答案:它有以下几个方面的含义:(1)从债权人的立场看,如果股东提供的资本占企业资本总额的比例较小,则企业的风险将主要由债权人负担,这对债权人来讲不利的。(2)从股东的角度看,在企业全部资本利润率超过因借款而支付的利息率时,股东所得到的利润就会加大。相反,如果运用全部资本所得的利润率,低于借款利息率,则对股东不利。(3)从经营者的立场看,如果举债超出债权人心理承受程度,则被认为是不保险的,企业就借不到钱。如果企业负债比例很小,说明企业利用债权人资本进行经营活动的能力很差。
答案:债券是债务人在筹集资金时,依照法律手续发行,向债权人承诺按约定利率和日期支付利息,并在特定日期偿还本金,从而明确债权债务关系的有价证券。债券包含的因素有:(1)债券的面值;(2)债券利率;(3)债券的偿还期限。
答案:二者的联系:(1)二者都是筹集资金的手段。(2)二者都是资本市场的交易工具,同在证券市场上发行和交易。(3)股票的收益率和价格同债券的利率和价格之间是互相影响的。二者的区别:(1)性质不同。股票表示所有权关系,债券反映债权债务关系。(2)发行者不同。股票一般只有股份公司才能发行,债券则任何有预期收益的机构和单位都可以发行。(3)期限不同。股票具有无期性特点;债券则有固定期限,到期必须归还。(4)风险和收益不同。由于不能退股及价格波动大,因此股票风险收益比债券要大。(5)责权和权利不同。股票持有者作为公司的股东,有权参与公司的经营管理决策,并享有监管权;而债券无此权利。
答案:核准程序实施后,拟发行公司要经过以下主要程序才能向证监会报送申请文件:公司由股东大会决定,并经省级人民政府或国务院有关部门的同意,可由主承销商推荐并向证监会报送公开发行股票的申请文件。具体有三个主要环节,(1)聘请一家有主承销商资格的证券公司作为辅导机构,签订辅导协议并报证监会驻当地的派出机构备案,辅导期间每两个月向派出机构报送一次辅导报告;(2)辅导满一年后,由辅导机构申请,证监会驻当地的派出机构对公司的改制运行情况及辅导效果进行调查,并出具调查报告;(3)经调查合格后,主承销商可向证监会推荐并报送公司的申请文件。
(1)性质不同。股票表示的是一种所有权或股权,债券则代表债权债务关系。(2)发行者不同。股票只有股份公司才能发行;债券原则上是任何有预期收益的机构和单位都有权发行,其发行者的范围显然比股票要广泛得多。(3)期限不同。股票只能转让与买卖,不能退股,因而是无期的。债券则有固定的期限,到期必须偿还。(4)风险与收益不同。股票的风险大大高于债券,其收益也可能大大高于债券。(5)责任与权利不同。股票的持有人有权参与公司的经营决策,并享有监管权;债券的持有者则没有这种权力,只能定期收取利息和到期收回红利。股票的收益不固定,债券的利息是固定的。
答案:认股权证(Warrants)是指附加在公司债务工具上的赋予持有者在某一天或某一期限内按事先规定的价格购买该公司一定数量股票的权利。股票看涨期权与认股权证的共同点:1.两者均是权利的象征,持有者可以履行这种权利,也可以放弃权利。2.两者都是可转让的。股票看涨期权与认股权证的不同点:1.认股权证是由发行债务工具和股票的公司开出的;而期权是由独立的期权卖者开出的。2.认股权证通常是发行公司为改善其债务工具的条件而发行的,获得者无须交纳额外的费用;而期权则需购买才可获得。3.有的认股权证是无期限,而期权都是有期限的。
国际金本位制具有以下几个特点: ①黄金作为储备资产充当国际货币的职能,成为各国之间的最后清偿手段。 ②金币可以自由铸造和熔化,金币面值与所含黄金实际价值可保持一致;金币或黄金可自由兑换,因此价值符号(辅币和银行券)名义价值稳定,不致发生通货贬值;黄金可以自由输出输入,保证各国货币之间的兑换率相对固定和世界市场的统一,货币兑换率由两种货币的含金量之比来确定,汇率波动受到黄金输送点的限制,是严格的固定汇率制; ③可在市场完全兑换以供资本流动; ④国际金本位制具有自动调节国际收支的机制,即所谓的价格-铸币流动机制。 在这一时期世界经济理想化的运转中,各国政策制度和贯彻都受到“游戏规则”自动地控制和协调,国际货币体系具有相对稳定性,因此金本位对资本主义发展起着促进作用,主要表现在:促进生产的发展和商品流通扩大;促进资本主义信用制度的发展;促进国际贸易和国际投资的发展;物价收入稳定;自动调节国际收支,国际收支基本平衡。 典型的国际金本位制主要有以下优点: ①各国货币对内和对外价值稳定; ②黄金自由发挥世界货币的职能,促进了各国商品生产的发展和国际贸易的扩展,促进了资本主义信用事业的发展,也促进了资本输出; ③自动调节国际收支。简言之,促进了资本主义上升阶段世界经济的繁荣和发展。 国际金本位制的主要缺点是: ①货币供应受到黄金数量的限制,不能适应经济增长的需要; ②当一国出现国际收支赤字时,往往可能由于黄金输出,货币紧缩,而引起生产停滞和工人失业。
答案: (1)风险转移功能的含义:套期保值者通过期货交易将价格风险转移给投机者。(2)风险转移功能原理:某一特定金融资产的期货价格和现货价格受相同经济因素影响,从而变动趋势一致。且期货合约到期时,其基差将接近于零。(3)风险转移的做法:在现货市场和期货市场进行品种、数量、期限相同但方向相反的交易,从而在一个市场的盈利可弥补另一个市场的亏损。