中信标普银行间债券指数（S&P/CITIC Inter-bank Bond Index） 基本内容 中信标普银行间债券指数属于中信标普固定收益系列指数，涵盖了在银行间债券市场上市的债券。所有交易的债券中，剩余期限在1年以上、票面余额超过1亿人民币、信用评级在投资级以上的固定利率付息和一次还本付息债券均包含在该指数当中。该指数于每个交易日收市时予以公布。 中信标普银行间债券指数每日计算一次，基期是2002年5月31日，基值为1000。 编制方式 1、选样标准 中信标普银行间债券指数 在银行间债券市场上进行交易的债券品种满足下列条件时进入中信标普银行间债券指数本样券的初选范围： 1）到期期限：债券的剩余期限至少1年。 2）固定利率：债券必须是固定利率债券，包括固定利率付息债券和一次还本付息债券。 3）面值余额：至少1亿元。 4）信用评级：投资级。 对于上述进入样本券被选范围的银行间市场债券，根据其交易或市场报价的活跃程度作为样本券选择标准。具体步骤是，在每月的最后一个交易日结束后，从进入初选范围的债券品种中选择当月30只报价次数最多的债券作为下一个月银行间债券指数的样本券。 2、调整规则 中信标普银行间债券指数的样本在每月最后一个交易日结束后进行调整。调整方法是将样本券初选范围内的债券品种按照当月的报价次数从高到低进行排序，选择报价次数最多的前30只债券作为下一个月中信标普银债指数的样本。样本券将在每月初公布，并在每月第二个交易日收盘后正式调整。
中信标普全债指数（S&P/CITIC Composite Bond Index） 基本内容 中信标普全债指数属于中信标普固定收益系列指数，涵盖了在上海证券交易所、深圳证券交易所和银行间市场上市的债券。对于交易所交易债券，剩余期限在1年以上、票面余额超过1亿人民币、信用评级在投资级以上的债券均包含在该指数当中。对于银行间债券，我们根据债券类型和期限运用分层取样的方法进行了选择。该指数于每个交易日收市予以公布。 中信标普全债指数每日计算收盘价，基期是2002年11月29日，基值为1000。 编制方法 1、备选样集合 首先从交易所上市的所有债券（包括国债、企业债、可转换债券）以及在银行间债券市场交易所的所有 中信标普全债指数债券中，根据下列原则选择部分债券作为全债指数的备选样本集合： 1）到期期限：债券的剩余期限至少1年。 2）面值余额：至少1亿元。 3）信用评级：投资级。 4）对于在深圳交易所和上海交易所同时上市的相同国债品种，从样本券备选集合中剔除在深圳交易所交易的国债品种，只保留上海交易所交易的国债品种（并且在指数计算时，以该品种在上海交易所的交易价格对应该品种的发行量而不是该券种在上海交易所的托管量加权计算指数）。 5）对于在交易所和银行间债券市场上同时交易的相同国债品种，从样本券备选集合中剔除在银行间债券市场交易的品种，只保留交易所品种（并且在指数计算时，以该品种在交易所的交易价格对应该品种的发行量而不是对应该券种在交易所的托管量计算指数）。 2、选样规则 在上述备选债券集合中，再分别对交易所和银行间债券市场按照如下的规则选择样本债券： 1）交易所债券市场样本券选择方法 将备选债券集合中的交易所债券全部作为中信标普全债指数的样本债券。 2）确定银行间债券市场的样本券各个数及在各类债券品种之间的分配比例 中信全债指数在银行间市场债券样本的总个数及其在各类债券品种之间样本个数的分配比例在每年的5月和11月的最后一个交易日进行调整。5月底的调整结果在6月至11月的指数计算中使用，而11月底调整结果将在12月至次年5月的指数计算中使用。在除了5月和11月的其他月份的最后一个交易日结束后，虽然也要进行样本调整，但是银行间样本的总个数及其在各类债券品种之间的分配比例是不变的。以下是在每年的5月和11月的最后一个交易日结束后确定银行间样本券总个数及其在各类债券品种之间的分配比例的步骤。 A、确定银行间债券市场的样本券只数。 B、确定银行间样本中固定利率债券与浮动等利率债券的只数及相应的国债和金融债的样本券只数。 3）银行间固定利率国债部分的样本券选择。 4）银行间固定利率金融债部分的样本选择。 5）银行间浮动利率国债部分的样本券选择。 6）银行间浮动利率金融债部分的样本券选择。 3、全债指数调整规则 全债指数的样本券调整分为即时调整和月度调整。 1）即时调整：对于在交易所上市的国债和企业债，中信标普全债指数将在该券上市后的第二个交易日将该加入到样本券中。具体方法是，如果该券同时作为上海交易所和深圳交易所上市交易（如果是国债，这种情况出现的可能性不大），则只将该券作为上海交易所的交易价格，其权重为该债券的发行量，而非其在某个交易所的托管量。 2）月度调整：月度调整主要是针对样本券中的银行间债券部分进行。在每月的最后一个交易日结束后根据银行间市场样本券部分的选择标准，对银行间债券市场的样本券部分进行调整。 如果是在5月底和11月底进行的样本调整，则首先按照“月度调整”中的方法确定银行间市场债券样本的总个数及其各类债券品种之间样本个数分配比例。如果是其他月份的样本调整，则直接沿用上个月的银行间债券市场样本的总个数及其在各类债券品种之间样本个数的分配比例。 样本券变动在下月的第1个交易日公告。
基本内容 中信标普年金指数包括了三个反映典型年金投资策略的指数，将为拥有不同股票、债券和货币市场工具投资权重的企业年金提供参考基准。该指数采用固定权重的方法，并利用中信标普300指数作为股票市场参考基准，中信标普债券综合指数作为固定收益市场参考基准，存款利率作为货币市场基准。所有中信标普年金指数系列中的指数将每日更新一次，权重则将每季度调整一次。 中信标普年金指数的设计目标是为中国企业年金基金市场的投资管理提供适合的业绩评价基准，推动中国企业年金基金市场的投资管理在注重安全性和流动性的原则下，业绩评价标准从偏重绝对收益向重视相对收益转变。 年金指数基期为2005年12月30日，基值为1000点。 编制方式 中信标普年金指数的编制方法是将中信标普300A股指数、中信标普全债指数及货币市场收益率按照不同的战略资产配置比例加权计算出系列年金指数。 根据中国《企业年金基金管理试行办法》中关于企业年金基金财产投资范围的规定，中信标普年金指数系列分别提供三个年金指数。风险从低到高依次为： 1、股票、债券及货币市场资产配置比例分别为0%、50%和50%，指数名称为中信标普年金055，指数代码为880055。 中信标普年金指数 2、股票、债券及货币市场资产配置比例分别为10%、50%和40%，指数名称为中信标普年金154，指数代码为880154。 中信标普年金指数154：2005年12月30日—2007年4月19日 中信标普年金指数 3、股票、债券及货币市场资产配置比例分别为20%、50%和30%，指数名称为中信标普年金253，指数代码为880253。 中信标普年金指数 计算方法： 中信标普年金指数采用固定权重加权方式，权重为股票、债券及货币市场战略资产配置的比例，以中信标普300A股指数代表股票市场及权益类投资产品的收益表现，以中信标普全债指数代表债券市场及固定收益类投资产品的收益表现，以活期存款利率代表货币市场投资产品的收益表现。 调整规则： 每季度调整一次权重。由于股票、债券及货币市场收益率不同导致年金指数中股票、债券及货币市场资产配置比例在起始日之后即发生变化，因此，年金指数在每个季度的第一个交易日重新将指数中股票、债券及货币市场权重调整到规定的战略资产配置比例。
中央国债登记结算有限责任公司最早自1999年开始编制中国债券收益率曲线（中债收益率曲线），并于2002年实现了第一次升级后，又经过公司内外部专家的深入研究、比较后，结合中国债券市场的实际情况，提出并开发出了全新的债券收益率曲线构建模型。 中债收益率曲线的编制理念是为中国债券市场提供完全客观、中立的收益率参考标准。 中债收益率曲线的编制目的是最大限度的反映出中国债券市场上各类债券不同期限的真实、合理的收益率水平。 显现特点 1、以严格的市场客观、中立角度进行构建。 2、收益率曲线品种齐全。 3、数据源丰富且可靠性强。 4、收益率曲线的目的明确、针对性强。 5、收益率曲线的构建模型适用性强、且准确性高。 中国债券收益率曲线 用途介绍 1、对于管理部门 中债收益率曲线可为管理部门提供当前市场上各类债券的合理的收益率水平，进而为其制定相关中国债券收益率曲线政策提供参考。 2、对于各类债券的发行人 中债收益率曲线可为债券发行人提供当前市场上的其对应债券品种的各期限债券合理的收益率水平，为其制定发行计划提供参考。 3、对债券投资者 中债收益率曲线可为各类债券投资者提供当前市场上各类债券的合理的收益率水平，为其进行债券投资提供参考。 4、对债券市场中介服务机构 债券市场的中介服务机构包括会计师事务所、律师事务所、债券评级机构等。中债收益率曲线可为这些中价服务机构提供当前市场上各类债券的合理的收益率水平，为其进行债券资产审计、评估及债券评级时提供参考。 数据来源 中债收益率曲线的数据就包括了银行间债券市场结算数据、交易所债券的成交数据、债券柜台的双边报价、银行间债券市场的双边报价以及市场成员收益率的估值数据。特别是在目前中国债券市场中债券价格发现机制还不完备 (尤其是银行间双边报价没有很好地发挥出其应有的价格发现功能) 的情况下，中债收益率曲线重点参考了中国债券市场中部分核心成员的收益率估值数据，目前已经有50多家市场成员收益率的估值数据。 1）银行间双边报价数据：真实性好、但报价品种不全。 2）结算数据：真实成交；但品种不全且异常价较多。 3）柜台双边报价数据：报价连续、差价小；但期限品种有待丰富交易所债券交易数据。 4）市场成员收益率估值数据：中国银行、建设银行、农业银行、工商银行、招商银行、上海银行、兴业银行、南京商行、大连商行、华夏基金、南方基金、银华基金、嘉实基金、泰达荷银、泰康人寿、金盛人寿、新华人寿、东方证券、山东潍坊农信社、顺德联社、重庆渝中联社等50多家。 构建模型 在总结多年中国债券收益率曲线编制经验的基础上，通过反复的研究比较，中债收益率曲线的构建模型没有选择目前被众多国内外收益率曲线编制机构普遍采用的带有固定趋势性的模型，而最终选取了更适合于中国债券市场实际情况的赫尔米特模型（Hermite插值模型）。具体公式为： 设0 = x1 < L < xn = 30,已知，求任意，对应的y(x)，则用单调三次hermite多项式插值模型，公式为： y(x) = yiH1 + yi + 1H2 + diH3 + di + 1H4 其中：dj = y'(xj),j = i,i + 1为斜率；xi为待偿期限；yi为收益率。 曲线品种 中债收益率曲线是一个体系，目前每天提供161条各类收益率曲线。按不同的划分标准，可作如下分类： 1、按收益率类型划分，包括： 中国债券收益率曲线 到期收益率曲线：9条。 即期收益率曲线：9条。 远期收益率曲线：远期的到期收益率曲线，70条；远期的即期收益率曲线，70条。 浮动利率点差收益率曲线：3条。 2、按债券品种划分，包括： 国债收益率曲线：67条。 中央银行债收益率曲线：2条。 政策性金融债收益率曲线：24条。 商业银行次级债收益率曲线：22条。 企业债收益率曲线（AAA级）：44条。 短期融资券收益率曲线：2条。 3、按交易场所划分，包括： 银行间收益率曲线：85条。 交易所收益率曲线：44条。 全市场国债收益率曲线：22条。 4、按利率品种划分，包括： 固定利率收益率曲线：159条。 浮动利率收益率曲线：3条。 5、按曲线不同的构建方式划分，包括： 1）原生：7条。样本数据相对丰富、收益率值比较准确。银行间固定利率国债收益率曲线：固定(银行间、交易所)、浮动；中央银行债收益率曲线；银行间固定利率政策性金融债收益率曲线：固定、浮动（1y、R07D）。 2）派生：154条。由于市场基础较弱，处于不断探索、完善中。 即期收益率曲线； 远期收益率曲线； 企业收益率曲线； 商业银行次级债收益率曲线； 短期融资券收益率曲线。
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