美国的ETF 资产管理规模在2019年10月首次超过主动管理型基金。但在2020年，关闭的ETF 比新设立要多得多，行业大洗牌来了。

　　自从1992年ETF推出以来，已经从简单的针对标普500指数有风险敞口的基金，发展成为更加复杂的投资策略，专注于跟踪各种主题的股票、债券、基金和其他资产。在美国上市的ETF产品大约有2000种，行业规模已经超过4万亿美元。

　　据数据显示，今年以来，包括基金和票据在内的188个ETF产品被关闭，是有记录以来被关闭产品数量最多的年份。大的资管公司和小的资管公司都出现关闭产品的现象，包括管理着备受欢迎的 iShares ETF系列的贝莱德、拥有ProShares 的摩根大通和管理着 Direxion的Invesco 。最新消息，全球最大规模投资管理公司之一Vanguard 退出香港的ETF业务。

　　与此同时，只有161ETF产品新发行上市，是2013年以来数量最少的年份。

　　分析认为，有两大因素导致ETF行业开启大洗牌：一是行业过度饱和；二是今年市场出现前所未有的波动。ETF和 共同基金研究公司GFRA 的负责人Todd Rosenbluth 表示，像贝莱德这样的大公司有一系列的ETF产品，自然会根据资金流向决定产品阵容。

　　事实上，最近数年以来，资管机构如贝莱德和 Invesco 一直在调整他们的ETF产品结构，资金流入不足的产品就会被关闭。通常情况下，资金规模的标准是至少5000万美元，也就是说一个ETF产品吸引的资金少于5000万美元，就很有可能被关闭。

　　Invesco 在2018年收购 Guggenheim 投资 和 2019年收购 OPPenheimer 基金的ETF业务之后，今年早些时候关闭了30多只ETF产品。贝莱德今年也关闭了8只ETF 产品，但是新发行了26只相关产品，包括7只专注于社会责任的ETF产品。

　　新型冠状病毒全球大流行造成历史性的市场大波动，对一些债券相关的ETF产品（即ETN）造成严重破坏，特别是利用杠杆放大指数走势的ETF产品。比起债券相关的ETF产品，一些原油相关的ETF产品遭遇更加惨淡。

　　对于普通投资者而言，避免ETF关闭最保险的方法就是选择规模更大，流动性更好的ETF 产品。如果不幸购买了即将关闭的ETF，注意留意其公告，一般情况下，一旦发行方做出退市或清算ETF的决定，招股说明书补充将说明ETF的最后交易日期及其清算日期。

　　通常，ETF股东可在最后交易日期前出售其在基金中所持股份，这些交易将按惯例收取经纪费用。在最后交易日期至清算日期间，股东只能向某些经纪交易商出售他们的股票，而且在这段时间内，也没有人保证基金的股票会有足够流动性。

　　当ETF清算时，投资者通常会获得与资产净值相等的现金分配，因此在大多数情况下会收回持有份额的公允价值。然而，过程并不是一定是顺利的。