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加配权益技术先行银行理财子公司后台系统齐变阵

证券时报记者段久惠随着监管要求的2020年底资管新规过渡期时间节点临近，部分业务发展靠前的银行理财子加速向“固收+”转型，投研体系正面临重构。而鲜为外界所关注的是，在这一过程中，为各项业务开展提供底层支撑的IT系统也在迎来变阵。 “开业包”与“展业包” 银行理财子加速转型过程中，为各项业务开展提供底层支撑的IT系统也在迎来变阵。 “理财子公司管理人变更正在加速，产品相继由母行迁移过来之后，理财子的业务量急剧上增，对‘开业包’的需求就更大了。”恒生电子银行解决方案专家卢德成告诉记者，理财子公司作为独立法人主体，和以前作为母行的资管部门，面临的业务规则、监管要求都有变化，资管新规过渡期结束之后，部分业务系统甚至要解耦化重构、独立建设。他介绍的“开业包”，包括了理财登记过户系统、投资交易系统、反洗钱系统、估值系统，以及子公司资管运营业务系统平台。这些对理财子从牌照批筹到最终持牌开业展业提供了技术支撑。在开业包的基础上，他还总结了理财子公司的“展业包”。“理财子未来要构建自己丰富的产品线，就需要其他业务技术系统。比如募集端方面，打造理财子自身的直销体系，包括客户交易订单系统、CRM以及门户网站等企业渠道经营工具等；在投资端，要丰富投前研究、投后的决策分析；在运营端，搭建理财子统一的数据中台，升级资管净值化运营模式，提升运营效率。其他还有包括理财子公司监管要求的流动性管理、压力测试、净资本管理等辅助性的工具系统，来满足监管要求的展业基础。” “银行理财子如果加配权益类投资，但是系统却是照搬原来的话，肯定不能解决问题。”京东数科副总裁徐叶润向记者分析，“随着权益类的增加，一般来说就是要么从零开始，完完全全从底层的数据开始做集成，要么就是引进不同的权益类交易系统，在上面进行资产配置，进行资产管理。” “银行在大类资产配置上具有优势，这一块的专业能力非常强。但是权益类市场所面向的债券、衍生品、贵金属以及其他的商品期货，都有可能开展投资，一些对投顾交易系统等各方面的需求都会冒出来了。”卢德成透露，在该项业务上，目前恒生电子合作的就有6～7家银行理财子公司。自研还是外采？徐叶润向记者介绍，通过与行业合作获得的反馈，银行理财子对金融科技的诉求主要有三方面：第一种是从最底层的基础设施开始，从0开始搭建数据层；第二种是在自有的数据层基础上，将各种不同的交易系统融合，并实现一个总的管理体系；还有一种是资产配置体系。记者注意到，大中型银行尤其是国有大行，如工行、农行、建行、邮储银行理财子公司谈到未来发展布局时，都表达了金融科技建设的重要性和紧迫性。已开业的理财子公司来看，大多都设立了金融科技部，强调将金融科技作为运营支撑。卢德成了解的行业情况是，“行业内开业的理财子比较少选择整体打包的方式进行采购，针对目前已经开业的理财子，银行大部分还是选择以单系统为主，比如BTA、投资交易、估值系统等。”他认为，“未来，随着批筹的区域性中小银行越来越多，选择一家专业化的金融供应商承建大部分的理财子全面解决方案系统，理财子专注业务领域发展，可能会是未来趋势。” 银行理财子是选择自研还是偏向于外部合作？卢德成的答案是，根据业务具体分析，“工具类、标准化类的系统，外部多家厂商都有技术经验和开发产品，可比价、外购性价比高；关乎自身专业化核心业务能力，比如投前研究、内部数据中台构建等，可以选成熟的厂商做合作研发。” “大行体量规模大，科技实力强，而且在行业内发挥着示范效应，有要求也有能力做到核心技术系统的自主可控。”华东某银行科技部负责人评价，“和第三方合作，需要平衡好自研和外采的关系。” 净值型理财产品余额突破10万亿 “一款理财产品从设计到最终发行、募集，并没有那么简单也不会那么快，不过确实有国有大行和股份行理财以直接投资于权益类资产或间接通过FOF的形式加配权益类资产。”华东某券商金融业分析师告诉记者。记者注意到，光大银行理财子公司正在推出的“阳光金2号”是一款股债混合类产品，就提出“不低于80%投资固定类资产、不超过20%投资权益类”，业绩基准挂钩沪深300指数、整体比例10%，权益品种以ETF为主。从2018年二季度开始，权益类产品数量、规模开始攀升。截至2019年末，银行净值型理财产品余额10.13万亿元，占全部存续余额的43.27%，净值型余额及占比持续快速增长；2020年4月末，商业银行表外理财规模达25.9万亿元，年初以来增加2.5万亿元，主要来自企业及居民理财投资增加。 “（随着净值化转型加速）理财产品破刚兑后，投资者舒适区被打破，风险偏好或被动提升，部分或流向权益类产品。同时，理财投资非标受限，产品收益率无法再通过非标提升——理财子公司需及时布局权益类产品，增加产品竞争力。”天风证券银行业首席分析师廖志明表示，原有的固收类产品优势受挤压，银行需要克服权益投资短板。

642次 2020-07-20
基金托管牌照开闸：年内5家券商入局！外资银行入场

　　基金托管牌照开闸，年内5家券商入局！从银行口中抢食者，除了券商还有外资银行　　“与其说担心外资银行的加入，倒不如说国内券商才是真的大杀器。”面对近期5家券商接连获批基金托管资格，已有券商开始担忧基金托管市场竞争陷入红海。　　尽管在不久前的7月10日，中国证监会和中国银保监会联手对《证券投资基金托管业务管理办法》（简称《托管办法》）进行了修订，明确支持外资银行在华分行申请基金托管资格。但相较于外资银行，显然国内券商托管牌照的加速放开更加令人忌惮。　　近些年，在基金托管市场长期为内资银行垄断的环境下，先行入场的券商纷纷借助投研、结算、响应速度等方面的综合服务优势，逐渐摸索出一套自己的特色化打法。如今券商托管弱势的情况尚未得到明显改善，新的搅局者又相继出现，基金托管市场或许又将开启新一轮激烈厮杀。　　外资银行闯入托管市场　　7月10日，中国证监会和中国银保监会联合修订发布《托管办法》，其中最为引人注意的是，允许符合条件的外国银行在华分行申请基金托管资格，并给出了明确的准入条件。　　托管办法要求，境外总行应当具有完善的内部控制机制，具备良好的国际声誉和经营业绩，近3年基金托管业务规模、收入、利润、市场占有率等指标居于国际前列，近3年长期信用均保持在高水平。　　此外，境外总行所在国家或者地区还需具有完善的证券法律和监管制度，相关金融监管机构已与中国证监会或者中国证监会认可的机构签定证券监管合作谅解备忘录，并保持着有效的监管合作关系。　　有分析人士指出，此举是按照国家金融业对外开放的统一安排落地实施的，是进一步深化资本市场对外开放的重要举措。监管希望借此引入优质外国银行，提高金融市场效率，有利于推动人民币国际化进程。　　监管允许外国银行申请基金托管资格，你们会担心吗？　　“看外资银行这些年在国内的生存表现，不也就那么回事？”面对券商中国记者的提问，华南一家券商托管业务人士显得相当淡定，认为外资银行的本土化问题是国内金融机构天然存在的护城河，即便资本市场双向开放进程越发深入，但文化的差异短时间内仍难以弥合。　　前述券商托管业务人士表示，结合此前的对外交流经验，外资银行其实在展业上还是担心的。事实上，在一些业务领域，国内托管机构未尝不能与外资银行互惠合作，例如一些要出境的投资标的，国内和国外都需要托管机构来进行协同合作。　　招商证券(行情600999,诊股)托管业务负责人也认为，国内券商和银行应该抱着学习和包容的态度欢迎外国优质银行在华开展基金托管业务，在为国内外基金行业参与方提供托管服务时发挥自身优势，同时也向汇丰、花旗、德意志等外国银行学习先进经验，提升自身专业水准，为我国金融行业长期稳定发展创造更大的价值。　　牌照放开加剧竞争压力　　“与其说担心外资银行的加入，倒不如说国内券商才是真的大杀器。”相比于外来搅局者，国内同行似乎才是目前券商最担心的竞争对手。　　7月7日，华福证券和华安证券(行情600909,诊股)双双获批基金托管资格，年内成功拿到这一业务牌照的券商增至5家。而另一组数据是，2015年至今的5年半时间里，仅有9家券商拿到基金托管资格，其中2016年更是无一家获批。　　显而易见，随着近年来券商合规治理情况越发规范，监管正在考虑逐步放开更多券商的基金托管限制。但在当前基金托管业务主要为银行垄断的情况下，僧多粥少的困境预计会进一步凸显。　　“现在各家券商对基金托管业务的定位不一样，其实很考验管理层的战略。”有业内人士告诉券商中国记者，基金托管业务作为机构业务的入门业务，更应该被看做是辅助，而不应该被定位成业务部门和利润中心。　　这一观点也得到了华南另一家券商人士的认可。“其实基金托管业务本身是不怎么赚钱的，重要的是笼络到资源和客户。”具体而言，券商可藉由基金托管发展包括代销、投研、两融等在内的深入业务，同时也为财富管理业务引入了更多优质理财产品。　　然而目前行业内佣金战盛行，从最初的经纪业务逐渐蔓延至投行业务，甚至PB业务。此前也有银行通过主动压低托管费率，在中长期纯债基金的托管业务上实现快速发展。在此背景下，随着基金托管牌照进一步放开，新进入者为了抢占市场，大概率也会从低价策略开始，进一步加剧市场竞争。　　但也有乐观观点认为，随着更多证券公司不断地获得托管资格，一方面会将托管这块蛋糕越做越大，另一方面虽然托管行业内部竞争确实加剧，但良性竞争会为行业来带不断的创新和进步，各家券商在开展托管业务的同时必将结合自身的优势不断地为客户创造价值。　　综合服务或为破局关键　　据Wind数据，2020年基金中报显示，27家银行共托管基金6508只，托管基金份额高达15.87万亿份，托管费用合计141.93亿元。而同一时间内，15家券商合计托管基金数量仅186只，托管基金份额2441.34亿份，托管费用仅1.46亿元。　　悬殊的对比背后，是银行多年来凭借先发优势和代销强项奠定的绝对竞争优势。　　回顾历史，当年券商因内部管控问题迎来三年综合治理，期间不仅错失基金托管业务发展契机，更是连客户保证金都要交由第三方存管，银行由此率先进入基金托管市场，建立了先发优势。到了2013年，券商基金托管业务开闸，在资格审批上受到监管部门较大力度的支持，但由于代销实力较弱，在与银行的竞争中铩羽而归。　　平安证券基金研究团队执行总经理贾志对此认为，不同托管机构有不同的禀赋特点，不同类型的产品对托管业务有不同诉求，托管机构要结合自身禀赋特点，抓住产品诉求才能更好的发展托管业务。例如券商在被动指数基金的托管上有相对优势，目前开展托管业务的14家券商中，有11家券商托管了被动指数基金，有7家券商的被动指数基金托管规模占非货托管规模的70%以上。　　贾志建议券商应结合自身优势，考虑基金特点针对性布局。例如借力第三方代销机构发展托管业务；用专业技能发展基金投顾，增强客户粘性；将托管业务作为综合金融的一环，打造一站式服务等，但必须注意低托管费率策略不具备可持续性。　　“银行作为托管人的优势在于其较强的销售能力、资源配置能力等方面，而券商作为托管人的优势在于其较强的投研能力、专业化的结算能力、高效的服务响应速度、优质的服务品质以及日益提升的代销能力。”招商证券托管业务负责人也表示，相较于外国银行，本土券商占据了先发优势，储备了大量的业务人才，并且已与国内现有的基金管理人有较为紧密地合作，也对国内的基金行业有更为深入的了解。　　券商应立足于自身优势，不断巩固和发挥这些优势领域，并通过创新为基金行业积极开拓更多的增值服务。同时补强自身短板，在长期的展业过程中不断赢得更多客户的青睐，券商在基金行业托管的占有率将稳步上升。

413次 2020-07-20
飞行员顶替空乘角色身兼空姐职责？冰岛航空裁员事件发酵

　　7月18日，据媒体报道，当地时间7月17日，冰岛航空宣布解雇所有空乘人员，结束6月以来的劳务纠纷，并将让飞行员暂时顶替空乘角色。　　报道称，冰岛航空受疫情冲击严重，2019年5月，有41.9万名乘客搭乘冰岛航空，2020年5月，这数字降到了3100人，同比下降了99.3%。　　今年6月，冰岛航空宣布财务重组，以保证目前的运营和增强流动性，确保公司未来的竞争力，其中包括谈判新的工资协议。　　冰岛航空工会的机组人员于7月8日拒绝了临时协议，由于谈判陷入僵局，于是冰岛航空决定永久解雇所有机组人员。　　目前尚不清楚飞行员能否履行好空乘职责，也不清楚在冰岛航空飞经的区域（美国和欧洲）这种人员设置是否合法。在美国，成为空乘人员前需要完成一系列培训。例如：达美航空乘务员需要经过两个月的培训，包括游泳、心肺复苏、90秒内撤离飞机等。　　但由于冰岛不是美国航空公司，因此美国联邦航空管理局对此没有监管权。　　

366次 2020-07-20
郑商所而立之年 “郑州价格”彰显市场影响力

从1990年郑州粮食批发市场成立至今，郑州商品交易所（以下简称“郑商所”）已走过30年历程。从最初的现货交易到远期交易，再到1993年推出期货交易；从开业的5个农产品到目前品种涉及粮、棉、油、糖、果和能源、化工、纺织、冶金、建材等国民经济多个领域；从开业当天成交927手，到今年6月份的日均超过600万手；从中国市场经济的“报春鸟”，到现在成为全球有重要影响力的衍生品市场。今年适逢郑商所而立之年，郑商所相关人士在接受《证券日报》记者采访时表示，30年间，郑商所不忘初心使命助力市场化改革，充分发挥市场功能作用服务国家战略、服务实体经济，成效显著，具体体现在多个方面，如：在疫情期间助力企业有效复工复产、为中国经济市场化改革承担多项重任、肩负国家发展战略实施等。助力企业有效抗“疫” 今年以来，由于疫情的影响，各行各业的生产经营遭受了严峻考验，郑商所在助力企业渡过难关的过程中，运用期货特有的功能为实体经济保驾护航。 “套期保值和规避风险是期货市场基础功能之一，越是现货市场波动剧烈的时期，功能发挥也往往越充分。”郑商所相关人士告诉记者，以今年为例，受疫情等多种因素影响，产业链运转不畅，大宗商品市场剧烈波动，实体企业现货流通不畅，经营风险陡然增大。在此背景下，交易所保持正常开市、市场平稳运行的状态，为相关商品产业链、供应链的稳定经营发挥了独特作用，贡献了“期货力量”，同时，实体企业积极参与期货市场管理风险，市场总体成交、新开户数、法人客户成交持仓量占比等指标都有较大提升。除了为企业提供风险管理工具外，郑商所还在缓解企业生产流通等方面提供了帮助。郑商所相关人士介绍说，商品期货实物交割是确保期现价格收敛的保证，顺畅的交割流程也为实体企业提供了额外的购销渠道。在现货市场因各种原因流通不畅的情况下，期货市场补充购销渠道的作用更为突出。以动力煤为例，动力煤是国内实物交割量最大的期货品种，历次主力合约均发生交割，截至今年上半年，累计交割27次，105家企业参与，交割量合计1381.5万吨。据了解，疫情期间，浙能集团旗下浙能富兴燃料公司利用动力煤期货买入套保，建立虚拟库存，在锁定用煤成本的同时，动态配合现货库存变化，择机交割填补现货供应缺口，及时补充了库存，缓解了保供压力。该集团相关负责人曾表示，郑商所已成为该集团除了“动力煤四大家”之外的第五大供应商，这其中隐藏的含义不仅仅是电力企业通过期货交割、库存管理等方式丰富了经营手段，更是相关产业对衍生品工具认知的提升——更为立体的生产经营模式，让企业的发展更为稳健，让产业链的风险承受能力更强。由于企业生产需求存在多样性，期货市场也因地制宜地为企业提供结合自身实际困难的方案，例如缓解企业资金压力等。对于中小企业而言，融资问题一直是个绕不过去的坎儿——银行贷款资质要求门槛较高，通过现货仓单抵押又面临货权变更，货物价值变化等问题。例如，一些企业通过期货市场的标准仓单进行抵押融资，可以通过充抵保证金、回购融资、质押融资等形式盘活资金。这不仅是因为期货仓单有交易所信誉的背书，更重要的是期货交易机制和仓单属性对仓单自身价值的锁定，银行等机构的放款资金安全性可以得到有效保障，企业也可以解决资金周转的燃眉之急。同时，随着场外仓单交易业务的不断推进和银行资金的进入，企业越来越多地通过仓单质押等方式缓解压力。记者了解到，在缓解企业资金压力方面，郑商所的棉花期货表现突出。2019年底以来，棉花注册仓单量折合高达100万吨左右，居市场首位。今年疫情期间，上海纺投贸易公司利用期货市场标准仓单交易，与相关银行对接，开展买断式回购业务，以3.915%的较低利率获得融资款，获得流动资金超过7亿元，有效保障了疫情期间企业的流动资金需求。在抗击疫情中，期货市场和郑商所贡献的“期货力量”也为稳定企业的经营起到了重要作用。肩负市场化改革重任一位业内资深人士向记者讲起郑商所的发展历程。1990年，中国郑州粮食批发市场成立，新中国期货市场发展迈出实质性的第一步，由现货起步、引入期货机制，旗帜鲜明地传递了中国市场化改革方向不改的信号。1993年，改革提速之后，在中国郑州粮食批发市场的基础上郑州商品交易所挂牌，正式推出期货交易。 “1995年，也是郑商所成立的第5个年头，在研究和实践的基础上，探索出新中国第一部既符合国际期货一般原则，又符合中国国情，具有创新意义的期货交易规则，为中国期货市场整体规范发展提供了制度模板。”这位业内资深人士说，目前国内期货市场所有的交易规则和主要制度规定都来源于此。在我国社会主义市场经济体制开始建立和发展过程中，存在现货市场不充分、不规范，市场信用体制不健全、价格机制未充分发挥、市场发展不均衡等诸多问题，但具有高度组织性和规范性的期货市场，为现货市场的发展和完善提供有效的目标指向，有效促进了现货市场的市场化、标准化、规范化程度的提升。以红枣期货为例，多年以来，红枣现货市场缺乏权威价格，在2019年红枣期货上市后，郑商所联合国家发改委价格监测中心开展了红枣现货价格的监测，并于该年11月27日正式在国家发改委价格监测中心官网发布，完善了市场价格体系。期货市场通过不断贴近现货市场，将期货标准和现货习惯对接，用“标准化”的服务给现货产业带来便利。“上市一个品种，服务一个行业”，这是郑商所不断拓展自身服务广度和深度的目标。截至目前，郑商所面向国家需要和市场需求，不断创新拓展服务广度和深度。现阶段，郑商所共上市交易21个期货品种和6个期权——品种工具数量国内最多，广泛覆盖粮、棉、油、糖、果和能源、化工、纺织、冶金、建材等多个国民经济重要领域，其中PTA、甲醇、玻璃、硅铁、锰硅、纯碱等6个品种为全球首创，主要品种期现货价格相关性良好，“郑州价格”的市场影响力持续提升，有力带动大宗商品市场的现代化发展，助力我国多层次市场体系建设。服务国家重大政策实施 30年间，郑商所不断完善期货品种体系加强市场建设，持续贴近市场开展创新服务，贴近现货市场不断完善合约规则制度，通过充分发挥市场功能作用服务国家战略、服务实体经济，成效显著。郑商所相关人士介绍说，目前主要品种价格发现功能良好，多数品种期现货价格走势保持较高一致性，超七成品种的期现价格相关性系数在0.9以上，远期价格指导意义重大。如白糖期现货价格相关系数长期保持在0.95以上，“风向标”作用良好，国内重要的生产、进口加工和贸易企业，都将白糖期货价格变化作为现货销售策略制定的依据，根据市场变化调整销售策略和价格。据了解，在经济下行压力加大、行业逐步去产能过程中，在产品价格波动性增强的同时，价格在企业成本线之下的时段拉长，对企业的风险管理需求更加强烈，需要利用期货市场稳定经营。在助力去库存方面，许多行业连续生产要求较高，为保障正常生产需要囤积大量原料，占用库容和资金。在相关期货产品上市后，企业可以利用期货市场进行目标库存管理，通过在期货市场建立“虚拟库存”，随时调整企业库存水平，避免累积太多现货库存。脚踏实地服务涉农产业期货市场发源于农业也服务于农业。期货市场集中公开竞价，及时汇集和反映大量相关信息，形成前瞻、权威、透明的期货价格。农产品期货价格一经产生，便实时、免费提供给市场，缓解中国农业“小生产、大市场”格局下买卖双方间、地区间信息不对称、传递效率低等问题，有助于引导资源要素合理流动，提高农业供给体系的整体效率和质量。郑商所相关人士介绍，通过期货套期保值，涉农主体能够有效转移其面临的农产品价格风险，稳定生产经营活动。在龙头企业带动下，各产业链利用期货市场衍生出多种灵活的贸易方式，如基差贸易、含权贸易等，企业经营方式进一步丰富。此外，期货仓单的金融属性也为涉农企业融资开辟了思路。期货标准仓单质押给期货交易所，手续费折算年利率仅0.9%，能够有效降低实体企业成本。最后，“保险+期货”是郑商所发挥市场功能，服务“三农”的又一主阵地。自2016年中央一号文件明确提出开展“保险+期货”试点以来，郑商所“保险+期货”试点项目共立项78个，涉及棉花、白糖、苹果、红枣等品种，累计覆盖新疆、甘肃、陕西、广东、广西、云南等省（自治区）的国家级贫困县38个，涉及农户近10万户。民营经济是当代中国经济发展中最具活力的元素。数据显示，近3年来民营企业参与郑商所期货交易的情况较好，绝大部分品种直接参与交易的产业客户中近九成为民营企业。其中，参与棉花期货的民营企业数量最多，达939家。

702次 2020-07-20
蚂蚁基金代销数据出错公募深夜加班究竟怎么回事？

　　【蚂蚁基金代销数据出错公募深夜加班究竟怎么回事？】昨日蚂蚁部分基金代销数据出现问题，不少基金公司受影响，甚至一些相关岗位人员通宵加班。“昨天蚂蚁通知我们，申赎数据有问题，于是我们就等到晚上11点多，他们再把自建系统的数据重发了一遍。”一位公募清算人士说，他们是等到蚂蚁的第二次数据后再处理的。“可能是昨天的大量申赎，触发了蚂蚁技术上的bug，导致数据发送出错。”一位公募市场部人士猜测，问题都已经解决了，对投资者没什么影响。蚂蚁今日也回应称，由于系统抖动，信息传送受影响。（新浪）

796次 2020-07-18
北信瑞丰踩雷河南众品债券违约旗下债基净值下跌遭大量赎回

　　近年来债券市场“雷声”不断，牵涉其中的公募基金调整持仓债券估值的情况也屡见不鲜，北信瑞丰基金就是其中之一。　　日前，该公司发布关于旗下基金持有的债券估值调整的提示性公告，自6月22日起，对旗下基金所持有的“17众品MTN001”进行估值调整。　　事实上，北信瑞丰基金并非个例。Wind数据显示，今年以来，诺安基金、东吴基金等多家公司先后调整持仓债券估值，人保添益6个月定开甚至因踩雷债券宣布清盘。　　除此之外，北信瑞丰基金还面临着权益类基金规模不济、业绩表现暗淡、多只产品基金经理调整等现状。Wind数据显示，截至2020年一季度末，该公司管理规模为133.95亿元，旗下权益类基金、固收类基金规模分别为16.2亿元、117.75亿元。　　就债基踩雷后续处理及债券风险评估等问题，《投资时报》向北信瑞丰基金发送沟通函，但截至发稿未收到回复。北信瑞丰基金管理规模数据来源：Wind 　　踩雷“众品债” 　　近日，北信瑞丰基金发布关于旗下基金持有的债券估值调整的提示性公告。该公告显示，自6月22日起，该公司对旗下基金所持有的“17众品MTN001”进行估值调整。　　其实，早在2019年1月10日、2019年11月21日，北信瑞丰基金就已两次发布公告对“17众品MTN001”进行估值调整。　　受到估值调整影响，持有“17众品MTN001”的北信瑞丰稳定收益A/C在6月22日单日净值增长率分别下跌5.9%、5.87%。同时，上述基金还遭遇巨额赎回。6月24日，北信瑞丰基金发布公告称，旗下北信瑞丰稳定收益2020年6月22日的基金份额净赎回申请超过前一开放日基金总份额的10%，已触发巨额赎回。　　值得一提的是，踩雷个券之前，北信瑞丰稳定收益A、C份额业绩表现尚可，在2017年收益率在同类基金中排名居前十。然而，持仓债券违约后，上述基金A、C份额在2019年的净值增长率仅为0.46%、0.18%，同类排名分别为1246/1268、1248/1268。　　与此同时，北信瑞丰稳定收益A、C份额的管理规模也一路下滑。Wind数据显示，该基金A、C份额在2018年年末的管理规模均为8.3亿元，至今年一季度末，已分别缩水至0.82亿元、0.4亿元。　　根据基金年报披露，“17众品MTN001”是河南众品食品有限公司（下称河南众品）于2017年1月17日发行的一般中期票据，期限为两年，当前票面利率为7%，已在2019年1月18日到期。不过“17众品MTN001”到期后，该债券未能按期足额偿付，构成实质性违约。　　今年6月30日，河南众品发布公告称，公司经营情况截至目前尚未实现实质性改善，公司正在提请破产重整事宜。这也就意味着，违约债券何时兑付仍是未知数。　　面对债券违约的常态化，中国证监会7月15日表示，将不断加强债券市场监管执法，进一步推进市场化、法治化债券违约处置机制建设。　　投研实力遭质疑　　作为信托系公募基金公司，北信瑞丰基金成立之初便将权益类基金作为发展重点，但这六年以来发展并不理想。　　Wind数据显示，今年一季度末，北信瑞丰基金管理规模升至133.95亿元，非货币基金规模为29.41亿元。旗下权益类基金、固收类基金规模分别为16.2亿元、117.75亿元，前者环比缩水2.42亿元，后者增加32.86亿元。　　在权益类基金规模缩水的背后，是泛善可陈的业绩表现。以北信瑞丰兴瑞为例，作为存量权益类基金中管理规模最大的产品，该基金中短期业绩表现平淡。　　Wind数据显示，截至7月15日，该基金今年以来、近一年、近两年的净值增长率分别为12.22%、23.38%、34.71%，同类排名分别为1305/1901、1232/1856、988/1732。　　根据基金季报披露，截至今年一季度末，该基金股票持仓比例仅为21.07%，第一重仓股贵州茅台(行情600519,诊股)（600519.SH）占基金净值比例为3.93%。北信瑞丰兴瑞业绩表现数据来源：Wind 　　此外，北信瑞丰鼎利A/C、北信瑞丰鼎盛中短债A/C两只债券型基金的业绩也不太乐观。Wind数据显示，截至7月15日，北信瑞丰鼎利A/C今年以来的净值增长率分别为-2.02%、-2.1%，同类排名分别为520/525、521/525；该基金近一年、近两年的收益率分别为2.14%/1.88%、7.28%/6.66%，同类排名均稳居后1/4；若拉长时间来看，该基金成立以来的净值增长率分别为6.53%、5.63%。　　北信瑞丰鼎盛中短债A/C成立于今年4月29日，成立以来的收益率分别为-0.58%、-0.5%。　　股债规模失衡、业绩表现不佳的同时，北信瑞丰基金今年还经历了基金经理的变动：比如6月3日，北信瑞丰基金连发五则基金经理调整公告，分别涉及公司旗下北信瑞丰丰利、北信瑞丰外延增长、北信瑞丰中国平安(行情601318,诊股)、北信瑞丰新成长、北信瑞丰研究精选等5只产品，涉及董鎏洋、程敏、于军华、庞琳琳等4位基金经理，前三者均因工作调整卸任，而庞琳琳因个人原因卸任。　　Wind数据显示，北信瑞丰目前共有10位基金经理，基金经理平均任职年限为3.35年。从基金经理工作年限统计来看，庞文杰、林翟累计从业年限不足1年，而董鎏洋、张伟保、陆文凯从业年限则不足3年，从业年限超过5年的有王忠波、黄祥斌、于军华。

549次 2020-07-18
法国总统马克龙：对于欧盟复苏基金上能否出现让步，欧盟领导人峰会是具有决定性的...

　　法国总统马克龙：对于欧盟复苏基金上能否出现让步，欧盟领导人峰会是具有决定性的，对于在德国总理推动下达成目标抱有信心。

735次 2020-07-18
立陶宛总统：欧盟领导人在峰会上达成预算和复苏基金协议并“不太乐观”。

　　立陶宛总统：欧盟领导人在峰会上达成预算和复苏基金协议并“不太乐观”。

525次 2020-07-18

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