国盾量子（688277）：全球领先的量子通信设备制造商、量子安全解决方案供应商

　　2009年 5月创立于安徽省合肥市，由中国科学技术大学发起组建，是中国首家从事量子通信技术产业化的创新型企业、中国最大的量子通信设备制造商和系统服务供应商，是规模化量子通信网络技术的开拓者和实践者。公司目前拥有中国最多的量子通信领域技术专利，自主研发的系列化产品涵盖量子通信网络设备、终端设备、核心器件、科学仪器，以及系统性的管控和应用软件等，并提供信息安全整体解决方案。

　　国盾量子建成世界首个规模化城域量子通信网络“合肥城域量子通信试验示范网”；将量子通信网络化技术在金融领域开拓应用，与中科大、新华社联合建成“金融信息量子通信验证网”；并以成熟可靠的系统性解决方案多次为国家重大活动提供通信安全保护等。

　　公司主要产品为量子保密通信产品，2016-2018年销售占比均占95%以上。其中QKD产品在三年中分别占据80.21%、62.06%、70.26%，其次为信道与密钥组网交换产品，2018年度占销售总量的9.22%。

　　公司是全球少数具有大规模量子保密通信网络设计、供货和部署全能力的企业之一，业内具有较高知名度。

　　公司优势：

　　行业领先的具有自主知识产权的核心技术

　　公司拥有完善的研发体系，通过构建高水平的研发技术平台，自主掌握了一系列核心技术。

　　目前已拥有169项专利技术和多项领先的非专利技术，在基础研究向工程应用转化能力上达到了国际领先水平。

　　高效的研发体系

　　公司建立了科学严谨、开放高效的研发体系，拥有一批核心技术团队。多名核心技术人员负责或参与了国家高技术研究发展计划（863计划）、安徽省自主创新重大专项、安徽省科技重大专项计划、山东省自主创新成果转化重大专项等研发项目。

　　股东之一、核心成员潘建伟院士因为在量子密钥分发、光量子计算等领域的先驱性实验研究贡献被美国光学学会（OSA）授予“2019度伍德奖”。

　　较强的竞争优势

　　随着量子信息技术的发展，量子通信网络及其应用将不断演进。量子通信行业具有很高的技术壁垒，依靠强大的技术创新能力、经验丰富的经营管理团队和技术团队、广阔的市场发展前景，公司具有较强的竞争优势。

　　市场认可研发成果

　　作为我国量子通信领域市场占有率最高的行业领先企业，公司目前已具备突破关键核心技术的基础和能力，掌握具有自主知识产权、技术指标国内外领先的实用化量子保密通信核心技术。

　　根据招股说明书，目前公司拥有169项专利技术（其中发明专利40项）和多项领先的非专利技术。国盾量子掌握的 QKD 基于注入锁定的光源及编码技术、QKD 偏振编码调制技术、QKD 自稳定强度调制技术、QKD 信道自适应技术等，处于国际领先水平。公司正在牵头或参与多项国际、国家及行业标准的制定

　　保障国家建设量子保密通信网络

　　公司具备技术成果有效转化为经营成果的条件和能力，依靠核心技术形成较强成长能力。我国目前已建成的实用化光纤量子保密通信网络总长（光缆皮长）已达7，000余公里，其中超过6，000公里使用了公司提供的产品且处于在线运行状态，预测全国80%以上的量子保密通信网络工程使用了公司的产品，市占率第一。

　　财务业绩：

　　2016--2018年营收分别为22，715.42万元、28，366.11 万元、26，466.98 万元，净利润分别为 5875.36万元、7431.45万元、7189.14万元。综合毛利率分别为67.48%、68.16%、74.33%，保持了较高的毛利率水平，明显高于卫士通、飞天诚信、中孚信息、格尔软件等可比公司。

　　2016--2018 年，国盾量子研发投入总额分别为 5318.03万元、7344.36万元、9620.95万元，占营收比例分别为 23.41%、25.89%、36.35%，均高于可比公司。

　　现阶段公司产品主要应用于城域网及骨干网等基础网络建设，主要满足政务、金融、国防等特殊领域的安全需求，具有交易笔数少，单笔交易金额大的特点，客户采购需求存在一定波动性，公司主营收入、净利润也呈现波动性的特点。