什么是PEG指标 PEG指标(市盈率相对盈利增长比率)是用公司的市盈率除以公司的盈利增长速度。当时他在选股的时候就是选那些市盈率较低,同时它们的增长速度又是比较高的公司,这些公司有一个典型特点就是PEG会非常低。 PEG指标(市盈率相对盈利增长比率)是彼得·林奇发明的一个股票估值指标,是在PE(市盈率)估值的基础上发展起来的,它弥补了PE对企业动态成长性估计的不足,其计算公式是: PEG=PE/企业年盈利增长率 PEG指标的用途 用PEG指标选股的好处就是将市盈率和公司业绩成长性对比起来看,其中的关键是要对公司的业绩作出准确的预期。 投资者普遍习惯于使用市盈率来评估股票的价值,但是,当遇到一些极端情况时,市盈率的可操作性就有局限,比如市场上有许多远高于股市平均市盈率水平,甚至高达上百倍市盈率的股票,此时就无法用市盈率来评估这类股票的价值。 但如果将市盈率和公司业绩成长性相对比,那些超高市盈率的股票看上去就有合理性了,投资者就不会觉得风险太大了,这就是PEG估值法。PEG虽然不像市盈率和市净率使用得那样普及,但同样是非常重要的,在某些情况下,还是决定股价变动的决定性因素。 PEG指标的内涵 所谓PEG,是用公司的市盈率(PE)除以公司未来3或5年的每股收益复合增长率。比如一只股票当前的市盈率为20倍,其未来5年的预期每股收益复合增长率为20%,那么这只股票的PEG就是1。当PEG等于1时,表明市场赋予这只股票的估值可以充分反映其未来业绩的成长性。 如果PEG大于1,则这只股票的价值就可能被高估,或市场认为这家公司的业绩成长性会高于市场的预期。 通常,那些成长型股票的PEG都会高于1,甚至在2以上,投资者愿意给予其高估值,表明这家公司未来很有可能会保持业绩的快速增长,这样的股票就容易有超出想象的市盈率估值。 当PEG小于1时,要么是市场低估了这只股票的价值,要么是市场认为其业绩成长性可能比预期的要差。通常价值型股票的PEG都会低于1,以反映低业绩增长的预期。投资者需要注意的是,像其他财务指标一样,PEG也不能单独使用,必须要和其他指标结合起来,这里最关键的还是对公司业绩的预期。 由于PEG需要对未来至少3年的业绩增长情况作出判断,而不能只用未来12个月的盈利预测,因此大大提高了准确判断的难度。事实上,只有当投资者有把握对未来3年以上的业绩表现作出比较准确的预测时,PEG的使用效果才会体现出来,否则反而会起误导作用。此外,投资者不能仅看公司自身的PEG来确认它是高估还是低估,如果某公司股票的PEG为12,而其他成长性类似的同行业公司股票的PEG都在15以上,则该公司的PEG虽然已经高于1,但价值仍可能被低估。 PEG指标的影响 PEG始终是主导股票运行的重要因素,所以寻找并持有低PEG的优质股票是获利的重要手段。今年以来,钢铁板块持续走强,银行板块原地踏步,而酒类股票则大幅回调,这些现象都是PEG主导板块运行的重要例证。以酒类股票为例,酒类龙头公司未来3年的预期复合增长率在35%左右,而其对应于2007年收益率的动态市盈率则普遍在50倍左右,PEG值为1.4,这显然削弱了酒类龙头公司进一步走高的动力。也就是说,公司的良好运行前景已经体现在股价上涨中了。 银行股龙头股票未来3年的预期复合增长率在40%左右,而其2007年动态市盈率一般在30倍左右,PEG值为0.75。相对于去年PEG为0.4时的银行股,现在它们大幅上涨的动力确实不如以前,当然,由于市盈率低于复合增长率,其未来上涨的趋势并未改变。而钢铁股的复苏超出了很多机构的预期,目前市场预期钢铁股未来三年复合增长率在25%左右,而龙头钢铁股2007年动态市盈率在11.5倍左右,PEG值为0.46,极低的PEG值是钢铁股今年以来持续走强的重要原因。 在美国现在PEG水平大概是2,也就是说美国现在的市盈率水平是公司盈利增长速度的两倍。无论是中国的A股还是H股以及发行美国存托凭证的中国公司,它们的PEG水平大概差不多在1的水平,或者是比1稍高一点。当然,也不能够机械的单以PEG论估值,还必须结合国际市场、宏观经济、国家的产业政策、行业景气、资本市场阶段热点、股市的不同区域、上市公司盈利增长的持续性以及上市公司的其他内部情况等等多种因素来综合评价!
什么是自陈量表法 自陈量表法多以自我报告的形式出现,即对拟测量的个性特征编制若干测题(陈述句),被试者逐项给出书面答案,依据其答案来衡量评价某项个性特征,是心理测试中最常用的是一种自我评定问卷方法。 自陈量表法不仅可以测量外显行为(如态度倾向、职业爱好、同情心等),同时也可以测量自我对环境的感受(如欲望的压抑、内心冲突、工作动机等)。 自陈量表法的特点 自陈量表法是心理测试最常用的方法,它具有以下特点: ①测试工具一般是调查表。 ②题目编制的数量多。 ③大都包含多个分测量表,以同时测量多维度的个性特征。 ④易受测试对象和测试形式的影响.通常采用一定的措施识潮采控制这种影响。 ⑤多采用纸笔的形式。 ⑥可以测试个体亦可测试团体。 自陈量表法的编制方法 1.经验法 依照题目和效标见的经验关系编制题目。 运用该法编制量表分为三个步骤: 选择效标组和对照组。 编制题目。 将题目实施与效标组和对照组。 经验法的局限性: 一是原始效标对题目的效标影响较大; 二是编制的量表缺乏理论依据。 2.逻辑法 逻辑法是根据某种理论依据或者推理选择测试题目。编写时应先确定测量的个性特制,再编写理论上认为能够测定这些特质的题目。其局限性是表面效度低,直观性强,应聘者轻易伪装。 3.因素分析法 因素分析法是指同一量表中的题目都应该有较高的相关性,较高的内部统一性。采用因素分析法时,应删除与其他题目没有相关性的那些题目。因素分析法的局限性是要具备大量的经验资料和大量的题目。 4.综合法 理想的个性测试题目的编制策略是将上述三种方法综合起来。具体程序是:先采用逻辑法由推理获得大量题目,然后采用因素分析法编制出若干同质量的表,最后采用经验法删除没有区分程度的题目。 自陈量表法的种类 经典个性测验自陈量表法中常用的方法有明尼苏达多相人格测试、十六种人格因素测试、艾克森人格问卷等。 1.明尼苏达多相人格测试 在美国,明尼苏达多相是除智商(IQ)测试以外,应用最广泛、最有影响力的问卷调查表。它是美国明尼苏达大学教授哈撒韦(S·R·Hathaway)和麦金利(J·C·Mckinley)在20世纪40年代初期编制的,采用经验效标法,主要用于人格鉴定、心理疾病的诊断治疗、心理咨询等心理学、医学领域。中科院心理学所,会同全国30个省、市、自治区的45个合作单位,对1万多个对象进行了实验,在1989年也正式推出明尼苏达多相(MMPI)的中国版。 2.十六种人格因素测试(16PF) 十六种人格因素测验是美国伊利诺州立大学人格及能力测试研究所的卡特尔教授编制的,是个体人格特征最普遍使用的工具之一,广泛应用于各类人员。 3.艾森克人格问卷(EPQ) 艾森克人格问卷(Eysenck Personality Questionnaire,EPQ)是英国伦敦大学艾森克领导编制的有关人格研究的测试。 4.大五人格 1989年美国心理学家科斯塔(Costa)等人提出的“大五人格模型”,把人格进一步统计归纳分为五个方面来描述,这五种人格特质是: (1)情绪稳定性。焦虑,敌对,压抑,自我意识冲动,脆弱。 (2)外向性。热情,社交,果断,活跃,冒险,乐观。 (3)开放性:想象,审美,情感丰富,求异,智能。 (4)随和性。信任,直率,利他,依从,谦虚,移情。 (5)谨慎性。胜任工作,公正,有条理,尽职,成就,自律,谨慎克制。 自陈量表法的优缺点 1.优点 可操作性强。 采用标准化测试的形式。 简单易行,解释比较轻易,可进行自我诊断。 客观、全面,应用非常广泛。 2.缺点 (1)稳定性差。由于个人的行为随时间而有所改变,所以个性测试所测量的行为比能力测试的稳定性差。 (2)被测试者轻易弄虚作假。测试中的问题明显,稍有头脑的求职者往往可以不费吹灰之力就能使自己看起来非常适合于干某项工作。比如说,为了谋得推销员的职位,求职者可以把自己说得颇像外向型性格的人。 (3)大多数问卷调查表轻易被钻空子,所以猜测效度不太理想。在录用考核(或入学许可)中进行该类测试时,被测试者往往偏向好的一面,即选择社会所期望的答案,或把自己表现得更好的倾向。
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什么是托管行 托管行是指负责保管、持有基金管理公司等投资机构从客户处募集到的资金,并对基金管理人使用这笔资金进行监管和对外披露信息的机构,通常由商业银行来担当。 目录 1 托管行的投资应用 托管行的投资应用 像共同基金的基金净值计算、投资方向是否符合规定、基金费用开支及收入等有关基金运作的安全性和合规性都需要托管行来监督。托管行在整个委托理财行业中(不论是公募还是私募)都是不可或缺的重要角色,不仅可以降低基金公司的资金管理成本,也可以保护投资者的利益。托管行对所提供服务会按照托管资金规模的一定比例来收取费用,通常在0.2%-0.25%之间,此费用由基金投资者承担。托管业务也成为商业银行积极争取的一项中间业务。
什么是爱德华个性偏好量表 爱德华个人偏好测验(CEDWARDS‘PERSonAL PREFRENCE SCHEDULE)是由美国心理学家爱德华(A.L.EDWARDS)于1953年编制。该量表是以美国心理学家默瑞(H.A.MURRAY)在1938年提出的人类15种需求为理论基础编制的。全量表包括225个题目(其中有15个重复题目,用以检查反映的一致性,每包括两个第一人称的陈述句,要求受测者按自己的个性偏好从中圈选一句话。 EPPS的主要功能是经由个人对题目的选择而鉴别其在15种心理需求上的倾向,从而了解个人的人格特质。这15种需求是: 成就(ach) 顺从(def) 秩序(ord) 表现(exh) 自主(out) 亲和(aff) 省察(int) 求助(suc) 支配(dom) 谦逊(aba) 慈善(nur) 变异(chg) 坚毅(end) 性爱(het) 攻击(agg) 爱德华个人偏好量表是由这十五种需要量表和一个稳定性量表所组成,整个测验共有225对叙述组成的题目,其中有15个题目重复两次。在十五个量表中,每个量表有九种叙述,这九种叙述轮流与其它需要叙述配对,每种叙述重复两、三次,令被试每题的叙述做强迫选择。 爱德华个性偏好量表(EPPS)范本 这个量表包括许多成对的语句。对它们所描述的特征,你可能喜欢,也可能不喜欢;其方式你可能曾感觉到,也可能没有感觉到。例如: A我喜欢对别人谈我自己。 B我喜欢为我自己所定的目标而工作。 在这两个特征中,你应当选更能你自己特征的那一个。假如你喜欢“对别人谈你自己”的程度高于你喜欢“为自己所定的目标而工作”,则你应当选A而不是BB。假如你喜欢“为你自己所定的目标而工作”的程度高于你喜欢“对别人谈自己”,则你应当选B而不是A。 你可能同时喜欢A与B。在这种情况下,你必须在两者之间作出选择,选出你比较喜欢的一个。你既不喜欢A也不喜欢B,那么你也必须在两者之间作出选择,选出你讨厌程度较低的那一个。 这个量表上有些成对的特征与你的爱好有关,如上面提到的A与B。其他的成对的语句则同你感觉如何有关。例如: A当我失败时,我感到沮丧。 B当我在一群人面前演讲时,我感到紧张。 你应当从中选出更能表现你特征的那一个。“当你失败时,你感到沮丧”比“当你在一群人面前演讲时,你感到紧张”更能表现你的特征,则你应该选A而不是B。假如是B更能表现你的特征,则你该选B而不是A。 假如两句话都描述了你的感觉,那么你该选你认为你的特征表现得更好的那一个。假如两句话都没有正确描述你的感觉,那你应当选你认为比较正确的那个。总之,对于每道题的A、B必须而且只能选择其一。 你进行选择的根据,应当是你当前的喜好、倾向与感觉,而不是你认为应该喜欢什么或怎样感觉。这不是测验,任何答案都无所谓对错。你所作的选择如能最好地反映你自己的喜好,倾向与感觉,那就是最佳选择。请对第一道题都作答,不要跳过任何一题。 作答时,在答案纸的每个题号下面圈出A或B,以表示你选A还是B。注重:你所圈的题号必须同问卷上的题号相一致。 1. A.当我的朋友有麻烦时,我喜欢帮助他们。 B.对我所承担的一切事情,我都尽我最大的努力去做。 2. A.我喜欢探求伟人对我所感爱好的各种问题有什么看法。 B.我喜欢完成具有重大意义的事情。 3. A.我喜欢我写的所有东西都很精确、清楚、有条有理。 B.我喜欢在某些职工、专业或专门项目上自己是个公认的权威。 4. A.我喜欢能随我的意志来去自如。 B.我喜欢能够自豪地说我将一件难题成功处理了。 5. A.我喜欢解答其他人觉得很困难的谜语与问题。 B.我喜欢遵从指示去做别人期待我做的事。 6. A.我喜欢在宴会上讲些趣事和笑话。 B.我喜欢写本伟大的小说或剧本。 7. A.我喜欢在日常生活中体验到新奇与改变。 B.当我认为我的上级做得对时,我喜欢对他们表示我的看法。 8. A.对我所承担的任何工作,我喜欢对其细节作好计划与组织。 B.我喜欢遵从指示做我所该做的事。 9. A.在公共场合中,我喜欢人们注重和评价我的外表。 B.我喜欢读伟人的故事。 10. A.我喜欢回避要我按照例行方法办事的场合。 B.我喜欢读伟人的故事。 11. A.我喜欢在某些职业、专业或专门项目上自己是个公认的权威。 B.我喜欢读伟人的故事。 12. A.我喜欢探求伟人们对各种我所感爱好的问题的看法。 B.假如我必须旅行时,我喜欢把事情先要安排好。 13. A.我喜欢将我开了头的工作或任务完成。 B.我喜欢保持我的书桌或工作间的清洁与整洁。 14. A.我喜欢告诉别人我所经历的冒险与奇异的事情。 B.我喜欢饮食有规律,并且有固定时间吃东西。 15. A.我喜欢独立决定我所要做的事。 B.我喜欢保持我书桌或工作间的清洁与整洁。 16. A.我喜欢比其他人做得更好。 B.我喜欢在宴会上讲些趣闻与笑话。 17. A.我喜欢遵从习俗,并避免做我所尊敬的人认为不合常规的事。 B.我喜欢谈我的成就。 18. A.我喜欢我的生活安排得好,过得顺利,而不用对我的计划作太多改变。 B.我喜欢告诉别人我所经历的冒险与奇异的事情。 19. A.我喜欢阅读以性为主的书与剧本。 B.我喜欢用些别人不懂其意义的字眼。 20. A.我喜欢批评权威人士。 B.我喜欢用些别人不懂其意义的字眼。 21. A.我喜欢完成其他人认为需要技巧和努力的工作。 B.我喜欢能随我的意志来去自如。 22. A.我喜欢称赞我所崇拜的人。 B.我喜欢很自如地做我所想做的事。 23. A.我喜欢将的信、帐单和其他文件整洁地排列着并以某种系统存档。 B.我希望独立决定我所要做的事。 24. A.我喜欢提出明知没有人能回答出来的问题。 B.我喜欢批评权威人士. 25. A.我喜欢将所承担的事办成功。 B.我喜欢结交新朋友。 26. A.当我动怒时,我想摔东西。 B.我喜欢逃避责任与义务。 27. A.我喜欢遵照指示去做我所该做的事。 B.我喜欢与朋友有深厚的交情。 28. A.我喜欢我写的所有东西都很精确、清楚、有条有理。 B.我喜欢广交朋友。 29. A.我喜欢在宴会中说趣闻与笑话。 B.我喜欢写信给我的朋友。 30. A.我喜欢随我的意志来去自如。 B.我喜欢与朋友共享一切。 31. A.我喜欢解答别人认为困难的谜语与问题。 B.我喜欢就一个人为什么那样做去判定他,而不是从他实际上做什么去判定他。 32. A.我喜欢接受我所崇拜的人领导。 B.我喜欢了解我的朋友们对他们所面对的各种问题怎样感觉。 33. A.我喜欢饮食有规律,并且在固定时间吃东西。 B.我喜欢研究与分析别人的行为。 34. A.我喜欢谈些别人认为机智与聪明的事。 B.我喜欢将自己放在别人立场上,看自己若处于相同的情境会有什么感觉。 35. A.我喜欢照我的意思做我想做的事。 B.我喜欢观察其他人在某个场合的感觉。 36. A.我喜欢完成别人认为需要技巧和努力的工作。 B.我喜欢在我失败时朋友们能鼓励我。 37. A.作计划时,我喜欢从其间接为我所敬重的人那里获得些建议。 B.我喜欢我的朋友对我仁慈。 38. A.我喜欢我的生活安排得好,过得顺利,而不用对我的计划作太多的改变。 B.当我生病时,我喜欢我的朋友感到不安。 39. A.我喜欢在团体中成为众目所瞩的对象。 B.当我受伤或生病时,我喜欢我的朋友们为此小题大做。 40. A.我喜欢回避要我按照例行方法办事的场合。 B.当我沮丧时,我喜欢我的朋友们同情我并使我愉快。 41. A.我想写一本伟大的小说或剧本。 B.当作为群众团体的一个成员时,我喜欢被指定或被选为领导者。 42. A.在团体中,我喜欢接受别人的领导来决定团体该做什么。 B.只要可能,我喜欢监督与指导别人的行动。 43. A.我喜欢将我的信、帐单与其他文件整洁地排列着,并依某种系统存档。 B.我喜欢成为我所属的机构与团体的领导之一。 44. A.我喜欢问些明知别人回答不出来的问题。 B.我喜欢告诉别人怎样做他们的工作。 45. A.我喜欢回避责任与义务。 B.我喜欢被人们叫去做和事佬。 46. A.我喜欢在某种职业、专业或专门项目上成为公认的权威。 B.每当我做错了事,我感到有罚恶感。 47. A.我喜欢读伟人的故事。 B.我觉得我必须承认我所做的一些错事。 48. A.对我所承担的任何工作,我喜欢对其细节作好计划与组织。 B.当事情不顺时,我感到我比任何人更该受到责备。 49. A.我喜欢用些别经常不明白其意义的字眼。 B.我觉得样样不如人。 50. A.我喜欢批评权威人士。 B.在我认为是我上司的人面前,我感到胆怯。 51. A.对我所承担的一切事情,我喜欢尽力而为。 B.我喜欢帮助比我不幸的人。 52. A.我喜欢探求伟人们对我所感爱好的各种问题有什么看法。 B.我喜欢对我的朋友们慷概。 53. A.在处理难题时,我喜欢在开始之前作计划。 B.我喜欢为我的朋友做点小事。 54. A.我喜欢对别人谈我所经历冒险与奇异的事。 B.我喜欢我的朋友信任我,并对我倾诉他们的麻烦。 55. A.我喜欢发表我对事情的看法。 B.我喜欢原谅有时伤害了我的朋友。 56. A.我喜欢自己能比其他人做得更好。 B.我喜欢在新奇的餐厅里吃饭。 57. A.我喜欢遵从习俗,避免作我所尊敬的人认为不合常规的事。 B.我喜欢追求时髦。 58. A.在开始工作之前,我喜欢对它做好组织和计划。 B.我喜欢施行和到处观。 59. A.在公共场合,我喜欢人们注重和评价我的外表。 B.我喜欢搬家,住到不同的地方。 60. A.我喜欢独立决定我所要做的事。 B.我喜欢作些新鲜且有变化的事。 61. A.我喜欢我能自豪地说我解决了一个难题。 B.对我所承担的事,我喜欢认真去做。 62. A.当我认为我的上司做得对时,我喜欢对他们表示我的看法。 B.我喜欢在接受其他事之前完成手头的事。 63. A.假如我必须旅行时,我喜欢对他们表示我的看法。 B.我喜欢继续解我的难题或问题,直到解决为止。 64. A.我有时喜欢做些事,只为了想看别人对事的反应。 B.我喜欢固定于某一职业或问题上,甚至看来它好象没什么希望。 65. A.我喜欢作别人认为不合常规的事。 B.我喜欢不受干扰地长时间工作。 66. A.我喜欢完成具有重大意义的事。 B.我不在乎与迷人的异性表示亲近。 67. A.我喜欢称赞我所崇拜的人。 B.我喜欢被异性认为身材吸引人。 68. A.我喜欢保持我的书桌与工作间的清洁与整洁。 B.我喜欢与异性谈情说爱。 69. A.我喜欢谈我的成就。 B.我喜欢听或说以性为主的笑话。 70. A.我喜欢依我的方式做事而不在乎别人的看法。 B.我喜欢看以性为主的小说或剧本。 71. A.我喜欢写伟大的小说或剧本。 B.我喜欢考虑与我看法相反的观点。 72. A.在团体中我喜欢接受别人的领导来决定团体该做什么。 B.假如某人罪有应得的话我想公开地进行批评。 73. A.我喜欢我的生活安排得好,过得顺利,而不用对我计划作太多的改变。 B.当我动怒时,我想摔东西。 74. A.我喜欢问些没有人能回答出来的问题。 B.我喜欢对别人说我对他们的看法。 75. A.我喜欢回避责任与义务。 B.我想取笑那些我认为他们行为愚蠢的人。 76. A.我喜欢对我的朋友忠实。 B.对我所承担的事,我喜欢尽力做好。 77. A.我喜欢观察别人在某种情况下的感觉。 B.我喜欢我能自豪地说我成功地解决了一个难题。 78. A.当我失败时,我喜欢我的朋友们鼓励我。 B.我喜欢将所承担的事做得很成功。 79. A.我喜欢成为我所属机构与团体的领导人。 B.我喜欢能比别人做得更好。 80. A.当发生差错时,我觉得我比别人更该受到责备。 B.我喜欢解答别人认为困难的谜语与问题。 81. A.我喜欢为我的朋友做事。 B.做计划时,我喜欢从其见解为我所尊敬的人那里得到些建议。 82. A.我喜欢将自己放在别人的处境上,去想象在同样情况下也会有什么感觉。 B.当为我的上司做得对时,我喜欢对他们表示我的看法。 83. A.当我有问题时,我喜欢我的朋友们能同情与了解。 B.我喜欢接受我所尊敬的人领导。 84. A.在群众团体中,我喜欢被指定或选为领导者。 B.在团休中,我喜欢接受别人的领导来决定团体该怎么做。 85. A.假如我做错了事,我觉得应该受处罚。 B.我喜欢遵从习俗,避免做我所尊敬的人认为不合常规的事。 86. A.我喜欢与朋友共享一切。 B.在开始做困难的事情之前,我喜欢先作计划。 87. A.我喜欢了解我的朋友在面临各种问题时的感觉。 B.假如我必须旅行时,我喜欢事先将事情安排好。 88. A.我喜欢我的朋友对我仁慈。 B.在开始之前,我喜欢将工作组织与计划好。 89. A.我喜欢被别人看作领导。 B.我喜欢将我的信件、帐单与其他文件整洁地排列着并依某种系统存档。 90. A.我感到我所受到的痛苦与折靡对我而言是好处多于坏处。 B.我喜欢将我的生活安排得好,过得顺利,而不用对我的计划作太多的改变 91. A.我喜欢与我的朋友有深厚的交情。 B.我喜欢谈些别人认为机智与聪明的事。 92. A.我喜欢观察我朋友们的性格并尝试找出他们成为这样的原因。 B.我有时喜欢做些事,只为了想看别人对它的反应。 93. A.当我受伤或生病时,我喜欢我的别友小题大做。 B.我喜欢谈我的成就。 94. A.我喜欢告诉别人该怎么做他们的工作。 B.我喜欢成为团体中众目所瞩的对象。 95. A.在所认定的强者面前我感到胆怯。 B.我喜欢用些别人不懂其意义的字眼。 96. A.我比较喜欢与朋友共事而不喜欢独自工作。 B.我喜欢表达我对事情的看法。 97. A.我喜欢研究分析他人的行为。 B.我喜欢做些别人不认为不合常规的事。 98. A.当我生病时,我喜欢朋友们为我感伤。 B.我喜欢避免需要依常规做事的场合。 99. A.只要可能,我喜欢监督与指导别人的行动。 B.我喜欢依照我的方式办事不管他人的想法。 100. A.我觉得我处处不如人。 B.我喜欢回避责任与义务 101. A.我喜欢将我所承担的事办成功。 B.我喜欢结交新朋友。 102. A.我喜欢分析我自己的动机与感情。 B.我喜欢广交朋友。 103. A.当我有困难时,我喜欢我的朋友帮助我。 B.我喜欢为我的朋友做事。 104. A.当我的观点被冲击时,我喜欢为之辩护。 B.我喜欢写信给我的朋友。 105. A.每当我作错事时,我感到内疚。 B.我喜欢与朋友共享一切。 106. A.我喜欢与朋友共享一切。 B.我喜欢分析我自己的动机与感情。 107. A.我喜欢接受我所尊敬的人的领导。 B.我喜欢了解我的朋友在面临的各种问题时的感觉。 108. A.我喜欢我的朋友们兴奋地为我办点小事。 B.我喜欢从人们为什么那样做而不从他实际做什么事判定人。 109. A.大家在一起时,我喜欢决定我们该做什么。 B.我喜欢猜测我的朋友在各种情况下的反应。 110. A.当我退休或避免了冲突时,我觉得比争取达到目标的还好些。 B.我喜欢他人的感情与动机。 111. A.我喜欢结交新朋友。 B.当我有麻烦时,我喜欢我的朋友帮助我。 112. A.我喜欢从人们为什么那样做而不从他实际做什么事判定人。 B.我喜欢我的朋友们对我有深情。 113. A.我喜欢将我的生活安排好,过得顺利,而不用对我计划作太大的改变。 B.当我生病时,我喜欢我的朋友们为我感伤。 114. A.我喜欢人们叫去做和事佬。 B.我喜欢我的朋友们兴奋地为我办点小事。 115. A.我觉得我必须承认自己做错了事。 B.当我沮丧时,我喜欢我的朋友们同情我,并使我愉快。 116. A.我喜欢与朋友们共事而不喜欢独自进行工作。 B.当我的观点被攻击时,我喜欢为之辩护。 117. A.我喜欢观察我的朋友们性格,试着找出究竟是什么缘故使他们成为现在 这样。 B.我喜欢能说服与影响其他人去做我想做的事。 118. A.当我沮丧时,我喜欢我的朋友朋友们同情我,并使我愉快。 B.在团体中,我喜欢决定我们该做什么。 119. A.我喜欢问我明知没有人回答得出来的问题。 B.我喜欢告诉别人怎么做他们的事。 120. A.在我所认定的强者面前,我感到胆怯。 B.只要我能够的话,我喜欢监督与指导别人的行动。 121. A.我喜欢加入一个各成员之间彼此暖和与友善的团体。 B.我知道自己做错了事时会感到内疚。 122. A.我喜欢分析别人的感情与动机。 B.由于自己无能力处理各种情况使我感到沮丧。 123. A.当我生病时我喜欢我的朋友们为我感伤。 B.当我退让与避免争执时我感到比争取达到目的还好些。 124. A.我喜欢我能够说服与影响他人做我想做的事。 B.由于自己无力处理各种情况使我感到沮丧。 125. A.我喜欢批评权威人士。 B.在我认为是自己上司的人面前,我感到胆怯。 126. A.我喜欢加入在成员之间彼此具有暖和与友善的感情的团体。 B.当我朋友们有麻烦时,我喜欢帮助他们。 127. A.我喜欢分析我的动机与情感。 B.当我的有朋友们受伤时,我喜欢同情他们。 128. A.当我有麻烦时,我喜欢朋友帮助我。 B.我喜欢待人以仁慈与同情。 129. A.我喜欢成为我所属机构与团体的领导之一。 B.当我朋友受伤或生病时,我喜欢同情他们。 130. A.我觉得我的痛苦与不幸是好处多于坏处。 B.我喜欢对我的朋友共事而不喜欢独立工作。 131. A.我喜欢与朋友共事而不喜欢独立工作。 B.我喜欢试验与尝新东西。 132. A.我喜欢思考我的朋友们的性格,探讨他们象现在这样。 B.我喜欢尝试新的职业,而不喜欢一直做同样的老事情。 133. A.当我有问题时,我喜欢我的朋友们能同情与了解。 B.我喜欢些原来不熟悉的人。*134. A.当我的观点被攻击时,我喜欢为之辩护。 B.我喜欢在日常生活中经历新奇与变迁。 135. A.当我退让避免了争执时,我感觉到按照自己的方式做还好些。 B.我喜欢搬家住到不同的地方去。 136. A.我喜欢为我的朋友办事。 B.当我有功课做时,我喜欢即做并一直工作至完成为止。 137. A.我喜欢分析别人的感情与动机。 B.当我工作时,我喜欢避开干扰。. 138. A.我喜欢我的朋友们兴奋地为我办点小事。 B.我喜欢熬夜将工作完成。 139. A.我喜欢被别人当做领导。 B.我喜欢长时间地工作而不受别人干扰。 140. A.假如我做错了事,我觉得我应受责备。 B.我喜欢坚持我的职业方向,甚至看来好象没什么进展时,我也不在乎。 141. A.我喜欢对我的朋友忠实。 B.我喜欢与迷人的异性约会。 142. A.我喜欢猜测我的朋友在各种情况下的行动。 B.我喜欢变得性兴奋。 143. A.我喜欢我的朋友们对我有深情。 B.我喜欢变得性兴奋。 144. A.在一群人中,我喜欢由我决定该做什么。 B.我喜欢参与异性的社交场合。 145. A.我为自己无力处理各种情况感到沮丧。 B.我喜欢看以性为主题的书本与剧本。 146. A.我喜欢写信给我的朋友。 B.我喜欢看报上有关谋民其他暴力方面的新闻。 147. A.我喜欢猜测朋友科在各种情况下将怎样做。 B.我喜欢攻击与我观点相反的看法。 148. A.当我受伤或生病时,我喜欢我的朋友为我小题大做。 B.当事情不顺时,我想责怪别人。 149. A.我喜欢告诉别人如何做他们的工作。 B.当有人欺侮我时,我想报复。 150. A.我感到处处不如人。 B.当我不赞同他们的看法时,我喜欢说服他们。 151. A.当我的朋友们有麻烦时,我喜欢帮助他们。 B.对我所承担的事,我喜欢尽力而为。 152. A.我喜欢旅行,到各处看看。 B.我喜欢完成别人认为需要技巧与努力的任务。 153. A.对我所承担的一切事情,我喜欢认真去做。 B.我喜欢完成某些具有重大意义的事。 154. A.我喜欢与迷人异性约会。 B.对我所承担的事我希望能够做成功。 155. A.我喜欢看报上有关谋杀与其他形式的暴力新闻。 B.我想写一本伟大的小说或剧本。 156. A.我喜欢对我的朋友做点小事。 B.作计划时,我喜欢我所敬重的人给我提出些建议。 157. A.我喜欢在日常生活中经历新奇与变异。 B.当我认为我的上司做得对时,我喜欢对他们表示我的看法。 158. A.我喜欢熬夜将工作完成。 B.我喜欢称赞我所仰慕的人。 159. A.我喜欢变得性兴奋。 B.我接受我所仰慕的人领导。 160. A.当有人欺侮我时,我想报复。 B.在团体中,我喜欢接受别人的领导来决定团体该做什么。 161. A.我喜欢对我的朋友们慷慨。 B.在做困难的事之前,我喜欢作个计划。 162. A.我喜欢交新朋友。 B.我希望我的一切作品都是严密、整洁而有条理的。 163. A.我喜欢将我开了头的事情或工作完成。 B.我喜欢使我的书桌与工作间保持清洁与整洁。 164. A.我喜欢被异性认为身材迷人。 B.对我所承担的任何事,我喜欢巨细无遗地进行计划与组织。 165. A.我喜欢告诉别人我对他们的看法。 B.我喜欢饮食有规律,并在固定的时间吃东西。 166. A.我喜欢我的朋友表示深情。 B.我喜欢说些别人认为机智聪明的事。 167. A.我喜欢尝试新的工作而不喜欢一直作同样的老事情。 B.我有时想做一些事情的目的只为了想看别人对它的反应。 168. A.我喜欢坚持自己的工作与方向。基本看来好象已进入了无底深渊,我也不在乎。 B.在公共场合中我喜欢人注重和评价我的外表。 169. A.我喜欢看以性为主题的书与剧本。 B.在团体中,我喜欢成为人所注目的对象。 170. A.当事情不顺时,我想责怪别人。 B.我喜欢问些明知没有人能回答的问题。 171. A.当我的朋友受伤或生病时,我喜欢对他们表示同情。 B.我喜欢说我对事情的看法。 172. A.我喜欢在新奇的餐厅吃饭。 B.我喜欢做些别人认为不合常规的事。 173. A.在承担其他事之前,我喜欢每次只作一件事并将它完成。 B.我喜欢能自如地做 我想做的事。 174. A.我喜欢参与有关性与性行为的讨论。 B.我喜欢照我自己的方式来做而不管别人有什么看法。 175. A.当我动怒时,我想摔东西。 B.我喜欢回避责任义务。 176. A.当我的朋友有困难时,我喜欢帮助他们。 B.我喜欢对我的朋友忠实。 177. A.我喜欢做些新鲜的事。 B.我喜欢交新的朋友。 178. A.当我有功课要做时, B.我喜欢即时开始并持续到工作完成为止。 179. A.我喜欢与迷人的异性约会。 B.我喜欢广交朋友。 180. A.我喜欢攻击与我观点相反的看法。 B.我喜欢给朋友写信。 181. A.我喜欢对我的朋友慷慨。 B.我观察别人在某一情况下的感觉。 182. A.我喜欢在新奇的餐厅吃饭。 B.我喜欢将自己放在别人的立场,来象想在同样的情况下我会有什么感觉。 183. A.我喜欢熬夜将工作完成。 B.我喜欢了解我的朋友们在面临各种问题时的感觉。 184. A.我喜欢变得性兴奋。 B.我喜欢研究分析别人的行为。 185. A.我喜欢取笑哪些我觉得做了蠢事的人。 B.我喜欢猜测我的朋友们在各种情况下会怎么做。 186. A.对我有伤害的朋友,我喜欢原谅他们。 B.当我失败时,我喜欢我的朋友们鼓励我。 187. A.我喜欢试验与尝试新的事情。 B.当我有问题时,我喜欢我的朋友们能同情与了解。 188. A.我喜欢持续地解谜与问题,直到解决为止。 B.我喜欢我的朋友对我仁慈。 189. A.我喜欢被异性认为身材迷人。 B.我喜欢我的朋友对我有深情。 190. A.假如某人是罪有应得,我会公开批评他。 B.当我受伤或生病时,我喜欢我的朋友们小题大做。 191. A.我喜欢对我的朋友们有深情。 B.我喜欢被人当领导。 192. A.我喜欢尝试新的工作,而不愿做同样的老事情。 B.在群众团体中,我喜欢被定或被选为领导。 193. A.我起了头的一切事情,我都喜欢将它完成。 B.我喜欢我能够说服与影响别人作我所要做的事。 194. A.我喜欢参与有关性与性行为的讨论。 B.愿意被人们叫去做和事佬。 195. A.当我动怒时,我想摔东西。 B.我喜欢告诉别人怎么做他们的工作。 196. A.我喜欢对我的朋友们表示深情。 B.事情有差错时,我觉得我比任何人都更该受到责备。 197. A.我喜欢搬家,住在不同的地方。 B.当我作错事,我觉得我该受到处罚。 198. A.我喜欢坚持自己的工作或方向,甚至当他们看来好象已使我陷入无底深渊时,我也不在乎。 B.我觉得我所受的痛苦与不幸是好处多于坏处。 199. A.我喜欢看以性为主题的书与剧本。 B.我觉得我必须承认有些事我做错了。 200. A.当事情不顺时,我想责怪别人。 B.我觉得我处处不如人。 201. A.对我所承担的一切事情。我喜欢尽力而为。 B.喜欢帮助比我不幸的人。 202. A.我喜欢做新的和各不相同的事。 B.我喜欢侍人仁慈和同情。 203. A.当我有工课要做时,我喜欢及时开始并一直做到完成为止。 B.我喜欢帮助比我不幸的人。 204. A.我喜欢参与异性的社交场合。 B.我喜欢参与有异性的社交场合。 205. A.我喜欢攻击与我观点相反的看法。 B.我喜欢我的朋友信任我并告诉我他们的问题。 206. A.我喜欢待人仁慈和同情。 B.我喜欢旅行,到各处看看。 207. A.我喜欢遵照习俗,避免做人家认为不合常规的事。 B.我喜欢追求新潮与时髦。 208. A.对我所承担的一切事情。我喜欢认真去做。 B.我喜欢在日常生活中经历新奇与变异。 209. A.我不在乎迷人的异性表示亲近。 B.我喜欢追求新潮与时髦。 210. A.当我不赞同别人的意见时,我想指责别人。 B.我喜欢追求新潮流与时髦。 211. A.我喜欢帮助比我不幸的人。 B.我喜欢将我开了头的任何事情或工作完成。 212. A.我喜欢搬家,住在不同的地方。 B.我喜欢长时间地工作而不受干扰。 213. A.假如我必须旅行的话,我喜欢先将事情安排好。 B.我喜欢持续地解谜题直到解出为止。 214. A.我喜欢与异性谈恋爱。 B.在承担别的事之前,我喜欢将现在的工作或任务完成。 215. A.我喜欢别人说我对他们的看法。 B.当我工作时,我喜欢避免干扰。 216. A.我喜欢为我的朋友们办点小事。 B.我喜欢参与有异性的社交场合。 217. A.我喜欢见不熟识的人。 B.我喜欢与异性谈恋爱。 218. A.我喜欢持续解谜题直到解出为止。 B.我喜欢与迷人的异性表示亲近。 219. A.我喜欢谈论我的成就。 B.我喜欢听或谈认为是做了蠢事的人。 220. A.我想取笑那些我认为是做了蠢事的人。 B.我喜欢听或说以性为主的笑话。 221. A.我喜欢我的朋友们信任我并找他们的麻烦。 B.我喜欢看报上有关谋杀与其它形式的暴力新闻。 222. A.我喜欢追求新潮流与时髦。 B.假如某人罪有应得,我会公开批评他。 223. A.当我工作时,我喜欢避免干扰。 B.当我不赞同别人的看法,我想责怪他们。 224. A.我喜欢听或说以性为主的笑话。 B.当有人欺侮我时,我想报复。 225. A.我喜欢回避责任义务。 B.当有人做了我认为很愚蠢的事情时,我想取笑他们。 爱德华个性偏好量表答卷纸 姓名 性别 年龄 父亲职业 母亲职业 文化程度 职业 兄弟姐妹共几个 排行第几 猜测日期 就每一题选A或B,并在答案纸相对的题号上圈出A或B。
NON-IPO的定义 在了解纳斯达克市场组成之后,各位可能还不知道在美国接受外国企业申请上市的四个股票交易市场中,除了以IPO(Initial Public Offering)的方式进行上市,以遂行公开募集资金及上市的目的之外,还有一个较不为众人熟悉,但却能保障小股东的权利、降低上市风险,还能在外国投资机构相信中国企业的财报已经符合国际规范的情况下,让上市的公司以最低廉的融资成本取得期望的资金,此种用已发行普通股及由企业本身条件决定能否上市的挂牌方式,那就是NON-IPO。 所谓NON-IPO就是企业以现在的自身条件,在注册前就已达到美国证管会上市的门坎,不须利用市场投资机构的资金,却也可以在美国证券市场挂牌上市的一种挂牌方式。一般外国企业会因考量股价的维持及熟悉美国交易法令等因素,而优先考虑以NON-IPO方式上市,殊不知NON-IPO真正的价值在于融资成本的降低;若企业在短期内有资金需求时,可以在上市后以上市公司的高知名度及价格立即办理二次的公开发行(Sencondary Public Offering简称SPO),所募集之金额给付承销商的佣金比率,远低于用IPO发行的代价,一般来说,IPO发行的成本大约在IPO金额的13%-18%之间,而NON-IPO的成本则介于2%-5%之间。 可以用NON-IPO方式挂牌的公司 什么样的公司可以用NON-IPO方式挂牌?凡是公司的有形资产净值(Net Value)超过400万美元,最近一年税前利润(Pre Tax Income)超过75万美元,就可以在美国股票交易所(AMEX)挂牌上市;有形资产净值超过500万美元,最近一年税前利润(Pre Tax Income)超过75万美元,就可以在纳斯达克小资本市场(Small Cap Market)挂牌上市;有形资产净值超过1500万美元,最近一年税前利润(Pre Tax Income)超过100万美元,就可以在纳斯达克全国市场(National Market)挂牌上市;有形资产净值超过6000万美元,最近一年税前利润(Pre Tax Income)超过250万美元,连续三年获利总合须超过650万美元,就可以在纽约证券交易所(NYSE)挂牌上市! NON-IPO上市除了有最低有形资产净值之规定外,原始股东人数也是另一个门坎,在美国股票交易所挂牌,持有整股(美股100股)流通之人数必须超过400-800人;超过300人,可以在纳斯达克小资本市场挂牌!超过400人,可以在纳斯达克全国市场(National Market)挂牌!超过5000人的外国公司,就可以在纽约证券交易所(NYSE)挂牌。 在此,必须提醒想到美国上市之企业,这里所谓之有形资产净值,是指“总资产”减去“总负债”再减去“无形资产”的结果。 虽然,企业选择用自身现状条件的NON-IPO方式挂牌,仍需特别注意的是,挂牌后获利之良颓仍是股价维持之关键。
A method of trading forex that is based on a series of analyses to determine whether to buy or sell a currency pair at a given time. Forex system trading could be based on a set of signals derived from technical analysis charting tools or fundamental news-based events. The day trader's currency trading system is usually made up of technical signals that create a buy or sell decision when they point in a direction that has historically led to a profitable trade. |||Forex trading systems can be either manual or automated. A manual system involves sitting at the computer screen, looking for signals and interpreting whether to buy or sell. In an automated trading system, the trader "teaches" the software what signals to look for and how to interpret them. It is thought that automated trading removes the emotional and psychological components of trading that often lead to bad judgment. Both automated and manual day trading systems and signals are often available for purchase. It is important to note that there is no such thing as the "holy grail" of trading systems. If the system was a perfect money maker, the seller would not want to share it. This is why large financial firms keep their "black box" trading programs under lock and key.
什么是投资周期 投资周期是指从资金投入至全部收回所经历的时间。先就直接投资来看,它不同于一般工业部门的产品生产。由于固定资产形成的技术经济特点,项目投资的规模一般都较大、技术也较复杂,这首先就决定了建设的周期较长。这样由投资所取得收益的时间也就拉长了,从而也使投资回收的时间拉长。 目录 1 投资周期的组成 投资周期的组成 由建设周期与经营周期两部分组成。 从宏观角度考察,建设周期是指一定时期内,所有施工项目全部建成投产或交付使用平均所需时间。 从微观投资活动看,建设周期以建设工期来表达。建设工期是反映一个具体投资项目的建设速度。它从两个方面影响着投资效益:一是缩短工期可以节省管理费和利息支出,降低工程造价,同时还可以加速资金周转,提高投资效益;二是建设工期缩短,投资项目早建成,就可以早收益、早回收投资。这些,最终也反映在提高投资效益上。 从投资周期长这个特点出发,在研究投资问题时,就应有针对性地研究缩短建设和投资循环周转的速度,这是提高投资效益的根本途径。就间接投资而言,如果把它作为一种投资资金来看,它是依存于直接投资的,其收益来源于直接投资的成果,它通过股息或债券的还本付息来回收投资。证券的转让,从宏观上看,只是投资者的变易,并没有改变投资周期长的实质。当 然从微观的角度考察,个人或法人投资者保有证券的时间可能不长,能很快收回其投资,特别是证券市场的投机者,但这部分在整个社会投资中所占比重是远不能与直接投资相比的。这也正是投资学所要研究的问题。