股票术语-证券-金融知识-第72页-金号角网

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股东权益回报率

概述　　股东权益回报率(Return on Equity) 简称ROE，是一个衡量股票投资者回报的指标。它亦评价企业管理层的表现—盈利能力、资产管理及财务控制。　　公式：股东权益回报率（ROE）=净利润（Net Profit）/ 股东权益（Equity）ＲＯＥ　　净利润等于公司于财务年度内所产生的利润，股东权益则是代表投资者在公司中的利益。在资产负债表中，股东权益是指股东对公司资产在清偿所有负债后剩余价值的拥有权，或是直接与净资产(NAV)等值。　　股东权益回报率(ROE)除了是一个衡量股东在公司内所获得投资回报的指标之外，亦是一个监察公司管理层的盈利能力、资产管理及财务控制能力的重要指标。例如: 当10亿的股东权益能够平均每年创造2亿的净利润，这即表示股东们所投资的10亿元于每年能够获得2亿元的收益回报，那么ROE便等于20%了。　　一般而言，ROE越高越好，高于15%是属于理想，而大于20%则是属于优异水平。应用　　如果你所关注的公司股东权益回报率很低，那么它很可能是商品类企业。美国公司的平均股东权益回报率约为12%，如果低于这个数字，就说明公司由于商品类产品及定价造成经济状况差。巴菲特认为，股东权益回报率不高的公司就不可能长期保持繁荣昌盛。　　股神巴菲特喜欢寻找一些具有持续竞争优势，而同行竞争对手是难以与之竞争的公司。关于具有这样优势的公司，通常都是拥有一个共同标志，这就是较高的ROE。股神巴菲特曾经说过，一项成功的股票投资是取决于公司基本业务能否具备持续产生收益增长的获利能力，因为公司利润将会随着时间而不断增加，公司股价也会因反映公司内在价值的增加而持续上升，当中ROE便是一个不错的监察指标。在巴菲特的选股模型中，其中一项条件便是寻找平均ROE大于12%的公司。　　要分析目标股票的ROE，首先便需要与公司过往的ROE作出比较，从而了解目标股票的ROE的稳定性、发展趋势、以及回报率能否持续处于较高水平状况。另一方面，亦需要把目标股票的ROE与其它同行竞争者和行业平均水平作出比较，从而了解目标股票的ROE在行内的位置和竞争力是如何等。

390次 2020-08-19
股东权力

　　股东权力就是指股东的表决权,分配请求权,剩余财产分配权和行政司法请求权.

617次 2020-08-19
美国股市

美国股市概述　　美国纽约证券交易所于1811年由经纪人按照粗糙的《梧桐树协议》建立起来并开始运营，从此有了美国股市。目前主要由道琼斯工业股票指数、纳斯达克指数和标准普尔500指数三大股指来代表着美国股市的兴衰。美国股市发展历程　　美国股票市场和股票投资的200的发展大体经历过了四个历史时期。　　一.第一个历史时期是从18世纪末到1886年，美国股票市场初步得到发展。　　二.第二个历史时期是从1886年——1929年，此一阶段美国股票市场得到了迅速的发展，市场操纵和内幕交易的情况非常严重。　　三.第三个历史时期是从1929年大萧条以后至1954年，美国股市开始进入重要的规范发展期。　　四.第四个历史时期是从1954年至今，机构投资迅速发展、美国股票市场进入现代投资时代。美股股市现状规模　　美国主要的股票交易市场：纽约证券交易所 NYSE 纳斯达克证券市场 NASDAQ 美国证券交易所 AMEX 店头市场Over-the-Counter 纽约证券交易所 NYSE：美国历史最长、最大且最有名气的证券市场,至今已有 208 年的历史，上市股票超过 3,600 种，包括大部份历史悠久的‘财星五百大企业’，股价总值达七兆美元，上市条件也较为严格,还没赚钱就想上市集资的公司无法进入纽约证交所。许多我们耳熟能详的几家美国大公司都选择在这里将其股票上市，例如IBM计算机公司 ( International Business Machines Corporation )、波音公司 ( The Boeing Company)、通用电器公司( General Electric Company)…等等。　　相较之下，纳斯达克证券市场 Nasdaq只有二十六岁，虽有5540支股票，但多半是小型的新公司。两家交易所最大的不同在股票买卖方式。在纽约证交所，经纪人在场内走动叫喊来寻找最佳买卖主。在Nasdaq，买卖在电话或计算机上谈。在纳斯达克上市的公司约有 4,100 多家，而约有近 2,000 家是高科技公司。在美国上市的网络公司中，绝大部份都在纳斯达克上市。而与计算机及电讯相关的公司则占了纳斯达克一个大比数。美国市值最大的全 5 家公司中，纳斯达克就拥有了英特尔 (Intel)、微软 (Microsoft)、思科 (Cisco) 三家。美国证交所是美国第二大的证券交易所，超过1,131支股票在此上市。美国证交所的交易场所和交易方式大致都和纽约证交所相同，只不过在这里上市的公司多为中、小型企业，因此股票价格较低、交易量较小，流动性也较低。美国证交所在1998年被那斯达克证券市场并购，不过目前这两个证券市场仍然独立营业。店头市场，即指那斯达克证券市场。之所以叫做店头市场，是因此它的交易方式不同于传统的证交所，证交所的交易方式是由经纪人在交易场内为客户买卖股票，但是店头市场的交易方式，是经由庞大的计算机系统来进行，投资人想要买卖店头市场的股票，需要透过坐在柜台后面的专业经纪人利用计算机来进行，故被称为店头市场。以下是在美国店头市场里销售的一些股票、证券: 公债 ( Corporate Bonds ) 市政公债 ( Municipal Bonds ) 新股票( New Issues of Corporations ) 美国政府证券 ( U.S. Government Securities ) 开放型投资公司 ( Open-end Investment Company ) 外国公司证券 ( Securities of Foreign Corporations ) 未在证券交易所登记，而在店头市场买卖的股票 ( Unlisted Stocks ) 全国证券商公会自动报价系统 ( National Association of Securities Dealers Automated Quotation System )美国股市交易规则交易规则场所　　股票是在交易所进行交易的，像NYSE、NASDAQ和AMEX。有两类主要的交易所，实体的和虚拟的。实体交易所就像电影和CNBC上所描绘的场面那样，穿着蓝马甲的狂人，挥动着纸张，呼喊着价格。　　虚拟交易所实际上是由电脑网络连接起来的，整个交易过程电子化。股票在交易所交易的原因是因为这是促成交易的最好办法。如果在您当地的报纸上刊登分类广告来买卖股票就简直太慢了。通常，电子交易所效率更高，这就是为什么连面对面的交易所也大都有电子交易服务的原因。　　这里实际上有两个市场一级市场和二级市场。一级市场是发行股票的地方，通常与IPO一起被提及。在这里，公司发行证券，而银行承销（通常被称为承销商）以协助发行。销售就发生在二级市场。二级市场是真正的股票市场。这里，股票在独立于发行公司的各方之间交易。一旦股票在二级市场交易，发行公司就无法再控制股票的交易了。NYSE、NASDAQ和AMEX都是二级市场。　　NYSE（纽约证券交易所）被认为是世界上最有名的交易所。于200多年前的1792年，随着24位股票经纪人和商人签订的《梧桐树协议》而成立。世界上的许多大型公司都在NYSE上市，例如可口可乐、通用电气和沃尔玛。　　纽约证券交易所是实体交易所，交易都是面对面进行。无论何时您听到“上市交易所”，指的都是纽约证券交易所。订单操作是由提交交易的交易所成员和场内经纪人在特定位置（也被称为交易现场）来完成的。采用简单的拍卖法，以目前买方愿意购买的最高价格，结合目前卖方愿意出售的最低价格（被称为出价和问价）进行。股票要么是通过上次的售价，要么是出价和询价的价格来进行报价。例如，股票上次的售价是24.50，而目前最高的出价是24.45 ，最低的询价是24.55，则报价可以是"24.50"或"24.45"或"24.55" 。被称为专家的人通过撮合买卖双方来控制股票的所有订单。所有这些都可以手动完成，不过电脑也被广泛使用以使交易过程自动化。　　NASDAQ（纳斯达克）市场是一个虚拟的市场，如同OTC（场外交易）市场一样。这里没有交易大厅，没有专家，也没有中心地点。相反，所有的交易都是通过交易商的电脑化网络来进行。这就把电脑瘫痪的可能性降到了最低，因为网络是独立的（如果一台电脑坏了，其它的则继续连接）。纳斯达克在以前被认为是次于NYSE的，但自从高科技繁荣，像微软和Intel这样的众多公司快速成长，纳斯达克已经被认为是NYSE主要的竞争对手，无论是在声誉还是成交量方面。纳斯达克系统的经纪业务由造市商来执行。与NYSE的专家不同，造市商只控制他们自己的出价和问价，而不是控制某个股票的整个交易过程。某个股票可以有许多的造市商，都在同一时间交易。　　AMEX（美国证券交易所）是美国第三大交易所。在纳斯达克出现以前，是第二大交易所。1998年，AMEX被实际上是纳斯达克的母公司NASD买下。目前，AMEX主要进行小型股（市值将在下部分进行解释）和期权的交易。　　OTCBB代表场外柜台交易系统。其市场，被称为粉单市场，包括了还不够资格在主要市场上上市的公司。这些又被称为仙股。该市场规则很少，正因为如此，比起正规市场风险更大。交易品种　　1）股票普通股和优先股上市交易的有价证券新股和股权再融资纳斯达克和场外柜台交易系统证券国际股票私人和私人投资公开股票　　2）期权汇率、指数和外汇期权　　3）债券、基金及其他工具美国股市名人本杰明·格雷厄姆　　股市向被人视为精英聚集之地，华尔街则是衡量一个人智慧与胆识的决定性场所。本杰明·格雷厄姆作为一代宗师，他的金融分析学说和思想在投资领域产生了极为巨大的震动，影响了几乎三代重要的投资者，如今活跃在华尔街的数十位上亿的投资管理人都自称为格雷厄姆的信徒，他享有“华尔街教父”的美誉。沃伦·巴菲特　　沃伦·巴菲特(Warren Buffett，1930年8月30日— ) ，全球著名的投资商，生于美国内布拉斯加州的奥马哈市。在2008年的《福布斯》排行榜上财富超过比尔盖茨，成为世界首富。巴菲特再捐市值19.3亿美元股票。在第十一届慈善募捐中，巴菲特的午餐拍卖达到创记录的263万美元。2010年7月，沃伦·巴菲特再次向5家慈善机构捐赠股票，依当前市值计算相当于19.3亿美元。这是巴菲特2006年开始捐出99%资产以来，金额第三高的捐款。威廉·江恩　　威廉·江恩（William Dilbert Gann，1878-1955），美国证券、期货业最著名的投资家, 最具神奇色彩的技术分析大师, 二十年代初期的传奇金融预测家，二十世纪最伟大的投资家之一，纵横投机市场达45年，他一生中经历了第一次世界大战、1929年的股市大崩溃、30年代的大萧条和第二次世界大战，在这个动荡的年代中赚取了5000多万美元利润，相当于现在的10亿多美元。他不仅是一位成功的投资者，还是一位智者和伟大的哲学家。江恩也是一明代通州人，记载于《通州志》。拉尔夫·纳尔逊·艾略特　　艾略特（RaLPH Nelaon Elliot，1871-1948）是波浪理论的创始者，他曾经是专业的会计师，专精于餐馆业与铁路业，由于在中年染上重病，在1927年退休，长期住在加州休养。就在他休养的康复时期，他发展出自已的股价波浪理论，很显然，艾略特的波浪理论是受到道氏理论的影响，而有许多的共同点，道氏理论主要对股市的发展趋势给予了较完美的定性解释，而艾略特则在定量分析上提出了独到的见解。乔治·索罗斯　　乔治·索罗斯（英语：George Soros），本名是捷尔吉·施瓦茨（Gyoumlrgy Schwartz），匈牙利出生的美国籍犹太裔商人；著名的货币投机家，股票投资者，慈善家和政治行动主义分子。现在他是索罗斯基金管理公司和开放社会研究所主席，是外交事务委员会董事会前成员。他以在格鲁吉亚的玫瑰革命中扮演的角色而闻名世界，在美国以募集大量资金试图阻止乔治·布什的再次当选总统而闻名。彼得·林奇　　彼得·林奇（Peter Lynch）生于1944年1月19日，是一位卓越的股票投资家和证券投资基金经理。目前他是富达公司的副主席，富达基金托管人董事会成员之一，现居波士顿。在彼得·林奇出任麦哲伦基金的基金经理人的13年间，麦哲伦基金管理的资产由2,000万美元成长至140亿美元，基金投资人超过100万人，成为富达的旗舰基金，基金的年平均复利报酬率达29.2%。吉姆·罗杰斯　　吉姆·罗杰斯吉姆·罗杰斯(Jim.Rogers)国际著名的投资家和金融学教授。他具有传奇般的投资经历。从他与金融大鳄索罗斯创立的令人闻之色变的量子基金到牛气十足的罗杰斯国际商品指数（RICI），从两次环球投资到被Jon Train’s Money Masters of Our Time，Jack Schwager’s Market Wizards等著名年鉴收录，无不令世人为之叹服。

760次 2020-08-19
绩差股

　　绩差股是指业绩较差的公司的股票。这类上市公司或者由于行业前景不好，或者由于经营不善等，有的甚至进入亏损行列。其股票在市场上的表现萎靡不振，股价走低，交投不活跃，年终分红也差。投资者在考虑选择这些股票时，要有比较高的风险意识，切忌盲目跟风投机。　　对于初入股市的投资者来说，买第一只股票的时候由于投资经验、投资技巧都比较欠缺，因此，我们建议他们尽量不要去买那些业绩亏损的"题材股"，因为，如果买了绩优股即使是整个市场出现回调，只要通过长期持有，就你能化解这种风险，逐步地摊薄成本，总能等到"云开雾散见太阳"的那一天，而如果买了绩差股，就不一定能通过长期持有来化解风险，一旦因连续三年亏损而退市的话，更是解套无望，损失惨重了。　　

429次 2020-08-19
结构资本

含义　　结构资本结构性资本（Structure Capital）　　结构资本是使个体人力资源真正转化为企业人力资本的有效转换机制。企业通过各种制度安排所形成的组织力具备了资本所特有的性质，这就是结构资本在企业组织中存在的基础，它反映了系统效率的提升对于企业的重要意义。存在基础　　目前，国内外对结构资本的研究尚未形成体系，虽然有许多文献都提到结构资本。但对其内涵以及表现形式还很难达成一致。例如，瑞典的卡尔·艾里克·斯维比认为，“结构资本是组织自身蕴涵着的结构性隐含知识”，弗郎西斯·赫瑞比认为。“组织中的结构资本，可以是计算机系统、网络，也可以是简单到电话、会议室，这些结构资本对于充分发挥智力资本的作用占有举足轻重的地位”。按照现行的国际主流观点，结构资本是蕴涵在企业组织机构、制度规范、企业文化中的组织性资产，它体现了组织聚合人力资源、创造价值的潜在能力和运作机制，而不是单纯地指企业组织结构本身。　　在传统经济学理论中，资本一直被认为是用于生产并且能够实现价值增值的物质。马克思主义政治经济学发展了这种观点，认为不仅要看到资本作为“物”的生产性，更要看到资本的本质其实是被物的属性所掩盖的人与人的关系。因此，在研究企业内部管理的过程中，更需要从社会性的角度考察资本的概念，只要能够为企业所拥有并且可以增强企业竞争能力的生产经营要素就完全具备了资本的属性。结构资本是由企业组织所内生的一种组织力，它直接反映了企业整合各类资源、发挥系统效率的竞争能力，并且这种能力是可以不断积累并持续发挥作用的。　　在政治经济学中有一个重要的货币资本循环公式：G—W—G ，它反映的是资本主义经济的运作模式，即资本家把货币资本投入生产形成产品，然后将产品拿到市场上交易换得新的货币财富，只有当G'>G即实现剩余价值时，这种循环才能不断延续下去。从管理学的角度看。我们可以将这个公式进行重新演绎。把G由单纯的货币资本扩展为包括货币、人力等在内的一切能够投入生产活动的资源要素，并且将其中的W换成0，代表企业的组织力(Organization)。此时，这个公式就转变为G—O—G'=G+△G，即只有当企业具备一定的组织力O(Organization)时，才能有效整合各类资源G，实现企业的价值增值△G。从公式中可以看出，△G值的大小不仅要看投入企业的人力资源和物质资源是否优质，更重要的是取决于企业内部组织力的大小，组织力越大的企业拥有越高的组织系统效率，从而产生的△G也必然更大。企业通过各种制度安排所形成的组织力具备了资本所特有的性质，这就是结构资本在企业组织中存在的基础，它反映了系统效率的提升对于企业的重要意义，因而结构资本也成为每个企业不可或缺并需要引起高度重视的资本要素。形成机理　　结构资本从来都是固化在企业组织内部。并伴随企业的发展而处于动态变化之中的。应该说，从企业开始经营的第一天起，其内含的结构资本就在不断地积累并发挥作用。结构资本的存在，是企业作为经济组织本身的特性所决定的。是组织协作系统的必然结果　　现代组织理论之父巴纳德认为，组织就是一种协作系统，是“把两个以上的人的各种活动和力量有意识地加以协调的体系” 。作为一个系统，组织首先是一个结构体，并通过结构体本身的机能以及其中各组成部分相互之间的联系，形成组织内特定的社会关系来影响组织成员的个体行为。结构体各部分能否顺畅运作完全依赖于组织内部是否具备良好的协作机制，这种协作机制因组织而异，并随组织发展进入不同的阶段而不断变化和调节。应该说，不同性质的组织都有与之相适应的特定协作机制，而企业作为一个经济组织，其管理目标是要实现价值的增值，因此在企业里，这种组织内生的协作机制必然会具备资本的性质，产生增值效应，形成不断积累的结构资本，并通过满足个体成员社会性的协作动机来实现企业整体组织效率的提升。企业中各类资源的有效整合　　企业是一种经济组织，区别与其他类型组织的根本特点，就在于它首先是一个活性系统，其运作模式如同蓄水池，既有输入端(Input)，也有产出端(Out—put)，并且只有当产出大干输入，即不断产生经济利润和价值增值时，企业这个蓄水池才能保持新鲜活力，具备持续生存和发展的可能条件。对于企业这个蓄水池而言，输入端是各种资源，其中既包括传统的物质资源，如资金、土地、厂房等，也包括各类人力资源。这些资源只有被企业最恰当地运用。并通过组织内部有效的整合机制才能转化为企业产出端的各类产品和服务，实现资本的增值效应(见下图)。　　结构资本对企业各类资源进行整合的组织力体现在两个层面：　　其一，人力资源和物质资源的结合，即企业是否能够吸引并保留适合的人力资源去掌控、运作企业所拥有的物质资源。这里特别要引起注意的是，企业所需要的人力资源并不一定是最优秀的，但一定是最适合企业发展并在企业中能够充分发挥自身价值的，也就是说，企业中的结构资本应该形成良好的平台，达到“事得其人，人尽其用”的状态；　　其二，人力资源相互之间的契合。企业通过结构资本使组织中每一员工形成共同的协作意愿，统一于共同的组织目标和结构框架，协调地发挥作用，以达到“互补凝聚，共赴事功”的状态。协调企业目标和个人需求　　每个企业都有自己的组织目标，但在这里我们要讨论的组织目标不应该是经济学家所研究的纯经济意义上的利润目标，因为从管理学的角度看，经济利润只是企业做好经营管理工作所必然带来的结果。我们所考察的企业目标，是企业从生存之初就必须确立的使命和宗旨，也就是一个企业所应具备的价值体系，它反映了企业对社会、对客户、对员工的一种责任感。只有确立起使命和宗旨的企业才可能成就一番事业，而不会沦落为只会做生意的店铺。因此，在企业内部需要自身特有的结构资本来承载并传播企业的价值观，并去协调既定的企业组织目标和复杂多变的人性以及个人需求之间的矛盾。西方行为科学理论和我国古代关于人性的辩论表明，人是管理中最难把握的因素，马斯洛的五个需求层次理论也揭示出每个人在不同的阶段有着完全不同的需求层次。企业就是由这些不同人性、不同需求的各类人力资源组成的复杂结合体，其中每个成员都有着各自不同的思维模式和行为习惯，都会在一定程度上影响企业组织目标的实现。因此，企业结构资本所形成的价值体系必须通过自身的一定机制传递到每位员工中去，同时。组织成员的行为和态度也会通过这种机制影响到企业的价值体系。我们可以认为。结构资本在企业目标和员工需求之间架起了一座桥梁，发挥着重要的协调作用，使企业和员工得到共同的成长，并且也正是在这种相互协调的过程中不断使企业结构资本得到积累和完善。结构资本的运作模式　　结构资本是企业组织的一种协作机制、一种整合机制、一种协调机制，在企业管理运作的每一个阶段、每一个环节它都在发挥着作用。结构资本的优劣直接反映了企业开发人力资源和对知识进行管理运用的能力，它可以将个人所专有的知识、经验转化为集体所拥有的财富。结构资本就像化学反应中的催化剂，可以使各类要素(尤其是人的要素)迅速处于激活状态并持续地为组织做出贡献。同时，结构资本作为企业内部的组织性资产。也是南企业人力资源“上下同欲”、共同贡献的结果。并且这种贡献所促成的优质结构资本反过来也会进一步增强员工为企业做贡献的愿望，最终在组织平台上形成一组组闭环，在相互推进的过程中不断地螺旋式上升，实现企业和员工的共同成长。　　结构资本的表现形式多样，它既可以蕴含在企业的组织机构、制度规范、企业文化之中，也可以体现为企业的价值体系、创新机制、激励模式、学习能力、团队精神，等等；并且主要是通过信息传递和相互沟通的方式来影响每个员工的行为，继而在整体上影响企业的经济绩效和竞争能力。我们可以通过下图来考察结构资本在企业管理中的运作模式：　　由图可知，结构资本在企业管理中发挥作用的过程如下。　　第一，每个企业在某个时点都有一定的结构资本存量，它直接决定着对人力资源的吸引力。企业在创业初期，由于尚未形成良好的管理模式，企业组织力有限。结构资本较低，缺乏对优秀人才的吸引力．并且内部人员的流动性也较大；但伴随着企业的成长，企业内部管理模式日益成熟，组织系统效率不断提升，积累了大量的结构资本，在人才市场上也就具备了较强的吸引力，同时内部员工更愿意留在企业里实现自我价值。　　第二，被企业所吸纳的人力资源如果不能被企业的协调机制有效管理和整合，就不能变成企业的财富。因此，企业必须在内部建立起权责界定清晰、流程运行顺畅、规范执行得力的制度化管理模式，使每个员工的行为都成为对企业、对他人有价值的社会性协作行为。尤其是对于从创业期走向快速成长期的企业。一定要注重企业从“人治”向“法治”的转化和过渡。向员工灌输规范化、科学化管理的基本理念。并使员工养成通过制度来解决企业问题的工作习惯，真正实现向管理要效益。　　第三，每个企业都应该有自己的价值体系、团队精神和人际关系，它是由企业员工及其思想、行为长期培育的结果。反映了一个企业的使命、宗旨、价值取向以及工作氛围，是企业文化形成所必需的要素。它们是由员工所创造的，反过来又会极大地影响员工为组织做贡献的意愿，并决定了企业是否能够长期、持续、稳定的发展。　　第四，企业发展的前提一定是员工在企业中能够得到持续成长，因此。必须在企业内部建立良好的创新机制、激励模式和学习能力。这样一方面能有效地调动员工的积极性，激发员工人力资源的潜能，使其能够伴随企业成长而持续不断地为企业做贡献；另一方面可以让员工在企业内实现自我价值，增强对企业和团队的归属感。　　第五，可以看出，第二、三、四分别在管理模式、企业文化和员工成长等方面形成了运作机制，共同构建起企业的结构资本平台，发挥着整合资源、提升组织效率、实现价值增值的作用。在这个过程中，由于人力资源(尤其是管理者)不断地贡献，结构资本本身也在不断地积累，从而更加提升了企业机制对人才的吸引力，实现了结构资本在循环过程中不断增值的闭环运作模式。特性分析结构资本的组织依附性　　和人力资本不同，结构资本不会随人员的流动而流动，而只能发生和存在于企业组织内部，并且在某一特定阶段是基本固定的。结构资本主要表现为一种关系资本，这种关系的参与者没有任何一方能够对结构资本拥有绝对的所有权与控制权，不管它以何种形式表现出来，它都天然地属于组织本身。并且，结构资本是不可以转让交易的，只能与企业共存亡。边际收益递增性　　知识经济改变了传统经济理论中货币资本边际收益递减的规律，因为知识可以无限传播，并且只有在传播的过程中才能创造价值，所以知识要素具备了边际收益递增的性质，即当知识被运用得越广泛，其产生的价值越大。而结构资本在本质上是一种基于知识的资本。它是全体员工，尤其是管理层知识贡献不断积累的结果，所以结构资本具有投资边际收益递增的特性。当组织结构资本产生网络延伸效应，影响力越广泛、越深入时，其发挥的价值就会越大，企业的组织力也就越强。整体效益性　　结构资本的表现形式非常宽泛，包含了组织机构、制度规范、企业文化等多方面要素，这些要素所产生的价值很难进行机械式的分解，必须依赖于企业的总体经济绩效和系统效率。因此，只能通过这些要素对企业组织力的综合影响以及它们之间的相互关系来判断结构资本在企业中发挥的作用。

535次 2020-08-19
股价打底

　　股价打底是指股价从谷底回升,上升一段后受压力而回落,此一回落,在原谷底附近又获支撑,可经历数次,停留底档时间称为打底.

544次 2020-08-19
股市保证金

　　保证金交易能实现以小博大。如果股票里面有保证金制度，那么，当买入一支股票的时候，你并不需支付全部款项，只需按规定支付一定比例的保证金就可以了，现在我国股市没有保证金交易。与股票类似的投资，诸如上海黄金交易所的T+D有保证金交易，还有国际现货黄金的买卖也属保证金交易。

594次 2020-08-19
股利贴现模型

　　股利贴现模型（Dividend Discount Model），简称DDM，是其中一种最基本的股票内在价值评价模型。　　威廉姆斯（Williams）1938年提出了公司（股票）价值评估的股利贴现模型（DDM）,为定量分析虚拟资本、资产和公司价值奠定了理论基础，也为证券投资的基本分析提供了强有力的理论根据。原理　　内在价值是指股票本身应该具有的价值，而不是它的市场价格。股票内在价值可以用股票每年股利收入的现值之和来评价；股利是发行股票的股份公司给予股东的回报，按股东的持股比例进行利润分配，每一股股票所分得的利润就是每股股票的股利。这种评价方法的根据是，如果你永远持有这个股票（比如你是这个公司的老板，自然要始终持有公司的股票），那么你逐年从公司获得的股利的贴现值就是这个股票的价值。根据这个思想来评价股票的方法称为股利贴现模型。公式1.基本公式　　股利贴现模型是研究股票内在价值的重要模型，其基本公式为：　　　　其中V为每股股票的内在价值，Dt是第t年每股股票股利的期望值，k是股票的期望收益率。公式表明，股票的内在价值是其逐年期望股利的现值之和。　　根据一些特别的股利发放方式，DDM模型还有以下几种简化了的公式：2.零增长模型　　即股利增长率为0，未来各期股利按固定数额发放。计算公式为：　　V=D0/k 　　其中V为公司价值，D0为当期股利，K为投资者要求的投资回报率，或资本成本。3.不变增长模型　　即股利按照固定的增长率g增长。计算公式为：　　V=D1/(k-g) 　　注意此处的D1为下一期的股利，而非当期股利。4.二段、三段、多段增长模型　　二段增长模型假设在时间l内红利按照g1增长率增长，l外按照g2增长。　　三段增长模型也是类似，不过多假设一个时间点l2，增加一个增长率g3意义　　股票价格是市场供求关系的结果，不一定反映该股票的真正价值，而股票的价值应该在股份公司持续经营中体现。因此，公司股票的价值是由公司逐年发放的股利所决定的。而股利多少与公司的经营业绩有关。说到底，股票的内在价值是由公司的业绩决定的。通过研究一家公司的内在价值而指导投资决策，这就是股利贴现模型的现实意义了。

610次 2020-08-19

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