道琼斯全球指数(Dow Jones Global Index,DJGI) 什么是道琼斯全球指数 1996年,道·琼斯世界股票指数更名为道·琼斯全球指数,道·琼斯公司也因此成为第一个实时计算全球股指的指数发布者。 道琼斯全球指数是一个国际化的基准指数,是一个全面的世界指数家族,能够向国际投资者提供一个全方位精确反映世界证券市场中的每一个细小的变化。该指数体系用了3000多个分类指数来反映全球5500多家上市公司的股票价格变动。道琼斯全球指数成分股的选择方法透明,规则可量化,减少了指数的偏差,并使指数可以很容易地进行回溯计算。该指数基期为1991年12月31日,基点为100,成分股每季度调整一次。指数计算采用自由流通市值加权,有利于投资者构建指数投资组合。 道琼斯全球指数涵盖了全球33个股票市场,其中包括22个发达国家股市和11个新兴市场。其建立原则是稳定地代表各股市中流通股总额的95%,并依照统一的原则将它们划分为大型股票、中型股以及小型股票。如表八所示,七大发达股市的流通股比重以美国的93.9%为最高,香港的48.5%为最低,平均值为86.1%(若将欧洲细分,则以英国的95.1%为最高)。由11个发展中国家股市组成的新兴市场指数的流通股比重也达到了77.5%。相形之下,中国股市目前的流通股比重却只有33.2%。政府持股为全球性的普遍现象,它之所以在中国股市中显得格外突出和严重,是因为世界其它股市中尚未出现过如此大面积和高比例的政府控股现象。在过去五年中,美国的政府持股比例按股市市值计算最高只有0.83%,而且主要为州政府及地方政府而非联邦政府持有;日本更是保持在0.30%以下。但是根据道琼斯国际指数部的统计,截至2002年1月31日,中国股市的1131只A股股票中,国有股的平均比重为45%,最大的更是高达近89%。上海和深圳交易所中分别只有117和130家股票没有国有股的痕迹,也就是说政府共持有1131只股票中的884家,即78%以上。 在全球指数编制者不谋而合地从总股本转为流通股的计算方式后,任何非流通股的急剧耗散都会通过股市指数的传递作用在市场中引起轩然大波,无论它涉及的是官股、私股还是公司相互持股。面对突如其来的流通股爆炸性增长,任何市场都会因无法承受它在骤然间所释放出来的巨大能量而濒于塌陷。事实上,假设香港股市中的私人及家族控股一时间统统涌入市场,那么其流通股就会暴增一倍以上,香港股市也消受不起。 道琼斯全球指数的分类 根据不同成熟程度的市场,道琼斯全球指数分为道琼斯发达市场指数和新兴市场指数。 1、道琼斯发达市场指数 该指数系列主要是用来反映发达市场的股票价格波动。由于在发达证券市场,上市公司相对稳定,而且对投资者开放程度较高,因此,各国(除欧洲)的指数市值占总市值的95%以上,在指数中只排除少量的成交量很小、缺乏流动性的小公司,以提高指数的流动性和可复制性,因此,该指数又称为道琼斯全市场指数 (Dow Jones Total Market Index)。全市场指数包括地区指数系列、规模指数系列和风格指数系列。 地区指数包括澳大利亚、中国香港、新加坡、加拿大、日本、美国、欧洲指数,其中欧洲指数几乎涵盖全部西欧国家的市场,道琼斯还给许多欧洲国家编制了全市场指数。 规模指数分为大型(Large cap)指数、中型(Middle cap)指数和小型(Small cap)指数。其中大型指数占全市场指数市值的70%,中型指数占市值的20%,而小型指数占市值的10%,其成分股选择主要依据公司的市值规模和流动性。 风格指数最初是道琼斯美国全市场指数的一个子集,2002年7月31日,又加入了加拿大、法国、意大利、德国、荷兰、瑞典和英国。风格指数包括价值指数和增长指数两类,它们又可按规模分为大型指数、中型指数和小型指数。指数成分股的选择主要是考察其是否为价值型或增长型股票。对价值型和增长型并无标准定义,通常认为本益比(Price to earning ratio)较低、股价—账面价值比(Price to book ratio)较低、有较大股利分配可能的股票为价值型股票;收入、销售、利润和现金流表现出较高增长性,而且再投资利润很可能高于派发股利的股票为增长型股票。 2、道琼斯新兴市场指数 新兴市场(Emerging Market)由于市场结构变动较大,市场开放程度不高,采用发达市场的复盖率并不现实,有时甚至不可能,因此采用新兴市场合计市值占总市值的95%的方法。新兴市场包括的国家和地区有巴西、马来西亚、菲律宾、智利、墨西哥、南非、泰国、印度尼西亚、新西兰、韩国、委内瑞拉等。新兴市场指数也可分为地区指数和规模指数。
道琼斯全市场指数(Dow Jones Total Market Index) 什么是道琼斯全市场指数 道琼斯全市场指数道琼斯全市场指数又称为道琼斯发达市场指数,该指数系列主要是用来反映发达市场的股票价格波动。由于在发达证券市场,上市公司相对稳定,而且对投资者开放程度较高,因此,各国(除欧洲)的指数市值占总市值的95%以上,在指数中只排除少量的成交量很小、缺乏流动性的小公司,以提高指数的流动性和可复制性。 道琼斯全市场指数是一个全面的世界指数系列,它为国际投资者提供一个全方位的投资组合管理和衡量工具。其成份股选择方法透明,规则可量化,减少了指数的偏差,并使指数可以很容易地进行回溯计算。指数采用德国经济学家拉斯佩雷斯(E·Laspeyres)的Laspeyres公式计算,权数为自由流通市值。 道琼斯全市场指数的内容 道琼斯全市场指数主要包括地域(世界/国家/地区)指数、规模指数、风格指数、经济分类(产业分类/领域分类/行业分类/部门分类)指数。 1、地域指数 地域指数是道氏全市场指数体系的重要组成部分,道琼斯地域指数分为国家、地区和世界三级,包括澳大利亚、中国香港、新加坡、加拿大、日本、美国、欧洲指数,其中欧洲指数几乎涵盖全部西欧国家的市场,道琼斯还给许多欧洲国家编制了全市场指数。 截止2004年6月,道琼斯全市场指数涵盖了34个国家,体系已经相当完整,能够准确提供世界各国家和地区的股市走势水平。 2、规模指数 道氏全市场类指数中的规模指数主要分为大市值(Large cap)、中市值(Middle cap)、小市值(Small cap)指数。前70%市值的股票作为大市值指数的成份股,前90%市值的股票中剩余的股票作为中市值的成份股,最后剩余的股票作为小市值指数的成份股。大市值和中市值的股票合并为高市值指数的成份股,中市值和小市值的股票全并为低市值指数的成份股。 3、风格指数 道氏的风格指数也是独具匠心,它根据上市公司的预测PE值、预测盈利增长、市净率、股息收益率、历史PE、历史盈利增长这六项指标通过聚类分析编制产生的源自相应道氏国家指数的风格指数,分为强增长、弱增长、强价值、弱价值、中性五类,又将强增长和弱增长合并为增长型指数,将强价值和弱价值合并为价值型指数,极大的丰富的指数产品,最大程度地满足了不同风险偏好的投资需要。 4、经济分类指数 道琼斯全市场指数采用道琼斯全球行业分类标准(DJGCS),将指数分为10个产业(Economic Sectors)、18个领域(Market Sectors)、51个行业(IndustryGroups)和89个部门(Subgroups)。 以上四种分类指数又交叉组合,可以精确反映世界证券市场每一细小的变化,道琼斯股价指数体系用了3000多个全市场指数,反映全球5500 多家上市公司股票价格的实时变动。指数数量超过上市值公司数量的半数,充分体现了道氏体系的丰富性和生命力,奠定并巩固了指数市场的霸主地位,使道氏指数历经百年风雨而不衰。 来自 "http://wiki.mbalib.com/wiki/%E9%81%93%E7%90%BC%E6%96%AF%E5%85%A8%E5%B8%82%E5%9C%BA%E6%8C%87%E6%95%B0"
道琼斯STOXX指数(Dow Jones STOXX Indexes) 什么是道琼斯STOXX指数 道琼斯STOXX指数道琼斯STOXX指数由STOXX公司开发,该公司由道琼斯公司和德国、法国、瑞士证券交易所共同组建。STOXX指数自1998年开始编制,主要是用于反映整个欧洲证券市场价格波动情况,作为欧洲投资者的投资基准指数。 道琼斯STOXX指数系列包括全市场指数、规模指数、行业指数、蓝筹股指数、风格指数以及可持续指数。指数包括五个地区指数:全欧洲、欧元区、除英国外的欧洲、北欧和除欧元区外的欧洲。 道琼斯STOXX指数的计算 该指数系列采用德国经济学家拉斯佩雷斯(E·Laspeyres)的Laspeyres公式计算,即以基期自由流通市值为权重,考察价格变动。每个指数有唯一的指数除数,以在非市场因素导致股票价格变化时,保证指数的连续性。计算公式为: It=∑(pit×qit×XEUROit×fit)Ct×∑(pi0×qi0×XEUROi0)×BV=MtBt×BV 其中,pi0为第i个股票基期收盘价;qi0为第i个股票基期数量;pit为第i个股票t时刻收盘价;qit为第i个股票t时刻数量;fit为第i个股票t时刻的自由流通因子(Free Float Factor);Ct为基期市值调整因子;XEUROit为t时刻第i个股票的本币对欧元的汇率;BV为基期指数值(蓝筹股指数为1000,其他指数为 100);Mt为t时刻总市值;Bt为t时刻调整的基期总市值。 指数的成分股每年调整一次,权数每季度审查一次,且单个股票的自由流通市值比例上限为10%。 来自 "http://wiki.mbalib.com/wiki/%E9%81%93%E7%90%BC%E6%96%AFSTOXX%E6%8C%87%E6%95%B0"
道琼斯全球顶尖指数(Dow Jones Global Titans Index,DJGT) 道琼斯全球顶尖指数概述 道琼斯全球顶尖指数道琼斯全球顶尖指数主要是为了全球蓝筹股的投资者而设计的。投资全球的蓝筹股具有较高的收益增长潜力,而且在全球范围内分散投资,其非系统风险较小,波动率也较小。道琼斯全球顶尖指数包括:道琼斯全球顶尖50指数、道琼斯亚洲顶尖50指数、道琼斯行业顶尖指数以及道琼斯国家顶尖指数。为了迎合投资者的需要,道琼斯全球指数成分股数目很少,而且成分股也比较稳定,全球顶尖50指数和亚太顶尖50指数至今换股率从未超过12%,平均值也都在8.5%以下。 1、道琼斯全球顶尖50指数(Global Titans 50,DJGT) 道琼斯全球顶尖50指数从1999年7月14日开始发布,基期为1991年12月31日,基点为100点,指数数值可回溯到基期,其成分股上市公司必须有海外业务收入。在发布一周年之际,改变了权重计算方法,用自由流通市值(Free float Market Capitalization)来替代在此前的总市值作为加权的权数。2000年6月30日,指数总市值占道琼斯全球指数总市值的23%。 2、道琼斯亚洲顶尖50指数(Asian Titans 50,DJAT) 道琼斯亚洲顶尖50指数是道琼斯公司于2000年12月5日开始公布的一个以亚洲蓝筹股为编制对象的区域性指数,它是由全亚太地区最大的50家公司(其中日本25家) 组成,基期为1991年12月31日,基点为100,采用自由流通市值加权。2000年10月31日,指数的市值约为1.36万亿美元,占整个亚太证券市场市值的37.8%。 3、道琼斯行业顶尖指数(Sector Titans Index,DJST) 道琼斯行业顶尖指数开始公布于2001年2月15日,包括了行业顶尖综合指数和18个行业分类依据道琼斯全球分类标准(Dow Jones Global Classification Standard),分为汽车、银行、基本资源、循环商品和服务、不可循环商品和服务、化学、建筑、能源、食品和饮料、金融服务、医疗、工业商品和服务、保险、媒体、零售、电讯、科技、公用事业18个行业。指数的基期为1991年12月31日,基点为100点,指数数值可回溯到基期。各分类指数的成分股数目为30,指数计算采用自由流通市值加权。2000年12月31日,各行业顶尖指数的总市值之和约为道琼斯全球指数总市值的60%。 4、道琼斯国家顶尖指数(Country Titans,DJCT) 道琼斯国家顶尖指数包括澳大利亚、加拿大、法国、德国、中国香港、意大利、日本、荷兰、西班牙、瑞典、瑞士、英国12个国家或地区的分类指数,2002年4月12日开始发布7个欧洲国家的分类指数。除澳大利亚、加拿大、中国香港、日本顶尖指数的基期为1998年12月31日外,其他国家或地区顶尖指数的基期均为1991年12月31日。除了加拿大顶尖指数基点为1000、澳大利亚和日本顶尖指数的基点为2500、香港顶尖指数基点为3000外,其他国家顶尖指数基点均为100。成分股数目方面,除了加拿大顶尖指数为40、英国顶尖指数为50、日本顶尖指数为100外,其他顶尖指数均为30。各指数均以自由流通市值为权数。 道琼斯全球顶尖指数的编制 道琼斯全球顶尖指数假定成分股数目为N,则道琼斯全球顶尖指数的成分股确定步骤如下。 1、根据指数的编制目的,确定编制对象总体。 2、将编制对象总体中的股票按自由流通市值排序,其中自由流通市值最大的一定数目的股票与现行成分股共同组成成分股选择清单(Selection List),一般清单中股票的数目为2N。对于DJAT,将日本和其他国家的股票分列为两个成分股选择清单,每个清单包含50只股票。 3、对于DJGT、DJAT和DJST,将选择清单中的股票分别按自由流通市值、销售/收益和净利润进行排名,再将每只股票的三个排序名次按60%、 20%和20%进行加权,计算最终名次;对于DJCT,将选择清单中的股票分别按规模(自由流通市值)和流动性(12个月的日平均交易量)进行排名,并用等权重计算最终排名。最后选择名次最前的N只股票作为成分股。 4、成分股每年调整一次,并根据缓冲原则(Buffer Rules)进行替换。例如DJGT,若在最终排名中有非成分股排名在前30名,则用该非成分股替换原有成分股中排名最末的股票;若在最终排名中原有成分股排名在70名之后,则用排名最高的非成分股替换该原有成分股。这里的(30, 70)就称为缓冲范围(Buffer Range)。各顶尖指数由于成分股数目不同,其缓冲范围也有差异。 各顶尖指数计算中的最大特点就是采用自由流通市值加权,这些权数每季度审查一次,而且每只成分股的权数上限为指数总自由流通市值的10%,这有效防止了某一成分股权重过大现象的发生。
根据不同成熟程度的市场,道琼斯全球指数分为道琼斯发达市场指数和道琼斯新兴市场指数。 新兴市场(Emerging Market)由于市场结构变动较大,市场开放程度不高,采用发达市场的覆盖率并不现实,有时甚至不可能,因此采用新兴市场合计市值占总市值的95%的方法。 道琼斯新兴市场指数中包括韩国﹑台湾﹑马来西亚﹑印尼﹑菲律宾﹑泰国﹑南非﹑墨西哥﹑巴西﹑智利﹑哥伦比亚﹑以及委内瑞拉等12个股票市场,涵盖其联合市场总额的95%。新兴市场指数也可分为地区指数和规模指数。
道琼斯全球顶尖指数包括:道琼斯全球顶尖50指数、道琼斯亚洲顶尖50指数、道琼斯行业顶尖指数以及道琼斯国家顶尖指数。 道琼斯行业顶尖指数(Sector Titans Index,DJST)开始公布于2001年2月15日,包括了行业顶尖综合指数和18个行业分类依据道琼斯全球分类标准(Dow Jones Global Classification Standard),分为汽车、银行、基本资源、循环商品和服务、不可循环商品和服务、化学、建筑、能源、食品和饮料、金融服务、医疗、工业商品和服务、保险、媒体、零售、电讯、科技、公用事业18个行业。 道琼斯行业顶尖指数的基期为1991年12月31日,基点为100点,指数数值可回溯到基期。各分类指数的成分股数目为30,指数计算采用自由流通市值加权。2000年12月31日,各行业顶尖指数的总市值之和约为道琼斯全球指数总市值的60%。
法国CAC-40指数是法国股价指数,由40只法国股票构成。由巴黎证券交易所 (PSE) 以其前40大上市公司的股价来编制,基期为1987年底。该指数从1988年6月5日开始发布,反映法国证券市场的价格波动。 较新的CAC-General指数由100只法国股票构成,使用更广泛,但CAC-40指数仍被视为基准指数。两种指数均以市值加权计算。CAC-40是法国国际期货交易所(MATIF)和巴黎期权交易所(MONEP)指数期权和期货的标的。 [编辑]法国CAC-40指数组成 The index consists of the following companies as of the inclusion of Suez Environnement on 22 September, 2008. The index had previously consisted of just 39 companies on a temporary basis after the Suez-Gaz de France merger.[1] Company ICB Sector Ticker symbol Index weighting (%)1 Accor(雅高集团) hotels AC 0.91 Air France-KLM(法航荷航集团) airlines AF 0.53 Air Liquide commodity chemicals AI 2.90 Alcatel-Lucent(阿尔卡特-朗讯) telecommunications equipment ALU 0.75 Alstom(阿尔斯通) industrial machinery ALO 1.53 Arcelor Mittal(阿塞洛米塔尔) steel MTP 4.16 AXA(安盛集团) full line insurance CS 5.14 BNP Paribas(法国巴黎银行) banks BNP 7.44 Bouygues(布伊格集团) heavy construction EN 1.31 Capgemini(凯捷咨询公司) computer services CAP 0.62 Carrefour(家乐福集团) food retailers and wholesalers CA 2.73 Crédit Agricole(法国农业信贷银行) banks ACA 2.02 Dexia(Dexia集团) banks DX 0.77 EADS(欧洲航空防务航天公司) aerospace EAD 0.67 Électricité de France(法国电力集团) electricity EDF 2.34 Essilor(依视路) medical supplies EF 0.98 France Télécom(法国电信集团) fixed line telecommunications FTE 5.07 GDF Suez(法国燃气苏伊士集团) gas distribution GSZ 6.08 Groupe Danone(达能集团) food products BN 3.03 L'Oréal(欧莱雅集团) personal products OR 2.60 Lafarge(法国拉法基集团) building materials and fixtures LG 1.45 Lagardère Group(法国拉加代尔集团) publishing MMB 0.46 LVMH(法国LVMH集团) clothing and accessories MC 2.32 Michelin(米其林集团) tires ML 0.76 Pernod Ricard(法国保乐力加集团) distillers and vintners RI 1.39 PSA Peugeot Citroën(标致汽车公司) automobiles UG 0.70 PPR(法国巴黎春天百货集团) broadline retailers PP 0.71 Renault(雷诺汽车公司) automobiles RNO 1.29 Saint-Gobain(法国圣戈班集团) building materials and fixtures SGO 1.53 Sanofi-Aventis(法国赛诺菲-安万特集团) pharmaceuticals SAN 6.32 Schneider Electric(施耐德电气公司) electrical components and equipment SU 1.91 Société Générale(法国兴业银行) banks GLE 5.00 STMicroelectronics(意法半导体) semiconductors STM 0.64 Suez Environnement(苏伊士环境集团) water SEV 0.70 Total S.A.(道达尔公司) integrated oil and gas FP 13.47 Unibail-Rodamco(尤尼百-洛当科集团) real estate investment trusts UL 1.58 Vallourec(瓦卢雷克) industrial machinery VK 1.10 Veolia Environnement(法国威立雅集团) water VIE 1.47 Vinci(法国万喜集团) heavy construction DG 2.05 Vivendi(法国威望迪集团) broadcasting and entertainment VIV 3.61
富时股价指数 富时股价指数简介 富时股价指数以代表性、可操作性及公开性见称。其中最负盛名的指数为“富时100指数(FTSE100)”,它是英国最具权威性和代表性的股价指数。经过多年发展,富时股价指数已成体系,主要包括三大类:富时全球指数、富时英国指数和其他富时指数。 富时股价指数系列 富时全球指数系列包括富时世界指数、富时金矿指数、富时全球伊斯兰指数、富时全球行业指数、富时跨国公司指数、富时四好指数。其中比较有特色的是“富时金矿指数”和“富时四好指数”。金矿指数系列是反映全球范围内以采金为主要业务的上市公司的股票表现,而四好指数是反映责任性投资股票的表现。所谓责任性投资是指将融资目的和社会、环境以及伦理问题相统一的一种融资模式。它要求企业在对其盈利能力加以合理关注以外,同时也关心另外两项对所有企业自下而上的影响与日俱增的因素:环保和社会公正。 富时英国指数包括富时英国指数(包括FTSE100)、富时科技指数、富时APCIMS私人投资者指数。 其他富时指数包括富时ASE指数、富时eTX指数、富时欧洲行业指数、富时恒生指数、富时香港MPF指数、富时日本指数、富时香港MPF指数、富时日本指数、富时JSE指数、富时Latibex全样本指数、富时Norex30指数、富时台湾50指数和富时新华指数。 富时股价指数采用连锁修正的派许公式计算,以自由流通量调整市值为权数,调整因子采用分级累进策略。