什么是资本结构变化 资本结构变化主要是指通过调整目标公司的资本结构以增强公司抗收购的能力。 目录 1 资本结构变动的主要形式 资本结构变动的主要形式 资本结构变动的主要形式有四种，即资本结构调整、增加债务、增发股票和回购股票。 资本结构调整在20世纪80年代末期的美国十分流行，其形式包括通过举债向股东大规模派息。1985年多媒体公司在投资银行高盛公司的帮助下首先将资本结构调整作为一种反收购手段使用。 虽然进行资本结构调整会导致公司承担更多的债务，但是公司也可以通过直接增加债务的方式来抵御收购而无须进行资本结构调整。公司的债务权益比率偏低会使其更容易成为收购的对象，敌意收购者可以利用公司的债务空间来为收购融资。由于债务偿付会影响公司的现金流，所以增加债务将增加公司的财务风险。用增加负债来防止并购，可以说这是一种焦土策略，因为它可能导致目标公司在未来破产。目标公司可以通过银行贷款或发行债券来增加债务。 另一个反收购方法是增发股票。增发股票可以在保持现有债务水平的基础上增加股权从而使收购的难度和费用增加。美国艾里铁路公司曾面临范德比尔特公司的敌意收购，艾里铁路公司通过多次增发股票的方式抵御了范德比尔特公司的收购企图。但是，这样做会使股权稀释，股东会因而受损。为了防止新发股票落入敌意收购者手中，目标公司会直接向那些善意公司进行定向增发，公司有时也会向员工定向增发新股。1999年古西公司曾采用发行新股的方式来抵御LVMH公司的恶意收购。美国特拉华州的反收购法规定，目标公司可采用将公司15%的股票出售给员工的方式来阻止并购。1989年12月雪佛龙公司为阻止其被潘佐尔公司收购，通过发行1410万股股票创建了员工持股计划。为了消除新股发行对股权带来的稀释作用，当发现并购威胁已消除时，雪佛龙公司又在1990年借款10亿美元来回购新发行的股票。1988年在特拉华州注册的宝丽来公司也曾运用员工持股计划来对付沙穆洛克公司的敌意收购，沙穆洛克公司收购了宝丽来 6.9%的股份，并表示希望获得公司的控制权。宝丽来公司将新发行的1000万股转入员工持股计划，这些股票占公司发行在外的股份的14%。因为特拉华州的法律规定，对于在该州注册的公司，购买者必须拥有85%的股份才能控制公司和出售资产，现在只有86%的发行在外的股份保留在公众手中。因此，敌意收购者很难达到目的。 目标公司的另一种反收购手段是回购自己公司的股票。回购的好处是：股票回购可以使敌意收购者不容易获得股份；也使那些常常会帮助收购者的套利者难以获得股份；可以为闲置资金的利用提供渠道，而收购者就不能利用这些资产为其收购行动进行融资；同样目标公司可以通过借债进行回购, 这也阻塞了收购者的融资之路。
Index ComponentsSource: NASDAQ OMX GroupReferences↑ NASDAQ OMX Group, PHLX Gold/Silver Sector (XAU)
什么是购买资产式并购 购买资产式并购，即并购企业出资一般是以现金购买被并购企业的大部分或整体产权。一般来说，购买资产式并购一般发生在企业净资产大于零的情况。根据税法规定，销售商品的收入已实现和应征增值税货物的转移应当征收增值税，所以被并购企业应在被并购的当天缴纳增值税；而且其销售不动产也应缴5％的营业税。 若被并购企业转让的固定资产同时满足下列条件则可不缴增值税： (1)属于企业固定资产目录所列货物； (2)企业按固定资产管理并确已使用过的货物； (3)销售价格不超过其原值的货物。
什么是跃越线 跃越线又称撑杆跳线，这个形态只会出现在上升趋势中，而且大部分出现在股价受到庄家掌控的小型投机股。“跃越线”通常发生在股价先完成一波陡峭的涨势，并且在高档区形成多空拉锯的局面之后。(参见下图) 跃越线的应用 当股价在高档区多空拉锯之间，形成一个宛如“圆弧形”的罩顶时，对于任何一位稍具“形态学”素养的股民而言，大多会将其视为一种头部的警告信号，尤其当股价果然如期开始下跌之后，必然将引发股民抛售股票。然而当股民正洋洋得意于自己的如意算盘之际，股价却在回调后不久，突然以迅雷不及掩耳的速度向上蹿升，并且在短短几天之内便向上突破了“圆弧形”罩顶的高点。对于这种突如其来的回马枪，所有的股民几乎全都跌破眼镜，并且开始慌张起来深怕自己卖错股票。可以想见这些急得气极败坏的股民，此刻的心情必然五味杂陈，导致多数股民在这种不理性的情绪下，回过头抢补回自己的股票。 股市里有一句谚语：“百般拉抬皆为出”，庄家通常螳螂捕蝉，黄雀在后，趁着所有股民一头热强买股票之际，庄家便一股脑儿的把股票全倒给散户。当然，股价将会如同撑杆跳选手越过上方的竹杆之后，开始重重往下摔(参下见图)。 跃越线的分析 当行情出现“跃越线”之后，通常会出现两种发展方向： (1)当股价向上越过前“圆弧形”罩顶的高点之后，如果行情无法维持持续上涨，反而掉头跌破“圆弧形”罩顶的高点时，代表庄家已出清股票，股价即将重重摔落。 (2)当股价向上越过前“圆弧形”罩顶的高点之后，如果行情维持持续强势上涨，则很可能将演出一出“轧空头”的飙涨行情(注：多半只会发生在可以“融券”放空的市场)。
什么是趋势指标 所谓趋势就是当前的走势方向。判断趋势的方法是股价通道或者均线。股市中有个趋势理论，认为趋势一旦形成就将延续，但在近来的实践中，发现趋势理论也有需要修改的地方。对中国股市而言，在一年一度的中级行情中，趋势理论表现是很好的，但当一个中级趋势走完之后，股市表现为趋势一旦形成即刻完结。 趋势指标（CYE）就是是根据市场趋势理论，趋势一旦形成就将延续，该趋势运行一定幅度后又完结这一原理而设计的。 CYE的算法是个简单算法，用数值分析的方法，对即日的K线进行一次拟合，其总效果是上升的则为上升趋势，否则就是下降趋势；即用数值分析的方法对即日的K线进行一次拟合，其总效果是上升的则为上升趋势，否则是下降趋势。趋势指标表现出的是上升强度，这一点和市场强弱指标（CYR）有些接近，但CYR使用的是成本均线，CYE仅用K线，简单地说，CYE是计算机对K线图形模拟人的感觉进行一次趋势的判断。它表现出的是个简单的市场事实。 主要作用：指示后市行情运行的方向是上升或下降趋势。 使用原则：正确运用趋势应中线顺势而为，短线逆市而为，即中线做趋势向上的股票，短线做趋势到底的股票。 趋势指标的形态特点 1、CYE指标有一条横坐标线表示0位，当CYE指标值在0线位置时是平衡市，CYE指标值大于0则为上升趋势，CYE指标值小于0则为下降趋势。 2、CYE指标还有两条走势线，黄线是短期线，代表一周趋势，白线是中期线，代表一个月趋势。 3、盘整时黄线一般在±1之间小幅波动，在股价拉升阶段该线有时能达到+4~5左右。白线一般在±2之间波动，该线如在高位走平掉头向下是中线见顶信号。 4、因有涨、跌停板制度，涨势最强的股票CYE指标也只能略微超过+10，而绝不会达－10，原因是下跌的过程是越来越慢的。 趋势指标的使用要领 1、当CYE指标值大于0时，股价就是上升趋势，其值越高上升力度越强。 2、当CYE指标值小于0时，股价就是下降趋势，其值负得越多跌得越狠。 3、CYE指标值在高位调头向下为中线见顶信号。 4、短期CYE指标值一旦到底，行情马上就反转，观察一下该股前期CYE指标值的走势，参考历史走势确定一下达到CYE指标极小值的标准，如确认极低时，被套可待反弹时再出局，如其它指标均合乎买入条件也可建仓。
什么是趋势形态止损法 止损是指当某一投资出现的亏损达到预定数额时，及时斩仓出局，以避免形成更大的亏损。其目的就在于投资失误时把损失限定在较小的范围内。 趋势形态止损法是通过对股价运行形态的分析，一旦发现股价出现破位形态，则坚决止损。 趋势形态止损法的运用 具体方法主要包括： 1、股价跌穿趋势线的切线。 2、股价下穿头肩顶或圆弧顶等头部形态的颈线位。 3、股价跌穿上升通道的下轨。 4、股价跌穿跳空缺口的边缘。 相关条目 技术止损法无条件止损法定额止损法
什么是趋势型指标 趋势型指标是投资者最容易在市场中获利的方法，也是期货、股票、外汇市场中最为著名的格言：让利润充分增长，限制损失。（Let profit run,Cut lose）真实反映。 趋势型指标包括：振动升降指标（ASI）、佳庆指标（CHAIKIN）、平均差（DMA）、趋向指标（DMI）、区间振荡指标（DPO）、简易波动指标（EMV）、平滑异同移动平均线（MACD）、三重指数平滑平均线（TRIX）、终极指标（UOS）、十字滤线（VHF）、量价曲线（VPT）、钱龙长线、钱龙短线、威廉变异离散量（WVAD）。 趋势型指标的操作 目前市场上多数人买了股票软件或用一些免费软件。大家应用的指标大都相同，例如KD,MACD,BULL,RSI,MA等。甚至相同的参数，但由于大家交易时间的长短不同，理解市场与性规律不同，期望值不同等。对市场趋势产生分歧，采取了不同的操作方式。 通过对市场理解观察，认为可以从以下几方面操作： 1、根据黄金分割线进行观察，例如我们看到市场趋势在0.382支撑点向上折返时，进入市场。我们的预期盈利目标设在0.5或0.618的价格点。当趋势上升到或几乎到0.5或0.618的价格点时，看市场的交易量.均线和K线的形态，它能否突破或突破后停留时间，来确定我们是否获利平仓。 2、设定自己取得最好结果的指标参数，并在所有市场进行测试。 3、看盘时要同时看不同时间周期的K线图标，理解价格和时间周期的关系。找出有趋势的个股进行操作。 4、看200均线和黄金线，当个股短时间远离200均线和黄金线时，也会短时间回归的。当K线突破200均线和黄金线时，一定有趋势发生。
什么是趋势因子 趋势因子（TF）是依据黄金分割原理设计而出，主要用于计算支撑区和阻力区。它是黄金分割原理在股票市场的应用产物之一。 趋势因子的指标构成 1、向上反弹阻力级 1）第一级参考：低点乘以1.0556 2）第二级参考：低点乘以1.112(2乘以0.556) 3）第三级参考：低点乘以1.14（2.5乘以0.556） 2、向下回档支撑级 1）第一级参考：高点乘以0.9444 2）第二级参考：第一级值乘以0.9444(与反弹阻力级计算不同) 3）第三级参考：第二级值乘以0.9722(0.9444与1.000的平均值) 趋势因子的研判法则 1、趋势因子主要用于在盘整时期提供阻力与支撑的参考价位。 2、一般情况下，第一级均较容易达到，但若收盘价达不到第一级目标时，第二级目标因子就应减少50%，即为1.0834和0.9722。 3、一旦某一级的价位被收盘价突破，股价一般会向下一级冲去。 注意事项： 1、参考日的收盘价低于后一天的最低价时，第一级阻力级计算公式为：参考日收盘价乘以1.0556；第二级，第三级阻力级用参考日的最低价去乘相应的TF。 2、若参考日的收盘价高于后一天的最高价，第一级支撑级计算公式为：参考日收盘价乘以0.9444；第二级，第三级支撑级用参考日的最高价去乘以相应的TF。 3、一般情况下，第一级均较容易达到，但若收盘价达不到第一级目标时，第二级目标因子就应减少50%，即为1.0834和0.9722； 4、一旦某一级的价位被收盘价突破，股价一般会向更高一级冲去。
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