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韩国证券期货交易所

韩国证券期货交易所韩国证券期货交易所(Korea Exchange,KRX)，简称韩国交易所,亚洲第三大证交所。网站网址: http://www.krx.co.kr/ 韩国交易所（KRX）的简介　　韩国有价证券的出现始于1899年，至今已有百年历史。1956年2月，韩国证券交易所成立，起步之初，主要是国债和地产证券交易，股票交易规模较小。　　韩国证券市场的真正发展，源于1962年韩国政府制定的“证券交易条例”和 1968年出台的 “关于培育资本市场的特别法”。到2002年，韩国证券交易所已有850多家企业上市，1996年开设的KOSDAQ市场也有800多家上市公司， 1999年市值最高时曾达到350万亿韩元，约合3000亿美元。　　发展至今，韩国的证券市场已经成为充分国际化的开放性经营和投资市场。早在1981年，韩国政府制定了分阶段开放证券市场的十年计划。 1992年1月起更是改间接开放为允许直接投资，初始限度为上市企业发行股票总数的10%，而后逐步加大。1998年5月，政府取消了对外国投资者证券投资和证券经营机构的所有限制，进入了充分自由竞争发展的时代。　　2005年1月，韩国合并原韩国证券交易所（KSE）、韩国期货交易所（KOFEX）及韩国创业板市场（KOSDAQ），正式更名为韩国证券期货交易所（KRX）。　　根据世界主要交易所联盟2004年的统计资料表明，KRX市价总值为3,985.6亿美元，排名第15位，成交金额4,887.2亿美元，排名第12位，与香港证券市场相比，KRX市价总值略低，但成交金额高出香港证券市场。韩国交易所（KRX）的特点1．国际化截至2005年3月末，韩国证券市场外国人持股比例占上市股份的40％，持股金额占KRX市价总额的42％。高额的外国投资比重是韩国证券市场的显著特征。 2．透明化 KRX已经实现全面电算化交易，网上交易系统发达，网上交易金额占成交总额的40－60%。综合监管系统和电子公告系统可以实现逐笔交易的实时监控KRX的每笔交易信息均可通过网路查询，市场透明度高。 [编辑]韩国交易所（KRX）上市条件、程序及时间　　2004年底开始，KRX开始会同有关政府部门修改相关法律法规，以吸引包括中国上市公司在内的的外国优秀企业到韩国上市。目前外国企业在KRX上市的条件和程序如下： 1．上市条件项目条件上市必须已在韩国境外证券交易所上市。 IPO 仅适用于大型优秀企业或拟在香港等海外股市和韩国股市同时上市的公司。持续经营年限提交上市预审申请日期为准，持续经营年限不得少于3年（承认转成股份有限公司之前的有限公司的经营业绩）净资产截止最近会计年度末，净资产100亿韩元（约8,300万人民币）以上，且净资产不小于实收资本利润各会计年度的营业利润、利润总额和本期净利润当中最小的金额为准，不得少于以下要求：最近会计年度利润不得少于25亿韩元（约2,080万人民币）；最近3年利润累计金额不得少于50亿韩元（约4,160万人民币）；股权分散在韩国公募的股票数量不得少于30万股审计意见 CPA出具的企业最近3年无保留意见的审计报告 2．上市程序及时间　　经公司董事会及股东大会决议，公司提交上市预审申请书，韩国证券期货交易所（KRX）在接收预审申请后1-1.5个月对拟上市公司进行可行性审查及认可，并将结果通知拟上市公司及韩国金融监督委员会。接到KRX上市认可通知后，拟上市公司向金融监督委员会提交有价证券备案书，既可进行公募。目前自签订主承销商合同到上市所需时间大约为9个月。根据韩国法律规定，在向KRX提交上市预审申请书前6个月，拟上市公司应与具有韩国境内股票承销业务许可证的主承销商签订主承销合同。目前该制度正在改善，若此限制取消，上市时间可缩短为3个月。KRX接受按照国际会计准则或美国通用会计准则编写的财务报表，但向韩国财政经济部、金融监督委员会及KRX递交的资料必须以韩文书写。　　中国证监会和韩国金监会在2001年6月签署了《证券期货监管合作安排》。KRX在2003年分别与上海和深圳交易所签订了《谅解备忘录》，中国企业去韩国上市不存在法律障碍。来自"http://wiki.mbalib.com/wiki/%E9%9F%A9%E5%9B%BD%E8%AF%81%E5%88%B8%E6%9C%9F%E8%B4%A7%E4%BA%A4%E6%98%93%E6%89%80"

456次 2020-08-15
韩国高斯达克市场

韩国高斯达克市场韩国高斯达克市场（Korea Securities Dealers Automated Quotation,英文缩写为(KOSDAQ)韩国高斯达克市场(创业板市场)简介 2005年1月，韩国合并韩国创业板市场（KOSDAQ）、韩国证券交易所（KSE）和韩国期货交易所（KOFEX）,正式更名为韩国证券期货交易所（KRX）。　　韩国的科技股市场(创业板市场或二板市场)--高斯达克市场(Korea Securities Dealers Automated Quotation,英文缩写为KOSDAQ)是由韩国证券商协会(Korea Securities Dealers'Association)仿照美国的纳斯达克市场(The National Association of Securities Dealers Automated Quotation,英文缩写为NASDAQ) 参考欧洲和日本同类市场的模式，于1996年7月1日设立并正式开场交易的.这是一个在已有的场外交易市场(OTC市场)的基础上发展起来的市场,旨在“给风险企业提供稳定的资金来源,给投资者高风险高收益的投资机会。” 　　高斯达克是韩国高科技企业成长的摇篮，对韩国经济增长起到重要推动作用。在高斯达克的示范、激励机制下，韩国的信息技术等高科技产业得到迅速发展，信息产业类企业对GDP的贡献由1998年的9%提高到2003年的15%左右，出口额目前已占韩国全国出口额的30%。2000年、2002年、2003年韩国经济增长率分别为9.3%、6.3%和3.1%，全面摆脱亚洲金融危机影响并全面走向复苏，其中高斯达克的贡献功不可没。高斯达克的发展背景　　建立“高斯达克”市场的主要目的是为了扶植高新技术产业，特别是中小型风险企业的发展，为这些企业创造一个直接融资的渠道。但是，由于当时韩国的风险企业还处于初创阶段，其作用未受到足够的重视，因此“高斯达克”市场那时并不被人们所青睐。1997年底，韩国发生金融危机后，新上台的金大中政府进行了强有力的企业结构调整，并针对世界经济向知识经济发展的趋势，决定把发展规模小、科技含量大、经营灵活、回报率高而风险也大的中小型风险企业作为推动经济发展的一种动力，谋求把中小型风险企业与传统产业相结合的新发展模式。　　经济发展模式的变化促使韩国的风险企业蓬勃发展起来。韩国中小企业厅最近的一项统计显示，在过去两年多的时间里，韩国创办的风险企业已经达到6000多家。风险企业具备先进的技术和发展潜力，缺少的是资金。“高斯达克”市场作为韩国唯一的为高技术企业服务的市场，其在促进经济发展中作用越来越大，综合指数在近几年不断上扬，交易额迅速飙升，接连创出新高。　　高斯达克的上市条件　　韩国对企业在“高斯达克”市场登记上市所规定的条件各有不同。对于风险企业，只要其股票分散比例达到20％，监事认为适合上市，即可登记上市。而对于一般企业，则有三种选择：一是建立企业为3年，股东交付的资本金为5亿韩元，股票分散率为20％，有经常收益，无资本蚕食情况，负债比例不超过同行业的1.5倍，监事没有意见；二是自有资本为100亿韩元，资产总额为500亿韩元，股票分散率为20％，无资本蚕食情况，负债比例不到同行业的平均数，监事没有意见；三是自有资金为1000亿韩元，股票分散率为20％，资本金蚕食不足 50％，负债比例不超过同行业的400％，监事无意见，一般企业可以根据自己的情况登记上市。　　韩国“高斯达克”的兴旺发达是 1998年政府制定“搞活高斯达克市场综合方案”后出现的。1999年下半年，“高斯达克”市场一路飙升，人气鼎盛，指数屡创新高，以致有些经济专家担心其“过热”。为了使“高斯达克”市场健康发展，韩国政府在1999年底提出了“健全高斯达克市场的政策”，对企业的“高斯达克”市场的登记、审查、管理、退出以及防止不公正交易等做出了新规定。　　按照这个新规定，一般在“高斯达克”市场登记上市时，小额持股者必须达到500名以上。这些小额持股者应持有500万股以上，占股票发行总数的30%　，而过去小额持股者的人数规定是100名以上，持有200万股，占股票发行总数 20％。政府提高股票分散比例的主要目的是减少不公正交易的因素。上市审查严格　　为了阻止徒有虚名的风险企业进入“高斯达克”市场，由创业投资公司等风险金融机构投资的风险企业，在投资一年后才能在“高斯达克”市场登记，其登记审查所需的监查材料必须得到定期股东大会的批准。同时，风险企业在登记上市后的半年内，对其投资的风险金融机构必须持有10％以上的股份。证券公司对申请登记上市的风险企业必须进行财务状态、营业关系等必要的检查，并制作综合检查表。对于最大的股东和有关特殊人士，在登记上市前的半年内，不允许其持股情况有变动，其目的是为了防止在企业上市前向有关特殊人士进行第三者增资以获得不正当的收益。　　在登记审查方面，韩国决定采用一人常务委员制。这名常务委员由“高斯达克”委员会推荐，并得到证券业协会会员大会的批准。这名常务委员负责直接指挥证券业协会的业务部门，同时也是“高斯达克”委员会的成员。 “高斯达克”委员会的人数由过去的9人增加到11人，其结构也进行了调整，减少了业界代表，而增加了机构投资者、风险技术专家、会计师等专业人士。专门负责登记审查的业务人员由过去的6人增加到20人。　　在管理和退出方面，韩国的“高斯达克”市场把需要注意的投资项目分为“投资留意项目”和“管理项目”。亏损、经营权转让或被兼并、资本余额被蚕食、营业停止、法庭管理企业等被纳入“管理项目”之内；而被纳入“投资留意项目”的，除了上述几种情况外，还加上股票交易停滞不前、没有达到股票分散比例、两次企业公示有不诚实行为、拒绝接受监事的意见、没有提出工作报告书等。投资者可以根据“投资留意项目”和“管理项目”的情况来加以识别。　　亏损一年而无扭亏为盈起色、经营权转让或被兼并、股票交易停滞不前在半年内没有变化、股票分散比例一年以上没有达到标准、两次以上拒绝监事的意见、资本余额被蚕食达一年以上、营业停止一年以上、企业公示有不诚实行为的次数超过标准、两次没有提交工作报告书、法庭管理的企业等，则被列入取消登记、退出市场的范围。政府对“投资留意项目”和“管理项目”进行逐一审查，凡是符合退出条件的将被勒令退出。与此同时，对于总资产在2万亿韩元(1100韩元合1美元)以上的大型“高斯达克”法人，采用与在证券市场上市的大型企业一样的企业领导结构标准，即必须有一定比例的公司外理事，必须设立监查委员会等。健全市场的举措　　为了防止不公正交易，政府规定从4月1日起，对于不遵守实时公示的义务，或者进行虚假公示，将立即进行处理，处以最高为5亿韩元的罚金。与此同时，政府计划在2000年内开发监视股价的综合计算机系统。韩国金融监督委员会还制定了股票公募价格的计算模式，以便企业在“高斯达克”市场登记时能做到股票公募价格合理化。　　按照“健全高斯达克市场的政策”，韩国证券业协会下属的高斯达克委员会和高斯达克证券公司进行了严格的业务分工：高斯达克委员会负责登记、批准上市和取消登记、修改市场运用规则、监视不公正交易、对不诚实公示采取制裁措施等；高斯达克证券公司则负责吸引企业登记，进行企业公示业务以及交易中介、停止和解除等业务。同时，政府将在今年底前投入1000亿韩元的资金来扩充“高斯达克”市场的电子计算机系统，在5月使计算机的日处理容量达到400万件，在2001年达到1000万件。此外，在今年5月将把股票的预约接受系统和买卖缔约系统分离开来，并在6月前开发成功“暂停交易系统”并立即投入使用。　　韩国媒介认为，“健全高斯达克市场的政策”目的是提高透明度，保护投资者的利益。　　上市企业2000年对外投资大增　　据韩国 “高斯达克”证券市场统计，2000年以来，在“高斯达克”上市的企业对外投资大幅增加，至7月中旬的对外投资额已经达到82项、1936亿韩元（1100韩元合1美元），而19999年上半年仅为7项、145亿韩元。　　在投资项目中，50％是对与因特网和电脑有关的项目的投资。在投资地区中，对美国的投资项目和金额最多，达到48项、1036亿韩元，对中国的投资项目居第二位，为14项。　　“高斯达克”上市企业的对外投资形式多种多样，有建立子公司，也有建立合作公司、进行战略合作，以及建立销售伙伴关系等。他们的投资目的主要是引进先进技术、进行技术合作和实现经营多边化。　　“高斯达克”证券市场有关人士说，上市企业对外投资大增的原因主要是认识到仅靠国内市场难以增大收入，因此必须走全球化的道路。这位人士认为，由于这些上市企业能筹集充足的资金，今后对外投资将更趋活跃。回顾高斯达克10年发展历程　　2006年7月1日是韩国股市二板市场——高斯达克市场开业10周年的日子。10年来，高斯达克市场经历了曲折和风雨，不断成长壮大，为韩国中小企业、特别是风险企业提供了融资平台，为韩国的经济发展作出了贡献。同时，高斯达克市场尚存在着暗流和风险，提高其透明度和成熟度已成为当务之急。　　10年来，高斯达克市场从小到大，从弱到强，取得了迅速发展。上市企业由最初的343家增加到927家，股票总市值由8．6万亿韩元（约950韩元合1美元）增加到61．7万亿韩元。目前，高斯达克市场的股票总市值在全球35个二板市场中居第四位，股票交易额仅次于纳斯达克市场居全球第二位。　　高斯达克市场的主要宗旨是为高科技风险企业提供融资渠道，扶植科技创新和新技术市场化。上世纪90年代中期，韩国风险企业萌芽初绽，而缺少融资渠道又使它们濒临枯萎。适逢高斯达克市场开业，风险企业如鱼得水，有了滋养科技创新的资金来源。亚洲金融危机爆发后，韩国政府鼓励发展风险企业，支持高斯达克市场为它们融资。目前，韩国风险企业总数达到1万家，而融资规模达到27万亿韩元的高斯达克市场成为部分风险企业的融资基地。　　然而，高斯达克市场的10年历程中，不乏动荡起伏，比首尔主板市场经历了更多的颠簸，给股民造成了重大损失。1999年至2000年，韩国政府公布的振兴之策和纳斯达克股市的走强，将高斯达克市场股指推到了2834．4点的历史最高位。过度的炒作使高斯达克市场不堪重负，股指终于在2004年狂泻不止，最低跌到234．71点的深渊。高斯达克市场因此遭到重创，很多风险企业或奄奄一息或生还不能。10年间，最初在高斯达克上市的343家企业有 209家被淘汰出局，仅有134家绝处逢生，10年连续盈利的上市企业只占10％。　　高斯达克市场走势不稳，除受首尔主板市场和境外股市的影响外，最主要的原因是市场条件不成熟和监管不到位。高斯达克市场在按市场规律运作过程中，出现了信息不透明、庄家操纵股市、炒题材、上市企业做假账等问题。一些空壳企业借高斯达克市场假戏真做，进行融资赌博，捞一把就走。2003年至 2005年，高斯达克市场被揭发进行虚假公示的上市企业达190家。韩国业内人士指出，韩国有必要加强对市场的监管，建立透明、严谨的交易规则，对上市企业进行严格筛选，通过“市场退出制度”淘汰空壳企业，使高斯达克市场走上健康的发展之路。

660次 2020-08-15
韩国证券交易所

概述韩国证券交易所标志韩国证券交易所(Korea Stock Exchange，简称KSE)是韩国的证券交易所。现在是属韩国交易所的其中一个部门。韩国证券交易所主要股票，债券，股价指数期货，股价指数期权等现货和衍生商品交易的证券市场，它的交易规模和市价总值进入世界10强之内。[1] 简介韩国证券交易所 1956年2月11日，大韩证券交易所在首尔建立，标志韩国证券业开始启动，不过当时，该交易所的交易活动以政府债券交易为主，股票交易很少。此后，随着经济发展，韩国资本市场也得到了较快的发展。1963年对大韩证券交易所进行了重组，使之成为政府所有的非盈利公司，并更名为韩国证券交易所。韩国KOSDAQ市场建立于1996年7月。成立KOSDAQ市场的主要目的是为扶植高新技术产业，特别是中小型风险企业，为这些企业创造一个直接融资的渠道。至2005年底，KOSDAQ拥有上市企业917家，市值700亿美元，日均交易量达18亿美元，年换手率875%，其交易活跃度在世界三十余家新市场中仅次于NASDAQ。韩国证券市场是由债券市场发展起来的。历史韩国证券交易所内部 1956年，证券交易所第一次开盘的时候上市公司只有12个，买卖交易的品种也是国债为主。经济开发5年计划的推进和政府为了有效地扶持资本市场，还有企业公开政策的实施使韩国的证券市场在很短的时间内迈出了大踏步。证券交易所以活跃的有价证券的流通和形成公正的价格为第一，而且改善交易方法。1975年实施了POST买卖制度，1988年并行电子买卖，1997年 9月开始全部施行电算系统。为了证券业务的自动化建立和改善了基础建设，使实现了证券交易所的现代化和科技化。根据有价证券证券买卖的结算业务的顺利进行，有效地管理和保管有价证券，1974年成立了证券代替结算株式会社（现在证券委托院）。为了证券市场的电算化，1977年成立了证券电算株式会社。证券市场的逐渐扩大，1979年般到了现在的场地 - 汝矣岛，现在小岛 - 汝矣岛成了韩国举足轻重的金融宝岛。 1992年开始外国商人直接在韩国的股市上自由交易，1996年上市股价指数期货市场，1997年又开设股价直属期权市场，使韩国的证券交易所成了名副其实的世界性的交易所。美国，英国，日本等60多个国家的国内外投资者通过国内外分布的50多个会员证券公司买卖韩国证券交易所上市的股票。成长线 1956年-大韩证券交易所成立。 1962年-公司化 963年-特殊法人韩国证券交易所成立。 1979年-由明洞迁至汝矣岛。 2005年-合并组成韩国证券期货交易所。经营目标五大战略 1、积极应对随着全球金融市场的动荡而日渐不稳定的国内证券市场，提高其安全性。2、寻找与海外交易所的合作及联系，共同设立新兴证券市场等海外事业，讲实现创收的事业具体化。3、改善业务程序，使其符合全球化标准，积极援助会员及上市公司的业务能以全球化标准进行运作。北京分所韩国证券交易所董事长韩国证券交易所于4月24日下午在北京CBD华茂万豪酒店正式举行了揭牌仪式。韩国证券交易所董事长李正焕表示，北京代表处的设立将巩固韩国证券交易所致力于拓展中国企业海外融资市场的地缘和产业结构近似的优势，为韩国构建东北亚金融中心的目标打下结实基础。目前，韩交所已吸引了深圳三诺、华丰纺织、高伟光学电子3家中国企业赴韩上市。已经在主板和创业板市场签署主承销商协议的中国企业尚有17家，储备企业预期还将有10-15家将追加主承销商协议。随着北京代表处的设立，韩交所旨在加强与更多优质中国企业直接沟通，及时传递韩交所监管、证券市场等信息，吸纳更多中国企业赴韩上市，帮助其成为全球领军者。而在全球交易所抢滩中国的大背景下，韩交所近一步下调企业上市费用和上市后的维持费用，仅为美国、欧洲、日本等交易所的1/3——1/2。韩国证券交易所董事长李正焕表示，“北京成立代表处将为中韩两国资本市场更为紧密的交流提供契机，未来两国在资本市场方面的交流和接触将更加深入和频繁。”李正焕谈到，目前，已经向中国证监会递交QFII资格的韩国机构已达12家，准备递交的机构更是数倍于这一数字。假如韩国QFII获准投资中国A股市场，相信对于A股是个利好消息。而目前，中国大型券商已经在韩国设立法人机构，韩国证券市场也欢迎中国券商向韩国方面申请投行业务许可。预计5月中国证监会副主席将带队赴韩国重点考察和学习韩国创业板市场的成功经验以及监管和运行情况。韩交所创业板总经理徐南基认为，韩国创业板市场成功的原因主要得益于政府对于中小创业企业的扶持政策及配套政策；重视创投基金等金融基础设施的建设；准入门槛降低，退出机制完善；个人投资者比重占90%，市场活跃等因素。此外，韩国证券交易所另外两项措施也对中国证券市场发展具有借鉴意义。李正焕介绍，韩国证券市场的一个重要特点是流动性较高，这与中国的情形类似。在防范风险方面，韩国施行个人海外投资完全开放，政府没有任何限制，进出双向渠道都是畅通的，这样一来便有效化解和防范了流动性的负面风险。同时，他还谈到，韩交所及韩交所股东(证券、期货公司)还捐助了规模为3700亿韩元的“资本市场发展基金”，主要用于发展资本市场基础设施建设以及投资者教育等方面，成绩斐然。相关新闻陈国清发表演讲 2008年1月19日中国国际私募股权投资论坛在北京召开。韩国证券交易所中国首席代表陈国清演讲，他在演讲中表示，他作为韩国证券交易所北京代表处的代表，2007年被北京证监会正式批准，在2008二月份会正式投入运行。陈国清说：“韩国的GDP在全球是排名第11位的经济大国，外汇储备在亚洲是排名第4位的。在韩国去年和美国签订了自由贸易协定，这是继加拿大、澳洲、智利等国跟韩国签订的协定。在韩国证券交易所运行着三个市场，一个是主板市场，还有创业板市场与期货市场，这是在05年1月份进行整合，整合成现在的韩国证券交易所。从韩国证券交易所的市值来讲在全球排名在17位，交易额是排名第10位，有1700多家上市公司。韩国和中国之间，韩国大型的企业，三星、现代、LG、韩进、农心等三万多家韩国企业都已入住中国。韩国是中国三大贸易伙伴国，从92年50.3亿美元剧增至06年的1343亿美元，增长了26.7倍。”“韩国证券交易所外国企业占总比重的37%左右，目前韩国证券交易所对中国企业来韩国上市的积极性应该说非常高。在韩国证券交易所上市的话其实有一个比较好的优势，就是说可以扩展新兴市场，扩大整个市场的规模。目前韩国是整个亚洲第三大消费市场，在该交易所上市很容易把产品卖到韩国市场。上市条件和程序这部分基本上在上市筹备之前需要和主承销商签订承销商协议，承销商要进行尽职的调查，筹备大概有3个月时间就可以向我们交易所提交上市申请，提交申请然后进行公募上市，从时间上来讲的话是在5个月左右。”

560次 2020-08-15
吉隆坡证券交易所

吉隆坡证券交易所，(英文: Bursa Malaysia Berhad)，是马来西亚的证券交易所，现有一千家上市公司成员。相关大众银行马来西亚电讯公司马来亚银行外部参考吉隆坡证券交易所官方网址

652次 2020-08-15
加拿大风险交易所

加拿大风险交易所出自MBA智库百科(http://wiki.mbalib.com/)加拿大风险交易所（canadian venture exchange，CDNX）加拿大风险交易所简介　　一九九九年11月29日温哥华证券交易所与阿尔伯特证券交易所的合并标志着加拿大风险交易所（CDNX）正式启动。虽然CDNX 成立时间不长，但其优良的传统和丰富的经验却可以追溯到其前身成立于二十世纪初的阿尔伯特与温哥华证券市场，并借此为风险项目的启动融资。　　CDNX的目标是十分明确的，那就是通过风险项目公司提供获取资金约有效的途径，同时保护好投资者。凭借在矿产、石油及燃气的风险项目中近一个世纪的深厚根底，CDNX将保留其创始人的实力，同时将这些专业技巧拓展到其他新兴的产业之中，如通讯、科技、·生物工程。通过地区的服务中心CDNX向加拿大全境的各大城市提供服务与产品，所有的上市公司、投资者及成员都能从这些服务中心及专职人员中获益。　　作为全加拿大资本市场结构调整的一部份，CDNX 最初的名单由原先在阿尔伯特和温哥华股票市场上上市的公司组成。CDNX 作为一个风险资本市场，加拿大三大专业市场之一，同多伦多证券交易市场(高级股权市场)、蒙特利尔的衍生产品市场一起发挥着举足轻重的作用。加拿大创业交易所由60家成员拥有并运作，是一个自我规范的组织。由成员公司和代表管理。董事会的21名董事分别来自阿尔伯特，不列颠哥伦比亚，昂塔里奥和魁北克。　　从组织结构上来说CDNX的业务范围包括七个万面:公司融资服务、贸易服务和市场信息服务，协调，市场营销技术，公司事业和人力资源。　　加拿大风险交易所是联系CDNX成员、上市公司和投资者的纽带。CDNX的政策与手续是为了更好地服务于那些处于构建阶段但有潜质的公司而设计，同时也易于辨别那些公司己建立了良好的基础。上市的公司主要以中小型企业为主。 cdnx的历史　　加拿大风险交易所，中文全名：加拿大风险资本交易所，英文全称是“canadian venture exchange”比起大名鼎鼎的以科技股和风险投资云集为主要特色的美国纳斯达克(nasdaq)股票交易所，加拿大(cdnx)尚不为世人所知，，是世界上第一家也是目前唯一一家将“风险”二字作为冠名的股票交易所。其交易量在北美仅次于纽约证券交易所、纳斯达克、多伦多证券交易所，位居第四。　　cdnx是由前温哥华证券交易所和阿尔伯塔证券交易所在1999年11月29日合并而成的。温哥华证券交易所建立于1907年，她的出现本来是为加拿大西部的资源经营性企业提供资金支持，如采矿、石油以及天然气等行业，曾是加拿大的第二大证券交易所和最大的创业板市场。阿尔伯塔证券交易所成立于1914年，过去主要从事石油股票的交易。　　新成立的加拿大风险交易所(cdnx)目前有上市公司2300多家，这些上市公司主要是一些高科技、自然资源和制造业等中小企业。合并后的加拿大风险交易所(cdnx)仍是加拿大的第二大证券交易所和最大的创业板市场。　　加拿大的第一大证券交易所是多伦多证券交易所(tse)，现在，tse仍是北美仅次于纽约证券交易所(nyse)和纳斯达克(nasdaq)的第三大证券交易所，也是世界上成交量最大的10家证券交易所之一。但tse的这一地位目前正在受到挑战，因为cdnx正等待政府批准向东扩展至安大略和魁北克，温尼伯股票交易所估计不久也将加入。在加拿大的高科技浪潮刚刚兴起，还不象美国纳斯达克市场那样充满泡沫的时候，来加拿大的cdnx上市是一个不错的选择。加拿大的经济与美国紧紧相连，生产和商业成本均比美国为低。尤其是cdnx的主战场温哥华，是亚洲和北美洲之间的第一门户，离美国的硅谷也很近，对急需风险资金的亚洲高科技新兴企业无疑是一块正待开挖的“金矿”。cdnx的另外一个优势在于温哥华是一个具有悠久华人文化的地区，从这一角度上考虑，cdnx同时具备了香港联交所的区位优势与北美市场的高效性的双重优势。同时由于加拿大的移民政策比美国宽松得多，温哥华云集了大量的技术移民，加上她的不可多得的优美的环境，实在是难得的“风水宝地”，有眼光的企业家决不可错过。　　加拿大风险交易所对于科技与工业部门有着特别的兴趣。作为适合于初创阶段公司的市场，交易所努力借重那些从创业市场毕业进入多伦多证券市场、NASDAQ和AMEX这些高级市场的科技和工业公司来积聚力量。　　CDNX的市场部门为考虑公开上市的公司提供特别服务。这一前期复查程序（PREP）是一个交互式的过程，专为那些寻求在加拿大创业交易所上市的公司设计的。一是对于可能的上市企业的商业企划作一个初步的评估，二是向行业专家与成员公司进行介绍。　　加拿大股票交易所的一个重要特征就是机构投资者的参与程度，在高级市场，机构投资在总投资之中占有绝大比例，而在创业市场的比例就相对较小。但机构投资格局正在变化十现在许多基金的经理开始重新评估传统产业，而开始关注风险资本投资的风险、易变性和流通性标准。CDNX提供了一个公开的市场为那些新诞生的正处于发展阶段的公司提供资金，对于那些从事高科技和生物工程研究与开发，而其商业化仍是一个远期目标的公司，CDNX有特别的兴趣。在核查待上市公司的过程中，更加注重有经验的管理队伍和有较高佣金回报的商业企划。许多成功的科披企业最终成长而进入了加拿大和美国的高级交易的市场。 CDNX的主要特点　　加拿大风险交易所有以下显著特点：　　1．上市条件低，对资产和业绩无要求；　　2．操作程序简单，仅需建立CPC公司和实施反向收购(RTO)两个阶段；在CDNX上市的方法及步骤　　在加拿大风险交易所上市有三个方法: 　　1、初次上市发行(IP0) 　　2、反向收购(KTO) 　　3、资金库公司(CPC) 　　前期上市过程的步骤：　　l．制作完备成熟的商业企划　　2．让一位CDNX PREP协调预览公司的商业企划　　3．向行业顾问咨询　　4．安排一家成员公司来做为你公司的发起人　　在CDNX上市的公司被分为不同的层次，根据财务表现，发展的阶段和上市时财务资源，各有上币最低要求。每一层次的工业部门还有拟定的最低上市要求。公司必须有董事会、管理人员和符合交易所耍求的公司管理结构。第一层次是CDNX的高级层次。这一层次是给交易所最先进的发行人保留的，这些公司都有相当丰富的资源。根据过去和现在的表现，第一层的发行人有权降低归档的要求。绝大多数CDNX的公司在第二层次上交易。第二层次的上市耍求是过去在阿尔伯特和温哥华股票市场上市条件的复合，包括许多阿尔伯特石油、燃气股的标准、温哥华矿业股的标准和新近为科技、工业、房地产、投资和研发部门制造的标准。　　任何一家CDNX公司都必须选择在阿尔伯特和不列颠哥伦比亚是作为一个完全公告发行人的公司都将被视作修改公告发行人。作为一个修改公告发行人，在任一司法管辖权下，公司被允许按照各自的证券法格式要求准备持续公开的文件。当这些格式并不完全符合另一司法管辖权的证券法的格式要求时，将被视作平等的。阿尔伯特证券委员会(ASC)将接受不列颠哥伦比亚的修改公告发行人的格式。同样，不列颠哥伦比亚证券委员会(BCSC)也接阿尔伯特的修改公告发行人的格式。在上币的每一布骤中，我们都鼓励上市公司和将上市的公司向CDNX公司的财务人员和法律顾问进行咨询。 CDNX的上市要求　　CDNX上市要求：　　1．上市公司规模无论规模大小，只要是有潜力的公司，如有前途，有专项发明等，都可以，最低资产要求有100万加币。　　2．上市费用不同的公司，因为律师及会计师花的时间不同，费用由20万加币到50万加币不等，但很少超过50万加币。律师及会计师的费用按照每小时计算。　　3．办理上市的时间由半年到一年不等，取决于公司大小，一般小公司较快。二来取决于上市公司的要求，要求快的可能费用高。　　4．办理上市程序上市公司同律师行或会计师事务所签订合同，付部分佣金，然后，事务所会派人来中国，重新评估公司资产及前景，并核查各种资料，办理公证，所有费用都由上市公司承担。　　5．申请上市所需时间通常情况下，正式上市前的申请阶段为半年到一年半不等。　　6．申请上市的三种方法 (1)申请上市(IPO) (2)借壳上市(PTO) (3)资金库公司(CPC) 　　7．正式申请前的准备工作 (1)向加拿大创业交易所提供公司基本情况资料 (2)创业交易所确认申请公司具有申请上市资格，给出意见书 (3)寻求保荐人 (4)准备正式申请上市文件　　8．正式递交申请上市报告获批准上市(1)发行股票(2)完成反收购(3)已上市股票的继续炒作．　　9．申请上市费用 (1)新申请上市的费用最低CAN$45,000，最高CAN$130,000 (2)上市后每年的费用最低 CAN$22,500，最高CAN$45,000 　　10．申请上市公司需达到的基本要求所有申请上市公司分为五类：科技或工业类，采矿类，石油及天然气类，地产及投资类，研究及开发类。 cdnx交易运作　　千禧年以来，cdnx之所以在证券市场上渐露峥嵘，是因为她有一套极具特色的运作方式。　　从硬件上讲，这家交易所目前完全采用电子交易，股票的买卖完全通过电脑网络来进行，比一些老牌的股票交易所在交易手段上先进了很多。　　在交易设施和监管手段方面，cdnx也具备相当实力，她独有的温哥华计算机化交易(vct)系统被认为是世界上的领先系统，目前已推广到全球的其它六个股票市场。　　它还拥有“温哥华国际证券交易系统”（vista），这套系统是cdnx专门为日益增长的澳大利亚及亚太地区的业务量而设计的一种新产品，能够完成部分亚太区股票的24小时全天候交易。　　同时cdnx还有“国际联盟伙伴”(international associates，简称ia)系统，ia可以通过几种不同的方式在亚太地区为客户买卖在cdnx上市的股票。关于风险资本募集（vcps） vcps融资简介及特点　　比硬件设施更吸引投资者的是：cdnx为中小企业设计了一种风险投资的创新形式——风险资本募集(venture capital pools，简称vcps)。　　所谓vcps，是指专门针对新创立且急需启动资金的高新技术企业，使她们能迅速上市筹集资金的一种风险投资方式。具体点说，就是指一群人分别拿出一部分资金，然后再将集合到的资本交由专业人士组成的管理小组去开发一项预期可以获得较快发展的事业或有利可图的生意。　　vcps的上市方式，是为还未有整套完整业务计划、不拥有任何资产、但具有成功创业经历的企业家，提供一个筹募资金以便寻找创业机会的渠道。与一般的上市公司不同之处在于：一个通过vcps组成的公司在股票交易市场上的登记和进行交易不需要有实际正在运作的业务，它的存在就是为一个公司寻找投资于新的事业所需要的资金。所谓vcps就像一个基金户头，可以为一家公司在市场上募集到一定的资金，通过vcps组成的公司下一个步骤就是利用这笔资金去开拓一项新的事业。　　vcps最早产生于加拿大，主要为前温哥华证券交易所采用。她和美国nasdaq的概念上市有一些相似，但比之更为宽松，她甚至不需要创业者有什么具体的创业计划，只需要创业者证明他有创业的能力即可。在这种方式下，公司核心管理阶层的组成非常重要，因为管理阶层是vcps上市的关键，也是上市筹资后取得持续发展的保证。根据cdnx关于vcps上市的规定，一个vcps的管理小组必须事先从管理小组中筹集至少10万加元的资金，作为种子资本，并且能够公开赞助上市的赞助人的名单。一旦公开募集资金达到一定的标准，交易所就会给这家公司18个月的时间来证明它所想要发展的项目是具有商业价值的。　　从vcps的运作过程可以看出，它特别适合于构思精巧、前景广阔的it企业和其他高新技术企业。较之别的国家和地区的创业板市场而言，vcps更简便、快捷，限制更少，其融资规模一般为2000万～3000万加元。　　vcps有一个颇具吸引力的口号——“给有经验的人一个机会”。因为，vcps计划的核心是它的管理小组或专家董事会，证监会考察一个企业能否上市，主要就看它的董事会成员的组成。新公司的发起人或公司董事局成员须具有成功的经商经历，还需要有参与上市公司经营的成功经验和良好记录。他们认为，在一个有成长前景的公司中，高素质的领导层是最重要的资产，它知道如何找到所需要的人，整合公司所拥有的资源，将一种创新的技术、一个构思逐步转化为实际的生产力。因此，证监会要求公司董事会必须拥有经营专家、专业金融人士、证券法律师、会计师和实际出资者。每个管理小组可以同时成立3个这样的vcps公司。　　vcps公司的初期筹资金额，必须是介于30万加元至70万加元之间，而且在该公司发行初始股(ipo)之前，发起人(insider)必须先出10万加元的种子资金。 vcps只是一种过渡性的“有条件上市”方式，是为未来正式上市铺路的一块踏脚石。按照规定，任何在cdnx以vcps形式上市的“空壳”公司(没有资产、业绩，甚至没有具体业务或创业方向，所筹集资金只是为寻找可行的或具有潜质的业务机会)必须在18个月内界定业务发展方向，3年内完成有关业务的“合格收购”，从而从vcps地位“毕业”，升级为正式的“创业公司”(venture company)，实现其股票真正在交易所进行交易。如果不合格，将被撤销作为vcps公司的上市地位，或者如果在vcps公司宣布“合格收购”后未能找到证券商作保荐，其股票也必须停止在市场交易。 vcps上市条件　　以vcps方式上市，必须符合以下一些条件：　　1．vcps公司在cdnx上市发行初始股之前，发起人必须至少出资10万加元的种子资金；同时，在初始股上市之前所发行的股份不得低于公开发行时股价的50％，而且每股股价也不能低于0．10加元；　　2．全部所募集的资金（种子资金加上初始股上市）不得高于70万加元，也不得低于30万加元。初始股上市所集之资金不得超过50万加元或不少于20万加元；　　3．vcps公司董事中至少有一名是本省居民。　　此外，还要求在初始股上市完成后，公司至少有300位股东，每名股东的持股量至少在1000股以上。同时，在初始股上市时，任何一名股东均不得拥有超过初始股上市总额2％的股权。vcps募股所得之资金的70％必须用于公司经营方面，而不得作为其他如支付券商的费用或佣金、薪资或其他酬金，或股票上市的其他行政费用。 vcps融资过程　　在vcps融资的过程非常简单：由公司发起人根据交易所规定组成董事会，该专家管理层成为该公司的唯一资产，由董事会成员认购一定数量的种子资本（最低10万加元），并据此进行首次公开发售；完成初步筹资计划后，公司可以向交易所申请上市，直到此时，公司不需要任何实际存在的经营活动；上市后的18个月内，公司必须完成其在招股说明书中承诺的实质性交易，其后，公司就成为真正的风险企业并开始运作。 vcps上市过程 vcps上市筹资通常有两个阶段：第一步为初始股票的上市，需要向cdnx和证监会提出公开说明书的申请并得到批准，还要由一家会员公司作为保荐人实施上市策略。初始股募股成功后，才能在交易所挂牌上市。在此第一阶段，vcps公司并没有任何实际的资产或生意，也没有任何特定将要购并的资产或生意，这一步骤大约需要60－75天完成。第二个步骤需要公司完成“合格收购”(qualifying transaction)，“合格收购”是指使企业能够达到完全上市地位的投资项目。有条件上市股票的发行者可以有18个月的时间来寻找一个收购项目，开展实际的经营。如果在18个月内这一购并行为并未发生，cdnx可以停止该公司股票在交易所的交易。cdnx不接受vcps公司在上市6个月内与发行者有密切关系公司的收购。“合格收购”需要向cdnx申报并得到批准，需要提供的报告包括公司的详细资料、公开说明书以及要收购资产的相关证明文件。此外，还需要普通股东的多数同意。 PREP审批服务 CDNX提供的服务还包括一项被称为“上市前审批程序(PREP)”的独特的单元。它的工作重点在于帮助企业调整资本结构、研究主创人员的资历并分析在上市过程中可能遇到的管制障碍。它为所有考虑在CDNX上市的公司提供事前的咨询服务：向所有申请人解释上市程序讨论每个企业各自的经营计划书进行各个行业的专业咨询强调重要的上市要求提供可能的保荐人候选名单提供同类上市公司的情况买壳和造壳上市前温哥华证券交易所为使中小公司便于上市，曾开创了买空壳和造壳上市的方式。合并后的加拿大风险交易所(cdnx)自然也保留了这两种特殊的上市方式。　　买壳上市　　所谓买空壳就是买一个已在交易所上市的招牌，利用这个已有的招牌，使你的公司能够在交易所上市。如某个在风险交易所上市的公司，因经营不善等原因赔本了，其股票大幅下跌，自然也就无人买，但公司的名称还在，在交易所还未摘牌。如果你想让你的公司上市，这时你就可同这家公司进行商量，看能否把它的股票全部买下来。如果对方同意卖，你买来后就可把你的资本放进去，使你的公司达到上市的目的。收购原公司的股票有两种办法，一是低价直接收购，二是通过换股。　　　　买空壳需要经过交易所由59个成员公司组成的董事会批准，董事会要审查买空壳公司实际资产以及运作等情况，以判定新公司上市是否会对股民有利。买空壳的公司，在购买时一定要看空壳是否干净，也就是要了解原来的公司是否有什么欠债等问题，如欠债，债方可能要向新公司讨还旧公司所欠债务。　　造壳上市　　所谓造壳上市，就是造一个使公司上市的招牌。如果你自己有公司，想上市，但你的资本很少，不够上市的条件。这时，你就可通过集资来筹款和寻找股东。然后，你就可成立一个上市的空壳公司，使你的公司达到上市目的。在加拿大风险交易所(cdnx)二板市场上市，股金至少要有100万加元，股东至少要有300人。因为造的空壳干干净净，不会像买的空壳那样也许不干净。同时，买空壳，如何收购原有上市公司股东的股票也是很麻烦的事。所以造壳上市被认为是较好的上市方法。为了防止上市公司诈骗股民，申请上市的公司首先要有推荐人，而推荐人必须是交易所董事会的成员。推荐人要调查其所推荐申请上市公司的管理人员和公司运作等情况，然后向董事会提出报告。如果是非加拿大的海外公司申请上市，推荐人更要对公司的有关资产、运作和盈利等情况进行认真调查。来自"http://wiki.mbalib.com/wiki/%E5%8A%A0%E6%8B%BF%E5%A4%A7%E9%A3%8E%E9%99%A9%E4%BA%A4%E6%98%93%E6%89%80"

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加拿大蒙特利尔交易所

加拿大蒙特利尔交易所（Montreal Exchange, MX）加拿大蒙特利尔交易所官方网站网址:http://www.m-x.com/ 加拿大蒙特利尔交易所简介　　蒙特利尔交易所是加拿大的金融衍生品交易所，成立于1874年，是北美老牌交易所之一。1975年，蒙特利尔交易所率先在加拿大推出股票衍生品交易，随后又在上世纪八十年代早期开始期货交易，2001年成为北美首家完全电子化交易的金融衍生品期权和期货交易所。　　蒙特利尔交易所是加拿大历史最悠久的交易所，在衍生产品方面具有很强的优势。蒙特利尔交易所全部采用电子化，可提供的服务包括交易、培训、市场信息、市场操作和规则以及信息技术解决方案等。蒙特利尔交易所历史　　The story of the first exchange in Canada began in 1832 as an informal stock exchange at the Exchange Coffee House in Montreal, Canada. In 1872, Lorn MacDougall, along with his brothers, Hartland St Clair MacDougall and George Campbell MacDougall, James Burnett and Frank Bond were the driving force behind the creation of the Montreal Stock Exchange (name that was used until 1982 when it became the Montreal Exchange . The shareholders voted Lorn MacDougall its first Chairman of the Governing Committee, a position he held until poor health forced him to retire in 1883. 　　The Montreal Stock Exchange, which is situated in the second-largest city in Canada is growing quickly at dawn of the 20th Century. In 1910, the number of trades that were made amounted to about $2.1 million while the Toronto Stock Exchange only amounted to $900,000. 　　It was the time when Montreal truly was the metropolis of Canada even if Toronto was growing in importance, Montreal really dominated. The prosperity of the Montreal Stock Exchange led to the creation of major corporations like Dominion Textile and Montreal Light, Heat and Power. 　　At that time, many majors financial institutions established their headquarters in prestigious buildings on and around St. James Street which was the Wall Street of Canada until the 70's. In 1903, the same year as the construction of New York's now famous Exchange Building, The Montreal Stock Exchange commissioned its architect, George B. Post, to design its magnificent building on St. Francois-Xavier Street. 　　The first World War marks the end of Canada's dependence to London's Market. By contributing greatly to the war effort, Canada's economy is greatly strengthened by the war. All along during the 20's, Montreal's Market experienced an exponantial growth reaching $3.5 million. 　　In 1926 the "Montreal Curb Market" was created to allow trading in speculative and junior stocks. If successfully grown, they could apply for a transfer to the main Exchange. In 1953, the Curb Market was renamed the Canadian Stock Exchange. 　　But awakening was brutal on October 29th, 1929. The loss was evaluated at $5 billion at that time. The 1929's Crisis hit Montreal especially hard. In 1934, due to multiple factors, the Toronto Stock Exchange surpassed Montreal. Still, Montreal's position in Canadian's economy recovered, and it was not until the mid-70's that Toronto became the metropolis of Canada after a decade of trouble in Montreal. 　　For the terrorist Front de libération du Québec, the Montreal Stock Exchange represented a bastion of English-Canadian power. On February 13, 1969 they set off a massive bomb at the Stock Exchange that blew out the northeast wall and seriously injured 27 people. They also bombed many anglophone neighbourhoods in Montreal, such as Westmount. The police investigation led to warrants for the arrest of FLQ members Pierre-Paul Geoffroy, Raymond Villeneuve and Mario Bachand. Geoffroy was eventually arrested and plead guilty to the bombing, while Bachand and Villeneuve fled the country and made their way to France. 　　In addition to security concerns, language became a major issue in the 1970s. In 1977 the provincial government of Québec passed the Charter of the French Language , which decreed that the language of work in Québec would be French. With the majority of Canadian domestic and international business being carried out in English, this law effectively drove all stock trading in major companies to the Toronto Stock Exchange, where business could be done in English. 　　In 1982, the Montreal Stock Exchange changed its name to the Montreal Exchange to reflect the growing importance of financial instruments other than stocks – primarily options and futures – on its trading floor. 　　In 1999, the Vancouver, Alberta, Toronto and Montreal exchanges agreed to restructure the Canadian capital markets along the lines of market specialization, resulting in the Montreal Exchange assuming the position of Canadian Derivatives Exchange for the following 10 years. Trading in the shares of large companies was transferred to the Toronto Stock Exchange (TSX), and in the trading of smaller companies to the new TSX Venture Exchange. This change, which reflected the economic reality that most equity trading had moved to the TSE, caused consternation among those in favour of political independence for the province of Quebec. 　　At the end of 2001, the Exchange had completed its migration from an open outcry environment to a fully automated trading system, becoming the first traditional exchange in North America to complete this transformation. In the process, it modified the market model for trading, from a traditional specialist model to a competing market making model for the equity option market. 　　In February 2004, the Exchange became the sole provider of electronic trading systems and support for the Boston Options Exchange (BOX), making it the first foreign exchange to be responsible for the day-to-day technical operations of an American exchange. That contract now provides the Montreal Exchange with a significant part of its revenue. The Montreal Exchange has a 31.4 % stake in the Boston Option Exchange (BOX). 来自"http://wiki.mbalib.com/wiki/%E5%8A%A0%E6%8B%BF%E5%A4%A7%E8%92%99%E7%89%B9%E5%88%A9%E5%B0%94%E4%BA%A4%E6%98%93%E6%89%80"

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伦敦交易所另类投资市场

伦敦交易所另类投资市场伦敦交易所另类投资市场（London's Alternative Investment Market）伦敦交易所另类投资市场（London's Alternative Investment Market）伦敦交易所另类投资市场简介　　为满足小型、新兴和成长型企业进入公开资本市场的需要，1995年6月，伦敦交易所设立了二板市场（Alternative Investment Market, 另类投资市场，又称高增长市场。简称AIM.）。自建立以来，共有超过2000家公司在AIM上市，其中212家海外公司，共筹集资金达190亿英镑。短短十年间，伦敦证券交易所的AIM市场已经成为全球中小型企业的主要融资市场。AIM由各行各业的公司组成，目前市场上涉及到了33个不同行业。　　AIM附属于伦敦证券交易所，但有其独立的运作规则和管理机构，其最主要特点是，上市标准较低。市场对公司过去的业绩没有最低要求，对公众持股量亦没有设定最低限制。新兴公司申请在二板市场上市时，只须有充足的营运资金支持至少现时12个月的需求。如果其主营业盈利的记录不到两年，则拥有10%或更多股份的董事和雇员们，必须承诺至少在公司上市后的一年内，不出售任何股份。在另类投资市场上市的关键是要聘请专业顾问（保荐人）。专业顾问在公司申请上市时会协助公司在上市文件中作全面披露，并提供持续协作以符合监管规定。 AIM市场的发展历程　　与美国纳斯达克等由场外市场转化而来的创业板市场相比，英国AIM市场属于“白手起家”。资料显示，1995年6月，AIM市场在设立时，只有10家上市公司，总市值8820万欧元；而到1995年年底，上市公司即达到121家，总市值近24亿英镑。这种惊人的增长速度，为AIM迅速摆脱“白手起家”的局面开了个好头。根据其发展状况，AIM大体可分为两个发展阶段。　　第一阶段自1995年到2000年，是稳定发展时期，市场各项指标全面增长。一是上市公司稳步增长，融资额不断搁置多。1996年，AIM市场上市公司达252家，首发和增发融资额为8.16亿英镑，2000年分别、达到524家和30.74亿英镑，增长1.1倍和2.8倍。二是股指和市价总值不断攀升。1996年，AIM市场指数收于1042.9点，市值为52.9亿英镑；2000年分别为3369.9点和149.4亿英镑，分别.增长倍和1.8倍。三是交易量和交易额持续增多。1996年，AIM市场交易量为55.3亿股，交易额为19亿英镑，2000年则.1亿和136.1亿英镑，均增长6倍。　　第二阶段自2000年年底以现在，是AIM市场的调整期。受纳斯达克下跌的影响，股指有所不挫，市值有所减少、交易额有所下降，但上市公司家数、筹资额和交易量等各项指标均较上一阶段有较大增长。首先看股指、市值及交易额的变化；2002年年底，AIM市场指数收于1893.7点，较2000年下跌43.8%，较1999年下跌2%；市值为102.5亿英镑，较2000年下降31.4%，较1999年下降23.9%；交易额为35.2亿英镑，较2000年下降74.1%，较1999年下降34.7%。其次看上市公司，融资额及交易量的变化。到2002年，AIM市场上市公司达以704家，较2000年增加34.4%，较1999年增加102.9%；融资额为9.76亿英镑，较2000年下降68.3%，但较1999年却上升了4.5%；交易量为247.9%亿股，较2000年下降35.6%，但较1999年却上升了16.6%。 AIM的优点　　--为中小型公司量身定做的入市规则，让众多公司在发展初期就可进入公开市场，而无需任何交易记录。　　--无需最低的市场资本总额　　--适合寻求成长和新资本的具有较少的或没有交易记录的公司。　　--与主板市场公司的门槛-25%相比，只有当任何分类测试（既反收购或基本处置）中的比例超过100%时，才需要股东对交易事先披露　　--无最低公众持股数的要求。但应该注意，较少的"自由流通股"是可能导致降低公司股票流动性的一个因素。　　--就纳税而言，AIM被视为是"未挂牌的"，因此，某些税收激励将提供给符合相关资格条件的公司投资者，对于某个人而言，包括企业投资税收减免和再投资税收减免。　　--较快的审批速度 AIM的上市条件任命一个顾问（保荐人），任命一个经纪人；对于免税的、可转让的股份没有任何限制。是一个已经注册的股票上市公司或相当；准备一份申请上市证明；每年一次按一定交易比率支付给股票交易所。　　对于那些刚刚起步的公司而言，进入AIM成为了进入公众市场的第一步。对于那些正在成长还没有达到在主板市场上市的所有标准，或者是没有更合适的环境，但是具有高增长潜力的公司，AIM为他们提供了一条发展通道。许多现在在主板市场交易成功的公司是从AIM起步的。　　20世纪80年代以来，英国围绕着中小企业特别是科技企业的直接融资问题进行了艰苦的探索，先后设立了USM市场、AIM市场、TECH市场。目前，英国可供选择的市场（AIM）有上市公司700多家，总市值超过100亿英镑。　　20世纪70年代前，英国长期坚持推行中小企业淘汰政策。1973年后，英国开始改变这种错误政策；转而积极扶持中小企业的发展。80年代，英国相继出台了11项有关中小企业的法案，来推动中小企业的发展。在这种背景下，英国于1980年设立非挂牌证券市场（Unlisted Securities Market,USM）,当年有23家公司。到1989年底，USM共有上市公司448家，总市值为89.75亿英镑。这之后，USM市场逐年萎缩，至1996年关闭时只有12家公司和8.39亿英镑市值。尽管USM市场受到挫折，但英国扶持中小企业发展的政策没有变化。1995年，英国设立了可供选择的市场（AIM），将目标定位为中小企业和初创企业上。 AIM的上市标准　　（1）、必须委派一位指定保荐人和指定经纪人；　　（2）、根据本国法律合法成立的公司，且为公众公司和同类公司；　　（3）、公司的会计账目符合英国或美国的通用会计准则；　　（4）、具有两年的主营业务盈利纪录。如果不符合该条件，董事和雇员必须同意自进入AIM之日起，至少一年内不得出售其持有的该公司证券所拥有的任何权益。　　除此之外，伦敦交易所在1993年专门制定了科研类企业承包的上市规则；199掉制定了专门针对初创高科技企业承包的上市规则。在此基础上，伦敦交易所于1999年11月正式建立伦敦科技板TECH-MARK，专门为具有科技创新的公司提供融资服务。任何申请在科技上市的公司要求有三年财务纪录，但不要求盈利；要求公司发行后，公众持有股份超过25%；公司不要求有三年的经营业绩和盈利要求，也没有股东和高管人员出售股份的锁定限制；对公司发售股份的数量要求至少达到3000万美元，预期上市时公司市价总值不低于8000万美元，公司应遵守季度信息披露制度。在AIM上市的好处　　AIM是伦敦证券交易所为较小的，正在成长中的公司开设的全球性市场。它使这些企业能有机会得到伦敦市场 — 欧洲最大和最有活力的市场 — 的资金和流动性。　　AIM提供在公开市场上进行交易的好处，并且让公司在一种灵活的鉴定环境中发展。这些公司被吸引到AIM来的主要原因有：　　准入标准比较宽松，使各种各样的公司能在发展的早期阶段进入公开的市场。　　管理制度不太严格，让企业作为股票上市公司学习体验，而不受英国上市主管部门规定的整套行为准则的制约。　　收购规定比较宽松，有利于通过收购进行扩展。　　某些税务优惠，这对某些公司来说可能是一个优势。　　AIM在1995年成立，现在已有700多家公司（51家是海外公司）在AIM上市，市场资本总额达到一百亿英镑。AIM在最近一些年份首次公开发行（IPO）市场不景气的全球下获得了成功。2002年，AIM有60家公司IPO，占这年西欧所有IPO的46%。加入AIM程序　　1、AIM对来自世界各地各个行业的公司开放。它是针对年轻和成长中的公司的需要专门设立的，因此对公司加入AIM的资格没有特定的适合性标准。AIM接纳各种各样的公司，有前沿技术公司，也有经销公司。　　2、保荐人：任何想要加入AIM的公司都必须首先任命一个保荐人（俗称“Nomad”），负责向证交所保证某个特定的公司适合加入AIM这是AIM的一种重要的品质控制措施，也是指定保荐人的一项很严肃的责任。公司上市后还要有保荐人服务，以便对该公司现行披露公司资料的工作提出建议。　　保荐人是一家由伦敦证交所批准的由有经验的公司金融专业人员组成的公司，共69家，随着AIM的国际形象不断墁强，保荐人网络正在向全球施展。　　任何想要担任保荐人的公司都必须由交易所批准，并在指定保荐人登记册是登记。　　公司还必须任命一个（券商）经纪人，即一家作为伦敦证交所会员的证券行。他们将把股票的卖主和买主集中起来，并帮助公司顺利上市，以及证券发行后市场中的交易。　　经纪人还负责提供可通过SEATS PLUS系统得到的关于公司的重要信息。　　其他必要的专业顾问是法律顾问、申报会计师和投资人关系顾问。　　3、加入AIM程序　　主要的要求是公司必须“适合”市场而这个判断由公司的指定顾问作出。公司若要申请加入AIM，必须采取以下几个步骤：　　(1)任命一个保荐人及经纪人　　(2)对它的股票的自由可转让性没有限制　　(3)支付统一费率年费　　(4)按照传统，所有公司还必须准备入市文件（或简介），包括关于公司及其活动的所有有关信息。然而，伦敦证券交易所最近新推出一种加入AIM的快速准入途径。已在九家海外交易所上市的公司现在可以用他们现有的年度报告和账册作为在AIM补充报价依据。　　(5)在上市准备工作期间，公司必须宣布它要在该市场上市的意愿并向伦敦证交所提交一份包含合适的文件资料的申请。　　所有AIM公司享有在伦敦证交所的好处-最近一个调查（2003年4月）发现，83%的接受调查者认为，尽管股价行情看低，AIM还是达到或超过了他们的期望。　　4、AIM的“终身”保荐人制度　　英国AIM市场实行“终身”保荐人制度。在英国AIM，保荐人和经纪商珠联璧合，犹如创业板市场的两根“擎天柱”，为投资者撑起了一片晴朗的天空，促进了创业板市场的规范、稳健发展。从这个意义上说，保荐人制度的产生首先是创业板市场规范，稳健发展内在要求。　　英国政府在考虑本国市场的运行现状后，明确提出了维护市场信心的监管主旋律，把保护投资者的合法权益列在监管原则通过的首位。并且认为设立AIM持续基础“终身”的保荐人制度，是防范和化解市场运行风险的一种有效的解决方案。　　（1）续聘任保荐人是企业承包上市的先决条件　　伦敦证券交易所接受企业承包的上市申请后，主要考虑的方面是发行人能否遵守调进规则，投资者能否自由地买卖交易。为此，AIM设立了两重要的市场角色，保荐人和经纪商。所有寻求AIM上市的企业承包必须首先聘请保荐人和经纪商各一名。保荐人主要就上市规则向发行人提供情报指导工作和咨询意见，经纪商的职责是专注于提供和支持企业股票的交易便利。保荐人和经纪商的职责可以由同一家公司兼任。聘请保荐人是AIM上市审核标准的先决条件之一，任何企业概莫能外。　　英国对金融市场的监管一向严格著称。监管机构监管的首要目标是维持市场信心，保护投资者的利益。针对性创业板市场普遍存在的高收益与高风险共生的特征，监管机构要求对AIM上市企业必须实行终身保荐人制度。终身保荐人制度是指上市企业在任何时侯都必须聘请一名符合法定资格的公司中作为其保荐人，以保证企业持续地遵守市场规则，增强投资者的信心。保荐人的任期以上市企业承包的存续时间为基础，企业上市一天，保荐人就要伴随左右一日工资。如果保荐人因辞职或被解雇而导致缺位，被保荐企业有股票交易额将被除数立即停止，直至新的保荐人到任正式履行职责，才可继续进行交易额。如果在一个月的时间内仍然没有新的保荐人弥补空缺，那么被保荐企业的股票将被从市场中摘牌。　　（2）保荐人的职责在企业上市前后的侧重点不同　　保荐人的职责范围在法规中作出了原则性的界定，解释权属于伦敦证券交易所。AIM保荐人应承担的职责主要包括：　　 1、AIM市场规则规定的上市企业董事应尽的职责和义务对董事进行辅导，确保董事已经获得足够的培训并清楚自己的责任。　　2、尽其所能对发行人的各个方面情况进行适当和仔细的尽职调查。　　3、确认发行人和拟发行的股票符合AIM市场规则，向交易所作出书面声明。　　4、就上市企业董事的职责和义务持续地提供咨询和指导，保证发行人上市后任何时侯均符合AIM 市场规则。　　5、当决定终止担任保荐人时，须按交易所要求的形式和时限通知交易所。　　6、对照上市公司申请文件中或公开发表的任何盈利预测、估算和前景计划，定时检查企业的实际交易活动和财务状况。　　7、当上市公司制定的盈利预测与企业的实际表现出现重大差异时，协助董事来决定是否将这类情况予以披露。　　由此可见，保荐人在企业上市前后从事的保荐工作的侧重点有所不同。企业申请上市前，保荐人要对发行人的质地和条件作出实质性审查。它首先要评估和判断发行人已经符合上市标准的有关要求并以书面形式向交易额所予以确认，申请程序才可能继续下去。它同时要保证公司的董事已就其责任和义务获得咨询和指导并符合有关的AIM市场规则。保荐人须承诺随时以顾问的身份向公司听董事就有关的AIM市场规则提供指导意见。在这一阶段，保荐人扮演了“辅导者”和“独立审计师”的角色。　　为了向伦敦证券交易所负责，保荐人一般要对发行人的情况作出详细的尽职调查。按照《1995年公开发行证券条例》的要求，招股说明书中需要向投资者作出披露的一些信息有：发行人的资产与负债、财务状况、盈利情况、业务发展前景、证券附加的权利等等。　　企业完成上市以后，保荐人的保荐工作转向指导和督促企业持续地遵守市场规则，按照要求履行信息披露义务。此外，保荐人还可以代表企业，与交易额所和投资者之间进行积极的沟通联络。　　虽然企业上市后保荐人的工作范围扩大了，但有一点是必须明确的，即保荐人的核心职责在于辅导企业的董事遵守市场规则，履行应尽的责任和义务。尤其是在信息披露方面，保荐人对企业的指导和监督将直接关系到AIM的市场运行质量和投资者的切身利益。因此可以说“辅导”和“独立审计师”的职能才是保荐人制度的本质和关键之所在。 AIM的成功经验　　英国AIM市场经过在“白手起家”的基础上，取得了长足进展，成为全球创业板市场的新亮点，其成功的基本经验如下：　　（1）上市公司行业分布多元化。英国AIM市场成立之初，就明确要为具有成长性的中小企业提供融资服务，但对于企业的性质及行业没有特别要求，这与其后成立的英国高技术板块要求以高科技公司为主形成鲜明对照。因此，AIM市场的上市公司行业十分广泛，既有科技公司，也有非科技公司，在以科技为主的技术板块中，其行业分布也私愤分散，并不局限于IT行业。以2002年年底为例，其704家上市公司分布在石油、航空、国防、电器设备、通用电机、自动化配件、电器消费品、医疗设备、生物科技、药品、零售业、出版业、服务业、交通运输、通讯及金融、IT等行业。其中，一般服务业271家，占38.5%，居于第一位，金融机构136家，占19.3%，居第二位；IT行业94家，占11.9%，为第三位。　　（2）单笔融资规模不大，公司市值较小。1995年到2002年，AIM市场共有1166家公司（含已经退市的公司）IPO发行，筹集资金总额为46.661英镑，平均每家融资额为370万英镑。2002年，共有160家企业上市，IPO融资定员为4.901亿英镑，平均每家307万英镑，创8年来新低。这一点，正好与欧洲大陆新市场和香港创业板市场形成对照。如德国新市场上市公司IPO平均为8957万欧元，法国平均为2245万欧元，香港平均为16383万港币。不仅如此，AIM市场上市公司再融资规模也不大，而且基本趋势与规模同IPO相似。应该说，AIM市场这种小额多次的融资方式符合中小企业的发展特征及融资的客观需求。　　（3）改变设立模式，采取平行的附属模式。针对未挂牌市场（USM）制度设计的缺陷，伦敦交易所及时进行了相应的调整，尽管仍采取附属模式，AIM具有独立的上市制度、监管制度、信息披露制度和风险警示制度等，这主要是从有效利用资源和控制风险的角度出发予以设计的模式。这种利用现有交易系统建立相对独立的创业板市场，并配备独立的管理工作机构进行市场监控的模式，既可以充分利用交易所现有的资源，又可以保证市场动作的独立性。另外，主板与AIM的公司保持了一定的独立性，AIM公司向主板转换的情况并不多见了。截至2002年年底，只有43家公司转换为主板公司，这样就保证了AIM公司的质量，提高了抵抗风险的能力，使得AIM成为一个高质量的市场。另外，为了保证伦敦市场良好的声誉和降低市场的风险，AIM市场采取了指定保荐人的制度。　　（4）英国中小企业的崛起和迅猛发展，为AIM市场提供了源源不断的新鲜血液。英国政府中小企业承包政策的改变，促进了中小企业的发展。数据显示，英国企业总数从1980年的240万家增加到2001年的375万家，增长了58.7%，其中绝大部分是中小企业。从1979年到1996年，英国中小企业（雇工在250人以下）提供的就业人数占全国就业人数的比重由49.1%上升到58.2%。到2001年，英国中小企业达375.9万户，占全部企业的99.8%，提供54.4%的就业机会，实现的营业额占全部营业额的51.6%，为AIM市场输送了源源不断的优质资源。来自"http://wiki.mbalib.com/wiki/%E4%BC%A6%E6%95%A6%E4%BA%A4%E6%98%93%E6%89%80%E5%8F%A6%E7%B1%BB%E6%8A%95%E8%B5%84%E5%B8%82%E5%9C%BA"

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美国证券交易所

基本介绍美国证券交易所标志除了纽约证券交易所之外，美国证券交易所(AMEX)过去曾是全美国第二大证券交易所，它跟纽约证券交易所一样，座落于纽约的华尔街附近，现为美国第三大股票交易所。美国证券交易所大致上的营业模式和纽约证券交易所一样。但是不同的是，美国证券交易所是唯一一家能同时进行股票、期权和衍生产品交易的交易所，也是唯一一家关注于易被人忽略的中小市值公司并为其提供一系列服务来增加其关注度的交易所。美交所通过和中小型上市公司形成战略合作伙伴关系来帮助其提升公司管理层和股东的价值，并保证所有的上市公司都有一个公平及有序的市场交易环境。 1998年3月，美国证券交易所与NASDAQ交易所合并成为NADSAQ--AMEX集团公司。从2000年6月份起，美国证券交易所综合指数的表现一直超越纽约证券交易所综合指数、纳斯达克综合指数，以及其它主要金融指数。近几年在美国证券交易所上市的公司数量急剧增加。发展过程美国证券交易所 100多年前，在美国证券交易所的成立之初，美国证券交易所主要是交易那些不能在纽约证券交易所挂牌的企业的股票，而且交易的地方也非常简陋，是在路边的大街上，类似于一个自由市场。的确，当时由于其交易要求低于纽约股票交易所，故也曾被称为“门槛交易所”。美国证券交易所正式成立于1921年，到这时才有了固定的交易场所，后来固定在纽约青尼狄坊86号，在华尔街附近，在80年代纳斯达克交易所大发展之前，它曾一直是美国第二大证券交易所。就这样，关注中小盘面的企业成了美国证券交易所的历史选择。“在纽交所上市的主要是大型企业，上市条件非常严格，对于资本额很小，公司名气并不大的中小型企业而言，纽交所并不适合他们。”艾美向记者坦言。而纳斯达克则是科技股的天下，在美国上市的网络公司中，绝大部分都在纳斯达克。在纽交所和纳斯达克这两个市场中，投资人很少去关注小企业的股票，所以在这两个市场上，中小型企业的股票流动性普遍不足，企业更缺乏再次融资的机会。中小型企业所面对的这些问题和需求，就成就了美交所今天的市场定位，关注中小型企业，成为中小市值公司的最佳交易所。同时，正如美国证券交易所前总裁萨尔瓦托·索达诺曾经指出的那样，“美国99%的雇主都是中小企业，它们提供了75%的就业机会，代表了96%的出口商。可以说，中小企业是美国经济赖以存续的基础。”。索达诺于1999年3月出任总裁，在他的领导下，最近几年，在美交所上市的中小企业数量急剧增加。与2003年相比，2004年在美交所的新上市公司数量更是猛增。2004年新上市公司占总发行量百分比19%，而同期纽交所为9%，纳斯达克为10%。在全球经济繁荣和中小企业的推动下，从2000年6月份以来，美交所综合指数(上涨53.1%)的表现一直超越纽交所综合指数上涨18.2%和纳斯达克综合指数28.0%，以及其他主要金融指数标准普尔500上涨11.7%。中小企业的股价不仅得到了很好的支撑，而且也获得了充足的流动性。交易机制美国证券交易所与其他市场不同的是，美交所给予了中小企业所需要的“特别注意和支持”，独特的“报单驱动”和“专营经纪人制度”为中小企业的股票交易提供了一个良好的平台。在美交所上市的过程中，打算上市的公司要选择一个专营经纪人。该专营经纪人具有受托责任为该公司的股票创造最佳市场，而不像纳斯达克做市商那样可能随时丢弃上市公司的股票。另外，许多在美交所运营的专营经纪公司同时也服务于纽交所。美国证券交易所通过和中小型上市公司形成战略合作伙伴来帮助提升公司管理层和股东的价值。中小型非美国发行人在建立投资者关系时会遇到特殊的困难，但我们独特的专营经纪人和交易所的服务会帮助公司渡过难关。与委托交易和做市商制度不同，公众报单直接撮合保证了投资者直接竞争，70%的成交是投资者直接交易产生的。“公众报单直接交易可以降低交易费用，许多交易在不同报价的中间价成交，而做市商的干预增加了投资者的交易费用，报单只能在所报的价格上成交。同时，集中报单把大部分股票成交量集中一起交易，使直接竞争最大化。”艾美表示。但是，投资者直接竞争有可能导致股票价格大幅波动，为此，美交所专门开发了专营经纪人系统。这也与做市商不同，“公众报单比专营经纪人报单有优先权，可以获得最佳价格”，而“做市商的报单和公众投资者的报单会同时执行”，做市商为了自己获取费用有时候会有意加大股票的波动幅度。 “在这20多年里，大家都可以看到纳斯达克市场并没有什么变化，并且一些经纪人为了自己的利益使交易价格大幅波动，我们在一些交易日里经历了股价在几秒之内下降10%的情况。相反，我们的姐妹公司Hector Communications的股票95%的交易与上一个交易的差价只有2美分。对我们来说，如果想获得更稳定的交易，就应该转板到美交所。”作为Communications系统公司董事长兼CEO的Sampson先生最终将公司从纳斯达克转移到了美交所。 Sampson先生认为，“美交所对中小公司更加友善”。这也是大部分在美交所上市的中小企业的股东一致的看法。同时专营经纪人制度也为中小企业的股东提供了较好的流动性。因为专营经纪人有受托责任来保证市场公平有序。优秀的专营经纪人会获得交易所的表扬和奖励，而表现不好的则不能参与新上市股票的交易，这在最大程度上降低了差价和波动性。另外，通过蓝天法案和交易所上市保护，公司还可以获得更多的资金和成长。同时，美交所可以为公司提高可见度的宽范围服务。交易所会提供特制的服务来帮助上市公司在资本市场上获得较高声誉，并帮助公司与分析师和投资者建立良好的关系使公司的信息有频繁的机会获得市场广泛关注。另外，交易所专家，包括发行服务负责人和专营经纪人会一起努力工作来提高企业股票的吸引力。进入中国美国证券交易所众所周知，中国经济的表现成为了最近几年全球经济发展中最伟大的事件。为了增加对中国企业的吸引力和更好更快地发展美交所，自从2000年之后，直到现在，美交所在中国的业务进展并不理想。目前在美国证券交易所上市的中国企业有八家。分别是博迪森生化(BBC)、美东生物(AOB)、北京科兴生物(SVA)、东方信联(TST)、天狮生物(TBV)、海南金盘(JIN)、沈阳爱生制药(AXJ)和新隆亚洲(NWD)。还有一些中国企业正在申请转板到美交所或者直接上市。表现最好的是博迪森和美东生物，就博迪森来说，其股价稳定在17美元之上，PE的值也在38倍左右。在索达诺奠定未来发展坚实基础之上，美交所现任总裁沃尔科夫于去年4月上任，沃尔科夫非常注重对亚太市场的开发。同时，美国纽约国际证券公司等一些与美交所关系密切的华尔街投资银行在中国开展业务也进入了迅速发展时期。 2005年8月，经美交所批准，在美国纽约国际证券公司的辅导下，博迪森开始在其场内进行升板交易。这家公司从申报到最后批准，仅用了50天，创造了美交所升板申请获得批准最快纪录。股价从最初的开盘价6.45美元到今天的17美元以上，从最初的19倍市盈率融资到今天38倍的PE值，从最初一个亿的市值到今天的2.8亿多美元的市值，这些都发生在七个月之内。这样成功的案例也促使美交所对中国公司更加感兴趣，为了与投资银行展开更好的合作，为中国企业服务，应纽约国际集团北京代表处的邀请，借助同纽约国际集团这样有实力，且在当地有业务开展的投行的合作，来发掘一些资质好的企业到美交所上市，这成为了艾美女士此次来中国的主要目的。同时，对于美交所来说，中国市场的上市资源非常丰富，中国企业总数的99%为中小企业，其中有很大一批具有几千万或者几个亿的销售总额，这些企业很多都具备到美交所上市的条件，而很多企业在中国深交所中小板上市的资格都难以满足，从中也可以看出美交所上市的门槛之低，被称为“门槛交易所”的确不为过。同时，对于中国绝大部分企业来说，到国际资本市场去挂牌上市基本上都属于中小企业，甚至是小小企业，比如，最近，在美交所表现非常抢眼的西安企业博迪森生化。但是，这样的企业也能获得良好的融资结果。博迪森之所以能获得在投资者的认可，艾美女士特别提醒准备到美交所上市的中国企业，除了美交所的一些良好制度在起作用之外，比如专营经纪人制度，最主要的还是要靠辅导其上市的投行的努力。在博迪森升板之前，纽约国际证券为其做了大量的宣传路演，在这些努力之下，投资者看到了博迪森快速成长的业务，看到了发展的良好前景，其实在美交所的投资者注重的就是企业的业绩和成长；在上市之后，纽约国际证券也一直在与投资者、专营经纪人和交易所进行沟通，这对于推介甚至在国内都不是知名企业的中小企业的股票来说，是至关重要的。上市优势美国证券交易所融资：公司融资范围较宽，从低于五百万美元到超过一亿美元。公司可以用在美国上市的股票代替现金，作为收购其它公司的“货币”。股票有较高流动性：公司通过在美交所上市提高声誉和信任度以吸引全世界各国的机构及散户投资者。集中交易的市场结构，较好的流动性，较小的价差和较低的波动性有助于创造、保护及增加股东价值。专营经纪人制度：美国证券交易所给每家上市公司提供交易帮助以及共享重要信息。上市公司要选择一个专营经纪人，该专营经纪人具有受托责任为公司股票创造最佳交易市场。另外，专营经纪人与上市公司直接沟通，帮助上市公司了解市场的实时状况及进行市场预测。帮助加强投资者关系：美国证券交易所给每家上市公司提供有关提升股东价值的特制服务来帮助公司在资本市场上获得较高声誉和关注度。例如，帮助与分析师和投资者建立良好的关系；通过举办投资者见面会和网络会议等多种途径使公司的信息获得市场广泛关注。上市条件较为宽松：美国证券交易所上市条件比纽约证券交易所低。对中小企业和新兴企业来说在美交所上市是公司募集资金用于未来扩张的较好选择。美国证券交易所正在为个人和机构投资者，以及各个行业和不同规模的发行人创造金融机会。对不计其数的公司，投资者和股东来说，美交所就意味着新机会的诞生。上市条件若有公司想要到美国证券交易所挂牌上市，需具备以下几项条件： (1)最少要有500,000股的股数在市面上为大众所拥有； (2)最少要有800名的股东(每名股东需拥有100股以上)； (3)满足下列条件的其中一条：最近三年的税前营业利润合计不少于1亿美元，最近2年的税前营业利润合计不低于2500万美元。最近12个月的收入不低于1亿美元，最近3年的经营现金流入合计不少于1亿美元，最近两年的经营现金流入每年均不少于2500万美元，流通股市值不低于5亿美元。流通股市值不低于7.5亿美元，最近一年的收入不低于7500万美元。在NASDAQ交易所尚未设立时，一些现存的美国大企业在公司创立之初，由于资本额尚小，加上公司名气不彰，因此选择在此上市条件较松散的地区股票上市，以便募集资金做企业扩张。例如，艾克森石油公司(Exxon Corporation)、通用汽车公司(General Motors Corporation)之前都在这里养精蓄锐，等到公司真正成长茁壮后再到最大的纽约证交所上市，所以美国证交所也可称得上是明星股的酝酿所。

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