大数据透视基金半年报蕴含的财富密码。 8月31日，公募基金中报披露完毕，各基金公司2020上半年的资产配置及费用收支详情浮出水面。Wind统计显示，上半年公募基金盈利7188亿元，创近五年新高，其中混合型基金盈利最高，达4032亿元。从基金持仓看，制造业等三大行业在上半年获得明显增持。 持有人结构方面，上半年末，机构对另类投资型基金持有比例上升7.05个百分点至53.87%，个人对股票型基金持有比例上升6.04个百分点至56.5%，基金自购规模亦创新高。 基金费用收支方面，各类基金费率整体趋降。上半年公募基金共收取管理费用399.5亿元，易方达最多达22.9亿元。在交易佣金和托管费方面，头部券商、银行仍占据优势。 另结构性牛市推动下，公募基金公司经营状况良好。截至8月28日，上市公司半年报公布的58家基金公司经营数据显示，上半年净利润合计142.37亿元，同比增长超过30%。从增长情况看，头部公司的增幅更大。排在前20位的基金公司净利润合计超过120亿元，占比超过八成；在净利润超过5亿元的基金公司中，易方达、广发、富国、兴证全球的净利润同比增幅超过50%。具体来看： 广发证券(行情000776,诊股)2020年半年报，“羊城双雄（易方达基金和广发基金）”上半年合计大赚近20亿元。截至6月30日，易方达管理公募基金规模合计8985.95亿元，较2019年增长22.95%；剔除货币基金和短期理财债券基金后的规模为5478.34亿元；广发基金管理公募基金规模6394.81亿元，较2019年增长27.24%；剔除货币基金和短期理财债券基金后的规模合计4165.91亿元。易方达基金上半年实现营业收入35.04亿元，净利润10.48亿元，同比分别增长35.10%、52.63%；广发基金上半年营业收入26.07亿元，净利润9.1亿元，同比增幅均超过50%。 海通证券(行情600837,诊股)半年报，参股的富国基金公募管理规模超过4300亿元，较年初增长26.8%；权益基金管理规模突破1000亿元。报告期内实现营业收入19.88亿元，同比增长55.9%；净利润6.28亿元，同比增长64%。 兴业证券(行情601377,诊股)半年报，兴证全球基金资产管理总规模4456亿元，较年初增长18%；其中，公募基金规模3564亿元，较年初增长16%。兴证全球基金总资产45.95亿元，报告期内实现营业收入18.17亿元，净利润6.04亿元，同比增长接近70%。 方正证券(行情601901,诊股)半年报，方正富邦基金上半年亏损94.77万元，相比去年同期1770.08万亏损额已显著缩小。 国盛金控(行情002670,诊股)半年报，江信基金上半年亏损超千万元，而去年同期盈利587.37万元。此外，南华、先锋基金的亏损金额同比有所扩大。 工商银行(行情601398,诊股)半年报，截至6月末，工银瑞信基金管理资产总规模1.29万亿元；净利润9.38亿元，同比增长18.6%。 中国银行(行情601988,诊股)在半年报中披露，中银基金公募基金管理规模3905亿元；上半年实现净利润4.51亿元，同比增长11%。 农业银行(行情601288,诊股)半年报，其控股的农银汇理基金总资产36.95亿元；上半年实现净利润2.11亿元，同比小幅增长2.9%。 建设银行(行情601939,诊股)半年报，建信基金管理资产总规模1.41万亿元，公募规模4939.77亿元；上半年净利润6.22亿元，同比减少9.2%。建信基金也是目前公布数据大中型基金公司中少有的净利润减少的公司。 交通银行(行情601328,诊股)半年报，交银施罗德基金上半年管理公募规模3054亿元，较上年末增长38.76%；实现净利润4.99亿元，同比大增69%。 南京银行(行情601009,诊股)半年报，鑫元基金上半年营业收入及净利润分别为3.71亿元、1.37亿元，同比分别大增241.4%、563.91%，是目前净利润增幅最高的基金公司。Wind数据显示，截至今年6月底，鑫元基金非货币基金管理规模320.22亿元，去年同期非货币基金规模244.33亿元，规模增长主要依靠债券基金。
行长助手从近期陆续披露的2020年半年报中了解到，2020年上半年，除邮储银行外，工、农、中、建、交等五家国有银行员工人数均出现了不同程度的下降。 根据近期陆续披露的2020年半年报，截至今年上半年末，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行等6家国有银行员工人数合计为181万4687，较年初减少13204人。其中，除邮储银行上半年员工人数增长外（增加14725人），工、农、中、建、交等五行人数均出现了不同程度的下滑。截至半年末，上述五行总人数为162万5556，较年初较少27929人。 相关新闻： 中国银行（601988）近日发布2020年半年度报告，2020年上半年公司实现营业收入2857.1亿元，同比增长3.24%；实现归属于上市公司股东的净利润1009.17亿元，同比下滑11.51%。 据了解，2020年上半年，受新冠肺炎疫情影响，世界经济陷入衰退，全球产业链、供应链循环受阻，国际贸易和投资大幅萎缩，地缘政治风险明显上升。美国经济大幅下滑，欧洲陷入持续衰退，日本连续三个季度负增长，新兴经济体多国或将陷入债务困境。
8月30日晚，格力电器发布2020年半年报。上半年，公司实现营业收入695.02亿元，同比下降28.57%，归属于上市公司股东的净利润63.62亿元，同比下降53.73%，拟向全体股东每10股派发现金红利10元（含税）。 格力电器称，上半年暖通空调市场受新冠肺炎疫情冲击明显下滑。根据奥维云网（AVC）数据，2020年上半年国内家用空调零售量同比下降14.3%、零售额同比下降26.9%；拆分来看，线上渠道销量同比增长9.6%，销售额同比下降9.1%，线下渠道销量同比下降31.8%、销售额同比下降37.1%。根据《暖通空调资讯》数据，上半年国内中央空调市场同比下滑22%。 值得一提的是，报告期内，公司顺应消费者购买习惯变化，“格力董明珠店”在全国范围内推广新零售模式，与原有线下销售渠道实现平台共享。自4月份以来，公司先后与各大平台开展直播合作，积极倡导线下专卖店与线上联动。随着线上线下有效融合的新零售模式推广，公司产品的渠道效率提升、渠道成本降低，市场竞争力有望进一步提升。
科创板上半年成绩单来了！ 截至8月31日，科创板共有165家上市企业披露中报业绩。据上交所披露，上半年，科创板上市公司共计实现营业收入1128.07亿元，同比增长5.80%；共计实现净利润124.17亿元，同比增长42.29%。 经过一年多的运行，科创板公司显示出比较明显的业绩分化格局。其中，市值前10%的公司，营业收入同比增长7.47%，净利润同比增长53.41%，优于科创板整体水平；共计实现营业收入547.31亿元，净利润56.97亿元，分别占科创板整体营业收入的49%、整体净利润的46%。另一方面，除未盈利企业外，亏损排名前十的公司亏损金额占所有公司亏损总额的比例达96%，个别企业业绩下滑超过90%，经营风险需要持续关注。 总体看，科创板公司克服新冠疫情带来的不利影响和外部环境变化的种种困难，加大研发投入，提升产业能级，业绩保持持续、稳定、快速增长，从一个侧面反映出科技创新企业的巨大发展潜力。 六成科创板公司上半年营利双增 具体来看，剔除未盈利企业后，超六成公司实现营收增长，7家营业收入增长超过一倍，分别是圣湘生物(行情688289,诊股)、东方生物(行情688298,诊股)、硕世生物(行情688399,诊股)、洁特生物(行情688026,诊股)、睿创微纳(行情688002,诊股)、先惠技术(行情688155,诊股)、高测股份(行情688556,诊股)，2020年中报营收同比增长率分别为1159.39%、388.05%、368.65%、184.86%、172.86%、130.63%、112.96%。 营业收入增长超过一倍的公司 来源：Wind 净利润方面，六成公司实现净利润增长，四分之一的公司净利润增幅在50%以上。值得一提的是，有24家公司净利润增长超过一倍，其中圣湘生物、东方生物、先惠技术三家公司超10倍，圣湘生物更是以高达14687.20%的净利润同比增长率位列第一。 净利润增长超过一倍的公司 来源：Wind 面对诸多不确定性因素的挑战，科创板取得这份“成绩单”殊为不易。中证君注意到，这主要是由于科创板公司二季度业绩回升势头强劲。 今年二季度，科创公司全部复工复产，生产经营重回正轨。剔除10家未披露一季度数据的公司，共计实现营业收入587.46亿元，环比增长52%，同比增长9%；共计实现净利润88.32亿元，环比增长210%，同比增长41%；九成公司营业收入、净利润较一季度实现增长，五成公司二季度收入环比增速超过50%。一季度收入或利润同比下滑的公司中，有半数公司二季度实现同比增长，回升势头明显。值得一提的是，科创公司二季度的业绩总体优于去年同期，近七成公司二季度收入同比实现增长，超六成公司净利润同比实现增长。 从行业来看，生物医药、集成电路行业上半年表现尤为亮眼。其中，生物医药营业收入、净利润分别增长34.61%和2757.65%；集成电路行业营业收入、净利润分别增长22.44%和97.11%。颇受关注的国内晶圆代工龙头中芯国际(行情688981,诊股)上半年营收和净利润均创下历史新高，达131.6亿元和13.9亿元，同比增长29.38%和329.83%。 此外，科创公司2020年业绩不仅增长快，而且质量高，主要财务指标稳定健康。其中，毛利率、净利率稳中有升，毛利率平均为50.81%，净利率平均为17.84%。同时，回款情况也保持良好，销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入之比平均为100%，好于去年同期水平。其中，近八成公司销现比大于80%，销现比小于50%的公司仅5%。应收账款周转率平均为2.69，与去年同期持平；存货周转率平均为2.21，同比去年有所提升。 未盈利企业方面，亏损幅度亦有所收窄。科创板14家未盈利企业共计实现营业收入172.34亿元，同比增加24.75%；共计减亏11.82亿元。其中，10家公司营收同比实现增长，近半数公司盈利情况改善，2家公司扭亏为盈。 科创公司基金持股占比升至11.7% 金山办公(行情688111,诊股)居榜首 半年报的披露，也让“科创板企业谁最受基金青睐”这一问题有了答案。 截至上半年末，科创板公司机构股东数量和持股比例显著上升，持股基金数量为1.65万只，比一季度增长10倍。其中，75%的科创公司的流通股东中有基金股东，比一季度增加20个百分点；基金持股占比从一季度的平均7.09%提升至11.70%。 从行业看，医疗器械、软件和半导体类个股最受基金青睐。 其中，金山办公的基金持股比例为51%，高居科创板榜首。从金山办公中报的前十大流通股东来看，多只公募基金新进、增持金山办公，但社保基金、险资等则有所减仓。 金山办公前十大流通股东一览 来源：Wind 三友医疗(行情688085,诊股)因其脊柱类植入产品具有进口替代预期，基金持股比例从一季度的1.66%跃升至半年报的50.57%，公募基金和社保基金在二季度纷纷买进该公司。 三友医疗前十大流通股东一览 来源：Wind 上半年共计投入研发金额129亿 研发投入是衡量科创板公司“含科量”的一大关键指标。 2020年上半年度，科创板公司共计投入研发金额129亿元，研发投入占营业收入比例的平均值为18.53%，比去年全年提高6个百分点。 其中，集成电路、医药制造、软件等行业研发投入占比居前，芯原股份(行情688521,诊股)、微芯生物(行情688321,诊股)、奇安信(行情688561,诊股)等9家公司研发投入占比超过30%；中国通号(行情688009,诊股)、天合光能(行情688599,诊股)等25家公司研发投入超过1亿元。 与研发高投入相匹配，科创板上市公司已拥有近五万名研发人员队伍，比去年末增长8%，研发人员在员工总人数中的占比达到24%。 同时，2020年上半年多家公司研发获得重要进展。华润微(行情688396,诊股)国内首条6英寸商用SiC晶圆生产线正式量产；澜起科技(行情688008,诊股)2019年已完成符合JEDEC标准的第一子代DDR5数据及寄存缓存器芯片工程样片的流片，预计2020年下半年完成量产版芯片的研发；泽璟制药(行情688266,诊股)多纳非尼提交新药注册申请，于2020年5月被药审中心受理。 值得一提的是，上述14家未盈利企业亏损幅度收窄是在研发投入不减反增下实现的。14家企业上半年研发投入增加6.12亿元，同比增长14%。盈利质量改善的5家公司持续加大了研发投入，如泽璟制药的研发投入由0.76亿元增加到1.29亿元，增幅达到69.73%，企业仍减亏2.12亿元。
据国是直通车，截至8月30日晚，六家国有大行，9家股份行均发布2020年半年度报告。 多数银行的净利润下滑程度均达到两位数，而随之而来的，银行员工也大部分降薪了。 据统计，平安银行（000001，股吧）2019年上半年的薪酬为33.51万元，今年上半年下降了3.5万。浙商银行今年上半年薪酬为27.82万，去年同期为30.21万，下降了超2万。 国有行方面，邮储银降了近2万，建行、中行、农行降薪不到1万，工行基本持平。 在统计中，中信银行（601998，股吧）逆势加薪了超3万，而民生银行（600016，股吧）加了1万，招商加了5千。
今年以来市场持续波动，越来越多的投资者开始注意到并青睐于能够兼投股债、通过大类资产配置取得较为稳健收益的“固收+”产品。其中以优秀的历史业绩证明了其大类资产配置能力的管理人所推出的产品尤其受到欢迎，比如易方达周五开售的磐固六个月持有期混合基金（A类：009900；C类：009901），据渠道消息，这只拟由老将张清华管理的基金首日募集规模即已超过20亿元。 拟任基金经理张清华现任易方达混合资产投资部总经理，拥有超13年投研经验、9年投资经验，由他管理的易方达安心回报、易方达安盈回报、易方达裕丰回报、易方达丰和债券均为银河证券五星评级基金。 定位：为普通投资者设计的配置工具 张清华执物理硕士学位，他相信世界运转自有其规律。毕业后他在晨星做过数量分析师，2010年加入易方达，到2013年正式开始管理公募产品之前，已凭出众的业绩在年金市场成名，对自身的管理能力和市场价值早有充分自信。当一个人不再需要证明自己，他会有充足余力去思考如何创造真正、持久的价值。 因此，对于公募基金产品，张清华视其为资产管理人表达价值观念、提供普惠服务的载体。“我们公司从上到下一直在思考的一个问题是，如何提升投资者的获得感，”他的观察是，普通投资者其实没有太多时间去研究各类产品的区别，很难挑选到匹配自身需求的现有产品。作为管理人，他倾向于，“先发现需求，面向这些需求去整合公司资源、打包做成产品，风格定位要鲜明，让合适的投资人一眼能辨识出是否契合他的需要。” 磐固就是这样一个直指客户现实需求的产品。国内资本市场的历史波动性较大，各资产的年度收益差异也比较大，究其原因，乃是市场长期趋势的演绎本身就会伴随无数个短周期的经济波动。对此，资产管理人可以凭借专业能力把握短周期波动的拐点，通过多资产配比来平衡单一资产的波动，从而获取超额收益。这是由海外成熟市场经验和国内十余年的实践都充分证明具有长久生命力的策略。 “目前市场上较受关注的‘固收+’、理财替代等产品，内里就是这样的配置逻辑，”张清华说，简单来说就是，在配置股票、债券的基础上，还可以做一些商品、货币的配置。本质上，就是在给普通个人投资者提供一个由专业管理人进行混合资产或资产配置的可选工具。“这对个人投资者来说非常有意义，一方面能降低净值的波动性，另一方面能提高基金的持有体验，这是大类资产配置的优势。” 管理：资产配置，是科学也是艺术 在他看来，只要资产配置做得比较精准，不出大的错配，每一波行情都能相对把握到主流品种，长期下来就能积累不错的收益。管理人的能力也正是体现在判断和执行上。 在判断上，资产配置需要基于事实依据的主观判断，客观和主观不可偏废。张清华认为，“数据是客观的，但不同的人看会有不同的结果，何时以什么维度来决策，还是要靠经验。这种判断既有科学性，也有一定的艺术性。”因此，其资产配置决策往往是主观和客观配合做出。“周期位置是我们判断资产配置的核心依据。” 在执行上，他以风险预算的方式建立纪律并严格操作。所谓风险预算，即是在一定约束条件下，预先计算好自己能够承担的风险，在风险预算划定的承受范围内，灵活调整组合中资产的风险占比，追求预期的总风险调整后收益最大化。张清华给出的硬约束就是他管理的产品要能在各种极端情境中“活下来”。 “市场会经历各种极端情况，现实可能比预期更差。如果市场不好，就尽量保守一点，规避大的风险，先保证自己长期活下去。活下来，才能不离开投资的桌子，才能永远有机会参与后面的行情。”张清华说，市场永远在波动，而应对波动的有效方式永远是，坚定地站在长期趋势那一边。 为了鼓励投资者立足长远，“磐固不同于以往管理的基金，这次设定了六个月的持有期，六个月是滚动期的概念，我们希望任何时间点往后六个月，能够提高持有人的满意度，使他们可以真正分享到基金的收益。希望给投资者作为理财替代，获得中长期的稳健回报。” 执棋之心：不求妙手，但求长远 在“活下来最重要”之外，张清华常说的几句话是，“有所为有所不为”、“错过一些机会没关系的”。 他欣赏李昌镐。这位韩国棋手被敬为“石佛”、“神算”，以其坚如石佛的定力和始终着眼全局的视野著称，其自我要求是，每手棋只取51%的胜率，因为“我不是一个天赋异禀的选手，没有一眼就抓住要害的才能，但我有持久力。”而这种持久力来自于，“比别人精力更集中，思考得更多，此外没有捷径。”最终，他的棋局往往是“半目胜”： 全局无妙手，但也没有什么损耗过大的坏棋，累积至终局，便能以一子半目的优势取胜。有同行说，这种下法，不仅考验算力是否精准，更考验棋手是否真有磐石无转移的心力。 对于这种不同寻常的定力，李昌镐自传中给出的答案是，他坚信，“胜负并不是围棋的全部，在超越胜负的上一层，蕴藏着至高无上的价值。”那是他追奉一生的棋道。发心的开始，也是立志的根据，更是他站稳脚跟的理由。 对张清华来说，经过从年金、社保到公募的淬炼，他成长为了以帮助投资者获取绝对收益为目标、且有能力为投资者提供解决方案以实现这一目标的管理人。最终，经由磐固，他呈现给投资者的是一个定义清晰、界面清爽、使用简单的解决方案，也是十多年来日复一日持续打磨、终于成型的心血结晶。
据知情人士透露，TikTok（抖音海外版）已经为其在美国、新西兰和澳大利亚的业务选择好了买家，这笔交易最早可能于周二（9月1日）宣布。字节跳动回应称， 对于市场传言不予置评。 据悉，8月27日，字节跳动确认TikTok CEO凯文·梅耶尔（Kevin Mayer）从字节跳动辞职。业内认为美国政府的行政令是导致其辞职的原因。 美国政府表示，如果TikTok未能在9月20日前出售给一家美国公司，将禁止其在美国运营。美国政府希望由一家科技公司牵头达成这笔交易。随着，Alphabet和软银退出了竞购，沃尔玛与微软则合作进行竞标。在这种情况下，沃尔玛将成为TikTok的少数股东。 TikTok的行政主管瓦内萨·帕帕斯在接受采访时表示，由于在应用中引入新的电子商务工具，她看到了与沃尔玛联手的协同效应。
当地时间周一，苹果公司和特斯拉公司股票分拆计划生效，吸引投资者蜂拥而至，当日两公司股价再次出现飙升。其中苹果股价上涨超过4%；而特斯拉股价上涨10%，使得其市值超过4400亿美元，领先于沃尔玛和强生等公司。 此前苹果宣布以4比1的比例拆分其股票，特斯拉则以5比1的比例拆分其股票。两家公司都表示，他们的目的是让更多散户能买得起自家公司股票。 Robinhood和其他新兴券商让客户可以购买个股的部分股权，这使得股票分拆的好处不如过去那么明显。据标普道琼斯指数的数据，2020年仅有3家标普500指数成分股公司宣布对股票进行分拆，低于2011年的12家。 而苹果和特斯拉在股票分拆方面的成效可能会促使其他股价较高公司的首席执行官考虑对自家股票进行分拆。 苹果和特斯拉都有大量散户追捧。最近几个交易日，苹果和特斯拉（Tesla）是富达经纪公司交易量最大的两只股票，有客户在大量买入。 自8月11日宣布分拆计划以来，特斯拉股价已飙升逾70%。苹果公司自7月30日宣布分拆计划以来股价上涨了30%以上。 上周五，特斯拉股票在分拆前的价格超过2000美元，是华尔街上价格最高的股票之一。其他股票价格较高的公司包括亚马逊，股价超过3400美元；谷歌母公司Alphabet，股价超过1600美元；Chipotle Mexican Grill，股价超过1300美元。
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