什么是红筹上市 红筹上市是指公司注册在境外，通常在开曼、百慕大或英属维尔京群岛等地，适用当地法律和会计制度，但公司主要资产和业务均在我国大陆。对投资者发行股票并且在香港联交所上市，在禁售期结束后，所有股票都可以流通。 与H股上市相比，香港证监会对于红筹形式上市的规定较为宽松，上市费用也更低；另外，上市后再次集资的能力也更强——企业上市半年后，便可发行新股再集资；更为重要的是，以红筹股形式上市，原有股东套现比H股要容易得多(在香港主板上市，大股东在上市6个月后，可出售其招股章程中所列载、由其实际拥有的股份)。 同时，高管对于内地企业股权的“偏好”也是这种趋势形成的一种推动力量。国资委对于MBO的谨慎与高管收购企业股权的冲突，使得到境外寻求红筹上市成为一种最佳选择。因为同海外公司一样，红筹上市企业管理层可以享受全部认股权权益，而且股份还可以全部流通。 红筹上市的类型 红筹上市也分为红筹主板和红筹创业板。 1、红筹主板：主要以国有背景的企业为主，但其中也有一些民营企业。 2、红筹创业板：众多内地民营企业在香港上市方式主要以红筹上市为主，更多的企业是以红筹创业板形式。 从创业板转到主板上市：公司盈利和规模不大的中小型科技企业在创业板上市，通过从创业板筹集资金，迅速发展壮大，当达到主板上市的标准时，可以以介绍上市形式从创业板转到主板上市。 红筹上市程序的构架例示 假设甲先生与乙先生共同投资拥有一家公司A，其中甲占注册资本的70%，乙占注册资本的30%，现甲乙希望在香港红筹创业板上市，基本方案可设计如下： 1、甲乙按照在内地公司的出资比例在英属维尔京群岛设立BVI公司B。按照香港合并法会计，收购方和被收购方在合并前后不可有任何的股权变动。因此只要收购方即BVI公司B和被收购方内地公司A拥有完全一样比例的股东，在收购后，内地公司的所有运作基本上完全转移到BVI公司B中。在这种情况下，内地公司过去2年的业绩、资产及负债，可包括在BVI公司的合并报表中。 2、BVI公司B与甲乙进行股权转让，收购他们拥有的内地公司A的股权，则内地公司A变为BVI公司B的全资子公司。 3、BVI公司B在开曼群岛或百慕大群岛注册成立一家离岸公司作为日后在香港挂牌上市的公司，即上市公司C。 4、BVI公司B将其拥有的内地公司A的全部股权转让给上市公司C 以上框架搭好后，就能以上市公司C的名义申请在香港上市，一般来讲，可以在上市公司与内地公司之间再多设立一家公司，以利于将来内地公司具体经营发生变更或股权变动时不至影响上市公司的稳定性，起到一个缓冲的作用。 因为从设立离岸公司到申请红筹上市是一环扣一环紧密相联的一系列行为，为了节约时间成本和更为严谨地规范每一个步骤，建议选择有经验的机构进行合作。
标准普尔QDII(合格境内机构投资者)系列指数于2007年11月15日推出，旨在为那些经政府部门批准的中国境内合格机构投资者在海外资本市场进行投资时提供广泛的市场比较基准和投资方案。 标准普尔QDII系列指数可以帮助中国的QDII机构通过投资于大中华区、亚太区发达市场、其他新兴市场和全球发达国家的上市公司，来分享这些地区的盈利增长及经济成长。除此之外，产品开发者还能够利用该系列指数为有意投资海外的国内投资者开发基金和其它投资工具。 目前中国市场上共推出了4只QDII基金，募集资金总额为160亿美元，该指数的推出将为内地投资者开发基金和其它投资工具提供重要的基础。 标准普尔QDII系列指数是标准普尔/花旗全球指数系列的子集，它包括： 中国 标准普尔/花旗BMI中国（除A、B股）指数：包括除A股和B股以外的所有符合条件的中国上市公司的股票。标准普尔/花旗香港上市中国企业指数：覆盖包括H股和红筹股在内的所有在香港上市的中国大陆公司的股票。 大中华区 标准普尔/花旗中国及香港指数：涵盖包括H股、红筹股和港股在内的所有符合条件的在香港上市的中国大陆和香港公司的股票。 标准普尔/花旗大中华区（除台湾上市）指数：包括除B股和在台湾上市股票外所有符合条件的中国、香港、台湾上市公司的股票。 亚洲 标准普尔/花旗泛亚发达市场（除日本）指数：包含澳大利亚、香港、新西兰、新加坡、韩国等5个国家和地区的股票。 标准普尔/花旗BMI泛亚（除日本和台湾）指数：包括除B股和在台湾上市的股票及日本公司股票外所有符合条件的泛亚地区国家的股票。 全球 标准普尔/花旗BMI全球指数：覆盖发达市场和新兴市场共52个国家的超过11,000只股票。 标准普尔/花旗BMI发达市场指数：包括全球26个发达市场。 标准普尔/花旗BMI新兴市场指数：包括全球26个新兴市场。 标准普尔QDII系列指数以2003年12月31日为基期。从目前情况来看，中国概念的指数，如BMI中国指数和香港上市中国企业指数的投资回报率最高。从2007年年初到11月12日，这两项指数的投资回报率均接近70%，过去3年的年化平均投资回报率均达到50%，遥遥领先于亚洲和全球大市。同时，2007年以来，新兴市场的投资回报率达到38.19%，比发达国家的8.73%高出近30个百分点；此前三年的年化投资回报率达到39.30%，也比发达国家的15.39%高出15个百分点。 [编辑]标准普尔QDII系列指数编制方法 标准普尔QDII系列指数的编制方法遵循客观、以规则为本和自由流通市值加权的原则，它使该系列指数能够捕捉到更为广泛的投资机会。指数的维护和调整公开透明，满足了投资者在使用该指数系列时的不同需求。标准普尔每天计算每一指数的净价指数、总收益指数和税后总收益指数，并且提供以美元、欧元和港币三种货币计价的指数水平。 成份股选择标准： 如果待选公司自由流通市值大于1亿美元，同时其过去12个月的交易量大于0.5亿美元，则该公司将在成份股调整时加入指数。 如果成份股自由流通市值小于0.75亿美元，或者其过去12个月的交易量小于0.35亿美元，则该公司将在成份股调整时被剔除出指数。 如果在任何一个月的最后一个交易日收盘时，某一成份股的自由流通市值低于0.25亿美元，则该成份股将被剔除出指数。
按照编制股价指数时纳入指数计算范围的股票样本数量，可以将股票价格指数划分为全部上市股票价格指数（即综合指数）和成份股指数。 成份股指数是指从指数所涵盖的全部股票中选取一部分较有代表性的股票作为指数样本，称为指数的成份股，计算时只把所选取的成份股纳入指数计算范围。 例如， 深圳证券交易所成份股指数，就是从深圳证券交易所全部上市股票中选取40种，计算得出的一个综合性成份股指数。通过这个指数，可以近似地反映出全部上市股票的价格走势。 上海证券交易所的上证180指数是上海证券交易所的上证成份股指数。 参考条目 上证指数 深证指数 本条目在以下条目中被提及 上证30指数 成份股 深圳综合股票指数 深证100指数 深证成份B股指数 深证成份指数 深证指数 盐田港物流指数 道琼斯指数 关键字成份股指数,成分股指数.
概述 创业板指数创业板指数，也称为加权平均指数，就是以起始日为一个基准点，按照创业板所有股票的流通市值，一个一个计算当天的股价，再加权平均，与开板之日的“基准点”比较。自2009年10月30日开市以来，创业板已运行了2个多月，但对于创业板的整体涨跌情况，还没有一个统一的市场指数进行衡量。全国政协委员、深圳证券交易所理事长陈东征2010年3月3日表示，如果没有特别情况，上半年有可能推出创业板指数。具体什么时候推，要根据市场发育情况来决定。 时机成熟 创业板指数自2009年10月30日开市以来，对于创业板的整体涨跌情况，还没有一个统一的市场指数进行衡量。随着赛为智能等新一批8家创业板公司完成招股、即将挂牌上市，创业板上市公司数量将从目前的42家增至50家。业内人士表示有了50家上市公司，意味着创业板指数编制所需要的规模基础基本具备，推出创业板指数的时机已经成熟。[1]创业板运行初期，上市公司数量及市场规模都比较小，而且新股上市首日股价波动大，马上就编制和发布指数不合时宜。目前，创业板上市公司数量即将达到50家，已经具备了编制指数所需要的规模基础。推出创业板指数，不仅便于投资者全面地掌握创业板股票的涨跌情况，也有利于基金公司开发与创业板相关的投资产品。据了解部分基金公司已经着手积极备战推出创业板ETF产品。 市场规模 创业板由于创业板后备资源丰富，投资者不必担心创业板上市公司数量少、股价波动大造成创业板指数大起大落的现象。监管部门将根据市场情况，在严格把关的基础上，积极扩大创业板市场规模。最新统计显示，截至2009年底证监会已经受理了223家企业的创业板上市申请。下一步证监会还将完善创业板发行监管规则，研究制定创业板上市公司再融资办法。新股发行制度改革下一步的主要举措是完善市场约束机制，证监会拟在近日对外公布新股发行改革后续措施。国务院已原则同意开展证券公司融资融券业务试点，试点券商名单快要公布了。对于创业板公司超募问题，陈东征表示，等到市场发育成熟了，这一问题就能解决了。全国工商联提出的中小板企业“大多、中小、少无”问题，要在发展中解决，这需要一个过程。中小板对中小企业发展主要是示范和标杆作用，中小板企业70%以上是民营企业，随着中小板市场规模不断扩大，可能吸收更多优秀的中小企业来中小板上市，从而对中小企业形成金融支持体系。创业板公司应该具备高成长性，现在来看创业板公司高成长是事实，不过不能一概而论创业板的成长性好于中小板，而要看具体公司自身的成长性。 [2] 业绩增长 创业板市场目前中小企业通过中小板和创业板上市的标准并不是按照规模来衡量。最重要的一条不是看规模，而是看性质。他认为，如果中小板上市企业真是按照某些人说的以“草根”标准来界定上市门槛，那将是对股民不负责任的表现。他强调，就资本市场对促进中小企业发展而言，在一定意义上是榜样、示范和标杆的作用。而数据显示，自中小板开创以来，民营企业占到了上市企业数量的70％以上，这是一个实质性的突破，也是中小板创立对于中小企业发展的有力贡献。就创业板公司资金超募问题，陈东征表示这一问题将在发展中得到解决。对于部分创业板公司年报披露后其成长性遭遇质疑的问题，陈东征持乐观态度。[3]2009年是中国创业板元年，根据创业板已披露完毕的业绩快报或年报统计，已上市的58家创业板公司2009年整体业绩同比增长了47.49％，这是一个令人欣喜的数据，因为这是A股上市公司业绩增速最高的一个板块。创业板上市公司目前有58家，到2010年2月底这些公司全部披露了业绩快报或者年报，整体业绩水平已经明朗。统计显示58家公司2009年实现营业收入179.06亿元，实现归属母公司股东的净利润为33.79亿元，同比分别增长33.61％和47.49％。58家公司加权平均每股收益为0.87元。创业板股票经过爆炒和回归之后，估值水平逐渐进入合理区域，最重要的是创业板公司业绩的高增长将提升这些公司的投资价值，这也是2010年2月份以来创业板股票出现较大幅度反弹的原因。当然上市之后这些公司能否继续保持业绩高增长有很大疑问，也是创业板是否具有持续吸引力的关键因素，如果2010年创业板公司业绩能够继续给我们惊喜，创业板将得到市场的广泛认可。
什么是累计超额收益率 累计超额收益率为每只股票在形成期内月超额收益率的简单加总。累计超额收益率的计算公式 CUi 表示股票i 在形成期内的累计超额收益率, 形成期从第- n个月开始到第0个月结束,共n + 1个月, 不同策略的形成期长度也就不同。相关条目超额收益率
简介 德国DAX指数 DAX指数于1987年推出，以取代当时的Börsen-Zeitung指数和法兰克福汇报指数（Frankfurter Allgemeinen Zeitung Aktienindex）。1988年7月1日起开始正式交易，基准点为1000点。指数以“整体回报法”进行计算，即在考虑公司股价的同时，考虑预期的股息回报。 DAX 指数是德国最受重视的股价指数，但该指数仅由30种蓝筹股组成，被认为范围过窄而不适合作为股市整体表现的指标。DAX30与美国标准普尔500、法国CAC-40股指及英国伦敦金融时报100股价指数一样是以市值加权的股价平均指数，而不是简单平均的股价平均指数。 但与其他指数不同的是，DAX30指数试图反映德国股市的总收益情况，而其他指数则只反映市场价格的变化。DAX30指数考虑到股息收入，名义上将所有股息收入（按成分股的比重）再投资在股票上。如此，即便德国股票价格没有变动，DAX30指数仍可能因股息收入而上涨。DAX30指数的期货和期权合约在欧洲期货期权交易所(EUREX)挂牌买卖。 该指数通过Xetra交易系统进行交易，因此其交易方式不同于传统的公开交易方式，而是采用电子交易的方式，便于进行全球交易。[1] 其它DAX指数 其它DAX指数:DAX100,TecDAX,HDAX,CDAX,MDAX,ÖkoDAX,DivDAX 1994年建立了称作DAX100的指数，它将作为记录市场中100支价值成长性、流动性最佳股票的指数。1996年引入MDAX，它由30支DAX成分股和70支MDAX成分股组合而成。通过将MDAX缩编至50支成分股，将原有70支MDAX成份股与30支DAX成份股组合成为HDAX（取代DAX100）。CDAX是由所有在法兰克福交易所交易的股票的集合而成。SDAX是集合50支小股票动向的指数。[2] DAX指数的组成公司 （截止2008年1月16日） 阿迪达斯（Adidas-Salomon AG，体育用品） 安联（Allianz AG，保险） 巴斯夫（BASF，化工） 拜耳（Bayer，医药） 宝马（BMW，汽车制造） 德国商业银行（Commerzbank，金融） 大陆股份有限公司（Continental，汽车零部件和轮胎） 戴姆勒股份有限公司（Daimler AG，汽车制造） 德意志银行（Deutsche Bank，金融） 德国证券交易所（Deutsche Börse，金融） 德国邮政（Deutsche Post，物流） 德国邮政银行（Deutsche Postbank，金融） 德国电信（Deutsche Telekom，电信） E.ON（能源） 费森尤斯医疗（Fresenius Medical Care，肾透析产品和服务） 汉高（Henkel，化工） 抵押不动产控股公司（Hypo Real Estate，不动产金融业务） 英飞凌（Infineon，半导体制造） 林德（Linde，化工） 汉莎航空（Lufthansa，航空运输） MAN（汽车及机械制造） 慕克合资股份公司（Merck KGaA，化工制药） 麦德龙（Metro，商品零售） 慕尼黑再保险（Münchener Rück，保险） RWE（能源） SAP（企业管理软件与解决方案供应商） 西门子（Siemens，电器制造） 蒂森克虏伯（ThyssenKrupp，钢铁、建筑及制造业） K+S（采矿装备制造业） 大众汽车（Volkswagen，汽车制造） DAX指数和道琼斯工业指数走势对比 德国DAX指数以上是自1959年至2004年3月7日DAX指数与道琼斯工业指数（Dow Jones Industrial Average）的走势对比。1988年以前的走势为DAX指数的前身——Börsen-Zeitung指数的走势。1988年DAX指数正式开盘交易时，基准指数为1959年基准指数内的1.163倍，而2004年3月7日的收盘指数为1959年基准指数的8.136倍。由图中可见，在2000年达到最高点位以后至今，DAX指数一直下行。
什么是股东提案权 股东提案权是指股东可以向股东大会提出供大会审议或表决的议题或者议案的权利。该项权利能够保证少数股东将其关心的问题提交给股东大会讨论，有助于提高少数股东在股东大会中的主动地位，实现对公司经营的决策参与、监督与纠正作用。 为使小股东的提案权能够得以实现，新《公司法》第103条规定：“单独或者合计持有公司股份达到3%以上的股东，可以在股东大会召开前十日提出临时提案并书面提交董事会。董事会应当在收到提案后二日内通知其他股东，并将该临时提案提交股东大会审议。临时提案的内容应当属于股东大会的职权范围之内，并有明确议题和其他决议事项。”这样既能保证小股东能够有机会提出议案，同时，也能确保股东大会及其他股东有充分的时间审议、表决议案。 股东提案权的形态 一般而言，股东提案权有两类形态： 1、提出关于股东大会议题的事项，例如，选任董事的事宜，股份分派的事宜等。 2、就这种目的事项，提出议案的要点即具体的决议案，例如，将金某选为董事。股东可以就自己提出的议题提出议案，也可以预测公司所可能提出的目的事项，并据此行使议案提出权。
道琼斯中国指数系列道琼斯中国指数系列简介 自1882年以来，道琼斯公司一直致力于为商界提供资讯服务，出版全球至关重要的经济、金融新闻和信息，道琼斯拥有遍布全球的1600多名记者和编辑。1996年5月27日纪念道琼斯工业股票平均价格指数诞生一百周年之际，道琼斯公司推出了道琼斯中国指数系列。作为第一个由全球指数编制机构为中国大陆股票市场编制的指数系列，道琼斯中国指数为投资者提供了一个衡量中国国内资本市场表现的权威性工具。 道琼斯中国指数系列包括 道琼斯中国88指数（道中88指数） 道琼斯中国指数（道中指数） 道琼斯上海指数（道沪指数） 道琼斯深圳指数（道深指数） 为了准确代表投资者可实际交易的股票数量，道琼斯中国指数在股票选取和指数计算中采用了流通股，其中排除了国有股、机构持股和非上市流通的职工股。在为挑选成份股而计算自由流通股本时，道中指数系列排除了持股超过整个市值5%的个人、其它公司以及政府持有的股份。 道沪指数和道深指数的成份股分别选自于在上海证券交易所与深圳证券交易所中全部上市交易的股票，它们分别复盖当地市场总市值的95%。成份股的选取以调整后的流通市值和股票流动性为依据。为了能多元化反映所有产业和行业，在选取成份股的过程中同样考虑了不同产业部门之间的分配。道琼斯中国指数由道沪和道深指数合并而成，代表了在上海证券交易所和深圳证券交易所中交易的股票中的95%。这三个指数都被设计为股市标尺性指数，用以跟踪中国日益增长的股票市场的总趋势。它们为中国投资者衡量市场运行提供了准确而具有权威性的工具。道中88指数由道琼斯中国指数中88只市值最大且流动性最强的股票组成。在挑选成份股的过程中用到的两个主要的标准是以平均每日交易额计算的市值和交易流动性。同时，缓冲区的建立将适当保证道中88指数具有较低的指数换股率。 采样行业 道琼斯中国指数系列中的所有股票均按照道琼斯全球行业分类标准划分。该标准具有四层等级，其中包括10个产业、18个领域、51个行业和89个部门。其中最高层的10个产业包括基础材料、周期性消费品、非周期性消费品、基础能源、金融服务、医疗保健、工业生产、信息科技、电讯服务和公用事业。与道琼斯全球指数系列中的所有指数一样，道琼斯中国指数系列的编制同样确保：准确优质的指数计算；计算方法高度透明；成份股选择规则的客观性；以市场表现为唯一标准、并具有根据未来金融市场变化进行调整的灵活性。此外，成份股的选择和评审依据系统性和透明化的原则，运用数量化方法以减少人为因素带来的偏见并可以支持测试。道琼斯中国指数系列每季度评审一次，进行成份股的调整。由于中国的股票市场日益繁荣并持续发展，同时结构在不断调整，所以，道中指数的换股率也会相应较高。 计算方式 道琼斯中国指数系列中的四个指数均以人民币元计算，基期均为1993年12月31日，基数定为100。尽管上海证券交易所与深圳证券交易所于1990年12月开始运行，但是决定在编制指数时不追溯1993年之前的历史数据。这是由于，1993年之前，由于种种原因，两个市场并未形成规律性的交易。这些原因包括上市股票数量不足、交易的投机性较强以及缺乏标准化的市场规范。位居全球一流的指数编制机构的道琼斯指数部门开发并维护3000多种全球指数，用以作为基准，以及投资产品的基础。道琼斯指数已经成为当今市场多种金融产品的基础，包括期货和期权、共同基金、上市交易基金、股票指数化年金以及结构性产品，诸如柜台交易的期权、交换合约、认股权证和与股票相关的票据等。 道琼斯中国指数系列的发展情况 道琼斯中国指数系列2004年3月31日，北京－道琼斯公司指数部今日宣布自2004年4月1日起调整成份股,以反映对上一季度的总结结果。道琼斯中国88指数（道中88指数）、道琼斯中国指数（道中指数）、道琼斯上海指数（道沪指数）及道琼斯深圳指数（道深指数）的调整将于2004年4月1日起生效。经过此次调整,追踪整个沪深市场最大的及流动性最强的88只股票的道中88指数剔除了6只成份股，同时相应纳入了6只新成份股，使该指数所包含成份股的市值约占中国整个沪深市场的自由流通市值的31.71%。调整之后，成份股中的上海市场股票从60只减少到57只，深圳市场股票从28只增加到31只。就道中88指数成分股的自由流通市值而言,沪市股票所占的比例为68.6%,深市股票所占的比例为31.4%。 自2004年4月1日起，道琼斯中国指数（道中指数）成份股将从985只增加到1033只，其中有970只A股和63只B股。道琼斯上海指数（道沪指数）成份股将从607只增加到626只，其中增加了42只股票，减少了23只股票；而道琼斯深圳指数（道深指数）成份股将从378只增加到407只，其中增加了38只股票，减少了9只股票。调整后的道中指数系列的三大市场指数的流通市值复盖率将约为沪深两市的95%。为了向中国及全球的投资者提供一个准确追踪迅速发展的中国股票市场的工具,道中指数系列采用了与道琼斯全球股票指数相同的严格标准。道琼斯指数在股票选取和指数计算中采用了流通股，而排除了国有股和非上市流通的职工股，以便准确代表投资者可实际交易的股票数量。在为挑选成份股而计算自由流通股本时，道琼斯指数排除了个人、其它公司以及政府持有的超过整个市值5%的股份。
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