说到何奇，包括财富君在内，估计很多人都很陌生。 但说到光大保德信中国制造2025基金，很多人肯定会有印象，这也算是业内首批成长类主题“网红”基金，而何奇，就是这只基金的基金经理。 最新的消息是，他离职了！ 具体原因，公告里说的很简单，就是“个人原因”，而在成长股大行其道的阶段，何奇的离职，确实引起了财富君的好奇。 （1）业绩不佳？ 说实话，这是财富君所能想到的，第一个理由，至于是不是，那就要看他的业绩如何了。 来自天天基金网的消息显示，何奇主管的光大中国制造2025（001740），最近一周净值累计下跌3.12%，最近一个月上涨2.25%，最近三个月的跌幅为25.09%，而今年以来的跌幅为4.28%。 一季报的数据显示，该基金同期份额净值增长率为-5.26%，业绩比较基准收益率为 3.10%。也就是说，在一季度，光大中国制造2025跑输业绩比较基准超过8个百分点。截至一季度末的规模为12.48亿元，比上期减少3.77%。 从更长时间来看，过去两年、过去三年，该基金的累计涨幅分别为7.12%、29.10%，同期同类产品平均涨幅为22.81%、33.57%。 资料显示，光大中国制造2025成立于2015年12月23日，而何奇从2017年1月7日开始，单独管理该基金。 从这段时间的业绩来看，确实没啥突出之处。 （2）追涨杀跌？ 对于何奇，很多投资者质疑较多的一条，就是追涨杀跌的操作风格，而从财富君来看，估计是过于频繁的持仓操作，应该是引发投资者的不满，这在去年年报和今年一季报中也能看出端倪。 财富据发现，就在今年一季度的操作中，主要分为三个阶段： 季度初期，在资产配置层面维持了较高股票仓位，行业配置方面减配了部分涨幅较大的计算机和传媒，增配了部分电力设备、化工和汽车等个股； 季度中期，在资产配置层面维持了较高股票仓位，行业配置方面逐步减持了传媒和新能源汽车，并加大了对汽车和地产的配置比重； 季度后期，在资产配置层面维持了较高股票仓位，行业配置方面适度加大了对医药、汽车和化工等内需行业的配置比重，并减持了电子、新能源汽车等海外产业链个股。 类似的操作风格，在去年年报里也有体现。 本基金在一季度操作中，季度初期在资产配置层面维持了较高股票仓位，行业配置方面加大了券商、电子和轻工板块配置比重，降低了基建产业链配置比重；季度中期在资产配置层面维持了较高股票仓位，行业配置方面逐步卖出了基建产业链和电子行业，波段操作了券商板块，并加大了对小盘价值股的配置比重；季度后期在资产配置层面维持了较高股票仓位，行业配置方面适度加大了对地产产业链的配置比例，并减持了部分获利较多的小盘价值股。 在二季度操作中，季度初期在资产配置层面维持了较高股票仓位，行业配置方面减持了电力设备、地产、金融等行业，增持了家电、航空、医药、建材等行业；季度中期在资产配置层面维持了较高股票仓位，行业配置方面继续卖出地产和金融，增配家电、航空、轻工制造等可选消费行业；季度后期在资产配置层面维持了较高股票仓位，行业配置方面变化较小。 在三季度操作中，季度初期在资产配置层面维持了较高股票仓位，行业配置方面未发生较大变化，行业内部进一步优化了个股结构；季度中期在资产配置层面维持了较高股票仓位，行业配置方面卖出航空、家电和建材等行业，增配计算机、电子、传媒等行业；季度后期在资产配置层面维持了较高股票仓位，进一步将仓位向成长板块集中。 在四季度操作中，季度初期在资产配置层面维持了较高股票仓位，行业配置方面未发生重大变化，行业内部进一步优化了个股结构；季度中期在资产配置层面维持了较高股票仓位，行业配置方面适当降低了电子、计算机的配置比重，增配了新能源汽车行业；季度后期在资产配置层面维持了较高股票仓位，进一步在成长板块内部优化了个股结构。 看到这个操作，不知道基金经理累不累，反正财富君都觉得，看着都好累呀。 （3）判断失误？ 就在去年年报里，何奇曾有类似的表述。 “回顾过去，我们对市场的判断并无明显硬伤，但是对宏观经济的判断偏乐观，导致我们转向成长风格的时间较晚，从而一定程度错过了成长股在二季度开始的第一波反弹。” 从这个操作总结中，可以看得出，光大中国制造2025确实是错过了第一波反弹。 对于后市的展望，何奇在年报里表示： “虽然在三季度以后，我们战略性转向成长，并获得了较大超额收益，但是展望未来一年，我们依然延续 2018 年报的战略判断，并认为中长期看市场的机会主要集中在成长，金融周期存在阶段性的贝塔机会，而消费存在个股的阿尔法机会。” “展望 2020 年，在全球疫情可控的前提下，我们判断权益市场在经历了充分调整后，依然存在着明显的结构性机会。我们将继续恪守价值投资理念，力争在为投资者把握更多的市场机会。” 很显然，他的判断，在基金业绩层面，没有得到足够的验证。 对此，财富君第一时间联系光大保德信，对于何奇的离职原因，相关工作人员给出的回复是，以公告为准。而从公告来看，魏晓雪接替何奇，担任光大中国制造2025的基金经理，从投资者的留言来看，她面临的挑战不算小。
尽管遇上了疫情这一“黑天鹅”事件，医药、消费主题基金今年的整体表现仍有目共睹，近九成获得正收益，且一大波产品年内净值涨幅超过30%。 不过，在同类基金整体的欣欣向荣中，却有少数产品悄悄亏损，这是什么原因？ Choice数据显示，截至5月25日，今年以来，医药、消费主题基金近九成获得正收益，有50只产品年内净值涨幅超过30%。“喝酒吃药”行情的上演，也继续推高了此类基金的表现。 不过，即便同类产品大展拳脚，却仍有少数基金业绩亏损，究其原因，主要是因为重仓发力方向不佳，或是风格出现偏差。 详情请扫二维码↓
上证报中国证券网讯 据发展改革委官网消息，5月26日，外资司负责同志与中非产能基金负责同志就创新对非合作举行会谈。中非产能基金拟联合发达国家投资基金在非洲等地区开展第三方市场合作，以获得更多投资项目信息和策略分享，推动第三国能源、农业和金融等行业发展，同时提升自身风险控制水平，实现稳定预期收益。
公募基金前五月成绩即将出炉，值得注意的是，主动偏股型基金业绩分化严重。 据统计，截至5月25日，今年以来业绩最优与最次的首尾差达65.5%。结构性行情下的A股，踩对时点、选对行业成为基金取得优异成绩的关键。 首尾基金收益率相差逾65% 今年以来，全球市场呈现大幅波动的趋势。A股方面，在2月3日和2月28日出现深度调整后，两市大幅反弹也非常明显。截至5月26日，今年来上证综指下跌6.67%，沪深300下跌5.46%，而深证成指上涨3.69%，创业板指涨幅更是达到17.51%。 在此背景下，主动偏股型基金业绩分化严重，踩对了时点、选对了行业成为基金成为取得优异成绩的保证。 Wind数据显示，截至5月25日，今年以来主动偏股型基金（包括股票型、偏股混合型、平衡混合型和灵活配置型）中表现最好的是创金合信医疗保健行业A，净值增长率达48.38%，而同期也有净值收益率下跌达17.11%的产品，两者首尾差达65.5%。 绩优基金多为医药主题 Wind数据显示，剔除今年新成立的基金，2660只（A\C份额合并计算）主动偏股型基金平均收益率为7.05%，有2169只获正收益。 净值增长率超40%的有8只产品，在30%-40%间的有54只产品。 梳理基金净值增长率排名居前的产品来看，基金名称中带有医药、医疗健康的字眼占据了大半壁天下，例如创金合信医疗保健行业A、工银瑞信前沿医疗、广发医疗保健A、宝盈医疗健康沪港深等。 今年以来，以医药为主要配置方向的板块涨幅惊人，截至5月26日收盘，中信一级行业中，医药18.31%的涨幅位居板块涨幅的第二名，仅次于获得22.12%涨幅的食品饮料板块。 下半年这些领域或有结构性行情 展望后市，部分绩优基金表示，上半年相关板块涨幅较高了，接下来更需要的是精研个股，从个股基本面入手获得Alpha收益（指通过主动投资策略所带来的收益）。 诺德基金基金经理应颖表示，下半年的Alpha机会依然存在预期差，需要通过对产业的跟踪及个股基本面的精研来判断哪些行业可以走出疫情的影响，而且由于大家能够预期的板块已经在上半年呈现较高收益，因此下半年Alpha收益将来自超预期的方向，市场大概率维持结构性的行情。 具体到行业，汇丰晋信基金经理许廷全表示，长期来看，持续性的进口替代将使国产替代化受惠企业有更好增长潜力。整体看好5G升级过程中，置换需求、渗透提升与基础建设带来的成长动能。 应颖看好的是线上经济、科技创新、内需消费等方向。应颖认为，线上消费持续跑赢线下消费，大概率将成为不可逆转的趋势，越来越多的上市公司将销售的战线由线下转移到线上，疫情下消费者的消费习惯也在发生转变，习惯的形成亦将是不可逆的；另外，科创兴国依然将是未来经济发展的源动力，例如半导体、芯片等自主创新的方向，新基建中数据中心发展等方向；作为今年积极财政发力点的内需消费，下半年值得期待。
科技主题ETF大跃进喊停。 新经济e线获悉，各大基金公司对于科技主题ETF的申报仍是热情似火，但监管审批风向却已突变，有意给过热的市场降温。 截至目前，在科技主题ETF的申报热潮中，除了传统的TMT、科技、医药生物等热门行业或主题指数外，多家基金公司还创新布局跟踪于线上消费、智能消费、教育等新消费概念相关主题指数的ETF基金。 对此，有基金公司人士告诉新经济e线，“产品申报还是在正常申报，但新批节奏的确是慢下来了。”截至目前，虽然多家基金公司申报的半导体、大数据、人工智能、新能源汽车等科技ETF产品顺利接收了材料，但只有个别产品在短时间内拿到了受理文书。 伴随监管的“无形之手”，这场始于去年的科技主题ETF大扩容已陷于停滞状态。新经济e线调查发现，今年来，自易方达中证科技50ETF和博时中证5G产业50ETF于2月10日和2月27日相继获批后，后续再无新丁亮相。 Wind统计表明，基金产品行政审批进度表显示，自今年3月至5月26日，二季度以来尚无新的科技主题ETF获批放行。 而且，在迄今已经上报的近百只科技主题ETF中，仅博时中证智能消费主题ETF于5月13日进行了第一次反馈。该基金的申请材料接收日为4月20日，受理决定日为4月23日。其他申报基金都没有进一步的进展。 ETF指数编制规则或调整 近日，有媒体报道称，监管层向部分基金公司征求ETF指数编制规则方面的意见，涉及内容包括标的指数发布时间、指数占全市场流通市值比重、指数单只成份股占比、指数成份股数量等。 今年一季度不同产品形式的指数基金规模变化（规模单位：亿元） 具体而言，一是指数成份股市值需超过A股流通市值一定比例；二是标的指数需发布一年，才能上报相关ETF产品；三是跟踪某一板块指数ETF总规模若超过该板块市值一定比例，或将影响新基金审批进度。 该媒体引述基金公司人士的观点称，“目前听到的说法是，未来会对ETF标的指数的成份股数量设定最低下限要求，对ETF所有成份股流通市值占全市场流通市值比重也会设定下限。而且，ETF单只股票占比不能太高，对前五大成份股的集中度也会有新的要求。” “这个消息并不是首次被提及了，同业的确有这个说法，监管部门有‘踩刹车’的意思。但是，目前并没有下发统一的征求意见稿。”5月26日，沪上一家基金公司对新经济e线表示，“不过，如果严格执行指数发布超过一年这一要求的话，确实对公司产品布局，特别是科技主题ETF会有较大影响。” 当天，北京一家大型基金公司人士则称，“因为公司对接监管的部门较多，一些通知也是直接通知到领导层，暂时不能确认是否收到了相关通知。” 另有基金公司市场人士认为，ETF产品有先发优势，特别是主题类和行业类ETF，谁抢占了先机，谁的胜算就大。此前，行业内曾出现过基金公司在内地和香港竞赛指数编制的情况，一度愈演愈烈，甚至出现了为编制指数而人为凑标的数量的情况。 此外，当前ETF同质化竞争情况也较严重。特别是科技主题类和行业类ETF产品中最为明显。“在ETF规模最新突破7000亿元的背景下，监管部门适应市场发展形势，适时出台新的监管规定，封堵部分机构布局ETF产品而无序地进行指数开发。此举也为了促进ETF行业的长远健康发展。”该人士称。 近百只科技主题ETF申报积压 事实上，监管部门对科技主题ETF产品降温的态度已经很明显。今年4月，有消息称监管层要求对新能源、科技创新、半导体、云计算等泛科技类的权益基金暂缓申报受理。随后又有消息称，监管层未将“科技类基金申请受理”暂缓。此后，一些基金公司的科技类ETF产品仍得以顺利上报。不过，上报归上报，审批归审批。目前看来，积压的申报数量却是越来越多。 今年一季度不同标的指数类型的指数基金规模前五名（单位：亿元） 据新经济e线不完全统计，截至5月26日，今年上报的科技主题ETF产品中，目前仍有近百只产品绝大多数仅处于接收材料状态，尚没有拿到受理文书。其中，仅有11只产品拿到了受理文书，占比不到两成。除了博时中证智能消费主题ETF以外，余下10只尚没有进行意见反馈。上述11只产品均为简易程序申报，申报时间都在今年4月下旬。 其中，嘉实基金、南方基金、富国基金各有2只产品上报，分别为嘉实中证物联网主题ETF、嘉实中证云计算与大数据主题ETF；南方中证云计算与大数据主题ETF、南方中证新能源ETF；富国中证大数据产业ETF、富国中证智能汽车ETF。 此外，工银瑞信基金、华泰柏瑞基金、华夏基金公司、招商基金各有一只产品上报，分别是工银瑞信中证科技龙头ETF、华泰柏瑞中证物联网主题ETF、华夏中证物联网主题ETF、招商中证物联网主题ETF。其中，工银瑞信基金、华泰柏瑞基金、华夏基金公司、招商基金上报3只产品均于4月23日获接收材料，并于当天受理。而华夏中证物联网主题ETF为4月24日上报材料，并于28日拿到受理文书。 值得关注的是，今年来ETF市场规模爆发性增长正是得益于以科技主题为代表的细分行业ETF助力。今年一季度，在指数基金规模环比下降逾六成的情况下，科技主题ETF销售却格外火爆。 统计数据表明，今年一季度新成立了40只指数基金，合计募集488.14亿元。相比于上一季度，发行数量减少30只，募集规模减少60.85%。其中，ETF多达30只，募集441.33亿元，其发行数量和募集规模占比分别为75%和90%。在当季位列募集规模前三的指数基金中，华夏中证新能源汽车ETF、华夏国证半导体芯片ETF、银华中证创业药产业ETF募集规模分别为高达107.6亿元、53.9亿元、49.2亿元。
富豪财富总和超10万亿。2020新财富500富人榜榜单显示，本次上榜的富豪财富总和突破10万亿元。 占据榜单前十位的，多是广为人知的企业掌门人。 阿里巴巴创始人马云以3021.4亿元的身家位列第一;腾讯控股创始人马化腾身家2767.3亿元，位列第二。 此外，在2019年上榜前十名的顺丰创始人王卫、小米创始人雷军、字节跳动创始人张一鸣，在2020年纷纷跌出前十名。 值得注意的是，刘强东章泽天夫妇以584.2亿元的财富值排在第31位，27岁的章泽天成了榜上最年轻富豪。 2020新财富500富人榜名单整理：
又一家拟设立公募基金获证监会最新反馈意见，PE系公募基金有望再迎扩容。 近日，证监会公布了瑞京基金管理有限公司设立申请文件反馈意见。公开信息显示，瑞京基金拟发起股东北汽产投是北汽集团全资二级子公司，也是北汽集团旗下资本运作及股权投资平台。 瑞京基金获反馈意见 证监会公布的最新一期基金管理公司设立审批表显示，5月20日，瑞京基金接到第一次反馈意见。事实上，早在2016年8月17日，瑞京基金就已递交设立申请，同年8月24日，瑞京基金获补正通知，不过，直至2020年1月9日才正式获受理，而后审批进度出现提速的迹象。 瑞京基金管理有限公司设立申请文件反馈意见显示，瑞京基金拟发起股东包括北京汽车集团产业投资有限公司、赣州发展投资控股集团有限责任公司、赣州市章贡区国有资产投资发展有限公司、赣州升越投资管理中心（有限合伙）等4家公司。 其中，北汽产投成立于2012年9月，注册资本17.59亿元，是北京汽车集团全资二级子公司，也是北汽集团旗下资本运作、股权投资及构建产业资本全价值链的核心平台。2015年2月，北汽产投在基金业协会备案为私募股权、创业投资基金管理人，合计备案了包括深圳市安鹏股权投资基金企业（有限合伙）在内三只私募基金。 另外两个拟发起股东——赣州发展投资控股集团有限责任公司则是赣州市国有资产监督管理委员会全资子公司，也是市级重大产业、重大项目投融资服务平台和国有资本投资运营公司；赣州升越投资管理中心（有限合伙）目前由黄红升、朴永生两位自然人持股，未来或成为基金公司旗下员工持股平台。 PE系公募有望扩容 目前PE系公募基金共有6家：2014年成立的九泰基金、红土创新基金，2015年新沃资本发起设立的新沃基金，中科科创发起设立的中科沃土基金，2016年的富荣基金，以及2018年PE机构弘毅投资发起设立的弘毅远方基金。 Wind数据显示，截至一季度末，九泰基金非货币基金资产规模为71.13亿元，在141家基金公司及拥有公募牌照的券商资管中排第93位。其中，混合型基金总规模为61.96亿元，多只基金为定增产品；股票基金规模合计9.17亿元。 九鼎投资(行情600053,诊股)2019年年报显示，九泰基金2019年实现营业收入1.17亿元，净利润亏损1788.22万元，相比2018年亏损金额有所缩减。 此外，富荣基金一季度非货币基金规模也超过70亿元，而新沃基金、中科沃土等规模不足20亿元。 一位PE投资人对PE进军公募持中性看法，“私募股权基金的优势在于熟悉产业投资背景，但二级市场玩法和一级市场很不同，要实现一二级市场联动并不容易。” 不过，部分PE系公募基金未来有望迎来发展机遇。例如，今年定增市场井喷，过往具备定增经验的九泰基金开始发力这一市场；公募REITs基金即将开启试点，红土创新基金大股东深创投在REITs领域深耕已久，红土创新在该领域也具备难得的项目及经验优势。 格上理财此前分析，私募意欲进入公募，主要基于几方面考虑：第一，公募产品线更加丰富多样，除绝对收益的私募产品外，还有追求相对收益的公募基金，甚至可做QDII、LOF等；第二，进入公募有助于直接加大资金量，扩大管理规模；第三，加入公募有助于加强公司品牌效应；第四，不少大型私募具有完善、庞大的投研团队，建立公募体系，有助于人才的汇聚和激励；第五，利用公募平台引入长线资金，包括社保基金、养老金、年金等。
5月26日消息，近日有英国媒体报道，英国改变了原先的5G建设计划，计划到2023年将华为的参与率降至零。今年1月，英国批准华为有限参与英国5G网络部署，将其份额限定为35%。 而近期遭到美国持续施压，英国或将全面拒绝华为参与5G建设，英国政府极有可能在近期推翻之前的决策，为迎合美国而舍弃相当大比例的中国投资。 华为副总裁张建岗对观察者网表示，“我们已经看到了这些消息来源不明的报道，但报道内容完全说不通。英国政府已经在今年1月决定允许华为参与5G部署，因为英国需要最佳技术，需要更多选择，需要创新，也需要更多供应商，这些都有助于构建更安全、更有韧性的网络。” 华为公司全球政府事务总裁张建岗针对此事再次发表声明，“英国政府在今年1月已经同意，让华为参与部分5G建设，因为英国需要最好的科技、更多的选择，需要创新和更多的供应商，有了以上这些，才能保障英国能够拥有更安全和可信赖的网络，华为是一家由员工拥有的私营公司，我们进入英国市场已经有20多年，我们的主要业务是帮助手机通讯商连通英国，特别是在目前的疫情危机当中，这至关重要。” 有外媒报道称，如果英国真的将该国5G网络华为参与率将为零，那么美国政府感到满意，但会让英国政府和电信运营商感到头疼。此前英国电信曾估计，如果将华为在其网络系统中的份额限制为35%，所需的成本约为5亿英镑。完全放弃华为可能付出更多代价，同时还将推迟英国政府将互联网接入每个家庭的计划。
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