德国抵押债券 指为抵押贷款或公共项目融资而发行的德国债券。这种债券只能由获非凡准许的银行发行，需有充足的抵押，由抵押贷款或公共部门贷款担保。德国抵押债券在德国证券交易所挂牌买卖，发行人通常会维持一个有足够流动性的二级市场。这种债券是德国债市最重要的产品之一，该市场流动性较高的部分，称为Jumbo Pfandbriefe。
什么是住房债券 住房债券是指为筹集住房资金而发行的债务凭证。持券人有权按约定的条件向发行人取得利息和到期收回本金。">编辑] 住房债券的类型 住房债券分为公司债券、地方政府债券和金融债券。 1.公司债券是房地产企业根据财务收支计划，为筹集住房资金，向企业内部或社会发行住房债券，并对债券持有人作出承诺，在一定期限内还本付息。债券持有人同公司之间只存在着普通的债权、债务关系，不属于公司成员。企业发行公司债券的总面额不得大干企业的自有资产净值。公司债券的发行可由企业自己办理，也可以委托银行或其他金融机构代理。发行债券筹集的资金，集中用于住房开发经营。 2.地方政府债券，简称地方债券。是地方政府根据信用原则，以承担还本付息责任为前提而筹措资金的债务凭证，是地方政府为加快住房建设的一种筹资手段。 3.金融债券是金融机构为筹措住房贷款资金而发行的债务凭证。债券持有人有权按规定向全融机构取得利息和收回本金。住房债券可以转让，可以进入市场买卖。住房债券的发行必须依照法定程序，经有权机关批准。住房公司债券、金融债券的发行者，在发行之前必须按照规定向债券管理部门提出书面申报书，申报书的内容包括拟发债券数量、发行价格，偿还期限、票面利率、利息支付次数。票面种类以及申请者的基本情况、经营水平，资金营运状况等，还需附上经过注册会计师审计签名的资产负债表，财务决算表。地方政府债券的发行要经地方政府预算审查机关的批准。">编辑] 住房债券与房地产债券的区别 住房债券是当地政府为了筹集长期资金用于房屋建设而委托专门金融机构向房屋住户发行的一种有价证券。它也有还本付息期限的规定。 住房债券和房地产债券二者同属有价证券，都是为了筹集长期资金用于住房建设。二者都有利息和偿还期规定。但二者仍有区别： (1)发行和偿还主体不同。住房债券是当地政府为发行和偿还主体，而房地产债券是以房地产公司为发行和偿还主体。 (2)认购主体不同。住房债券认购主体是住户，即新建房屋的住户，而房地产债券认购主体是社会上的单位和个人，面向全社会发行。 (3)收取和发行程序不同。住房债券是当地政府委托专门金融机构代理发行，政府将债券发行资金通过贷款方式支持单位住宅建设，贷款单位到期偿还贷款，政府利用收回的贷款支付债券奉息。而房地产债券则是房地产公司委托专门金融机构发行，发行债券的资金直接使用，最后利用本公司的收益还本付息。参考文献↑ 赵红卫 陈小平 黄兴文 梁友君.房地产金融及投资知识问答.北京师范大学出版社,1993年07月第1版.↑ 杨继瑞 王建云.房地产投资经营策略与技巧.四川大学出版社,1992年08月第1版.
什么是按期分次支付法 虽然国债还本一般不列入财政支出，但把国债利息的支付列入财政支出却是世界各国的通行做法。因为如果国债的还本付息都采用举借新债的方法筹集资金，那么国债规模必然会越来越大，产生“滚雪球”效应。因此，政府在付息资金来源上几乎没有多大选择余地。其在国债付息方面的主要任务，便是对付息方式，包括付息次数，时间及方法等作出相应的安排。而可供政府选择的国债付息方式大体有以下两种：按期分次支付法和到期一次支付法。 按期分次支付法是将债券应付利息，在债券存在期内分作几次(如每一年或半年)支付，一般附有息票，债券持有者可按期剪下息票兑付息款。 按期分次支付法的适用性 这种方式往往适用于期限较长或在持有期限内不准兑现的债券。这是因为，在较长期限内，如能定期支付一定数额的利息，不仅可以激发投资者认购国债的积极性，也可以避免政府债息费用的集中支付，使债息负担均匀分散化
法国两或五年期公债 法文Bons á Taux Annuel Normalisés的缩写，法国按固定利率支付利息的两年或五年期公债。
什么是产品结构设计 产品结构设计是针对产品内部结构、机械部分的设计；一个好产品首先要实用，因此，产品设计首先是功能，其次才是形状。产品实现其各项功能完全取决于一个优秀的结构设计。结构设计是机械设计的基本内容之一，也是整个产品设计过程中最复杂的一个工作环节，在产品形成过程中，起着至关重要的作用。 设计者既要构想一系列关联零件来实现各项功能，又要考虑产品结构紧凑、外形美观；既要安全耐用、性能优良，又要易于制造、降低成本。所以说，结构设计师应具有全方位和多目标的空间想象力，并具有和跨领域的协调整合能力。根据各种要求与限制条件寻求对立中的统一。">编辑]改进产品结构设计的方法及案例 一、改进产品结构设计方案 用价值工程理论指导改进产品结构设计，即以最低的总成本可靠地实现产品的必要功能(主要功能和次要功能)，去掉不必要功能(过剩功能)。减少不必要的材料消耗，在保证产品质量的前提下，尽量做到缩小体积，减轻重虽，降低单位产品材料消耗量。不影响产品功能和使用性能等部位，应当考虑紧缩设计(减小、体积和重量)节约检料，缩小占地(残空间)面积，减少运输费用。如现在的袖珍计算器，非常方便可装在衣服口袋里。电规机的体积比原来也缩小很多，一方面由于电视视元器件的小型化，由电子管-晶体管-集成电路-大规模集成电路。另外显像管的电子枪也由长尾改为短尾，其轴助零件也尽司，能地小型化了，因此仗电视机的外形尺寸大大缩小。 例如，菜电真空设备厂生产的双位立式氢气炉，原来体积很大， 占地面积也很大。现在生产的双位立式氢气炉修改了设计方案，机架高度增加了一些而占地面积缩小了一倍，效率照荡略近一倍，使用寿命大大提高，性能好，节约了树料，降低了产品成本。 有些物品在装运前常常被压缩，如气态燃料和化学品用高压气瓶装运，油漆用浓缩的形式装运，这些都是编小体积节约包装材料和节省运输费用的方法。这些都是编小体积节约包装材料和节省运输费用的方法。 二、改进产品零件、部件结构 零件、部件是组成产品的重要单元。零件、部件设计的如何直接关系到整个产品的性能，经济指标和技术指标。为了提高产品性能，简化装配工作，在保证机械性能和某些特殊功能的情况下，尽可能地简化结构，节约材料。 (一)积木化，整体化 如果某一部件可广泛应用于不同的产品，则做成标准部件就比较经济，如收音机中的调谐器，放大器和喇叭都是一个个。计算器的键板等也是标准部件，同样的键板可使用于各种不同的计算器。又如真空设备上的各种阀，水冷挡板，管路零部件，控制机柜等，均可分离成独立的标准或专用零件、部件。在新产品设计中除少部分具有特殊要求为专用零件、部件外，大部分可选用已经标准化或通用化的零件、部件，就可大大缩短设计周期、试制周期，保证产品质量，便于装配，维修，又可组织专业化大批量生产，提高生产效率，节约材料，降低产品成本。 整体化设计，可减少零件数量及各零件间的交界面，减少逐个零件装配，减少了零件、部件的重量和复杂性；整体化构建由于连接件少，应力集中点也较少，既简化了装配又提高了证件的力学性能。由于结果连续强度高，可达到虽小体积，节约材料的木笔，有些整体化设计还可达到集中和程序控制的目的。例如真空机组上的真空组合阀，如下图所示。 图示位置（手柄在第I位置上）为全关闭，机械汞停止工作。当手柄转至第II位置时，全打开接通容器抽预真空。当手柄转至第III位置上时，接通扩散汞前级，关闭预真空，抽低真空。该阀可代替预真空阀和低真空阀工作，一阀两用。节省了一个部件，节约了材料和加工工时。 （二）以焊接件代锻件 例1，φ50超高真空阀其漏率不大于托*升/秒，该阀的阀体是φ50超高真空阀的逐渐，原设计体位整体，材料1Cr13，如下图所示 改进前的阀体为整体锻件，加工掏成空腔，浪费材料，大量的不锈钢变成切屑，加工工作量大而且较难加工，零件体厚笨重，同时需三方接真空管道，90度蜜蜂止口部便装配，没拆装一次需要更换一次密封垫，也浪费密封垫材料紫铜。 改进后的阀体，材料Cr18Ni9Ti，如下图所示，将原来的整体分解成若干个小零件，基本上时不锈钢管和法兰组合焊接而成，采用焊接结构后，大大减轻了重量，节约材料达60%-70%。 (三)简化装配工作的按扣配合件 按扣配合是一种节省劳动力的装配方法，它安装快，省力，结构较为简单且无零散小件，公差要求也不太严格，价廉，广泛用于可拆和不可拆的装配，如下图所示。 过盈量i(i=D-d)，必须小于槽宽S。 1．按扣配合的条件 i/S＜l 2．按扣配合的特点 (1)按扣配合零件较少，结构较简单，节约材料和加工工时，装配比其它所有连接方式(压配合，螺纹连接，焊接等)都简便得多。 （2)按扣配合比压配合更牢固可靠，压入配合的抗拨出力是由摩擦而来的，且与压入力大小差不多。按扣配合的配合力是由机械锁紫及摩擦两者产生的，其抗拨出力可比年入力大几百倍b在装配过程中按扣配合伴随“卡搭”声是经历一次能量转换，一早装配完成，部件亡就不再有载荷了。而压入配合的部件，长期承受装配过程中产生的应力，经过长时间后应力松弛和蠕变可能使压入配合失效。按扣配合的强度却不会随时间而减弱。 (3)用于可拆卸装配时，按扣配合能与螺纹连接竞争，在振动情况下摩擦力降低，螺钉和螺母会松动。按扣配合的零件处于低势能状态，因此这种配合早防震的。用于刁；可拆卸装配时，按扣配合可与压入配合，焊接媲美。焊接要求两种材料问要能匹配，最好是同样的材料，而按扣配合可用于不同材料间的连接(如玻璃和金属等)。 (4)按扣配合的过盈量就是装配过程中两相配件变形量的总和。过盈量太大会造成装配困难，而过盈量太小则使抗拔出力过低。 (5)按扣配合也有失败的可能，因弹性件的永久变形或断裂。磨损或严重油污无摩 (四)节约材料保证机械设能的结构设计 既要节约材料，又要保证构件的机械性能(强度，刚度等)，作到两全其美。这样首先要考虑的问题就是结构屈曲变形的问题， “屈曲”是由于刚度不足而产生的破坏，则度又叫刚性或回弹率c屈曲是薄壳，梁常见的破坏方式，局部屈曲分：受压屈曲，受弯屈曲和扭转屈曲三种。如何强化薄壳，梁和柱是解决屈曲问题的主要方案。预防屈曲的措施如下： (1)采用加强方法，加筋，压瓦楞，表面网纹结构，均可提高构件的强度和刚度，以防止局部屈曲。 (2)选用具有较高弹性模量B和较高剪切模量G的硬质材料。 (3)梁和拄的设计，用管子代替实心棒承受的转载荷大，因空心管其重量x、y、z：轴三座标的惯性矩较大，故在抗弯曲和抗扭转方面比实心棒效果更好。 (4)增加壁厚，选用令直径厚壁管，承受弯曲时不致于屈曲。 (5)薄壁管弯形时，可装入填充物如砂子、蜡或树脂等，弯形时这些填充钩可加强管壁并产生流体静压力，弯形后将填充物熔化，回收以备再用。 (五)节约树料助产品(零件、部件)结构设计 电子元器件中，有许多产品结构不单是为了确保其机械强度，而更多地考虑其电性能。如变压器的功能，导磁率是它的主要质量指标和设计的主导思想，如何在保证质量的条件下缩小体积，减少材料消耗，就是改进产品结构设计的方向。 例如变压器阻流圈铁；路的设计，有CD型和ED型两种，其铁芯均需用冷轧硅钢带(D310)制造。ED型采用冲压片重叠装配而成，CD型采用卷绕工艺制成。但CD型铁芯比ED型铁芯有显著的优点；它质量稳定，损耗小，导磁串高，相同横截面积的c型铁芯导磁率B位为15000-17000高斯，而E型结构的铁芯B值一般在9000—12000高斯；相同容量的C型铁芯比E型钦芯重员可减轻三分之一左右，节约了钢材。生产一台250瓦的同功率的变压器．按采用C型铁芯耗用继钢片1.88公斤，而采用E型铁芯需耗用硅钢片3.04公斤；同时C型银芯外形美观，装越简便。因此，在各种变压器和阻流圈的设计中均应尽量采用C型铁芯结构，既提高了产品质量，每台又减少消耗硅钢片1.16公斤(约38％)。 三、产品标准化 产品标准化就是通过对产品发展规律的分析研究，和对国内、国外产品发展趋势的预测，结合本单位的生产技术条件，经过全面地技术、经济论证，将产品的结构、型式、主要参数、尺寸、技术要求、试验方法和包装运输等作出统一规范，以减少产品与零、部件的品种，达到节约材料的目的。 在产品设计中实行零、部件的标准化和通用化，为实行集中专业化生产创造了条件，从而有效地提高劳动生产率和材料利用率，节约材料并降低产品的制造成本。零件以及部件实行标准化、通用化的范围是极其广泛的。那些用途相同．结构相似，参数和尺寸变化有规律的零、部件，可制定统一标准。有些零件不具备制订标准的条件，但能够存同类产品或不同类产品之间通用。例如，减速器，联轴节，传动零件、润滑件，操作件，管道零件和阀门等，都是标准化，通用化的对象。相关条目产品设计结构分析法（设计）参考文献↑ 《物资节约技术》编写组,《物资节约技术》,1987.
什么是比例偿还法 比例偿还法是政府按公债数额，分期按比例偿还，这种方法是政府直接向公债持有者偿还，不通过市场，所以又称为“直接偿还法”。 比例偿还法包括平均比例偿还，逐年递增比例偿还，逐年递减比例偿还等具体的做法。我国20世纪50年代发行公债的大都采用逐年递增比例偿还法。 比例偿还法的优缺点 1、比例偿还的优点 比例偿还的优点是有利于政府安排偿债基金，使公债的偿还有稳定的资金来源，而且这种偿还方法能够遵守信用契约。 2、比例偿还法的缺点 比例偿还法的缺点是预先确定偿还期限和比例，政府机动性较小，在财政困难时缺乏灵活性，容易使政府财政陷入被动
什么是二元货币债券 二元货币债券是指从某种货币发行，并且也以该种货币支付利息，但在到期日时，以另一种货币还本的债券。">编辑]二元货币债券的种类 第一，单一货币债券. 第二，远期外汇合约：即期限为l0年，以1美元兑换1.7857的远期汇率，用5000瑞土法郎购买2800美元的远期外汇合约。">编辑]发行二元货币债券的意义 发行二元货币债券的动机很多，但其主要原因不外是由于银行所提供的远期外汇，通常很少有超过十年期的，故必须用二元货币以避：兑汇率风险。通常二元货币债券的息票利率，比单一货币债券的息票利率高，债券发行者之所以愿意付出较高的息票利率，可能是由于就发行者的观点而言，以不同货币还款可能风险较低，因此，发行者为了减少汇率风险，只好选扦付出较高息票利率的二元货币债券。">编辑]二元货币债券的案例分析 例如某公司在1988年7月1日发行10年期，面额为5000瑞士法郎，息票利率6％的债券。利息以瑞士法郎支付，到期偿还本金2800美元。这种债券即为二元货币债券。这种债券在发行时，我们可以把它看作是一般债券与远期外汇合约的结合件。相对于二元货币债券，一般债券即称为单一货币债券。参考文献↑ 1.0 1.1 1.2 陈湛匀,范卫尧.国际金融实务和案例.华东化工学院出版社,1992年08月.
次级债务 目录 1、 什么是次级债务 2、 次级债务的发行程序 3、 次级债务的作用 4、 美国次级债务危机 次级债务（Subordinated Debt） 什么是次级债务 ...... 次级债务是指固定期限不低于5年（包括5年），除非银行倒闭或清算，不用于弥补银行日常经营损失，且该项债务的索偿权排在存款和其他负债之后的商业银行长期债务。 目前，次级债务在大多数国家已成为银行附属资本的重要来源，对银行提高流动性、降低融资成本、加强市场约束力等具有重要作用。 我国从20世纪90年代初开始加强银行资本监管，但未将“次级定期债务”规定为银行附属资本组成部分。目前，银行资本来源除增资扩股、利润分配和预备计提外，缺乏相应的可操作债务工具。商业银行在资本充足率下降或不能满足监管要求时，难以迅速有效弥补资本，迫切需要借鉴国际经验，拓宽融资渠道，增强银行实力。 相关概念： 次级债券是指在清偿顺序上排在存款和高级债券之后，优先股和普通股之前的债券品种。作为债券持有人只能获得发行条件载明的固定利息和本金金额，即次级债券的持有人不能分享银行的超额收益，但却承担了较大的违约风险 次级债务计入资本条件 不得由银行或第三方提供担保，并且不得超过商业银行核心资本的50%。商业银行应在次级定期债务到期前的5年内，按以下比例折算计入资产负债表中的“次级定期债务”项下：剩余期限在4年(含4年)以上的，以100%计；剩余期限在3-4年的，以80%计；剩余期限在2- 3年的，以60%计；剩余期限在1-2年的，以40%计；剩余期限在1年以内的，以20%计。 次级债务的发行程序 次级债务发行的程序是：商业银行可根据自身情况，决定是否发行次级定期债务作为附属资本。商业银行发行次级定期债务，须向银监会提出申请，提交可行性分析报告、招募说明书、协议文本等规定的资料。募集方式为由银行向目标债权人定向募集。 次级债务的作用 2003年12月，中国银监会发出《关于将次级定期债务计入附属资本的通知》，决定增补我国商业银行的资本构成，将符合规定条件的次级定期债务，计入银行附属资本。这使各商业银行有望通过发行次级定期债务拓宽资本筹措渠道，增加资本实力，有助于缓解我国商业银行资本先天不足、资本补充渠道单一的状况。 次级债相对于上市银行前期喜欢发的可转债来说，后者属于股权融资，而前者属于债权融资。次级债到期不会转成股票，也就是说不是通过证券市场来融资，而是向机构投资者定向募集资金，从而补充银行的资本金。对于银行来说，发行可转债没什么风险可言，到期后转成股票，不用还本，还会增加每股净资产；而次级债到期有还本付息的压力，净资产也不会增加，因此银行通过次级债融资就必须要考虑还本付息的压力，从而增强自身的盈利能力。相反，对于投资人来说，购买可转债的风险当然要比次级债大得多，次级债主要是针对机构投资者，对二级市场投资者的影响并不大。 美国次级债务危机 了解次级债危机，先要了解次级按揭。所谓次级按揭，是指美国向信用分数较低、收入证实缺失、负债较重的人提供住房贷款。贷款人可以在没有资金的情况下购房，仅需声明其收入情况，无需提供任何有关偿还能力的证实。 美国次级按揭客户的偿付保障不是建立在客户本身的还款能力基础上，而是建立在房价不断上涨的假设之上。在房市火爆的时候，银行可以借此获得高额利息收入而不必担心风险；但假如房市低迷，利率上升，客户们的负担将逐步加重。当这种负担到了极限时，大量违约客户出现，不再支付贷款，造成坏账。此时，次级债危机就产生了。 美国次级债务危机爆发： 2007年7月26日，美国次级债务危机全面爆发，从而带动全球股市连锁暴跌，东亚股市除中国内地以外均未能幸免，而尤以中国香港股市跌幅为甚。受次级债务危机继续扩散影响，欧洲和澳洲一些金融机构受到牵连，美欧日等国央行也纷纷向市场注入大量资金救市。 美国次级债务危机掀开了全球金融市场流动性风险冰山的一角，全球知名基金公司如贝尔斯登、贷款机构高盛和大型银行花旗银行等等，均被受困其中。各国央行目前已注资逾3200亿美元，并密切关注次级债务发展的最新动向，应对未来可能对经济造成的冲击。不良资产泡沫被挤压的过程是痛苦的，但这也是一个将风险彻底释放，将相对资产价格和风险重新估值的过程。 美国次级抵押贷款是面向信用较差或收入较低的借款人提供的抵押贷款，以实现居者有其屋。 该市场在20世纪90年代中期至2004年期间经历了快速发展，从1994年的350亿美元发展到2000年的1400亿美元，而如今可能高达8000亿美元。这一时期的繁荣得益于当时的政策环境、宽松的信贷环境，以及资产证券化盛行等多个方面的因素。 然而，次级贷款的发放是建立在房价不断上涨及低利率假设的基础上。大部分次级贷款基于浮动利率，即贷款利率随短期利率变动而变动。一旦房价回落利率上升，次级借款人将会面临无力还贷风险。从2004年中开始，美联储先后17次加息，将基准利率从1%上调至5.25%，使得借款人还贷成本激增，远超出实际还贷能力。另一方面，近两年来美国住房市场逐步降温，使得房屋所有人的再融资变得更为困难。这最终导致了2006年以来次级抵押贷款拖欠、违约及停止抵押赎回权数量的攀升，并使美国包括新世纪抵押贷款公司在内许多贷款公司撤出次级抵押贷款市场，寻求破产保护或者被收购。
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