挪威巨无霸全球养老基金在本周二公布了上半年投资报告，称收益为-3.4%，相当于净亏损213亿美元（1880亿克朗）。展望后市，该基金副CEO Trond Grande认为，全球市场在秋季的波动更大。

　　截至6个月底，该基金的总市值为10.4万亿克朗，其中69.6%投资于股票，27.6%投资于固定收益，2.8%投资于未上市房地产。尽管其固定收益投资盈利增长了5.1%，但上半年其股票投资亏损了6.8%，房地产回报率也下降了1.6%。

　　挪威全球养老基金是全球规模最大的主权基金，该基金从石油和天然气行业获取“本金”，其总规模约为挪威年度国内生产总值的三倍，对这个北欧国家的财政至关重要。从另一个角度看，该基金对全球股市都是极为重要的，目前该基金持有全球约9200家公司的股票，约占所有上市股票的1.5%。在挪威，挪威全球养老基金的总价值相当于每人约214000美元。

　　Trond Grande 对媒体表示，2020年开局时市场很乐观，但随着新冠病毒在全球大流行，市场产生了很大的波动。挪威央行（Norges bank）在其半年报告中解释称，今年开局“乐观”，部分原因是对实体经济健康增长的预期。

　　亏损主要发生在一季度。在全球主要股票市场熔断与跌停齐飞的情况下，该基金浮亏超过 1000 亿美元，整体收益率为 -14.6%，是自 1998 年基金成立以来最差表现。挪威全球养老基金表示，截至6月底，大多数市场的回报率均为负值，占其股票投资组合近44%的北美股市同期下跌2.6%。

　　不过，二季度挪威全球养老基金的收益率触底反弹。今年 4-6 月份期间，该基金季度投资回报率是 13.1%，为历史第二出色的业绩表现。其中，权益资产回报率 18.1%，债券等固定收益资产回报率也有 3.8%。二季度末，该基金的前四大重仓股依次是微软、苹果、亚马逊和 Google，阿里巴巴和腾讯也位列其十大重仓股。

　　细分来看，该基金持有的欧洲股票在2020年上半年回报率为-11.7%，占其股票持仓比例的31.6%。亚太地区的股票回报率为-4.6%，占该基金股票投资的23%。与此同时，新兴市场回报率为-7.3%，占投资组合的11.5%。

　　今年上半年，该基金投资的石油和天然气类股表现最差，回报率为-33.1%。总体来说，科技股表现最好，回报率为14.2%。其报告表示：“由于新型冠状病毒的流行，人们对工作、教育、购物和娱乐的在线解决方案的强烈需求促成了这种强劲的投资回报。”

　　展望后市，Trond Grande 认为，新型冠状病毒在全球范围内没有得到任何有效形式的控制，这对于任何投资者来说，都是一个极大的问题；尽管金融市场出现型反转，但是政府和央行不可能一直支撑经济和金融市场。

　　Trond Grande 说：“全球市场都在恢复，但有些市场恢复得更好。这看起来很像一个V型复苏，但是市场震荡并没有结束，疫情还没有结束，我们甚至不知道金融市场走势是V还是W。”