根据纳斯达克旗下数据平台EVestment发布的最新数据，虽然美国股市在今年第二季度大幅度飙升，但是全球主权财富基金却对美国股市保持了谨慎。EVestment数据显示，全球主权财富基金在二季度把84亿美元从美国股票市场转移到了其他地区，二季度末投资美国股市的资金只有7.04亿美元，同时，全球主权基金还卖出了60亿美元的美国固定收益产品。

　　全球主权财富基金避开美股的主要原因有两个，一是美国股市现在的估值已经处于非常高的水平，此外，美国11月即将举行大选，目前美国国内政治局势不明朗，大选后是否会出现一些不稳定局面，也是投资者们担心的。

　　疯狂的美股高处不胜寒

　　年初疫情爆发后，美国股市曾经一度大跌，在3月23日创出低点。但由于各国不断出台刺激措施，加上对新冠疫苗前景保持乐观，美股最近几个月以来不断上涨。标普500指数自3月低点来已经上涨了60%。这一轮美国股市快速上涨，拉动大盘的主要是所谓的FANG，也就是科技股龙头，包括苹果、亚马逊、微软、Facebook和谷歌母公司，这些公司的股价都屡屡创下历史新高。这些公司上涨的主要原因是，大型科技公司持有大量现金，并且受益于新冠病毒疫情，投资者大量涌入这些公司的股票。

　　美国银行报告称，历史上破天荒的第一次，美国科技股的市值超过了9万亿美元，这一数字比全部欧洲股市的市值总和8.9万亿美元还要高。而在2007年，全部欧洲股市的市值是美国科技股的4倍。而根据德勤最近的调查报告，北美地区155名CFO中，84%的CFO认为目前的美股价格过高了，只有2%的人认为美股便宜。这个比例是最近10年来的第二高。

　　根据美国银行统计，自从3月以来，纳斯达克100指数的市值每小时就增加16亿美元。从技术上看，以科技股为主的纳斯达克指数，上周高出200日均线30%，这是2000年来的最大偏离值。

　　摩根士丹利警告称，少数科技股龙头不可能无限上涨下去，股市可能很快大跌。

　　美国大选带来

　　诸多不确定性

　　美国大选11月初将举行，谁获胜将对今后美国的经济政策带来极大影响。而目前双方民调差距不大，全球主权财富基金在面对不确定性时，选择观望。

　　特朗普的经济政策是进一步减税，减税有利于美国富人阶级和大公司。而拜登的口号是，当选后将提高年收入超过40万美元人群的税收，把企业税从21%提高到28%，同时对公司的国外利润征收额外税收。

　　在货币政策方面，特朗普一直希望美联储放水，保持极低利率，而拜登可能倾向于控制过低利率。

　　不过，摩根大通报告称，拜登当选可能对股市更有利。拜登的政策建议，包括增加基础投资、缓和全球贸易紧张局面，降低关税，以及提高最低工资标准等，有利于企业的营收，并抵消加税带来的影响。

　　此外，还有一些不确定性甚至可能发生在大选后。据CNN报道，对于特朗普而言，如果败选的话，他的财产和安全也将岌岌可危，一旦他失去总统权力，肯定会受到官方调查。有理由认为，大选后，如果任何一方不承认选举结果，将使美国政治局势更加动荡，这也会让投资者更加谨慎。

　　全球主权财富基金：稳健的投资者

　　根据不同的职能，可以将全球主权财富基金分为四类：宏观经济稳定型、储蓄型、养老金储蓄型以及储备投资型。从这些职能看，全球主权财富基金的投资风格十分稳健，不会投资风险很高的资产。全球最大的主权财富基金挪威政府养老基金的管理者：副首席执行官格兰德8月底在谈到下半年投资展望时表示，投资者面对着诸多不容忽视的变数，全球性的疫情依然存在，而且看上去依然没有得到有效控制，而疫苗的开发至今还没有走到真正取得成果的地步。这一表态体现出了主权财富基金谨慎的策略。

　　而上周的事实证明，他们对美股的谨慎策略，也许是正确的，9月3日，纳斯达克100指数一度暴跌5.4%，创下自6月以来的最大跌幅，道指一度下挫超过1000点。恐慌指数 （VIX）ze大涨26.46%，报33.6，创近3个月以来新高。