非参与优先股（Non-participating Preferred Stock） 什么是非参与优先股 所谓非参与优先股票，是指除了按规定分得本期的固定股息外，无权再参与对本期剩余盈利分配的优先股票。 非参与优先股票是一般意义上的优先股票，其股息的收人仅以事先规定的股息率为限，即使公司在本期内盈利很高，普通股票股东获取股利很多，它也不能与普通股票一起再次分享公司的剩余盈利。因此，这种优先股票的收益是限定的，其优先的体现不是在股息多少上，而是在分配顺序上。 非参与优先股和参与优先股的比较 当企业利润增大，除享受既定比率的利息外，还可以跟普通 股共同参与利润分配的优先股，称为“参与优先股”。除了既定股息外，不再参与利润分配的 优先股，称为“非参与优先股”。一般来讲，参与优先股较非参与优先股对投资者更为有利。 本条目在以下条目中被提及 参与优先股 私募市场 财会术语表 关键字非参与优先股,非参与优先股票,非参加优先股,非参加优先股票,Non-participating Preferred Stock,Non-participating preferred stock.
目录 1 什么是非固定成长股票1 2 非固定成长股票的价值2 3 相关条目 4 参考文献 什么是非固定成长股票1 大多数公司股票的股利并不都是固定不变的或以固定比例增长，而是处于不断变化之中，这种股票被称为“非固定成长股票”。 这种股票由于在不同时期未来股利预期增长率不同，因此，其内在价值只能分段计算。先计算高速增长部分股利的现值，再计算固定增长部分股利的现值，两部分现值之和就是其内在价值。 非固定成长股票的价值2 非固定成长股票价值的计算，实际上就是固定成长股票价值计算的分段运用。 例如，股票市场预期某公司的股票股利在未来的3年内，高速成长，成长率达到15％，以后转为正常增长，增长率为10％，已知该公司最近支付的股利为每股3元，投资者要求的最低报酬率为12％。试计算该公司股票目前的市场价值。 首先，计算前3年的股利现值： 年份 股利(Dt)现值系数(12％)现值(PV Dt ) 13×(1+15％)×0.89293.0804 23×(1+15％)2×0.79723.1629 33×(1+15％)3×0.71183.2476 合计 9.4909 然后，计算第3年底该股票的价值： V = D4 / (Rs − g) ＝3×(1+15％)3×（1＋10％）÷（12％－10％） ＝250.94(元) 再计算其第3年底股票价值的现值： PVP0 = 250.94 / (1 + 12%)3 =250.94×0.7118=178.619(元) 最后，将上述两步所计算的现值相加，便能得到目前该股票的价值，即： V=9.4909＋178.619=188.11(元) 相关条目 零成长股票 固定成长股票 参考文献 ↑ 龙云飞.《财务管理学》M.中国人民大学出版社,2004-10-1 ↑ 张阳华.《现代企业财务》M.复旦大学出版社,2002-04
概念股 概念股是指具有某种特别内涵的股票,而这一内涵通常会被当作一种选股和炒作题材,成为股市的热点。其有具体的名称，事物,题材等，例如金融股，地产股，资产重组股，券商股，奥运题材股，保险股，期货概念等都称之为概念股。简单来说概念股就是对股票所在的行业经营业绩增长的提前炒作。 介绍 概念股的模式 概念股是依靠某一种题材比如资产重组概念，三通概念等支撑价格。中国概念股就是外资因为看好中国经济成长而对所有在海外上市的中国股票的称呼。也有称中国概念股是“就是为了使人相信其谎言而编造的一切谎言”。 概念股是与业绩股相对而言的。业绩股需要有良好的业绩支撑。概念股则是依靠某一种题材比如资产重组概念，三通概念等支撑价格。 中外概念股 1、中国概念股是相对于海外市场来说的，同一个公司可以在不同的股票市场分别上市，所以，某些中国概念股公司是可能在国内同时上市的。 2、美国接受中国概念股的原因主要是中国的庞大市场的影响，是相当于投资中国公司，但这个原因主要是资本的利益取向，为了追求更高的投资回报，和政治无关。 中国概念股分类 中国概念股到底有哪些？简单分为四大类： 1.投资中国在美国IPO上市的股票在美国通过IPOd方式上市的我国公司，每一家无论大小，都拥有相当数额的资金，有优良业绩、高利润的成长，所以股票表现有保证。成功的中国上市公司如中海油（CEO）、盛大网络（SNDA）等在美国资本市场的表现有非常优秀、中国人寿（LFC）则是在美国上市成功后，今年1月才在中国正式上市。另外如中国石化（SNP）股价近两年涨幅达两倍之多，期间虽遇过原油价格回挡等，都沒有直接影响到在美上市的中国石化。 2. 华商概念股这类公司多是华人创建，或是以中国为为生意根基者，并只在美国上市，投资朋友只有在美国才买得到的股票。如大家熟悉的新浪网（SINA）、国泰银行（CATY）、冠群电脑（CA）等。长期以來，新浪一直保持著中国第一門戶网站的地位，但过去受制于中国互联网市场的不成熟，一度陷入“叫好不叫座”的窘境。近年來，随着中国互联网数量日益俱增，新浪的广告营收出現了前所未有的躍升，未來前景依然值得期待。3. 美国存托凭证（ADRs） 美国存托凭证,存托凭证(Depository Receipts，简称ADR〕，又称存券收据或存股证。是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证，这里的有价证券既可以是股票，也可以是债券。美国存托凭证(ADR)是面向美国投资者发行并在美国证券市场交易的存托凭证。 一份美国存托凭证代表美国以外国家一家企业的若干股份。美国存托凭证在美国市场进行买卖，交易程序与普通美国股票相同。美国存托凭证由美国银行发行，每份包含美国以外国家一家企业交由国外托管人托管的若干股份。该企业必须向代为发行的银行提供财务资料。美国存托凭证不能消除相关企业股票的货币及经济风险。 4. 中国ETF ＥＴＦ属于开放式基金的一种特殊类型，它综合了封闭式基金和开放式基金的优点，投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额，同时，又可以像封闭式基金一样在证券市场上按市场价格买卖ＥＴＦ份额。不过，申购、赎回必须以一篮子股票换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票。由于同时存在证券市场交易和申购赎回机制，投资者可以在ＥＴＦ市场价格与基金单位净值之间存在差价时进行套利交易。套利机制的存在，使得ＥＴＦ避免了封闭式基金普遍存在的折价问题。 它是一种在交易所上市交易的证券投资基金产品，交易手续与股票完全相同。投资以上证５０指数为标的的ＥＴＦ基金产品，投资者的收益与上证５０指数共命运，指数涨了，投资者就赚了；指数跌了，投资者就赔钱。 威胁论 3g发牌--概念股"应声落地"“中国概念股威胁论”在美国升温 美国投资人所热衷的中国概念股有趋势酿成“中国问题综合症”。针对在华尔街掀起的新一轮中国大陆企业上市的风潮，一股强烈的反对暗流也同时涌现。一些文章告诫美国投资者，不应承担中国企业的投资风险，甚至有国会议员劝诫政府,立刻阻止中国公司特别是国有企业借纽约证交所到美国投资市场上去敛钱。 中国大陆已有近30家企业到美国上市，而且几乎每一只股票都曾在华尔街掀起过不同程度的“中国概念股”热潮，其中数家华资企业股价在上市后翻了一倍多。2002年11月，当中国电信上市时，虽然正值美国股市最不景气之时，其上市消息却依然引起了当地投资者的热烈反响。接下来，中国人寿以35亿美元上市，成为2003年全球募集资金最大的一次上市，投资者认购量达到发行量的25倍，机构投资者的订单高达500亿美元，堪称华尔街和香港市场的大赢家。近日，中国大陆的最大芯片制造商——中芯国际冲破重围,终于在3月18日挂牌纽约，其上市行动虽未创出股票飙升的阵势，但也引起了大量美国认购基金的高度重视。 中国的银行对中小企业的支持十分有限，民营企业正在受到结构性融资的限制，许多中小企业家都有意另辟一条境外上市的“蹊径”。据预测，在未来10年，可能会有1000家中国企业赴美上市。这种热潮正在引起美国媒体与政界的高度关注，“中国概念股威胁论”也随之升温。 运作状况 中国网络概念股涨势逼人“中国概念股”很有可能掉进传统的“泡沫-破裂”的循环模型陷阱之中。 过热的经济刺激了过度投资与生产能力；产能过剩则带来白热化的市场竞争，进而可能导致价格厮杀；接下来，企业将因得不到应有的回报与利润而陷入倒退。此时，惊慌失措的决策者会被迫拉动紧急刹车，如提高利率或减少供应等。但是，一切有效手段可能都为时已晚，结果只能眼看着国家经济无法避免地走向下坡。在一些美国专家看来，中国经济目前已发展过热，比较符合以上的发展模式，并有可能在近些年陷入大幅度的衰退与减速之中。很多舆论呼吁，美国民众与投资者不要陷入中国恶性经济膨胀循环的投资陷阱。 “中国概念股”还有可能深陷薄弱的资源与基础掣肘经济过度发展的陷阱。美国的金融媒体撰文指出：目前中国所谓“世界加工厂”的巨大产能，正在受到能源等基础无法支撑的严峻挑战，巨大的电力消耗已经影响到中国众多的基础性工业与区域，并造成沿海区域的周期性停电。上海已经要求其工厂(也包括很多美国与国外的制造业)将平日的工作时间表转到周末去做，新开工的工厂更是增加了巨大的能源消耗。与此同时，消费者消耗能源的情形也在迅猛上升。近几年，成千上万的中国新式住房开始供给空调、热水等服务，千家万户同时开启各种家用电器设备，并带来日趋严重的电力负荷要求。 美国媒体的宣传与提醒，正在引起美国商界、政界与民众对中国企业向外扩展的不安与猜疑。大多数普通美国投资者并不了解中国公司，对于媒体所指责的中国企业的“黑箱作业”或公司信息不透明以及中国企业财务报表不规范等等，感到疑惑重重。一些激进的媒体甚至声称，中国大型国有企业的控股权掌握在政府手中，大多数公司的董事会是通过政治程序产生的，由党或政府机构控制，因此，董事会没有多少自主权和独立性。近来，在媒体与政客的炒作下，不少美国投资者对“中国概念股”表现得半信半疑，“轻易不敢碰”。 商界评论 新能源概念股美国商界态度转变“中国人抢走了美国人的工作” 美国制造业和政界一些人士认为，美国制造业在过去三年间损失了270万份工作，其直接原因是中国操纵人民币，使中国出口商品获得了不公平的竞争力。近些年来，曾经对中国颇为友善的美国商界，态度已经有了明显转变。那些曾经不同意政府向中国施压甚至为中国挺身而出，主张深化中美贸易往来的美国商家，面对“铺天盖地”的中国商品以及中国企业频频登陆美国市场，也开始产生了敌意，并认同媒体有关中国威胁论的说法，抱怨说是中国造成了美国制造业的大量失业。美国的电视新闻里常常出现各种企业雇主“控诉”中国企业抢夺订单，并利用“不平等”的价格优势，令美国制造业工人失业的报道。一位企业雇主沮丧地对当地电视记者说，他的6美元/小时的制衣成本无法和0.5美元/小时的中国企业并存。 然而，问题不仅仅是制造业。在美国公司“外包”的职业迁移大潮中，尽管美国人能够容忍劳动密集型、技术含量低的低端工作外迁，但美国主流阶层对于近年来在全球范围掀起的软件等高科技外包潮流却已感到十分恐慌。媒体上每天都在惊呼：大量的高技术、高附加值的白领工作，如软件编程与银行的会计与客户服务工作等，正在大举向中国与印度等地区迁移，哀叹美国科技业的失业“惨状”。 美国《纽约时报》干脆把中国形容成夺走美国工作机会的“强盗”。他们列举了若干美国软件工程师失业后“从天堂到地域”的惨状，疾呼人们注意，是中国与印度凭借超低工资的科技大军，在同美国科研人员争夺工作机会，并声称这一现象正在造成美国白领就业的空前困难。 分析预计 随着中国制造业的创造能力的大幅提升，中国出口产品的质量与技术含量也越来越高，低成本高质量的“中国制造”产品冲撞欧美本土产品的可能性会越来越大，冲突将日趋升级激化。 面对美国利益集团的强大压力以及即将开始的下届总统大选，布什政府表示，要“采取相应的对策”。财长斯诺、商务部长埃文斯、美联储主席格林斯潘、贸易代表佐立克等主要经济官员也纷纷指责中国的货币与贸易政策。可以看出，美国正逐渐失去对中国的耐心。一些亚洲专家认为，在全球化的过程中，全球的资金与人力资源正在大洗牌。以往的全球化是劳动密集型、低技术含量的产业迁离欧美；而今，随着通讯手段的大幅提高以及中国与印度等发展中国家人力资源素质的提高，高技术、高附加值的产业也同样卷入了全球化的浪潮。 市场解析 股市的概念，原本也是一类具有共同特征股票的总称。如奥运概念，指的就是与承办奥运有商业机会的一类公司的总称。这样的概念还有许多，如网络概念、3G概念，WTO概念、生物医药概念，整体上市概念，股指期货概念，……但是在股市上，概念的内在含义却不仅仅是对某一股票类别的概括，其引申含义是一个市场共识。比如网络概念，在网络成为概念之前，涉及互联网的股票充其量只能称之为一个板块，是一种中性的界定，但成为概念含义就变了。概念是一个更为积极、含义更为肯定的投资共识。概念类股票的产业背景、投资机会以及未来的前景，投资人会进行非常细致的分析研究并报以极大的信心。 股市概念具有非常强大的广告效应。一只股票自身或许没多大吸引力，可一旦它被纳入某个概念中，就会受到全体投资者的密切关注。如上海梅林（600073）这家公司早期是做罐头食品的，后来也生产了一些矿泉水之类的产品，业绩平平，产业陈旧，关注这家公司的投资者很少。1999年该公司摇身一变成为了网络概念股，它也的确开办了个电子商务网站，主要是卖它的矿泉水。于是该股票立刻成了股市共同关注的焦点。 参考资料 [1] 人民网 http://www.022net.com/Page/Caijing/key_hikeji/gainiangu.html [2] 世界经理人http://oxford.icxo.com/htmlnews/2004/05/18/218938.htm
官股（Government-owned Stock） 官股简介 官股有两种释义，一是官员们入股的企业持有的股权叫官股，这种现象很容易产生腐败。 二是香港政府当年为抵御亚洲金融危机设立一个盈富基金，这个基金所持股份也被某些人称为官股。港府持有的官股都是已流通股份，其价格直接由市场决定。 本条目在以下条目中被提及 华南银行 台湾银行业 盈富基金 道琼斯全球指数 香港上海商业银行 关键字 官股,Government-owned Stock,Government-owned stock.
什么是股息率可调整优先股 所谓股息率可调整优先股票，是指股票发行后股息率可以根据情况按规定进行调整的优先股票。而发行后股息率不再变动的优先股票，则称为股息率固定优先股票。 大多数优先股的股息率是固定的，一般的优先股票就是指这种股票。股息率可调整优先股票的产生，是为了适应国际金融市场不稳定、各种有价证券价格和银行存款利率经常波动的情况。 股息率可调整优先股的特点 这种股票与一般优先股票股息事先固定的特点不同，它的特性在于股息率是可变动的。但是，股息率的变化一般又与公司经营状况无关系，而主要是随市场上其他证券价格或者银行存款利率的变化作调整。 股息率可调整优先股的好处 1、发行这种股票，可以保护股票持有者的利益。 2、对股份公司来说，有利于扩大股票发行量。 关键字 股息率可调整优先股,股息率可调整优先股票.
干股是指股东不必实际出资就能占有公司一定比例股份份额的股份。我国法律规定：股东应当足额缴纳公司章程中规定的各自所认缴的出资额，股东不按照前款规定缴纳所认缴的出资，应当向已足额缴纳出资的股东承担违约责任。因此，我国不存在所谓的“干股”。 但是，现实中有人把工业产权、非专利技术等无形资产的出资称作“干股”，这其实是没有正确认识无形资产的资产价值。经过评估确认了价值的无形资产，在公司设立时，依法办理了转移手续的，应当认为是实际出资，而不是所谓的“干股”。《公司法》规定，以工业产权、非专利技术作价出资的金额不得超过有限责任公司注册资本的百分之二十，国家对采用高新技术成果有特别规定的除外。 因此，在我国公司中并无“干股”，也就谈不上以干股作抵押。如果是以无形资产出资的股份，你应当查看该公司的工商登记档案，其名下的股份份额就是其依法可以抵押的股份。股东的权利义务 干股的取得和存在往往以一个有效的赠股协议为前提。赠股协议的效力属于股东之间的协议，和设立协议一样对股东具有约束作用，赠股协议的内容也可以在章程上体现。由于股东并没有实际出资，因此股东资格的确认完全以赠股协议为准，如果赠股协议具有可撤销、无效、解除等情况，干股股东自然就失去了股东资格，干股股东的权利义务比如股利请求权、表决权由协议确定，但股东的义务，尤其对外义务同一般股东，理由是股东的登记具有对外公示性。但是干股股东如果所受股份为瑕疵股份，在一般情况下，股份的受让人也应对股份的出资义务承担责任，但是，一般而言如果有一部分为瑕疵股份，有一部分为正常股份，那么首先认定获赠股份为正常股份，在其不足的情况下，才仍定为瑕疵股份。股东的法律地位一般情况下，干股的取得和存在是以一个有效的赠股协议为前提。由于股东并没有实际出资，因此股东资格的确认完全以赠股协议为准，只要赠股协议合法，就享有赠股协议中约定的权利和应尽的义务。如果干股股东通过公司股东变更，在工商局登记备案，则会成为正式股东，完全享有股东的权利和应尽的义务。另附干股已成为新类型受贿行为，中国最高人民法院、最高人民检察院8日联合发布《关于办理受贿刑事案件适用法律若干问题的意见》，明确了“收受干股”“期权寻租”等10种市场经济条件下的新类型受贿刑事案件法律适用问题的具体意见。
国际股票（international stock）国际股票是指在股票的发行和交易过程，不是只发生在一国内，而通常是跨国进行的，即股票的发行者和交易者，发行地和交易地，发行币种和发行者所属本币等有至少一种和其他的不属于同一国度内。这个概念揭示了国际股票的本质特征，即它的整个融资过程的跨国性。国际股票的类型1、在外国发行的直接以当地货币为面值并在当地上市交易的股票。如我国在香港发行上市交易的H股，在新加坡发行的S股，在纽约发行上市的N股。 2、以外国货币为面值发行的，但却在国内上市流通的，以供境内外国投资者以外币交易买卖的股票。我国上市公司发行上市的B股就是这类股票。 3、存托凭证(DR)是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。主要以美国存托凭证(ADR)形式存在。 4、欧洲股票是指在股票面值货币所在国以外的国家发行上市交易的股票。相关词条 管理理论 管理软件 西方经济学 期货 国际金融 MBA 经济学派 股票 银行 保险 人力资源 经济学家 基金 财政 贸易 参考资料 1.中国经济网：http://www.ce.cn/ 2.和讯网：http://www.hexun.com/ 3.新华网：http://www.xinhuanet.com/
目录 1 什么是固定成长股票 2 固定成长股票的价值1 3 相关条目 4 参考文献 什么是固定成长股票 固定成长股票是指未来期内，股利成固定增长趋势变动的股票。企业的股利不应当是不变的，而是应当不断成长的。各个公司的成长率不同，但就整个平均来说应等于国民生产总值的成长率，或者说是真实的国民生产总值增长率加通货膨胀率。 固定成长股票的价值1 如果企业股利不断稳定增长，并假设每年股利增长均为g，目前的股利为D0，则第t年的股利为： Dt = D0(1 + g)t 固定成长股票的价值的计算公式为： 当g固定时，上述公式可简化为： 如要计算股票投资的预期报酬率，则只要求出上述公式中Rs即可： Rs = (D1 / P0) + g 例如，某企业股票目前的股利为4元，预计年增长率为3％，投资者期望的最低报酬率为8％，则该股票的内在价值为： ＝82.4（元） 若按82.4元买进，则下年度预计的投资报酬率为： Rs = (D1 / P0) + g ＝4×（1＋3％）÷82.4＋3％ ＝8％ 相关条目 零成长股票 非固定成长股票 参考文献 ↑ 张阳华.《现代企业财务》M.复旦大学出版社,2002-04
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