顶部背离是股市中尽人皆知的技术现象,意思是说指数(股价)在高位不断创新高,而相关技术指标却对应性不断创新低,预示后市不妙,很大概率的要大跌了。 众所周知的一个技术指标MACD,当指数(股价)在相对高位屡创新高,MACD指标却屡创新低时,这种现象叫顶部背离。
高位量价背离 是一种证券交易现象,当证券价格出现新的高峰时,成交量非但未增反而开始下降,也就是证券价格与成交量不成正比关系变化。这往往向投资者表明,广大投资者不认同这一价位,卖空将迅速出现。量价背离进一步表明当前的量价关系与之前的量价关系发生了改变,一般量价背离会产生一种新的趋势,也可能只是上升中的调整或下跌中的反弹。 价量背离,通常是指当股价或指数在上升时成交量减少,或下跌时,成交量增大,被称为价量背离。 价升量减,谓之量价背离,被认为跌之前兆。 价跌量增,谓之量价背离,但不是升之前兆。 原因是,上升要量,下跌未必要量。 股价运行到了头部区间往往会出现很多背离现象与量价配合混乱现象.
什么是首发限售股? 首发原股东限售股份,指开始发行前原有股东限制流通的股份;首发战略配售股份,指第一次发行股票上市时,向某些特别选定的对象发行的占发行数量相当大比例的股份,这些对象承诺只能在股票上市后3个月或者一年后,才能上市交易。
风险控制法就是在买卖股票时采取适当的股票和资金比例的配置的投资方法.
什么是黑嘴 黑嘴就是非法证券咨询机构或个人。这些股市“黑嘴”或者利用互联网等新型媒介发展会员,收取荐股费用而非法获利,或者通过推销“包赚不赔”的荐股软件牟取非法利益。一些不法分子还通过手机短信欺诈投资者黑嘴的影响 此类非法行为扰乱了市场,不但严重损害了投资者尤其是中小投资者利益,而且严重妨碍了咨询行业的健康发展,使真正守法的咨询机构难于正常开展业务。长此以往,证券咨询行业将陷入“劣币驱逐良币”的恶性循环之中,甚至影响到证券市场的定价机制和有效性。黑嘴的欺骗手段 第一步:高级会员建仓; 咨询机构让它们的合作伙伴先建仓,然后高级会员建仓,顺便给他们的合作伙伴抬抬轿。 第二步:低级会员抬轿; 然后通知低级会员买入该股,其实就是抬轿和接货。它们通常都是短信通知买入,短信是群发的。这些低级会员大致同时买入,股价迅速推高。 此时,他们的合作伙伴已经开始出货了。 第三步:以免费电话送飚股为诱饵,诱惑散户,让他们继续抬轿或者接货。 此时,低级会员开始出货。这是好一点的咨询机构。 一般的咨询机构是不管你的死活的。 免费电话送飚股的另一个目的是获取他们的联系方式,以便游说他们入会,补充因不断亏损而不断流失的低级会员,补充抬轿后备军。 第四步:公开点评推荐,让场外资金接货。 比较低劣恶毒的咨询机构二三四步同时进行,因为中国是T+1操作,追高者全部套死,知道上当了你也跑不掉,只能眼睁睁等死。黑嘴的识别 第一招,看其是否“挂牌经营”。按照《会员制证券投资咨询业务管理暂行规定》要求,会员制机构在开展会员制业务时,应在相关栏目及业务发生场所,以醒目方式公示或公告机构全称及业务资格证书号码、参与栏目的执业人员姓名及其执业资格证书号码。如果没有“挂牌经营”,则其身份可疑。 第二招,看其是否招收异地会员。由于异地会员在投诉方面存在着很大的困难,给“黑嘴咨询”以可乘之机,对此,《暂行规定》有明确的禁止规定。因此,一旦有外地咨询机构或人员要求你成为其会员时,那么其身份就十分可疑。 第三招,看合同签订情况如何。一是合同的格式要统一印制;二是合同首页应载明投诉电话、收费专用银行账户账号、户名及开户行;三是合同首页有醒目的风险提示:“本公司承诺提供专业服务,不承诺投资者获取投资收益,也不与投资者约定分享投资收益或分担投资损失”及“市场有风险,投资需谨慎";四是未签书面合同前不向投资者收取咨询服务费用。如有不符,投资者应将其身份与”黑嘴“挂钩。 第四招,看其是否”推荐黑马 “或自吹自擂。《暂行规定》禁止会员制机构及人员在开展会员制业务时以”黑马推荐“等方式明示或暗示投资者一定获得投资收益,或以”免费赠股“等营销方式招揽业务;以夸大、虚报荐股业绩等方式进行不实、诱导性的广告宣传及营销活动;或直接代客操作,或与客户约定分享投资收益或者分担投资损失等。如有违背这些行为的,则属于”黑嘴“无疑。 第五招,看其处理客户投诉的态度。对于客户的投诉,“黑嘴”们往往采取的是推诿的办法。为此《暂行规定》明确规定,会员制机构应设立专门部门和人员独立处理客户投诉;对于收到的投诉,相关机构应于次月月底前处理完毕。因此,如果你的投诉得不到及时处理, 而是相关机构推诿的做法;或者在你投诉的次月月底前没有处理结果,那么,你就有必要将其与”黑嘴“联系在一起。黑嘴的防范 严厉打击股市“黑嘴”,亦需要社会各方的参与。一方面,证券监管部门需要公安、司法、信息技术、金融机构、新闻宣传等部门的积极配合,形成合力,建立有效机制;另一方面,公共媒体亦要加强对证券投资咨询信息的筛选力度,严把证券咨询广告关。而投资者也应认识到股市投资的本质,抛却“一夜暴富”的梦想,明辨证券投资咨询机构真伪。黑嘴的代表 黑嘴股评第一黑:天力的阮开立。阮开立,原名赵笑云。 黑嘴股评第二黑:重庆博股通金的唐勇 黑嘴股评第三黑:华鼎财经的曲卓 黑嘴股评第四黑:山东神光的王继洲 黑嘴股评第五黑:鑫鼎盛 黑嘴股评第六黑:三元顾问 黑嘴股评第七黑:股来鑫 黑嘴股评第八黑:汇正财经 黑嘴股评第九黑:新兰德 黑嘴股评第十黑:多空阵线和容维创富黑嘴的处罚 2005年12月12日,中国证监会发布《会员制证券投资咨询业务管理暂行规定》,列出了13条高压线。 2006年春节刚过,证监会就公布了对股市黑嘴和咨询机构的处罚名单,被业内称为,黑嘴限制令后的首次处罚。在这个包括券商、上市公司以及证券从业人员等在内的11项处罚决定中,对市场名嘴孙成刚(曾用名“孙成钢”)的处罚尤为引起关注。 孙成刚被要求5年内不得从事任何证券业务和担任上市公司高级管理人员。此外,包括闽发证券董事长张晓伟、汉唐证券董事长吴克、民安证券董事长刘大力在内的10名券商高管被处“永久性市场禁入”的处罚。 2007年3月19日,中国证监会认定蔡国澍涉嫌在互联网上发表严重失实信息,对相关公司股价造成影响,涉嫌违法违规,宣布对其立案稽查。最终罚款 3万元了事。 2007年4月,中国证监会在媒体发布《行政处罚决定书送达公告》,对无证股评人李世俊开出30万元罚单。 在 2006年就被禁止进场的孙成刚在2007年12月再遭官司。因他创办的上海弘信公司未经批准,代人炒股分成获利,被浦东新区法院以非法经营罪判处有期徒刑3年、缓刑3年。 2008年9月,中国证监会通过媒体,向深圳前沿投资顾问有限公司以及汪梦飞、梁祖芝、陈建平、罗嗣红等4人发出《行政处罚及市场禁入事先告知书送达公告》,因4人对上海天力投资顾问公司及其关联公司证券违法违规行为负有责任,拟对他们依法作出行政处罚及市场禁入的决定。 2008年11月21日,中国证监会查处首起咨询机构操纵市场案。武汉新兰德投资顾问有限公司被没收非法所得735万元,并处以735万元的罚款,个人投资者陈杰被没收被证监会依法冻结的股票。在2007年1月1日至4月26日期间,陈杰通过上市建议、买入、推荐、卖出的方式交易操作了37次,武汉新兰德收取咨询费用非法获利735万元。案发后,朱汉东被罚30万元,5年内禁入证券市场。 最轰动、最大金额罚单的开出也在同一天,北京首放投资顾问有限公司及其法定代表人、经理汪建中一时让股民震惊。2007年1月至2008年5月期间,通过上述手法交易操作了55次,买卖了38只股票或权证,累计获利超过1.25亿元。 北京首放的证券投资咨询业务资格被撤销,对汪建中没收违法所得逾1.25亿元,并处以1.25亿元罚款。汪建中终身禁止进入证券市场。
黄金矿山股票(Gold mine stocks) 黄金矿山股票是一种所有权凭证,是一种纸金证券,它的价格和红利受黄金的现货价格所影响。但黄金矿山股票股息的确定与黄金债券利息的确定是不一样的,后者是通过合同的条款使利息相对黄金价格指数化,前者是由采矿经济的特殊性决定的。黄金矿山股票价格确定 在采金矿业,采1 盎司金的成本是由技术、工资、能源、金矿等级因素决定的。1 盎司金的收益是由黄金价格、政府的补贴、税收等因素决定的,采金的总收益是黄金的开采量、黄金的价格和开采成本决定的。即: E=Q(G+C) (4) 在这里,E=总收益,G=黄金价格,C=成本,Q=产量。采金矿业不会把所得总收益作为红利分配给股东,红利仅占总收益的一部分。设红利占总收益的比例为d,d 是一个百分比,它的大小是由采金矿业公司决定的。黄金矿山股票的价格决定模型是: P=dQ1(G1-C1)1+r+dQ2(G2—C2)(1+r)2 (5) (5)式说明黄金股票价格的大小是与黄金产量、黄金价格、红利在总收益中所占的比率成正比,这几个因素越大,黄金股票价格越高;与采金成本、贴现率成反比,这两个因素越大,黄金股票的价格越低。 需要进一步研究的问题是黄金股票价格对黄金现货价格变化所作出的反应程度如何,也就是黄金股票价格对黄金现价的弹性。 金矿收益对黄金现货价格变化作出的反应程度为弹性。设弹性为b,则有: b=dG·E(6) 已知毛利率=销售利润格。设毛利率为H,则有: H=EG=G-CG=1-CG(8) 根据(4)式E=Q(G—C),当研究单位产量的收益时,Q=1,故有: E=G-C(9) 在成本不变的情况下,把(9)式全微分,则有: dE=dG(10) 把(10)式和(8)式代入(7)式有:1b=1-CG(11) 故有: b=1C=1-GC(12) (12)式说明金矿收益对黄金现货价格弹性为金矿毛利率的倒数。在这里金矿收益对黄金价格的弹性也是一个乘数。(12)式说明乘数的大小与成本/价格之比成正比,成本/价格之比越大,乘数越大,成本/价格之比越小,乘数越小。 金矿收益的大小是影响金矿股票价格的决定因素,金矿收益越大,黄金股票的价格越大。(12)式说明成本/价格之比是影响金矿收益弹性的决定因素,也是影响黄金股票价格的决定因素。 设某一高成本矿山,生产一盎司黄金的成本和价格之比(C/G)为4/5,换句话说,毛利率为20%,弹性为5[1/(1-0.8)]%,在这种情况下,当黄金现货价格提高10%,收益就会提高50%。 设某一低成本矿山,生产一盎司金的成本和价格之比(C/G)为1/5,毛利率为80%,弹性为1.25[1-(1-0.8)]%。在这种情况下,黄金价格上涨10%,收益只能增长12.5%。 这两种不同的情况说明,如果投资者能较准确地预测黄金价格上涨,就应该购买高成本矿山的股票,以获得较高的收益,股票价格将比黄金价格上涨率高好多倍的比率上涨。当然,如果黄金价格下跌,高成本矿山的股票价格比金价快几倍下跌,会使股票持有者遭受损失。 投资于黄金股票所以有吸引力,就是因为当黄金价格上涨时能产生较高的红利,而持有黄金产生不了什么收益。但是在经济危机时,黄金股票价格大跌,红利减少,而黄金则是最好的保值工具。
黄昏星形态 黄昏星是顶部的看跌形态,它是由三根蜡烛线组成的,在前两根蜡烛线中,第一根是一根长长的白色实体,后一根是星线。星线的出现,是顶部形态的第一个征兆。第三根蜡烛线证实了顶部过程的发生,完成了这个三线形态的黄昏星形态。第三根蜡烛线具有黑色实体,它剧烈地向下扎入第一天的白色实体的内部。黄昏星比喻为交通指挥信号灯,交通信号灯从绿色(对应于坚挺的白色实体)变成黄色(对应于星线的警告信号),再从黄色变成红色(对应于黑色实体,证实先前的上升趋势已告结束)。 从原则上说,在黄昏星形态中,首先在第一根实体与第二根实体之间,应当形成价格跳空,然后在第二根实体与第三根实体之间形成另一个价格跳空。第二个价格跳空有时很难得到,本形态的关键之处在于第三天的黑色实体向下穿入第一天的白色实体深浅程度。虽然黄昏星形态在上升趋势后更为重要,但是如果它处于横向巩固区间的顶部,那么,在其它看跌信号得到确认的条件下,也可能具有重要意义。 黄昏星形态
典故 鸵鸟和雄鹰是自然界中的两个家族,因素来不和,所以虽然是邻居也不往来,可是,有一天,鸽子给它们捎来口信说它们捎来口信说它们的领地将有敌来犯,让它们两个家族都提前做好准备,但是,敌人是谁,鸽子并没告诉它。接到消息后,两个家族的成员都忙碌起来,坚固城堡、准备粮食。可是,没过几天,鸽子又给它们带来口信说它们的敌人鸵鸟效应要和它们在森林前的沙漠地带展开决战。接到挑战后,鹰族的成员个个摩拳擦掌,一副要与敌人决个你死我活的样子。鸵鸟家族的成员们在老冤家的面前,也不甘示弱。决战的时候到了,两个大家族列队站在同一侧等着敌人的到来,时间不长,只见迎面不知是什么生物,黑压压的一片,向它们扑来。鹰族的成员们主动出击,直扑向敌人。而鸵鸟们却把头埋在了沙子里。不知过了多久,鹰族凯旋而归的时候,见鸵鸟们的头还在沙子里埋着,就有一只大鹰大声说:“敌人已经被我们击退,你们还不把头抬起来。”听了这话,鸵鸟们把头从沙子里抬了起来,纷纷说:“好险啊!多亏我们把头埋了起来,否则岂不是要大祸临头!”鹰族闻此就更瞧不起鸵鸟了。 后来,鸵鸟又遇到了劲敌,仍然采取同样的办法,这一次可没有那么幸运了。没有了鹰族的帮助,把头埋在沙子里的鸵鸟打败而归。从此,人们就知道了人生在世,风险和危机就像达摩克利斯之剑,不知什么时候就会降临到我们身上。解析 “鸵鸟心态”是一种逃避现实的心理,也是一种不敢面对问题的懦弱行为。心理学通过研究发现,现代人面对压力大多会采取回避态度,明知问题即将发生也不去想对策,结果只会使问题更趋复杂、更难处理。就像鸵鸟被逼得走投无路时,就把头钻进沙子里,自以为安全,其实不然,殊不知,风险的存在是不以人的意志为转移的,它也无法完全避免,你必须勇敢去面对,勇敢地去承担,因为逃避不是办法,逃避责任的同时你很可能就丧失了权利和成功的机会。 我们经常会遇到障碍与重担,如果选择绕过,可能会因此失去成功的机会,逃避的代价注定会是失望。面队危机,主动出击是最好的防御。只有迅速采取行动,果断承担责任,才会把损失降到最小。相反,如果遇到危机总辩解说“这不是我的责任”,试图做“鸵鸟”,则后果不堪设想。事例孔子临危不惧 春秋时,鲁国的阳虎曾侵犯过宋国的匡地,几年后,孔子带学生到匡地游学,因为孔子长的像阳虎,所以匡人以为阳虎又来了,就将孔子团团围住,孔子的学生子路还被冲散了。等到子路找到孔子的时候,孔子正在与其他学生弹琴说笑。子路很奇怪,就问孔子:为什么不害怕啊?孔子说:“你知道什么是圣人的勇敢吗?那就是临难不惧。”“临难不惧”也叫“临危不惧”。为什么孔圣人要提倡临危不惧,临难不惧呢?道理很简单,临危,临难之时更需要有清醒的头脑和理性的思维,只有这样才能想出好的办法来应对危险和困境。而恐惧不但于是无补,还会扰乱心智,影响判断乃至决策失误。诸葛亮摆空城计 三国时期,诸葛亮在司马懿大兵压境的危机时刻,独守一座空城,守又守不住,逃又逃不脱。在这种情况下,诸葛亮急中生智,传下命令:把城内所有的旗帜放倒,藏匿起来!城内士兵,各自隐在驻地房舍、围墙内,不许乱动乱叫,违令者立斩!然后,诸葛亮下令:大开东南西北四面城门,鸵鸟效应每一门前,派20名老少军兵打扮成老百姓模样撒水扫街。如果魏军冲到城前,也不能面露慌张,更不能退入城内。然后,他高坐城楼之上,悠然抚琴。结果,拥有千军万马的司马懿以为城内有埋伏,没敢闯这座空城。试想,司马懿大兵压境之时,如果诸葛亮因害怕而乱了阵脚,其后果恐怕是不堪设想的。还有没有诸葛亮这个人物或许都要另当别论了。可见,越是身处危险越要镇定自若,这样不仅能迷惑敌人,还能收到意想不到的效果。百事可乐变“危”为“机”,化害为利 谁掌握着安全方面的控制权,谁就掌握了未来的主动,所以,当危机(或风险)降临时,无论是企业,还是个人,都必须做出迅速的反应来挽回损失,一般而言,“主动出击是最好的防御”,在一般情况下,这一原则总是适用的。百事可乐与可口可乐几度争抢碳酸饮料市场霸主地位。但在激烈竞争的过程中,一次突发事件险些使百事可乐陷入被挤出市场的危机,这就是“针头事件”。威廉斯太太从超级市场给孩子买了两筒百事可乐,可是喝完以后,无意中将罐筒倒扣于桌上,竟然从里面掉出了一枚针头。威廉斯太太立即将此事告知了媒体,形势对百事可乐极为不利。 百事可乐公司一得到“针头事件”的消息,立即采取了措施,一方面通过新闻界向威廉斯太太道歉、并给予威廉斯太太一笔钱以示安慰和补偿,公司还通过媒介向广大消费者宣布:谁若在百事可乐中再发现类似问题,必有重奖。另一方面,在公司百事可乐生产线上加大了质检力度,还邀请威廉斯太太参观。此举不但消除了“针头事件”的不良影响,赢得了威廉斯太太的赞扬和信任,还在消费者中树立了诚实和勇于正视自身错误的良好形象。喝可乐竟然喝出了针头!这几乎是不可能的,也是百事可乐从未遇到的。这对于百事可乐公司来说无疑是一次突如其来的打击和考验,因为这一事件如果处理不好会直接影响到公司的信誉、市场占有率和竞争力。纵观百事可乐公司处理“针头事件”的全过程,我们不得不叹服该公司决策者的理智和临危不惧的心理素质:在突发危机面前,他们不但及时、迅速、果断地推出了一系列可行措施,还采取手段使不利事件向有利与自己的一面转化,既缓解了矛盾,打消了消费者的顾虑,还刺激了消费者的好奇心。百事可乐可算是因祸得福,不仅没有使销量下降,反而使购买百事可乐的消费者倍增。可见,在企业和个人发展上,变“危”为“机”,化害为利都是一种不可或缺的能力,只有具备了这个能力才不至于将自己置于被动和危险之中。企业管理雄鹰效应 当危机(或风险)降临企业时,企业必须做出迅速的反应来挽回损失。一般而言,“主动出击是最好的防御”,在一般情况下,这一原则总是适用的。能够迅速采取行动,果断承担责任的"雄鹰"式的企业总是能够得到公众的谅解,企业采取这种策略所产生的效果叫“雄鹰”效应。而遇到危机总辩解说“这不是我们的责任”,试图做把头埋在沙子里的“鸵鸟”式企业,最终会给企业的信誉和经济造成无法挽回的损失,这类企业所采取的策略所产生的效果,叫“鸵鸟”效应。“埃克森”事件中的鸵鸟效应 1989年3月24日,美国埃克森公司(美国500家大公司中排名第三)一艘巨型油轮在阿拉斯加州美加交界的威廉王子湾附近触礁,原油大量泄出达800多万加仑,在海面上形成一条宽约1千米,长达8千米的漂油带。事故发生地点是一个原本风景如画的地方,盛产鱼类,海豚海豹成群。事故发生后,礁面上沾满了一层黑乎乎的油污,不少鱼类死亡,附近海域的水产业受到很大损失,纯净的生态环境遭受到巨大的破坏。 事鸵鸟效应发生后,埃克森公司却无动于衷,既不彻底调查事故原因,也不及时采取有效措施清理泄露的原油,更不向美、加当地政府道歉,致使事态进一步恶化,引起当地政府、环保组织、新闻界对其置公众利益于不顾的恶劣态度十分气愤,群起而攻之,发起了一场“反埃克森运动”。在此情况下,甚至惊动了布什总统,布什于3月28日派出运输部长、环保局局长等高级官员组成特别工作组,前往阿拉斯加进行调查。 最后,为了清理油污和消除各方面造成的恶劣影响,仅清理油污就付出了几百万美元,加上赔偿、罚款,总损失达几亿美元;另外,公司形象也受到很大破坏,西欧和美国的一些老客户纷纷抵制埃克森的产品,使埃克森公司狼狈不堪。 埃克森公司在泄油事件中,由于反映迟钝、存在侥幸心理,企图推卸责任,缺乏自责感,以为像“鸵鸟”那样,把头埋在沙堆里外界就不会谴责它,而到头来还是付出了沉重的代价并使公司的形象受到严重的创伤。埃克森公司处理危机(即风险)产生的这种效果,可以称之为“鸵鸟”效应。启示 千万别找借口!成功不属于那些找借口的人! 生活中,总得面对一个个挑战,不是每次都能找到借口逃避。 如果你有自己系鞋带的能力,你就有上天摘星的机会! 危机来临时,你必须冒险做些未曾尝试过的事,以期奇迹出现。 在遇到棘手问题时,你必须采取行动。 只有以积极的心态,不断进取的态度去正视现实,才能在面对困难时从容应对。 如果寻找借口,就不可能具备解决问题的能力和承担责任的心胸,最终在优胜劣汰的生存竞争中淘汰出局。 消极会使人丧失对美好事物的追求,消极处世者会甘于平庸。因此,要下决心改正它。 正确对待自己的事物,事业没有永远的一帆风顺,不能因为偶尔的失误就否认自己的能力。 竞争压力是客观存在的,个体要发展就无法回避,明智的态度是正视并加以利用应用乔治•勒文施泰因的研究 乔治•勒文施泰因说:“确切知道发生了坏事情比怀疑坏事情是否真的发生了要痛苦得多,如果你不是很清楚自己投资组合的表现,就会一直留存着更好的盼望。”在标准的经济学理论中,投资者关心的是他们总的财富数,而不是他们某个时段的得与失。不过,投资者也是人,不是计算器。他们仍希望获得愉悦、避免痛苦。虽然把自己变成鸵鸟不会让损失就此消失,但它可以让你假装这些损失并不存在。勒文施泰因和他同事杜安•瑟匹(Duane Seppi)的最新研究发现,斯堪的纳维亚半岛的投资者在市场低迷时期察看投资组合市值的频率通常会减少50%至80%。在今年6月份的股市低潮期,V鸵鸟效应anguard共同基金的持有者察看帐户价值的频率远远低于股市屡创新高时的2007年中晚期。效仿这种重200磅、大脑却只有两盎司的大鸟并不总是坏事。诚然,如果你上一次察看所持房地美、Washington Mutual、或是雷曼兄弟股票的价值已经是半年之前的事情,在你终于得到最新报价时,你会觉得自己就像个笨蛋。不过,像这样的黑洞股票并不多。如果你每听到一个坏消息就抛售的话,你将很难从一些普通不过的好消息中获利。保罗•安德森的实验 心理学家保罗•安德森(Paul Andreassen)的试验表明,投资者获得有关其所持股票的消息越多,他们的交易频率就越高,获得回报也越低。而当你把头埋在沙子里面的时候,你就根本没法开口进行交易了。当然,完全不闻窗外事也并不好。这里提供了一些审慎的做法,供你在宁愿当鸵鸟时参考采纳。使用电子邮件和日历软件给自己发送提醒,让自己在一周或一个月后察看帐户价值。当设定的察看时间到来时,要调整帐户使其达到平衡、并且适时逢高抛售、逢低买进;另外,检查你是否还持有那些以其最新价格你不会再增持的股票,抛售它们减损,这些损失还可以用来减计应税收入。当报纸无一例外都在唱衰时,市场往往会显得比实际状况更危险。(需要担心的时候是当每个人都不担心的时候,而不是每个人都担心的时候。)花些时间研究一下市场的历史,看看在2002年、1998年、1991年、1987年、1982年、1974年等年份,当市场充满绝望的时期过后,股市出现了怎样的情况。如果以史为鉴,人们这种当鸵鸟的倾向恰恰正是市场即将浴火重生的强烈信号。