受到新冠肺炎病毒疫苗研发、美联储资产负债表突破7万亿美元等利好消息提振，美国三大股指5月份以来持续上涨，纳斯达克指数距重回历史高位仅一步之遥。 国内跟踪纳斯达克100指数的QDII基金吸引资金持续流入，有的ETF场内份额较3月底美股阶段性低点时增长了50%。 资金流入纳指ETF 欧美5月份PMI明显回升，美联储资产负债表突破7万亿美元，同时受到投资者对疫苗及特效药研发的乐观预期等多重利好因素带动，近期，美股市场经过一波估值修复，目前估值已回升至历史均值区间，部分个股市盈率已重回高位。 Wind数据显示，截至6月2日，纳斯达克指数、标普500以及道琼斯指数5月份以来分别上涨了8.09%、5.78%、5.74%。其中，纳斯达克指数报收9608.38点，自3月阶段性低点起大幅反弹44.89%，距离2月20日创出的历史高点仅有不到3个点。同期，多只跟踪纳斯达克100指数的基金净值涨幅都超过了30%。 3月份美股暴跌，有不少投资者通过QDII基金“抄底”，部分基金几个月内规模大幅增长。Wind数据显示，截至6月3日，广发纳斯达克100ETF场内份额为2.71亿份，较3月23日美股阶段性低点时增长了58.46%，国泰纳斯达克100ETF最新场内份额为2.87亿份，同期增幅为1.42%；今年以来，广发纳指100ETF份额增长了15倍，国泰的ETF份额也增长了8倍多。 基金公司的外汇额度紧缺局面相比前一两个月前有所缓解。6月3日，大成纳斯达克100指数基金发布调整大额申购业务公告，今日起将单日单个基金账户申购限额由5000元上调至10000元。 4月中旬，广发基金发布纳斯达克100指数基金恢复申购业务的公告，4月16日起，该基金人民币份额恢复申购及转换转入不超过200元的业务，美元份额恢复申购及转换转入不超过28美元业务。3月底，该基金因外汇额度紧张而暂停申购。 关注美联储 流动性投放边际变化 谈到对美股后市的看法，广发基金指数投资部研究员姚曦表示，海外市场风险偏好出现了一定的转变。过去几周，以纳斯达克指数为代表的科技成长股涨幅居前，近几天则是以标普500和道琼斯指数为代表的价值股涨幅较大。这一方面反映了科技类股票由于前期涨幅较大而出现了估值调整；另一方面反映的则是在复工复产背景下，美国市场风险偏好的回升，前期表现落后的板块出现补涨行情。随着金融市场流动性危机缓解，美联储货币宽松的速度在下滑，这也在一定程度上限制了科技成长股继续上涨的动力。前期受疫情影响较大的行业开始复苏，但目前美国的抗议活动蔓延开来，可能对刚开始复苏的经济再次造成打压。因此，对美股整体持谨慎看法。 有基金公司人士分析，近期，美股复工概念板块表现不俗，市场分化格局暂未出现。标普500指数盈利下调最快的时期或已过去，疫情是否会二次爆发成为影响美股市场的重要因素。此外，中美关系紧张程度也会影响美股波动性的强弱。 上述基金公司人士表示，美国政策制定方依然保有规模达3万亿美元的刺激计划，且美联储已开始购买企业债ETF，短期美股波动性可能上升，但大幅下跌的概率较低。在短期波动带来的回调，依然可以关注美股中偏成长且业务扩展受益于疫情的公司的结构性机会，对盈利和营收增长因子予以侧重。后期需要关注美联储流动性投放的边际变化。
金融界美股讯 北京时间6月4日凌晨，美国交通部发布命令，宣布将从本月16日起暂停所有中国航空公司执飞的中美定期客运航班，涉及中国国际航空、首都航空、东方航空、南方航空、海南航空、厦门航空等多家航空公司。 相关报道： 特朗普政府周三表示，将从6月16日起禁止中国客运航空公司的航班飞往美国。据悉，该命令适用于中国国航、中国东方航空、中国南方航空、海南航空，以及规模较小的四川航空和厦门航空。中国的航空公司目前每周有四趟往返美国的航班。 达美航空公司（Delta Air Lines）和联合航空公司（United Airlines）因今年早些时候的冠状病毒大流行而暂停服务后，一直在推动返回中国，但它们尚未获得中国航空部门的批准。
6月3日，首批可投资新三板精选层的基金产品获批。中国证券报记者获悉，华夏、南方、汇添富、富国、万家和招商基金6家公司分别各有一只产品拿到首批可投资新三板精选层基金的批文，市场密切关注的新三板精选层迎来重大进展。 基金公司“快马加鞭” 首批共6家基金公司率先拿到批文。获批的产品包括：华夏成长精选6个月定期开放混合型、南方创新精选一年定期开放混合型发起式、万家鑫动力月月购一年滚动持有混合、富国积极成长一年定期开放混合、汇添富创新增长一年定期开放混合和招商成长精选一年定开混合。整体来看，首批可投资新三板精选层的基金普遍以“定开”“封闭”“一年滚动持有”等方式运作。 据了解，上述6只基金中有部分产品可投资于新三板精选层挂牌股票的比例不超过基金资产净值的15%。此外，部分产品初期将优先把握精选层打新的机会，逐步积累安全垫，稳健建仓。 实际上，自4月17日《公开募集证券投资基金投资全国中小企业股份转让系统挂牌股票指引》的正式公布，基金公司“快马加鞭”跟紧相关推进。据证券投资基金募集申请行政许可受理及审核情况公示表显示，南方、汇添富、富国、万家和招商旗下5只产品的上报材料于4月20日被接收，并于4月26日被受理；华夏的上报材料则于4月22日被接收，4月27日被受理；各产品的第一次反馈时间在4月28日至5月6日不等。以上6只产品整体审批时间仅一个多月。 打新收益可期 对于新三板精选层的投资，基金公司表示，主要从流动性、行业、主营业务、经营指标和风险等指标进行筛选，精选层打新的投资机会可期。 万家基金表示，自2019年10月证监会启动新三板改革、推出新三板精选层以来，启动了涵盖公开发行、交易制度、降低投资者门槛、公募基金入市、直接转板在内的一揽子改革方案，为投资者广泛参与创造了有利的基础条件。同时，根据精选层的准入标准，盈利成长性强、科技研发实力强的优质公司纳入其中。因而新三板精选层上市企业资质应相对较好，具备良好的投资价值。 具体至投资方面，招商基金表示，主要从考察流动性指标、中小市值公司特有风险因素、行业、主营业务、经营指标和风险指标等角度，对新三板拟进入精选层的个股进行研究和跟踪，储备投资标的。在行业方面，优先考虑投资战略性新兴产业，关注细分行业龙头企业，尤其是A股稀缺的优质赛道龙头公司。重点关注新科技（新一代信息技术、新能源、新材料等）、现代消费与服务业、医疗大健康产业。 此外，对于新三板精选层的打新，万家基金指出，在新三板的打新方面，公募基金具备一定投资优势。根据发行与配售规则，股票公开发行并在精选层挂牌的，网下初始发行比例应当不低于60%且不高于80%，且对于公募基金等产品的配售比例应当不低于其他投资者。因此，新产品在精选层打新投资机会可期。
北京122亿元消费券什么时候发？ 预约时间：2020年6月5日零点起即可开始预约 发放时间：6月6日上午10点起 新闻详情： 北京市政府宣布将于6月6日起全面启动发放122亿元电子消费券，首批消费券将于6月6日上午10点起在京东APP领取，6月5日零点起即可开始预约。 据悉，北京市消费券将面向在京消费者，采用分期分批方式发放，主要包括专项消费券和智能产品消费券；同时，面向城乡低保、特困和低收入家庭等困难群体，社区工作者、一线医务人员等群体，也将发放特定消费券。 其中，专项消费券（线下餐饮购物）6月共分四个批次发放，首批于6月6日10时开始发放，200万张，其余三批分别为6月13日、6月20日、6月27日发放。每个卡包总价值60元，有效期14天，仅限在北京地区餐饮购物领域参与商户线下门店消费时使用。消费者在线下店面消费后，可通过京东支付或者微信支付核销优惠券，还可享受到商家1:1的优惠配比。 智能产品消费券包括线上券和线下券两种，可在京东、小米等线上平台和居然之家（8.240， 0.00， 0.00%）、百安居等7家首批参与活动的实体门店，购买智能通讯、家电、家居等指定商品时使用。6月共发放两个批次，6月6日10时首批发放100万张，6月18日发放第二批。单笔订单满2000元可补贴10%（政府与企业各补贴5%），最高补贴400元，有效期14天。 此外，京东、苏宁易购（8.950， 0.00， 0.00%）、寺库、腾讯、盒马鲜生等企业共同推出“百亿补贴”让利，发放购物券、餐饮券、外卖优惠券、家居家电消费券。7月-10月将视“北京消费季”活动节点分批次发放，有效期内未承兑自动失效。
今年以来，受多重因素共振，全球股市持续震荡，市场避险情绪不断升温，投资者对中低风险理财的需求日益旺盛，公募基金新发市场对这类产品的布局也正在加速。近日，广发基金也推出了一只寻求稳健有弹性收益的产品。6月1日起，广发聚荣一年持有期混合基金正式发行，拟任基金经理为广发基金副总经理兼固定收益投资总监张芊，该产品旨通过股债优化配置寻求稳健有弹性的收益。 公开资料显示，广发聚荣一年持有期混合基金的股票投资占基金资产的比例为0-40%，在严格控制风险和保持资产流动性的基础上，通过对大类资产、股票、债券、金融衍生品等不同资产类别的优化配置，充分挖掘市场潜在的投资机会，力求实现基金资产的长期稳健增值。 广发聚荣拟任基金经理张芊表示，广发聚荣在大类资产配置策略上，主要评估股票、债券等大类资产的估值水平和投资价值，根据大类资产的风险收益特征进行灵活配置，确定合适的资产配置比例，并适时进行调整；在债券配置方面，通过对国外宏观经济态势、利率走势、收益率曲线变化趋势和信用风险变化等因素进行综合分析，构建和调整固定收益证券投资组合；在股票配置策略上，将遵循“自下而上”的分析框架，精选具有持续竞争优势和增长潜力、估值合理的上市公司股票构建股票组合。 “在金融衍生品配置上，一方面通过选择流动性好、交易活跃的期货合约，与股票现货资产进行匹配，实现多头或空头的套期保值操作；另一方面，对国债期货和现货基差、国债期货的流动性、波动水平、套期保值的有效性等指标进行跟踪监控，力求实现基金资产的长期稳定增值。”张芊说道。（编辑 张明富）
部分上市型开放基金（LOF）如南方永利、国泰融信等日前连续发布公告，提示二级市场溢价风险。如果再加上一些QDII的LOF，密集提醒风险的阵营更大。观察这些LOF，迷你化、僵尸化的特点凸显，一旦在二级市场出现成交量放大迹象，交易风险陡然而生。 业内人士指出，LOF的“怪相”与基金场内场外份额失衡、套利资金进出等因素有关。冰冻三尺非一日之寒，部分LOF目前的尴尬局面在一开始就是“注定”了的。对于基金公司来讲，不少迷你LOF是一种基金产品资源，但同时也与风险如影随形。目前已有不少基金公司选择将这些迷你LOF摘牌退市或者清盘。 □本报记者 徐金忠 密集提示风险 6月3日，南方基金发布公告称，近期，公司旗下南方永利（LOF）A类基金份额在二级市场的交易价格出现大幅度溢价，交易价格明显偏离前一估值日的基金份额净值。公告显示，6月1日，南方永利二级市场收盘价为1.597元，相对于当日1.072元的基金份额净值，溢价幅度达到48.97%。截至6月2日，南方永利二级市场收盘价为1.437元，明显高于6月1日的基金份额净值。投资者如果盲目投资于高溢价率的基金份额，可能遭受重大损失。 同样，近期国泰基金密集提示国泰融信（LOF）的二级市场溢价风险。国泰基金6月1日公告称，国泰融信近期二级市场交易价格溢价幅度较高，交易价格明显偏离基金份额净值。5月28日，国泰融信在二级市场的收盘价较当日基金份额净值的溢价幅度达到31.07%，国泰融信5月29日收盘价为1.239元，明显高于基金份额净值。投资者如果盲目投资高溢价率的基金份额，可能遭受重大损失。国泰基金提醒，国泰融信场内价格受跌停板规则限制可能无法及时反映基金净值的大幅波动，当前基金场内交易价格大幅高于基金份额净值。该溢价水平可能大幅波动，给投资者带来基金净值波动风险以外的溢价风险，投资者应避免高溢价买入。 除了上述LOF外，如果再将QDII的LOF考虑在内，那么LOF绝对是近期提示风险的“常客”。 尴尬问题频现 频频发布的风险提示公告背后，是部分LOF诡异的二级市场表现。 南方永利在5月中旬被连续爆拉后，近期则进入跌跌不休的状态，频频直接“躺”在跌停板上。国泰融信也是如此，资金在短暂爆拉后，随即进入慌不择路的出逃阶段，场内价格频频以跌停报收。这样的暴涨暴跌模式，并不仅仅是这两只LOF所特有。中国证券报记者观察发现，炒作资金爆拉的成本相当低，区区数万元就可以把一只LOF拉涨停。当然，“四两拨千斤”的涨停，未来也会迎来无处可逃的跌停，即使是很少量的资金出逃都会带来LOF场内份额的跌停，套利资金会发现自己“玩脱了”。 “部分LOF这样的表现，实际上更加说明了LOF产品的分化。一些LOF产品在场内的抬升会发现没有跟随资金，这样的话，场内做市商更加没有动力去为LOF产品提供流动性。LOF迷你化、僵尸化就在所难免。”上海一家基金公司指数投资基金经理表示。 基金行业人士告诉中国证券报记者，LOF因为在发行之际就存在着场内份额较少的情况。“行业内将LOF视作一个介于场外基金和上市基金之间的‘半成品’，它有场内和场外份额，看似两边都可以兼顾，实则很多LOF场内份额就是一个流动性的附属产品，基金公司不一定重视、发行渠道一般也是应付居多。”有基金评价机构人士直言。 适时清盘或转型 面对LOF的尴尬场面，基金公司也在寻求突围之道。例如针对场内份额持续的高溢价，有基金公司人士建议通过做市商的活跃参与等进行平抑。“事实上，通过LOF在二级市场或一二级市场的套利难度较大，很多投资者其实带有盲从的因素杀进来，基金公司和做市商需要及时通过可能的措施提示风险、平抑溢价。”一位债券型LOF的基金经理表示。 另外，近期也有多家基金公司旗下LOF产品发布摘牌或清盘公告。大成基金日前发布公告称，截至4月29日，大成景丰债券基金（LOF）已连续60个工作日基金资产净值低于3000万元。为维护基金份额持有人利益，根据《基金合同》约定，基金管理人应终止《基金合同》并依法履行基金财产清算程序，无需召开基金份额持有人大会。 “对于迷你化、僵尸化的LOF，我们会选择适时进行清盘或者转型。对这类产品再进行投入已经没有多大价值，反而会因为资金套利等滋生市场交易的风险，得不偿失。做市商等的资源可以向其它场内产品进行转移。”有基金公司产品部门负责人明确表示。
近日原油市场的反弹格外明显，迄今已经收复了产油国价格战以来全部“失地”，国际油价逼近40美元关口附近，国内原油系期货跟随上涨。与此同时，以铁矿石、螺纹钢、焦炭为代表的多个工业品期货也创出阶段新高。市场上，多头赚钱效应明显，记者通过对期货公司席位持仓龙虎榜的统计以及对业内人士的采访，寻找这波反弹行情中嗅觉敏锐的“抄底王”。 黑色系原油系大反弹 据记者统计，截至6月3日收盘，4月底以来，国内原油期货已从底部反弹了32%，燃料油期货也从低点反弹了29%，沥青则从3月底的底部反弹了50%。此外，4月初以来铁矿石期货反弹了近40%，螺纹钢期货也反弹了17%。上述品种涨幅平均超30%。 谁是这波反弹行情中嗅觉敏锐的“抄底王”呢？从期货公司席位持仓龙虎榜或许可以一窥。 数据显示，截至6月3日收盘，燃料油期货2009合约上，净多头龙虎榜中，方正中期期货席位、申万期货席位、南华期货席位、东证期货席位及徽商期货席位依次列榜单前五。 铁矿石期货主力合约上，数据显示，净多头龙虎榜中，申银万国期货席位、一德期货席位、国泰君安期货席位、宏源期货席位及兴证期货席位依次位列榜单前五。值得一提的是，永安期货席位铁矿石主力合约净多持仓则从5月15日的7.1万手一路下降到不足五千手。数据统计显示，截至2020年6月3日，永安期货席位在铁矿石2009合约上多空单盈亏相抵之后，盈利约8.84亿元。 私募与投资公司成功抄底 一位期货公司分析人士告诉记者，截至6月3日的收盘数据，方正中期席位在石油沥青和燃料油上的多单持仓分别超过2.7万手和3.7万手，均稳居该两品种净多头第一的位置。从该席位上的建仓过程来看，4月下旬开始，该席位上的石油沥青和燃料油净多单增加非常明显，无疑是这波上涨的重要推动力量。很可能是有人根据原油的基本面变化，发觉了这波多头的机会。 黑色系方面，一位分析人士指出，从期货公司席位持仓数据来看，本轮黑色系反弹行情中，净多单头寸主要是集中在以永安期货席位为代表的江浙系期货公司席位上，背后应是当地私募基金及期现结合类投资公司。 美尔雅期货化工研究员黎磊告诉记者，私募机构及投资公司在这一波原油行情中，赚得盆满钵满。4月22日的负油价把原油市场上的恐慌情绪推高到了极值。但纵观近40年油价走势，WTI油价在1986年3月和1998年12月跌至历史最低点10美元/桶后，均出现大幅上涨行情，机构抓住历史最低油价带来的机遇，纷纷入场抄底油价，把INE原油期货持仓量从8万手推高至18万手。 “除了抄底原油外，沥青也是受资金青睐的品种。”黎磊进一步介绍，沥青需求具有夏季旺盛、冬天低迷的特点，造就沥青价格出现冬季价格低、夏季价格高的季节性特征。2019年底，沥青贸易商按照往年的规律，在2800元/吨左右囤积沥青，但受新冠疫情影响，沥青价格跌破贸易商成本线，但这并没有打消抄底者的决心。 后市或现分化 对于原油系的反弹，黎磊表示，从宏观面上看，随着世界各国陆续度过疫情高峰期，恐慌情绪大幅缓解，投资者重拾信心，原油等风险类资产受到青睐。同时，各国纷纷恢复经济活动，提振原油需求，全球原油消费从坍塌的大坑中走出来，油价有了企稳的基础。微观来看，全球原油供给从价格战模式切换至减产模式，加速原油市场再平衡过程。在需求逐步好转、供给收缩的情景下，油价开启了大跌后企稳上涨之路。 黑色系反弹则主要受三方面因素驱动。国投安信期货研究院钢材分析师何建辉表示，首先，随着国内疫情较快得到控制，下游加快复工复产，旺季叠加赶工背景下，钢材需求超预期复苏，建材成交保持旺盛，库存持续大幅下降，市场预期明显好转。其次，虽然淡化了今年经济增长目标，但政策托底力度较大，财政政策将更加积极，货币政策保持适度宽松，钢材总需求仍有支撑。最后，巴西发运不及预期导致铁矿石港口库存持续下降，山东“以煤定产”加剧焦炭供应紧张局面，原料与成材形成正反馈，助推了相关品种涨势。 原油系品种反弹能否持续？黎磊表示，目前与油价相关的能化品种都面临高库存的压力，在国内化工品需求大幅好转前，油价从成本端对能化板块的推动作用较弱，下半年随着需求逐步启动，消化掉前期累积的库存，叠加油价上涨配合，能化板块将迎来上涨行情。 黑色系方面，何建辉预计，板块短期仍将维持强势，但高位波动将会加剧，品种间也将会出现分化。
10年期国债期货主力合约价格日前频频创出阶段新低，短期国债价格也是连续多日阴跌，债券牛市结束的观点开始在市场流传。 由于近期债市调整明显，债基业绩也出现回撤。6月仅2个交易日就有204只（A/C分开统计）债基回报跌逾0.5个百分点，收益出现回撤的债基占比超三分之二。对此，不少追求稳定收益的投资者有些不知所措。 业内人士认为，短期看债市箱体震荡概率较大，虽然存在波段交易机会，但从基金配置的角度来看不建议频繁操作。 调整幅度扩大 从4月末开始，债市持续出现调整，到了5月底和6月初，调整幅度则进一步扩大。5月上证各债券指数中，公司债、企业债、国债和转债的涨幅分别为0.46%、0.45%、-0.01%和-3.41%。 债市下行导致5月债基收益大幅回撤，超八成债基收益为负，包括可转债基金、中长期纯债基金、混合型二级债基。5月债基的平均涨幅为-0.7%，10只债券型基金5月份跌幅超4%，56只跌幅超3%，取得负收益的债基占比达86%以上。 截至5月31日，债券型基金年内平均涨幅为2.02%，仍然保持正收益。值得注意的是，可转债基金以6.29%的单月最大跌幅排在同类第一，多只可转债基金占据了债券型基金5月亏损榜单前列位置。 在海楚资产投资经理刘颉看来，5月债基收益大幅回撤的原因主要有：5月央行公开市场操作频率明显放缓，市场对于货币政策进一步宽松的预期落空；从基本面看，各项经济金融指标数据均超预期，国内经济持续复苏向好；地方政府专项债发行加速带来的债市供给压力大增。 避险是主基调 随着新冠肺炎疫情防控形势逐渐好转，货币政策和财政政策不断出台，债券市场未来的走势该如何判断？海富通基金固定收益研究部总监莫迁认为，债市或继续波动走势。从发行来看，6月市场将迎来1万亿元特别国债的发行，当前发行方式并未确定，若市场化发行，或对债市形成一定压力。为配合特别国债的发行，央行或调降中期借贷便利（MLF）以及公开市场操作利率，市场对降准降息仍有预期，但交易的时间窗口或缩短。从信用债方面看，收益率经历了近2年的压缩后已处于较低水平，并且由于供给维持高位，信用利差整体压缩空间有限，信用债仍以票息配置价值为主。 财信证券也在研报中表示，债市将持续震荡，虽有阶段交易机会，但仍建议把握稳健收益。目前债市的风险还受到了央行流动性工具投放、资金价格中枢变动以及债券供给、配置盘交易盘转换等方面的因素影响，短期看债市箱体震荡概率较大，从基金配置的角度来看不建议频繁操作。 不过，莫迁也表示，海外经济体疫情的不确定性对信用基本面的冲击仍在继续，避险是信用策略的主基调。对于持续受疫情影响而融资渠道较为狭窄的行业或公司，可能面临较大的信用风险，需关注信用风险对中低评级利差的扰动。
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