什么是固定利率货币互换

　　固定利率货币互换交易是指双方当事人各以自己持有的货币的固定利率的利息与对方持有的另一种货币的固定利率的利息相交换，以便把一种货币的债务有效地转变为另一种货币的得到充分保值的固定利率的债务。

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目录

• 1 固定利率货币互换的步骤
• 2 固定利率货币互换方式
• 3 参考文献

固定利率货币互换的步骤

　　两种固定利率的不同货币也可以相互调换，不同货币的互换交易包括三个步骤：

　　(1)初期的本金互换，这种调换可以是名义的，也可以是实际的，要确定本金金额，作为计算支付利息的基础。货币互换的汇率即期汇率或远期汇率计算。

　　(2)利息的互换，按双方议定的固定利率和末偿本金金额计算互换的利息支付。

　　(3)本金的再次调换，在到期日，双方换回初期交换的本金，抵冲开头的负债。固定利率的货币互换同通常的远期外汇交易相似，都是按照远期汇率转换货币。但远期外汇交易不一定要再次换回。货币互换市场在交易期限、金额上有更大灵活性。而且交易双方通过交易协议就能套取固定利率。

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固定利率货币互换方式

　　固定利率货币互换方式与通常的远期外汇交易合同相差无几。然而在互换市场中交易方在安排交易的期限和规模上均拥有更大的灵活性。货币互换交易市场上借款人提供了更广泛的选择和进行跨市场套汇的机会。借款人可以用一种资金来源不甚理想的货币发行债券。并把发行债券与货币互换交易结合起来，从而使总成本低于直接筹措所需货币资金的成本。

　　货币互换交易的基本做法。现以银行家信托公司安排的一笔货币互换交易为例加以说明。美国一家大的跨国公司利用货币互换方式资助其德国的子公司。这笔交易是向德国的子公司提供一笔西德马克优惠利率的公司贷款。美国母公司利用货币互换提供此贷款。其基本做法是：

　　(1)交易当天，美国母公司按即期汇率以美元同信托公司调换相当于将要贷给其德国子公司的本金金额的西德马克，然后以公司问贷款方式拨给子公司。

　　(2)互换交易期间，美国母公司完全按照上述公司间贷款的付息日和金额，向银行家信托公司支付固定利率的马克利息。同时，向后者收取相应的固定利率的美元利息。

　　(3)在到期日，子公司偿还西德马克本金。母公司将马克转拔给银行家信托公司，换回本金。通过过上述方式，西德马克公司间贷款已实际上转换为充分保值的美元资产，避免了承担外汇风险，并将管理问题限制在最小范围之内。

参考文献

1. ↑ 段文斌,杜佳.外汇市场与外汇业务.第三章 外汇买卖实务 第四节外汇买卖最新技术.经济管理出版社.2001


2. ↑ 刘鸿儒.简明金融词典.ISBN:7-80072-720-3/F83-61.改革出版社,1996.


3. ↑ 张庆寿,赵福君.新编财务会计金融税收实务大全.红旗出版社,1994.03.