公募Reits一经开闸,基金公司纷纷表态将积极推进相关产品上报,据开源证券计算,未来基建REITs市场可能会达到4.45-6.20万亿的规模。不过其也表示,短时内期待不可过高,目前政策仍有较高的资产门槛高要求,且税收政策尚未落实,REITs市场要形成显著规模的市场仍需要至少3-5年时间。 面对这片广阔的处女地,公募Reits人才争夺战不可避免。《每日经济新闻》记者注意到,截至目前,至少有9家基金公司招揽REITs方向人才的招聘信息发布,涉及团队负责人、投资经理、产品经理、投后管理等多个岗位,而由于人才的稀缺性,部分岗位甚至开出近500万高薪。 最高开出480万年薪 根据监管要求,想要参与公募Reits市场,基金管理人需配备不少于3名具有5年以上基础设施项目投资管理或运营经验的主要负责人员,而此前行业内并没有太多直接参与一级市场基础设施投资经验的人才,基金公司求贤若渴不惜出重金打造投研团队。 《每日经济新闻》记者查阅招聘网站发现,目前至少9家公募基金在招聘网站上挂出Reits团队相关人员的招聘简章,而新成立统筹一个部门,很多基金公司第一步将Reits团队负责人的招聘提上日程,目前招聘团队负责人的有海富通、宝盈基金等,打出Reits投资经理招聘的有海富通、新华、华夏基金等,华夏基金筹备招聘岗位最多,除了投资经理外,还在招聘投后管理岗、产品经理岗。 而在给出的薪酬报价上也十分可观。某知名大型公募基金Reits投资经理岗位被开出10-20万(24薪)的高薪,顶格计算,这家Reits投资经理年薪在480万元,刷新市场上热议的百万年薪招聘数据。 另一家国有公募基金对Reits部门总经理岗位开出7-10万(20薪)的薪资待遇,主要负责公募基金reits团队搭建,负责资产证券化业务开拓,产品设计,募集等。 《每日经济新闻》记者梳理发现,更多的基金公司将Reits投资经理的岗位薪酬定在5-8万元,薪酬为12-15个月薪资不等。 “公司还处于摸索阶段,除了已经启动的人员招聘外,目前还在了解各个机构的投资意向,做摸底需求,同时积极寻找好项目。”某公募基金人士告诉记者。 建信基金也表示,“目前已从项目寻找、部门设置和人员配置等各方面做好充分准备,后续将与子公司建信资本探索业务新模式,积极参与基础设施公募REITs试点,为投资者提供更多资产配置工具。公募REITs具有广阔发展空间,未来有望成为基金公司重要的一类业务。” 倾向投研实操经验 如此天价的薪酬下,对岗位负责人的要求自然也不会低。《每日经济新闻》记者注意到,在招聘过程中大家的倾向性大同小异,其中“基础设施领域有着丰富的投研经验”一项成为入门考核必备技能。 “目前公司内部成立了基础设施投资部,在招聘Reits投资经理,还有一些研究人员,公司在人员选择上会更倾向于有经验的求职者,这些求职者一部分是从事基建投资的人,另一部分则做资产证券化产品的人,之前招聘来自券商行业的多一些。”前述公募人士透露。 如上述开出480万年薪的基金公司要求其投资经理优先具备类REITs投资/发行/投后管理经验;其次是企业ABS(非信贷类)投资/发行/投后管理经验。业务能力指标要求为精通股权投资测算,且熟悉股权投资税收要求,熟悉股权投资相关法律法规,同时要求投资经理有政府相关资源者优先。 海富通基金和华夏基金则要求其Reits投资经理具备5年以上基础设施项目投资管理 / 运营管理经验,具有完整的项目操作经验,或至少5年基础设施与不动产市场投资分析相关经验。华夏基金更希望求职者教育背景属于房地产、建筑、或金融、经济管理、工商管理类相关学科研究生及以上学历,基础设施与不动产基金、证券公司/基金子公司、信托、开发商等相关背景工作经验者优先。 新华基金要求其投资经理更具有数理专业背景,具有2年以上ABS或相关领域承做经验,熟悉ABS发起设立全流程,可独立完成各类ABS的承做工作;通过国家司法考试、注册会计师考试优先考虑。 此外,多家招聘团队负责人的基金公司对相关人员有着10年以上工作经验的硬性要求,如某中型基金公司招聘条件为,硕士,名校 具有10年以上工作经验,有资产证券化经验,有成功案例。海富通基金则进一步细化要求Reits团队负责人具备10年以上基础设施项目投资管理经验、5年以上团队管理经验;此外还要对基础设施项目有深刻理解和丰富的项目实操经验;是国内外优秀院校毕业,硕士及以上学历。
6月12日消息,湖北省高级人民法院对国内知名电竞选手、主播韦朕合约期内跳槽案件作出判决。判决书显示,法院判定韦朕在合同期内跳槽其他平台的行为为故意根本违约,按照合同约定,判决韦朕向原告斗鱼公司武汉鱼行天下文化传媒有限公司(以下简称“斗鱼”)支付违约金8522万元。这也是目前游戏直播行业最高违约金记录。 本案起因是由于知名电竞选手、主播韦朕在与斗鱼合约期内跳槽至另一直播平台虎牙,斗鱼认为根据2017年9月17日,甲方鱼行公司与乙方书殷文化、丙方韦朕签订《解说合作协议》,判定韦朕在协议有效期内要求提前解除协议,并擅自与他人签约,且存在虎牙公司运营的虎牙直播平台进行游戏解说直播等违约行为构成违约。鱼行公司向法院提出诉讼请求,要求韦朕“继续在斗鱼平台直播”和“禁止韦朕在第三方虎牙平台或其他第三方平台直播”等,并支付违约金约1. 27亿元。 来自韦朕方面的辩词表示,鱼行公司合同履行期间,该公司曾拖欠其肖像权使用费、基础合作费用、虚拟物品收益分成和商推广费用共计 3470 万元。在鱼行公司提供格式合同(涉案合同)排除韦朕解约权利的情况下,韦朕催告无效才与鱼行公司解除合同,韦朕解除涉案合同合法。对此,韦朕方面向法院提出反诉,要求解除双方于 2017 年 9 月 17 日签署的《解说合作协议》。同时,鱼行公司向韦朕赔偿与LGD电子俱乐部解约造成的247万元经济损失,并支付著作权及肖像权使用费约103万元。 2019 年年底,法院做出一审裁定称,法院认为韦朕主张鱼行公司未依约付款,构成违约,缺乏事实依据。根据鱼行公司与书殷文化盖章确认的业务结算单及往来对账单显示,鱼行公司于2017年11月 24 日通过银转账的方式向书殷文化付款246万元。即在2017年11月24日,鱼行公司已按照《解说合作协议》的约定支付了 2017年10月份为基础费用,符合合同约定。 在本案中,双方约定履行期限为 2017 年 10 月 1 日至 2019 年 9 月 30 日,但韦朕在 2017 年 12 月 6 日便私自跳槽至虎牙平台进行直播。鱼行公司丧失了合同履行的预期利益,且由于韦朕跳槽至斗鱼平台直接竞争对手平台进行直播,导致斗鱼平台大量用户转移至竞争平台,商业竞争利益亦遭受损失,故上述因素系作为确定违约金数额合理性的重要依据。
中国金融期货交易所(简称“中金所”)6月12日晚间发布公告表示,该所已于当日修订并发布国债期货合约及其相关实施细则,修订后的国债期货合约及实施细则将于2020年7月20日起实施。为配合商业银行开展国债期货业务试点整体工作,中金所在反复论证和广泛征求意见的基础上,将国债期货开盘时间推迟15分钟,此举对于促进国债期货市场健康发展和平稳运行具有重要意义。调整后,国债期货开盘时间与交易所债券市场和股指期货开盘时间一致。 新湖期货董事长马文胜分析表示,中金所本次规则修订后,国债期货开盘时间由9点15分推迟至9点30分,更便于投资者参与交易。同时,当前我国利率市场化改革进入关键阶段,国债期货的风险管理功能日益突出,商业银行作为持债主体已开展国债期货业务试点。中金所调整国债期货开盘时间,错开公开市场操作时段和国债期货交易时段,具有必要性和合理性。商业银行是央行公开市场操作的主要参与者,国债期货市场在公开市场操作结果发布后开始交易,对于维护市场公平稳定具有积极意义。
影视娱乐业受到了一个又一个的影响,从而限制了许多商业交易。其中,在社会经济中发挥重要作用的金融业无疑受到当前疫情的重创。特别是,传统的金融交易在面对面和人与人之间的交流中受到阻碍。过去的客户拜访基本上停滞不前。即使疫情已经过去,也需要很长时间才能恢复到以前的状况。那么,我们应该做些什么?之后,金融业应该如何发展? 在困难的情况下,我们不妨回顾一下2003年的非典时期。会议的孤立无异于企业的关闭和学校放假。然而,正是互联网的兴起使得电子商务利用了电子商务的兴起。在接下来的短短几年里,各种电子商务公司如雨后春笋般涌现。 疫情既是危机,也是机遇。 从这个角度来看,新兴技术的应用使得交易方式多样化和便利化,这样人们就可以抓住机会赢得这一转机。这在金融业尤其如此。阻碍金融发展的不是疫情本身,而是其背后的根本问题,即利用科技力量促进金融发展。在某种程度上,疫情也迫使解决这个问题的紧迫性。 中国拥有大量的金融机构和巨大的市场供求,但与国外相比,在成熟度上仍有一定差距。特别是对于科技手段的应用,我国还处于互联网阶段,人工智能、大数据、知识地图等高科技的普及程度不高。例如,美国的财富前沿和改善公司、英国的MoneyonToast公司和法国的MarieQuantier公司已经成功地将人工智能引入金融公司,特别是第一个人工智能驱动的基金重生,它成功地预测了2008年的股市崩盘。 聚焦人工智能和大数据 构建高效的企业发展平台 许多案例和数据证明,这些高新技术在金融的影响和发展中发挥了重要作用。这些影响主要体现在两个方面:一是金融企业经营效率的大幅提高;二是金融风险防控明显加强。例如,在获取客户时,金融机构或企业通常拥有大量的用户大数据,但如何利用这些数据转换成实际客户,增加客户忠诚度,甚至增加企业的核心竞争力等。所有这些都需要人工智能技术来实现。 在当前的流行形势下,许多没有受到很大影响的证券公司都受益于它们以前在金融科技方面的投资。他们几乎所有的经纪和销售交易都可以在网上完成。其他证券公司也在努力改善他们的交易体验,丰富在线服务类型,拓宽在线渠道。 金融的核心是风险控制。在风险防控方面,通过应用人工智能技术和借助大数据收集的信用调查,各种金融风险 值得注意的是,中国金融监管机构也在不断寻求利用科技创新来提高相关监管工具监管的效率和适用性,这可能是金融科技创新的前奏。“引入监管规则本身并不是目的。重要的是正确实施它们。 在金融科技时代,仅仅依靠传统的监管方法如窗口指导、非现场检查等经验性、手工性和分散性的方法是远远不够的,还需要加强数字化监管能力的建设。中国人民银行将充分发挥数据、技术等生产要素的重要作用,采用自然语言处理、知识图谱、深度学习等人工智能方法,对监管规则进行形式化、数字化和程序化,加快金融科技监管的技术武装。”中国人民银行副行长范一飞在谈到探索新的创新监管工具时表示。 目前,虽然我国人工智能技术的普及程度还不够,但随着互联网智能时代的到来,国内用户对智能金融产品的需求日益增加,以及5G的全面使用,未来的智能金融场景已经不远了。从行业角度来看,大多数金融机构仍处于同一起跑线上。如果有人能抓住机遇,抓住机遇,就有可能带头突出重围。 未来非常令人兴奋。不清楚你能在哪里看到它,但是只要你行动,也许它已经在路上了。
市场消息:欧盟领导人将在6月19日讨论针对新冠疫情的复苏基金。
太平洋夏令时间6月22日上午10点(北京时间6月23日凌晨1点),苹果即将举办WWDC2020特别活动主题演讲,届时包括iOS14、iPadOS 14、watchOS 7、macOS 10.16、tvOS 14等系统,都将与我们见面。 以下为本次WWDC2020的具体安排: 特别活动主题演讲 6 月 22 日上午 10 点 (太平洋夏令时间) 探索将于今年晚些时候在 Apple 各个平台推出的各项令人兴奋的创新和更新。主题演讲将通过 apple.com、Apple Developer app、Apple Developer 网站、Apple TV app 和 YouTube 从 Apple Park 在线直播,直播结束后还将提供点播回放。对于中国大陆地区的观众,此次主题演讲还将在腾讯视频,爱奇艺,优酷和哔哩哔哩播出。 Platforms State of the Union 6 月 22 日下午 2 点 (太平洋夏令时间) 倾听 Apple 工程主管们亲自深入讲解 iOS、iPadOS、macOS、tvOS 和 watchOS 的最新进展。State of the Union 将通过 Apple Developer app 和 Apple Developer 网站以点播形式提供。中国大陆地区的观众也可前往腾讯视频、爱奇艺、优酷和哔哩哔哩观看。
在黄埔港、鲅鱼圈、青岛港等港口,一些大宗商品贸易商近期卯足了劲儿进货、拉货。在经济复苏预期差下,海内外大宗商品价差显著,加之全球央行大放水,海外资金利率大幅回落,使得境内外出现资金利差。两大因素加持下,大宗商品进口火了。 全球商品库存大流动 受国际市场需求疲软影响,大宗商品价格普跌,海外商品跌幅更甚,原油、金属等品种进口套利窗口打开,铝进口暴增尤其引人注目。据海关数据,4月中国原铝进口量为0.73万吨,环比增长36%,同比增长352%。 “预计5月进口铝锭数据将出现爆发式增长。”我的有色网分析师朴健告诉中国证券报记者,5月以来已有近30万吨铝锭到港,分布在黄埔港、鲅鱼圈、青岛港等港口。货源主要来自印度,从俄罗斯、马来西亚进口的量也不少。 作为全球最大的铝生产国,中国铝进口一直处于低位,但4月以来原铝进口飙升。朴健称,4月以来,国内铝消费端陆续复苏,而欧美地区尚未完全复工,内外盘铝价差持续拉大。自4月29日电解铝进口窗口打开以来,进口利润在5月20日达到近期最高值879元/吨。截至6月4日,每吨仍有248元的进口盈利。“4月至5月铝价一直处于低位,也使得下游加工企业及终端下单意愿较为强烈,有透支消费的行为。”朴健说。 作为建筑和制造业的重要原材料,铜价走势被当作经济“晴雨表”,近期库存数据的变化直接反映了国内外需求预期存在明显差异。 “上海期货交易所铜库存从3月的38万吨降至最新的12.8万吨,降幅66.3%;同期,伦敦金属交易所(LME)铜库存从18.3万吨升至23.4万吨,升幅27.8%。”中银国际期货有色首席研究员刘超告诉中国证券报记者,国内外库存出现分化的主要背景是随着国内疫情得到有效控制,现货需求快速回升,铜价内强外弱,进口盈利窗口打开。此外,“海外资金利率大幅回落,使得国内外出现资金利差,也是促进库存流动的重要因素。”刘超说。 投机资金难分一杯羹 在价差、利差作用下,大宗商品出现进口热。海关总署数据显示,1月至5月我国主要大宗商品进口量增价跌,原油、天然气、铜、煤炭、大豆等进口价格分别下降21.2%、14.7%、6.3%、4.7%、1.7%,进口量分别增长5.2%、1.9%、12.4%、16.8%、6.8%。 在诱人利润刺激下,一些投机资金想临时参与进来。一位铝贸易商(平时不做进口贸易)对中国证券报记者表示,铝锭进口利润最高时想参与一把,但实际上很难行得通,真正在做的铝锭进口商很少。“我们平时基本不进口铝锭,临时进口的话,要与国外厂家商谈很长时间。如果通过LME交割,出库要排队,再定船运输,大概要2个月。而且这些铝锭入境后不能交割进上海期货交易所的交割库,没办法在盘面锁定利润;卖现货的话,2个月的时间敞口太大,届时价格难卜,风险太大,最终作罢。”这位铝贸易商说,“我与几位贸易商伙伴沟通过,都是因为这些问题受限,没办法操作,所以对这部分进口量的评估不到10万吨。” 朴健告诉中国证券报记者,本轮进口主要以本来就做铝贸易的大型贸易商为主,他们多数直接从海外炼厂调货,而非采用进口流程耗时较久的交割库。 套息交易会否卷土重来 前些年疯狂的金属融资会否卷土重来?从当前国内外利率环境看,这种情况存在可能性。 刘超告诉中国证券报记者,受疫情影响,海外央行大规模放水,Libor再度回落至2010年美国金融危机时的低位。国内资金成本尽管也在下降,但信贷体系管理严格,对企业资质审核和要求很高,导致民间实际利率偏高。当海外资金成本比国内低,可在海外借入低利率资金,在国内贷出高利率资金获取利差收益。人民币尚未实现自由兑换,利差往往通过货物贸易为中介进行。铜具有价值高、零关税特点,更受贸易融资青睐。 “贸易融资主要有三种方式,分别是常规模式信用证贷款进口、虚拟铜贸易融资和理财加贸易融资。”刘超说,从现实情况看,保税区库存是判断虚拟贸易融资进入的重要指标。SMM调研数据显示,6月12日当周,上海保税区铜库存环比增加0.32万吨至21.62万吨,连续第三周增长,但仍处历史低位。国内保税区库存偏低,多数进口是常规信用证现货进口融资方式,并非空转性质的融资方式。 “融资行为肯定有,但本轮铝的进口应该还是以现货为主。”朴健表示。 针对大宗商品套息的融资行为,国家近年来持续加强监管,包括2013年国家外汇管理局发布的《关于加强外汇资金流入管理有关问题的通知》,以及2014年原银监会发布的《关于开展进口铁矿石贸易融资情况快速调研的通知》。“贸易融资的常规进口模式一直存在,不受限制。后两种贸易模式因未发生货权实质转移,仅是票证流转,目的是尽快套取利差,因此是整治重点。”刘超说,随着进口套利盈利出现,加上海外资金成本持续回落,利差套利空间可能会持续扩大,需引起关注,以免对国内金融市场带来不必要影响。
2020 年金融形势判断:把握全球资本流动新变化带来的影响 展望 2020 年,全球经济将总体较弱,主要经济体货币政策继续转松,负利率政策变得更加普遍,全球金融市场正在经历更多的不确定性。一方面,全球货币宽松潮带来流动性的相对充裕,金融市场率先受益,但这也加大了金融体系的长期脆弱性,中美贸易冲突、地缘政治仍将搅动全球金融市场的风险敏感神经。从银行角度看,有效信贷需求不足仍是信贷投放最大的掣肘因素。另一方面,中国金融改革开放力度加大,这有助于提振市场信心、吸引资金流入,中国将成为全球金融市场的一个投资高地。 1.货币和社融平稳增长,但有效信贷需求不足仍是信贷投放的掣肘因素 展望 2020 年,货币和社融增长将继续保持平稳。从供给端看,预计 2020年货币政策在加大逆周期调控的同时,更加注重结构调整,这有利于银行增加信贷投放的能力。与此同时,近期资本通过资本账户流入国内,有利于增加企业在债券市场和股票市场的融资。 从需求端看,由于 2019 年以来国内经济下行压力增大,消费、投资、出口增速纷纷回落,企业投资行为较为谨慎,融资需求低位运行。与此同时,不少企业的违约风险上升,风险溢价上升将对信贷投放形成掣肘。人民银行银行家问卷调查结果显示,2019 年三季度大型企业贷款总需求指数为 54.4%,为 2017年以来的相对低点。此外,随着监管加大对房地产信贷投放的窗口指导,房地产等领域的信贷投放将面临更多约束。与此同时,基建投资、新产业、新消费以及长三角经济一体化、粤港澳大湾区、海南自贸区等区域经济增长的亮点,也会带来巨大的融资需求。预计 2020 年 M2 增速为 8.6%左右,社融存量增速为 10.8%左右,新增人民币贷款 18 万亿元左右。 2. 货币市场利率小幅下行,政策传导机制进一步畅通 2020 年,货币市场利率将低位运行。随着利率改革的不断推进,货币政策传导机制将进一步畅通。一是考虑到当前经济下行压力加大, 稳增长重要性进一步突显,货币政策将加强逆周期调节,市场流动性将较为充裕,有利于货币市场利率保持低位。二是全球降息潮来临,拓展中国货币政策操作空间。2019年以来已有超过 30 个经济体进行降息操作,美联储已经 3 次降息,预计 2020年还将有降息。三是 LPR 作用将进一步发挥以引导实体经济融资成本下行。在LPR 报价机制改革后,央行制定了相应的“358”考核要求4,预计未来 LPR 对贷款定价的引导作用将逐渐增强,有利于更好地引导实体经济融资成本下行。 3.债市高位盘整,长端利率前高后低 预计 2020 年债市高位盘整,10 期国债收益率前高后低。促进因素主要有:一是经济下行背景下,货币政策坚持稳健取向。二是外资配置中国债券市场的热情持续高涨。截至 2019 年 9 月末,境外机构持有的中国境内债券规模为 2.1万亿元,为历史最高值。未来人民币计价的政府债和政策性银行债被纳入到国际债券指数,这将带来更多的增量资金。不利因素主要有:第一,短端利率波动性上升对长端利率下行形成扰动。2019 年 6 月以来,受包商银行事件持续发酵影响,SHIBOR 等各类短端利率波动性明显上升,这造成部分金融机构资金融出更加审慎,加大利率上行压力。第二,通胀上行对长端利率形成拖累。尽管近期猪价出现一定回落,但生猪存栏量仍处于历史低位,再考虑到春节来临带来的需求增大,猪肉供需缺口还将扩大,进而推升物价上行,预计 2020 年下半年物价压力才会缓解,并制约长期利率下行。 4. A 股面临多方力量博弈,呈震荡上涨态势 2020 年,股市将在上、下多方力量博弈中震荡上涨。利好因素主要有:一是在中国货币政策逆周期调节力度加大、全球货币政策转向宽松背景下,预计2020 年市场流动性将较为充裕。同时,监管部门严控资金流向房地产市场,有助于资金流向股市。二是股市增量资金将持续入场。随着 MSCI、富时罗素和标普道琼斯等国际指数增持 A 股,理财子公司成立后增加权益类资产的投资,将带来增量资金的持续入场。三是资本市场改革开放红利进一步释放,有利于增强投资者的长期信心。 利空因素主要有:第一,2020 年中国经济基本面仍然偏弱,资本市场难有大牛基础。第二,上半年 CPI 持续走高将一定程度上影响市场对货币政策宽松幅度预期,并在短期内影响市场风险偏好。综合来看,2020年资本市场大概率在震荡中略有上涨,下半年表现将好于上半年。 5. 人民币汇率:波动幅度收窄,企稳因素增多 展望 2020 年,虽然中美贸易摩擦依然存在一定的不确定性,但随着全球经济下行压力不断增大,未来人民币汇率利好因素明显增多。 一是中美贸易战呈现缓和态势,有利于稳定金融市场预期。中美贸易战爆发已有两年时间,贸易战对金融市场的影响减弱,尤其是中美经贸磋商取得进展,第一阶段协议有达成可能。 二是全球金融资本看好中国,境外投资者增加持有境内金融资产。在全球负利率资产扩容背景下,中美 10 期国债券收益率的利差持续扩大,中国资产相对收益率上升,加上中国取消 QFII 和 RQFII 投资额度限制等金融开放政策的不断落地,金融资本流入的便利度上升。 三是美元指数走弱概率上升。受美国国内工业产出、零售销售等多项数据不佳等因素的影响,2020 美国经济下行压力加大,3 月期和 10 年期美债收益率倒挂的现象不时出现,这都加大未来美元指数走弱的风险。但是考虑到中美贸易冲突的长期性和复杂性,中美贸易战不确定性依然较大,汇率市场仍存在超预期波动的可能。