> 英国首相约翰逊周日(5月10日)表示，新冠疫情的封锁尚未结束，呼吁人们对风险“保持警惕”，同时也提出了逐步放宽相关措施的计划，英国经济活动多数已因抗疫措施而关闭了七周。尽管他的指示是针对英格兰提出，但英国政府希望其他地区也采取相同做法。不过立即出现了分歧，威尔士、苏格兰和北爱尔兰的领导人表示，他们坚持现有“待在家里”的指示。约翰逊称疫情解封时机未到，谨慎放宽限制措施在电视转播的谈话中，约翰逊宣布了一项有限的放宽限制措施，包括允许人们增加户外运动，并鼓励一些人重返工作岗位。他表示，“目前还不是直接结束封锁的时候，我们反而首先要采取一些谨慎的步骤，来调整我们的措施。随着死亡率和住院人数双双下降，让感染人数再次激增将是“疯狂”的。” 英国政府对疫情的应对遭到批评，约翰逊对过早解除限制持谨慎态度。英国的新冠死亡病例为31855例，为全球第二高，仅次于美国。但政府决定替换数周来敦促公众“居家”的口号，遭到了反对党的批评，他们称新的“保持警惕”的指引模棱两可。约翰逊称，如果可以的话，人们应该继续在家工作，但是那些不能在家工作的人，比如在建筑和制造业工作的人，应该“积极鼓励他们出去工作”。他指出，从周三(5月13日)开始，将允许民众不受限制地进行户外锻炼，可以在公园里晒太阳，开车去其他目的地，还可以和自己的家人一起做运动。 直到目前为止，人们被告知每天只能在户外运动一次，而且只能在居家附近运动。约翰逊表示仍须遵守保持社交距离的规定，并称将提高违反规定者的罚款。反对党称并未达到共识，约翰逊引起的问题比回答多但反对党工党党魁斯塔默称，约翰逊引起的问题比他回答的要多，现在英国不同地方有可能朝着不同方向发展。他在一份声明稿称，“今晚英国想要的是明确和共识，但是我们哪方面都没得到。”全球第五大经济体，英国经济受到疫情和封锁措施的打击。商业团体对约翰逊的声明表示欢迎，但表示各公司需要更多关于如何让人们安全复工的建议。英国政府一直面临来自工党和其他方面的质疑，即英国为何没有早点采举封锁措施、为什么未能进行大规模监测、医护人员的防护设备为何短缺。约翰逊上个月感染了新冠病毒，病情一度危重。星期日泰晤士报报导，科学顾问告诉政府，如果封锁措施放松得太快，那么到年底时疫情死亡人数可能超过10万人。截至周日，英国已报告219183例确诊病例。约翰逊详细介绍了一个从“绿色”1级到“红色”5级的警报系统，使政府可以标记不同地区的风险等级并在必要时调整限制措施。他称英国目前处于4级，可能可以开始调整至3级。英国公布下阶段抗疫路线图：各地严重程度将分五级当地时间周日，约翰逊发表电视讲话，公布了下阶段英国应对新冠肺炎疫情的路线图。约翰逊表示，英国将以五级警示系统作为限制人们社交活动的参考。其中，一级表示疫情已在英国结束，而五级表示疫情严重，医疗系统面临过载危险。目前，英国处于四级并正向三级过渡。约翰逊表示，现在绝不是解除封锁政策的时候，但“可以谨慎地采取一些步骤”小幅地放宽管制。周二(5月12日)起，必须要前往工作地工作的人可以外出工作。不过约翰逊建议人们尽量避免公共交通，以步行和骑行等方式通勤。此外周三起人们可以在户外停留更长时间，与家人在户外进行运动或是享受日光浴。如果感染数字继续回落，学校有望从6月开始逐步开放，一些商店、休闲场所将从7月开始恢复营业。 荷兰合作银行：英镑兑美元将走低荷兰合作银行经济学家预计，考虑到英国的经济和政治风险，英镑将进一步走低。基于预期英央行将在下个月的货币政策会议上延长良好宽松(QE)以及由于政府在处理冠状病毒危机上所受到的批评导致的退欧风险仍然存在，英镑兑美元仍脆弱，3个月内可能跌向1.19。北京时间08:10，英镑兑美元报1.2412/14。
随着新冠危机爆发，全球资金开始不断买入避险资产。与黄金、日元有着类似地位的瑞士法郎也成了热门资产。年内欧元/瑞郎跌幅已经超300点，已经非常接近市场猜想的“央行干预点”1.0500。（左边的长阴线也是瑞士央行的“杰作”，来源：TradingView） 在本周末瑞士当地报纸SonntagsZeitung刊发的采访中，瑞士央行行长Thomas Jordan明确表态，目前央行正在外汇市场采取活跃行动，以减轻瑞郎的压力。Jordan指出，疫情发生后资金显著流入瑞郎标价的资产，给瑞郎造成了“巨大的”上行压力。瑞士央行已经积极采取了进一步的行动，并将继续维持负利率政策（目前瑞士央行存款基准利率为-0.75%）。对于交易市场和坊间传闻的1.05干预点，Thomas Jordan在接受《日内瓦论坛报》采访时进行了澄清。瑞士央行行长表态称，不会特意去捍卫针对欧元的汇率，根据央行的职责，瑞士央行会对所有货币的情况进行评估。作为评估瑞士央行干预汇市的指标，其活期存款帐户从年初至今已经上涨了近770亿瑞郎，这也是行长Thomas Jordan发声的“信心来源”。Jordan指出，在有需要的情况下（瑞士央行）依旧有充足的腾挪空间，但今天我们只关注在外汇市场减轻瑞郎的压力。
在判断英国退欧风险时，英镑交易员似乎迷失了方向——至少从波动率的押注来看是这样。这部分市场发出了矛盾的信号：尽管对冲英镑波动的成本的确高于美元、欧元和日元，但几乎没有迹象表明未来12个月的风险会上升。要知道，英国脱欧的最后期限将在夏季和年底到来，通常这可能会给英国市场带来冲击波。英镑兑美元从1个月到9个月风险逆转指标的差值几乎可忽略不计，这表明投资者尚未充分评估英国脱离欧盟的风险。市场未能在明确的时间线内分解风险，这给一些分析师带来了机会，他们认为市场可能很快就会出现针对剧烈波动进行对冲的需求。荷兰合作银行(Rabobank)外汇策略主管Jane Foley表示，“市场低估了英镑的政治不确定性，这是一个重大风险，值得考虑买入未来三个月和九个月的波动率。日程安排中只剩下两轮谈判，这意味着必须冒年底恢复WTO规则的风险。”英国政府目前仍拒绝在2020年底结束英国退欧过渡期的日期上做出让步，这为英国在不预设与欧盟未来关系条款的情况下退出欧盟铺平了道路，这无疑将对经济造成严重损害，除非其在6月30日之前改变主意。而欧盟当前似乎也在强化自己的立场。通常，这理应会导致英镑在这两个时间点附近出现隐含波动率飙升。然而，目前押注英镑走弱的9个月和1个月合约之间的差值仅为30个基点左右。相比之下，投资者在2019年2月为防范所谓的硬退欧风险而建立头寸时，差值高达200个基点左右。多伦多道明银行策略师Ned Rumpeltin称，“过去一周我一直在谈论这个话题。这些风险被低估了。”英镑今年已经经历了自上世纪90年代初以来最糟糕的年度开局，因为疫情导致工厂关闭，消费者留在家中。蒙特利尔银行(Bank of Montreal)欧洲货币策略主管Stephen Gallo表示，新冠病毒和英国退欧可能会对英镑构成“大拖累”。荷兰合作银行(Rabobank)的Foley认为，未来三个月英镑兑美元或将下跌3%，至1.19美元。期权指向短期和长期英镑的广泛空头。9个月风险逆转指标显示，市场人气接近3月底以来最低水平，当时对疫情的担忧达到顶峰。而对于目前各周期期权波动率偏斜的一个解释是，英国退欧风险或许已无处不在。谈判可能在未来几个月的任何时候破裂。而即使在夏季截止日期之后，双方也可以恢复谈判。再加上新冠疫情，每一天都可能是糟糕的一天。“英国脱欧就像学校里的一个老朋友，你不太喜欢，但又抬头不见低头见，”道明银行的Rumpeltin说。“如果你认为英国脱欧风险将再次抬头，而这一次是在疫情和全球经济崩溃的背景下，那么目前英镑的波动率看起来相对便宜。”
> 据CNBC报道，眼下可能是美国经济成败的关键时刻。穆迪首席经济学家马克·赞迪(Mark Zandi)越来越担心，美国政府正冒着巨大的风险，过快地重启经济。他警告说，新一波疫情的风险将使经济进一步陷入尾旋式下跌，特别是在没有疫苗的情况下。“如果出现第二波疫情，那将带来经济萧条，”赞迪上周五在接受CNBC的“Trading Nation”栏目采访时表示。“我们可能不会再次封锁，但肯定会让人们感到恐慌，并给经济带来压力。”赞迪将“萧条”定义为经济持续12个月低迷，或失业率维持在两位数。美国新冠肺炎累计确诊病例目前仍是全球最多，超过136万例，达到1366753例，累计死亡病例超过8万例，达到80757例。美国总统特朗普此前已敦促各州开始重新开放经济，即使美国大部分地区的疫情仍在持续扩散。特朗普的首席经济顾问库德洛上周五表示，如果随着经济活动逐步解封，新冠疫情出现第二轮爆发，美国不必再次实施防疫封锁。库德洛在彭博电视台的一次采访中说，白宫冠状病毒特别工作组的一个成员告诉他，即使疫情再次爆发，也不需要关闭经济。上周五，美国劳工部报告显示4月失业率飙升至14.7%，非农就业人口减少了2050万。这两组就业数据都创下了二战以来的最糟糕纪录。但美国金融市场似乎并未受到这些数据影响，道指、标普500指数和纳指收盘均上涨近2%。赞迪认为，市场似乎迫切地押注美国经济将出现V形复苏。赞迪预计，随着企业重新开张，到阵亡将士纪念日那个周末，就业机会将开始回升。如果没有第二波疫情，他估计就业增长将从夏季持续至秋季初，但“在这之后，我认为我们将陷入流沙，因为病毒的不确定性以及它对消费者和企业的影响。”赞迪自去年冬天以来一直在警告华尔街有关新冠病毒的威胁。今年2月底他曾表示，华尔街低估了一场流行病造成的损失。他的预测是在美国政府实施严格封锁以遏制病毒传播之前做出的。他认为，为了让经济回到正轨，有必要在疫苗方面取得实质性进展。赞迪说，如果在未来一年左右的时间内推迟或未能研制出疫苗，也会导致与1930年代相似的经济衰退。赞迪说：“这很关键。这是经济全面复苏的必要条件。我们将看到市场在某个时候重新评估形势。”
> 身陷丑闻的美国前副总统拜登在上周五表示，特朗普经济政策加剧了美国因冠状病毒而面临的经济危机。而美国前总统奥巴马在当天也抨击称：特朗普政府的抗疫措施是“一场绝对混乱的灾难”。在大萧条以来最糟糕的月度非农就业报告发布几小时后，拜登发表了讲话，笼统地宣传了他的经济理念，重点是加强中产阶级，并将其与特朗普对富人和权势者的关注进行了对比。这位民主党提名的总统候选人主要关注的是在他看来特朗普对经济的不当处理，特朗普的错误已经成为他竞选连任的最大优势。拜登说道，“这是一场经济灾难，比我们几十年来所见过的任何一场都要严重，而且情况变得更糟，因为情况本不应该是这样的。特朗普完全没能让我们做好应对这场大流行的准备，也没能及时采取必要措施，保护我们的国家不受我们目前所处的近乎最糟糕的经济状况的影响。”拜登继续说道，“冠状病毒造成了巨大的经济挑战，但这场危机打击更大，持续时间更长，因为特朗普在过去三年破坏了我们经济实力的核心支柱。”特朗普一直渴望恢复经济，但是很多州的州长都在谨慎处理这个问题，以确保疫情不会恶化。特朗普仍坚持认为，经济是有弹性的，并将反弹，而他的连任竞选活动是指望这一点。不过，拜登表示，他打算证明特朗普打造的经济是为最富有的人和大公司服务的，但对美国中下层阶级没有任何帮助，“这是他唯一重视的衡量标准，也是他看待我们经济的唯一角度。”拜登痛斥道，“他一直在空心化我们的经济……富人越来越富，有权有势的人越来越有权力”。拜登认为，特朗普的经济议程已经失败，因为他依赖股市作为衡量经济进步的主要指标。他说，特朗普违背了帮助“被遗忘的中产阶级”的竞选承诺。拜登说，他将集中精力重建中产阶级，但他没有提出任何新的具体政策，而是强调民主党的核心政策目标，包括带薪病假、育儿支持、新的就业机会、医疗保健和更强大的工会。拜登说:“是时候确保每个人都有公平的机会获得成功，而不仅仅是海湖庄园的那群人。”在上周五晚间的私人电话会议上， 美国前总统奥巴马也对现任总统的批评毫不留情。美国有线电视新闻网(CNN)称，这是奥巴马迄今为止对特朗普政府“最严厉的批评”。在30分钟的电话会议中，奥巴马和其工作人员对特朗普政府处理美国新冠疫情的表现做出评估，并重申民主党人必须团结一致、支持前副总统拜登竞选，以便在11月大选中一举击败共和党和特朗普。奥巴马不留情面地对白宫的抗疫举措做了尖锐批评，直言这是“一场绝对混乱的灾难”。他告诉与会者，此次疫情暴发也是一个重要的提醒，提醒人们在全球危机期间为什么需要一个强有力的政府。他呼吁自己的工作人员更多地参与、支持拜登的竞选活动。奥巴马说：“这场即将到来的选举在各个层面上都非常重要，因为我们要对抗的不只是某个特定的个人或政党。我们反对的是自私、种族化、分裂、与人为敌的长期趋势，而这些已在美国人生活中愈来愈强烈。”
> 全球金融市场瞬息万变，该如何精梳市场投资脉络，把握时代投资主线？环球外汇即日起将精心汇编华尔街图录专栏，整理市场上那些包罗万象、具有独特视角以及重要参考价值的图表，如果你对市场格局心生迷茫，抑或对行情热点了无头绪，不妨先学会“看图说话”！美债收益率曲线开始变陡财政和货币力量正在推动曲线两端的美债收益率差距扩大。两年期公债收益率本周初报0.16%，离上周五触及的纪录低点不远，因市场押注美联储可能在2021年将指标利率降至零以下。五年期国债收益率上周五也跌至前所未有的0.27%，比长期国债收益率低约105个基点。这一差距是今年3月以来最大的。许多投资者认为曲线会进一步变陡。一个关键原因是：随着美国财政赤字逼近4万亿美元，供应压力预计只会增加。减半前最后周末比特币大跌据Bitstamp的价格，这种最大的加密货币周日下跌逾10%，是3月12日以来最大单日跌幅。据彭博综合价格，截至北京时间周一上午，比特币比上周五下跌13%，交易价格为8669美元。对于周末的这轮大幅杀跌，有分析指出，在前两次减半带来暴涨后，许多投资者对减半事件带来的比特币价格上涨已经有了充分的预期。而在减半利好即将兑现之前，一些业内人士开始先前在周末进行了获利了结，巨鲸的出脱引发了连环抛售。市场不稳定状况需要更长远的眼光全球债券和股票市场相互矛盾的信号表明，重新启动的经济面临不稳定的状况，不过这些信号不应阻止投资者把更多的资金投向风险资产。Pendal Group Ltd.的执行长Emilio Gonzalez在接受电话采访时说，接下来的三到六个月非常难预测，因为存在如此多的不确定性，市场怎么走都有可能，从长远来看，我感到安心，因为在三到五年后，我知道我们会回头再看，我们那时候已经渡过风暴的中心，一切都已经恢复。茅台(600519)无视全球酒类需求的低迷中国白酒巨头贵州茅台(600519,股吧)正领军股市的复苏，无视全球酒类需求下滑的迹象。贵州茅台每股股价在1314元人民币，是中国最高价的股票，自3月19日的低点以来，市值增加了近600亿美元。自那时以来，茅台一直是上证综指最大的贡献者，该指数7.2%涨幅中，约五分之一来自贵州茅台。在过去的10个交易日中，该股股价有七个交易日的收盘价创下了新的纪录高点，相对于MSCI全球股票指数，也处于历史最高水平。投机客最近一周美元净空仓进一步减少据路透计算及CFTC上周五公布的数据，最近一周投机客美元净空仓下降。截至5月5日当周，美元净空仓为91.48亿美元。前一周净空仓为102.3亿美元。路透对芝加哥国际货币市场(IIM)美元的总体净仓位计算结果，是根据日元、欧元、英镑、瑞郎、加元和澳元这六种主要货币的净仓位得出的。涵盖美元兑纽元、墨西哥比索、巴西雷亚尔和俄罗斯卢布这几种货币仓位的广义指标显示，最近一周美元净空仓为83.46亿美元，之前一周净空仓为95.87亿美元。摩根预计亚洲科技股估值增加一倍摩根资产管理押注一些亚洲科技股的估值可能在3-5年内增加一倍，因为全球大流行病让线上工作和娱乐成为一种生活习惯。“我们仍然发现这些科技股中大多数基于5年前景的年化预期回报将为15%至25%，”摩根亚洲成长基金的联合管理人Mark Davids表示。据其情况说明书，阿里巴巴、腾讯控股、台积电和三星电子是该基金的一些最大投资。Davids表示，该基金还增加了对京东和Sea Ltd.的敞口。☆美股即将面临数据潮考验过去几周美国股市强势上涨，即使花旗美国经济惊喜指数跌至数年低点。花旗经济惊喜指数是衡量关键经济指标是高于还是低于预估的指标。而未来一周美国将有大量数据出炉，将为投资者了解新冠疫情对经济的冲击提供更多证据，围绕经济前所未有的放缓之际股市反弹是否合理的争论也将升温。美国本周公布的数据包括：4月零售销售、工业生产和通胀率。英镑交易员或低估了脱欧风险据彭博社报道，在判断英国退欧风险时，英镑交易员似乎迷失了方向——至少从波动率的押注来看是这样。这部分市场发出了矛盾的信号：尽管对冲英镑波动的成本的确高于美元、欧元和日元，但几乎没有迹象表明未来12个月的风险会上升。要知道，英国脱欧的最后期限将在夏季和年底到来，通常这可能会给英国市场带来冲击波。英镑兑美元从1个月到9个月风险逆转指标的差值几乎可忽略不计，这表明投资者尚未充分评估英国脱离欧盟的风险。大型石油公司前景几何？在消化了第一季度业绩后，分析师对道达尔的看法最为乐观，而对埃克森美孚的看法最为悲观。研究报告显示，道达尔的财务状况看起来很强劲，股息也很安全。相比之下，彭博资讯(Bloomberg)情报分析师Fernando Valle表示，埃克森美孚这家美国巨头正在股东派息和长期投资之间“走钢丝”。分析师表示，由于英国石油公司和埃尼公司的股息也处于不稳定状态，第二季度可能比第一季度更具挑战性。
> 新冠肺炎疫情冲击下中国逆周期政策连续发力效果显现，4月新增人民币贷款及社会融资规模增量等金融数据全面好于预期，M2增速并创下近三年半新高。分析人士认为，随着复工复产力度加大，国内经济逐步恢复正轨，企业需求亦处缓慢复苏中，但整体尚难言强劲。他们并指出，全球疫情蔓延下国内经济下行压力未消，随着5月全国人大和政协两会召开，料积极财政政策等更多一揽子政策将陆续出台，宽松货币政策仍需继续护航稳增长，但料张弛有度，并不会“大水漫灌”，结构性政策仍为主要工具，但不排除宽松程度边际下降可能。“4月新增人民币贷款等数据较去年同期改善，显示当前中国经济处于缓慢复苏；但居民中长期贷款需求下滑，显示居民的预防性动机刚性特征明显，”长城证券首席债券分析师吴金铎称。她指出，整体上4月社融和信贷数据低于上个月，但高于去年同期；第一季度适逢新冠肺炎，央行及时进行逆周期调控，4月份之后疫情在国内得到基本控制，复工复产复市有序推进，社融数据逐渐走向正常。中国央行周一公布，4月新增人民币贷款1.7万亿元，高于1.4万亿元的预期值；当月末广义货币供应量(M2)同比增长11.1%，亦高于预期值10.2%，并创2016年12月以来近三年半新高。4月末人民币贷款余额同比增长13.1%，高于预期值12.9%。央行数据并显示，中国4月社会融资规模增量为3.09万亿元，高于预期值2.65万亿元，比上年同期多1.42万亿元；4月末社会融资规模存量为265.22万亿元，同比增长12%。国家金融与发展实验室特聘研究员蔡浩称，“4月人民币新增贷款远超市场预期和去年同期，为历史同期最高。从分项上来看，居民贷款环比有所下滑，但总量依然处于较高位置。而中长期非金融企业贷款表现强劲，表明国内企业生产恢复速度较快。”与此同时，4月社融同样远超市场预期均值。除了人民币贷款外，影子银行同比少减或多增，以及企业债净融资同比大幅多增，是社融大幅超预期的主因。他并表示，自2月以来，M2增速飞快，4月更是高达11.1%，这一方面是因为新增贷款较高、存款创造相应增加的关系；一方面则是因为存量贷款有很多还不上，而因为疫情原因，银行又不好收回贷款，只能进行展期，于是使得存量概念的M2增速快速上升。中国央行周日发布一季度货币政策执行报告表示，下一阶段稳健的货币政策要更加灵活适度，根据疫情防控和经济形势的阶段性变化，把握好政策力度、重点和节奏。加强货币政策逆周期调节，把支持实体经济恢复发展放到更加突出位置；保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。虽然4月数据显示国内经济复苏迹象，但海外疫情蔓延势头未止，外需疲弱下国内经济仍面临一定压力，预计宽松货币政策仍将配合财政政策，为稳增长发力，但料张弛有度，不排除宽松的程度边际下降可能。光大银行金融市场部分析师周茂华认为，预计后续人民币信贷仍保持强劲格局，主要是全球疫情超预期蔓延，国内经济下行压力仍大，仍需要为实体经济发展提供一个相对宽松的货币信贷环境，国内逆周期调节政策仍有待进一步发力。“从政策时滞效应、配合积极财政政策、维持资金面稳定等方面看，预计二季度央行实施降准、降息、公开市场操作及结构性工具可期，”他指出，主要是二、三季度外部需求拖累国内经济表现，为对冲其影响，央行配合财政适度加大逆周期调节力度，为对冲债券发行对流动性影响，国内将采取多种工具进行对冲。周茂华并预计，央行将进一步疏通政策传导，引导金融机构降低实体经济融资成本，加大中小微企业支持力度，活跃微观经济。“但央行政策延续稳健略偏松，不会出现大水漫灌。主要是目前国内货币金融环境整体保持宽松，市场利率整体处于历史低位，央行保持政策稳健，避免过度宽松流动性导致对国内物价、楼市构成扰动同时，导致国内宏观杠杆率过快上升。”他称。德国商业银行(Commerzbank AG)驻新加坡的新兴市场高级经济学家周浩说，“这相当令人印象深刻”，这表明经济活动指标应该会有很大改善。“另一方面，这将削弱降息预期，尤其是本月的降息预期。”
> 多位美联储政策制定者周一表示，他们将采取一切可能的措施，来缓解为减缓冠状病毒蔓延而实施的大范围封锁措施对经济的冲击，但有一件事他们可能不会做：将利率降至负值。上周，与美联储政策利率挂钩的期货交易商开始消化美国明年初出现负利率的可能性，这是有史以来第一次。而在周一，他们大多出脱了这些押注，不过2021年10月到期的合约仍在反映出市场对利率将低于零的预期。欧洲和日本等其他国家的央行尝试过负利率，但效果不一。这样做的目的是惩罚银行持有过多现金，从而鼓励放贷，进而促进企业投资和消费者支出。但美联储政策制定者一直对使用这个工具持谨慎态度，称其可能产生与预期相反的效果，或破坏金融市场。他们说，在当前的危机中负利率尤其没有效果，因为阻碍人们和企业花钱的不是钱的成本，而是政府的限制措施和对公共健康的关注。美联储的政策制定者周一重申了这些观点，尽管他们也重申了将采取一切措施提振经济的承诺。以下是多位官员的表态汇总：☆芝加哥联储主席埃文斯芝加哥联储主席埃文斯在Lansing Chamber of Commerce会议上表示，“我们必须竭尽所能，确保经济活动在安全的情况下得以恢复，并集中精力尽快恢复繁荣。”他说，利率将在“相当长一段时间内”保持在接近于零的水平。但当被问及负利率时，他不以为然地说，“我不认为这是我们会在美国使用的工具。”“我最多只能说，对此需要进行更仔细的研究，”他说。“坦率地讲，我需要了解如何使经济真正受益的机制，以及它为经济参与者提供的不同激励措施。”☆亚特兰大联储主席博斯蒂克亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，“我不是负利率的忠实拥护者”。博斯蒂克在亚特兰大扶轮社发表讲话时称，“负利率的想法比我现在准备考虑的还要更远一些。”博斯蒂克补充说，美联储官员曾表示，将在危机中考虑所有工具，央行将不会排除任何可能的补救措施。“但对我来说，负利率是工具包中较弱的工具之一，”他说。“我真的不认为短期内会支持使用这种工具。”博斯蒂克还驳斥了某些投资者提出的另一个想法——这些投资者认为央行可能购买股票。“这不是我们作为第一关要经历的东西，”他说。“这种支持通常最好是通过财政面而不是货币面完成。”☆圣路易斯联储主席布拉德圣路易斯联储主席布拉德周一稍早在雅虎财经发表讲话时表示，由于美国短期融资市场的结构与日本和欧洲不同，使用负利率将是“有问题的”。此外他说，“我们完全不清楚负利率在他们国家是否成功……我们可以使用其他工具来应对这种情况。”☆美联储负责金融监管的副主席夸尔斯在参议院金融委员会周二举行听证会之前，美联储负责金融监管的副主席夸尔斯发表了事先准备好的讲话，赞扬银行在危机期间增加放贷。然而，他警告称，真正束缚住银行手脚的是经济的整体健康状况，这取决于公共健康应对措施的有效性。他对负利率只字未提，不过在听证会上很可能会被提问。“在当前危机结束之前，我们可能需要付出更多努力。”夸尔斯表示:“我们只能承诺做当下需要做的事。”值得一提的是，此前基金经理和经济学家在路透全球市场论坛上也普遍表示，美联储将利率降至负值的可能性很小，尽管金融市场已首次开始消化这一举措。事实上，在瑞银等投行看来，上周期货市场定价美国负利率可能性是市场对冲驱动的走势。银行通过购买联邦基金利率跌破0%的期权等工具，为资产转为负值的对冲提供保险，避免付诸昂贵的按市值计价框架，但预计很难将期货利率维持在极端水平很长时间。目前，市场的下一焦点将转向美联储主席鲍威尔明日的最新讲话。鲍威尔一直坚决反对将利率降低为负数，他在4月底还明确表示，现阶段美联储除了观望之外不会有更多行动。
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