什么是跳空十字星 跳空十字星行情跳空上涨形成一条十字线，隔日却又跳空拉出一根阴线，暗示行情即将下跌。此时股价涨幅已经相当大，无力再往上冲，以致跳空向下，为卖出信号。在此情况下，成交量往往也会随之减少。该图形中的高位十字星孤立在上，显示股价已进入顶峰区，随时可能发生反转(见下图)。 跳空十字星的判断 (1)出现于低价区(买人信号) 是一个中期买人信号，股价有望形成反转，走出一波中级行情。 特征及成因 在单日K线形态中，十字星通常意味着多空双方势均力敌，买卖变盘，有转势可能。当股价经过长期大幅下挫之后，跳空出现一颗十字星，最好伴随有放大的成交量。此时往往意味着多空双方势力从空方占优势演变为双方形成均势，筑底有望完成。如果隔日再放量出现一根大阳线，则多方优势确立，股价将急转直上。 举例说明： 西藏圣地(600749)1998年3月27日收出了一个跳空放量十字星买人信号，股价连升5日，从3月27日收市价19．40元至4月3日最高价24．88元，升幅达28％。此后经过反复震荡，除权后又走出大幅填权行情，至7月30日，累计升幅已超过1倍。 注意事项： 第一，此信号一定要位于股价长期下跌之后的低价区，可信度较高。第三，日K线出现十字星当天伴随放大的成交量。第二，隔日若出现放量阳线，则信号更可信，可大胆跟进，中线持有。 (2)出现于高价区(卖出信号) 同样是十字星，但出现在股价长期攀升之后的高价区，则分析意义与出现于低价区相反，是多方势力衰竭，空方将发动反攻的信号。股价将陷入低迷，是强烈的卖出信号。 举例说明： 飞乐音响(600651)1998年5月28日在股价高价区收出了一个跳空十字星，此后股价陷入调整，从5月28日收盘价14．80元开始，调整幅度达50％。 注意事项 第一，与低位十字星需放量不同，高位十字星可以是等量或缩量，若出现于刚刚开始的上升途中，并且放量，有可能是洗盘，股价还有继续攀升的能力。第二，若十字星的上影线较长，意味着上档抛压沉重，按此信号卖出，成功率相当高。 相关条目 阳线跛脚形 参考文献 ↑ 1.0 1.1 王学武. 股市制胜技法. ISBN:7-80654-489-5.海天出版社, 2001
什么是跳空上扬 跳空上扬形又称升势鹤鸦缺口，鹤即白鹤，喻为阳线，鸦即乌鸦，喻为阴线。其明显的特征是：在上涨趋势中，出现一根跳空上扬的阳线，但第二天股价不涨反跌，拉出了一根阴线，不过它的收盘价收在前一天跳空处附近，缺口没有被填补。该图形的出现，说明股市在攀升过程中遇到了一些麻烦，但之后多方经过努力，克服或战胜这一挫折，继续把股价往上推高。 该图形也可看作是行情上涨前的洗盘换手，因为只有夯实股价，打好基础，行情上涨才显得稳扎有力。一般来说，该图形出现在涨势初期、中期，行情有可能出现两种发展模式：一是股价经过一段时期盘整后再度上扬；二是股价经过短暂调整就开始发力上攻。但不管是何种模式，在上涨初期、中期出现这种K线组合均预示股价仍会继续往上攀升。相关条目下档五阳线
什么是跳空三连阳 跳空三连阳是投资品种经过一段时间的上涨之后，在跟风盘的簇拥下又疯狂的连跳三空。它是一种就要见顶的征兆（也符合跳三空气数尽的说法）。 跳空三连阳的特征 1、出现在上升趋势中。 2、连续出拉三根跳空阳线，三根阳线之间有跳空缺口。 跳空三连阳的分析 在跳空前期，价格有了一段的上涨行情，又连续拉出三个跳空阳线，极大的消耗了多方的力量，已经到了多转空的临界点。一旦有获利盘涌出，做空的力量就会顺势下行，势如破竹。 一般来说，疯狂后的下跌会来的很急的，多方便难以招架。做多的投资者在出现第三个跳空缺口后就要长个心眼，及早的获利了结，不要乐极生悲，要落袋为安为妙。出场观望。激进的投资者也可以看准机会进入空头（适合现货和期货品种）。短线很有获利的机会的。 一般地，投资者见此K线图形应进行减仓操作，如若发现日后股价掉头下行，要及时停损离场。
什么是跨境换股 跨境换股是指外国投资者以股权作为支付手段并购境内公司?，?即境外公司的股东以其持有的境外公司股权?，?或者境外公司以其增发的股份?，?作为支付手段?，?购买境内公司股东的股权或者境内公司增发股份的行为?法。 跨境换股的最大收益是减少外汇支出?，?给外国投资者特别是红筹上市的企业提供一个更加低成本投资方式?法。 目录 1 跨境换股的条件 2 跨境换股的程序 跨境换股的条件 1、客观条件 （1）股东合法持有并依法可以转让； （2）无所有权争议且没有设定质押及任何其他权利限制； （3） 境外公司的股权应在境外公开合法证券交易市场（柜台交易市场除外）挂牌交易； （4）境外公司的股权最近1年交易价格稳定?法。 前款第（3）、（4）项不适用于“《关于外国投资者并购境内企业的规定》第四章 外国投资者以股权作为支付手段并购境内公司，第三节 对于特殊目的公司的特别规定”所规定的特殊目的公司法。 2、聘请并购顾问 境内公司或其股东应当聘请在中国注册登记的中介机构担任顾问?法。商?并购顾问应就并购申请文件的真实性、境外公司的财务状况以及并购是否符合资产评估结果及上述条件的要求作尽职调查?，?并出具并购顾问报告?，?就前述内容逐项发表明确的专业意见?法。并购顾问应符合以下条件： （1）信誉良好且有相关从业经验； （2）无重大违法违规记录； （3）应有调查并分析境外公司注册地和上市所在地法律制度与境外公司财务状况的能力?法。 跨境换股的程序 （1）境内公司应按《关于外国投资者并购境内企业的规定》第三章及第32条的规定向商务部报送审批文件?法。 （2）商务部自收到规定报送的全部文件之日起30日内对并购申请进行审核?，?符合条件的?，?颁发批准证书?，?并在批准证书上加注“外国投资者以股权并购境内公司?，?自营业执照颁发之日起6个月内有效”?法。 （3）境内公司应自收到加注的批准证书之日起30日内?，?向登记管理机关、外汇管理机关办理变更登记?，?由登记管理机关、外汇管理机关分别向其颁发加注“自颁发之日起8个月内有效”字样的外商投资企业营业执照和外汇登记证?法。境内公司向登记管理机关办理变更登记时?，?应当预先提交旨在恢复股权结构的境内公司法定代表人签署的股权变更申请书、公司章程修正案、股权转让协议等文件?法。 （4）自营业执照颁发之日起6个月内?，?境内公司或其股东应就其持有境外公司股权事项?，?向商务部、外汇管理机关申请办理境外投资开办企业核准、登记手续?法。当事人除向商务部报送《关于境外投资开办企业核准事项的规定》所要求的文件外?，?另须报送加注的外商投资企业批准证书和加注的外商投资企业营业执照?法。商?商务部在核准境内公司或其股东持有境外公司的股权后?，?颁发中国企业境外投资批准证书?，?并换发无加注的外商投资企业批准证书?法。境内公司取得无加注的外商投资企业批准证书后?，?应在30日内向登记管理机关、外汇管理机关申请换发无加注的外商投资企业营业执照、外汇登记证?法。 （5）自营业执照颁发之日起6个月内?，?如果境内外公司没有完成其股权变更手续?，?则加注的批准证书和中国企业境外投资批准证书自动失效?，?登记管理机关根据境内公司预先提交的股权变更登记申请文件核准变更登记?，?使境内公司股权结构恢复到股权并购之前的状态?法。并购境内公司增发股份而未实现的?，?在登记管理机关根据前款予以核准变更登记之前?，?境内公司还应当按照《公司法》的规定?，?减少相应的注册资本并在报纸上公告?法。商境内公司未按照前款规定办理相应的登记手续的?，?由登记管理机关按照《公司登记管理条例》的有关规定处理?法。 （6）境内公司或其股东凭商务部和登记管理机关颁发的无加注批准证书和营业执照?，?到税务机关办理税务变更登记?法。 另外?，?境内公司取得无加注的外商投资企业批准证书、外汇登记证之前?，?不得向股东分配利润或向有关联关系的公司提供担保?，?不得对外支付转股、减资、清算等资本项目款项?法。
什么是跨国收购 跨国并购（Cross-border Mergers Acquisitions）可以分为两大类：跨国兼并（Cross-border Mergers）和跨国收购（Cross-border Acquisitions）。 跨国收购是指在已经存在的当地和外国附属企业获得占有控制权的份额。 对这里的控制权在各国有不同的理解。在中国，一般认为，在一家公司中，占有51%的股权才有控制权。但对跨国收购来说，有时获得不到51%的股权也可以说是获得了控制权。甚至有时候，只要获得了10%以上的股权就是跨国收购。当然，也有些获得了10%以上股权的投资并非跨国收购，如资产组合投资。资产组合投资的目的并非是想获得控制权，而是想获得一种金融性收益。包含10%以上股权的跨国并购包括三种类型：全面收购（100%）、少数股权收购（10-49%）、多数股权收购（50-99%）。全面收购与跨国吸收兼并是十分相似的，唯一的区别在于：全面收购还保存有被收购的公司的法律实体；而跨国吸收兼并则消灭了被收购的公司的法律实体。全面收购后的被并企业成为母公司的全资子公司。 在跨国收购中，全面收购占据绝对优势，约占总跨国并购交易数的65%左右。由于全面收购后的子公司是一个具有独立法人资格的经济实体，因而可以将风险控制在一定的限度内，有时候，它还可以获得在东道国的融资便利。即使东道国出现什么政治风险，母公司也可能只有很小的损失。在全球跨国收购中，多数股权收购所占的比例在10-20%之间。多数股权收购的主要作法是：在已经存在的外国合资企业中，外方的母公司增加资本。通过增加资本来稀释另一方的股权，从而获得了更大的控制权。经常发生的情况是，外方由合资参股变为合资控股。由过去的少数股权收购变为多数股权收购。少数股权收购所占的比例在 10%左右，少数股权收购主要是为了达成一些战略性联盟而结成的。 目录 1 跨国收购与跨国兼并的区别 2 跨国并购分析 3 跨国收购和国际战略联盟 跨国收购与跨国兼并的区别 在跨国兼并中，被并公司的法律实体地位已不复存在。 而在跨国收购中，被购公司的法律实体地位还存在。或者说，跨国兼并的最终结果是两个或两个以上的法人合并成为一个法人；而跨国收购的最终结果不是改变法人的数量，而是改变被收购企业的所有权归属。在总的跨国并购交易次数中，只有不到3%的数量属于合并（mergers），尽管许多交易在名义上仍冠名为合并；其余的都属于收购性质（acqusitions）。 跨国并购分析 目前，在全世界所有的并购活动中，跨国收购占了近四分之一。仅去年一年，涉及国际收购的资金就达4,250亿美元。近些年国际上众所瞩目的跨国收购案层出不穷，比如西班牙中美洲国际银行（Banco Santander Cental Hispano）收购英国阿比国民银行（Abbey National），意大利联合信贷银行（Unicredito Italiano）与德国HVB银行计划中的合并，以及法国圣戈班公司（Saint Gobain）竞购英国石膏板生产商BPB公司等等。 一方面，全球收购浪潮持续高涨，而另一方面，越来越多的证据却表明，许多企业在完成收购后的业绩表现令人失望。去年，埃克塞特大学（Exeter University）对进行跨国收购的英国企业进行了一场调查，发现收购后企业股东的平均收益率竟为负值。尤其是在英国企业收购美国企业的案例中，股东的损失最大，收购完成后五年间的平均收益率为-27%。 要使跨国并购成功有效，最首要的不仅仅是有国际化头脑，更要有全球化的思维。 跨国并购的理由是多方面的，有些与国内并购相似。目前多数的收购事件一个重要的原因就是要增加市场支配力和行业巩固力。这样的基本原理同时适用于国内及跨国并购。除此之外，如果被收购企业已经建立起了全套的配给和客户销售系统及与各当地政府实体的紧密联系，收购该企业可以增加一个企业的市场拓展能力并为其进入这个国家的市场铺平道路。再有，收购也为大幅提高产品多样性提供了机会。 跨国收购的形成也有着其他方面的原因。由于常常与别国存在实质性上的差异，收购另一个国家的企业会使收购方有学习这些差异及解决之道的机会。更因为跨国收购扩充了市场，从而扩大了营业收入，也就使得企业可以投入更多的资金在新产品的研发和运用不同的技术进行更新改革上。 由于跨国收购十分复杂而且在执行程序上难于国内收购，也带来了更多的管理上的挑战。 跨国收购和国际战略联盟 一、两种模式的比较 优化市场进入模式是国际商务研究领域中的经典课题。跨国收购和国际战略联盟是两个日益受到广泛欢迎的选择，而优势和缺陷在两种方法中同样明显并且互相交迭。方案的选择很大程度上取决于一个企业内部和外部的条件，偶尔也有首先选择联盟并制定隐性目标以便在日后进行全面收购的案例。通过研究1993年导致了BMW的巨额损失、被认为是失败之作的BMW-Rover跨国收购案来说明跨国收购所包含的风险。 另一方面，在决策这两种方案中也存在许多不同之处。战略联盟包含的风险是，合伙者不愿与对方企业共享知识和资源从而降低了学习知识技术的可能。同时，一个合伙企业可能因吸收对方企业的知识，而提高泄露商业秘密的风险。知识输入企业也常常会为合伙企业的行为而发生错误的判断导致战略决策风险，更加速了联盟的失败。收购则使企业可以有更多可以控制国外企业的权限，包括它的资产，知识，策略方向，从而减低了那些在联盟中出现的或有风险。 虽然如此，收购也承担了更高昂的投资风险，特别是与有很多合伙人分担风险的联盟相比。如果收购方企业的目的仅仅是获取被收购企业的资产、技术和市场领导地位，收购则显得更加昂贵。这样的风险在主体市场效率低的国家会更大，超支或损失的出现也会更早。 如果收购的费用高出预期计划，对被收购的外国企业资源承担的义务也许也会比事前设想要高。在国内收购中，高额的收购费用同样受到很大争议，特别是在收购者和目标企业间未能达成组织构成上的相互一致时。总之，对于国际战略联盟和跨国收购之间的选择问题，两种方案总是会交互出现优势和风险。 二、两种模式的取舍 与跨国收购和战略联盟相关的风险水平可因目标企业的情况或其环境的不同而变化。不同国家和企业不同的文化就是一个重要的环境因素。显著的文化差异会降低合并的企业间的组织协调性，从而增加合并成本。因此，在企业间存在重大文化差异的情况下，战略联盟模式则显得更为可取。 企业的商业策略也可影响对扩张方式的选择。如果一个国外市场对企业的决策有着特别重要的影响，例如由于一个潜在的目标企业所在的国家在某种相关技术上的领先，进入该市场的企业为了更大程度地与合伙企业分享技术秘密，则会更倾向于收购而不是联盟。 收购方的实力也同样影响了方案实施的风险系数。研究表明，企业的实力和收购的成功率成正比。拥有实力也使合并的成本大大降低了。 目标企业的特征亦成为影响收购风险的因素之一。如果收购的目的仅是目标企业持有的特定资产（例如特定的场所资源）而并非企业所有的资产，收购企业将不得不剥离被收购企业的部分业务，而企业不可分割资产的存在以及剥离资产所产生的成本是企业为什么宁愿选择联盟而不是收购的主因。 另一方面，如果企业寻求的是他们无法在单一企业获得的资源，战略联盟模式显然是更优选择。 三、BMW-Rover案例 BMW，德国汽车制造商中的贵族，是世界上市场定位最为清晰准确的豪华汽车之一。BMW在1994年以12.6亿美元收购了Rover汽车公司。当时的股市明显因这笔交易而动荡一番，BMW的股价在宣布收购消息的当天就上涨了8.23%，接着他们便感受到了更多的收购带来的好处。而在整个汽车业里， BMW和Rover都被认为不够强大而无法各自独立生存。这次收购使BMW的生产线上增加了重要的新产品，也就是已在美国市场十分普遍的运动多功能车 (SUV)。同时增加的还有BMW一向缺乏而又对销售量有重大帮助的小型汽车。 尽管BMW不得不为此次收购背上沉重的负债，然而还是有诸多原因使其偏爱收购而放弃联盟：首先，汽车制造业供不应求的全球市场形势，使国际化的统一控制尤为重要；而且，在那时Rover已经与本田汽车实施了战略联盟，将这三个完全不同风格的汽车公司以战略联盟的方式整合在一起似乎是十分困难的工作；另外，英国与德国的文化差异被认为是小到可以忽略的，BMW则有着丰富的跨国合作经验，所以预期的收购成本并不高。 然而，设想中的利益却未如期而至。尽管在六年中已经为Rover付出了54亿美元，BMW陪了夫人又折兵，终于在2000年初痛下决心甩掉这个麻烦。鉴于没有大型并购经验，而且环境竞争压力也相对较小，BMW当时选择了以委派代表方式让 Rover自治，但Rover大部分技术是承袭自其前东家——本田汽车，而后者与BMW的技术格格不入。此外，Rover汽车质量方面的问题比想象的还要严重。1996年，在美国《汽车消费者》杂志的质量评估中，Rover排名在第37位，这几乎是消费者对汽车质量满意程度排位的最末名次。Rover许多加工厂的效率也也都低于本行业的标准，员工的工资水平则是整个英国该行业水平的三分之一。最终这些问题导致BMW坚定了要插手Rover的运作的信念，而焦点仍是在技术上，为Rover制定一个清晰的市场策略却没有被重视。 这些实质性的缺陷很可能导致了Rover的衰落。Rover在英国本地的市场份额从1993年的13.4%下降到2000年初的5%。当1998年，亏损扩大到10亿美元的时候，BMW当时的CEO，当年极力推动这项收购的领导者迫于压力不得不下台，而其他高层领导人也纷纷落马。外部分析家指出营业额和沉重的财务亏损使BMW严重被削弱甚至有被别家公司接管的危险。 即使英德文化间的差异并不能成为左右事件之手，出现在英国和德国管理者间的风格差异也显现了错综复杂的局面。几十年来，在汽车生产工业上英国向来是德国的夙敌，德国人一直推崇的严谨得近乎苛求的技术质量水平让英国人尚难以适应。所以企业间的互动学习交流的步伐也就总是艰难行进。 当然全面评估 BMW在Rover事件上的失败原因并非易事，以上只是以理性的探讨分析了部分的败因。其中最值得注意的即是大规模收购经验的缺乏。显然BMW已经拥有自己独有的技术力量和完善的市场策略，但这些并不能使其应对与其他企业合同协作，从而最终导致失败。对Rover公司质量和技术问题发现过于迟钝，在收购后最初的几年里没有积极主动地掌控它都是BMW缺乏跨国并购经验的铁证。 尽管Rover的某些生产线与BMW形成重复，后者仍不愿将Rover 的业务分离重组。最终，当BMW不得不将Rover的部分资产剥离时，Land Rover这个品牌以及实物资产以30亿美元的价格被出售给了福特汽车公司。在英国政府压力下，Rover这个传统名牌被以区区10英镑的价格出让。而 BMW仍保留Mini小型车的品牌和相关生产设备。 事后来看，BMW也许通过联盟而不是收购的方式更有机会实现其拓展新市场的目标。至少，BMW旗下原有的运动型车和Rover品牌在该领域的技术十分相称，联盟模式或许更适于开发并共享技术。
跨国兼并概述 20世纪末期国际范围内的跨国兼并浪潮此起彼伏．一些国际大型跨国公司的规摸越来越大，毫无疑同，这种发展趋势有可能产生国际市场的完全垄断或者寡头垄断。 经济学基础理论告诉我们，垄断可能带来种种经济弊端：垄断可能形成卖方市场，垄断卖方可能不思进取，技术进步的动力衰退了，提高服务质量的动力衰退，提高经营管理水平的动力衰退了。垄断卖方完全可以凭借垄断地位“损害消费者的方式获得垄断利润。” 但是，令人不解的是在当代跨国兼并浪潮中．这种国际垄断程度提高的发展趋势却得到了一些国家法律和政策的纵容，否则，跨国兼并的浪潮不可能发展到如此引人瞩目的程度，几十亿美元甚至上百亿美元的跨国兼并案件屡见不鲜就是明证，这就为我们提出了一系列值得思考的基本理论同题： 一是跨国兼并肯定有利于世界总体和世界各国资源配置效率的提高，否则各国政府不可能对这种跨国兼并浪潮和国际垄断程度的提高无动于衷。 二是国际垄断程度的提高肯定有利于跨国公司总体利润的最大化，否则跨国公司的老板就小会乐此不疲地搞跨国兼并。 三是跨国公司在跨围兼并和提高垄断程度的过程中主导价值取向是内部规模收益递增而不是垄断利润，否则国际垄断程度的提高必然遭到各国政策和法律的限制。 四是许多中小企业同样进入了国际贸易和国际直接投资领域．走上了跨国经营的轨道，甚至中小企业同样作为兼并者而不是被兼并者参与了跨国兼并活动，这同样具有经济上的合理性和必要性。 目录 1 跨国兼并的类型 2 跨国兼并的作用 3 跨国兼并应注意的问题 4 跨国兼并企业的文化融合 5 跨国兼并对中国企业的意义 跨国兼并的类型 跨国兼并又分为两种类型：跨国合并和跨国吸收兼并。 跨国合并（Cross-border Consolidation），或者译为跨国新设兼并或跨国平等合并，是指两个公司并为一体，既不存在谁吃掉谁的问题，也没有被并方和兼并方的区别。并购后，双方的法律实体地位都不存在，而以新的名称取而代之。这种并购一般采取换股收购的方式进行，而且往往属于友好并购。英国石油和美国阿莫科公司平等并购后，双方的法律实体地位都不存在了，而以新的公司名称英国石油-阿莫科公司（BP-Amoco）取而代之。德国戴姆勒－奔驰和美国的克莱斯勒的合并也是这样，双方实行平等合并，合并后的公司名称为戴姆勒－克莱斯勒公司。采取这种形式对那些特大型的双方实力相当的跨国合并具有很大的吸引力。如果一方为兼并方另一方为被并方的话，很可能受到来自各方的压力，尤其是被并方的国家的压力。当民族主义的情绪泛滥时，这种交易很可能失败。在跨国吸收兼并中，有主并公司和被并公司，主并公司存续下来，被并方则丧失了法律上的实体地位。并购后，主并方承担被并方的债权和债务。这种并购多出现在实力相差悬殊的并购交易中。 跨国兼并的作用 (1)跨国兼并可以使企业取得规模经济效益，实现多国营销。企业通过在境外兼并收购当地企业比新建企业更能节约成本，有利于企业集中更多的资金和优秀人才进行研究和开发；并且，跨国兼并可以使企业提高行业集中程度，即通过行业的集中扩大对市场的控制能力，从而获得某种形式的垄断，而垄断会给企业带来利润的增加并使企业规模更加巨大，资金实力更为雄厚，竞争力也更强。 (2)跨国兼并可以使企业将内部化市场扩展到全球范围 由于世界经济一体化趋势的加强，产业集中度提高，使得企业竞争成为真正意义上的全球竞争，企业市场也成为一个全球一体化的市场 通过跨国兼并，企业可以以最低的成本和最优化的资源包括资金、技术、劳动力、土地、管理及信息等生产要素的最合理配置来实现多国营销所要求的生产、管理、营销全球化，从而以创立世界级的品牌占领全球市场。 (3)跨国兼并既满足了投资国借以回避风险、降低成本、改进出口商品结构、开拓海外市场的要求；也满足了东道国通过转让企业以引进外资、先进的技术和管理经验从而带动本国企业及经济发展的要求，因而各国纷纷鼓励跨国兼并并为之创造条件，从而使得各国分享多国营销带来的利益。 跨国兼并应注意的问题 跨国兼并已成为各国开展多国营销的竞争战略和发展趋势，但在具体运作中，也出现了一些值得注意的问题： 首先，由于跨国兼并所需资产巨大，靠借入外部资金实现跨国兼并即：“杠杆兼并”(Leverage Buyout)成为一种普遍现象。由于其利息高，未来担保风险大，在具体采用时应防范由之引起的贸易及金融风险。 其次，跨国兼并后的大量裁员，常使东道国的失业阃题突出；另外，各企业合并的争夺战愈演愈烈，有的企业盲目合并，合而又分，给东道国的经济稳定造成不良影响，这些问题会使投资企业在东道国逐渐失去以前的优惠待遇而遇到一些新的障碍，从而不利于多国营销的开展。 第三，跨国兼并的方式要特别注意选择好兼并收购的对方企业或公司，对它们的背景情况、所有权形式、企业组织机构、人员素质及资产负债情况作全面的资信分析和可行性研究，从而真正减少多国营销的风险，达到取长补短增强自己实力的目的。 随着跨国兼并在多国营销中的进一步运用，还可能会出现一些新的问题，跨国企业应当及时加以词整，从而最大限度地发挥跨国兼并在多国营销中的作用，促进全球经济的进一步发展 跨国兼并企业的文化融合 一般而言，跨国兼并企业内的跨文化冲突主要有四种表现： (1)双方对峙，冲突越来越大； (2)外来文化被本土文化所同化； (3)外来文化占上风； (4)双方文化“求大同存小异”，相互达到融合。 其中，第一种情况是由于双方对对方的文化没有足够的认识．没有总结跨文化管理的和寻找解决文化冲突的办法所致。在第二、三种情况下．都是一种文化压倒另一种，除非占上风的文化在某种程度上能吸纳或包容另一种文化，否则就处于非均衡的不稳定阶段， 不可能长期维持。第四种状况是我们追求的最理想状态。肯德基两度进入香港市场．先是不适应香港本地文化被排挤出去。后又做出适应性调整成功进入香港的案例．就属于从第二类向第四类的转变。一般来说，大多数成功的跨国兼并都会形成第四种结局，两种文化相互学习．取长补短，最终消融冲突。 跨国兼并公司的制度设计． 要事前考虑民族文化的差异。而民族文化比企业文化更加稳定． 因此是比企业文化这个序参量变化更慢的序参量。在跨国兼并中． 双方的民族文化成为能支配企业文化和兼并成败的最有力的序参量． 是绝对不可忽视的因素。中国公司在跨国兼并的过程中。必须考虑到以上序参量，根据自身和其他的民族特点进行针对性的文化整合， 通过文化上的取长补短和协同融合实现优秀序参量的良好支配效应——即兼并企业的迅速整合与可持续发展。 跨国兼并对中国企业的意义 (1)我国国内的企业在发展到一定规模的前提下，通过跨国兼并可以进一步扩大自己的规模和实力，开展多国营销，更广泛深入地参与国际分工，创出自己的国际名牌产品，最终建立中国全球性的企业大集团。这些企业集团必将在市场占有、成本节约、资源利用、效率提高及管理改昔等方面谋求到最大的利益。 (2)我国已在海外投资的企业，通过兼并当地企业，可以较为迅速地扩大经营规模，使经营活动由出口刨汇型向生产经营型转变，从而开拓占领现有市场以外更多的市场份额 同时，跨国兼并可以使我国海外的企业更充分地利用当地的技术、资金、资源、信息，吸取其良好的管理经验，从而在海外实现资源的最优配置，为实施多国营销战略打下全方位的基础。 当然，多国营销的顺利开展，跨国兼并在其中的顺利应用，还与东道国的政策、当地企业的实际情况以及母国政策的扶持、保护程度和企业本身的策略有密切关系。目前，世界各国趋向于谋求更广泛的和平与更深层的发展，而且，我国在深化改革开放的同时，正逐步建立比较完备、与国际惯例接轨的涉外法律框架和一系列优惠政策，从而为我国企业到海外投资、跨国兼并、进行多国营销铺平道路。这必将给我国经济带来变革性的深远影响，也将再一次证明跨国兼并在多国营销中的应用是一国经济全方位国际化的有效途径。
什么是逆时钟曲线 它是利用股价与成交量变动的各种关系，观测市场供需力量的强弱，从而研判未来的走势方向。在图表上绘出一逆时钟方向的线图，故称之逆时钟方向曲线。 逆时钟曲线是根据量价理论所设计出的分析方法，其功能在于说明多头市场和空头市场各阶段的量价关系，使投资者能正确掌握最佳的买卖时机。 利用这一方法时，应注意两点： 1、股价高行情坚挺时成交量多，股价低行情疲软时成交量少。 2、成交量的变化先于股价变化。 逆时钟曲线的绘制方法 1、以数学的座标绘制逆时钟方向曲线，垂直纵轴代表股价，水平横轴代表成交量。 2、周期参数：期间的长短，因个人操作不同而异。通常采用的期间为25日或30日（6周）。 3、计算股价和成交量的简单（算数）移动平均值。如采用25日的周期参数时，须计算其股价（或指数）的25日简单移动平均价及成交量的25日简单移动平均量。 4、座标的垂直纵轴为移动平均价，水平横轴为移动平均量，两者的交*点即为座标点，座标点间的连线呈逆时钟方向变动。 如果我们以具体的方法说明，定Y轴为股价，X轴为成交额，且在图表中记下25天的移动平均点。假设某一天25日的移动平均股价为加权指数312点，移动平均成交额500万股，我们就可将 之记录在座标上，两者相交于一点，如此每天记下交*点，即可描绘出逆时钟曲线。 逆时钟曲线的典型形态 1、上升局面 股价随着成交量的增加而增加，逆时针方向曲线的走势由下向右或向上转动 2、下降局面 量价同步下降，逆时钟方向曲线走势由平转下或右上方朝左转动 3、循环局面 量价是同步上升，后同步下降，逆时针方向曲线走势由下向右上，左上，左下循环 逆时钟曲线的运用原则 逆时针曲线的的三种局面可以构成完整的八角形，有八个阶段的运用原则。 1、阳转信号 股价经一段跌势后，下跌幅度缩小，甚至缩小，甚至止跌转稳在低档转稳盘旋，成交量明显由萎缩开始递增，表示低档接收转强，此为阳转信号。 2、买进信号 成交量持续地增加，股价同时上涨，量价同步走高，逆时针曲线方向由平转上(由左向右转动)，进入多头位置，为最佳买入时机。 3、加码买进 成交量增高于一定量后，成交量不再急剧增加，但股价仍继续涨升，此时逢股价回档时，宜加码买进。 4、观望 股价继续上涨，涨势趋缓，但成交量不再扩增，走势开始有减退的迹象，此时价位已高，宜观望，不宜再追高抢涨。 5、警戒信号 股价在高价区盘旋，已难再创新的高价，成交量无力扩增，甚至缩小，此为警戒信号。 6、卖出信号 股价从高档滑落，成交量持续减少，量价同步下降，曲线走势由平转下(右上方朝左转动)，进入空头，此时应卖出手中持股。 7、持续卖出 成交量持续萎缩，股价急速下跌，此时逢反弹，空头应加码卖出手中持股。 8、观望 成交量开始递增，股价虽然下跌，但跌幅缩小，表示可能见底，应伺机回补。 逆时钟曲线的研判 逆时钟方向曲线的变动在说明多头市场至空头市场的量价关系，由供需的变化中，显示多空力道的强弱，提供买卖时机，此方法对于底部的确认特别有效。逆时钟 方向曲线是采用移动平均价和移动平均量制作出的线路，移动平均虽具有圆滑讯号的功能，但在本质上移动平均属于时间落后的方式。 移动平均的走势，通常有落后股价波动的倾向，因此逆钟方向曲线的走势，一旦发生变动转向，有落后股价的趋势。所以使用逆时钟方向曲线分析行情，研判买卖时机，须配合其它买卖指标，只将其作为辅助性的指标，用以研判大趋势。这样才更能发挥逆时方向曲线的功能。
逆势操作系统（CDP） 定义：一种极短线的操作方法，即当日内同时买进卖出。 一．计算方法 （1）先计算CDP值（需求值） CDP＝（H＋L＋2C）÷4 H：前一日最高价，L：前一日最低价，C：前一日收市价 （2）计算 AH（最高值）＝CDP＋（H－L）NH（近高值）＝CDP×2－L AL（最低值）＝CDP－（H－L）NL（近低值）＝CDP×2－H 则此五个数值的排列顺序为（从最高到最低）：AH，NH，CDP，NL，AL。 二．运用原则 找出这五个数值之后，即用前一天的行情波动来将今日的未来行情做一个高低等级的划分，分析者可利用这个高低区分来判断当日的走势。研判的关键是开市价在CDP五个数值的哪个位置，因开市价通常由市场买卖双方心理期望合理价的折衷后形成的，影响当天的走势。 （1）在波动并不很大的情况下，即开市价处在近高值与近低值之间，通常交易者可以在近低值的价们买进，而在近高期的价位卖出；或在近高值的价位卖出，近低值的价位买进。 （2）在波动较大的情况下，即开市价开在最高值或最低值附近时，意味着跳空开高或跳空开低，是一个大行情的发动开始，因此交易者可在最高值的价位去追买，最低值的价位去追卖。通常一个跳空，意味着一个强烈的涨跌，应有相当的利润。 三．功能分析 （1）CDP最适合于上下振荡的盘局行情，选择高卖低买的区间赚取短线利润。 （2）对于大涨大跌的行情，尤其是冲破阻力价和支撑位时，为避免轧空或横压，需设停损点，防止突发性利多或利空的影响。
登录
工商服务
危机公关
金融律师
app开发
财税服务
金融牌照
网站建设
知识产权
企业征信
审计评估