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文商股指期货配资

股指期货基本概述　　股指期货（Stock Index Futures）的全称是股票价格指数期货，也可称为股价指数期货、期指，是指以股价指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。作为期货交易的一种类型，股指期货交易与普通商品期货交易具有基本相同的特征和流程。　　就是和买大小一样。买大开大你就赢了反之就输了。股指期货就是可以在一天时间里无数次的对沪深300指数下一秒钟走势买涨买跌，买对了就赚钱错了就亏。文商期货配资　　公司位于浙江省杭州市，是一家拥有数年配资经验企业。文商期货配资“资金安全，出金快捷，服务满意”，被广大期货投资者誉为中国第一期货配资平台。　　【办理流程】　　①联系我们；　　②确定合作事宜；　　③杭州地区或者能前往杭州的，我们建议您亲临我们公司办理，外地或者不能来公司者，签订合同后我们会为您准备好资金帐户，您只需按照合同的约定将风险保证金存入该帐户（请自留银行汇款存根），我们就会将帐户号和密码告诉您，您就可以进行操作了。公司动态　　2010年04月文商股指期货配资正式启航，期待您的加入　　2010年03月文商积极备战股指期货，时刻准备着　　2009年12月文商期货配资正式推出“隔夜留仓”政策　　2009年12月文商期货配资正式推出“外地客户来现场享受路费补贴”政策　　2009年11月文商品牌升级，正式搬迁至“杭州市江城路889号香榭商务大厦9F” 　　2009年06月文商推出“现场客户享受住宿补贴”政策　　2009年06月文商推出“优惠手续费”政策　　2009年05月文商扩大规模，乔迁至“杭州市西湖区文二路195号” 　　2008年12月文商获得工商注册批准，公司挂牌成立　　2008年08月文商选址“浙江省杭州市下城区凤起路102号、108号” 　　2008年03月文商核心成员着手策划筹备成立其他　　公司地址：杭州市江城路889号香榭商务大厦9F（杭州火车城站对面）

600次 2020-07-30
文商期货配资

简介　　文商期货配资，国内领先的期货配资融资公司。公司位于浙江省杭州市，是一家拥有数年配资经验企业。文商期货配资“资金安全，出金快捷，服务满意”，被广大期货投资者誉为中国第一期货配资平台。　　为现场客户提供：真正的光纤接入，公司电脑全部采用光纤接入，为客户操盘提供一个极速的网络环境；宽敞的做单空间，300多平米的场地，客户区设施齐全，配备高配置电脑；全天候整体中央空调，温度适中，环境舒适，给你一个温暖的“家”；免费提供美味中餐，餐厅菜肴自主选择，自由搭配；住宿补贴，手续费满一定金额，每日更有住宿补贴；　　为异地客户提供：高效及时的出入金制度，提供当日出金，保障资金的灵活性；提供优质大公司的期货帐户，保障做单跑道通畅；正规注册公司做担保，为你的资金安全保驾护航。　　浙江杭州文商期货配资，欢迎您的咨询！公司动态　　2010年04月文商股指期货配资正式启航，期待您的加入　　2010年03月文商积极备战股指期货，时刻准备着　　2009年12月文商期货配资正式推出“隔夜留仓”政策　　2009年12月文商期货配资正式推出“外地客户来现场享受路费补贴”政策　　2009年11月文商品牌升级，正式搬迁至“杭州市江城路889号香榭商务大厦9F” 　　2009年06月文商推出“现场客户享受住宿补贴”政策　　2009年06月文商推出“优惠手续费”政策　　2009年05月文商扩大规模，乔迁至“杭州市西湖区文二路195号” 　　2008年12月文商获得工商注册批准，公司挂牌成立　　2008年08月文商选址“浙江省杭州市下城区凤起路102号、108号” 　　2008年03月文商核心成员着手策划筹备成立产品与服务　　文商主要从事投资管理，商务信息咨询，财务信息咨询等。企业文化　　公司愿景（Vision）: 　　中国期货配资第一品牌，期货配资人首选的品牌　　公司价值观（Values）: 　　用户第一 ——客户是我们的发展根基　　1. 保护客户隐私，尊重文商客户及其他人。　　2. 不与客户发生争执，积极主动为客户排忧解难。　　3. 洞察客户需求，提供优质服务，实现客户和公司共赢。　　4. 对客户需求的变化做前瞻性的思考和准备。　　大局为重 ——关注整体利益　　1. 顾全大局，不计较个人得失。　　2. 当个人或部门利益与公司整体利益发生冲突时，以公司整体利益为重。　　3. 从大局出发，勇于纠正同事不当的言行。　　关注细节 ——勿以善小而不为　　1. 对客户或公司有利的事情，哪怕再小都认真去做。　　2. 把大事分解成小事，把小事分解成细节，并保质保量完成。　　3. 把关键细节做深做透，并尽量做到完美。　　追求卓越 ——挑战极限，超越自我　　1. 总是给自己设定新的目标，并努力完成它。　　2. 处理与工作有关的所有事情都超越以往，每天都有所进步。　　3. 积极创新，以异乎寻常的方式达成超出期望的业绩。管理团队　　文商期货配资由业务部、财务部、风控部、行政主管部等组成。其它相关　　公司地址：杭州市上城区江城路889号香榭商务大厦9楼F室

877次 2020-07-30
整固阶段

　　指市场横向整理，尽管价格小幅地升升跌跌，但整体水准大致持平。此阶段市场成交量通常平稳地保持在低位。

415次 2020-07-30
期权转换

　　一种期权套做的策略。通过买入一笔看跌期权同时卖出一笔看涨期权建立一种综合的期权空头寸以抵补基本金融工具（Underlying instrument）的买进。使总的头寸不受基本金融工具价格变动的影响。

629次 2020-07-30
期权期货市场理论与操作

版权信息　　作　者：欧阳良宜著　　出版社：中国发展出版社　　出版时间： 2006-3-1 　　字　数： 230000 　　页　数： 258 　　开　本： 16 　　纸　张：胶版纸　　I S B N ： 9787800879111 　　包　装：平装　　所属分类：图书 >> 经济 >> 期货　　定价：￥32.00内容简介　　本书是北大投资银行学丛书之一，共分七章，全面阐述了金融衍生品期权期货市场理论与操作，与其他金融市场相比，金融衍生品市场具有较高的风险，要求从业者具备相当高的理论素养和实务操作能力。本书将在介绍金融衍生品理论之余，探讨金融衍生品市场在全球和中国的发展，为有志于加入金融衍生品行业的人士提供必要的理论基础和知识背景。作者简介　　欧阳良宜，香港大学经济金融学院博士毕业，美国注册金融分析师协会（Chartered Financial Analyst Institute）会员，香港财经分析师学会（Hong Kong Society of Financial Analysts）会员，曾获国家教育部颁发的香港大学—太古博士奖学金（HKU-Swire Doctoral Scholarship）。目录　　第一章导论　　1.什么是金融衍生品　　2.远期合约　　3.期货合约　　4.期权合约　　5.其他金融衍生品　　【1】互换　　【2】结构债券　　【3】期货期权，互换期权　　6.金融　　7.小结　　第二章金融衍生品市场　　1.商品　　【1】商品期货的作用　　【2】商品期货的种类　　【3】价格发现功能　　【4】商品期权的发展　　【5】商品期权Vs商品期货　　2.利率　　【1】利率风险　　【2】远期利率协议　　【3】利率期权　　【4】固定利率Vs浮动利率　　【5】利率期货的分类　　【6】场内利率衍生品　　【7】场外市场　　3.股票/股票指数　　【1】股票期货/期权　　…… 　　4.外汇　　5.市场发展趋势　　6.中国金融衍生品市场　　7.小结　　第三章期货实务　　1.期货合约　　2.期货交易　　3.结算制度　　4.小结　　第四章期货定价理论　　1.预备知识　　2.期货及远期合约定价　　3.利率期货定价　　4.外汇期货定价　　5.套利的有限性　　6.小结　　第五章期权实务　　1.期权合约　　2.期权交易　　3.保证金制度　　4.认股权证　　5.小结　　第六章期权定价理论　　1.期权价值　　2.期权定价原理　　3.期权产品定价　　4.期权组合　　5.期权与套期保值　　6.小结　　第七章互换　　1.利率互换　　2.货币互换　　3.其他互换　　4.小结　　参考文献

468次 2020-07-30
期权买方

　　期权买方 Call Buyer：买进期权合约的一方称期权买方。亦称期权持有者。买进期权未平仓者称为期权多头。在期权交易中，期权买方在支付一笔较小的期权金之后，获得期权合约所赋予的在合约规定的特定时间内，按照事先确定的执行价格向期权卖方买进或卖出一定数量相关期货合约的权利。期权买方只有权利，没有义务。

501次 2020-07-30
期权、期货及其他衍生产品

版权信息　　书名: 期权、期货及其他衍生产品(Options,futuresandotherderivatives) 　　作　者：(加拿大)(johnC.hull)约翰·赫尔　　出版社：机械工业出版社　　出版时间： 2009 　　ISBN: 9787111254379 　　开本： 16 　　定价: 78.00 元内容简介　　《期权、期货及其他衍生产品》对金融衍生品市场中期权与期货的基本理论进行了系统阐述，提供了大量业界事例。主要讲述了期货市场的运作机制、采用期货的对冲策略、远期及期货价格的确定、期权市场的运作过程、期权市场的运作过程、股票期权的性质、期权交易策略以及信用衍生产品、布莱克-斯科尔斯模型、希腊值及其运用、气候和能源与保险衍生产品等。　　《期权、期货及其他衍生产品》内容生动，理论严谨，不但适合金融专业师生，而且给许多金融从业人员提供了很好的指导。作者简介　　约翰·赫尔(JohnC．Hull)，衍生产品和风险管理教授，在衍生产品和风险管理领域享有盛名，研究领域包括信用风险、经理股票期权、波动率曲面、市场风险以及利率衍生产品。他和艾伦．怀特(AlanWhite)教授研发出的赫尔-怀特(Hull-White)利率模型荣获Nikko-LOR大奖。他曾为北美、日本和欧洲多家金融机构提供金融咨询。　　约翰．赫尔教授著有《风险管理与金融机构》、《期权、期货及其他衍生产品》和《期权与期货市场基本原理》等金融专著。这些著作被翻译成多种语言，并在世界不同地区的交易大厅中广泛采用。赫尔曾荣获多项大奖，其中包括多伦多大学著名的NorthropFrye教师大奖，在1999年他被国际金融工程协会(IntemationalAssociationofFinancialEngineers)评为年度金融工程大师(FinancialEngineeroftheYear)。　　约翰．赫尔教授现任职于多伦多大学罗特曼管理学院，曾任教于加拿大约克大学、美国纽约大学、英国克兰菲尔德大学、英国伦敦商学院等。他现为8个学术杂志的编委。编辑推荐　　远期合约与期权是构筑几乎所有衍生产品的两块基石。约翰·赫尔教授的书是我20年前学习金融工程时最早读过的两本书之一。这些年来该书不断更新，而其简明、严谨、周到、实用的特点，使其成为为数不多的集教科书与工具书于一体的经典，也是我向初学者和实践者推荐的首选书籍。　　《期权、期货及其他衍生产品》的译者王勇博士和索吾林教授在衍生产品风险管理方面经验丰富。此书的中译本对中国快速发展的金融业的从业者和有志者会大有裨益。　　——加拿大皇家银行资本市场副主席庞晓东博士　　对任何一个有意参与金融市场的人来讲，无论是从业还是个人投资，约翰·赫尔教授的《期权、期货及其他衍生产品》都是一部应该认真阅读的著作。该书对复杂的金融市场规则与产品结构的精彩阐述使全世界的学生与从业人员受益匪浅。在许多必读的金融著作中，该书首属精品！　　——加拿大皇家银行首席经济学家，高级副总裁　CraigWright 　　约翰·赫尔教授在金融工程领域享有盛名，他的衍生产品和风险管理著作在业界被视为“圣经”。　　我推荐《期权、期货及其他衍生产品》中文译著，它为高校学生提供了一个学习和参考工具，我充分相信，此书也会成为从业人员的良师益友。王勇博士和索吾林教授结合自身多年的实战管理和教学经验，字斟句酌地将此书翻译成中文，译文准确流畅，会使我们很多人受益。　　——中国科学院院士、山东大学教授彭实戈目录　　推荐序一　　推荐序二　　译者序　　作者简介　　译者简介　　前言　　第1章导言　　1.1交易所市场　　1.2场外市场　　1.3远期合约　　1.4期货合约　　1.5期权合约　　1.6交易员的种类　　1.7对冲者　　1.8投机者　　1.9套利者　　1.10危害　　小结　　推荐阅读　　练习题　　作业题　　第2章期货市场的运作机制　　2.1背景知识　　2.2期货合约的规定　　2.3期货价格收敛到即期价格的特性　　2.4每日结算与保证金的运作　　2.5报纸上的报价　　2.6交割　　2.7交易员类型和交易指令类型　　2.8制度　　2.9会计和税收　　2.10远期与期货合约比较　　小结　　推荐阅读　　练习题　　作业题　　第3章利用期货的对冲策略　　3.1基本原理　　3.2拥护与反对对冲的观点　　3.3基差风险　　3.4交叉对冲　　3.5股指期货　　3.6向前滚动对冲　　小结　　推荐阅读　　练习题　　作业题　　附录3A最小方差对冲比率公式的证明　　第4章利率　　4.1利率的种类　　4.2利率的测量　　4.3零息利率　　4.4债券价格　　4.5国库券零息利率的确定　　4.6远期利率　　4.7远期利率合约　　4.8久期　　4.9曲率　　4.10利率期限结构理论　　小结　　推荐阅读　　练习题　　作业题　　第5章远期和期货价格的确定　　5.1投资资产与消费资产　　5.2卖空交易　　5.3假设与符号　　5.4投资资产的远期价格　　5.5提供已知中间收入的资产　　5.6收益率为已知的情形　　5.7远期合约的定价　　5.8远期和期货价格相等吗　　5.9股指期货价格　　5.10货币的远期和期货合约　　5.11商品期货　　5.12持有成本　　5.13交割选择　　5.14期货价格与预期即期价格　　小结　　推荐阅读　　练习题　　作业题　　附录5A利率为常数时远期价格与期货价格相等的证明　　第6章利率期货　　6.1天数计算约定　　6.2美国国债期货　　6.3欧洲美元期货　　6.4利用期货基于久期的对冲　　6.5对于资产与负债组合的对冲　　小结　　推荐阅读　　练习题　　作业题　　第7章互换　　7.1互换合约的机制　　7.2天数计量惯例　　7.3确认书　　7.4比较优势的观点　　7.5互换利率的实质　　7.6确定LIBOR/互换零息利率　　7.7利率互换的定价　　7.8货币互换　　7.9货币互换的定价　　7.10信用风险　　7.11其他类型的互换　　小结　　推荐阅读　　练习题　　作业题　　第8章期权市场的运作过程　　8.1期权的类型　　8.2期权头寸　　8.3标的资产　　8.4股票期权的特征　　8.5交易　　8.6佣金　　8.7保证金　　8.8期权结算公司　　8.9监管规则　　8.10税收　　8.11认股权证、雇员股票期权及可转换证券　　8.12场外市场　　小结　　推荐阅读　　练习题　　作业题　　第9章股票期权的性质　　9.1影响期权价格的因素　　9.2假设及记号　　9.3期权价格的上限与下限　　9.4看跌看涨平价关系式　　9.5提前行使期权：无股息股票的看涨期权　　9.6提前行使期权：无股息股票的看跌期权　　9.7股息对于期权的影响　　小结　　推荐阅读　　练习题　　作业题　　第10章期权交易策略　　10.1包括单一期权与股票的策略　　10.2差价　　10.3组合策略　　10.4具有其他收益形式的组合　　小结　　推荐阅读　　练习题　　作业题　　第11章二叉树简介　　11.1单步二叉树模型与无套利方法　　11.2风险中性定价　　11.3两步二叉树　　11.4看跌期权实例　　11.5美式期权　　11.6Delta 　　11.7选取u和d使二叉树与波动率吻合　　11.8增加二叉树的时间步数　　11.9对于其他标的资产的期权　　小结　　推荐阅读　　练习题　　作业题　　第12章维纳过程和伊藤引理　　12.1马尔科夫性质　　12.2连续时间随机变量　　12.3描述股票价格的过程　　12.4参数　　12.5伊藤引理　　12.6对数正态分布的性质　　小结　　推荐阅读　　练习题　　作业题　　附录12A伊藤引理的推导　　第13章布莱克斯科尔斯默顿模型　　13.1股票价格的对数正态分布性质　　13.2收益率的分布　　13.3预期收益率　　13.4波动率　　13.5布莱克斯科尔斯默顿微分方程的概念　　13.6布莱克斯科尔斯默顿微分方程的推导　　13.7风险中性定价　　13.8布莱克斯科尔斯定价公式　　13.9累积正态分布函数　　13.10权证与雇员股票期权　　13.11隐含波动率　　13.12股息　　小结　　推荐阅读　　练习题　　作业题　　附录13A布莱克斯科尔斯默顿公式的证明　　第14章雇员股票期权　　14.1合约的设计　　14.2期权会促进股权人与管理人员的利益一致吗　　14.3会计问题　　14.4定价　　14.5倒填日期丑闻　　小结　　推荐阅读　　练习题　　作业题　　第15章股指期权与货币期权　　15.1股指期权　　15.2货币期权　　15.3支付连续股息的股票期权　　15.4欧式股指期权的定价　　15.5货币期权的定价　　15.6美式期权　　小结　　推荐阅读　　练习题　　作业题　　第16章期货期权　　16.1期货期权的特性　　16.2期货期权被广泛应用的原因　　16.3欧式即期期权和欧式期货期权　　16.4看跌看涨期权平价关系式　　16.5期货期权的下限　　16.6采用二叉树对期货期权定价　　16.7期货价格在风险中性世界的漂移率　　16.8对于期货期权定价的布莱克模型　　16.9美式期货期权与美式即期期权　　16.10期货式期权　　小结　　推荐阅读　　练习题　　作业题　　第17章希腊值　　17.1例解　　17.2裸露头寸和带保头寸　　17.3止损交易策略　　17.4Delta对冲　　17.5Theta 　　17.6Gamma 　　17.7Delta、Theta和Gamma之间的关系　　17.8Vega 　　17.9Rho 　　17.10对冲的现实性　　17.11情景分析　　17.12公式的推广　　17.13资产组合保险　　17.14股票市场波动率　　小结　　推荐阅读　　练习题　　作业题　　附录17A泰勒级数展开和对冲参数　　第　　18章波动率微笑　　18.1为什么波动率微笑对看涨期权与看跌期权是一样的　　18.2货币期权　　18.3股票期权　　18.4其他刻画波动率微笑的方法　　18.5波动率期限结构与波动率曲面　　18.6希腊值　　18.7当预期会有单一的大跳跃时　　小结　　推荐阅读　　练习题　　作业题　　附录18A由波动率微笑来确定隐含风险中性分布　　第19章基本数值方法　　19.1二叉树　　19.2采用二叉树来对股指、货币与期货期权定价　　19.3对于支付股息股票的二叉树模型　　19.4构造树形的其他方法　　19.5参数与时间有关的情形　　19.6蒙特卡罗模拟法　　19.7方差缩减过程　　19.8有限差分法　　小结　　推荐阅读　　练习题　　作业题　　第20章风险价值度　　20.1VaR测度　　20.2历史模拟法　　20.3模型构建法　　20.4线性模型　　20.5二次模型　　20.6蒙特卡罗模拟　　20.7不同方法的比较　　20.8压力测试与回顾测试　　20.9主成分分析法　　小结　　推荐阅读　　练习题　　作业题　　附录20A现金流映射　　第21章估计波动率和相关系数　　21.1估计波动率　　21.2指数加权移动平均模型　　21.3GARCH(1，1)模型　　21.4模型选择　　21.5极大似然估计法　　21.6采用GARCH(1，1)模型来预测波动率　　21.7相关系数　　小结　　推荐阅读　　练习题　　作业题　　第22章信用风险　　22.1信用评级　　22.2历史违约概率　　22.3回收率　　22.4由债券价格来估计违约概率　　22.5违约概率的比较　　22.6利用股价来估计违约概率　　22.7衍生产品交易中的信用风险　　22.8信用风险的缓解　　22.9违约相关性　　22.10信用VaR 　　小结　　推荐阅读　　练习题　　作业题　　第23章信用衍生产品　　23.1信用违约互换　　23.2信用违约互换的定价　　23.3信用指数　　23.4信用违约互换远期合约及期权　　23.5篮筐式信用违约互换　　23.6总收益互换　　23.7资产担保债券　　23.8债务抵押债券　　23.9相关系数在篮筐式信用违约互换与CDO中的作用　　23.10合成CDO的定价　　23.11其他模型　　小结　　推荐阅读　　练习题　　作业题　　第24章特种期权　　24.1组合期权　　24.2非标准美式期权　　24.3远期开始期权　　24.4复合期权　　24.5选择人期权　　24.6障碍式期权　　24.7两点式期权　　24.8回望式期权　　24.9喊价式期权　　24.10亚式期权　　24.11资产交换期权　　24.12涉及多种资产的期权　　24.13波动率和方差互换　　24.14静态期权复制　　小结　　推荐阅读　　练习题　　作业题　　附录24A计算篮筐式和亚式期权价格时所需要矩的计算公式　　第25章气候、能源以及保险衍生产品　　25.1定价问题的回顾　　25.2气候衍生产品　　25.3能源衍生产品　　25.4保险衍生产品　　小结　　推荐阅读　　练习题　　作业题　　第26章再论模型和数值算法　　26.1布莱克斯科尔斯的替代模型　　26.2随机波动率模型　　26.3IVF模型　　26.4可转换证券　　26.5依赖路径衍生产品　　26.6障碍式期权　　26.7与两个相关资产有关的期权　　26.8蒙特卡罗模拟与美式期权　　小结　　推荐阅读　　练习题　　作业题　　第27章鞅与测度　　27.1风险市场价格　　27.2多个状态变量　　27.3鞅　　27.4计价单位的其他选择　　27.5多个独立因子的情况　　27.6改进布莱克模型　　27.7资产替换期权　　27.8计价单位变换　　27.9传统定价方法的推广　　小结　　推荐阅读　　练习题　　作业题　　附录27A处理多项不定性　　第28章利率衍生产品：标准市场模型　　28.1债券期权　　28.2利率上限和下限　　28.3欧式利率互换期权　　28.4推广　　28.5利率衍生产品的对冲　　小结　　推荐阅读　　练习题　　作业题　　第29章曲率、时间与Quanto调整　　29.1曲率调整　　29.2时间调整　　29.3QUANTO 　　小结　　推荐阅读　　练习题　　作业题　　附录29A曲率调整公式的证明　　第30章利率衍生产品：短期利率模型　　30.1背景　　30.2平衡性模型　　30.3无套利模型　　30.4债券期权　　30.5波动率结构　　30.6利率树形　　30.7一般建立树形的过程　　30.8校正　　30.9利用单因子模型进行对冲　　小结　　推荐阅读　　练习题　　作业题　　第31章利率衍生产品：HJM与LMM模型　　31.1Heath、Jarrow和Morton模型　　31.2LIBOR市场模型　　31.3联邦机构房产抵押贷款证券　　小结　　推荐阅读　　练习题　　作业题　　第32章再谈互换　　32.1标准交易的变形　　32.2复合互换　　32.3货币互换　　32.4更复杂的互换　　32.5股权互换　　32.6具有内含期权的互换　　32.7其他互换　　小结　　推荐阅读　　练习题　　作业题　　第33章实物期权　　33.1资本投资评估　　33.2风险中性定价的推广　　33.3估计风险市场价格　　33.4对业务的评估　　33.5商品价格　　33.6投资机会中期权的定价　　小结　　推荐阅读　　练习题　　作业题　　第34章重大金融损失以及借鉴意义　　34.1定义风险额度　　34.2对于金融机构的教训　　34.3对于非金融机构的教训　　小结　　推荐阅读　　术语表　　附录ADerivaGem软件说明　　附录B世界上的主要期权期货交易所　　附录Cx≤0时N(x)的取值　　附录Dx≥0时N(x)的取值　　……

887次 2020-07-30
有色金属期货

有色金属期货简介　　有色金属是当今世界期货市场中比较成熟的期货品种之一。目前，世界上的有色金属期货交易主要集中在伦敦金属交易所、纽约商业交易所和东京工业品交易所。尤其是伦敦金属交易所期货合约的交易价格被世界各地公认为是有色金属交易的定价标准。我国上海期货交易所的铜期货交易，近年来成长迅速。目前铜单品种成交量，已超过纽约商业交易所居全球第二位。　　有色金属期货一般也叫做金属期货，有色金属指除黑色金属（铁、铬，锰）以外的所有金属，其中，金、银、铂、钯因其价值高被称为贵金属。有色金属质量、等级和规格容易划分，交易量大，价格容易波动，耐储藏，很适合作为期货交易品种，目前交易的主要品种包括铜、铝、锌、锡、镍、铝合金期货合约，铜是其中的领头产品，它也是第一个被设立的金属期货交易品种，具有100多年的历史。有色金属期货分类　　（1）贵金属。主要包括黄金、白银、白金，交易的主要场所在纽约商品交易所和纽约商业交易所。　　（2）一般金属。包括铜、铝、铅、锌、锡、镍等，交易的主要场所在伦敦金属交易所。目前，我国金属期货交易的场所有深圳有色金属交易所和上海金属交易所。有色金属期货的产生和发展　　在农产品类商品期货得到广泛的发展后，金属期货市场逐步开始形成，并且也获得了很大的发展，20世纪60-70年代，金属期货交易市场最初产生于英国，随后多家交易所陆续推出。在美国期货市场迅速发展的同时，以伦敦金属交易所（LonDON metaL EXCHANGE,LME)为代表的欧洲期货市场也开始加速形成并发展。 19世纪中期，英国已经成为世界上最大的金属锡和铜的生产国，随着工业需求的不断增长，英国开始进口铜矿石，锡矿石到国内精炼，但是在当时的条件下，由于路途运输等问题，铜矿石和锡矿石价格经常大起大落，风险很大，当时英国商人和消费者面对铜与锡的价格风险，采取了预约价格的方法，在货物还没到之前，就对未来到货签订合同，以保证大量货物运来时，都可以卖掉，数量有限时，不至于价格暴涨。 1876年伦敦金属交易所正式成立，主要从事铜和锡的期货交易，之后，伦敦金属交易所的交易方式迅速发展，特别是以交易圈方式进行的期货交易成为当时、乃至现在伦敦金属交易所的最主要的交易方式.当时生铁,铅和锌只在交易圈外进行交易,又叫“圈外交易”，1920年，铅锌两种金属正式在交易圈内进行交易，同时终止了生铁的交易，在此后的几十年里，伦敦金属交易所交易的金属只有铜、锡、铅、锌四种金属。伦敦金属交易所从创建以来，一直生意兴隆，随着交易所的不断扩大，交易品种进一步增加，交易规模不断扩大，市场机制日趋完善，使之成为业界公认的世界第一大国际性金属产品交易所，至今伦敦金属交易所的金属期货已经从最初的铜、锡两个品种发展到现在的七个期货品种，即：铜、铝、铅、锌、镍、锡、铝合金，形成了以这七大金属为代表的国际金属交易市场。美国金属期货的出现晚于英国，19世界末20世纪初，美国经济从以农业为主转向建立现代工业体系，期货合约的种类逐步从传统的农产品扩大到金属，能源类商品。纽约商品交易所（COMMERCE EXCHANGE,COMEX),成立于1933年，由经营皮革，生丝，橡胶和金属的交易所合并而成，纽约商品交易所现在的交易品种有黄金、白银、铜、铝。目前世界上从事金属期货的交易所中，主要的交易场所有伦敦金属交易所，纽约商品交易所和我国上海期货交易所（SHANGHAI FUTURES EXCHANGE ,SHFE),金属期货交易在第二次世界大战之后获得了长足的发展，并逐渐走向国际化，在纽约商品交易所和伦敦金属交易所之间，伦敦金属交易所和上海期货交易所之间，投机者利用不同交易所中金属期货商品价格变动的差价不断进行着套利交易，使得三个主要的金属期货交易所的价格趋于一致。有色金属期货的目的　　投资金属期货，主要亦不外乎投机、套期保值和套利，下面仅就这三方面作一较为扼要的诠释：投机：指根据对市场的判断，把握机会，利用市场出现的价差进行买卖从中获得利润的交易行为。投机者可以“买空”，也可以“卖空”。投机的目的很直接-就是获得价差利润。根据持有期货合约时间的长短，投机可分为三类：第一类是长线投机者，此类交易者在买入或卖出期货合约后，通常将合约持有几天、几周甚至几个月，待价格对其有利时才将合约对冲；第二类是短线交易者，一般进行当日或某一交易节的期货合约买卖，其持仓不过夜；第三类是逐小利者，又称“抢帽子者”，他们的技巧是利用价格的微小变动进行交易来获取微利，一天之内他们可以做多个回合的买卖交易。套期保值（hedge）：就是买入（卖出）与现货市场数量相当、但交易方向相反的期货合约，以期在未来某一时间通过卖出（买入）期货合约来补偿现货市场价格变动所带来的实际价格风险。保值的类型最基本的又可分为买入套期保值和卖出套期保值。买入套期保值是指通过期货市场买入期货合约以防止因现货价格上涨而遭受损失的行为；卖出套期保值则指通过期货市场卖出期货合约以防止因现货价格下跌而造成损失的行为。套期保值是期货市场产生的原动力，特别是金属期货市场，其产生都是源于生产经营过程中面临现货价格剧烈波动而带来风险时自发形成的买卖远期合同的交易行为。这种远期合约买卖的交易机制经过不断完善，例如将合约标准化、引入对冲机制、建立保证金制度等，从而形成现代意义的期货交易。企业通过期货市场为生产经营买了保险，保证了生产经营活动的可持续发展。比如近期铝价暴涨，某大型铝厂为防止铝价下跌导致利润缩水，在沪铝涨到15300元/吨以上时，在沪铝市场上，在不同的合约月份陆续抛售期铝合约，即使今后铝价重挫，期市上已将盈利锁定。套利（spreads）：指同时买进和卖出两张不同种类的期货合约。交易者买进自认为是“便宜的”合约，同时卖出那些“高价的”合约，从两合约价格间的变动关系中获利。在进行套利时，交易者注意的是合约之间的相互价格关系，而不是绝对价格水平。套利一般可分为三类：跨期套利、跨市套利和跨商品套利。跨期套利是套利交易中最普遍的一种，是利用同一商品但不同交割月份之间正常价格差距出现异常变化时进行对冲而获利的，又可分为牛市套利（bull spread）和熊市套利（bear spread)两种形式。例如在进行金属牛市套利时，交易所买入近期交割月份的金属合约，同时卖出远期交割月份的金属合约，希望近期合约价格上涨幅度大于远期合约价格的上帐幅度；而熊市套利则相反，即卖出近期交割月份合约，买入远期交割月份合约，并期望远期合约价格下跌幅度小于近期合约的价格下跌幅度。跨市套利是在不同交易所之间的套利交易行为。当同一期货商品合约在两个或更多的交易所进行交易时，由于区域间的地理差别，各商品合约间存在一定的价差关系。例如伦敦金属交易所（LME）与上海期货交易所（SHFE）都进行阴极铜的期货交易，每年两个市场间会出现几次价差超出正常范围的情况，这为交易者的跨市套利提供了机会。例如当LME铜价低于SHFE时，交易者可以在买入LME铜合约的同时，卖出SHFE的铜合约，待两个市场价格关系恢复正常时再将买卖合约对冲平仓并从中获利，反之亦然。在做跨市套利时应注意影响各市场价格差的几个因素，如运费、关税、汇率等。跨商品套利指的是利用两种不同的、但相关联商品之间的价差进行交易。这两种商品之间具有相互替代性或受同一供求因素制约。跨商品套利的交易形式是同时买进和卖出相同交割月份但不同种类的商品期货合约。例如金属之间、农产品之间、金属与能源之间等都可以进行套利交易。交易者不断地进行套利交易，会帮助扭曲的市场价格回复到正常水平，增强市场的流动性。

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