简单杠杆值所计算的是标的证券的价格高于权证价格的倍数。 杠杆值方程式为：杠杆值=相关资产股价/(权证价值X认购比率)。 实际杠杆值则把对冲值计算在内，可以较准确地算出权证提供的实际杠杆作用。 实际杠杆值的方程式为：简单杠杆值X对冲值。举例来说，若实际杠杆值为10，即表示如标的证券价格上升1%，认购权证的理论价便会上升10%。
简介 民营资本是指除国有企业资本、外国企业资本之外的国内中小企业资本及民间闲置资本。民营资本主要集中在传统产业，从事产品价值链低端的低附加值产品的生产，普遍存在着企民营资本业规模小、技术水平低、研发能力弱、能源和资源消耗高等问题。 民营资本参与中国银行业已是大势所趋。自2002年到2005年，11家全国性股份制商业银行股权结构发生了重大变化，民营股本增加了65．54亿股，增长144．9％，民营股占比增长了1．24％，而同期国家股、国有控股企业法人股占比分别下降了0．76％、17．19％。民营资本已占民生银行总股本的55．04％。 来源结构 中国民营资本投资高技术产业的资本来源结构单一，主要依靠过去的积累；行业选择偏好明显，主要集中在电子信息业；“产学研”结合不紧密，技术主要是独立研发。民营高技术企业普遍存在融资困难、规模偏小、研发能力不足、高素质人才缺乏等问题。多数民营高技术企业对外部环境不满意，入驻高新技术开发区的主要原因是为享受优惠政策。中国的民营资本萌芽 于1980年前后，主要是三类：一是脱帽后政府归还给“资本家”们财产、利息等，使他们有了一定量的资本，政府鼓励他们发挥余热，重新做生意，那时，我曾专门访问了上海著名的“资本家”刘靖基等人，他们响应政府号召，组织、发展工商联，积极推动中国市场进步，这里面有罪吗？一是从农村起步和滥觞的承包制度，其中有些责任人通过承包经营变成了“万元户”，少数又进一步发展为了私营企业主，那时的承包人是在巨大的经济风险甚至政治风险以及广泛的社会歧视中进行的，他们勇敢的承包犯罪了吗？三是自由市场摊贩和开小店的个体户，前述上海周家咀路涮羊肉一条街，当时我曾专访过主要开拓人绰号“老虎”的店主，他文革中到西北吃官司，文革后回沪，已经三十好几岁，因为街道安排不了工作，便想到西北的涮羊肉，利用自己狭小的住房开了仅够摆放一个大涮锅、两三个小暖锅的小店，自己住不到一米高的阁楼，不想生意火暴，连一些住沪的外国人也经常赶来挤在锅边猛涮，他成了“万元户”并娶到了老婆，街道把他当作“改造好的人”的典型进行宣传，声称他的“进步”都是街道党委领导下取得的，并劝他写了入党申请书，按照今天的“原罪说”，他岂不是犯了罪！投资公用事业 2003年1月，一则产经新闻攫住了业内众多人士的眼球：位列全国民营企业百强的均瑶集团获准投资6亿元整体收购地处长江三峡旅游胜地的宜昌机场。均瑶集团是中国较早进入航空领域的民营企业，早在2002年8月，该集团控股东航武汉航空公司18%股份的消息即在业界引起轰动，此次收购国内民用机场被媒体和观察家认为是中国非公经济进入限制领域的标志性事件，公司董事长王均瑶也表示：这表明中国民间资本进入国家垄断行业的坚冰已经打破，预示着民营企业将有更多的机会进入更广阔的投资领域。 近年来，一向为国资传统领地的城市市政公用事业的大门正逐渐向非国有资本开启。2001年12月，国家计委颁布了《关于促进和引导民间投资的若干意见》，明确提出：鼓励和引导民间投资以独资、合作、联营、参股、特许经营等方式，参与供水、燃气、污水和垃圾处理、道路、桥梁等经营性的基础设施和公益事业项目建设。2002年12月27日，建设部发布《关于加快市政公用行业市场化进程的意见》，宣布全面开放我国市政公用行业投资建设、运营、作业市场，建立政府特许经营制度。这些政策立即在民间投资领域引发巨大反响，各路民营好汉争相出手，一时间风生水起，好戏连台。 2002年3月，民营企业上海福禧投资控股有限公司以32.07亿元受让上海路桥发展股份有限公司99.35%的股权，从而买断了原由后者运营的沪杭高速公路上海段30年的经营权，首开民营资本投资大型基础设施建设的先河。业内人士认为：这是上海市政府“开挖”了一条让民间资本进入高速公路经营的渠道，其激活民间资本的示范效应和乘数效应绝非32亿元所能衡量。3个月后，民间资本占85%的上海友联联合体，在总投资8.7亿元的沪上最大污水处理项目———竹园污水处理厂国内招商中一举中标，负责项目的融资、建设以及20年特许经营期内的运营管理。据不完全统计，2002年，上海城建投资中有一半来自民间投资，其中高速公路有七成由民营资本打造。专家透露：上海市在“十五”期间的环保投入将达到800~900亿元，相信会有更多有实力的民企争抢这一诱人的“蛋糕”。规模效应 公用事业有请民营资本，其稳定乃至高额的投资回报和巨大的规模效应自然“引无数英雄竞折腰”。在浙江，雅戈尔集团巨资参股杭州湾———杭州跨海大桥，杭州锦江集团通过联营投资4.8亿元建成6个热电厂，并追加10亿元把其中一座改造为垃圾焚烧发电厂；温州市民间资本投入1.8亿元承建和经营温州市垃圾焚烧发电厂，政府则无偿提供215亩项目用地及政策配套，25年后该厂无偿划归政府。在河北，2003年1月，民营企业新奥燃气控股70%与石家庄燃气集团合资设立新奥燃气有限公司，负责经营全市管道天然气的分销业务并为市区供气。在山东，2002年7月，全省第一家、也是全国规模最大的股份制民营火车站———纯化火车站及铁运专用线正式投入运营，青岛市民营企业家杨乃国成功收购了青岛港5号码头。在四川、在吉林，在全国各地，民营投资一浪高过一浪。 资本天生要追逐利润。在过去，由于行业“限进”、税赋不公和法律保障等的诸多欠缺，庞大的民间资金或是沉睡在银行（最新的说法是：全国城乡居民储蓄存款总额已接近10万亿元），或是以热钱、游资等形态游走于股市、期市、邮市、地下钱庄、民间邀会等处，在经济运行中发出一阵阵不和谐的杂音，一定程度上加重了股票、房地产等领域的泡沫经济，同时也造成民间投资总体效率偏低，结构严重失衡，给我国经济生活带来相当负面影响。 而今，政策的天平终于开始向民营经济倾斜。十六大报告破除了体制性的障碍，使私营经济今后可以与国有和外资企业站在同一条起跑线上展开竞争。国家工商总局已经宣布要清理和废止歧视个体私营经济发展的政策和法规，修订完善支持鼓励个体私营经济发展的政策和法规。除法律法规明令禁止的军工、石油、战略能源等涉及国家安全的命脉产业，其他都应该允许民间资本来经营；允许外资进入的领域，必须向国内私营资本开放；给国有企业和外资企业什么待遇，也要给民营企业什么待遇；凡是国有资本和集体资本退出的领域，都应该鼓励个体私营经济大胆进入。北京市市委书记刘淇在北京市第十二届人代会上表示：北京今后将向民间资本开放外资能够进入的一切领域，同时使民企和国企在市场准入、上市融资、进口等关键环节享受同等待遇。国家统计局的一份资料显示：传统产业、高新技术产业、基础设施建设、县市经济、西部大开发、城市化建设和国有经济退出领域是当前民间投资的七大热门“去处”，蕴含着丰富的投资机会。发展 据统计，截止到２００１年底中国民营资本已达到１１．２万亿元，第一次超过１０．９万亿的国有资本。到２００４年，各类民营企业对国民经济的贡献率超过６０％，吸纳就业人口超过一亿，投资比重超过了４０％，实现了中国１７％以上的对外出口，形成了民营、国有、外资“三分天下”的格局。 国内民营经济占全社会的投资比重已上升到44.6%，几乎占据了半壁江山；国内民间投资最近4年年均增幅都基本稳定在20%上下，2002年的增幅更几乎是2001年的2倍，全年投资总额达到了12182亿元。政策的“开闸”无异于“烈火烹油”，民间资本再也不必长期潜行于地下，游走于市场的“灰色地带”，它将以“新红色资本”的靓丽扮相闪亮登场，正大光明地创造和追求阳光下的利润，理直气壮地分享属于自己的财富。（《中国建设报》）行业投资建设、运营、作业市场，建立政府特许经营制度。这些政策立即在民间投资领域引发巨大反响，各路民营好汉争相出手，一时间风生水起，好戏连台。 总之，民营资本对中国科研成果的转化，增加高层次人才就业，提高我国产品出口的科技含量，已经做出了较大的贡献。但是，与传统民营经济总量相比，投资高技术的民营资本比重还很低，发展中存在的问题也不少，有关民营资本参与高技术产业的机制和赢利模式、促进民营高技术企业聚集等理论问题有待进一步研究。制定一套既能解决民营资本参与高技术产业的投资障碍，又能照顾到国家及其他利益相关者的政策，是摆在我国科技部门的一个紧迫任务。民营资本的分散性 分散性是民营资本的三大特性之一,对于国内国外的民间资本都是如此,不过不同的是,国外的民间资本起步较早,经过漫漫几百年的资本主义积累,通过兼并、并购等形式已经形成了较大的财团组织,集中度较高,而我国的民营资本首先起点较低,大都是具有浓厚的小农经济思想意识的小业主、个体户发展而来,资金来源有限;其次,发展时间短,从十一届三中全会开始提倡个体经济发展、允许私人办工厂以来,民营资本才开始有所发展,至今不过二十几年的时间,再加上,国家的扶持政策不到位,使得民营资本的发展受到诸多阻碍,规模较小,资金分散。
股票是股份公司发给股东证明其所入股份的一种有价证券，它可以作为买卖对象和抵押品，是资金市场主要的长期信用工具之一。 股票作为股东向公司入股，获取收益的所有者凭证，持有它就拥有公司的一份资本所有权，成为公司的所有者之一，股东不仅有权按公司章程从公司领取股息和分享公司的经营红利，还有权出席股东大会，选举董事会，参与企业经营管理的决策。从而，股东的投资意愿通过其行使股东参与权而得到实现。同时股东也要承担相应的责任和风险。 股票是一种永不偿还的有价证券，股份公司不会对股票的持有者偿还本金。一旦购入股票，就无权向股份公司要求退股，股东的资金只能通过股票的转让来收回，将股票所代表着的股东身份及其各种权益让渡给受让者，而其股价在转让时受到公司收益、公司前景、市场供求关系、经济形势等多种因素的影响。所以说，投资股票是有一定风险的。 在股票市场中，发行股票的公司根据不同投资者的投资需求，发行不同的股票。按照不同的标准，股票可分好几类。我们通常所说的股票是指在上海、深圳证券交易所挂牌交易的Ａ股，这些Ａ股也可称为流通股、社会公众股、普通股。 股票作为一种所有权证书，最初是采取有纸化印刷方式的，如上海的老八股。在这种有纸化方式中，股票纸面通常记载着股票面值、发行公司名称、股票编号、发行公司成立登记的日期、该股票的发行日期、董事长及董事签名、股票性质等事项，随着现代电子技术的发展，电子化股票应运而生，这种股票没有纸面凭证，它一般将有关事项储存于电脑中心，股东只持有一个股东帐户卡，通过电脑终端可查到持有的股票品种和数量，这种电子化股票又称为无纸化股票。目前，我国在上海和深圳交易所上市的股票基本采取这种方式。如何进行股票交易 由于我国证券市场的快速发展，目前深、沪两地交易所均实现了交易无纸化、电子化，投资者进入股市必须先到当地证券登记机构分别开立上海、深圳股票帐户，只有拥有股票帐户，才能进行股票交易。 开立股票时投资者必须持本人有效身份证件（一般为身份证），并提供投资者的详细资料，这些资料包括：姓名、性别身份证号码、家庭住址、联系电话等。 投资者办理了股票帐户后还需在券商（证券公司）办理资金帐户，而这个资金帐户也仅仅在该券商交易有效。投资者如需在别的券商交易，需另外开立资金帐户，因此，一个投资者可拥有多个资金帐户。投资者资金帐户的存款，券商按银行活期存款利率支付利息。 投资者在办妥股票帐户及资金帐户后即可进入市场买卖，客户填写的委托买卖股票的委托单是客户与券商之间确定代理关系的文件，具有法律效力。目前在我国券商提供的委托方式除填单委托外，还有自助委托、电话委托、可视电话委托、委托机委托、网上委托等，其委托内容券商必须如实受理，如果成交结果与委托内容不符，客户可向券商提出交涉，以维护自己的合法权益。券商受理客户委托一般先由券商的电脑委托系统进行审查，审查无误后，直接进入交易所内计算机主机进行撮合成交。交易所的自动撮合系统按“价格优先、时间优先”原则进行，即在一定价格范围内（昨收盘价的上下10％之间），优先撮合最高买入价或最低卖出价。 现在证券市场的运作是以交易的自动化和股份清算与过户的无纸化为特征的，客户在委托买卖的次交易日必须到券商处办理交割，也就是客户与券商就成交的买卖办理资金清算与股份过户业务的手续，此手续俗称“一手交钱、一手交货”，券商向客户提供的交割单需列出客户本次买卖交易的详细资料，至此客户的股票交易才结束。股票交易有哪些费用 我国的证券投资者在委托买卖证券时应支付各种费用和税收，这些费用按收取机构可分为证券商费用、交易场所费用和国家税收。 目前，投资者在我国券商交易上交所和深交所挂牌的Ａ股、基金、债券时，需交纳的各项费用主要有：委托费、佣金、印花税、过户费等。 委托费，这笔费用主要用于支付通讯等方面的开支。一般按笔计算，交易上海股票、基金时，上海本地券商按每笔１元收费，异地券商按每笔５元收费；交易深圳股票、基金时，券商按１元收费。 佣金，这是投资者在委托买卖成交后所需支付给券商的费用。上海股票、基金及深圳股票均按实际成交金额的千分之三点五向券商支付，上海股票、基金成交佣金起点为10元；深圳股票成交佣金起点为５元；深圳基金按实际成交金额的千分之三收取佣金；债券交易佣金收取最高不超过实际成交金额的千分之二，大宗交易可适当降低。 印花税，投资者在买卖成交后支付给财税部门的税收。上海股票及深圳股票均按实际成交金额的千分之四支付，此税收由券商代扣后由交易所统一代缴。债券与基金交易均免交此项税收。 过户费，这是指股票成交后，更换户名所需支付的费用。由于我国两家交易所不同的运作方式，上海股票采取的是“中央登记、统一托管”，所以此费用只在投资者进行上海股票、基金交易中才支付此费用，深股交易时无此费用。此费用按成交股票数量（以每股为单位）的千分之一支付，不足１元按１元收。 转托管费，这是办理深圳股票、基金转托管业务时所支付的费用。此费用按户计算，每户办理转托管时需向转出方券商支付30元。为何办理指定交易 由于沪市股票由上海证券交易所进行中央托管，投资者的上海股票可在任何一家券商进行交易，为保证投资者的股票安全，上交所推出“指定交易”服务，就是由投资者自愿选定一家券商，限定其上海股票交易只在此家券商交易，不能在除此外第二家券商交易，以防止其股票在其它券商被盗卖，保证其股票安全。“指定交易”只可指定唯一的一家券商，若重新在第二家“指定交易”，必须在原“指定”券商办理“指定撤销”后，方可在第二家券商办理“指定交易”。此种指定交易随时可以办理，也可随时撤销。办理指定交易的好处 股票安全性加强：如果投资者的上海股票帐户丢失，只需到指定券商处办理挂失，就会保证其股票安全；否则，他人拾到，可到其它任意一家券商抛出套现。 上海股票红利自动到帐：办理了指定交易，如果投资者的某只上海股票红利在挂牌期间未领，上海证券交易所会在该红利挂牌的最后一天自动派到投资者帐户，投资者不用办理任何手续；否则，投资者要到证券登记公司或指定的地点补领。 可享受上交所发送的股票对帐：对于办理了指定交易的帐户，可在上交所不定期发送对帐数据的次交易日在指定券商处查到上海股票余额。上交所不发送未指定交易帐户的股票余额，只可到证券登记公司申请查询。 防止他人误指定：已办理指定交易的帐户，不可能被其它投资者误指定。而未办理指定交易的帐户，有可能因为其它原因的误指定而被锁定股票，造成无法正常交易。 凡已开立上海股票帐户的投资者，均可在券商处利用交易系统委托办理，其委托方式如下：买卖方向为“买入”，代码为“799999”，价格为“１”，数量为“１”。次交易日办理交割确认，指定交易会在指定次日生效。股票如何撮合成交 证券经营机构受理投资者的买卖委托后，应即刻将信息按时间先后顺序传送到交易所主机，公开申报竞价。股票申报竞价时，可依有关规定采用集合竞价或连续竞价方式进行，交易所的撮合大机将按“价格优先，时间优先”的原则自动撮合成交。 目前，沪、深两家交易所均存在集合竞价和连续竞价方式。上午9:15--9:25为集合竞价时间，其余交易时间均为连续竞价时间。在集合竞价期间内，交易所的自动撮合系统只储存而不撮合，当申报竞价时间一结束，撮合系统将根据集合竞价原则，产生该股票的当日开盘价。沪、深新股挂牌交易的第一天不受涨跌幅10％的限制，但深市新股上市当日集合竞价时，其委托竞价不能超过新股发行价的上下15元，否则，该竞价在集合竞价中作无效处理，只可参与随后的连续竞价。 集合竞价结束后，就进入连续竞价时间，即9:30-11:30和13:00--15:00。投资者的买卖指令进入交易所主机后，撮合系统将按“价格优先，时间优先”的原则进行自动撮合，同一价位时，以时间先后顺序依次撮合。在撮合成交时，股票成交价格的决定原则为：⒈成交价格的范围必须在昨收盘价的上下10％以内；⒉最高买入申报与最高卖出申报相同的价位；⒊如买（卖）方的申报价格高（低）于卖（买）方的申报价格时，采用双方申报价格的平均价位。交易所主机撮合成交的，主机将成交信息即刻回报到券商处，供投资者查询。未成交的或部分成交的，投资者有权撤消自己的委托或继续等待成交，一般委托有效期为一天。 另外，深市股票的收盘价不是该股票当日的最后一笔的成交价，而是该股票当日有成交的最后一分钟的成交金额除以成交量而得。上市公司如何分配利润 根据《公司法》规定，公司缴纳所得税后的利润，应按照弥补亏损、提取法定盈余公积金、提取公益金、支付优先股股利、提取任意盈余公积金、支付普通股股利的顺序进行分配。公司弥补亏损、提取法定盈余公积金和公益金前，不得分配股利。公司的公积金用于弥补公司的亏损，扩大公司生产经营或者转为公司资本。公司提取的公益金用于本公司职工的集体福利。 公司分配当年税后利润时，应当提取利润的10％列入公司法定公积金，并提取利润的5-10％列入公司法定公益金。如盈余公积金已达注册资本的50％时可以不在提取。公司的法定公积金不足以弥补上一年度公司亏损的，在依照前述条件提取法定公积金和法定公益金之前，应先用当年利润弥补亏损。公司在从税后利润提取公积金后，经股东会议决议，可以提取任意公积金。公司可经股东会议表决同意，将公积金转为股本（这就是通常上市公司分红公告中的10转增多少），按股东原有股份比例发给新股或增加每股面值。但法定盈余公积金转增股本时，转增后留存的该项公积金不得少于注册资本的25％。公司当年无利润时，不得分配股利。但公司用盈余公积金弥补亏损后，公司经股东大会特别决议，可按不超过股票面值６％的比率用盈余公积金分配股利，但分配股利后的公司法定盈余公积金不得低于注册资本的25％。公司可供分配的利润不足以按不超过股票面值６％的比率支付股利时，也可以按照上述方法办理。公司分配股利可以采用现金或者股票的形式，公司普通股股利，应当按各股东持有股份比例进行分配，国家股利按国家规定组织收取。公司应当按税务机关规定代扣并代缴个人股东股利收入应纳的税金。从编码如何区分交易品种 由于我国证券市场的不断繁荣壮大，目前在沪、深两地证券交易所挂牌交易的品种愈来愈多，加之现在证券交易的无纸化和电子化的普及，交易品种都有其挂牌代码来进行处理、交易的，所以从其代码就可分辨其交易类别及种类。在上海证券交易所挂牌的交易品种皆由６位数字来进行编码的，而深圳皆由４位数字来进行编码的。其编码范围如下： 上海证券交易所的编码： 100***企业转债 500***基金 550***投资基金 600***Ａ股 900***Ｂ股 00****国债现货 12****企业债券 201***国债回购 700***配股 701***转配 710***转让 711***转转 72****红利 730***新股申购 740***申购款 741***申购配号 77****国债利息 深圳证券交易所的编码： 0***Ａ股 2***Ｂ股 3***转配、A2配 53**企业转债 4***基金 7***增发 8***配股、A1配 10**企业债券 18**国债回购 19**国债现货 自1996年开始，深交所将国债现货的证券编码作了相应调整，具体方法是：“19＋年号（1位数）＋当年国债发行期数”。原编码中最后一位数是用来表示国债期限的，现用来表示当年国债发行的期数（顺序号）。什么是市盈率 市盈率是一个反映股票收益与风险的重要指标，也叫市价盈利率。它是用当前每股市场价格除以该公司的每股税后利润，其计算公式如下： 市盈率＝股票每股市价／每股税后利润 在上海证券交易所的每日行情表中，市盈率计算采用当日收盘价格，与上一年度每股税后利润的比值称作市盈率Ⅰ，与当年每股税后利润预测值的比较称作为市盈率Ⅱ。不过由于在香港上市公司不要求作盈利预测，故Ｈ股板块的Ａ股（如青岛啤酒）只有市盈率Ⅰ这一项指标。所以说，一般意义上的市盈率是指市盈率Ⅰ。 一般来说，市盈率表示该公司需要累积多少年的盈利才能达到目前的市价水平，所以市盈率指标数值越低越小越好，越小说明投资回收期越短，风险越小，投资价值一般就越高；倍数大则意味着翻本期长，风险大。美国从1891年到1991年的一百年间，市盈率一般在10～20倍，日本常在60～70倍之间，我国股市曾有过成千上万倍的个股，但目前多在20～30倍左右。必须说明的是，观察市盈率不能绝对化，仅凭一个指标下结论。因为市盈率中的上年税后利润并不能反映上市公司现在的经营情况；当年的预测值又缺乏可靠性，比如今年就有许多上市公司在公开场合就公司当年盈利预测值过高一事向广大股东道歉；加之处在不同市场发展阶段的各国有不同的评判标准。 所以说，市盈率指标和股票行情表一样提供的都只是一手的真实数据，对于投资者而言，更需要的是发挥自己的聪明才智，不断研究创新分析方法，将基础分析与技术分析相结合，才能做出正确的、及时的决策。什么是除权 上市公司以股票股利分配给股东，也就是公司的盈余转为增资时，或进行配股时，就要对股价进行除权。上市公司将盈余以现金分配给股东，股价就要除息。 股票除权的过程：当一家上市公司宣布送股或配股时，在红股尚未分配，配股尚未配股之前，该股票被称为含权股票。要办理除权手续的股份公司先要报主管机关核定，在准予除权后，该公司即可确定股权登记基准日和除权基准日。凡在股权登记日拥有该股票的股东，就享有领取或认购股权的权利，即可参加分红或配股。除权日（一般为股权登记日的次交易日）确定后，在除权当天，上海证券交易所会依据分红的不同在股票简称上进行提示，在股票名称前加XR为除权，XD为除息，DR为权息同除。除权当天会出现除权报价，除权报价的计算会因分红或有偿配股而不同，其全面的公式如下：除权价＝（除权前一日收盘价＋配股价Ｘ配股价－每股派息）／（１＋配股比率＋送股比率） 除权日的开盘价不一定等于除权价，除权价仅是除权日开盘价的一个参考价格。当实际开盘价高于这一理论价格时，就称为填权，在册股东即可获利；反之实际开盘价低于这一理论价格时，就称为贴权，填权和贴权是股票除权后的两种可能，它与整个市场的状况、上市公司的经营情况、送配的比例等多种因素有关，并没有确定的规律可循，但一般来说，上市公司股票通过送配以后除权，其单位价格下降，流动性进一步加强，上升的空间也相对增加。不过，这并不能让上市公司任意送配，它也要根据企业自身的经营情况和国家有关法规来规范自己的行为。如何办理配股 配股是指上市公司在获得必要的批准后，向其现有股东提出配股建议，使现有股东可按其持有上市公司的股份比例认购配股股份的行为。配股是上市公司发行新股的方式之一。 配股的运作程序如下：首先由上市公司确定股权登记基准日，股东在股权登记日持有股票，获得配股权利或得到配股权证，然后配股权证进行挂牌交易（目前，Ａ股不进行权证交易），交易结束后，拥有配股权利的股东在指定的缴款期内在券商处通过交易所按比例购买配股股份。交易所规定，配股缴款期过后，配股无法补办，视同股东自动放弃配股权利。目前，Ａ股配股包括四部分：一部分是向社会公众股东配售，一般称为“＊＊配股”或“＊＊A1配”，沪市的挂牌代码为“700***”，深市为“8***”，这一部分认购后会马上流通，其余三种配股在国家有关政策未出台前，不得流通。它们分别是：国家股和社会法人股配股权转让给社会公众股股东配售部分，一般称为“＊＊转让”或“＊＊A2配”、“＊＊转配”，沪市挂牌代码为“710***”，深市为“3***”，这一部分是由于目前国家股和法人股尚不能流通，各上市公司的国家股和法人股股东由于资金等方面的原因在配股时放弃配股权利或转让配股权利给社会公众股股东而形成的；再有一部分为前次转配股股东认购配股部分，一般称为“＊＊转配”，代码为“701***”，这是根据“同股同权”的原则产生的，即上次参加转配股股东参加本次配股；还有就是前次转配股股东认购国家股和法人股配股权转让部分，一般称为“＊＊转转”，代码为“711***”，也属于不流通部分。配股结束后，可流通部分证券交易所在收到上市公司有关配股的股份报告和验资报告后安排上市流通，获配流通部分会在获配股票流通起始日自动到股东帐户开始流通交易。什么是买壳上市 中共十五大要求“以资本为纽带，通过市场形成具有较强竞争力的跨地区、跨行业、跨所有制和跨国经营的大集团企业”，所以资产重组已成为经济生活的重要内容，其中在资本市场中，“买壳上市”、“借壳上市”成为一道新的风景线。 所谓“买壳上市”，就是一家优势企业通过收购债权、控股、直接出资、购买股票等收购手段以取得被收购方（上市公司）的所有权、经营权及上市地位。目前，在我国进行买壳、借壳一般都通过二级市场购并或者通过国家股、法人股的协议转让进行的。例如：上海冠生园受让上海轻工控股53.23%的国家股股权；海南泛华和深圳创世纪先后成为苏三山的第一大股东；山东兰陵控股环宇股份51.9％的股份等。 十五大的国企改革思路为“抓大放小”，国企的资产重组要用市场经济的方法来解决，即通过资本市场来进行，而不能用行政手段来解决。买壳上市是资产重组的突出特点，它能大大优化资源配置，由于股权作为一种经济资源，加快流动和优化组合，是一些绩差公司内在压力和优势企业扩张冲动的必然结果。由于我国处于社会主义初级阶段，股份制改造还缺乏经验，加之前几年的经济疲软与市场经济的竞争，几年下来，不乏形成若干的“壳公司”。而一些大集团、大公司及名牌企业由于种种条件的原因无法上市，这些优势企业用自己的实力通过买壳上市或借壳上市，即可以提高上市公司的质量，又可以改变“壳公司”的困境，注入新的活力，还可以通过资产重组、资本运营的装壳、换壳解决优势企业和集团的发展资金。买壳上市一般能带来业绩的提升，有的会产生脱胎换骨的变化。一般通过买壳上市后，壳公司在二级市场会被投资者重新认识，引起股价的上扬。所以说，买壳上市是二级市场一个永恒的炒作题材。由于买壳上市可带来横向购并、纵向购并及混合购并，从而有利于优势企业的规模化、多元化的发展。所以，在新的一年里，依托资本市场进行资产重组的深度和力度将会不断加大，加强资本市场的流通。什么是投资基金 所谓投资基金就是一种利益共享、风险共担的集合投资制度，它通过发行基金证券，集中投资者的资金，交由基金托管人托管，由基金管理人管理，主要投资于股票、债券等金融工具的投资。通俗地说，就是“大家凑钱买证券，有福同享，有难同当”。 投资基金的基本功能就是汇集众多投资者的资金，交由专门的投资机构管理，由证券分析专家和投资专家具体操作运用，根据设定的投资目标，将资金分散投资于特定的资产组合，投资收益归原投资者所有。 我国于1997年11月14日由国务院证券委颁布了《证券投资基金管理暂行办法》（以下简称《办法》）。根据《办法》，我国可设立开放式与封闭式两种基金。封闭式基金是指事先确定发行总额，在封闭期内基金单位总数不变，基金上市后投资者可以通过证券交易所转让、买卖，其价格同其它上市证券一样，会按其资产净值的溢价或折价升将不定。而开放式基金是指基金发行总额不固定，当投资者买入时便增加，赎回时便减少，投资者可以按基金的报价在国家规定的营业场所申购或者赎回。目前，在深、沪两地交易所上市挂牌的均为封闭式基金。 《办法》规定：一个基金投资于股票、债券的比例不得低于该基金资产总值的80％；一个基金持有一家上市公司的股票，不得超过该基金资产净值的10％；基金之间不得互相炒作；一个基金投资于国家债券的比例，不得低于该基金资产净值的20％；开放式基金必须保持足够的现金或者国家债券，以备支付赎金；基金收益分配应当采用现金形式，每年至少一次，分配比例不得低于基金净收益的90％。 因为投资基金由投资专家和证券分析专家操作，一般收益较高。91年，香港股票基金回报率为40.5％，美国股票基金为30％，澳洲股票基金为27.7％。根据我国的情况看，我国投资基金的回报率亦会不错。什么是财务报表分析 财务报表分析，又称公司财务分析，是通过对上市公司财务报表的有关数据进行汇总、计算、对比，综合地分析和评价公司的财务状况和经营成果。对于股市的投资者来说，报表分析属于基本分析范畴，它是对企业历史资料的动态分析，是在研究过去的基础上预测未来，以便做出正确的投资决定。 上市公司的财务报表向各种报表使用者提供了反映公司经营情况及财务状况的各种不同数据及相关信息，但对于不同的报表使用者阅读报表时有着不同的侧重点。一般来说，股东都关注公司的盈利能力，如主营收入、每股收益等，但发起人股东或国家股股东则更关心公司的偿债能力，而普通股东或潜在的股东则更关注公司的发展前景。此外，对于不同的投资策略的投资者对报表分析侧重不同，短线投资者通常关心公司的利润分配情况以及其他可作为“炒作”题材的信息，如资产重组、免税、产品价格变动等，以谋求股价的攀升，博得短差。长线投资者则关心公司的发展前景，他们甚至愿意公司不分红，以使公司有更多的资金由于扩大生产规模或由于公司未来的发展。 虽然公司的财务报表提供了大量可供分析的第一手资料，但它只是一种历史性的静态文件，只能概括地反映一个公司在一段时间内的财务状况与经营成果，这种概括的反映远不足以作为投资者作为投资决策的全部依据，它必须将报表与其他报表中的数据或同一报表中的其他数据相比较，否则意义并不大。例如，琼民源96年年度报表中，你如果将其主营收入与营业外收入相比较，相信你会作出一个理性的投资决定。所以说，进行报表分析不能单一地对某些科目关注，而应将公司财务报表与宏观经济面一起进行综合判断，与公司历史进行纵向深度比较，与同行业进行横向宽度比较，把其中偶然的、非本质的东西舍弃掉，得出与决策相关的实质性的信息，以保证投资决策的正确性与准确性。如何阅读动态行情走势图 目前，我国券商绝大部分都使用的是乾隆电脑软件有限公司提供的钱龙动态分析系统向投资者揭示股票行情的，投资者在股市进行股票交易时，阅读行情通常是通过看大盘即时走势图和个股即时走势图实现的，所以了解主要图形及指标含义对投资者显得非常重要，同时也是投资者掌握看盘技巧与进行技术分析的基础知识。本文着重对动态即时走势图作简要介绍，谨供参考。 在大盘即时走势图中，白色曲线表示为通常意义下的大盘指数（上证综合指数和深证成份指数），也就是加权指数；黄色曲线是不含加权的大盘指数，也就是不考虑上市股票盘子的大小，而将所有的股票对指数的影响是相同的。参考白、黄色曲线的位置关系，我们可得到：当指数上涨时，黄线在白线之上，表示小盘股涨福较大；反之，小盘股的涨幅小于大盘股的涨幅。当指数下跌时，黄线仍在白线之上，则表示小盘股的跌幅小于大盘股的跌幅；反之为小盘股的跌幅大于大盘股的跌幅。在以昨日收盘指数为中轴与黄、白线附近有红色和绿色的柱线，这是反映大盘指数上涨或下跌强弱程度的。红柱线渐渐增长的时候，表示指数上涨力量增强；缩短时，上涨力量减弱。绿柱线增长，表示指数下跌力量增强；缩短时，下跌力量减弱。在曲线图下方，有一些黄色柱线，它是用来表示每一分钟的成交量。在大盘即时走势图的最下边，有红绿色矩形框，红色框愈长，表示买气就愈旺；绿色框愈长，卖压就愈大。 在个股即时走势图中，白色曲线表示这支股票的即时成交价。黄色曲线表示股票的平均价格。黄色柱线表示每分钟的成交量。成交价为卖出价时为外盘，成交价为买入价时为内盘。外盘比内盘大、股价也上涨时，表示买气旺；内盘比外盘大，而股价也下跌时，表示抛压大。量比是今日总手数与近期成交平均手数的比值，如果量比大于１，表示这个时刻的成交总手已经放大。量增价涨时则后市看好；若小于１，则表示成交总手萎缩。在盘面的右下方为成交明细显示，价位的红、绿色分别反映外盘和内盘，白色为即时成交显示。何谓转托管 转托管，又称证券转托管，是专门针对深交所上市证券托管转移的一项业务，是指投资者将其托管在某一证券商那里的深交所上市证券转到另一个证券商处托管，是投资者的一种自愿行为。投资者在哪个券商处买进的证券就只能在该券商处卖出，投资者如需将股份转到其它券商处委托卖出，则要到原托管券商处办理转托管手续。投资者在办理转托管手续时，可以将自己所有的证券一次性地全部转出，也可转其中部分证券或同一券种中的部分证券。目前，深交所的转托管业务与前几年有所不同，现行的转托管业务的是通过深交所的交易系统进行办理的，但注意的是，利用交易系统办理转托管的证券品种只包括在深交所挂牌的Ａ股、基金、可转换债券等，权证、国债不能转托管。 转托管业务的一般程序： 首先，投资者向转出券商提出转托管申请，填写“转托管申请书”，在申请书中认真填写转出证券帐户代码、证券品种、数量等，务必注意填写转入券商的名称及与其相符的席位号。转出券商收到申请书后，认真核对投资者的身份证及申请书内容是否正确，核对无误后，在交易时间内，通过交易系统向深交所报盘转托管，当日停牌证券不可以转托管，转托管委托报盘后，在当日闭市前也可报盘申请撤单。 每个交易日收市后，深圳证券结算公司将处理后的转托管数据打入“结算数据包”，通过结算通讯系统发给券商，券商根据所接收的转托管数据及时修订相应的股份明细帐。转托管证券Ｔ＋１日（即次一交易日）到帐，投资者可在转入证券商处委托卖出。转出券商每次受理转托管业务时，向投资者收取30元人民币的转托管费。转托管成功后，投资者在原转出券商处的深圳帐户如不销户，仍可继续使用，但还是要在哪儿买，哪儿卖，否则要办转托管。
概念 每股净利润指 股份公司中普通股每股税后利润。该指标中的利润是利润总额扣除应缴所得税的税后利润,如果发行了优先股还要扣除优先股应分的股利,然后除以流通股数,即发行在外的普通股平均股数。每股净利润常被用来反映企业的经营成果，衡量普通股的获利水平及投资风险，是投资者、债权人等信息使用者据以评价企业盈利能力、预测企业成长潜力，进而做出相关经济决策的一项重要财务指标。计算公式? 每股净利润=利润/总股数 每股净利润旨在反映普通股的获利水平，是衡量上市公司盈利能力最常用的财务分析指标。每股净利润和每股收益的区别?? 每股收益即EPS，又称每股税后利润、每股盈余，指税后利润与股本总数的比率。每股收益 ＝ 期末净利润 ÷ 期末总股本 ,就我国现行情况来说，上市公司的权益性工具除了发行在外的普通股以外，还存在可转换公司债券、认购权和认沽权、部分企业实施的对高层管理人员或职工的股权期权等潜在普通股。目前上市公司对每股收益的计算是按照证监会发布的“公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则”第2号《年度的内容与格式》中的规定提供每股收益，每股收益=净利润／年度普通股股份总数，若股权结构在本期内发生变动，则在计算每股收益时，分母应为年度末普通股加权平均数。
基本信息 光盘名称：《殷氏选股法》 主讲人：殷保华 光盘组成 ：4盘DVD 出版社：国家行政出版社 上市时间：2010年12月内容大纲 第一节课：股市的规律之一《理论涨幅》 第二节课：股市的规律之二《理论跌幅》 第三节课：殷氏定律之一《线上阴线买、买错了也要买》 第四节课：殷氏定律之二《线下阳线抛、抛错了也要抛》 第五节课：买股票的误区之一《天量过不买》、《暴涨过不买》 第六节课：买股票的误区之二《除权过不买》、《大问题不买》 第七节课：买股票的误区之三《长盘整不买、出利好不买》 第八节课：买股票的误区之四《基金重仓股不买、不买》 第九节课：技术指标的误区之一波浪理论的误区 第十节课：技术指标的误区之二 MACD与WL的误区 第十一节课：技术指标的误区之三KDJ与RSI的误区 第十二节课：技术指标的误区之四成交量的误区 第十三节课：投资理念的误区之一短线投资长线投资的概念错误 第十四节课：投资理念的误区之二投资所谓“好”股票的误区 第十五节课：投资理念的误区之三在T+1制度下做T+0的误区 第十六节课：投资理念的误区之四被套之后的补仓摊低成本的误区 第十八节课：投资理念的误区之五所谓听“消息”炒股票 第十九节课：识别投资市场中的陷阱之一投资公司所谓推荐股票 第二十节课：识别投资市场中的陷阱之二电台、电视台、报刊、网络
什么是殷氏定律 殷氏定律是殷保华提出的，具体内容为：线上阴线买，买错了也要买，线下阳线抛，抛错了也要抛。殷保华说：“不论是大盘还是个股，只要站在‘工作线’上，你就大胆在阴线买入持股，便可轻松赚钱。” 七日线止赢；十四日线为工作线；二十五日线为生命线。殷氏定律四个组成部分第一部分 50%理论。若股票向下跌，第一波只是跌了50%，还得往下跌同样的高度；反之，向上突破创新高，必定还要再涨50%。第二部分 价值平均理论。该理论有二根重要的平均线：25日线和181周线。大盘或股票跌破25日线，殷保华要劝大家“有钱的去香港，没钱的去乡下”，不要再理会股市了。而大盘或股票跌到181周线之上，必有一波中级反弹；跌破181周线，再反抽到181周线，是最后的逃命机会。第三部分 江恩八号线和底部三绝。江恩八号线由四根日线、四根周线组成；底部三绝是发现黑马的指标。第四部分 即最新推出的箱体理论。该理论由9线组成，在任何一条线之上，该线是支撑位；在其之下则是压力位。 所谓“线上阴线买”，要满足两个要求，即股票有效突破均线，在其后几个交易日里，股价就将出现回抽，从而形成一条阴线，但只要没有放量，就可以大胆买入，阴线位置越是靠近均线，买入价越是好。懂得了“线上阴线买”，也就自然懂得了“线下阳线抛”。但必须注意的是，如果某一天的成交量放大到近期平均值的3倍，即可抛出。如果出现了买错股票的问题，也不必过于紧张，更没有必要匆忙杀跌，可以在随后股价反弹到均线附近时逃跑，大约只损失手续费。 所谓'工作线'，顾名思义，就是工作线上'上班工作'，工作线下就'下班休息'。虽然简单，但它非常之绝妙管用，可以说它是掌控股市操作的一个'司令'，它能让你在第一时间进入股市和退出股市，躲开风险，尽享盈利的快乐。”关于殷氏定律质疑 任何一项金融理论创新都离不开制度的支持。风正起，帆欲扬。业界专家预计，随着沪深300指数期货的平稳推出，融资融券等创新产品的亮相也指日可待。中金所后续还将推出迷你型指数期货、中证100指数等风格指数期货产品。而金融期货与商品期货的良性互动，必将推动中国期货市场走向更加美好的未来！ 可以肯定殷保华先生的操作办法不见得适合于当前市场，可以借鉴的是殷保华的几十根神秘均线和斐波那契神奇数字以及艾略特理论股市晴雨表的三相运动有关。殷保华投资名言 1. 一波大行情放量后大跌时，理性股民绝对不能轻易进场抢反弹。 2.炒股懂得休息才是高手。很多股民的误区是：在底部不闻不问，确认涨势犹犹豫豫，接近顶部勇于买入，大幅下跌不愿止损。 3.万一套牢，利用做差价解套。在阶段性高位先退出，等阶段性底部出现再进入。一味死守，很难解套。 4. 全球股市都是螺旋升上的，所以做波段是最好的选择。例如A股在每年春夏时节，几乎都有一次不小的行情，即使不会选股，买ETFs和开放式基金也会受益不小。 5. 价值投资日益受重视，多学点基本功，寻找价值被低估的股票。 6. 技术不是万能的，没有技术是万万不能的。炒股决不能抱有赌博的心态。殷保华均线设置: 一如下 1号线:165天(新股用,老股用144天) 2号线:25天 3号线:318天 4号线:453天(即生命线) 5号线:550天 6号线:610天 7号线:730天 8号线:880天 9号线:99天 二,看日线:用14,25,99天 14天是工作线. 三,周线: 1号线:181(牛熊分界线) 2号线:272 3号线:33(发财线) 4号线:99 四,月线: 20,40,60,80,100,120,140 五,分时(全部周期): 55,103,453 六,姐妹线(操盘线): EXPMA 17 ,50民间高手殷保华的七不买1、成交量上的误区 初入市就听说，什么指标都可骗人，就是成交量不会骗人。大多股评人士有这样一句话：放量即有大资金进入。每天类似的话总是在大家的耳边回响："大盘没量，不好"、"这个股票没量，不好"。现在只要到股市中走一走，就会听到有不少股民会跟着那些分析人士一起喊"今天没量，不好"。 其实，成交量是现在股市中最会骗人的一种办法，对倒放量骗散户就是庄家发派最好的办法。所谓股票没量就没戏，更是一个极大的误区。没量才能做底！打开电脑看周线，任何股票哪一天天量不是顶？做庄的人只要用20万股，自己买进自己卖出，对倒20分钟，就足以吸引大户室能看到走势的股民去追涨，效果特好。另外，他们还常常利用撮合竞价的伎俩，先挂5笔大卖单，再挂1笔小买单，最后在电脑上显示出的则是"主动性买盘"，以蒙骗投资者，掩盖其真实目的。查看新疆天业 600075的交易，1999年3月9日、2001年6月28日的成交量，分时成交明细表上基本每笔都显示主动性买盘，骗人没商量。 有一个通过量来判断顶底的方法。你只要打开K线图，把上面的K线部分拿纸遮掉，只剩下成交量的柱状图，然后你观察一下，哪个地方是天量，哪个地方是地量。最后，你再把遮住K线图的纸拿掉，看看你所记录下的日子，天量所对应的当天股价是不是近阶段的最高价、长期的最高价或是在下跌当中？而无量或地量所对应的往往是底部价格区。这样，不用计算，只用眼睛看看就能辨别真假，得出结论。2002年"6.24"放了一根天量，一跌就是400点。所以，决不可走入"放大量跟进"的操作误区。2、技术分析上的误区 "跟着技术走"，严格按照公开的统一指标买卖股票。这又是一大操作误区。许多股民多年来在股市非常用功，想从技术分析上面研究大盘走势和个股走势。无疑，技术分析是极其重要的，但都照前几年流行的指标去做必是失误频频。一是软件中有70%的指标皆是随机指标，什么金叉买、死叉卖，几乎全是反的。二是大家都套用全国甚至一些中外股市都一样的指标，能赚钱吗？因为谁都知道、人人都知道的技术指标绝不是好指标，如KDJ、RSI、MACD等。如从下图所示的上证K线走势中可明显看出，MACD中所标示的a、b、c、d、e 点即"金叉点"和"死叉点"，它们所对应的大盘走势图皆为反向，如果投资者"按图索骥"，必陷迷途。3、" 逢低买入，越跌越买"的误区 逢低买进，越跌越买，许多市场人士多年来一直这样"教"散户的。的确，买入股票的最佳时机是逢低买入，但那是指一只股票或大盘已真正运行到了底部区而实施买入。而有的股票已形成破位之势，在下跌途中，如当年的亿安科技股价从126元的高峰跌落下来，到100元、80元，许多人就喊"补仓"，后来，拦腰一半，跌落到60元算已经很"低"了吧，其实结果呢？成了中国股市跌得最惨让投资者损失最大的一只股票。 殷保华说他有一个大机构的朋友正是陷入了这个"逢低买入，越跌越买"的误区之中。当银广夏破位下行之时，一再劝他立即止损出局，但有亿万身家的他，怎么也不甘心就如此败北，硬撑着，想凭靠自己的实力重登赢途，便取越跌越买，最后随着银广夏股价一落千丈，他赔上了一生心血，也终没挽回败局。4、消息面误区 许多投资者尤其是中小散户平时炒股最爱听消息，迷信消息，打听哪只股票是黑马，结果常常却是丢掉了黑马却骑上了死马。市场上有这样一句名言："谁都知道的好消息，决不是好消息；谁都知道的利空，决不是利空。"因为市场上的庄家做盘，他要讲故事给散户听，你想他会说真话吗？底部建仓时，他会告诉你他建仓了吗？到了顶部，他会告诉你他要发派吗？5、大除权价格上的误区 在"股票七不买"中已谈到大除权的股票坚决不能买，因为它是利用人们喜欢贪便宜买低价的视觉上的错觉。比如一只股从3元炒到20元，很少有人去接盘，但它要10送10除权后只有10元，价格低了一半造成了价格低的错觉。有的股票经多次反复除权，最后使"原来的模样"面目全非，你都认不得了，而一见此股价格不贵，有的甚至只二三块钱，挺便宜的，不管三七二十一就买入，实际上你已走入庄家精心布设的大除权价低的误区。6、市场股评的误区 市场分析人士大多出于学校或某投资公司没有经过大资金实战运作，对股市凭想象而评论，一些非常荒唐可笑的理论也会出现在电台、电视台。他们缺乏重要的实战炒股经验，有的在电视台只是拉会员赚钱，从来不顾大盘走向，四年能天天唱多，涨的好的股票皆是他们推荐，甚至在大盘暴跌之前都还乐此不疲地推荐一只只股票，结果许多股民听了这种误导输得惨不忍睹。如今，市场上鱼龙混杂，许多人号称"专业人士"，但他们只会收昂贵的会员费，输钱是不赔的，投资者万不要上当。7、基本面情况的误区 这是殷保华认为投资者最易走入的一个误区。他多次撰文强调，炒股不能看所谓的业绩，F10人人都能看到，业绩就算好的不能再好，全中国股民都能看到并全部买进，你想谁能赚钱呢？机构？大户？散户？何况业绩是可以人造的，而且往往都在个股阶段性头部，好业绩象变戏法般地出来了，一旦欺骗发牌成功，撤庄后他就全不管了。康赛集团是最好的例子，现在戴ST帽子了，历史证明听消息者输得最惨。民间股评家殷保华的4条黄金投资线 "2006年的股市有三种走势，第一种是涨，第二种是跌，第三种是不涨不跌。"这是寻访殷保华的路上，记者在出租车里听到的股市笑话。当时，大盘正在1700点上下徘徊，所有股民的心，悬在半空，不知如何是好。 "炒股需要技术"，在约见殷保华时，他反复在手机里讲述这个观点。 7月29日星期六，殷保华免费股市分析讲座，下午1点在海宁路国际电影院举行。12点，已经有股民顶着37度高温前来占座。演讲开始时，1200人的大厅座无虚席，股民们听得津津有味，殷保华形象的比喻不时引起全场的笑声。结束后，殷保华被听众团团围住，问问题、要签名，简直比电影明星还有魅力。 周日下午，殷保华另一场免费讲座，在天山电影院举行，依然座无虚席。这两场演讲，殷保华租场地，请工作人员，前后花费1万多元。殷保华说，"我已经很成功了，希望让更多股民掌握技术，获得成功。""线上阴线买，线下阳线抛" 殷保华有丰富的操盘经验，曾操作上亿元的资金。他结合江恩理论和大资金的运作周期，发明一套精确的指标，精炼为一句话："线上阴线买，线下阳线抛"。 "线上阴线买"，要满足两个要求，即股票有效突破该均线；在其后几个交易日，股价将回抽这条线，形成一条阴线，只要没有放量，就可大胆买入，阴线位置越靠近均线越好。 如果股票涨上去，某天成交量放大到约为近期平均量3倍，即可抛出。如果买错了，不要急于杀跌，可在随后股价向上反弹到这根均线时逃跑，大约只损失手续费。 殷保华技术体系中的几根均线指标，全部在股票"不除权"模式下有效。殷保华透露说，这些均线是他依据经验并结合大资金操作中掌握的运作周期，不断研究提出的。不仅符合历史走势，对未来同样有效。181周周均线：牛熊分水岭 这是一根非常重要的均线，相当于军事中的战略决策。股价运行在181周周均线下，属于战略退却，翻上181周周均线，属于战略进攻。 对照深证成指的周K线图，2006年3月10日收盘价3213点，181周周均线为3210，"线上阴线买"，当日即可买进，随后涨到4463点。 在个股中，181周周均线就是一条牛熊分水岭。中国石化(600028) 2005年12月第一周最低价4.07元，181周周均线为4.06元，只差一分钱，买入后一路攀升到7.52元。 又如大牛股G天威(600550)，在2005年2月18日和6月17日，两次突破181周周均线，如果当时买入，价格约在5~5.3元，该股先于大盘启动，一路上涨最高接近30元。43天日均线：探底指标 43天日均线是一条中期均线，用途更加广泛，一样非常精确。 今年大盘经历了6月7日的暴跌后，上证指数6月14日阴线收于1531点，当天的43天日均线是1530点。随后走出11连阳的行情，并且创出新高1757点(43天日均线对大盘的支撑明显，7月31日已经有效跌破，所以后市不乐观）。 东阿阿胶(000423)是一支尚未股改的慢牛股，主力走势很稳健。6月14日阴线收盘价是8.80元，当天43天日均线是8.79元，仅差一分钱。7月5日，阴线最低价是10.12元，43天日均线是10.11元，依然仅差一分钱。两次机会，都可以获得短线15%~20%的盈利空间。 再如G南糖(000911)，2006年3月7日，一根大阴线到5.28元，43天日均线是5.28元。次日收盘涨幅9.52%，随后一波大行情，G南糖股改复权达到19.77元，盈利空间275%。7天日均线：短线致胜 7天日均线是操作短线的指标，相对于中长期的均线，它需要配合大盘的走势，适宜快进快出。 6月19日深证成指放量突破7天线，随后第3、4天回调7天日均线，如果买入，随后8个交易日都处于上升通道。 该指标对个股同样有效。7月31日股市大跌，G白猫(600633)封住涨停，成为当天明星。回顾7月26日，最低7.12元，而7天日均线是7.08元，如当天买入，7月31日抛出，短线获利15%。 又如G常林(600710)，在6月28日阴线回调收盘价3.69元，7天日均线也是3.69元，当天买入，6个交易日后达到5.21元，涨幅41%。 40月月均线：先涨后跌 这是令殷保华成名的均线。2002年4月，他在杂志专栏中提出，大盘将会反抽40月月均线1748点，此后将继续大跌。6月24日传出国有股暂停减持的消息，大盘报复性大涨9.25%，全国所有的股评家纷纷看好后市，认为2245点在望。而次日，大盘一点不差到达1748点，在该点横盘5分钟，之后直奔1000点而去。殷保华的预测，整整提前了85个交易日。殷氏定律绝技1.算跌幅 抄大底 殷保华的一个绝技是"抄底"。当大盘经历漫漫熊市，跌得面目全非的时候，有谁敢于抄底呢？又有谁知道在哪里才是真正的底呢？殷保华可以精确计算出理论跌幅。 G株冶(600961)是殷保华操作过的股票。2005年7月21日，上证指数位于1020点，殷保华率朋友一举买入数十万股，记者亲眼看到交割单。到11月，G株冶领涨大盘30%，随后股改填权又涨30%，2006年4月中旬，殷保华在8～9元抛出一部分，剩下的在5月以13～15元完全抛出。 他的计算方法是：(复权计算)(高点-低点-低点)的绝对值＝理论最低点 G株冶2004年8月上市，9月24日出现高点6.54元。破位下跌前，在2005年1月17日和31日，出现2个同样的低点4.52元，(6.54－4.52－4.52)的绝对值＝2.50元。实际上，2005年7月21日G株冶收盘于2.44元，买入均价为2.38元，创出空头大底。 再看招商银行(600036)，2002年4月9日上市当日最高10.88元，其后下跌至9.70元（4月20日）随后技术反抽，(10.88－9.70－9.70)的绝对值＝8.52元，5月30日出现最低价8.52元，随后反弹到11.92元（幅度40%）。 "头顶脚跌"和"脚踏头涨" 这个理论很有趣，也是一种形象的比喻。"头顶脚跌"指一只股票在反弹途中，前期的低点就是压力点，反弹只要触到这个位置，往往就会下跌，或者跌下去一些，再拉上来一口气冲过压力区。 "脚踏头涨"指一只股票在上升途中回调时，一般总要回调到前期的高点，然后就会结束调整，加速上涨。 1994年4月，上证指数月线高点1052点，1997年9月、1998年8月、1999年5月，包括2005年6月和7月，指数都回调到1000点左右，止跌反弹。 对个股同样有效。例如今年7月24日，央行发布利空消息，大盘下跌，强势股G大龙(600159)6月6日高开低走，达到阶段性的高点4.10元。7月24日，G大龙正好最低回调到4.10元，然后猛然拉升直接封涨停，当日获利15%，次日冲到4.96元，2天获利21%。 类似的例子还有G深鸿基(000040)，6月31日的开盘起涨点，与3月29日的最高点，只差一分钱。 "头顶脚跌"的典型例子是，G海虹(000503)股改复牌后，当日最低价9.65元，留下一根长长的上阴线，显示巨大的压力。7月6日，G海虹反弹到最高9.65元时无法突破，一分不差回跌下来。 还有2005年，深证成指三次反攻3050点一线失败，这是因为3035~3060点是2003年~2005年形成的历史压力区。2.控制风险四不买 殷保华说，炒股要学技术，不能盲目操作。学会赢利以前，首先要学会控制风险。在机构占据主导地位的市场上，散户一定要学会逆向思维，把自己当作大资金机构考虑问题。"股市盈利总是少数人，在暴跌的时候要保持清醒；在探明底部的时候要敢于买进，在放出天量的时候要先行退出。" 放天量的股票不买。放天量很可能是庄家逃离，往往对应价格高点。殷保华的做法，是在放天量当天的收盘价，画一条直线，如果以后价格攀上这条线，经过一段时间确认后再买入。 大除权的股票不买。除权是庄家另一种逃跑方法。10送10，股价打对折，就是要把股价做低，吸引散户进场接盘。如果大除权又放天量，殷保华说，坚决不要碰。 暴涨过的股票不买。大资金的运作都有周期，从建仓到拉升往往需要1～3年。当一只股票暴涨300%，老庄家抽身跑掉时，新庄家不可能入场接手，短期内价格难以上涨。 有问题的股票不买。历史上的问题股屡见不鲜，例如银广厦(000557)和近期的金宇车城(000803)、金德发展(000639)等。这类股票或面临监管，或资金断裂，风险巨大，不值得去冒险。 另外，投资者的眼界要放宽，不要只盯住日线，还要关注每个周末和月末的收盘价。因为机构操盘手都是看周K线和月K线的。 殷保华指出，目前就技术而言，大盘跌破60天均线，中期看空，肯定会有一个较长的盘整期，181周周均线就是它的价值中枢。"有两点告诉读者，2245的高点肯定可以突破；新股虽然下跌，但日后肯定会有大行情。例如招行(600036)、联通(600050)、石化(600028)。"3.神奇的“生命1号线” 殷保华在多年的潜心研究中，针对股票价格变化的规律，利用世界投资大师威廉?德尔伯特?江恩的理论，组合中国市场特有的时间周期、价格周期及少为人知的资金周期，创出了神奇的“江恩八线”操作法。而在他所设置的均线系统中，有一条线被他视为“生命1号线”，不言而喻，它至关重要，主宰着股市的生命，是牛市和熊市的分水岭。这条线就是181周线。 殷保华告诉投资者：在电脑上的任何证券软件中的周K线中，设一根181周的移动平均线。(注意：要在K线设定为“不除权”的情况下进行!) 如果股价(或指数)在该线下运行后突然向上突破该线，后几周中必会有一回调期，往往收盘价或下影线正好打到该线的一刹那，如果此时正好属于“线上阴线买”，你可从容地加0．5％-1．5％的价格买进，用殷保华的话说：此后，便是“除了赚钱，就还是赚钱!”若不信，请从沪市的600601到600899，再从深市的000001深发展开始到所有个股及大盘指数进行验证，无一例外。4.“老庄线”：捕捉中级黑马的一根“魔杖” 殷保华在股市鏖战的10年历程中，靠他的智慧和精湛的技艺打了不少漂亮仗，但能让他铭刻在心的，当属连抓“小飞”6个涨停板的操作。虽然当时他的资金不多，操作这只股票也仅仅只买了区区200股，但这次操作给予他的启迪一直延续至今。 那还是7年前发生的事。当时，殷保华正在潜心研究技术分析，他的一套东西正渐成雏形。1998年9月7日那天，他一开盘就关注着他看中的600651飞乐音响。果然，不出他所料，小飞这天真有不俗的表现，突破了他技术分析中设置的一条十分重视的“老庄线”，即140天移动平均线。第二天9月8日，当小飞回调到这根线时，殷保华果断下单买进。没想到，他的这次操作会让他激动好多天，甚至几年后谈起这次操作，兴奋之情仍溢于言表。小飞自他买进后，连拉了6个涨停板，使他狠狠地赚了一票。采访中，殷保华激动地对记者说：“这次操作不能单从赚钱多少来衡量，更重要的是，它向我证明了几点：一是在股市真的可以获大利；二是只要掌握了一定技术，就会逐渐从操作的盲目性走向自由王国的彼岸；三是发现&039老庄线&039的神奇作用，它可说是捕捉黑马尤其是中级大黑马的一把&039魔尺&039、一根&039魔杖&039，历史上许多有名的大庄股的启动，都是以这根神秘之线作为&039起跑线&039的；四是验证了此后我创建的殷氏定律所言的&039线上阴线买，买错了也要买&039的这一实战操盘铁律的正确无比。” 殷保华告诉记者：“小飞是我资金积累中的一个有功之臣。1998年它给了我投资理念上一个启迪，2002年它则给了我一桶金灿灿的黄金。那是飞乐音响最大的一次行情，让我给逮住了。这并不奇怪，当时我正是运用了&039老庄线&039套住这匹大黑马的。翻开当时的战地日记，清楚地记载着：2000年2月17日,飞乐音响从140天移动平均线(13．80元)上&039起飞&039,之后一直暴涨到43．60元,创造了熊市中的一个&039神话&039。”5.掌控股市工作线 这又是一条神秘之线。 这是殷保华多年来专用的一条股市“工作线”。 殷保华说：“所谓&039工作线&039，顾名思义，就是工作线上&039上班工作&039，工作线下就&039下班休息&039。虽然简单，但它非常之绝妙管用，可以说它是掌控股市操作的一个&039司令官&039，它能让你在第一时间进入股市和退出股市，躲开风险，尽享盈利的快乐。” 殷保华说：“不论是大盘还是个股，只要站在‘工作线&039上你就大胆在阴线买入持股，便可轻松赚钱。” 采访中，他让记者在电脑上随意挑一只股作验证，记者打出了600123兰花科创的走势图。用殷保华设定的工作线一看，果然，在工作线的阴线买入后，该股就毫不懈怠地开始“积极工作”，一口气将股价拉了个翻番。关于殷氏定律的问题总结 殷保华大师的理念岂是能用几个小小的指标完全表达的？所以在质疑篇里详加探讨，先留下几个小问题，最后再去总结。一．关于殷保华的老庄线,工作线. 殷保华说老庄线是140日均线,是牛熊分界线,其实并不是他首先提出来的,而且用半年线完全可以了,他的工作线是E17,其实20日均线也完全可代替了.本人觉得,没必要把均线刻意设置成一些特殊的参数,5日均线,20日均线,月线,季线,半年线,年线,综合运用,对我们小散来说,足够用了. 质疑一：任何均线都不可能完全准，那我们应怎样取舍支持与压力以及突破？ 质疑二：老庄线与工作线是不是多变的呢？二．对于买入时机 殷保华说："不论是大盘还是个股，只要站在"工作线"上你就大胆在阴线买入持股，便可轻松赚钱。" 对于这一点,本人表示严重不同意.这种做法,和葛氏均线四大买入法则严重不符,是一种低水平的操作策略.要知道,葛氏均线法则是经过市场检验的成熟的经典理论!!! 对于老手来说,均线走平,拐头向上,股价放量突破均线才是买入的正确时机.顺势而为的操作策略.而线上收阴,只有一点是对的,就是买入的价相对较低.并不能确定后市是向上还是向下.而突破买入,向上的概率则相对要大些.当然,你对个股的研究非常深入,对它非常自信,可以适量逆市买入,否则不要轻易逆市买入. 质疑三：均线给以人的信号通常有三：交叉、方向、明日的拐头问题，而这三点都是可以用指标与k线表达的，如何表达？关于买卖点的确立与确认问题又如何表达与确定？三．关于殷保华神奇的密码线 他的神奇的密码线是指: 1. DMI指标在超常态行情中的使用秘笈。 2. CCI指标在超常态行情中逃顶绝招。 3. 布林线在整个行情中如何做差价的定律。 其实还是技术指标的那一套,亚当理论早就明确告诉世人,任何技术指标的运用都有犯错的机会.而且这也跟他自己说的\"技术指标上的误区\"自相矛盾. --关键是什么位置什么环境胜率高？四．关于殷保华吹的很神的神奇公式 关于殷保华吹的很神的神奇公式，精算理论涨跌幅. 实际上是江恩理论的百分比法则,股价上涨(下跌)至前高点(前低点)的1/3,2/3,100%处,会遇到较强的阻力,尤其是1/2处,翻番处.很常见原理,却被他拿来吹嘘!!五．关于殷保华吹的\"脚踏头涨，头顶尾跌\" 实际上是前高点形成的支撑压力线的运用.没什么新意.六．成交量,殷保华说不要在放量的时候买入 本人经验,只要是低位放量,不管真假,都可适量跟进,往往短期收益较大.只是要设立止损位.这轮行情中,本人在G株冶低位放量且次日收阴的时候跟进的,当时怕的要死,但后来证明是对的.七．殷保华告诉大家不要买基金重仓股 实际上是一种跟庄分析思维,这种思维现在并不适用. 君不见,这轮行情涨得疯的那一个不是基金重仓股:贵州茅台就不说了,G宝钛,重庆啤酒,大商股份,苏宁电器,G中金,G 五粮液,G万科.......现实是,基金越重仓,涨得越好.只不过要提醒大家,基金重仓股在熊市是轻易不要买的.八,殷保华告诉大家大除权的股票坚决不能买 真是这样吗?本人在1月份跟进的华微电子,就是在它大除权的时候跟进的,只是卖的时候出了点问题,没想到后来它是以跌停的方式结束一轮中级行情,搞得我措手不及.所以赚得不多.实际上,只要个股业绩好,成长性好,有主力介入,除不除权没关系.本人钱少,所以只好常在一些中小盘次新股大除权时介入,收益嘛,还不错.短线介入牛股二十二绝招一、攻击临界点 个股放量攻击技术形态颈线位时，在攻击量能已有效放大但突破颈线位还在3%的幅度以下时，是短线的绝佳买点。二、堆量上行节节高 个股处于上升途中，当其成交量无法连续放大时，会通过在一个小的价格区间连续几日的量能堆积来超过前一个高点，形成波峰最大、量能逐渐减小的上升通道，并受到13、34、55日均线系统的有力支撑。上升通道下轨正好是13日均线的零乖离位置，是短、中线绝佳进货点。三、旱地拔葱 经过连续的下跌或回调，当反弹或反转的第一根阳线就是涨停板或是9%以上的大阳线时，后市往往还有10%以上的上涨空间，第一根阳线附近是短线的绝佳进仓点。四、小阳放量滞涨 个股连续放量上攻时只收出连续的十字小阳线，这是上攻受阻的表现，缩量蓄势后还会有一波继续上攻创新高的机会，放量后的缩量回调时是短线绝佳进仓点五、轻舟越过万重山 个股从一个阶段性低点起涨，在累积涨幅不大的情况下，以3%以下的换手率有效突破并站稳年线（233日均线）后，回档年线的位置是短线的绝佳进仓点。六、空头强弩之末 脱离13、34、55日均线、快速连续向下回跌，当股价的13日均线负乖离率达到－20%左右时是短线的绝佳进货点。七、空头承接覆盖 个股在均线的反压下快速下跌，随着下跌接近最低点，出现拉升，越跌越放大的成交量伴随着跌幅越来越小的阴线出现了一根缩量阳线，盖过了最后一根同时也是成交量最大的阴线实体时，缩量阳线的最高点附近是短线的绝佳进仓点。八、黄金买点 个股从中期最低点以连绵阳线不间断地上涨，当累积涨幅达到30%以上见顶后，回落到第一波的0.382、0.5、0.618黄金分割位，是短线的绝佳进货点。九、假阴线 个股拉出一个涨停板之后，次日继续放量，超过涨停板的量能攻击重要技术压力位时，收盘受阻回落，只收出一根带长上影线的涨幅在一个点左右的十字小阴线，这是主力做多遇阻的表现，次日往往会继续上攻，十字阴线的收盘价附近是短线的绝佳进仓点。十、颈线位量超 个股放量攻击技术形态颈线位时，当其放大的成交量已超过前几个颈线位高点的最大量但股价还未突破颈线位，它在颈线位下缩量蓄势时是短线的绝佳进货点。十一、直破多头线 个股依托45度上行的13、34、55日均线向上运行，个股的加速上扬带动13日均线陡峭上行时，股价突然快速掉头，连续下跌，跌破还在上行的13日均线时，接近34日的均线位置是短线的绝佳进货点。十二、拨云见日 当个股MACD指标中的MACD和DIF两条线伴随着红色柱状体的放大，从0轴下上穿到O轴之上，当MACD的红色柱状体在O轴以上第一次缩短乃至发出绿色柱状体，但不破O轴，个股收阴线回调之时是短线的绝佳进货点。十三、高位巨量换手 个股运行在上行的13、34、55日均线之上时，突然连续收出巨量阴线，但未破13日均线且巨量阴线的跌幅逐渐减小时，只要缩量阳线在13日均线上覆盖巨量阴线的实体，阴线的收盘价附近就是短线的绝佳进货点。十四、日、周线同处0乖离 个股的13、34、55日均线系统及13、34、55周均线系统同处于45度上行的多头运行状态时，当股价调整到13周均线的O乖离位置时，如果此时股价同时也是回调至13日均线的O乖离位置，则此点位是短、中期的绝佳进货点。十五、穿越分水岭 个股长期运行在下行的55日均线之下，当个股第一次从中期低点放量突破代表多空强弱分水岭的55日均线之后，它穿过55日均线后第一次回档接近55日均线时是短线的绝佳进货点。十六、厚积薄发 个股放量攻击技术形态颈线位时，在颈线位临界点出现连续放量滞涨的横盘走势，这是庄家蓄势待发的信号，当放量横盘回档点接近13日均线时，是短线的绝佳进货点。十七、十全十美 个股运行在上升途中，当它同时满足以下三个条件：1、均线条件：A、13、34、55日均线45度上行；B、股价与13日均线O乖离；C、处于动态颈线位有效突破回档或在颈线位滞涨；2、量能条件：回档13日均线时必须平量或是回调最大量；3、指标条件：MACD指标中两线正好处于由下而上上穿O轴后的红色柱状形第一次缩短调整时是最佳买点。十八、扭转乾坤 个股从连续回调后的阶段性低点掉头回升，如果回升的第一根阳线的实体盖过了回调的最后一根阴线的实体，且成交量比最后一根阴线超过一倍左右，这成交量称为反转量，这根阳线为扭转乾坤的反转阳线，这根反转阳线收盘价附近是短线的绝佳进仓点。十九、宝剑锋自磨砺出 个股运行在13日均线之上的上升途中，经过一波连续回调回档到13日均线之上后，再度放量从13日均线拉升上攻却遇到沉重的抛压，收盘只留下长长的上影线，没什么涨幅时，13日均线附近是短线的绝佳进货点。二十、平量横盘 个股经过一波上涨后，在横盘的强势调整中，保持每一根横盘量能接近或等同于开始调整前的最大量阳线的量能，当这些平量横盘的k线再度受到向上的13日均线的支撑时，是短线的绝位进货点。二十一、火箭冲天加速度 个股从阶段低点起涨，如果它连续收出三、五个涨停板，由于惯性作用，后市往往会达到五、七个涨停板的价位。第三个涨停板附近是短线的绝佳进仓点。二十二、万里长城永不倒 个股从低点向上放量拉升、同时突破了几个重要技术压力位。当它有效突破后出现第一次回档时，会同时受到几个关键技术位的支撑，此时是短线绝佳进货点。讲座信息 主讲：殷保华 规格：4盘DVD 内容简介 1.理论涨幅 2.理论跌幅 3.股票七不买之天量过不买 4.股票七不买之暴涨过不买 大除权过不买 5.股票七不买之除权过不买 大问题不买 6.股票七不买之长盘整不买 利好公开不买 7.股票七不买之基金重仓股不买 跌停板不买 8.波浪理论的误区 投资公司的陷阱 9.技术指标的误区 10.大单分析、成效量的误区 11.长线与短线的误区 12.巴菲特投资理念的误区 13.T+0的操作误区 14.补仓的误区和“消息”的应用 15.殷氏定律：线上阴线买 16.殷氏定律：线下阳线抛 17.殷氏定律在实际操作中的应用 18.识别投资市场中报刊消息内幕 19.殷氏定律之炒股输钱十定律 20.脚踏水涨与头顶尾跌的形态论
“次级资本市场”是由同济大学经济与管理学院张鑫教授在《上海证券报》2009年4月8日，封6版上发表的《上海建设国际金融中心离不开次级资本市场》一文中首次提出来的一个全新概念。他把“次级资本市场”定义为专门为中小企业融资服务的资本市场，具体包括创业板市场以及信托融资市场、柜台交易（OTC）系统、金融交易市场、中小企业股权融资市场等多种场外交易市场。与证券交易所主板市场不同的是，“次级资本市场”主要是为中小企业融资服务的。其功能主要包括为中小企业尤其是高科技中小企业提供有效的融资渠道；为创业投资提供顺畅的退出机制；促进主板市场发展，实现互补、共赢。 从资本市场的发展规律来看，多层次资本市场的建设遵循的是从非证券资本市场到证券资本市场，从产权交易市场、场外柜台交易市场到创业板市场、主板市场，入市标准逐步严格，企业规模和素质也呈阶梯式上升的规律。因此，作为多层次资本市场的重要组成部分，“次级资本市场”的建设在多层次资本市场的建设中具有重要地位和作用。只有各层次资本市场共同发展，相互依存，有序衔接，才能促进储蓄源源不断地转化为投资，引致更大的资本形成，满足不同类型企业的融资需求。
定义 次新股解禁就是之前上市的新股，经过了限售期，限售股或者原始股可以在二级市场上交易，对大盘会造成比较大波动，股份的增加，资金必定会分散的，而国内股市是资金为王，因此，强庄控股的股票才值得继续投资。大盘影响 去年新股开闸后上市的次新股,首批解禁的原始股东将陆续进入市场,尤其是中小板和创业板公司,或将遭受减持洗礼。据统计,今年9~12月新股机构配售股解禁和次新股原股东持股解禁数量大约在139.46亿股,其中后者为61.3亿股。 11月解禁股迎高峰 数据显示显示,9~12月,有73只次新股的61.276亿股首发原始股东限售股解禁,其中9月和10月分别只有3.68亿股和1.58亿股,到了11月则因创业板的"加盟"而猛增至32.48亿股,12月也高达23.54亿股。
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