关于公募、专户基金经理兼职的新规落地已经4个月，近日再有新进展。继6、7月间华泰柏瑞等基金公司曾增聘专户投资经理担任公司旗下公募基金经理后，近期再有多家基金公司的基金经理兼任专户投资经理。 不过，在管理基金组合数量制约、不同投资绩效激励机制下如何公平对待不同投资者等问题制约下，基金经理、专户投资经理兼职的意愿并不高。 兼职意愿不高 记者获悉，北京一家中型公募基金经理拟兼职专户投资经理。 由于缺乏先例，交易、激励等内控制度细节都还在讨论之中。 据他了解，目前基金经理兼职专户投资经理的比较少。从部门分工看，公募基金和专户分属不同部门，是否兼任，要看他们的个人意愿。“就我个人而言，没有意愿兼任专户经理。毕竟管理多只公募基金就已经耗费了很多精力，再去管理更多小规模的专户产品，没有足够的精力，我还是专注把现有公募基金管理好。” 除了个人意愿，制度层面的违规风险也让不少投资经理望而却步。 多位行业人士表示，由于存在同一投资经理的专户、公募业绩差异，投资时点的不同，激励机制的差异，如何公平对待不同投资者等问题，成为不少投资经理的顾忌。 上海证券基金评价研究中心负责人刘亦千表示，公募、专户投资人兼职较少，主要原因在于：一是管理产品数量有上限，尤其是专户，很多承接的机构资金都是“一事一议”。同投资经理管理的产品数量非常多，无法满足兼职不超过10个基金组合的要求。在刘亦千看来，公募基金经理和专户投资经理不存在本质区别，核心问题只有一个，就是在不同投资绩效激励机制下，如何通过机制设计保证公平对待投资者。 北京上述中型公募基金经理则认为，专户、公募兼职可能存在风险：如公募和专户产品若投资标的买卖点不同，导致产品业绩差异，可能会引发不公平对待投资者的问题；而且专户产品有业绩提成，若业绩好于公募，可能会引发对基金经理的质疑。 有利于增强激励 为公募留住核心人才 今年4月3日，中基协发布《基金经理兼任私募资产管理计划投资经理工作指引》（试行）（下称“工作指引”），权益类公募基金经理可以兼任私募资产管理计划投资经理。 业内人士认为，出台工作指引的目的是在大资管背景下，增强人才激励，为公募基金留住核心人才，避免明星投资人“公奔私”或跳槽导致的人才流失。 北京一位专户投资经理认为，核心投研人才是各家资管机构最重要的竞争力。从基金经理的角度看，希望在投资中实现个人的成长和发展。由于公募基金激励机制不够完善，“公奔私”现象屡见不鲜。在基金公司内部打通公募和专户业务，让基金经理有更多选择和激励制度，可以有效提升投研人才的积极性。 北京上述中型公募基金经理表示，这一制度如果能够得到很好的执行，如基金公司层面出台专户提成与个人奖金挂钩的激励制度，提升基金经理的激励水平，有利于留住核心投研人才。不论是公募还是专户，都可以人尽其才，实现他们拓展业务能力的要求。当然，这也要求基金公司建立完善的内控管理、信息披露、激励约束等机制，让投资经理在兼职中投资做到公平和规范。
近日，郑州商品交易所（以下简称“郑商所”）组织召开2020年“保险+期货”试点项目立项评审会。据了解，评审会共确定立项项目31个，其中，“保险+期货”全覆盖项目6个、“保险+期货”分散项目18个、“农民合作社+场外期权”项目7个。 据介绍，按照优化试点模式、助力脱贫攻坚、拓宽资金来源渠道、降本提质增效的政策导向，今年11个项目试点区域位于挂牌督战贫困县，其他多数项目也以建档立卡贫困户为优先服务对象。资金来源方面，争取到的外部支持资金约为总资金的25%。各项目方案保障程度整体较高，单位保费基本均维持在较低水平。 值得注意的是，今年郑商所在苹果和红枣品种创新开展“农民合作社+场外期权”项目。合作社的选定标准为辐射带动能力、组织协调能力强，普遍具有较高的风险意识及参与意识。业内人士认为，郑商所该试点项目体现了助力新型农业经营主体培育的国家政策导向，同时也是对“保险+期货”模式的有益补充，有助于培养农民合作社市场风险管理意识和利用新型金融工具稳定生产经营的能力，促进农民合作社与其成员之间形成更加紧密的利益联结机制。 此外，由郑商所、河南省财政厅共同支持的三门峡市陕州区苹果“保险+期货”试点已于日前正式启动实施。该项目承保规模约2万亩，试点期限两年，是首次由地方财政与交易所联合开展的试点项目，也是郑商所积极探索引导地方财政资金支持“保险+期货”试点建设的重要举措。 银河期货连续3年参与郑商所“保险+期货”试点项目，相关负责人告诉记者，以甘肃静宁县为例，“保险+期货”项目助力静宁县如期脱贫，贫困户转入合作社，项目服务主体升级为合作社+农户，更多参保主体理解并认同“保险+期货”项目，全县主产区的10家主要合作社积极参与2020年苹果县域全覆盖项目，保费自缴比例提高了250%，充分体现项目实施以来的良好效果。 郑商所相关负责人表示，郑商所将深入贯彻落实中央一号文件相关政策精神，持续做好2020年“保险+期货”试点建设工作。在为广大农业经营主体提供有效价格风险保障机制的同时，探索建立由地方政府主导开展相关试点模式，进一步丰富地方政府助农的工具箱，为发挥资金杠杆效应、实现市场化发展打开新局面。后续将通过不断优化试点建设流程、提升试点质量、创新试点模式，加强试点监督管理，建立起易推广、高质量的郑商所特色农产品“保险+期货”项目品牌，巩固脱贫攻坚成果，实现金融助力乡村振兴。
鞭牛士 8月3日消息，针对外界有关字节跳动旗下TikTok考虑在英国设立总部的报道，字节跳动回应称：我们的确在探讨在美国之外设立TikTok总部的可能性。 当地时间2日，英媒爆料，英国政府已经同意TikTok在伦敦设立总部。 英国《太阳报》当地时间2日发布独家消息称，英国政府目前为TikTok在伦敦设立总部开了“绿灯”，各大臣为对此表示支持，并称这一计划将在接下来的几天内公布。消息曝光后，TikTok方面尚未做出回应。 对于TikTok在伦敦设立总部一事，英国政府早前曾作过相关表态。一位政府发言人称：“字节跳动决定其全球总部的位置是公司的商业决定。英国是个公平开放的投资市场，并支持经济增长和就业。”
在公募化改造及金融混业竞争加剧的态势下，为了更好地发挥主动投资能力优势，券商获得公募牌照的重要性日益凸显。 资管新规延期“靴子”落地后不到一个月，多家上市券商相继披露新的资管业务整改方案，既包含中信证券(行情600030,诊股)(港股06030)这样的行业龙头，亦不乏中小型券商。 考虑到资管新规过渡期延长至2021年底，资管业务整改亦得到更为充分的时间。新规延期在业界早有预期，各家券商整改进程并未因此而放慢步调。从实际情况来看，各家整改进度不一。 伴随新规延期、资管产品整改计划开启，多家券商积极谋求公募基金牌照申请。金融混业竞争加剧的态势下，更好地发挥主动投资能力优势，公募牌照对券商的重要性日益凸显。 多家券商披露整改方案 资管新规延期落地。7月31日，人民银行发布《优化资管新规过渡期安排 引导资管业务平稳转型》有关通知，将资管新规过渡期由原定2020年底延长至2021年底。 证监会同日表示，《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》及其配套规范性文件、《证券公司大集合资产管理业务适用操作指引》过渡期同步延长至2021年底。 8月18日，天风证券(行情601162,诊股)董事会审议并通过《关于落实资管新规过渡期延长的资管计划整改方案报告》。至此，资管新规过渡期延长后，在不到1个月的时间里，披露新的资管业务整改方案的券商家数，已达12家。包括华安证券(行情600909,诊股)、中信证券、方正证券(行情601901,诊股)、国海证券(行情000750,诊股)、华西证券(行情002926,诊股)、山西证券(行情002500,诊股)、西南证券(行情600369,诊股)、国金证券(行情600109,诊股)、国元证券(行情000728,诊股)、广发证券(行情000776,诊股)(港股01776)、长城证券(行情002939,诊股)等，陆续加入整改队列。 多数券商仅披露整改方案审议通过，具体整改措施透露较少。8月14日，方正证券公告称，根据监管的要求，公司及全资子公司方正和生投资以2019年底待整改资产管理产品为基础制定了整改计划，董事会同意该计划，并授权公司执行委员会根据监管机构要求进行修订。 实际上，资管新规延期让不少券商都松了口气。旗下大集合产品较多的大型券商，过渡期延长留出缓冲时间；报价型大集合产品改造，则是中小券商面临的难题。 《国际金融报》记者从华泰资管相关人士处获悉，公司会严格根据监管要求推进存量产品整改。海通资管相关人士表示，公司积极履行管理人职责，稳步推进整改计划，践行对金融服务实体经济之责，实现在过渡期内，产品持续监控并积极转型。 实际改造进度不一 2020年以来，受新冠肺炎疫情影响，资管业务面临资产及负债端双重冲击，关于资管新规延期早有预期。 东吴证券(行情601555,诊股)研报显示，资管新规的核心难题在于存量非标资产的处置，宏观经济下行压力下企业还款压力大，如果激进处置又会冲击实体。因此，资管新规自2018年4月发布以来实际执行缓慢，2020年几乎不可能完成目标。 某券商资管人士对《国际金融报》记者表示：“对于资管新规可能延期，业界早有预期。大集合产品公募化改造有序推进的趋势不改，疫情的出现仅是为行业争取到更充分的时间调整改造，但并未说就可以延缓节奏，该继续的还是依然要按照原定计划及步伐推进。金融混业竞争加剧，先发优势变得更为宝贵。” 从实际情况来看，各家改造进度不一。龙头券商中信证券的进度较快，目前已完成5只大集合产品改造；国泰君安(行情601211,诊股)(港股02611)资管累计完成4只大集合产品的参公改造；中金公司(港股03908)、广发资管、兴证资管、海通资管等则是推出旗下首只公募化产品。 过渡期延长1年及完善相关配套措施，具有多方面重要意义。华泰证券(行情601688,诊股)认为，主要体现在巩固资管新规已取得的化解风险成果，包括资管规模恢复增长、净值化转型平稳推进等；延期1年可使部分资产自然到期，避免因处置风险而产生新的风险，提升对实体经济的支持力度。 同时，健全存量资产处置措施，为金融机构化解处置资产提供更多渠道，利于推动平稳转型；健全激励约束机制，提升金融机构推进资管转型的动力；个案可实施差异化监管，体现政策的灵活性，避免“一刀切”，利于风险平稳化解。 公募牌照申请松绑 伴随新规延期、资管产品整改计划开启，多家券商纷纷谋求公募基金牌照。 此举源于公募牌照申请限制松绑。证监会此前发布的《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》（征求意见稿）拟允许“一参一控一牌”，允许同一主体同时控制一家基金公司和一家公募持牌机构，这意味着部分券商以及旗下券商资管将拥有申请公募牌照的资格，将推动券商旗下产品公募化改造进程。 一般来说，券商获得公募基金牌照，主要是依托如下几种方式：第一，券商自主申请公募基金资格；第二，成立资产管理子公司，由子公司申请公募基金牌照；第三，出资设立公募基金公司。 证监会信息显示，上海国泰君安资管已抢先于8月13日递交了申请资料，成为新政落地后首家申请公募牌照的券商资管。五矿证券也在排队申请公募牌照的队列中。此外，天风证券、安信证券和德邦证券设立资管子公司的申请已于近期获批。 考虑到中信证券、广发证券、国泰君安等大型券商均无公募基金牌照，在公募化改造及金融混业竞争白热化的态势下，为了更好地发挥主动投资能力优势的核心竞争力，券商获得公募牌照的重要性日益凸显。 不过，虽然资管新规延期、公募牌照申请限制松绑，券商面临的问题和难点依然不少。华东某券商人士告诉《国际金融报》记者：“申请公募基金牌照排队进度或许不一，伴随越来越多的券商加入申请序列，监管指导下的获牌效率提升，在券商眼中就变得尤为重要。同时，还有券商在申请设立资管子公司。当前券商资管子公司数量不到20家，更多的券商仍然未能设立，相关条件是否需配套进一步放宽，还需再行讨论。”
8月21日，大商所发布《关于I2009合约交割等有关事项的通知》，提示I2009合约已临近交割，依据交易规则，个人客户持仓和铁矿石非交割单位整数倍持仓不得交割，非期货公司会员和客户交割月份持仓限额为2000手、个人客户交割月份持仓限额为0，要求会员提醒客户理性合规交易，确保I2009合约顺利交割和市场平稳运行。 通知提示，I2009合约最后交易日为9月14日，最后交割日为9月17日。根据《大连商品交易所交割管理办法》第六条规定，个人客户持仓和铁矿石非交割单位整数倍持仓不得交割；根据《大连商品交易所风险管理办法》第二十九条规定，I2009合约非期货公司会员和客户交割月份持仓限额为2000手，个人客户交割月份持仓限额为0。通知提醒会员单位密切关注I2009合约客户的交易情况，准确掌握客户持仓意向，提醒客户理性合规进行交易、平稳有序进出市场，确保I2009合约顺利交割和市场平稳运行。 市场人士表示，按惯例，每临近月末大商所均会通过交易所官方网站发布“月末提示”，对各合约进入交割月后的保证金、涨跌停板、持仓限额及个人客户持仓不得交割的规定进行重申和提示，提醒会员和投资者防控风险；此次针对I2009合约进行提示，体现了大商所对I2009合约当前及进入交割月后平稳运行和顺利交割的高度重视，从而也反映了交易所进一步防控风险、确保I2009合约圆满收官、坚守市场风险防控底线的思维。 记者了解到，为维护铁矿石期货市场平稳运行，保障市场功能作用发挥，近几个月来，大商所先后采取两次发布市场风险提示函、实施交易限额、增加2个可交割品牌以进一步扩大可供交割资源等措施，并研究增加指定交割厂库，以强化市场风险防控、提升市场服务能力。从目前市场运行情况看，包括I2009合约在内的铁矿石期货运行安全平稳，随着主力合约换月，近期I2009合约持仓量稳步下降。 市场人士指出，根据规则，从8月20日结算时起，I2009合约非期货公司会员和客户持仓限额已由原按10%比例限仓调减至6000手，至8月21日收盘I2009合约持仓量已减至14.19万手；进入交割月后，随着非期货公司会员和客户持仓限额进一步降为2000手、个人客户持仓限额为0、加之非交割单位整数倍持仓不得交割，I2009合约持仓将会进一步有序调减。与之对应的是，目前港口可交割的铁矿石库存充足，能够保障和实现I2009合约进入交割月后的平稳运行及最终的顺利交割。
上半年权益类基金普遍大涨，债券型基金因债市调整而承压。近期股市震荡调整，市场风险偏好上升，债市的投资价值将再次显现。 下半年以来，债市逐步企稳，股市走势持续震荡，一些大资金开始持续净流入债券型基金。 东方财富(行情300059,诊股)Choice数据显示，截至8月20日，下半年新成立的债券型基金份额达到3376.04亿份，超过上半年所有新成立债券型基金份额总和，占下半年新成立基金份额比达到41.89%。 业内人士认为，随着股票市场自8月份以来的震荡调整，市场风险偏好上升，债券市场的投资价值将再次显现，从股市净流出的资金或将回归至固定收益类理财产品中。 那么，股债跷跷板效应又来了吗？ 发行份额创下新高 在上半年股市结构性行情中，赚钱效应凸显的权益类基金让固收类基金黯然失色。新成立的基金大多数来自权益类基金，混合型基金和股票型基金发行份额占比达67%以上，百亿级别爆款基金更是频频出自混合型基金和股票型基金。 东方财富Choice数据显示，截至8月20日，年内仅有2只债券型基金发行份额突破百亿份，有52只债券型基金发行份额突破50亿份。相比之下，股票型基金和混合型基金吸引了更多资金流入。5只股票型基金发行份额突破百亿份，最高发行份额达到269.67亿份，17只混合型基金发行份额突破百亿份，最高发行份额达到321.15亿份，权益类基金合计59只发行份额突破50亿份。 下半年以来，股市震荡调整，令资金对市场的看法产生较大分歧，已有大量资金借道债券型基金投资债券市场。数据显示，截至8月20日，下半年以来共有89只债券型基金成立，在成立数量上远不及上半年，但发行份额已经超过上半年的3287.15亿份，创下年内新高，达到3376.04亿份，占下半年新发基金份额比达到41.89%，平均新发份额达到37.93亿份，接近上半年债券型基金平均新发份额的3倍。 从下半年新成立的债券型基金类型来看，中长期纯债型基金占多数，且主要采用定期开放式运作，拥有稳定的封闭期通常更容易吸引机构资金流入，已有10只债券型基金发行份额突破80亿份，37只发行份额突破50亿份。 债基业绩逐渐回暖 上半年在权益类基金普遍大涨的情绪压力下，受债市大幅调整、资金大额赎回等情绪面影响，债券型基金净值波动加剧。 数据显示，上半年有150多只中长期纯债型基金、24只短期纯债基金区间收益率为负数（份额分开计算），有些纯债型基金甚至半年跌去了过去一整年的全部收益，部分混合债基依靠可以配置少量股票仓位的优势，保持着同类较高的收益率。 目前来看，上半年出现亏损的部分债券型基金已经利用下半年债市回暖的利好，逐渐收复亏损的“失地”。据《国际金融报》记者不完全统计，上半年亏损超3个点的海富通纯债，下半年以来收益率达到3.36%，目前年内收益率已经转正；亏损超2个点的人保福睿18个月定开，下半年以来收益率达到2.69%，目前年内收益率回正；上半年收益率为负的西部利得聚泰18个月定开C，下半年以来收益率达到2.78%，目前年内收益率接近2%。 中国债券信息网显示，截至8月20日，10年期国债收益率为2.99%，自今年5月初债券市场大幅调整以来，国债收益率上行近50个BP（基点）。一位固收投资业内人士向《国际金融报》记者透露，股市的震荡调整已经让部分资金开始考虑债市的配置，城投类信用债可能会是首选，具有较佳配置机会。 独立财经评论员郭施亮在接受《国际金融报》记者采访时表示：“今年上半年，尤其是二季度，债券基金出现了一定的价格波动，不少资金从债券基金流向了股票市场。但是，随着债券基金的波动逐渐回归常态化，且股市本身聚集了一定的获利盘，存在部分股市资金重新流向债券基金的现象，随着中国十年期国债收益率重新返回3%的位置，市场的风险偏好难免会发生一定的分歧，资产分散配置需求也会提升。” 债市短期维持震荡 近期股票市场震荡调整，债券市场能否“跷”起来呢？ 郭施亮认为，债券型基金经历了此前的波动走势之后，随着股市逐渐步入震荡期，不排除存在部分股市资金回流至债券型基金的情形，股债跷跷板效应还是存在。“债券市场的走向，一方面取决于利率环境的波动影响；另一方面则受到市场风险偏好的影响，前期股市吸金效应过于明显，如今随着股市逐渐回归平静期，债券基金吸引力会有所提升。” 机构则认为，债券市场短期会有利好，但还将维持震荡走势。 利率债市场方面，南京银行(行情601009,诊股)认为，从基本面和政策看，债券尚没有趋势性机会，利空主要集中于三季度债券供给压力较大，利多可能来源于经济恢复继续放缓、中美关系恶化等因素。总体而言，预计短期内货币政策仍然保持中性，债券维持震荡走势。 德邦基金认为，随着国内局部疫情反复，地产政策收紧，后续经济复苏可能放缓，基本面边际放缓，短期内对债市利好，利率仍有机会，注意安全边际。信用债经过前期调整后，配置价值有所显现，信用债仍推荐票息策略，把握确定性的收益，但需要控制久期。 除了权益投资和固收投资外，摩根士丹利华鑫基金固定收益投资部葛飞认为，可转债作为兼具股性和债性的投资品种，加上自2019年以来供给的增加，可选范围的扩大，受到了投资者的高度重视，成为“固收+”策略必不可少的配置选择。
移远通信（603236）： 2010年10月，钱鹏鹏和移远通信现任副总经理张栋退出移为通信，创立移远通信。历经十年发展，伴随蜂窝通信技术（2G/3G/4G/5G）的快速迭代，物联网行业不断涌现出新的应用场景，移远通信逐渐成为全球领先的物联网通信模组厂商。 公司主要产品包括 GSM/GPRS（2G 类别）系列、WCDMA/HSPA（3G 类别） 系列、LTE（4G 类别）系列、NB-IoT系列等蜂窝通信模块，以及 GNSS 系列定位模块系列、EVB 工具系列等。公司产品主要应用于无线支付、车载运输、智慧能源、智慧城市、智能安防、无线网关、工业应用、医疗健康和农业环境等领域。当前5G的基础设施仍在建设过程中，5G系列模块的放量仍需时日。 2015年，公司实现国内市场份额第一，2018年公司模组出货量达到约4800万片，同比增长32%，市占率位居全球第一，累计实现超过 1 亿个物联网连接。2019年，销售模组数量超过7600万片，同比增长59%。 目前公司产品渗透到下游多达几十个应用场景，远远多于国内竞争对手。 核心及研发： 董事长钱鹏鹏为公司实际控制人，在无线通信领域从业20多年，历任浙江华能通信发展公司生产部副经理、杭州UT斯达康有限公司项目经理、杭州摩托罗拉手机有限公司测试工程师、上海贝尔阿尔卡特移动通信系统有限公司测试工程师、中兴通讯上海手机事业部项目经理、希姆通信息技术（上海）有限公司事业部研发副总经理，具备丰富的行业经验。 员工持股平台确保核心员工稳定性。宁波移远为公司员工持股平台，持有移远通信7.85%的股份，其十六位有限合伙人均为公司管理层、各部门核心管理和技术人员。员工持股平台的设立保证了核心员工与公司整理利益的一致性，确保了核心员工的稳定性。 2019年公司研发费用率高达8.76%，同比上升2.7%。研发费用3.62亿元，同比增加121.05%，公司在全球拥有上海、合肥、贝尔格莱德、温哥华多处研发中心，截至2019年底研发人员数量达到1268人，占比78.42%，相较2018年底的836人有了大幅的提升。 业务范围： 2011年组建了海外销售团队和事业部，建成了覆盖全球的庞大服务网络。目前已经为全球 5500 多家客户提供产品和服务，销往欧洲、美洲、澳洲、东南亚等地 150 多个国家和地区，并成功在欧洲、美国、俄罗斯、印度等地注册“QUECTEL”商标。 由于海外客户对产品价格的敏感度相对较低，因此公司海外业务毛利率大幅领先于国内业务。2019 年海外业务毛利率达到 28.40%，而国内业务毛利率仅为 16.35%。
铁矿石期货自上市以来持续发挥着服务钢铁产业避险和定价的重要职能，尤其在2018年引入境外交易者，目的是使其国内外参与者结构更加均衡，提高国际影响。今年以来，由于现货供需端结构发生较大改观，期货市场在对冲风险方面发挥了作用。日前，大连商品交易所（以下简称“大商所”）先后发布有关通知，从新增交割品到提示交割事项，进一步维护铁矿石期货市场平稳运行和市场功能作用发挥，深度服务钢铁产业。 多位分析人士告诉《证券日报》记者，我国铁矿石高度依赖进口，由于今年全球疫情所致，全球铁矿石供需结构发生了较大改观，从而造成了短期供不应求的局面，为了能够更好地满足国内交割需求，大商所在不影响现货供需的前提下新增了可交割矿种，同时又提示I2009合约的交割事项，体现了交易所提高交割便利性、贴近现货市场和服务产业的考虑。 供需矛盾决定矿价走势 近期铁矿石期现货价格上涨，铁矿石期货主力合约结算价自7月初的741元/吨涨至目前848元/吨，涨幅14%。多位分析人士告诉《证券日报》记者，铁矿石期价今年以来强劲走势的主要原因在于供需端存在失衡，在全球疫情影响下，年初铁矿石需求端持续疲软，供应端逐步降低供应量。随后，在中国钢铁需求反弹情况下，全球主要矿山在逐渐恢复供应，但由于时间差因素，目前供应尚未完全恢复。 在供给端，先融风险管理公司投资交易部研究员项意凌向《证券日报》记者表示，目前国外主流矿山的生产恢复，将为供应端缓解部分紧张，但短期中品澳粉的结构性矛盾仍将继续支持铁矿石价格走强。 在需求端，上半年，在全球粗钢产量下降6%的前提下，我国粗钢产量仍保持1.4%的同比增长，全球占比从去年的53%增加至目前的57%，拉动了铁矿石需求。从结构上看，随着我国钢铁产业结构升级，烧结设备向大型化发展，需要使用更多的粉矿，造成部分粉矿价格高企，从而在一定程度上带动整个矿价高企。 东证衍生品研究院黑色高级分析师朱豪告诉记者，年内铁矿石价格上涨的根源在于中国强劲需求。今年政策上对钢厂限制较少，这不仅刺激了钢厂提高产量，更削减了生产成本，导致生产意愿高涨，而需求端也呈现出逐步扩大的局面。现阶段，铁矿石价格的主要关注点在于终端钢材消费能否达到市场预期。 对于未来市场走势，同样需要从供需两端来看。供给方面，公开数据显示，近期铁矿石发运量回升。8月16日当周，澳洲、巴西发运量总计2169万吨，环比上期上升13万吨。其中，淡水河谷发货量603万吨，环比增加34万吨。巴西发运量的逐步恢复，有利于其完成3.1亿吨—3.3亿吨的全年发运指引。前海期货相关分析师指出，四大矿山近期发运量均在季节性预期之内，在供给明显恢复的情况下，港口库存或持续回升。必和必拓公司预计铁矿石价格会从目前的水平回落，而且波动性仍然存在。 需求端来看，中国冶金工业规划研究院党委书记、总工程师李新创指出，目前我国钢材库存相对于今年3月份有明显下降，但与去年同期相比仍然明显增加，特别是螺纹钢、线材等产品。全行业应该进一步压库存、控产量，以减少铁矿石进口压力。朱豪认为，下半年铁矿石价格走势很大程度上取决于需求端的情况。 期货交割品有所扩容 在现货市场上演供需失衡的格局下，期货市场对交割也进行了调整。日前，大商所发布通知称，增加杨迪粉和卡拉拉精粉为可交割品牌，杨迪粉和卡拉拉精粉品牌升贴水分别为-25元/吨和85元/吨，在I2009及以后合约实施。 分析人士指出，此次增加交割品牌后，铁矿石期货可交割品牌增至13个，预计每年可增加约5000万吨可供交割量。可供交割资源进一步扩容，可更好地维护期货交易及交割业务的平稳运行和期货市场功能发挥。 “为促进市场平稳运行，交易所对铁矿石期货曾先后采取了发布2次市场风险提示、调整交易限额等措施。”项意凌表示，近期增设铁矿石交割品牌，由于新设的交割品牌杨迪粉和卡拉拉粉价格相较之前可交割品种里最低价的超特粉更低，且杨迪粉的市场库存较为充裕。交割品牌扩容后，将进一步确保交割品的充足，让交割平稳运行。 五矿经易期货黑色金属研究员周佳易向记者表示，铁矿石期货2009合约移仓换月晚于往年。为了防止I2009合约会发生潜在风险，交易所加强一线监管，及时扩大铁矿石交割矿种，为市场增加了可交割资源，从而保障市场平稳运行。 记者了解到，随着临近交割月，I2009合约走势引发市场关注。8月21日，大商所发布通知，提示I2009合约已临近交割。依据交易规则，个人客户持仓和铁矿石非交割单位整数倍持仓不得交割，非期货公司会员和客户交割月份持仓限额为2000手、个人客户交割月份持仓限额为0，要求会员提醒客户理性合规交易，确保I2009合约顺利交割和市场平稳运行。 据前述市场人士介绍，从目前市场运行情况看，包括I2009合约在内的铁矿石期货运行安全平稳，随着主力合约换月，近期I2009合约持仓量稳步下降。根据相关交易规则，从8月20日结算时起，I2009合约持仓限额已由原按10%比例限仓调减至6000手。8月21日收盘时，I2009合约持仓量已减至14.19万手；进入交割月后，随着持仓限额进一步降为2000手、个人客户持仓限额为0等，I2009合约持仓将会进一步有序调减。与之对应的是，目前港口可交割的铁矿石库存充足，能够保障和实现I2009合约进入交割月后的平稳运行及最终的顺利交割。
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