什么是时间加权收益率 时间加权收益率是指在每单位时间期间计算其金额加权收益率后，计算整个时间期间收益率的几何平均数。它是一种类似于几何平均收益率，考虑了资金的时间价值，运用了复利思想的收益率。 时间加权收益率的公式 时间加权收益率与几何平均收益率的区别在于：时间加权收益率不开n次方，而几何平均收益率则要开n次方。这意味着，时间加权收益率说明的是1元投资在n期内所获得的总收益率，而几何平均收益率是计算1元投资在n期内的平均收益率。 时间加权收益率（RTW）的计算公式为： 相关条目 平均收益率算术平均收益率几何平均收益率实际收益率期望收益率
什么是有表决权优先股股票 股票按照股东是否对股份有限公司的经营管理享有表决权，可将股票划分为表决权股股票和无表决权股股票。 表决权股股票是指持有人对公司的经营管理享有表决权的股票。 有表决权优先股股票是指优先股股东有权参与公司的管理，能够参加公司股东大会并选举董事。这种优先股在实际中并不多见，其表决权根据发行时的规定也有所不同。 这是优先股股票中的特例。持有这类股票的股东，可以参加股东大会，有权对规定范围内的公司事务行使表决权。 有表决权优先股股票的分类 1、永久表决权优先股：持有该种股票的股东与普通股股东具有同等的地位。 2、临时表决权优先股：在某些特定情况下，授予优先股股东的表决权，但这种表决权的作用是很小的。 3、特别表决权优先股：在公司准备增加资产时，可能给予优先股股东一定的表决权。 相关条目 普通表决权股股票限制表决权股股票多数表决权股股票
什么是景气循环股 景气循环股是指那些股价对经济周期很敏感、表现多受总体经济状况影响的股票。 景气循环股的规律 经济增长强劲时，景气循环股的股价会快速上涨，而增长放缓时则快速下滑。景气循环公司的产品在景气时很畅销，在不景气时则需求疲弱。房地产、钢铁及耐用消费品如汽车等产业均是景气循环股的例子。这类股票的投资风险一般高于非景气循环股(即表现较不受经济周期影响的股票)。 景气循环股注意事项 景气循环股注意：不适合长期持有。 景气循环股的购买时机 这种股票买入的时机在：相对性的低潮期。卖出的时间在：景气高峰（比方伴随公司热情地扩张与乐观）。
什么是无表决权股股票 股票按照股东是否对股份有限公司的经营管理享有表决权，可将股票划分为表决权股股票和无表决权股股票。 无表决权股股票是指根据法律或公司章程的规定，对股份有限公司的经营管理不享有表决权的股票。相应地，这类股票的持有者无权参与公司的经营管理，但仍可以参加股东大会。 在实践中，公司普遍发行表决权股股票，特殊情况下发行无表决权股股票。这类股票多限于优先股股票，特别是累积优先股股票，其实质是以收益分配和剩余资产清偿的优先权作为无表决权的补偿。发行无表决权股股票的目的在于满足那些只为获取投资收益而不愿意参与公司经营管理的投资者的需要，从而加快资本的筹集和公司的设立；同时也有利于少数大股东对公司的控制。由于持有公司经营权是股东权的基本内容之一，是股东地位平等的体现，因此，有些国家的公司法明确规定不允许或有条件地允许存在无表决权股股票。无表决权股股票是一个小作品。你可以通过编辑或修订扩充其内容。
什么是普通表决权股股票 股票按照股东是否对股份有限公司的经营管理享有表决权，可将股票划分为表决权股股票和无表决权股股票。 表决权股股票是指持有人对公司的经营管理享有表决权的股票。 普通表决权股股票，即每股股票只享有一票表决权，也称单权股股票。这类股票符合股东权一律平等原则，各国公司法均予以确认，故其适用范围广，发行量也大。 相关条目 多数表决权股股票限制表决权股股票有表决权优先股股票普通表决权股股票是一个小作品。你可以通过编辑或修订扩充其内容。
新股打包发行概述 所谓“打包发行”，就是以筹资金额为依据，将几只单个筹资额不大的新股捆绑在一起同时发，并在发行前进行公示，说明发行家数及筹资总额。 有关“新股打包发行”的讨论在市场中颇受关注。新股发行加快到每周两只，但通过发审会等待上市的公司仍然众多，漫长的发行周期已经导致了星马汽车发行市盈率仅仅为6.78倍的戏剧场面。如何在市场承受力允许的情况下，加快新股发行速度已经迫在眉睫，“新股打包发行”模式则是一种可能的途径。 打包发行的三个关键 打包发行的三个关键-规模、节奏和方式 对于投资者而言,最关心的是打包发行过程中的筹资规模、发行节奏和发行方式。 首先,从筹资规模来看,在今年一季度发行的14只A股中,有6只流通A股的股本规模在5000万股以下,平均筹资规模约为3亿元。按照不低于一季度以来各月的筹资规模递增速度计算,四月之后的IPO筹资规模将至少不低于20亿元。按照递增速率的保守估计,新股发行规模将在25-30亿元左右,这意味着8-10只小盘股将会上市。 其次,从发行节奏来看,按照"打包间隔发行"的思路,如果3只小盘股打包发行,则需要3次左右,即每周约有9-10亿元的筹资需求；如果5只小盘股打包发行,则每月只需要发行2次左右,即每隔一周约有15亿的筹资需求,相当于一只大盘股的筹资规模。 第三,从发行方式来看,如果延续向二级市场投资者配售的方式,则3只/周的打包方式将使中签率提高到20%左右；而5只/双周的打包方式将使中签率提高到25%左右(按照3月数据估算)。3月以来的新股平均开盘利润率为0.046%,但如果考虑到新股集中上市的筹码分散化过程,预计首日开盘平均利润率会降低,再考虑到流动性因素,预计打包新股的开盘利润率有可能低于同等规模大盘股上市的平均开盘利润率。 打包发行的两大影响 打包发行的两大影响-资金导向和扩容预期 自从恢复二级市场配售以来,囤积在一级市场的大量申购资金并没有像设想的那样流向二级市场,更多的是回流到银行。新股打包发行如果继续采用二级市场全面配售的方式,这将同样无法起到资金导向作用。而且相对于前期采用双重发行方式的大盘股而言,新股打包发行在某种程度上对市场存量资金的压力将更大。也就是说,同等规模的打包新股将比同等规模的大盘股产生更大的市场冲击。 其次,从扩容预期角度来看,小盘新股的打包发行并不意味着超级大盘股的发行停止。目前,一些大盘股的融资意愿十分迫切。如果采取大盘股给小盘股让道的做法,则估计打包发行的小盘股筹资规模一定不会低于等待发行的大盘股规模,甚至可能在总体筹资规模上会有较大幅度的增长。 打包发行催生的赢利模式 "打包发行"有可能催生新的赢利模式 应该说,"打包发行"会使当前市场面临一定的扩容压力,这在当前主要是资金推动的市场中,无疑会产生一定的短期冲击。但与此同时,小盘股集中"打包发行"如果能够催生新的投资赢利模式,则对市场的影响也可能会产生戏剧化的效果。 首先,近期大盘股上市后走出的先抑后扬格局已经营造出独特的"皖通模式",这成为近半年来部分投资者的主要赢利模式。小盘股的集中上市能否续演"皖通模式",值得关注。如果小盘股集中上市带来的扩容压力拖累大盘,市场将产生对"打包小盘股"的集中价值偏见或歧视,在其集体性下跌过程中,部分品质优良的小盘股将会被迫走出先抑后扬走势,而一旦其形成示范效应,则有可能在这部分打包小盘股中形成一个独特的板块。从历史经验来看,小盘次新股一直是投机性资金的重点青睐对象,从这个角度而言,利用"打包发行"造成的股指下跌在低位收集廉价小盘股筹码,其后很有可能诞生一波较大幅度的投机性行情。 其次,从投资主体来分析,"次新小盘股行情"与"大盘股行情"将显示出两类资金又一次对垒过程。事实上,自1·14以来,价值型投资者重仓对象-- --低价大盘股远远跑赢了大盘。而对于目前依然占据A股市场很大比重的投机性资金而言,在本轮行情中的获利估计十分有限。因此,借助小盘股集中"打包发售 "的契机,投机性资金也很有可能在"大盘股"陷入调整之后,借助次新小盘股的威力打一个翻身仗。但其前提是市场恐慌造成小盘股价值低估,而大型投资者因流动性考虑不愿介入,此时这类次新小盘股很可能迎来咸鱼翻身的投机机会,并可能引发出一种"打包发行--恐慌性下跌--价值恢复--价值高估"的新投资模式。
什么是每股收益率 每股收益率是指公司净利润与流通在外普通股的比值，反映普通股的盈利水平。每股收益率的变化 增发新股可能会对每股收益产生不利的影响。如目标公司盈利状况较差，或支付的价格较高，则会导致并购公司的每股收益减少，进而可能导致股价下跌。并购公司的股东就会抵制换股并购；而且企业管理者也不愿意摊薄公司的每股收益率，因为每股收益率也是衡量管理人员经营业绩的一个重要标准。所以在换股并购之前，并购公司要确定是否会发生这种情况，如果发生，那么在多大程度上是可以接受的。
什么是每股净收益 每股净收益即普通股每股净收益，是公司每年税后净利润在扣除优先股股息后所剩余额属于每股普通股的净收益。这部分净收益一部分以股息形式派发给普通股股东，一部分以留存收益的形式留在公司内用以扩大再生产。其计算公式为： 每股净收益=（税后净收益-优先股股息）÷发行在外普通股股数（元/股） 每股净收益的解析 每股净收益的高低是发放普通股股息和普通股票升值的基础，也是评估一家企业经营业绩和比较不同企业运行状况的重要依据，投资者在作出投资决策前都非常重视对这一指标的考核分析。 每股净收益突出了相对价值的重要性，如果一家企业的税后净收益绝对值很大，但每股净收益却很小，说明它的经营业绩并不理想，股票的市场价格也不可能很高。反之，每股净收益数额大，意味着公司有潜力增发股利或增加资本金以扩大生产经营规模，而公司经营规模扩大、预期利润增长又会使公司股票市价稳步上升，从而使股东们获得资本收益。 每股净收益基本上是不分行业的，任何一个行业或公司都有可能提高自己的每股净收益，这主要取决于公司的经营管理。投资者在投资前不仅应比较不同公司的每股净收益水平，还应比较同一公司在不同年度的每股净收益情况，以此来分析该公司在未来年度的发展趋势。相关条目每股收益
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