> 汇通网2月2日讯—— 随着英国加强新冠疫苗接种以提高经济反弹的机会，作为G10货币中2021年唯一兑美元上涨的货币英镑正在赢得基金经理和预测人士的青睐。随着英国加强新冠疫苗接种以提高经济反弹的机会，作为G10货币中2021年唯一兑美元上涨的货币英镑正在赢得基金经理和预测人士的青睐。彭博调查的分析师现在认为，英镑到2021年底将上涨2%，至1.40美元，调高了几周前1.36美元的预测。在英镑创出2012年以来连月上涨纪录后，Jupiter Asset Management和Arbuthnot Latham等投资者押注其会进一步上涨。英国的疫苗推出速度超过了美国和欧洲，目前已有900万人接种。有鉴于此，尽管央行周四将发布有关负利率咨询的反馈，但市场仍将英国央行降息的押注推迟到了明年。荷兰合作银行外汇策略主管Jane Foley表示：“多头在展示自己的实力，疫苗推出速度较快以及英国强劲的储蓄率继续激发着人们对英国GDP强劲反弹的希望。”英镑是G10货币中2021年唯一兑美元上涨的货币，扭转了2021年初领跌G10货币的走势。当时，投资者对英国脱欧后伦敦金融城的命运以及整体经济健康感到担忧。英国央行首席经济学家霍尔丹预计，从第二季度开始，英国经济将以“缓慢的速度”复苏，而行长贝利最近则指出，实施负利率可能还为时过早。(英镑兑美元日线图)北京时间2月2日，英镑兑美元报1.3694。 （责任编辑：王治强 HF013）
企业债和公司债有什么不同？企业债是指境内具有法人资格的企业，依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的有价证券，企业债一般是由中央政府部门所属机构、国有独资企业或者国有控股企业发行，最终由国家发改委核准。公司债是股份公司为筹措资金以发行债券的方式向社会公众募集的债，表明公司债权的证券称为公司债券。发行公司债券只限于股份公司。募集对象为不特定的社会公众。企业债和公司债有具体有哪些区别呢？首先是发行主体不同，公司债是由股份公司或者有限责任公司发行的债券，企业债是由中央政府部门所属机构、国有独资企业或者国有控股企业发行的债券。发行定价上，公司债采用核准制，由证监会进行审核，由发行人与保荐人通过市场询价确定发价，企业债则是由发改委审核。公司债可以一次核准，多次发行，根据证券法规定，股份有限公司、有限责任公司发债额度的最低限分别约为1200万元和2400万元，企业债审批后要求一年内发完，发债额不低于10亿元。公司债的信用来源是发债公司的资产质量、经营状况、盈利水平等，企业债通过“国有”几只贯彻了政府信用，而且通过行政强制落实担保机制，实际信用级别与其他政府债券相差不大。关于公司债和企业债的具体区别，现在你都了解了吗？ 企业债 公司债
作为结合融资与融物、贸易与技术更新于一体的新型金融产业，融资租赁在服务节能环保事业、推进绿色金融发展中可发挥独特作用。 3月初，中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《关于构建现代环境治理体系的指导意见》在第八部分“健全环境治理法律法规政策体系”中提出“完善金融扶持”，其中明确提及“鼓励发展重大环保装备融资租赁”。 随着绿色金融市场规模的持续扩大，租赁业内有越来越多的企业瞄准节能环保这一细分的绿色产业领域，以专业化服务、特色化经营在细分产业项目上深耕细作，助力改善民生，落实好服务实体经济这一目标。 租赁公司入场布局 节能环保领域受青睐 发展绿色金融离不开壮大节能环保产业、清洁生产产业和清洁能源产业，国家发改委印发的《绿色产业指导目录（2019年版）》中就涵盖了节能环保、清洁生产、清洁能源、生态环境、基础设施绿色升级和绿色服务等六大类。 在业内人士看来，绿色产业指导目录为绿色节能标准提供了基础和依据，有利于进一步促进绿色金融和绿色产业发展。而节能环保则是目录列出的第一大板块，发展前景广阔。 从业内实践来看，近几年租赁公司入场绿色金融，节能环保领域也成为租赁公司着重发力的方向之一。据《金融时报》记者了解，如中信金租、华夏金租、电建租赁、国电租赁、广发租赁等公司在节能环保领域均有深入布局。 以中信金租为例，中信金租有关负责人告诉《金融时报》记者，截至目前，中信金租在节能环保领域共计为20多个节能环保类集团客户投放了40余笔业务，累计放款金额超过100亿元，合作机构包括污水处理、大气脱硫脱销、固废处理等多个行业的龙头企业。 国电融资租赁有限公司从绿色融资模式切入，通过探索绿色信贷、绿色债券、绿色基金等多项模式，服务于集团所属水电风电、科技环保领域。2019年，国电租赁与中国进出口银行合作，引入进出口银行“境内对外开放贷款”13亿元，支持服务于国电电力浙江舟山海上风电项目、国电电力宁夏新能源项目、广东风电项目等8家新能源项目单位。该项目有效地为集团地处“一带一路”沿线的项目单位提供了金融服务，推动了国家鼓励支持的节能环保项目建设。 精耕细作环保项目 助力改善民生 从业务布局来看，节能环保领域所涉及的领域包括污水治理、尾气治理、固体废弃物处理、垃圾照明、新能源汽车等多个细分行业。多位业内人士均认为，做节能环保项目，需要的是精耕细作的专业化能力。 业内人士表示，节能环保领域专注于节约能源资源、发展循环经济、保护生态环境的产业。从专业化发展的角度来看，租赁公司可考虑做“小行业里的大个子”，即从节能环保领域的细分领域出发，做精做专两三个领域。如广发租赁主要布局市政污水处理工程，水治理投资从新型污水厂建设转向中下游的管网处理，其参与的深度治水项目已经成为现阶段一个主要增长点。中信金租主要为“三废”（废水、废气、固体废弃物）综合利用技术装备融资，并参与“蓝色产融促进联盟”，走绿色租赁特色化发展道路。 对于租赁公司而言，开展租赁业务需要选择合适的行业，将自身发展置于国家发展战略之中，提升专业化效率，以降低行业不确定性带来的风险。近年来，随着经济发展和人口快速增长，国家努力缓解资源不足的矛盾，改善生态环境、实现可持续发展已成为十分紧迫的任务。投身节能环保事业，不仅契合国家鼓励的产业发展方向，而且有助于落实保障和改善民生、建设美丽中国的目标。 据了解，华夏金租持续加大对城市污水处理、城乡垃圾无害化处理，城市供水、供热、供气以及新能源公交等领域的支持力度，在服务实体经济的同时助力改善民生。 《金融时报》记者注意到，业内公司在开展节能环保租赁时，也注重支持环保产业领域的民营小微企业。实际上，小微企业本身在促进经济增长、吸纳就业、改善民生等方面就具有重要作用，中信金租有关负责人表示，由于融资租赁具有融资与融物相结合的特点，出现问题时，租赁公司可以回收、处理租赁物，因此非常适合中小企业融资。中信金租合作的机构不但包括行业龙头企业，还为一批在环保细分行业内深耕细作的特色中小企业提供资金支持。此外，华夏金租近年来也加大了对国家政策鼓励行业的民营中小企业支持力度，如支持生产清洁能源运输设备、从事垃圾发电的小微企业项目。 加强同业合作 拓展多元化服务 融资租赁业务依托于租赁物展开，因此，租赁底层资产的好坏直接影响到租赁项目的成功与否。在业内人士看来，随着整个租赁行业加速向真租赁、经营性租赁业务方向转变，加强金融租赁公司和具有专业化产业背景的融资租赁公司合作，有助于绿色租赁事业取得新发展。 金融租赁公司开展节能环保相关租赁项目，其突出优势是资金成本低，但也存在劣势，大多是开展投融资服务，对细分行业的专业化程度还不够。而产业系的融资租赁公司背靠股东或产业集团背景，其专业化优势较为突出，可根据产业需求和客户的需求，比如从规划设计、工程承包到后期的运营、维护和管理，定制一整套的金融服务，实现资金优化配置。 此外，产业系的融资租赁公司也具备较好的资产充值能力。一旦有项目出现逾期和还本付息方面的问题，可以跟集团和相关单位合作来解决这些项目的问题，所以租赁公司特别是专业化的租赁公司，可以为资金方提供天然的资金缓冲，让资金比较顺畅地进入到相关的民营和产业的领域。 因此，加强租赁同业的沟通与合作，有助于信息共享、利益共享、风险联动，有助于各具优势的租赁公司取长补短，深挖节能环保等绿色租赁市场的潜力，从而更好地为企业提供多样化、全周期的金融服务。
外汇 (foreign exchange)通常指以外国货币表示的可用于国际结算的各种支付手段。包括：外国货币、外币存款、外币有价证券(政府公债、国库券、公司债券、股票等)、外币支付凭证(票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等)。外汇是国际汇兑的简称。 外汇主要品种 硬货币：指在国际金融市场上汇价坚挺并能自由兑换、币值稳定、可以作为国际支付手段或流通手段的货币。主要有：美元、英镑、日元、欧元等。软货币：指在国际金融市场上汇价疲软，不能自由兑换他国货币，信用程度低的国家货币，主要有印度卢比、越南盾等。 硬货币和软货币是相对而言的，它会随着一国经济状况和金融状况的变化而变化。例如美元在50年代是硬货币，在60年代后期-70年代是软货币，80年代以来，美国实行高利率政策和紧缩银根政策，美元又成为硬货币。 目前在外汇市场上交易量比较大的外汇主要品种：美元、欧元、日元、英镑、港币等等，这些外汇品种都是目前外汇市场上交易频繁、交易量较大的外汇；同时，它们也可看成是外汇市场上的晴雨表，它们的剧烈、频繁变动往往会导致整个外汇市场上的剧烈变动。 汇率 汇率是指两种不同货币之间的兑换价格。如果把外汇也看作是一种商品，那么汇率即是在外汇市场上用一种货币购买另一种货币的价格。例如，l美元＝110日元，表示1美元可换110日元。汇率的表示方法有直接标价法和间接标价法。 直接标价法和间接标价法 直接标价法又称价格标价法。是以本国货币来表示一定单位的外国货币的汇率表示方法。一般是1个单位或100个单位的外币能够折合多少本国货币。本国货币越值钱，单位外币所能换到的本国货币就越少，汇率值就越小；反之，本国货币越不值钱，单位外币能换到的本币就越多，汇率值就越大。在直接标价法下，外汇汇率的升降和本国货币的价值变化成反比例关系：本币升值，汇率下降；本币贬值，汇率上升。大多数国家都采取直接标价法。市场上大多数的汇率也是直接标价法下的汇率。如：美元兑日元、美元兑港币、美元兑人民币等。 间接标价法又称数量标价法。是以外国货币来表示一定单位的本国货币的汇率表示方法。一般是1个单位或100个单位的本币能够折合多少外国货币。本国货币越值钱，单位本币所能换到的外国货币就越多，汇率值就越大；反之，本国货币越不值钱，单位本币能换到的外币就越少，汇率值就越小。在直接标价法下，外汇汇率的升降和本国货币的价值变化成正比例关系：本币升值，汇率上升；本币贬值，汇率下降。前英联邦国家多使用间接标价法，如英国、澳大利亚、新西兰等。市场上采取间接标价法的汇率主要有英镑兑美元、澳元兑美元等。 基本汇率和交叉汇率基本汇率（也叫直盘或基础汇率）：一般指一国货币与美元的比价。交叉汇率：在国际市场上，几乎所有的货币兑美元都有一个兑换率。一种非美元货币对另外一种非美元货币的汇率，往往就需要通过这两种对美元的汇率进行套算，这种套算出来的汇率就称为交叉汇率。交叉汇率的一个显著特征是一个汇率所涉及的是两种非美元货币间的兑换率。 买入价和卖出价 买入价(Bid rate)是银行向客户买入外汇(标价中列于"/"左边的货币，即基础货币)时所使用的汇率。 卖出价(Offer rate)是指银行卖出外汇（标价中列于"/"左边的货币，即基础货币)时所使用的汇率。 外汇中间价是买入汇率和卖出汇率的平均数。 计算外汇交叉报价 答：计算交叉汇率的方法主要有以下几种： （1）同为直接报价货币买入价 卖出价USD/JPY: 120.00 120.10(交叉相除) 买入价 卖出价DEM/JPY = 66.33 66.43 USD/DEM: 1.8080 1.8090 （2）同为间接报价货币买入价 卖出价EUR/USD:1.1010——1.1020（交叉相除） 买入价 卖出价EUR/GBP = 0.6873 0.6883 GBP/USD:1.6010——1.6020 （3）直接报价货币与间接报价货币买入价 卖出价USD/JPY: 120.10 120.20(同向相乘) 买入价 卖出价EUR/JPY = 132.17 132.40 EUR/USD: 1.1005 1.1015 固定汇率 固定汇率指一国货币同另一国货币的兑换比率基本固定的汇率。在19世纪初到20世纪30年代的金本位制时期、第二次世界大战后到70年代初以美元为中心的国际货币体系，都实行固定汇率制。固定汇率并非汇率完全固定不动，而是围绕一个相对固定的平价的上下限范围波动。如二战后以美元为中心的固定汇率制度，国际货币基金各成员国货币兑美元的官定比价就是平价，各成员国货币汇率只能在平价上下1%波动，由中央银行出面干预。 浮动汇率 浮动汇率指一国货币同他国货币的兑换比率没有上下限波动幅度，而由外汇市场的供求关系自行决定。1971年8月15日，美国实行新经济政策，任由美元汇率自由浮动，到1973年，各国普遍实行浮动汇率制度。也正是从那时开始，外汇市场随着各种汇率的不停的浮动而不断发展。 浮动汇率类型 浮动汇率按政府是否干预，分为“自由浮动汇率”和“管理浮动汇率”两种。在现实生活中，政府对本国货币的汇率不采取任何干预措施，完全采取自由浮动汇率的国家几乎没有。由于汇率对国家的国际收支和经济的均衡有重大影响，各国政府大多通过调整利率、在外汇市场上买卖外汇以及控制资本移动等形式来控制汇率的走向。 外汇市场 外汇市场是指由银行等金融机构、自营交易商、大型跨国企业参与的，通过中介机构或电讯系统联结的，以各种货币为买卖对象的交易市场。它可以是有形的---如外汇交易所，也可以是无形的---如通过电讯系统交易的银行间外汇交易。据国际清算银行最新统计显示，国际外汇市场每日平均交易额约为1.5万亿美元。 外汇市场的特点 如果从外汇交易的区域范围和周围速度来看，外汇市场具有空间统一性和时间连续性两个基本特点。 所谓空间统一性是指由于各国外汇市场都用现代化的通讯技术（电话、电报、电传等）进行外汇交易，因而使它们之间的联系非常紧密，整个世界越来越联成一片，形成一个统一的世界外汇市场。所谓时间连续性是指世界上的各个外汇市场在营业时间上相互交替，形成一种前后继起的循环作业格局。 外汇市场和股票市场的主要区别 1. 空间不同 从外汇市场的特点就可以看出来，外汇市场是一个全球性的市场，而股票市场是区域性的市场；外汇市场是无形的，股票市场是有形的。 一些朋友经常会问：这个报价是那个市场的报价？这就是受了股票市场的影响。由于外汇市场是全球性的开放市场，是不存在报价是那个市场的问题的，我们所看到的价格就是这个市场最新的报价，虽然这个时段可能是东京市场比较活跃，但也可能会有纽约、伦敦、香港等其它地区的交易商在交易，所以说，报价来自于哪个市场很难确定，也没有必要知道。 2. 标准不同 在股票市场中，不同区域性的市场都会有不同的市场规则和其自身的特点，但在同一个市场中，大家都遵循统一的标准。 在外汇市场中，由于其全球化的特点，市场的包容度和自由度相当高，大家在一起交易，遵循公平、自愿、诚信的原则就可以了，没有什么特别的要求和规矩。 3. 成交方式不同 规范的股票市场都是采用集合竞价，集中撮合的方式来完成交易的，体现了绝对的公平，因此，在同一时点上的同一只股票不可能出现不同的成交价格。 外汇市场所有的买家和卖家完全是开放的，体现了绝对的自由，买家可以自由地询价，卖家可以自由地报价，双方完全是在自愿的情况下进行交易，外汇市场没有集合竞价和电脑集中撮合的规矩。 外汇市场的主要参与者 答：外汇市场的参与者主要包括各国的中央银行、商业银行、非银行金融机构、经纪人公司、自营商及大型跨国企业等。它们交易频繁，交易金额巨大，每笔交易均在几百万美元，甚至千万美元以上。外汇交易的参与者，按其交易的目的，可以划分为投资者和投机者两类。 外汇市场的产生 答：在当代世界经济中，国际经济贸易往来是任何国家都不能离开的。伴随着商品、劳务以及资本在国际间的流动，各种为进行支付而跨越国界的货币运动就不可避免。国际经济交往形成外汇的供给与需求，外汇的供给与需求导致外汇交易，而从事外汇交易的场所，就称为外汇市场。随着世界经济全球一体化趋势的不断加强，国际外汇市场也日益紧密地联系在一起。 全球主要外汇市场 答：目前，世界上大约有30多个主要的外汇市场，它们遍布于世界各大洲的不同国家和地区。根据传统的地域划分，可分为亚洲、欧洲、北美洲等三大部分，其中，最重要的有欧洲的伦敦、法兰克福、苏黎世和巴黎，美洲的纽约和洛杉矶，澳洲的悉尼，亚洲的东京、新加坡和香港等。 每个市场都有其固定和特有的特点，但所有市场都有共性。各市场被距离和时间所隔，它们敏感地相互影响又各自独立。一个中心每天营业结束后，就把订单传递到别的中心， 有时就为下一市场的开盘定下了基调。这些外汇市场以其所在的城市为中心，辐射周边的其他国家和地区。由于所处的时区不同，各外汇市场在营业时间上此开彼关，相跟着挂牌营业，它们相互之间通过先进的通讯设备和计算机网络连成一体，市场的参与者可以在世界各地进行交易，外汇资金流动顺畅，市场间的汇率差异极小，形成了全球一体化运作、全天候运行的统一的国际外汇市场。其简单情况可见下表： 地区 城市 开市时间（GMT） 收市时间（GMT） 亚洲 悉尼 11:00 19:00 东京 12:00 20:00 香港 13:00 21:00 欧洲 法兰克福 8:00 16:00 巴黎 8:00 16:00 伦敦 9:00 17:00 北美洲 纽约 12:00 20:00 世界最大的外汇交易中心——伦敦 伦敦作为世界上最悠久的国际金融中心，伦敦外汇市场的形成和发展也是全世界最早的。早在一次大战之前，伦敦外汇市场已初具规模。1979年10月，英国全面取消了外汇管制，伦敦外汇市场迅速发展起来。在伦敦金融城中聚集了约600家银行，几乎所有的国际性大银行都在此设有分支机构，大大活跃了伦敦市场的交易。由于伦敦独特的地理位置，地处两大时区交汇处，连接着亚洲和北美市场，亚洲接近收市时伦敦正好开市，而其收市时，纽约正是一个工作日的开始，所以这段时间交投异常活跃，伦敦成为世界上最大的外汇交易中心，对整个外汇市场走势有着重要的影响。 北美洲最活跃的外汇市场——纽约 纽约在二次大战以后，随着美元成为世界性的储备和清算货币，纽约成为全世界美元的清算中心。纽约外汇市场迅速发展成为一个完全开放的市场，是世界上第二大外汇交易中心。目前世界上90%以上的美元收付通过纽约的“银行间清算系统”进行，因此纽约外汇市场有着其他外汇市场所无法取代的美元清算和划拨的功能，地位日益巩固。同时，纽约外汇市场的重要性还表现在它对汇率走势的重要影响上。纽约市场上汇率变化的激烈程度比伦敦市场有过之而无不及，其原因主要有以下三个方面：美国的经济形势对全世界有着举足轻重的影响；美国各类金融市场发达，股市、债市、汇市相互作用、相互联系；以美国投资基金为主的投机力量非常活跃，对汇率波动推波助澜。因此，纽约市场的汇率变化受到全球外汇交易商的格外关注。 亚洲最大的外汇市场——东京 东京是亚洲地区最大的外汇交易中心。在60年代以前日本实行严格的金融管制，1964年日本加入国际货币基金组织，日元才被允许自由兑换，东京外汇市场开始逐步形成。80年代以后，随着日本经济的迅猛发展和在国际贸易中地位的逐步上升，东京外汇市场也日渐壮大起来。 90年代以来，受日本泡沫经济崩溃的影响，东京外汇市场的交易一直处于低迷状态。东京外汇市场上的交易以美元兑日元为主。日本是贸易大国，进出口商们的贸易需求对东京外汇市场上汇率的波动影响较大。由于汇率的变化与日本贸易状况密切相关，日本中央银行对美元兑日元汇率的波动极为关注，频繁地干预外汇市场。这是东京外汇市场的一个重要特点。
> 周二(2月2日)欧市盘中，欧元区第四季度季调后GDP略好于预期，欧元兑美元短线跳水30逾点至2020年12月2日来新低1.2037，凸显由于更严格的疫情限制措施去年第四季度欧元区经济出现萎缩，从而导致该地区陷入技术性萎缩境地，不过贸易大国间的关系再现乐观进展且美国或将推出新冠疫情财政刺激计划，周一晚间拜登总统与一些共和党参议员展开切实富有成效的讨论，加大美国或将推出新冠疫情财政刺激计划的预期，将在一定程度上限制汇价跌势。具体数据显示，欧元区第四季度季调后GDP季率初值下降0.7%，预期下降0.9%，前值上升12.5%；欧元区第四季度季调后GDP年率初值下降5.1%，预期下降5.3，前值下降4.3%。欧洲统计局表示，欧元区2020年GDP全年增速萎缩6.8%。欧元区长期通胀预期市场指标升至2019年5月以来最高水平，至1.3579%。分析认为，欧元区第四季度GDP年率初值略好于预期，但这仍然表明由于更严格的疫情限制措施，去年第四季度欧元区经济出现萎缩。到目前为止，第一季度也出现了类似的情况，这意味着接下来可能出现双底衰退，尽管目前对疫苗的乐观情绪在很大程度上掩盖了这一点。上周欧洲央行行长拉加德表示，鉴于部分国家采取封锁措施，经济活动进一步受到干扰，服务业尤其明显。欧元区去年四季度经济有可能出现萎缩，一季度也将遭受持续影响。欧盟委员会主席冯德莱恩认为，确认目标是在夏季之前为欧洲70%的成年人接种疫苗。辉瑞、莫德纳和阿斯利康的3亿剂疫苗将在第二季度进入欧洲市场，如果获得批准，强生和CureVac将再提供8000万剂。阿斯利康将在未来2个月内提供4000万剂疫苗，我们预计将弥补第一季度的短缺。大华银行技术指出，欧元兑美元可能进一步下跌，未来数周或向下测试1.2000附近点位，上日预期将重测1.2090，并预计不会跌至主要支撑1.2050，但随后跌幅超出预期，暴跌至1.2053收跌于1.2059上方，基调维持疲弱，尽管出现超卖，但跌势并未现企稳迹象，仍有望跌破1.2050，然而目前来看不可能持续跌破该水平，不太可能挑战1.2000强劲支撑位，上行方面，阻力位位于1.2095，然后是1.2115。欧盟统计局公布的国内生产总值(GDP)是衡量欧元区生产的所有商品和服务总值的指标。 GDP被认为是衡量欧元区经济活动和健康状况的一个广泛指标。通常上升趋势对欧元有正面影响，而下降趋势则被视为负面。北京时间18:24，欧元兑美元报1.2047/49。 （责任编辑：王治强 HF013）
近期，可转债的市场表现都比较差，有的投资者就在想，现在是不是可以抄底可转债了呢？从历史数据统计的来看，如果在可转债面值低于100元的时候买入，并且能够保持足够的耐心。几乎都可以在高价的时候卖出，但是平均的存续时间是在两年以上，准确的说是2.4年，也就说，如果想在低价的时候买入可转债，并且达到稳赚的效果，起码要保持耐心持有2.4年以上，那么，你是否能够做到坚持持有呢？过去的年份中，正股大涨，转债也会跟着大涨，但是现在市场的风格已经发生了变化，新债供应增多，而场内资金紧张，如果现在买入价格比较低的转债，其持有的时间成本可能要比以前高很多。这是我们需要注意的，但是，也不能说完全没有投资的机会。我们可以通过调整策略找到投资的方式。选择低价转债尽量选择100元以下，转股溢价率低于平均水平30%左右的转债。同时，正股的市值要相对比较大。在正股价格稳定的时候买入买入的时机也是需要我们考虑的，尽量选择在正股价值平稳的时候买入，价格的波动对投资者投资决策和投资心态的影响是非常大的。逐步加仓可以采用分批买入的方式投资，建仓之后，如果转债出现浮动亏损，不要着急重仓加仓，而是设置多个合理的加仓区间，价格达到某个区间，加一部分仓逐渐扩大仓位。轻仓上阵做好仓位管理，不要重仓任何一支可转债。 可转债
在两个多月的新冠肺炎疫情防控中，数字技术在各个领域都发挥了积极作用，通过远程医疗、线上金融、网络教学等具体实践，使居民足不出户就能够让必要的学习、工作、生活需求得到满足。而在确保疫情防控不松懈的同时，短时间内实现企业有序复工复产和社会的高效运转，数字基础设施的作用更加凸显。 如今，5G时代渐行渐近，人工智能、物联网、云计算等新技术得到广泛应用，相关领域的发展也得到了政策层面的大力支持。 工信部在3月20日发布的《关于推动工业互联网加快发展的通知》（以下简称《通知》）中指出，推动工业互联网在更广范围、更深程度、更高水平上融合创新，培植壮大经济发展新动能，支撑实现高质量发展，其中也明确提出要加快新型基础设施建设，包括改造升级工业互联网内外网络、增强完善工业互联网标识体系、提升工业互联网平台核心能力以及建设工业互联网大数据中心。 “新基建”备受关注 金融租赁迎利好 2018年的中央经济工作会议提出要“加快5G商用步伐，加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设”；2019年的中央经济工作会议再次指出要“加强战略性、网络型基础设施建设，稳步推进通信网络建设”，而“加强新一代信息基础设施建设”更是被列入到2019年的《政府工作报告》中。 在《通知》发布前，中共中央政治局常务委员会3月4日召开会议时也强调，要加大公共卫生服务、应急物资保障领域投入，加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。 当前新型基础设施建设（以下简称“新基建”）主要涵盖了5G基站建设、人工智能、特高压、新能源汽车充电桩、城际高速铁路和城际轨道交通、大数据中心和工业互联网七大领域。 近些年，金融租赁公司的服务领域持续扩大，除电力、制造、交通运输等传统行业外，更是涉及了高端装备制造、节能环保、新能源等战略新兴产业。例如国银租赁的基础设施租赁业务就包括了以收费公路、轨道交通为主的交通基础设施租赁，以市政设施、保障房为主的城市基础设施租赁，以能源、电力设备为主的能源基础设施租赁。 “新基建”政策的持续加码，给拥有较强资本实力并与基础设施建设相关的租赁物如光伏、新能源汽车等领域积累了不少有益经验的金融租赁公司带来极大利好。同时，发展“新基建”也是行业坚守租赁本源、发挥融资与融物双重优势、提升租赁物管理能力、拓展展业思路、推动高质量转型发展的一次新机会。 拓展展业思路 创新服务模式 目前，“新基建”项目更侧重于数字化和信息化创新领域，项目周期较长，资金需求量大，需要依靠多元化的投融资体系。而随着“新基建”持续释放发展新动能以及越来越多高新技术企业的加入，未来将会吸引更多市场化的金融机构参与到“新基建”项目的投融资中。 融资租赁是基于实物的特殊金融服务，这天然决定了融资租赁业务必须与实体经济紧密结合，才是其价值所在。而“新基建”成为经济发展的新一轮风口，今后较长一段时期将成为基础设施建设的核心组成部分，金融租赁公司需要牢牢把握这一机遇。 光大银行行长刘金日前在光大金融租赁公司调研时就要求，光大金租要积极拓展5G等“新基建”业务，丰富租赁资产种类，回归租赁本源，加快专业化转型。 与以往租赁业务所涉及的交通设施、水利、电力等传统的基础设施建设不同，“新基建”以培育实体经济发展新动能为根本，以信息化、科技化和数字化为核心，科技创新与产业升级贯穿始终。 金融租赁公司参与“新基建”项目，首先应了解相关技术的特性与企业的实际需求，在开展相关租赁业务时也要注重技术运用，以创新的理念和租赁模式来进行服务。 事实上，从整个租赁行业来看，业内已有租赁公司在“新基建”所涵盖的领域开展相关租赁业务。特别是具有产业背景的租赁公司，如中车金融租赁主要开展的就是轨道交通装备的租赁及金融服务。 在人工智能方面，租赁公司也在积极布局。如平安租赁创新推出了IOT设备手环，覆盖7大行业25类设备，利用大数据与AI人工智能计算，让企业主随时随地查看设备开工和运行情况，动态调配优化产能，通过以设备为核心的物联网生态圈搭建，为企业、装备厂商、金融机构提供大数据综合服务支撑。 加强资金投入 布局“租赁+科技” 对于金融租赁公司而言，租赁产品的组合性强、模式灵活，能够解决企业因技术升级缺乏资金的困境。“新基建”项目的融资租赁模式也可以延续以往传统基建项目的服务模式，通过融资租赁的方式盘活经营性基础设施项目，保障经营性基础设施项目的现金流。 不过，有业内人士也建议，传统基建业务模式面对“新基建”中的新领域尤其是以科技为载体的新基建主体时，传统模式承接和服务的优势明显收缩。未来融资租赁服务要大有所为，必须迈向智能化创新融资租赁的“租赁+科技”服务模式。 “新基建”正在引领新一轮的投资潮，金融租赁公司除了利用科技赋能自身业务，即在获客营销、风险管理、资金资产和内部人员管理等多方面植入科技信息能力、降低运营成本、提升服务效能之外，能否抓住5G网络、人工智能、工业互联网等新技术的产业风口，关键在于能否在新兴的细分市场寻找拓展业务机会，能否为“新基建”项目提供长期有效且稳定的资金来源，通过创新投融资安排，为租赁发挥对基础设施建设融资支持作用注入更多的活力。
分析汇率的方法 分析汇率的方法主要有两种：基础分析和技术分析。基础分析是对影响外汇汇率的基本因素进行分析，基本因素主要包括各国经济发展水平与状况，世界、地区与各国政治情况，市场预期等。技术分析是借助心理学、统计学等学科的研究方法和手段，通过对以往汇率的研究，预测出汇率的未来走势。 汇率的基础分析当今世界上研究汇率变化的经典理论 主要有三个：英国学者葛逊的国际借贷说、瑞典经济学家卡塞尔的购买力平价说、英国著名经济学家凯恩斯的利率平价说。其中以利率平价说和购买力平价说对市场的影响最大。值得广大从事个人实盘外汇买卖客户注意的是，以上的学说都有许多前提和假设，理论色彩较重。 利率平价学 由英国经济学家凯恩斯于1923年提出的利率平价学说，解释了利率水平和汇率之间的关系。简而言之，哪种货币利率高，投资者就愿意购买哪种货币，从而将促使该货币汇率上升。利率平价学说突破了传统的国际收支和物价水平的范畴，从资本流动的角度研究汇率的变化，奠定了现代汇率理论的基础。 购买力平价学说 购买力平价学说是西方的一种汇价学说。两国货币的比价取决于两国货币国内购买力的对比关系。如果，1只汉堡在英国价值卖1英镑，同样的汉堡在美国卖1.70美元。我们说汇率为1英镑对1.70美元。尽管购买力平价学说并不完美，但是中央银行在计算通货之间的基本比率时仍起着重要作用。因为根据购买力计算出的基础汇率与市场价之间比较，可以判断现行市场汇率于基础汇率的偏离程度，是预测长期汇率的重要手段。 决定外汇汇率走向的根本原因 外汇汇率的波动，虽然千变万化，和其他商品一样。归根到底是由供求关系决定的。在国际外汇市场中，当某种货币的买家多于卖家时，买方争相购买，买方力量大于卖方力量；卖方奇货可居，价格必然上升。反之，当卖家见销路不佳，竞相抛售某种货币，市场卖方力量占了上风，则汇价必然下跌。 外汇供求受周期性波动影响 外汇的供求矛盾常常存有周期性的循环，不同外汇有不同周期；就是同一种外汇，在不同的时间过程，也存在不同的周期性趋向，例如季节性的周期，汇价便经常由于一国的货币需求量或供应量的季节性变化，表现出循环的波动。在出口旺季的月份，国外的进口商更需要增加该国的货币去购买产品，生产国的货币在外汇市场出现求大于供，在买方力量的推动下，货币便会升值；同样，在进口旺季的时，该国的货币供应量出现大增，造成超额供应，其对外汇价便会下跌。这个因素可从过去的资料，利用统计学的方法去分析。 国际收支情况对本国货币币值的影响 国际收支指一国在一定时期内对外国的全部经济交易所引起的收支总额的系统纪录，是影响汇率短期变化的重要因素。当国际收支出现顺差时，外汇供过于求，外国货币与本国货币的比值就会下降。当国际收支出现逆差时，本国应付货币债务大于应收货币债权，外汇求过与供，外国货币与本国货币的比值就会上升，本国货币就会贬值。在国际收支中，国际贸易的数据更为重要。如果贸易盈余不断增长，本国货币在国际市场上的信心以及需求都会增加，从而导致汇率上升；相反，庞大的贸易逆差不断增加，市场对货币的信心和需求就会下降，最终导致货币贬值。外贸数字连续逆差或逆差大幅增加，对市场心理的影响最强烈。 大众的心理预期对外汇市场的影响 和其他商品一样，一国的货币往往会为人们的预期而影响其对外汇价的升跌。这种人为因素对汇率的影响力，有时甚至比经济因素所造成的效果还明显。因此经济学家、金融学家、分析家、交易员和投资者往往根据每天对国际间发生的事，各自做出评论和预测，发表自己对汇率走势的看法。 政治因素对外汇市场的影响吗 政治因素与经济因素是密不可分的。一个国家政局是否稳定，对其经济，特别是货币的汇率会产生重大的影响。无论是军事冲突、还是政治丑闻，都会在外汇市场留下重要的痕迹。 中央银行干预外汇市场 由于一国货币的汇率水平往往会对该国的国际贸易、经济增长速度、货币供求状况、甚至于政治稳定都有重要影响，因此当外汇市场投机力量使得该国汇率严重偏离正常水平时，该国中央银行往往会入市干预。中央银行在外汇市场上对付投机者的四大法宝是： 1）直接在外汇市场上买卖本国货币或美元或其它货币 2）提高本国货币的利率 3）收紧本币信贷，严防本国货币外流 4）发表有关声明。各国中央银行通过以上的措施，使得外汇市场上的投机者的融资成本大幅提高，迫使它们止损平仓，铩羽而归，以使汇率回到合理的水平。以上四种方法，尤以中央银行干预外汇市场短期效力最为明显，往往是汇率剧烈波动的原因。个人实盘外汇买卖的客户对此一定要非常敏感。 经济指标详解 经济指标 指标解释 失业率 Unemployment 它作为反映一国宏观经济发展的晴雨表，预示着该国经济当前与前景发展的好坏，势必影响了货币政策的制定，对汇率产生重大影响。 非农就业人口 Nonfarm payroll employment 美国的就业报告数据，与失业率一同公布。通常公布时间为每月第一周的周五。 国民生产总值 GNP 目前各国每季度公布一次，它以货币形式表现了该国在一个时期内所有部门的全部生产与服务的总和，是不同经济数据的综合表现，反映了当前经济发展的状况 国内生产总值 GDP 目前各国每季度公布一次，显示了该国在一定时期境内的全部经济活动，包括外国公司在其境内投资建立子公司所产生的营利。 生产价格（物价）指数 PPI 显示了商品生产的成本（生产原材料价格的变化），对未来商品价格的变化，从而影响了今后消费价格、消费心理的改变。 消费物价指数 CPI 反映了消费者目前花费在商品、劳务等的价格变化，显示了通货膨胀的变化状况，是人们观察该国通货膨胀的一项重要指标。 个人收入 Personal Income 包括一切从工资及社会福利所取得的收入，反映了该国个人的实际购买力水平，预示了未来消费者对于商品、服务等需求的变化。 个人消费支出 Personal Consumption Expenditures 包括个人购买商品和劳务两方面的支出，是衡量居民消费支出的重要指标。 消费信心指数 反映该国国民对其经济发展的看好程度，预示了未来消费支出的变化。 工业生产指数 Industrial Production 工业生产指数反映该国生产和制造业的总生产情况。 住房开工率 Housing Starts 衡量该国建筑业活跃程度的指标，由于建筑业为经济发展变化周期中的先导产业，预示未来经济的变化。 采购经理人指数 PMI 反映制造业在生产、订单、价格、雇员、交货等各方面综合发展状况的晴雨表，通常以50%为分界线，高于50%被认为是制造业的扩张，低于50%则意味着经济的萎缩。 全美采购经理人协会指数 NAPM 美国的采购经理人指数，与芝加哥采购经理人指数在前后两天公布。 零售销售指数 Retail Sales Index 反映了不包括服务业在内的零售业以现金、信用卡形式的商品交易情况。 批发物价指数 Wholesale Price Index 反映了不包括劳务在内的大宗物资批发价格，如原料、中间商品、最终产品和进出口品等。 对外贸易（贸易收支） 反映了该国在一个时期对外贸易总额的收入与指出的对比，即货币流入、流出的情况，此数据对各国汇率的重要性一般情况下依次为日本、英国、欧元区、美国。 工厂订单 Factory Order 反映了消费者、厂商或政府对未来商品产出的需求。 耐久商品订单 Durable Good Orders 指不易损耗商品的订购，如车辆、电器等，反映了短期内制造商生产和投资支出情况。 设备使用率 Capacity Utilization 工业生产中对设备使用的比率，通常80%的设备使用率被认为是工厂和设备的正常闲置。 经常帐 Current Account 指该国与外国进行商品、劳务进出口、投资等所产生的资金流入、流出情况。 商业库存 Business Inventory 反映商业部门对短期信贷的需求。商业库存增加，可能带动短期利率的上升，经济发展减缓，表明经济可能进入停滞状态。 美国经济数据情况表 经济数据名称 公布时间 公布大致日期 公布部门 排位 国内生产总值（ GDP ） 21 点 30 分 一季度的月底 商务部 1 失业率 21 点 30 分 每月第 1 个周五 劳工部 2 零售销售 21 点 30 分 月中， 13 、 14 、 15 日等 商务部 3 消费者信心指数 23 点 月底 咨询商会 4 商业和批发、零售库存 21.30/23 点 月中 商务部 5 采购和非采购经理人指数 23 点 00 分 月初， 1 、 2 、 3 日等 NAPM 6 工业生产 21.15/22.15 分 每月 15 日 美联储 7 工业订单和耐用品订单 23 点 /21.30 分 月底或月初 商务部 8 领先指标 23 点 00 分 月中或靠近月底 咨询商会 9 贸易数据 21 点 30 分 月中或靠近月底 商务部 10 消费者物价指数(CPI) 21 点 30 分 每月 20-25 日 劳工部 11 生产者物价指数()PPI 21 点 30 分 每月第 2 周五 劳工部 12 预算报告 21 点 30 分 月底 财政部 13 新屋出售和开工率、营建 21.30/23 点 月中或靠向月底 商务部 14 个人收入和支出 21 点 30 分 每月月初 商务部 15 汇率的技术分析 11、 汇率技术分析的三个基本假设 （1）汇率反应一切。即经济、政治、心理预期等影响汇率的所有因素的变化都会真实而充分地反应在汇率上。（2）汇率是按照一定的趋势和规律变化的。（3）历史会重演。 曲线图 曲线图就是把每个价位按次序连接起来，成为一条连续的曲线。大多数的曲线图是以时间和价位为坐标。如图所示，横坐标是时间，纵坐标是价格，表示美元兑日元的汇价。曲线图的优势是直观，个人实盘外汇买卖客户可从中得到一些市场感觉。 成交量 国际外汇市场是开放和无形的市场，先进的通讯工具使全球的外汇市场联成一体，市场的参与者可以在世界各地进行交易，（除了外汇期货外）某一时段的外汇交易量无法精确统计。所以在外汇市场的技术分析中，基本不考虑成交量的影响，即没有价量配合，这是外汇汇率技术分析与股票价格技术分析的显著区别之一。 柱状图 汇价图表中常用柱状图反映市场在某一时段（如1小时、1天、1周等）内的变动。柱顶表示该时段中所达的最高价，柱底为最低价，柱的左、右各一短横线，分别代表该时段的开盘和收盘价。柱的长度越长，说明汇率波动越大。若收盘价高过开盘价，说明该时段中买气更旺；若收盘价低于开盘价，表明卖气更旺。 K线图 K线图又称阴阳图或蜡烛图。阳烛中空，表示该时段中收盘价高于开盘价；阴烛有一段实心的阴影，表示收盘价低于开盘价。烛顶和烛底反映该时段中的最高、最低价。根据开盘价、收盘价、最高价以及最低价之间的不同情况，阴线和阳线会呈现不同的形态。 支撑线和阻力线 当外汇市场中卖方力量超出买方力量，价格向上势头受阻，调头向下，形成一个波峰，这一价位称为阻力位。当买方力量大于卖方力量，价格受到支持向上反弹，形成一个波谷，这一价位称为支撑位。在上升市中，之前的最高价往往会成为阻力位。在下跌市中，之前的最低价往往会成为支撑位。 支持位和阻力位 一般来说，只要价格未能有效突破阻力位或支撑位，那么触及的次数越多，这些阻力位或支撑位也就越有效越重要。一旦被价格走势突破，这些阻力位或支撑位就会互换角色，原来的阻力位将变成支撑位，原来的支撑位将变成阻力位。价格向下跌破支持位后无法重返支持区，支持位就变成了阻力位，进入另一个走势。相反，如果价格向上突破阻力位，并能守稳该水平以上价位而向上爬升，阻力位就变成了支持位，也进入新的行情走势。 趋势、牛市及熊市 趋势反映的是市场汇价变动的大致方向。上升趋势的图形反映出汇价不断创高，在升势中的短暂回落，往往成为买盘入市的良机，若升势持续时间较长而且一浪高过一浪，就成为“牛市”。汇市有强烈看涨情绪，称为“牛市正旺”。下跌趋势的图形反映汇价不断推低，跌势中的短暂回升，往往成为卖盘入市的良机。跌势持续时间长而且一浪低过一浪，就成为“熊市”。汇价强烈看跌时，称为“熊市笼罩”。在经济数据或重要新闻公布前和周末，因为投资者担心汇市突变和周末假期，多数平仓观望，市场交投淡静，汇价波动极小。因为缺乏进一步方向，汇价在较长一段时间在一定幅度内徘徊，称为“牛皮市”。在这种情况下，等待观望通常是最明智的。当汇价冲破水平趋势的上限或下限，后市均可能劲升或劲跌。 通道 当价格上升或下降时，价格变动的范围常常局限于一个狭窄的带状区内，这个区域称为“通道”，当价格滞留于所局限的轨道内时，交易者能够预测价格的变动，从而确定买卖的时机，即在通道下方买入，在通道上方卖出。 头肩顶形态 首先是看涨的力量不断推高汇价；然后投资者看到有利可图，开始抛售，市价回落，形成头肩顶的左肩部分。市价短暂回落后，错过上次升势的人在急忙入市，市价再度上升，而且升幅更大，越过上次高点；从表面上看，市场仍然乐观，但短线投机盘纷纷抛售获利了结，市场再度回落，形成头肩顶的头部。市场下跌到上次回落低点时又获得支持，开始回升；但投资者入市兴趣不高，回升乏力，市场没有到达头部的高点便掉头向下，形成头肩顶的右肩部分。头肩顶形成后，预示着市场将结束牛市，有升转跌。头肩底形是头肩顶的倒转形态。头肩底的出现，是由跌转入升势的可靠信号。 通过头肩顶计算目标价位 形态高度是测算价格目标的基础。以头肩顶为例，先测出从头到颈线的垂直距离，然后颈线上被突破的点出发，向下投射相同的距离。如果头顶位于100，相应的颈线位置在80，二者之差为20。从颈线上的突破点开始，向下量出20点，目标价位就是60。另一种简便方法是把头部往下翻出一番。头肩顶一旦确认后，利用这种方法可以计算最低限度的下跌目标和预期的回报，再配合预期风险，可以得出风险和回报的比率，用以考察本次入市的成功率。 双顶型和双底型 双顶通常被称为“M顶”，双底被称为“W底”。他们是最常见的反转形态，出现得很频繁。理想的双重顶具有两个显著的峰，其价格水平大致相同，在第一个峰时交易量上升，在第二个峰时交易量下跌，价格无力冲破上次高点，当价格决定性的收于谷底之下，双顶形态完成，标志着趋势向下方的反转。从市场心理而言，当市场要回头时，往往心有不甘，会尝试回到原来的趋势，在彻底失败后，才会心甘情愿的掉头而走。一般，双峰之间持续的时间越长，形态的高度越大，即将来临的反转潜力就越大。 翻转形态的操作策略 无论是头肩形还是双顶和三顶等反转形态，不少投资者偏好在头部渠道内进行多次的市场出入，具有一定的风险。突破颈线后，反转形态获得确认后，市场真正掉头。所以在价格突破颈线后积极入市，稳操胜券的可能性大得多。谨慎入市的缺点是等待破颈线后入市，入市价格往往不太理想。投资者可在市价跌破颈线，形态确认后等待市价反弹时入市，获得较好价格。 对称三角形 市价波动在一个区域内上下窄幅波动，越收越窄，形成三角形状。对称三角形的形成是买卖双方力量此消彼长的结果。随着市价波幅在三角区域内越收越窄，市价终会穿越三角形区域的其中一边突围而出，后市将出现大幅动荡。对称三角形属于盘整形态，只有市价朝其中一方明显突破后，才可采取相应的买卖行动。市价向上突破阻力线，就是一个短期买入信号；反之，市场如果跌破支持线，就是一个短期卖出信号。 上升三角形 上升三角形由对称三角形的演变而成。上升三角形反映了市场买方势力比卖方大，但每次都在在同一水平遇到抛售阻力，形成一条反映抛售阻力的水平阻力线。另一方面，一条反映需求情况的支持线也会形成。由于买方力量大于卖方力量，底部不断抬高，呈现向上倾斜的趋势。上升三角形表明突破后产生上升趋势。通常上升三角形是一种连续形态。投资者等待三角形突破，并出现明显趋势后再跟进。 下降三角形 下降三角形是一种连续形态，下降三角形反映了市场卖方势力比买方大，但市价在某一水平出现稳定的购买力，因此市价每次回落到该水平便告回升，由于每次都在在这个价位获得支持，形成一条水平的需求线。另一方面，随着市场的抛售力量不断加强，形成一条反映需求情况的向下的倾斜的供给线。下降三角形表明突破后将出现下降趋势。 百分比回撤 在每次大的市场运动之后，价格总要有所回调，然后再继续原先的趋势运动。如：市场处于上升趋势，从100的水平上升到200，接下来的调整常常是回调到这个运动的一半，大概150的水平。价格趋势一般可分为三等份。通常最小的回撤大约是33%，最大的回撤约为66%，在一个强劲趋势的调整过程中，市场通常回到原先运动的三分之一处。三分之二的回档是特别关键的区域。如果价格调整超过了该位置，那么有可能会出现大势反转。 移动平均线 答：移动平均线是最普遍的应用指数之一，它的概念来自最原始的市场。在没有电脑之前，投资者进入金融市场，自然而然的把现在的价格和前几天的价格相比，从而判断现在的市场是上升了，还是下降了。移动平均线就是把一定天数的收市价的平均价画成一条曲线。平均值的采样的天数越多，划出的曲线越平滑，天数越少，划出的曲线也越陡。 由于单根移动平均线只有在市场转向时，才有显著效果。不少投资者趋向使用两条移动平均线来判断市场。由于快的移动平均线比慢的移动平均线活跃得多，使用两条平均线产生的买卖信号，要比用一条平均移动线产生的信号所作的判断的可靠性增加。当快的平均移动线由下向上穿越慢的平均移动线时产生买的信号。当快的平均移动线由上向下穿越慢的平均移动线时产生卖的信号。
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