原油价格是供需关系的结果，中长线有回归均衡值的趋势。从需求面来看，OPEC在最新的月报中，再度调低了2021年原油需求量的预期值，并预计需求量会逐步扩大，并在第四季度恢复到疫情前97%的水平。同时OPEC也表示了对航空燃油的担忧，主要需求量的缺口来源于国际航空业的萎靡。从供给面来看，未来的3个月OPEC计划将减产规模逐渐缩小，这将增加原油供给量。

　　ACY稀万证券认为，原油价格在2021年大幅上涨的可能性不大。主要原因有两点：第一，OPEC的计划增产将再次打破供需平衡。如果在一季度供给量增加200万桶/日，那么就可能出现需求增速跟不上供给的现象。油价短线将承受较大的压力。第二，目前美国的EIA原油库存处于高位，达到5亿桶，需要较长的时间进行消化。在库存回到均值之前，油价的上涨速度将被限制。根据计算，在剔除供给不稳定因素后，2021年的油价均衡值可能在50-55美元/桶的价格区间。