西太银行 西太银行（Westpac Banking Corporation）：澳大利亚最老的银行。前身新南威尔士银行（Bank of New South Wales）成立于1817年，1982年更名。2003-2004财年，总收入148.61亿澳元，总市值344.7亿澳元，雇佣员工2.7万人。董事会主席利昂·戴维斯（Leon Davis），首席执行官戴维·摩根（David Morgan）。
西南财经大学 西南财经大学是教育部直属的国家“211工程”重点建设的大学，坐落在享有“天府之国”美誉的成都平原，毗邻杜甫草堂。学校校区由光华校区、柳林校区和电子商务学院（绵阳涪江）组成，总占地面积2800余亩。校园绿树成荫，环境优雅，是“全国绿化先进单位”和“园林式院校”。 学校原名四川财经学院，于1952-1953年两次全国高等院校院系调整，由西南地区17所财经院校、综合大学的部分系科合并组成，荟萃了西南地区的财经教育专家和教授，我国著名经济学家彭迪先、陈豹隐、李孝同、梅远谋、刘洪康、杨佑之、汤象龙等在校任教。学校校址所在地为原成华大学，其前身为上海光华大学（1925年成立），1938年内迁成都兴办的光华大学成都分部，故校址所在地得名“光华村”。1952年后学校由高教部和四川省主管，1980年，由中国人民银行主管，1985年更名为西南财经大学。1995年，学校进入国家“211工程”建设。2000年，学校以独立建制划转教育部管理。 在长期的办学实践中，学校几代师生员工立志献身于教育事业，培育和弘扬“经世济民、孜孜以求”的大学精神，秉承“严谨、勤俭、求实、开拓”的校训，坚定“励精图强、团结拼搏、朝气蓬勃、争创一流”的大学信念，繁荣和发展财经科学，培养高素质经济、金融人才，积极探索社会主义高等财经大学的办学规律，努力为经济和社会发展服务。已经建成为国家经济学、工商管理高层次人才培养的一个重要基地，国家和西部地区金融、经济、管理科学研究的一个重要基地及西部财经学科国际交流的中心。 学校已形成以经济学和管理学学科为主体，金融学科为重点，多学科协调发展，经、管、法、文、理、工相结合的学科特色。金融学、政治经济学学科为国家重点学科，其中金融学科在教育部组织的评审中列全国之首，政治经济学是全国财经类院校该学科中唯一的国家重点学科，也是西部地区理论经济学唯一的国家重点学科。金融学（含保险）、政治经济学、产业经济学、会计学、财政学、企业管理、统计学、区域经济学、国际贸易学、数量经济学、经济法学、人口学等12个学科为省（部）级重点学科。现有理论经济学、应用经济学和工商管理3个博士学位授予权一级学科，设有理论经济学、应用经济学和工商管理3个博士后流动站。 学校建有教育部批准设立的国家经济学基础人才培养基地和国家大学生文化素质教育基地，以及金融学、工商管理、会计学、财政学、统计学、财务管理、国际经济与贸易、法学、英语等9个四川省本科人才培养基地。学校拥有32个博士学位授权点，56个硕士学位授权点和29个本科专业，设有19个院（系）、部；拥有西南地区首家工商管理硕士（MBA、EMBA）教育基地及全国首批注册会计师（CPA）培养基地，是会计硕士（MPAcc）、法律硕士（J.M）和公共管理硕士（MPA）专业学位研究生培养试办单位和现代远程教育试点工作单位。设有“中国人民银行模拟银行实验中心”和“全国金融系统出国备选人员外语考试（BFT）培训中心”、“国家留学基金管理委员会—西南财经大学出国培训中心”。国家“211工程”专项建设有“金融科研实验中心”、“会计电算化”、“统计分析”等一批重点学科专业实验室。 学校坚持“学术兴校、科研强校”，充分发挥金融研究和经济体制改革研究优势，着力研究国家金融、西部经济建设与社会发展重大理论与实践问题。形成了繁荣经济科学、服务金融事业、发展地方经济的研究特色。学校设有教育部人文社会科学重要研究基地“中国金融研究中心”，以及中国西部经济研究中心、经济研究所等一批科研机构。改革开放以来，学校取得科研成果14000余项，完成了400余项国家和省（部）级重要研究课题，获得国家级、省（部）级科研成果奖230余项。“九五”期间，国家社科基金项目经济类立项数位居全国高校前列。教师及研究人员出版的成果两度荣获中宣部“五个一工程”奖。学校出版社连续6年3届荣获国家新闻出版署授予的“良好出版社”和教育部的全国“先进高校出版社”。《经济学家》杂志是全国社会科学优秀期刊，跻身国家新闻出版署“中国期刊方阵”和“双效（即社会效益和经济效益）期刊”，《财经科学》为全国经济类核心期刊。 截至2005年9月，有教职工1400余人，其中专任教师846人，其中，教授136人、副教授240人，博士生导师85人。教师中有刘诗白、曾康霖、何泽荣、赵国良、袁文平、蒋明新等全国著名的经济学和管理学导师，还聘请了300余位国内外经济学家、银行家、企业家为我校兼职教授和客座教授。有全日制在校学生18693人，其中普通全日制本科生13768人。有硕士研究生3612人，博士研究生761人。此外，还有一批国外留学生及港澳学生，以及成人教育学生万余人。建校以来，为国家输送各类毕业生11万余名，其中金融专业本科和研究生培养规模以及到金融部门就业的毕业生数量居全国高校前茅。各专业毕业生主要面向金融、保险、证券、工商企业、政府经济管理部门及高等院校和科研机构，许多毕业生已锻炼成长为我国金融、经济部门和各行业的领导和业务骨干。一些学生在国际货币基金组织、世界银行、美林证券等国外著名机构任职和国外大学任教。 长期以来，学校把对外交流与合作作为人才培养、科学研究和服务社会的重要手段和目的，与20多个国家和地区的教育研究机构、金融部门及知名企业建立了合作关系。举办了“中国金融论坛”、“企业管理与创新国际研讨会”、“中国劳动力市场及再就业政策国际研讨会”等重要学术会议，在全国及海外产生了广泛影响。设有与英国商联保险公司合作的“中国保险会计师培训中心”、与澳大利亚安盛·国卫集团公司合作的“中国保险中介人培训中心”、与日本精算师协会合作的“西南财经大学日本精算师资格考试中心”、与德国西门子公司合作的“西门子— SAP工商管理信息中心”和与美国纽约人寿国际公司合作的“纽约人寿国际公司- 西南财经大学寿险管理（LOMA）考试中心”等多个专门教育机构。与华晨控股有限公司合作建立了“西南财经大学国际商学院”。太平洋保险（集团）有限公司、台湾光华教育基金会在我校设立了“太平洋—光华保险教育基金”。 学校高度重视党的建设和师生员工的思想政治工作。1996年学校党委荣获中共中央组织部授予的“全国先进基层党组织”荣誉称号，1998年获中组部、中宣部、教育部党组授予的“1993-1998年党的建设和思想政治工作先进高等学校”荣誉称号。2003年，在防范非典侵袭的战斗中，校党委荣获“全省防治非典工作先进基层党组织”光荣称号。 学校拥有现代化的教学、科研、体育运动和后勤生活服务设施，教学场地充足、设施齐全，学生住宿条件好；学生食堂为四川省高校示范食堂。图书馆馆藏文献180万册，合订期刊5万册，中文报刊3000余种,外文报刊300余种，光盘3800余种。校园网光纤到户，网上教学科研资源丰富。体育设施完备，建有体育馆，4个标准田径运动场，73个球类运动场及2个标准游泳池。 面对新世纪我国全面建设小康社会，加快社会主义现代化建设的新形势，学校的办学指导思想是：坚持以邓小平理论和“三个代表”重要思想为指导，以培养思想品德优良的创新型应用型的高素质人才为中心，以经济学和管理学学科为主体、以金融学科为重点、多学科协调发展；巩固居于全国财经大学的前列地位，着力建设国内高水平教学研究型大学，在适当时机，实施由教学研究型向研究型大学转变的发展战略；坚持人才强校、学术兴校，弘扬和培育“经世济民，孜孜以求”的西南财大精神，立足西部，面向全国，为经济和社会发展服务，努力将学校建设成为部分学科国际知名的全国一流重点大学。
DKX——多空线（超买超卖型） 1、当多空线上穿其均线时为买入信号; 2、当多空线下穿其均线时为卖出信号。 a:=(3*收盘价+最低价+开盘价+最高价)/6; b:(20*a+19*向前引用(a,1)+18*向前引用(a,2)+17*向前引用(a,3)+16*向前引用(a,4)+15*向前引用(a,5)+14*向前引用(a,6) +13*向前引用(a,7)+12*向前引用(a,8)+11*向前引用(a,9)+10*向前引用(a,10)+9*向前引用(a,11)+8*向前引用(a,12) +7*向前引用(a,13)+6*向前引用(a,14)+5*向前引用(a,15)+4*向前引用(a,16)+3*向前引用(a,17)+2*向前引用(a,18)+ 向前引用(a,20))/210; d:简单移动平均(b,m) 当B上穿D时为买入信号; 当B下穿D时为卖出信号; 其实DKX指标是一个在事后来看很准的一个指标，他不受短期波动的影响，所以在实际运用上却并不是那么很好把握 首先，他的滞后性是肯定的，运用该指标是永远抄不到最低点或者次低点的 第二，在其“金叉”将要形成之时如果你提前介入，如果股价又继续下跌，那个原先看似即将要“金叉”的指标图形现在无论是左看还是右看，却就没有来原来的那个趋势了 一般股票在一上升段之后要有个调整段，这个调整段会使DKX指标多次“死叉”出现误判而导致失去警惕最终误判最后一个实质的“死叉” 该指标实际上就是个“看上去很美”的指标，很难把握其运用时机……多空线（ＤＫＸ）运用法则 多空线（ＤＫＸ）是一个统计性指标。它是将主动买、主动卖的成交按时间区间分别统计而形成的一个曲线。多空线有两条线，以交叉方式提示买入卖出。 对于以价值投资为基本思路，辅以大波段操作的朋友来说，多空线是一条非常实用的参考线，而且准确率很高。 多空线运用法则： １．设置超买超卖线。由于每只股票的特性不同，因此，超买超卖的标准是不同的。投资者需要观察个股的一年以上走势图，观察其常态性分布范围，然后用参考线设定其超买超卖范围。 ２．当ＤＫＸ指标在超卖区上穿其均线时，为买入信号；当ＤＫＸ指标在超买区下穿其均线时，为卖出信号。 ３．股价在ＤＫＸ指标之上，为多头市场，采取做多策略；股价在ＤＫＸ指标之下，为空头市场，采取做空策略。 多空线的特点是提示的交易点比较少，尤其对于一些波动不太大的股票更是如此。在以下条件下，多空线的准确率是非常高的。 １．针对交易较活跃的大盘股； ２．在牛市的大格局之中； ３．依据该股票的历史，选择适当的参数（默认为１０，多数股票推荐使用６或７）。 在符合上面三个条件的情况下，如果是一个１００％的新手，对其他因素一概不考虑，完全按照多空线的指示交易，收益率是非常高的。基本上能够在大波段的底部之后四五天内买入，在顶点之后五六天内卖出。而中间的小幅波动，会被忽略掉。
中国五矿集团公司 请添加图片说明中国五矿集团公司经营的产品和物资涉及国计民生的方方面面，广泛应用在国家经济建设的众多领域，为国民经济发展和现代化建设做出了卓著贡献。近年来，中国五矿实施发展战略，实现黑色金属、有色金属、金融、房地产和物流五大产业全面发展。为打造产业价值链，中国五矿深化战略转型、优化资源布局，建立了坚实的产业基础。目前，公司已经从过去计划经济色彩浓厚的传统国有企业，转变为社会主义市场经济条件下自主经营、具有较强竞争力的现代企业；从昔日单纯的进出口贸易公司，转变为以资源为依托、上下游一体化的跨国公司；从单纯的产品经营企业，转变为产融结合的资产资本经营集团。 作为世界500强企业，中国五矿不断深化同国内外大企业的战略合作，强强联合，优势互补，共同发展。中国五矿还作为中国巴西企业家委员会、中国智利企业家委员会的中方主席单位，在推动中国企业同各国企业间的交流与合作中发挥重要影响。 “珍惜有限，创造无限”。中国五矿坚定地实施“走出去”战略，投资开发海外重点矿业，获取关键资源，以保障国家经济发展对资源型产品日益增长的巨大需求。 中国五矿集团公司拥有一支高素质的员工队伍，他们知识全面、勤奋努力、富有朝气。 中国五矿集团公司以诚信为本，在平等互利、重合同、守信用的原则下，广泛开展“双赢”和“多赢”合作。 在新的世纪里，中国五矿集团公司以贸易为基础，集约多元，充分发展营销网络；以客户为中心，依托资源，积极提供增值服务，使中国五矿成为提供全球化优质服务的金属和矿产企业集团。期货 期货（Futures）与现货相对。期货是现在进行买卖，但是在将来进行交收或交割的标的物，这个标的物可以是某种商品例如黄金、原油、农产品，也可以是金融工具，还可以是金融指标。交收期货的日子可以是一星期之后，一个月之后，三个月之后，甚至一年之后。买卖期货的合同或者协议叫做期货合约。买卖期货的场所叫做期货市场。投资者可以对期货进行投资或投机。对期货的不恰当投机行为，例如无货沽空，可以导致金融市场的动荡。五矿期货有限公司 五矿期货有限公司，成立于一九九三年四月，公司注册地在深圳，现设立有上海营业部、郑州营业部、北京营业部和大连办事处。五矿期货有限公司注册资本金为人民币贰亿元。目前股东及出资金额、比例为：五矿投资发展有限责任公司出资额为壹亿玖仟肆佰玖拾万元，出资比例为97.45%；中国五矿集团公司出资额为伍佰壹拾万元，出资比例为2.55%。 我公司的股东五矿投资发展有限责任公司和中国五矿集团公司为关联人，具体关联关系为中国五矿集团公司直接持有五矿投资发展有限责任公司99.467%股权，通过其全资的五矿国际有色金属贸易公司间接持有五矿投资发展有限责任公司0.533%股权，即五矿投资发展有限责任公司为中国五矿集团公司全资子公司。经营理念 五矿期货秉承“诚信、规范、创新”的经营理念，将公司的成长建立在稳步发展的基础之上，始终保持规模的适当性，注重团队的力量，以最高的效率、最出色的表现、规范化的操作赢得最佳的成绩。管理团队 总经理 姜昌武 首席风险官 张天骄 副总经理 袁朝晖 副总经理 何瑾 技术总监 龚琳喜 财务总监 王阳组织机构 职能部门：市场发展部；总经理办公室；IT技术部；人力资源部；合规部；客户服务部；研发部；结算部；财务部；金融期货事业部； 运作部：运作一部、运作二部、运作三部、运作四部、运作五部； 营业部：上海营业部、郑州营业部、北京营业部、大连办事处；
农产品期货市场的形成与发展 农产品期货是世界上最早上市的期货品种，期货市场最先产生于农产品市场，并且在期货市场产生之后的120多年中，农产品期货一度成为期货市场的主流。 19世纪中期，芝加哥已经发展成为美国中西部最重要的商品集散地，大量的农产品在芝加哥进行买卖。在当时的现货市场上，谷物的价格随着季节的交替频繁变动。每年谷物收获季节，生产者将谷物运到芝加哥寻找买主，使市场饱和，价格暴跌。当时又缺少足够的存储设施，到了第二年春天，谷物匮乏，价格上涨，消费者的利益又受到损害，这就迫切需要建立一种远期定价机制以稳定供求关系，而期货市场正是在这种背景下应运而生。 期货市场在农产品供给和需求的矛盾之中建立起了一种缓冲机制，这种机制使得农产品供给和需求的季节性矛盾随之而解。 虽然最近30多年来，农产品期货交易额所占的绝对比例大大下降，但它仍然占据着国际期货市场上相当的份额。目前国际上仍然在交易的农产品期货有21大类、192个品种，其中相当一部分交易非常活跃，在世界农产品的生产、流通、消费中，成为相关产业链的核心。从我国的情况来看，农产品期货品种仍然是我国期货市场的主流，也是近期最有可能上新品种并获得大发展的期货品种，并且在相当长的一个时期内，这种格局都不会改变。因此，对农产品期货市场产生的理论基础进行分析，以揭示出农产品期货对农业生产和流通所具有的重大意义就显得十分必要。国际农产品期货市场 国际农产品期货市场最早产生于美国芝加哥。19世纪中叶，芝加哥成为美国国内农产品的主要集散地之一，由于粮食生产特有的季节性，加之当时仓库不足，交通不便，粮食供求矛盾异常突出。为了改善交易条件，稳定产销关系，1848年，由82位商人发起，并成功地组建了美国第一家中心交易所，即芝加哥期货交易所。此后，芝加哥期货交易所实现了保证金制并成立结算公司，成为严格意义上的期货市场。几十年来，世界农产品期货市场不断涌现，如东京谷物交易所、纽约棉花交易所、温尼伯格商品交易所等。农产品期货交易的品种有小麦、玉米、大豆、豆粕、红豆、大米、花生仁等。 随着现货生产和流通的扩大，不断有新的期货品种出现。除小麦、玉米、大豆等谷物期货外，从19世纪后期到20世纪初，随着新的交易所在芝加哥、纽约、堪萨斯等地出现，棉花、咖啡、可可等经济作物，黄油、鸡蛋以及后来的生猪、活牛、猪腩等畜禽产品，木材、天然橡胶等林产品期货也陆续上市。国内农产品期货市场 目前，我国三家期货交易所中，大连商品交易所与郑州商品交易所现阶段以农产品期货交易为主。大连商品交易所经批准交易的品种有大豆、豆粕、啤酒大麦,玉米期货的各项筹备工作已基本完成,有望于近期上市；郑州商品交易所批准交易的品种有小麦、绿豆、红小豆、花生仁。大商所的大豆品种是目前国内最活跃的大宗农产品期货品种，大商所现已成为国内最大的农产品期货交易所，世界非转基因大豆期货交易中心和价格发现中心。 截止2002年底，大商所共有会员191家，客户69000余个，其中粮食企业约1500家。黑龙江、吉林两个粮食主产省，几乎县县都有至少一两个粮食企业，长年从事大商所大豆、玉米期货套期保值业务。大商所主要农产品现货基础 东北地区是我国最大的商品粮基地，粮食商品总量占全国粮食商品总量的20%左右；玉米商品总量约占全国玉米商品总量的30%；大豆商品总量占全国大豆商品总量的一半以上。 大连是我国最大的粮食中转枢纽和粮食流通集散中心之一，拥有远东地区最大的粮食码头——北良新港，全国最大的粮食仓库及东北最大的粮食现货批发市场，形成一个庞大而完备的粮食储运、加工、贸易、进出口企业群。大连地理位置得天独厚，背靠东北粮食生产基地，地处粮食集散中心，大连期货市场建立在相对成熟的现货市场基础之上，根基坚实。农产品期货市场的经济功能 (1)期货市场的第一个功能是风险转移。 价格风险可以说是无处不在。在商品市场上，干旱、洪水、战争、政治动乱、暴风雨等等各种情况变化会传遍世界各地，并直接影响商品的价格。激烈的市场竞争会导致价格在较短时期内大幅度波动。与供求相关的风险因素还包括一些商品收获的季节性和需求的季节性。由供求的不可预测所带来的潜在价格风险是市场经济所固有的，也是买主和卖主无法抵御的。 期货合约是通过交易所达成的一项具有法律约束力的协议。期货合约对商品的买卖数量、预期交货时间和地点以及产品质量都有统一的规定。事实上除了价格以外，期货合约的所有方面都有统一的规定。正因如此，期货合约对于那些希望未雨稠缪、保证不受价格急剧变化影响的套期保值者来说是具有吸引力的。农产品生产易受不以人的意志为转移的气候条件的影响，风险性强，通过期货合约这个有用的工具，农民、粮食企业以至消费者都能对农产品市场做出较可靠的估测。 粮食企业、食品加工厂、油脂厂可以利用期货来更好地管理进货与销售，从而提高经营利润。粮库经营者可以利用农产品期货为客户提供各种变通的销售方法，使其占用竞争优势。农场可以在储存作物时，利用期货市场锁住理想的卖价。饲料公司可以利用农产品期货来限定最高买价，避免受到饲料原料或饲料价格上涨所造成的影响。任何与农产品生产经营有关的企业都可以利用大商所的农产品期货来控制成本和提高收入。 当然，期货合约除了套期保值的作用之外，还有风险投机的作用，各种风险程度不同的期货合约可以为投资者提供盈利机会。例如，买卖农产品期货以从预期的价格变化中牟利。 (2)期货市场的第二个功能是发现价格。 在市场经济中，生产经营者根据市场提供的价格信号做出经营决策。价格信号的真实、准确程度，直接影响到他们经营决策的正确性，进而影响经营效益。 在期货市场产生以前，生产经营者主要是依据现货市场上的商品价格进行决策，根据现货价格的变动来调整自身的经营方向和经营方式等。由于现货交易多是分散的。生产经营者不易及时收集到所需要的价格信息，即使收集到现货市场反馈的信息，这些信息也是零散和片面的，其准确、真实程度较低，对于未来供求关系变动的预测能力也比较差。当用现货市场的价格指导经营决策时，现货价格的滞后性往往会造成决策的失误。例如，长期以来，我国的粮食流通市场受到粮价低时卖粮难、高时买粮难的困扰，部分原因就是粮食生产经营单位缺乏以远期价格指导生产销售的机制。 自期货交易产生以来，发现价格功能逐渐成为期货市场的重要经济功能。所谓发现价格功能，指在一个公开、公平、高效、竞争的期货市场中，通过期货交易形成的期货价格，具有真实性、预期性、连续性和权威性的特点，能够比较真实地反映出未来商品价格变动的趋势。 期货价格能比较准确、全面地反映真实的供给和需求的情况及其变化趋势，对生产经营者有较强的指导作用。世界上很多生产经营者虽未涉足期货交易，也没有和期货市场发生直接关系，但他们都在利用期货交易所发现的价格和所传播的市场信息来制定各自的生产经营决策，例如，生产商根据期货价格的变化来决定商品的生产规模；在贸易谈判中，大宗商品的成交价格往往是以期货价为依据来确定的。
农产品期货简介 与前几年曾经风行一时而现今走入低谷的“订单农业”相比较，“期货农业”正以其风险性低、价格提前发现、农民增收效益显著等优势特点而被农产品交易市场和广大农户所接受。比起计划经济和传统农业先生产后找市场的做法，“期货农业”则是先找市场后生产，可谓是一种当代进步的市场经济产物（模式）。事实上该模式在欧美一些国家作为一种最主流的形式已经存在几十年了。期货农业定义 所谓“期货农业”是指农产品订购合同、协议，也叫合同农业或契约农业，具有市场性、契约性、预期性和风险性，订单中规定的农产品收购数量、质量和最低保护价，使双方享有相应的权利、义务和约束力，不能单方面毁约，因为订单是在农产品种养前签定，是一种期货贸易，所以也叫“期货农业”（农业订单+期货贸易）。 以国内外“期货农业”经营模式成功范例为佐证，国外用期货为农民服务的成功范例是美国，如美国政府将玉米生产与玉米期货期交易联系起来，积极鼓励和支持农民利用期货市场进行套期保值交易，以维持玉米的价格水平，替代政府的农业支持政策，通过玉米期货市场，美国已经成为全球玉米定价中心。 事实上，随着我国农业产业化经营的推进和发展，以及现代农业观念的深入和普及，现在我国已经有不少农产品已经实行了期货交易，如黑龙江省的大豆交易市场；天津市的红小豆交易市场，其中最引人注目的是河南省延津县的小麦交易成功地使用了“期货农业”这一现代农业产业化经营模式。 其具体做法是：在延津县政府的引导和推动下，该县粮食局下属的麦业有限公司，发起成立了全县小麦协会，通过400多个中心会员（中心会员以行政村为单位）向全县10万多农户实行供种、机播、管理、机收和收购“五统一”。以高于市场价格0.05分/斤—0.06分/斤与农民签定优质小麦订单，同时粮食企业通过期货市场进行套期保值，在小麦种植或收获之前，就买到期货市场，并根据在期货市场套期保值的收入情况，对参与订单的农民进行二次分配，使“期货农业”这一为广大农户保障增收的经营模式，已经在延津县及河南省大部分地区均取得了多赢的效果，因而在河南省召开的延津小麦经济发展高层论坛上，延津模式受到了众多国内外农业经济和粮食问题专家、学者的高度赞誉和好评。“延津经验”也在全国不胫而走，传为美谈。 由此看来，“期货农业”作为一种更高级的市场形式，不仅能够有效回避风险，也可以为订单农业的顺利运行提供载体，等于是为从事种植业的农民兄弟撑起了保护伞，它是降低种植农户对农产品经营风险最为理想的模式方法，因此很有理由推广借鉴。农产品期货品种 农产品是最早构成期货交易的商品。包括： 1、粮食期货，主要有小麦期货、玉米期货、大豆期货、豆粕期货、红豆期货、大米期货、花生仁期货等等； 2、经济作物类期货，有原糖、咖啡、可可、橙汁、棕榈油和菜籽期货； 3、畜产品期货，主要有肉类制品和皮毛制品两大类期货； 4、林产品期货，主要有木材期货和天然橡胶期货。 目前美国各交易所，尤其是芝加哥期货交易所(CBOT)是农产品期货的主要集中地。
简单介绍 1997年，在CME（芝加哥商业交易所）与新加坡交易所SGX-DT推出台湾指数期货之后，为了避 台湾期货交易所结构免岛外交易岛内股指期货对台湾金融市场产生不可意料的影响，台湾当局加快了岛内期货市场的建设。1997年9月9日，台湾期货交易所成立。1998年7月21日推出了第一个股指期货合约--台湾证交所加权综合指数。在短短的七年时间内，台湾期货市场发展十分迅速，2004年台湾期交所所有合约成交量达59,146,376张，是1999年的60倍。成交量的飞速发展、产品的不断创新以及制度的不断变革使台湾期交所荣获此次殊荣。地下期货 台湾期货交易始于1981年，当时“中央信托局”依重要物资境外期货交易管理办法，邀请美国美林证券来台设立第一家期货公司，并准许交易良好的厂商，就规定的商品，经申请核准从事境外期货交易。尔后，港商大举去台，设立非法期货地下公司，1986-1990年间全盛时期，全台湾地下期货公司多达400余家。台湾主管机关眼见期货公司与客户之间纠纷不断，展开大规模治理整顿。同时也考虑要健全资本市场体系，必须提供合法的避险场所，于是就积极进行建立合法期货交易的完整法律依据。发展期货 1997年美国CME与新加坡交易所SGX-DT推出台指期货，台湾政府当时的第一反应是不向指数服务商提供台湾股票市场数据及信息服务。但后来考虑到这些指数服务商都是大型国际性金融集团，政府得台湾交易所成交量罪不起。不得已之下，当局决定禁止岛内投资者参与岛外台股指数期货市场。但由此产生了另一个问题，那就是台湾投资人在股票市场风险管理工具使用方面沦为了“二等公民”。因为此时的台湾股票市场已经向QFII开放，也就是说QFII可以在台湾股票市场投资也可以在CME或SGX股指期货市场进行保值。而在此之前，台湾已经成立了期货交易所筹备处，因此这一事件加速了台湾股指期货推出的进程。 1997年3月4日台湾“立法院”通过了《期货交易法》。根据第8条规定，经台湾地区证期会核准，台湾期货交易所股份有限公司成立。 同年9月9日取得公司执照，1998年4月19日，期交所举办开幕仪式，5月28日《期货交易税条例》通过立法程序，7月21日期交所正式开业，推出了第一个合约，即台湾证交所股价指数期货合约。从此开始，台湾期货市场进入了快速发展的通道。 1999年7月21日推出了电子类股指价指数期货与金融保险类股价指数期货。 2001年4月9日推出了小型台股指数期货。2001年12月24日推出了台股指数期权。 2003年1月20日推出股票期权。 2003年6月30日推出台湾50指数期货。 2004年1月2日推出十年期公债期货。 2004年5月31日推出三十天期利率期货。交易情况 在台湾期货交易所上市交易的品种共有9个。分别是台湾证交所股价指数期货、电子类股指价指数期货、金融保险类股价指数期货、小型台股指数期货、台股指数期权、股票期权、台湾50指数期货、十年期公债期货、三十天期利率期货。整个市场的成交量从1999年的1,077,672张增长到2004年的59,146,376张，增长近60倍！开户数由1999年的22.6万户增长到2004年前11个月的100.5万户，是各商品的日均成交情况。目前成交最活跃的是台指期权，其次是台指期货。法规架构 为了规划台湾金融期货交易，早在1994年初，台湾各界就积极推动建立台湾期货市场。形成了一个由专家、学者及业界精英组成的期货交易法起草小组。1997年3月4日，台湾"立法院"通过了《期货交易法》，1997年3月26日正式颁布。取代了原来的《岛外期货法》。成为台湾期货交易所、期货结算机构、期货服务事业的法律依据。 《期货交易法》分为总则、期货交易所、期货结算机构、期货业、同业公会、监督与管理、仲裁、罚则、附则等九章共计125条。1997年11月11日，颁布了《期货交易法施行细则》。随后，规范各类市场主体的管理规则也相继出台。如表3所示。 表3 台湾期货市场各类法规 期货交易法施行细则 1997.11.11 施行 期货交易所 设立标准 2000.9.11 施行 管理规则 1997.5.30 施行 财务报告编制准则 1998.9.18 施行 期货结算机构 设置标准 2000.9.11 施行 管理规则 2000.9.8 施行 财务报告编制准则 1998.9.18 施行 期货商 设置标准 2003.1.14 施行 管理规则 2003.1.14 施行 负责人与业务员管理规则 2002.12.24 施行 财务报告编制准则 2002.12.12 施行 期货顾问 设置标准 2002.11.8 施行 管理规则 2002.11.8 施行 期货经理 设置标准 2002.11.8 施行 管理规则 2002.11.8 施行 证券商经营期货交易辅助业务管理规则 2002.12.16 施行 期货市场监视准则 1997.12.24 施行 为了加强处罚力度以及完善主体机构内控制度，台湾《期货交易法》在2002年6月12日进行了修正。修改了第119条与第125条，并增订了97-1条。"期货交易所、期货结算机构及期货业，应建立财务、业务之内部控制制度。主管机关得订定前项公司或机构内部控制制度之准则。第一项之公司或机构，除经主管机关核准者外，应于每会计年度终了后四个月内，向主管机关申报内部控制声明书。"结算模式 我国台湾地区金融期货市场的结算模式为"交易所专属模式"，即期货交易所内设的结算机构(部门)作为期货市场的中央对手方，履行为市场进行清算的义务。由此可见，台湾期货交易所结算部便成为了台湾整个期货市场结算业务的中心。 另外，按照是否具有结算业务资格，台湾期货市场结算体系又可分为个别结算会员、一般结算委员和特别结算会员三类。个别结算会员仅能为自身的经纪或自营业务办理结算与交割；一般结算会员不但能为自己，同时还可以受托于其他期货自营商或期货经纪商办理结算与交割业务；特别结算会员是仅能为期货商办理结算与交割业务的金融机构。 因此，从清算层级上来看，台湾金融期货市场的结算架构则可分为三个层次，即：交易所对结算会员结算，结算会员对非结算会员结算，非结算会员对客户进行结算。上述三个层次的结算模式，使市场风险在多个结算环节中得到层层分散与化解，各结算层次因承受着一定的风险压力而努力管理与控制风险，从而使市场风险集中爆发的几率减小。 截至2004年10月，台湾期货交易所共有结算会员32家，其中个别结算会员9家，一般结算会员23家，特别结算会员暂且没有。风险防范 风险防范与控制是金融期货市场发展最为关键的环节，台湾期货市场之所以能在短时间内取得如此大的成就，很大程度上得益于金融期货市场所建立的风险防范与控制机制。(一)市场专业化分工，相对隔离风险 "目前在台湾，几乎所有的大型证券公司都设立了全资期货子公司，这些证券公司参与金融期货市场基本上都是通过其下属子公司进行交易。"台湾期货业同业公会秘书长谢梦龙先生表示，"台湾期货市场之所以形成这样的格局原因主要有三：第一，遵循国际惯例。无论是发达的欧美金融期货市场，还是我们周边的新兴市场--韩国、新加坡，金融期货在专业化场所进行交易有利于风险控制与管理。第二，相对隔离市场风险。保持现货市场与期货市场的相对隔离，能较有效的防止当某一市场的系统性风险发生时，迅速蔓延至整个资本市场。第三，遵循现有法规。台湾地区《期货交易法》第十二条规定'期货交易应在期货交易所进行'，因此，证券公司通过期货公司参与便成为有效途径之一。当然，在台湾，证券公司是可以直接作为交易所会员参与金融期货交易的，但多年来事实情况是，证券公司在内部没有高水准的风险控制体系下，是不愿贸然直接参与。因为一旦直接参与期货交易，在遇到违约事件发生时，证券公司需要以全部资产履行偿付义务。" 那么，我国台湾地区各类金融机构是如何参与金融期货市场的呢？其可选择的途径主要有三条。其一，证券公司、商业银行、保险公司、信托投资公司等机构在经各自主管部门批准后，直接申请成为期货交易所会员参与金融期货交易，同时，当市场违约事件发生时，以全部自有资产作为履约财务资源。其二，设立或控股期货公司，证券、保险、银行等金融机构通过该期货公司参与。其三，证券公司作为期货公司的交易辅助人(Introducing Broker)，即：证券公司通过招揽客户或将公司已有客户介绍给期货经纪商，同时收取介绍佣金。 台湾期货市场中的"交易辅助人"模式源于美国，经过改良后的台湾交易辅助人制度只允许证券公司申请。该机制的推出为台湾期货业的发展起到了积极的作用：一方面，它的出现拓展了相关期货产品的市场营销渠道，便利了市场投资者的参与方式；另一方面，对于证券公司来说，实现了既可以参与期货交易，又不用承担以自身全部资产的赔偿责任；同时，对于期货商来说，他们也增加了一大批稳定的客户资源。但是，目前台湾的IB机制也存在一定的不足。主要表现在，因为IB最终要通过期货商报送客户指令，因此市场一旦出现较大的波动时，有可能出现期货商自身的客户指令优先于IB客户的情况，从而给IB的客户造成较大的损失；其次，IB机制在客观上也增加了交易的中间环节，进而增加了客户的市场参与成本。(二)积极防范风险 引入资本充足率、调整后净资本额指标，积极防范风险 对于证券公司可从事的业务范围，我国台湾地区通过引入"资本充足率"指标来加以考评，规定证券公司合格自有资本净额与经营风险金额的比率不得低于150%，未达标准的，证券公司能开展业务的范围将受到限制。 对于期货公司，台湾地区引入了"调整后净资本额"概念，以有效管理期货公司过渡投机金融期货市场行为。"调整后净资本额"由调整后资产(通常是流动性强的资产加保证金部分)减去负债，再加上其他调整项目构成。"调整后净资本额"不仅是衡量公司风险承受能力的重要标准，台湾金融期货市场更是将其与该公司持有期货合约的未平仓量直接挂钩。期货公司与结算会员须每日计算调整后净资本额，同时，期货公司调整后净资本额不得低于其客户保证金专户总额的10%。 由此，期货公司若希望扩大自身业务能力，只有通过增加企业资金投入，提高财务能力，才能实现企业规模的扩张。(三)强化日常结算监控 我国台湾地区金融期货市场日常结算监控操作与大陆现有三家期货交易所的相关业务基本相同，都可分为"在线监控"与"离线监控"。 但不同于大陆的是，为了更有效地控制风险，台湾期交所将风险控制系统分为事前监控、盘中即时监控、盘后监控等三部分。其中，盘中即时监控包括盘中清算操作、盘中委托量操作与盘中部位监控操作。一个交易日中，交易所会分三次以市场即时价格或特定价格(由交易所考虑当时市场行情变动状况决定)对结算会员未平仓头寸进行盘中损益试算，以了解交易时段中结算会员保证金账户权益数状况，如有结算会员保证金低于应有水准时，则发出盘中追缴通知，并视情况进行限制新增部位操作。(四)结算中的保证金设置 保证金是履约的担保，卖方与买方均有违约的可能，因此台湾金融期货市场实行"全额保证金法"，即交易所以结算会员持有买方与卖方仓位的合计数量来计算保证金。 具体就保证金设置来看，台湾金融期货市场的保证金可分为"结算保证金"和"交易保证金"两个层次。其中，"结算保证金"是交易所向结算会员收取的保证金；"交易保证金"是结算会员向非结算会员，或非结算会员向客户收取的保证金。"交易保证金"又可以分为"期初保证金"和"维持保证金"两部分。"期初保证金"是交易人从事期货交易所必须缴纳的保证金，"维持保证金"是交易人持有仓位后最低保证金额度标准，并作为保证金补缴的基准。(五)违约事件中的财务资源 在处理风险事件过程中，建立公正、合理的期货市场财务资源制度不仅可以增强市场参与者信心，也有利于监管者对违约事件做出有效、迅速的处理。 对于清算机构而言，我国台湾地区金融期货市场在违约事件的财务资源上，建立起了"四级偿付链条"。链条由先至后依次为：结算保证金--交易所风险准备金--每家结算会员缴纳的交割结算基金--结算会员共同分担。 这里所说的"交割结算基金"是指，凡申请担任结算会员的公司都必须按照其实收资本额的20%缴纳作为交割结算基金。若该结算会员增加了委托机构，或非结算会员新增分支机构，交割结算基金都应相应增加，以此提高结算会员的风险低偿能力。
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