9月15日，在岸人民币对美元汇率开盘跳涨近300点，连续收复了6.8和6.79两大关口。与此同时，更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率收复6.79关口，最高至6.7815，为去年5月以来首次。 此外，自今年5月份以来，人民币兑美元汇率持续升值趋势一直未变，5月份以来在岸、离岸人民币兑美元汇率升值均已经超过3500点。 有分析指出，当前美元进入弱周期局面已非常确定，这也对大宗商品、黄金资产升值形成了支撑。 与此同时，国际金价今年涨幅不小。数据显示，虽然自9月份后国际金价经历调整，但全年国际金价整体涨幅依然超过25%，黄金主题基金今年涨幅也很是喜人。 同花顺iFinD数据显示，截至9月15日，汇添富黄金及贵金属、诺安全球黄金、嘉实黄金三只基金年内涨幅均超23%，修改了基金合同和投资范围的易方达黄金主题A/C及其人民币和美元份额年内涨幅也在18%至22%之间。此外，成立满一年的黄金ETF今年以来净值平均涨幅也有21.81%之多。 黄金价格在8月初达到创纪录的2067美元，然后，8月黄金价格5个月来首次小幅下跌，9月以来国际金价继续调整，近一个月黄金主题基金整体涨幅较小，但与此同时，调整期也正是一个入场两集。 良好的收益也吸引了大量投资者，尤其是国内投资者钟爱黄金，黄金ETF年内份额激增。数据显示，不算今年成立的黄金ETF，成立满一年的黄金ETF较去年底已增加近百亿份，增幅近70%。 博时黄金ETF基金经理王祥表示，黄金市场的整体潜力依然非常充沛。首先由于新冠疫情的全球蔓延尚未得到有效控制，每日新增病例仍在快速增长。特别是欧美发达国家再次出现了疫情抬头的趋势，全球范围的社会活动损失仍有可能持续。各国政府通过天量宽松的手段给金融市场注入流动性，财政部门给企业及居民部分提供直接资金以对冲收入受损的影响，所以我们看到美国4月份个人收入中薪资所得部分下降了8.3%，但总收入却增加了11.93%。但是，除非美国继续加码刺激政策，美联储的资产负债表继续膨胀，否则这种人为的对冲能力将很快丧失，而美国疫情的再次升温则使对冲政策所需维持的时间变得更加不可预测。 王祥认为，美联储主席鲍威尔在近期的多次利率决议发布会和其他发言中均多次提及对美国的经济复苏稳定性仍持谨慎态度，将在更长时间内维持宽松的货币政策支持，在实质上是一种滞后的政策路径选择。从历史上看，美联储对于利率调整的前瞻还是滞后的选择对于黄金影响巨大，前瞻的货币政策是引导市场的预期领先于通胀的痕迹，名义利率的预期变动领先于通胀预期，这将导致实际利率的预期开始提高，从而对黄金构成拖累，从伯南克时代后期到耶伦时代里基本都保持这样的局面。而鲍威尔接任于经济疲软于结构性问题突出的环境，且处于美联储一轮加息的后期，因此其而选择了相对滞后的政策路径，最终给了黄金企稳走强的契机，这与伯南克时代的中前期里黄金的走强是保持一致的。从这个角度而言，当下情况看黄金的大幅调整空间已经封闭。叠加趋于剧烈的地缘政治波动与流动性宽松支持，以及以沃尔克法案修改为代表的金融监管的放松，黄金资产价格的增长空间依然广阔。 嘉实黄金基金经理认为，首先，美联储大概率将继续保持量化宽松的政策，并且受疫情影响，美国经济复苏缓慢，从而造成市场对美元信用的担心，随即带来金价更大的上涨动能。另一方面，全球各国间摩擦增加，地缘政治的不稳定性也将推动黄金的上涨。 易方达黄金主题基金经理认为，从中长期来看，我们一直以来强调的支撑贵金属上涨的核心逻辑没有任何变化。鉴于愈发上升的债务水平，实际利率的下行仍未结束，而美元亦大概率开启走弱周期。地缘政治的风险和对纸币体系的信用担忧亦在推动资金寻找保值的避风港，这些都未见到终结的迹象。而金矿股资产基本面良好的趋势，亦得到越来越多的关注。 国泰黄金ETF基金经理认为，目前来看，新冠疫情仍在蔓延肆虐，全球进入经济衰退已是大概率事件，但由于各国央行及时调整货币政策，在金融市场流动性冲击过后，各类资产波动率有望逐渐下降。尽管二季度美国股市复苏迹象明显，但股票价格的上涨更多的是市场流动性的反映:美国名义利率水平已经达到历史低位，联邦基金利率也已达到0-0.25%的历史最低区间。而受疫情影响，实体经济前景黯淡。在全球风险事件频发的当下，黄金具有较强的配置价值，在资产组合中加入一定权重的黄金，也能够有效降低组合波动率。投资者或可充分利用国泰黄金ETF联接基金积极把握金价的波段性投资机会。 对于正在关注黄金投资产品的投资者，博时黄金ETF基金经理王祥建议，黄金更适合长期定投而非短期投资。由于风险的未知性，应将黄金投资看作对抗未知风险的工具，而非意识到风险时才采用的避险工具。从长远的角度考虑黄金投资，通过定投等方式，可以有效的平滑掉资金的交易成本和资金应用的压力，这比短期追逐热点，把黄金作为一种投机性的资产来进行交易要好很多。不过随着金融市场对疫情拐点预期的再次变化，以及美元指数、国际原油市场不确定带来的通胀预期的波动，黄金资产短期也将继续保持较高的波动水平，因此相对于追高而言，逢低买入的策略或许更为稳妥。
这家创立于1858年清朝咸丰年间的老字号似乎在如今的餐饮市场中有些“水土不服”。 今年5月，狗不理集团全资子公司天津狗不理食品股份有限公司（下称狗不理）从新三板摘牌退市，从上市到退市还不到5年，这也再次引发了公众对于老字号的讨论。对此狗不理解释称，公司根据业务发展及长期战略发展规划的需求，结合自身业务发展需要以及当前实际经营状况，审慎考虑后申请终止挂牌。 1992年，天津狗不理包子饮食（集团）公司正式组建；2005年，集团进行了改制。2014年7月，狗不理的母公司狗不理集团A股IPO宣告失败。不过在2015年，狗不理在新三板挂牌。 从财报来看，2017年到2019年，狗不理的营收和净利均实现正增长。2017年到2019狗不理的营收同比增长率分别为7.23%、19.73%、20.1%；净利润分别为0.18亿元、0.21亿元、0.24亿元。 不过，狗不理的毛利率却逐年下降，17年至19年分别为39.8%、39.26%、37.99%。近年来狗不理发力速冻等方便食品，为其业绩带来了不小的增长。
9月16日9点56分，獐子岛盘中涨停，报4.16元，目前封单338手，折合14.06万元。截至目前，成交7629.30万元，换手率2.78%。 消息面：辽宁大连獐子岛集团股份有限公司近日将其海底存货的虾夷扇贝进行动产抵押，从中国民生银行股份有限公司大连分行获得了一笔9000万元的抵押贷款。 獐子岛集团股份有限公司（ZONECO）始创于1958年，曾先后被誉为“黄海深处的一面红旗”、“海上大寨”、“黄海明珠”、“海底银行”、“海上蓝筹”。历经半个世纪的发展，现已成为在海洋生物技术支撑下，以海珍品种业、海水增养殖、海洋食品为主业，集冷链物流、海洋休闲、渔业装备等相关多元产业为一体的综合型海洋企业。集团公司注册资本7.1亿元，资产总额45亿元，现有员工4000余人，旗下设立分公司、全资子公司和控股、参股中外合资公司40余家，2006年在深圳证券交易所挂牌上市（股票代码002069）。 獐子岛集团系农业产业化国家重点龙头企业，以虾夷扇贝、海参、皱纹盘鲍、海胆、海螺等海珍品为主要产品，拥有国内唯一的国家级虾夷扇贝原良种场和国内一流的海参、鲍鱼等海珍品育苗基地；地处世界公认的海珍品适宜生长地带——北纬39度，在渤海、黄海、东海拥有远离大陆56海里的国家一类清洁海域100余万亩，是国内最大的海珍品增养殖基地；在大连、山东荣成等地建有6座水产精深加工基地，拥有中国最大的海胆和金枪鱼加工厂，年总加工能力超过2万吨。
都说背靠大树好乘凉，但是“安逸”的生活也可能令其丧失斗志。 未来几期文章我们就来一起看看那些长不大的银行系公募基金。 作为首批成立的银行系基金公司之一，建信基金即将迎来成立十五周年的重要时刻。 建信基金在首个十年发展期间，在公募行业快速发展阶段抓住基金产品与业务创新的机遇，先后获得特定客户资产管理业务资格、合格境内机构投资者（QDII）资格，将公募基金产品投资范围拓展至全球，业务范围由单一公募业务拓展至公募业务和专户业务共同发展。 随后，混业化经营与大资管格局初步显现，普惠金融浪潮兴起，公募行业不断多元化发展，建信基金紧紧抓住行业发展契机，构建公募业务、专户业务、子公司业务三大业务增长引擎。 当前建信基金董事长为孙志晨，总裁为张军红，两人2018年4月同时上任且都来自建信基金大股东建设银行(行情601939,诊股)。 资料显示，孙志晨1985年7月加入中国建设银行，历任中国建设银行总行筹资部、零售业务部证券处处长，中国建设银行总行个人银行业务部副总经理等职务。2005年9月至2018年4月任建信基金管理公司总裁，是建信基金第一任总经理，持续任职超过12年。 张军红1992年9月加入中国建设银行，历任中国建设银行总行个人银行业务部高级副经理、行长办公室高级经理、建信基金管理公司首席运营官、中国建设银行总行投资托管部总经理助理、投资托管部副总经理等职务。2017年3月至2018年4月任建信基金管理公司监事会主席。 数据来源：Wind 从整体趋势来看，建信基金十五年来有飞速的提升，由2005年的62.37亿元提升至当前的4944.77亿元。 从产品结构上来看，建信基金有着非常明显的银行系公募基金特征，固收类产品占据较大比例。据wind数据显示，建信基金目前股票型产品规模为199亿元，混合型产品规模为121亿元，债券型产品规模为1122亿元、货币型产品规模为3493亿元，此外还有少量另类投资产品和QDII产品。 建信基金作为银行系基金，在固收产品的渠道和管理上有着天然的优势。所以我们看到建信基金的货币基金规模由2006年的37.94亿元攀升到目前的3493亿元，规模上涨超百倍！而债券基金也从77.3亿元上涨到目前的1122.39亿元。 数据来源：Wind 不过自两位高管掌舵之后建信基金发展的并不如意，由于各方面因素导致规模下滑超过千亿。整体规模由2018年最高的6694亿元下滑至目前的4939亿元，规模排名由第3名掉至第11名，非货币型基金规模由1300多亿元上涨至1446亿元，不过由于同行业的飞速发展，建信基金规模排名反而由第11名掉至第22名。 相较于固收产品，建信基金股票型产品和混合型产品止步不前，莫说相较于3年前，即便是相较于10年前也没有太大突破。其中，股票型产品长期保持在100亿~200亿规模，混合型产品在2016年曾一度突破440亿元，不过很快缩水至当前的121亿元。 在产品布局上，据建信基金总裁张军红介绍，建信基金正着重布局三类产品。一是行业主题类产品。在经济转型发展和资本市场的结构性行情中，主题类产品最容易被推上“风口浪尖”，拓宽行业范围、增加产品主题，有助于投资者享受时代发展的“红利”，扩大经济高质量发展中的“迎风面”。二是养老类产品。养老三支柱发展迫在眉睫，投资者全生命周期的资产配置需求日益提升，未来养老FOF类产品有望迎来需求的爆发增长。三是以ETF为代表的工具类及创新类产品。建信基金将以客户需求为创新的根本出发点，重点推进ETF、指数、商品期货、公募FOF、MOM、REITs等产品的布局，打造公司的“第二发展曲线”，为投资者提供资产配置的“工具箱”。 我们可以看到，建信基金上半年相继成立了建信食品饮料、建信新能源、建信沪深300增强、建信科技创新、建信中证800ETF等产品。不过尴尬的是除了2只债券型产品以外，其他产品规模都没有超过10亿元大关。 建信基金规模不断萎缩的另一面是产品数量不断增长，旧基金很难吸引投资者，只能通过不断的新发产品来维持规模。此外，在其186只产品中已经有50多只低于5000万，换而言之也就是1/3产品沦为迷你基金。 数据来源：Wind 基金不够吸引人很多时候是因为业绩不好或是基金经理水平不行，不过笔者研究了下建信基金的37位基金经理，其中有17人从业超过5年、投研经验丰富、业绩较为稳健。 权益基金经理中，有姚锦、陶灿两位老牌明星基金经理坐镇，新生代基金经理吴尚伟、王东杰和潘龙玲也有不错的表现。 数据来源：Wind 姚锦从业超过10年，现管理规模32亿元，代表产品为建信优选成长混合A，任职回报258%，年化收益率16%。 数据来源：Wind 从历年业绩来看，姚锦管理的建信优选成长混合A业绩非常稳健，同类排名普遍在前30%，即便在黑天鹅频繁的2018年产品也仅下跌17%。此外，姚锦在板块轮动上有自己独到的见解。 数据来源：Wind 陶灿从业超过9年，现管理规模28.41亿元，代表产品为建信改革红利，任职回报247.20%，年化回报21%。 数据来源：Wind 从历年业绩来看，陶灿管理的建信改革红利业绩并不稳定，尤其是在行情欠佳时候产品波动较大。不过由于近些年押中猪肉、白酒、5G、芯片等题材股，业绩出现较大反弹。但是整体投资实力距离姚锦还有些差距，而业绩未来能否持续也有待观察。 数据来源：Wind 吴尚伟从业超过5年，现管理规模15.06亿元，代表产品为建信内生动力，任职回报183.92%，年化回报19.72%。 数据来源：Wind 从历年业绩来看，吴尚伟管理的建信内生动力业绩还算稳定，但在市场行情不好的时候产品也随之波动。例如2016年和2018年，分别下跌11.27%和21.74%。其他年份收益尚可，排名居中。该产品较多的配置聚焦在消费行业，包括医药、白酒等，去年以来都取得了不错的收益。 数据来源：Wind 王东杰从业时间与吴尚伟差不多，也超过5年，现管理规模8.78亿元，代表产品为建信大安全，任职回报146.45%，年化回报19.25%。 数据来源：Wind 从历年业绩来看，王东杰管理的建信大安全业绩起伏较大，2018年亏损28.78%，2019年收益74.15%。该产品的策略是以合理价格买入优质公司并长期持有，像五粮液(行情000858,诊股)、贵州茅台(行情600519,诊股)、格力电器(行情000651,诊股)等股票都持有多年，也为产品贡献了不错的收益。 数据来源：Wind 潘龙玲从业4年多，现管理规模3.83亿元，代表产品为建信高端医疗，这也是其现在管理的唯一一只产品，任职回报86.33%，年化回报21.84%。 数据来源：Wind 从历年业绩来看，潘龙玲管理的建信高端医疗成绩不错，即便在2018年也仅亏损19.34%，同类排名靠前。这是一只医疗主题基金，而早前潘龙玲曾在北京诺华制药有限公司担任药品临床研究员，在凯为斯医药咨询公司担任药品临床研发项目经理，这样的工作经历自然让她对医疗行业有更深的认识。 整体来看，建信基金投研实力并不算弱，手里的好牌也不算少，但是旗下众多基金经理空有业绩却缺乏市场号召力，在权益产品“大爆炸”的今年规模甚至缩水，被许多所谓的 “题材股猎手”抢占风头，也不得不替他们惋惜。 另一方面，建信基金手里有这么多好牌，却在权益产品上迟迟没有突破，恐怕还要从自身找找原因。到底是不想长大，还是不能长大？
据法新社报道，当地时间13日，法国近70名左翼民选官员和环保主义者呼吁暂停于本月底在法国推出5G技术。 14日，爱丽舍宫举行的法国科技初创企业参加的会议上，马克龙对企业家说，“法国是创新之国……我们将制止所有错误的观念。” 马克龙开玩笑说，“我听到很多声音向我们解释，当代问题的复杂性应该通过回到‘油灯时代’来解决。我不相信‘阿米什模式’可以迎接当代生态学的挑战。”法新社报道称，马克龙这一说法回应的正是对技术持怀疑态度的群体。 法新社称，5G网络被认为有望在无线数据传输上实现指数级飞跃，从而实现自动驾驶汽车、虚拟现实技术（VR）、互联健康技术的进步。不过在法国，这项技术受到了严格审查，有人呼吁就5G基础设施对环境与健康的影响进行更多研究。
公募基金发展了20多年的时间，无论在产品设计、运作还是渠道推广方面已经趋于成熟。 难怪其他资管机构产品，都在向公募靠拢。 我们市面上所能买到的投资产品，都是有对应的管理机构的，就是具体帮我们投资的机构是谁？ 银行理财产品管理人就是银行，新规要求是由理财子公司管理； 基金产品，管理人就是基金公司或者其他是具有公募资格的机构。其他机构比如有12家证券公司或者子公司，还有2家保险资管公司； 券商理财计划，也就是我们常说的“大集合”“小集合”产品，管理人就是证券公司； 私募产品的管理人就是私募基金公司。 ... 大资管时代下，有两个地方值得关注。 一个是银行理财产品“净值化”，另一个就是券商大集合资管计划“公募化”。 上面两者的具体改造方面，比如净值化产品、净值披露、产品定期报告等，都是在对标公募基金。 我们习惯的认为，银行擅长固收产品，基金公司擅长权益类投资。其实，发展到今天，不少基金公司已经具备了完备的产品线，涉及货基、债基、指数基金、权益类基金、QDII型基金等。 从公司层面，我们对比一下基金公司、证券公司、银行理财子公司的资管业务。 关于证券公司的“资管业务”，通常包括的项目比较多。比如2020年中信证券(行情600030,诊股)半年报中：资管业务收入40.80亿元。截至2020年6月末，资产管理规模1.42万亿元。这些数据里暴露了资管公募、包括控股的华夏基金，还有私募资产管理业务。单独没有披露资管公募业务，但主动转型速度加快。 基金公司上半年净利润中，天弘基金，凭借其庞大的货币基金管理规模，上半年净利润达13.67亿元；另一家是非货币基金规模遥遥领先的易方达基金，上半年净利润达10.48亿元。紧随其后的是工银瑞信基金、广发基金和华夏基金，分别为9.38亿元、9.10亿元和7.48亿元。 招商银行(行情600036,诊股)上半年实现了56.5亿元的全口径受托理财收入，其中，银行销售端的收入加上分行渠道收入大约36亿元，理财自身管理费收入约20亿元。招银理财净利润是15亿，为理财子公司里最多的。 从公司角度很难对比三类公司，因为像银行、证券公司，自己本身管理产品，自己也销售产品。基金公司主要还是“管理产品”。 无论从实力还是渠道上，银行理财产品、券商资管公募业务都是未来可与公募基金公司一争长短的。 具体到权益类投资产品上，大集合产品公募化，我们去年已经看到相关产品。 中信证券红利价值B，2019年10月22日成立，目前最新规模为71.07亿，基金经理刘琦。329天，52.83%的回报。成立以来收益上也是远远跑赢同类平均、沪深300指数。 国泰君安(行情601211,诊股)君得明混合，2019年8月30日成立，目前最新规模为56.53亿，基金经理张骏、周晨。1年又17天，37.11%的回报。 像海通资管、兴证资管都有大集合产品转为公募产品。有兴趣的可以去看看。 理财子公司，布局大部分是从固收类开始的。但最近不少理财子公司开始布局权益类产品。有兴趣的也可以去各银行APP找一下。下面就是某理财子公司首发的理财产品，主投权益类市场的。 资管计划、银行理财向公募基金靠拢，起投门槛、披露方式都趋同。这让三类资管产品在同一起跑线上，八仙过海各显神通。 同时，对于投资者来说，多了管理人的选择；也会更加了解一些银行里、券商里的投资大咖，买他们管理的产品。 良性竞争，优势互补，其实对管理人和投资者都是一件好事。 ... 1.睿远成长价值明天恢复申购，限额1000元。今天很多报道这件事的，还有些人认为是加仓的信号。挺有意思的。另外，今天的成交量也比较低，市场稍微略显冷清。 2.科创50ETF，首批有4家基金公司入围，预计9月22日发行，限额50亿。ETF是需要股票账户认购的。之后我们会详细写写这件事。 3.港股明源云开始招股，入场费16666.27港元。各账户现金申一手。
大数据“杀熟”，是去年以来网络上的热门话题，机票越搜越贵则是在线旅游疑似大数据杀熟的焦点。“搜了一次某个地方的机票，过一段时间再搜，价格就变了，而搜的次数越多，价格就变化得越厉害，换一个APP搜结果就会完全不同，这不是大数据‘杀熟’是什么？”有网友反映。 北京市消费者协会的实际体验调查结论与网友的反馈大相径庭。实际调查显示，大数据“杀熟”问题并不明显，只有个别价格不同行为涉嫌大数据“杀熟”，调查点名了去哪儿和飞猪旅行等网站都有不同程度的大数据杀熟情况。但消费者发现被大数据“杀熟”后，由于其存在复杂性和隐蔽性，维权举证确实存在困难。 2019年10月9日，文化和旅游部公示了《在线旅游经营服务管理暂行规定（征求意见稿）》。针对最受关注的“大数据杀熟”问题，《暂行规定》明确规定，在线旅游经营者不得利用大数据等技术手段，针对不同消费特征的旅游者，对同一产品或服务在相同条件下设置差异化的价格。大数据杀熟还将面临最高五十万元的处罚。《暂行规定》第三十五条规定，违反该条规定的，由县级以上文化和旅游行政部门依照《中华人民共和国电子商务法》第七十七条的规定处罚。具体来说，由市场监督管理部门责令限期改正，没收违法所得，可以并处五万元以上二十万元以下的罚款；情节严重的，并处二十万元以上五十万元以下的罚款。
购买公募基金已成为老百姓(行情603883,诊股)理财的主要渠道之一，仅天弘余额宝就有6.7亿持有人，但很多基民对投资基金收取的费用理不清。 比如：管理费、认购费、托管费等收取的标准一般是多少，不同类型基金费率有何区别。今天万得基金给大家做一次梳理，并分享一些省钱小贴士。 总的来讲，投资公募的费用分为两块，持有期间的费用，以及流通环节的费用。 一、持有费用：管理费和托管费 持有公募基金需缴纳管理费和托管费，这两者占据了基金费用的绝大部分。 1、管理费 管理费是指支付给实际运用基金资产、为基金提供专业化服务的基金管理人的费用，也就是管理人为管理和操作基金而收取的报酬。基金管理费是基金公司的主要收入来源。 2、托管费 基金托管费是指基金托管人为基金提供托管服务而向基金收取的费用，主要为银行机构。基金资产由基金托管方独立托管监督，依据基金经理的指令进行操作，保障基金资产安全。 从上表可以看出，管理费用的高低与基金类型有关，管理难度越大的基金管理费收取越高。Wind数据显示，截止9月10日，市场上394只普通股票型基金（只统计主基金，下同）平均管理费为1.46%，而被动股票型管理费为0.55%，增强指数股票型为0.94%。混合型和QDII型基金平均管理费处于较高水平；相比而言，债券型和货基管理费较低，平均分别只有0.39%、0.25%。 值得一提的是，各类基金的管理费的分散度也比较大，多数类型管理费最大值要比平均值高出50%。以灵活配置型为例，平均管理费率为1.19%，该类管理费最大值为3%（中邮核心竞争力（000545.OF）），也是全市场最高的。 基金托管费也与基金类型有关。就平均而言，QDII型托费费率最高为0.27%，混合型其次为0.22%。债券型、货币型较低，分别只有0.11%、0.07%。而且，各类基金托管费率分散度不大，比较靠近平均值。 还有一类持有费用就是指数使用费，是针对指数基金收取的，其他类型基金没有这项费用，年费率多数集中在0.02%至0.04%，收取方为指数发布公司，比如中证指数公司等。 需要说明的是，很多投资者担心购买ETF联结基金存在费用重复收取的问题，因为该类基金约90%的资产投资于对应的ETF基金，ETF已经收取的管理费、托管费、指数使用费，ETF联结会不会再收取一遍。 这里对ETF联结基金费用做一澄清，不存在重复收取费用。ETF联结基金不再对持有的ETF资产收取管理费、托管费、指数使用费，只对非ETF资产部分收取相应的管理费、托管费，ETF联结基金实际费率不高。 值得一提的是，市场上现有41只基金采用浮动管理费率，基金按照不同的收益档次收取不同的管理费，回报越高收取的管理费也越高。该类基金目前还处于试点阶段，我们会在后期的文章专门介绍。 二、流通费用：申购费和赎回费 基金流通费用包括购买基金产生的费用，以及卖出基金产生的费用。主要包括以下几种： 1、认购费 认购费指投资者在基金发行募集期内购买基金时的手续费。以今年以来成立的基金为例，主动型偏股型基金的认购费通常0.8-1.2%不等，被动股票型认购费多在0.5-0.8%，债券型基金认购费多在0.3-0.6%；另外，货币基金以及部分短债基金不收认购费。为了便利基金募集资金，认购费一般会比基金成立后的申购费低一些。 2、申购费 申购费是指投资者在基金存续期间向基金管理人购买基金时所支付的手续费。申购费率一般比认购费高出0.2-0.3个百分点，偏股主动型基金申购费在1-1.5%。 在基金申购时，又分前端收费和后端收费，前端收费就是指投资者在购买基金的时候，一次缴纳购买费用；后端收费是指购买时先不支付申购费，待赎回时将申购费和赎回费一并支付。不过，今年成立的新基金没有采用后端收费模式的，现在市场上申购时可采用后端收费的基金合计有239只，属于小众收费模式。 不过需要注意的是，以上是在申购费不打折的情况下计算的。现在包括万得基金在内的很多第三方平台申购费都是打一折了，有时候甚至是0.1折，所以选择后端收费模式意义不是很大。不过，像东方红、睿远有些基金全网不打折，这个时候可以考虑前后端收费的不同。 3、赎回费 基金赎回费率，指的是投资人卖出基金份额时支付的费用比率。而持有基金的时间不同，赎回费率也是会有所不同的。以广发稳健增长A（ 270002.OF ）为例。 基金持有7天以内赎回费用最高为1.5%，2年以上费用低至0。很明显，持有时间越长，赎回费费率越低。7天以内赎回是属于惩罚性收费。一般建议持有2年以上，这时大部分基金赎回费就为0了。 4、销售服务费 部分基金为了方便短期投资者还设计了C类份额。A类份额是代表常规的前端收费，C类份额没有申购费，赎回费一般持有超过一个月免收，但收取销售服务费。 同一只基金，选A类还是选C类份额的问题，一般根据投资时间的长短进行选择。以偏股型基金为例，C类的销售服务费通常为0.4%-0.8/年。对比A类份额0.15%的申购费+0.5%的赎回费，差不多6-8个月为两种收费模式的临界平衡点。所以对于偏股型基金，拟持有8个月以上选A类划算，6个月以下选C类划算。因费率不同，各个基金优劣分界线略有不同。 以广发稳健增长C（ 009326.OF ）为例，基金的销售服务费为0.4%/年，持有超过1个月免收赎回费，这样算来，如果持有期限在一年内，购买C类是划算的。 从严格意义上讲，销售服务费属于基金持有环节的费用，因为该费用的设计为了便于基金流通，所以列在了基金流通环节的费用。 最后需要说明的是，管理费、托管费、销售服务费是按照年化列示，但操作上，基金公司是依照每只基金的实际费率按日扣费，基金每天的公布的基金净值是扣除上述费用属于基金投资者的资产净值。值得一提的是，托管机构每日会对基金公司上报数据进行复核，确保数据准确。
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