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合营

基本信息　　词目：合营　　拼音：hé yíng 　　定义：　　合营是指按合同约定对某项经济活动所共有的控制，是指由两个或多个企业或个人共同投资建立的企业，该被投资企业的财务和经营政策必须由投资双方或若干方共同决定。基本解释　　[jointly owned (operated)] 一同经营　　公私合营详细解释　　1. 全营，全营的人。　　清昭连《啸亭杂录·魁制府》：“公至营宣谕毕，勒公即就逮，合营诉其寃抑，乞公代奏。”《后西游记》第二一回：“一面飞发兵符，调合营兵将来捉拿和尚。” 　　2. 共同经营。　　《羊城晚报》1984.4.27：“ 厦门与港商合营建筑装饰公司。”

848次 2020-07-30
应收补贴款

应收补贴款应收补贴款是企业按照国家规定给予的定额补贴款项.如企业按销售量或工作量等,依据国家规定的补贴定额计算并按期给予的定额补贴，应于期末，按应收的活实际收到的补贴金额，计入补贴收入。如属于国家财政扶持的领域而给予的其它形式的补助，企业应于收到时，计入补贴收入国家规定应收补贴款企业按国家规定给予的定额补贴而应收的补贴款。企业按规定实行税款先征后返以及国家拨入具有专门用途的拨款和国家财政扶持的领域而给予的补贴。该账户借方反映企业按规定计算的应收的补贴款，贷方反映企业收到的补贴款；期末余额在借方，反映公司尚未收到的补贴款。

721次 2020-07-30
存款准备金利率

存款准备金利率目录 1、存款准备金利率分类　　存款准备金利率（deposit reserve rate）　　存款准备金利率是央行支付给金融机构缴存的存款准备金（法定存款准备金和超额存款准备金）所支付的利率。存款准备金利率不同于法定存款准备金率，存款准备金率是指一国中央银行规定的商业银行和存款金融机构必须缴存中央银行的法定准备金占其存款总额的比率。存款准备金利率分类 ...... 　　存款准备金利率分为法定存款准备金利率和超额存款准备金利率。　　法定存款准备金是金融机构按照其存款的一定比例向中央银行缴存的存款，这个比例通常是由中央银行决定的，被称为法定存款准备金率；如果中央银行提高存款准备金率，金融机构就要增加向中央银行缴存的存款准备金，减少贷款的发放，全社会货币供应量就会相应下降，反之亦然。因此存款准备金率是一种强有力的货币政策工具。　　超额存款准备金是金融机构存放在中央银行、超出法定存款准备金的部分，主要用于支付清算、头寸调拨或作为资产运用的备用资金。　　超额存款准备金利率，是中央银行对超额存款准备金计付利息所执行的利率。　　外国的中央银行，有的只对法定存款准备金计付利息，有的对所有存款准备金都不计付利息，但我国对所有存款准备金都计付利息，且利率相对较高。

1534次 2020-07-30
合理预期理论

简介　　理性预期即为合理预期，是约·穆思于1961年提出的，在当代西方经济学中十分流行，并由此形成了西方经济界最新的一个流派，即理性预期学派。　　所谓合理预期是指在有效地利用一切信息的前提下，对经济变量做出的在长期中平均来说最为准确的，而又与所使用的经济理论、模型相一致的预期。理论内容　　合理预期理论认为，经济主体会在对现有信息进行充分加工的基础上得到的有关经济变量预测的基础上进行决策。理论上说，合理预期所指的预期不仅是对一个变量的取值的预测，而且是对这个量的取值的概率分布的判定。在合理预期下，对经济变量的预期都会等于其事后的实际均值，实际情况对均衡的偏离不是来自经济主体的预期，而是随机扰动因素造成的。因此，合理预期包含三个含义：（1）经济决策主体都是理性的，他们总是力求对未来做出正确的预期；（2）为了得出正确的预期，经济主体会力图得到一切与决策有关的信息；（3）经济决策主体不会犯系统性的错误。其他　　合理预期的政策含义在于从长期来看，宏观经济政策是无效的。货币冲击一般首先影响到的是一般价格水平，因此经济人要经过一段时间才能分辨这种变化不是相对价格变化而是总需求变化，因此，在短期内，货币冲击的确可以起到改变均衡产出的作用。但在长期，人们总会一时到系统性货币政策调整的规律，并对自己的预期进行相应的修正，从而使得关于总需求的预期与实际总需求的变化相一致，在这种情况下，总产出水平将始终维持不变，货币政策只能改变价格，而不能改变实际均衡产出，这一结论也被称为“货币中性论”。而这也意味着，要使宏观经济政策成功地改变总产出，那么这种经济政策的推行就必须毫无规律，以免为社会所预期，因为在预期失误的情况下，工人和企业会认为是相对价格在发生变化，因而会相应地认为劳动和产品需求在发生变化，从而使得就业和产出水平发生变化。即：（1）能够被预测到的货币供给的改变只能改变总体价格水平，对实际产出和就业没有影响；（2）只有未被预测到的货币供给的变化才能改变实际产出。　　因此，合理预期在于：（1）系统性的宏观经济政策是无效的；（2）只有未被预期的宏观经济政策才能改变总产出，换言之，宏观经济政策只有具有欺骗性才能有效，而且这种有效性只是暂时的，因为合理预期的当事人不会在长期中系统性地和持续性地犯认识上的错误。

835次 2020-07-30
NTD

NTD NTD，新台币（New Taiwan Dollar）的代码。几种常用的货币代码 *美元：USD *欧元：EUR *英镑：GBP *日元：JPY *瑞士法郎：CHF *加拿大元：CAD *澳大利亚元：AUD *港币：HKD *人民币：RMB或者CNY *新台币：NTD

741次 2020-07-30
预付费用

预付费用是指企业已经支付，但本期尚未受益或本期虽已受益，但受益期涉及多个会计期间的费用。

818次 2020-07-30
期权、期货及其他衍生产品

版权信息　　书名: 期权、期货及其他衍生产品(Options,futuresandotherderivatives) 　　作　者：(加拿大)(johnC.hull)约翰·赫尔　　出版社：机械工业出版社　　出版时间： 2009 　　ISBN: 9787111254379 　　开本： 16 　　定价: 78.00 元内容简介　　《期权、期货及其他衍生产品》对金融衍生品市场中期权与期货的基本理论进行了系统阐述，提供了大量业界事例。主要讲述了期货市场的运作机制、采用期货的对冲策略、远期及期货价格的确定、期权市场的运作过程、期权市场的运作过程、股票期权的性质、期权交易策略以及信用衍生产品、布莱克-斯科尔斯模型、希腊值及其运用、气候和能源与保险衍生产品等。　　《期权、期货及其他衍生产品》内容生动，理论严谨，不但适合金融专业师生，而且给许多金融从业人员提供了很好的指导。作者简介　　约翰·赫尔(JohnC．Hull)，衍生产品和风险管理教授，在衍生产品和风险管理领域享有盛名，研究领域包括信用风险、经理股票期权、波动率曲面、市场风险以及利率衍生产品。他和艾伦．怀特(AlanWhite)教授研发出的赫尔-怀特(Hull-White)利率模型荣获Nikko-LOR大奖。他曾为北美、日本和欧洲多家金融机构提供金融咨询。　　约翰．赫尔教授著有《风险管理与金融机构》、《期权、期货及其他衍生产品》和《期权与期货市场基本原理》等金融专著。这些著作被翻译成多种语言，并在世界不同地区的交易大厅中广泛采用。赫尔曾荣获多项大奖，其中包括多伦多大学著名的NorthropFrye教师大奖，在1999年他被国际金融工程协会(IntemationalAssociationofFinancialEngineers)评为年度金融工程大师(FinancialEngineeroftheYear)。　　约翰．赫尔教授现任职于多伦多大学罗特曼管理学院，曾任教于加拿大约克大学、美国纽约大学、英国克兰菲尔德大学、英国伦敦商学院等。他现为8个学术杂志的编委。编辑推荐　　远期合约与期权是构筑几乎所有衍生产品的两块基石。约翰·赫尔教授的书是我20年前学习金融工程时最早读过的两本书之一。这些年来该书不断更新，而其简明、严谨、周到、实用的特点，使其成为为数不多的集教科书与工具书于一体的经典，也是我向初学者和实践者推荐的首选书籍。　　《期权、期货及其他衍生产品》的译者王勇博士和索吾林教授在衍生产品风险管理方面经验丰富。此书的中译本对中国快速发展的金融业的从业者和有志者会大有裨益。　　——加拿大皇家银行资本市场副主席庞晓东博士　　对任何一个有意参与金融市场的人来讲，无论是从业还是个人投资，约翰·赫尔教授的《期权、期货及其他衍生产品》都是一部应该认真阅读的著作。该书对复杂的金融市场规则与产品结构的精彩阐述使全世界的学生与从业人员受益匪浅。在许多必读的金融著作中，该书首属精品！　　——加拿大皇家银行首席经济学家，高级副总裁　CraigWright 　　约翰·赫尔教授在金融工程领域享有盛名，他的衍生产品和风险管理著作在业界被视为“圣经”。　　我推荐《期权、期货及其他衍生产品》中文译著，它为高校学生提供了一个学习和参考工具，我充分相信，此书也会成为从业人员的良师益友。王勇博士和索吾林教授结合自身多年的实战管理和教学经验，字斟句酌地将此书翻译成中文，译文准确流畅，会使我们很多人受益。　　——中国科学院院士、山东大学教授彭实戈目录　　推荐序一　　推荐序二　　译者序　　作者简介　　译者简介　　前言　　第1章导言　　1.1交易所市场　　1.2场外市场　　1.3远期合约　　1.4期货合约　　1.5期权合约　　1.6交易员的种类　　1.7对冲者　　1.8投机者　　1.9套利者　　1.10危害　　小结　　推荐阅读　　练习题　　作业题　　第2章期货市场的运作机制　　2.1背景知识　　2.2期货合约的规定　　2.3期货价格收敛到即期价格的特性　　2.4每日结算与保证金的运作　　2.5报纸上的报价　　2.6交割　　2.7交易员类型和交易指令类型　　2.8制度　　2.9会计和税收　　2.10远期与期货合约比较　　小结　　推荐阅读　　练习题　　作业题　　第3章利用期货的对冲策略　　3.1基本原理　　3.2拥护与反对对冲的观点　　3.3基差风险　　3.4交叉对冲　　3.5股指期货　　3.6向前滚动对冲　　小结　　推荐阅读　　练习题　　作业题　　附录3A最小方差对冲比率公式的证明　　第4章利率　　4.1利率的种类　　4.2利率的测量　　4.3零息利率　　4.4债券价格　　4.5国库券零息利率的确定　　4.6远期利率　　4.7远期利率合约　　4.8久期　　4.9曲率　　4.10利率期限结构理论　　小结　　推荐阅读　　练习题　　作业题　　第5章远期和期货价格的确定　　5.1投资资产与消费资产　　5.2卖空交易　　5.3假设与符号　　5.4投资资产的远期价格　　5.5提供已知中间收入的资产　　5.6收益率为已知的情形　　5.7远期合约的定价　　5.8远期和期货价格相等吗　　5.9股指期货价格　　5.10货币的远期和期货合约　　5.11商品期货　　5.12持有成本　　5.13交割选择　　5.14期货价格与预期即期价格　　小结　　推荐阅读　　练习题　　作业题　　附录5A利率为常数时远期价格与期货价格相等的证明　　第6章利率期货　　6.1天数计算约定　　6.2美国国债期货　　6.3欧洲美元期货　　6.4利用期货基于久期的对冲　　6.5对于资产与负债组合的对冲　　小结　　推荐阅读　　练习题　　作业题　　第7章互换　　7.1互换合约的机制　　7.2天数计量惯例　　7.3确认书　　7.4比较优势的观点　　7.5互换利率的实质　　7.6确定LIBOR/互换零息利率　　7.7利率互换的定价　　7.8货币互换　　7.9货币互换的定价　　7.10信用风险　　7.11其他类型的互换　　小结　　推荐阅读　　练习题　　作业题　　第8章期权市场的运作过程　　8.1期权的类型　　8.2期权头寸　　8.3标的资产　　8.4股票期权的特征　　8.5交易　　8.6佣金　　8.7保证金　　8.8期权结算公司　　8.9监管规则　　8.10税收　　8.11认股权证、雇员股票期权及可转换证券　　8.12场外市场　　小结　　推荐阅读　　练习题　　作业题　　第9章股票期权的性质　　9.1影响期权价格的因素　　9.2假设及记号　　9.3期权价格的上限与下限　　9.4看跌看涨平价关系式　　9.5提前行使期权：无股息股票的看涨期权　　9.6提前行使期权：无股息股票的看跌期权　　9.7股息对于期权的影响　　小结　　推荐阅读　　练习题　　作业题　　第10章期权交易策略　　10.1包括单一期权与股票的策略　　10.2差价　　10.3组合策略　　10.4具有其他收益形式的组合　　小结　　推荐阅读　　练习题　　作业题　　第11章二叉树简介　　11.1单步二叉树模型与无套利方法　　11.2风险中性定价　　11.3两步二叉树　　11.4看跌期权实例　　11.5美式期权　　11.6Delta 　　11.7选取u和d使二叉树与波动率吻合　　11.8增加二叉树的时间步数　　11.9对于其他标的资产的期权　　小结　　推荐阅读　　练习题　　作业题　　第12章维纳过程和伊藤引理　　12.1马尔科夫性质　　12.2连续时间随机变量　　12.3描述股票价格的过程　　12.4参数　　12.5伊藤引理　　12.6对数正态分布的性质　　小结　　推荐阅读　　练习题　　作业题　　附录12A伊藤引理的推导　　第13章布莱克斯科尔斯默顿模型　　13.1股票价格的对数正态分布性质　　13.2收益率的分布　　13.3预期收益率　　13.4波动率　　13.5布莱克斯科尔斯默顿微分方程的概念　　13.6布莱克斯科尔斯默顿微分方程的推导　　13.7风险中性定价　　13.8布莱克斯科尔斯定价公式　　13.9累积正态分布函数　　13.10权证与雇员股票期权　　13.11隐含波动率　　13.12股息　　小结　　推荐阅读　　练习题　　作业题　　附录13A布莱克斯科尔斯默顿公式的证明　　第14章雇员股票期权　　14.1合约的设计　　14.2期权会促进股权人与管理人员的利益一致吗　　14.3会计问题　　14.4定价　　14.5倒填日期丑闻　　小结　　推荐阅读　　练习题　　作业题　　第15章股指期权与货币期权　　15.1股指期权　　15.2货币期权　　15.3支付连续股息的股票期权　　15.4欧式股指期权的定价　　15.5货币期权的定价　　15.6美式期权　　小结　　推荐阅读　　练习题　　作业题　　第16章期货期权　　16.1期货期权的特性　　16.2期货期权被广泛应用的原因　　16.3欧式即期期权和欧式期货期权　　16.4看跌看涨期权平价关系式　　16.5期货期权的下限　　16.6采用二叉树对期货期权定价　　16.7期货价格在风险中性世界的漂移率　　16.8对于期货期权定价的布莱克模型　　16.9美式期货期权与美式即期期权　　16.10期货式期权　　小结　　推荐阅读　　练习题　　作业题　　第17章希腊值　　17.1例解　　17.2裸露头寸和带保头寸　　17.3止损交易策略　　17.4Delta对冲　　17.5Theta 　　17.6Gamma 　　17.7Delta、Theta和Gamma之间的关系　　17.8Vega 　　17.9Rho 　　17.10对冲的现实性　　17.11情景分析　　17.12公式的推广　　17.13资产组合保险　　17.14股票市场波动率　　小结　　推荐阅读　　练习题　　作业题　　附录17A泰勒级数展开和对冲参数　　第　　18章波动率微笑　　18.1为什么波动率微笑对看涨期权与看跌期权是一样的　　18.2货币期权　　18.3股票期权　　18.4其他刻画波动率微笑的方法　　18.5波动率期限结构与波动率曲面　　18.6希腊值　　18.7当预期会有单一的大跳跃时　　小结　　推荐阅读　　练习题　　作业题　　附录18A由波动率微笑来确定隐含风险中性分布　　第19章基本数值方法　　19.1二叉树　　19.2采用二叉树来对股指、货币与期货期权定价　　19.3对于支付股息股票的二叉树模型　　19.4构造树形的其他方法　　19.5参数与时间有关的情形　　19.6蒙特卡罗模拟法　　19.7方差缩减过程　　19.8有限差分法　　小结　　推荐阅读　　练习题　　作业题　　第20章风险价值度　　20.1VaR测度　　20.2历史模拟法　　20.3模型构建法　　20.4线性模型　　20.5二次模型　　20.6蒙特卡罗模拟　　20.7不同方法的比较　　20.8压力测试与回顾测试　　20.9主成分分析法　　小结　　推荐阅读　　练习题　　作业题　　附录20A现金流映射　　第21章估计波动率和相关系数　　21.1估计波动率　　21.2指数加权移动平均模型　　21.3GARCH(1，1)模型　　21.4模型选择　　21.5极大似然估计法　　21.6采用GARCH(1，1)模型来预测波动率　　21.7相关系数　　小结　　推荐阅读　　练习题　　作业题　　第22章信用风险　　22.1信用评级　　22.2历史违约概率　　22.3回收率　　22.4由债券价格来估计违约概率　　22.5违约概率的比较　　22.6利用股价来估计违约概率　　22.7衍生产品交易中的信用风险　　22.8信用风险的缓解　　22.9违约相关性　　22.10信用VaR 　　小结　　推荐阅读　　练习题　　作业题　　第23章信用衍生产品　　23.1信用违约互换　　23.2信用违约互换的定价　　23.3信用指数　　23.4信用违约互换远期合约及期权　　23.5篮筐式信用违约互换　　23.6总收益互换　　23.7资产担保债券　　23.8债务抵押债券　　23.9相关系数在篮筐式信用违约互换与CDO中的作用　　23.10合成CDO的定价　　23.11其他模型　　小结　　推荐阅读　　练习题　　作业题　　第24章特种期权　　24.1组合期权　　24.2非标准美式期权　　24.3远期开始期权　　24.4复合期权　　24.5选择人期权　　24.6障碍式期权　　24.7两点式期权　　24.8回望式期权　　24.9喊价式期权　　24.10亚式期权　　24.11资产交换期权　　24.12涉及多种资产的期权　　24.13波动率和方差互换　　24.14静态期权复制　　小结　　推荐阅读　　练习题　　作业题　　附录24A计算篮筐式和亚式期权价格时所需要矩的计算公式　　第25章气候、能源以及保险衍生产品　　25.1定价问题的回顾　　25.2气候衍生产品　　25.3能源衍生产品　　25.4保险衍生产品　　小结　　推荐阅读　　练习题　　作业题　　第26章再论模型和数值算法　　26.1布莱克斯科尔斯的替代模型　　26.2随机波动率模型　　26.3IVF模型　　26.4可转换证券　　26.5依赖路径衍生产品　　26.6障碍式期权　　26.7与两个相关资产有关的期权　　26.8蒙特卡罗模拟与美式期权　　小结　　推荐阅读　　练习题　　作业题　　第27章鞅与测度　　27.1风险市场价格　　27.2多个状态变量　　27.3鞅　　27.4计价单位的其他选择　　27.5多个独立因子的情况　　27.6改进布莱克模型　　27.7资产替换期权　　27.8计价单位变换　　27.9传统定价方法的推广　　小结　　推荐阅读　　练习题　　作业题　　附录27A处理多项不定性　　第28章利率衍生产品：标准市场模型　　28.1债券期权　　28.2利率上限和下限　　28.3欧式利率互换期权　　28.4推广　　28.5利率衍生产品的对冲　　小结　　推荐阅读　　练习题　　作业题　　第29章曲率、时间与Quanto调整　　29.1曲率调整　　29.2时间调整　　29.3QUANTO 　　小结　　推荐阅读　　练习题　　作业题　　附录29A曲率调整公式的证明　　第30章利率衍生产品：短期利率模型　　30.1背景　　30.2平衡性模型　　30.3无套利模型　　30.4债券期权　　30.5波动率结构　　30.6利率树形　　30.7一般建立树形的过程　　30.8校正　　30.9利用单因子模型进行对冲　　小结　　推荐阅读　　练习题　　作业题　　第31章利率衍生产品：HJM与LMM模型　　31.1Heath、Jarrow和Morton模型　　31.2LIBOR市场模型　　31.3联邦机构房产抵押贷款证券　　小结　　推荐阅读　　练习题　　作业题　　第32章再谈互换　　32.1标准交易的变形　　32.2复合互换　　32.3货币互换　　32.4更复杂的互换　　32.5股权互换　　32.6具有内含期权的互换　　32.7其他互换　　小结　　推荐阅读　　练习题　　作业题　　第33章实物期权　　33.1资本投资评估　　33.2风险中性定价的推广　　33.3估计风险市场价格　　33.4对业务的评估　　33.5商品价格　　33.6投资机会中期权的定价　　小结　　推荐阅读　　练习题　　作业题　　第34章重大金融损失以及借鉴意义　　34.1定义风险额度　　34.2对于金融机构的教训　　34.3对于非金融机构的教训　　小结　　推荐阅读　　术语表　　附录ADerivaGem软件说明　　附录B世界上的主要期权期货交易所　　附录Cx≤0时N(x)的取值　　附录Dx≥0时N(x)的取值　　……

929次 2020-07-30
可转让大额存单市场

　　可转让大额存单市场(negotiable certificates of deposit market)60 年代以来商业银行为吸收资金发行了一种新的金融工具，即可转让大额定期存单（Negotible Certificatesof Deposit），简称CD或NCDs。这种存款单与普通银行存款单不同：一是不记名，二是存单上金额固定且面额大；三是可以流通和转让。存款单的到期日不能少于14 天，一般都在一年以下，3—6个月的居多。CD 的持有人到期可向银行提取本息；未到期时，如需现金，可以转让。这对企或个人有闲置资金想贷出，而又恐有临时需要者具有很大的吸引力。故CD 成为货币市场重要交易对象之一。大额定期存款单市场就是以经营定期存款单为主的市场，简称CD 市场。

579次 2020-07-30

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