发行前交易

英文When Issued的缩写，或更精确地说是When，As and If Issued的缩写，英文亦称为free to trade。发行前交易在一批股票或债券正式公布或获准发行之后即开始，直至该批证券正式发行并交付投资人。发行前交易市场英文称为grey market(灰色市场)，在此期间没有应计利息。