> 在过往，黄金和高科技公司似乎并没有太多共同点。一种是实物商品，被认为是世界上最古老、最悠久的货币形式之一，因其安全性而受到投资者的青睐；另一种代表了最现代化的公司，这些公司的创新技术为日益以“知识型工作”为基础的经济发展提供动力。

然而，今年投资者正以大致相同的速度蜂拥向这两类资产。它们罕见地同时成为了风口上的宠儿、投资者眼中的最爱。如上图所示，今年市场资金正大(002470,股吧)举流入两只ETF：全球最大黄金ETF SPDR Gold Shares(GLD)和跟踪纳斯达克100指数的景顺QQQ信托(Invesco QQQ Trust)。它们都是同类产品中历史最悠久、规模最大、流动性最强的ETF。

用Jefferies股票分析师的话来说，它们通常是“两只不太可能朝向同一个方向的ETF”。而据Refinitiv的数据，今年迄今，GLD管理下的资产增加了33%，而QQQ的增幅约为14%。GLD的价格上涨了近12%，而QQQ的涨幅超过了6%。尽管相关性并不完美，但两者的稳步上升趋势值得关注。这两类资产类别都在大幅上涨，原因有很多：亚马逊(Amazon)、网飞(Netflix)和微软(Microsoft)等QQQ追踪的最知名科技公司都提供了一些最有说服力的投资理由，说明我们将如何在疫情过后的世界中生活。至于黄金，投资者显然可能仍会对市场感到不安。瑞银全球财富管理投资总监Mark Haefele在近期展望中称，随着实际利率及美元下跌，资金将再流进黄金，维持未来一年金价目标于1800美元。

美银分析师上月则将黄金未来18个月价格目标从每盎司2000美元上调至3000美元。最重要的是，正如MarketWatch的Mark DeCambre在4月底所说的那样，市场似乎越来越多地呈现出了强弱两极分化。在动荡时期，投资者对已被证明是赢家的资产更感兴趣——科技股在过去几年主导了本轮周期。随着债券收益率跌至历史低点，全球央行不愿购买其他国家发行的主权债券，黄金也以自己的方式发挥了作用。