目录 1 什么是持仓盈亏？ 2 持仓盈亏公式 3 持仓盈亏分类 4 持仓盈亏分析 什么是持仓盈亏？ 与平仓盈亏相对。亦称账面盈亏或浮动盈亏。交易者在交易闭市时所持有合约按当日结算价计算的持仓值与原持仓值的价差。持仓盈亏是一种未实现损益，根据会计瞩目收入实现原则，通常不确认为投资收益。但是，由于期货投资风险较大，为了向财务报表的使用者提供决策相关的信息，有必要对此加以揭示。因此可在期货投资收益账户中反映，也可以在期货下设置二级科目持仓盈亏加以反映，以区别于已实现的期货投资损益平仓盈亏。 持仓盈亏公式 持仓盈亏=历史持仓盈亏+当日开仓持仓盈亏 历史持仓盈亏=(当日结算价-上一日结算价)*持仓量 当日开仓持仓盈亏=∑（卖出开仓价-当日结算价）*卖出开仓量+∑（当日结算价-买入开仓价）*买入开仓量 持仓盈亏分类 持仓盈亏可分为即日持仓盈亏和延至持仓盈亏。 持仓盈亏分析 根据目前监管部门、社会、企业等各方面对会计核算的要求，持仓盈亏的结果应在会计核算上有所反映。其处理可考虑参照《企业会计准则－或有事项》的规定进行确认、计量和披露。理由如下： 1、期货交易不符合短期投资的定义，因此持仓盈亏不宜按照《企业会计准则－投资》的规定，在期末以成本与市价孰低计价，并将市价低于成本的金额确认为当期投资损失。按会计准则的有关规定，投资是“指企业为通过分配来增加财富，或为谋求其他利益，而将资产让渡给其他单位所获得的另一项资产”。期货交易中的货币资金虽然占用在期货交易中，存在交易所或期货公司中，但其占用时间较短，占用形态不发生变化，一旦收回，仍是变现性最强、最有直接偿付能力的货币资产。就其实质来说，仍是投资者的应收款。因此不宜照此处理。这也是期货保证金的核算不是通过短期投资科目核算的主要原因。 2、持仓盈亏符合《企业会计准则－或有事项》中关于或有事项的定义。“或有事项，指过去的交易或事项形成的一种状况，其结果须通过未来不确定事项的发生或不发生予以证实。其特征：过去形成；不确定性：结果不确定、时间或金额不确定；结果由未来事件确定；影响结果的不确定性因素不受本企业控制。持仓盈亏正是由过去的交易或事项形成的，开仓的时间发生在过去(资产负债表日或会计期末前)；盈亏结果及盈亏金额、时间均不能确定；只能依以后的期货市场价格走势及平仓的时机确定；是否会盈利或亏损完全受市场走势影响。因此，持仓盈亏可参照或有事项的有关规定进行处理。 3、比照或有事项进行处理，有利于企业合理进行税收筹划，符合企业的利益。对于符合一定条件的或有事项可确认为预计负债或资产，预计负债在很可能(可能性在大于50％小于或等于95％)的情况下就可以确认；或有事项的资产只在因确认了预计负债的前提下，在基本确定（可能性大于95％）能收到时才予以确认，且确认的补偿金额不应超过所确认负债的账面价值。同时预计负债作为企业的一项损失或支出可在税前进行扣除。 多数情况下，企业持仓亏损一般都可确认为一项预计负债，因其符合确认的三个条件：第一是企业的一项现时义务：亏损已由投资者账户划出；第二，很可能导致经济利益流出：多数期货交易的时间只有几个月，行情持续或维持目前趋势的可能性大于50％小于或等于95％，亏损多数情况下符合“很可能”的规定；第三，金额能可靠计量：最简单的办法就是依据期末有关的结算报表上的持仓亏损数额确定。这样，持仓亏损确认为预计负债后，即可抵减上年的应纳税所得额，从而延迟或少纳所得税。如对于未计入持仓亏损时盈利，计入持仓亏损后亏损，且预计下年不会盈利的企业，企业就可提前用预计负债抵补，从而少交当年已实现盈利的所得税。而发生持仓盈利时，由于不存在相应的预计负债，不符合或有事项确认为资产的条件，不能确认资产，只需在会计期末在会计报表及附注中予以披露，从而延迟缴纳所得税。 持仓盈亏在不符合确认条件的情况下，就应作为或有负债及或有资产，不必进行会计处理，只须按有关规定进行披露或不披露即可。
场内经纪人（Floor Brokers，FB） 目录 1什么是场内经纪人 2场内经纪人的类型 3场内经纪人的服务 什么是场内经纪人 场内经纪人是指专门在交易所内为其它会员或自己买卖期货契约的人，也即为任何其他人执行任何类型商品期货合约或期权合约指令的个人。 那些只为自己帐户进行交易的该交易所会员无须进行注册登记。 场内经纪人的类型 1、期货经纪商的代表——代表交易场外的客户执行买卖委托交易，主要收入来源为经纪服务费等 2、个人的场内自营商——俗称抢帽客(Scalper) ，大多赚取买卖的差价。 场内经纪人的服务 场内经纪人除了替投资人在场内进行交易外，也提供下列服务： 1、提供训练课程给新进的FB。 2、如果市场有巨额交易时，能及时提供必要的人力来协助。 3、他们提供快速的方法，能同时在不同的交易柜台内完成交易。 4、提供必须的资金支持所属的协会或团体，以减少他们发生违约的情况。
【注音】：chǎo dān 炒单就是运用期货交易提供的保证金杠杆作用和T 0 交易方式外加极低的手续费这三大优势，在盘中以获取价位跳动的差价为目的的交易方法。 简单的说，炒单就是按照价格波动最精细的结构去操作的一种模式。炒单有它特定的适应环境。也就是当市场成交活跃，多空分歧大的时候最适合炒单。这样的市场环境一般发生在每日的开盘阶段。在这个时间段，炒单的模式反复而稳定的出现。而过了这个时间段（9点30）以后（中盘），多空分歧减小，形成稳定的力量对比，市场的成交节奏也随之发生变化。这个时候再按照炒单的模式交易，往往只能打出手续费而已。所以，很多炒手一天赢利的主要来源在早盘阶段，而中盘则是一处软肋。很多时候，中盘虽然趋势明显，却赚不到什么钱。这是因为，在不同的市场环境下，早盘很成功的模式，在中盘的时候就变成了噪音。所以，如何处理中盘的交易机会，是提高炒手炒单赢利的分水岭。 处理好中盘的交易机会，自然对尾盘拿捏的也比较到位。尾盘是中盘的延续。 就炒单的交易时机来说，早盘最稳定，中盘比较随机，可能有2－3次的机会。尾盘的炒单机会多是日内短线平仓单造成，这要根据价格方向和持仓来判断可能出现的时机，也不是很稳定。 另一种说法： 炒单，这里说的炒单并不是指股票期货里面的炒单，而是我们珠三角业务界的一句行话。用一句话来说就是炒订单，或者说是一种业务中介。具体点就是如果你手头有订单，而你不一定是真正的采购商，而又想自己找到一家比较合适的供应商来生产这个订单，那么这个单在你转给供应商生产的这个过程就称之为炒单。 那有些人要问炒单这种行业符合社会经济发展的规律吗？这种行为符合业界规范吗？答案是肯定的。这种炒单行为是对自然订单生产方式的一种补充，起到促进制造业业务交流的重大意义。而炒单者也是赚取合理的佣金，这个过程对供方与需方也是有益。对供方来说增加了业务量，对需方来说找到合适价格的产品。 此种方式尤其对小手比量订单起到一个资源整合的作用，需方有可能因为需求批量小，如果直接发包生产商成本会较高，如果通过炒单这个过程找到合适的供应商，自然会降低采购成本，因为生产商来说可以通过并单生产的方式来整合成本资源。相关词条 管理理论 管理软件 西方经济学 期货 国际金融 MBA 经济学派 股票 银行 保险 人力资源 经济学家 基金 财政 贸易 参考资料 1.中国经济网：http://www.ce.cn/ 2.和讯网：http://www.hexun.com/ 3.新华网：http://www.xinhuanet.com/
仓单交易（Warehouse receipt transactions） 仓单交易仓单交易就是将仓单在市场上进行买卖交易（广意）.仓单交易就是标准化的商品交易，是商品贸易的最高形式。由于仓单交易是一种介于金融与商品贸易之间特定的交易形式，在我国受到国家严格的管理，未经国家授权批准不得擅自开展仓单交易。 故此，仓单交易在我国有特定得解释，即就是：通过国家指定授权的商品交易市场所进行的仓单买卖。在我国能够从事仓单交易的市场（所）有：中国商品交易市场、上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所。其中中国商品交易市场是国家指定的仓单交易的专业市场，其他三家交易所是期货交易所，只有在对期货合约进行交割时才涉及到仓单。期货交易中最终交收的就是仓单。 历史发展 随着信息技术的发展，信息的处理传递速度突破了时间和地域性的局限，网络化与全球化成为一种不可避免的世界趋势。由于网络用户的迅速膨胀, 众多的商家和厂商也纷纷将眼光投向因特网,所以,从单纯的完善发布信息、传递信息到网上创立信息中心；从借助传统贸易手段不成熟的电子商务交易到能够在网上完成购货、销售、仓储运输、资金结算全部业务流程的专业化交易所，仓单交易也如火如荼的发展起来。 交易具有一个发展潜力巨大的市场，极具有发展前景。仓单交易以商品质量标准化、买卖交易快速、灵活、安全等特点，给社会带来巨大的经济效益，促进整个社会的生产力的提高。仓单交易的广泛推广，打破了时空限制，改变了贸易形态，大大加速了整个社会的商品流通，有助于降低企业成本，提高企业竞争力，尤其能够使中小型企业直接进入国际市场参与国际市场竞争。仓单交易给投资者提供了更多的选择，提供了更好的便利性。 随着新技术的出现与应用，网络化交易出现了迅速发展，仓单交易也逐渐成熟起来，不仅改变了我们记录和传播知识的符号、改变了我们的交易方式，而且对我们的思维方式、对我们的工作方式和生活方式都将产生根本性的影响。 仓单交易不仅可以通过因特网上网参与交易，而且通过普通的手机也可直接进行交易，实现了“随时随地，仓单交易”的战略发展目标，仓单交易又向着现代化、科学化迈出了可喜的一步。 与期货交易的相异 1、不同点 仓单交易 a.交易的标的不同：仓单交易的交易标的物就是仓单、是标准化的商品、属于现货交易的范畴，而期货交易的标的物是标准化合约。 b.交易的履约金不一样：仓单交易的履约金为100%，期货交易的履约金为5-10%。 c.交收的形式不同：仓单交易采用随时交收与即时交收相结合的形式；期货实行的是必须按合约规定时间进行强制交收的形式。（随时交收——成交之后随时可以提出交收，经过市场交割部匹配成功就交收；即时交收——成交了就进行现货交收） d.期货交易的风险较仓单要大得多 2、相同点 a.都是国家严格管理，指定授权的特种交易形式，都采用标准化的形式进行交易，必须在国家指定的交易市场进行交易； b.交易方式相同：都是实行T+0的交易制度（当日开仓当日即可以平仓）及买空卖空制度（当判断后市行情下跌时，在没有仓单和持仓合约的情况下，只要提供履约金即可以进行卖出交易，事后买入补仓）。 c.交易所指代的商品基本相同，都是大宗生产原材料及农业初级产品：大豆、红小豆、白砂糖、高粱、豆粕、大米、绿豆、胶合板、天然橡胶、铜、铝、白银等等。 d.都实行交易涨跌停板制度，仓单的涨跌停板为10%，期货的涨跌停板3% 与股票交易的相异 1、不同点 a、交易的标的不同：仓单交易的是以按国家标准制定的标准化商品的有价凭证为交易标的；股票交易是以上市仓单交易企业的股权股为交易标的。 b、所处的范畴不同：仓单交易属于商品贸易的范畴，原来归国内贸易部管理，现在归国家经济贸易委员会管理；股票交易属于金融证券的范畴，归中国证监会管理。 c、交易的规则不同：股票交易实行T+1当日买入必须待下一交易日才可以卖出，不能当日卖出平仓，同时，只能先买入后卖出，不可以在无股票的情况下先卖出后买入补仓；仓单交易实行T+0当日开仓当日即可以平仓，并且，可以先开空仓后补仓，（在判断行情可能下跌的情况下，可以凭履约金先卖出，再选择合理的价位买进补仓，完成全部交易过程。） d、相对而言仓单交易风险更小、更容易把握、获利机会多，更适合广大中小投资者参与。 2、相同点 a、 仓单交易与股票交易相同都采用100%的交易履约金。拥有仓单的卖方仅须提交10%的质量保证金。 b、 交易中都实行涨跌停板制度（10%） c、 都必须在国家指定的交易市场（所）进行交易。 d、 都具有很强的投资、投机性 具体认识 交易所是专门进行仓单买卖的场所，交易商通过交易所搭建的交易网络平台直接参加交易，同时必须遵守交易仓单交易所的规则，履行应尽的义务。 交易所是一种不以营利为目的的经济组织，主要靠收取交易服务费维持交易设施以及员工等方面的开支。交易所的宗旨就是为仓单交易提供交易网络平台、组织管理代理和交易商参与仓单交易。 交易所的作用是将卖方、买方（现货商、投机者）高效有序地汇集在一起。交易所对于仓单交易的正常开展，具有十分重要的作用。 1、统一制订仓单交易品种的标准，将仓单交易的标的统一化和标准化。 2、为仓单交易制定规章制度和交易规则，并保证和监督这些制度、规则的实施，最大限度地规范交易行为。仓单交易的价格由交易商以公开竞价交易方式形成。 3、监督、管理代理和交易商进行的交易活动，调解交易纠纷，包括交易商之间的纠纷、交易商与代理之间的纠纷等。 、提供信息服务，及时把仓单交易所形成的价格公布于众，增加了交易所的透明度和公开性。 5、为仓单交易提供结算、交收服务。 6、为仓单交易提供一个交易网络平台。
持仓简介在实物交割到期之前，投资者可以根据市场行情和个人意愿，自本地决定买入或卖出期货合约。而投资者（做多或做空）没有作交割月份和数重相等的逆向操作（卖出或买入），持有期货合约，则称之为"持仓"。 开仓、持仓和平仓 在股指期货交易中，无论是买还是卖，凡是新建头寸都叫开仓。交易者建仓之后手中就持有头寸，这就叫持仓。而平仓是指交易者了结持仓的交易行为，了结的方式是针对持仓方向作相反的对冲买卖。由于开仓和平仓有着不同的含义，所以，交易者在买卖股指期货合约时必须指明是开仓还是平仓。 比如，某投资者在 12 月 15 日 开仓买进 1 月沪深 300 指数期货 10 手（张），成交价为 1400 点，这时，他就有了 10 手多头持仓。到 12 月 17 日 ，该投资者见期货价上涨了，于是在 1415 点的价格卖出平仓 6 手 1 月股指期货，成交之后，该投资者的实际持仓就只有 4 手多单了。如果当日该投资者在报单时报的是卖出开仓 6 手 1 月股指期货，成交之后，该投资者的实际持仓就不是原来的 4 手多单，而是 10 手多头持仓和 6 手空头持仓了。 市场总持仓量变化对投资者来说，自己的持仓自然是清楚的。而整个市场的总持仓有多少，实际上也是可以得到的。在交易所发布的行情信息中，专门有 “总持仓”一栏，它的含义是市场上所有投资者在该期货合约上总的 “未平仓合约 ”数量。交易者在交易时不断开仓平仓，总持仓因此也在不断变化。由于总持仓变大或变小，反映了市场对该合约的兴趣大小，因而成了投资者非常关注的指标。 如果总持仓一路增长，表明多空双方都在开仓，市场交易者对该合约的兴趣在增长，越来越多的资金在涌入该合约交易中；相反，当总持仓一路减少，表明多空双方都在平仓出局，交易者对该合约的兴趣在退潮。还有一种情况是当交易量增长时，总持仓却变化不大，这表明以换手交易为主。 [1]
简介 初始保证金(Initial Margin),是指期货交易者在开始建立期货交易部位（Trading Position）时，要交纳的保证金。 内容 对于所交纳的初始保证金的金额，世界各地的不同交易所有不同的规定，通常按交易金额的一定百分比计收，一般在5%-10%之间。该笔保证金一旦交纳，即存入清算所的保证金帐户。 参与股指期货市场的买卖，必须缴纳一定比例的保障存款。当市场出现不利于投资者的变化时，该存款便可以作为一种保障，以免投资者因任何价格的不利变化而不履行合约给交易对方造成损失。这种一定数额的保障存款，便是保证金。 投资客户进场开仓时，交易所便会设定所需交付的初始保证金。无论所持的是长仓或是空仓，客户一经开仓，便需及时缴纳全数的初始保证金。 投资者所属的交易所会员，必须相应地将这些保证金的指定比例的部分，存放于结算所。相对期货合约本身的价值而言，所需的保证金颇为便宜，通常为合约面值的5%－10%，也有不少国家或地区在5%以下。结算所也会监察每日所有存款的变化情况，确保所有投资者的保证金至少符合要求的水平。 假如客户开仓以后，由于股票指数的不利变化而导致投资者的初始保证金结余额低于交易所规定的某个特定水平，投资者便必须再缴纳一定数额的保证金，以使得其保证金余额达到规定的水平（通常是初始保证金的水平），这种追加的保证金称为维持保证金，也叫补充保证金。如果客户拒绝增加额外存款，交易所的会员（经纪公司）便会自动给客户斩仓，以防止客户蚀得过多而无钱交付。
目录 1 什么是持仓差 2 持仓差的计算方法 3 持仓差实例 什么是持仓差 持仓差简称持仓差，表示的是今天与昨天相比总持仓量的增减，即目前持仓量与昨日收盘价对应的持仓量的差。 持仓差的计算方法 其计算方式是：当前持仓减去参考时间持仓，一般持仓差指的是当前持仓量与上个交易日持仓量的差值，正值则说明当前持仓量比上个交易日多，可分析为有新持仓增加，反之则减少，往往用来分析市场资金流向以及人气高低。 持仓差实例 比如，今天的持仓是100,000手，昨天是110,000手，那么今天的持仓就减少了10,000手，即表示为仓差：-10,000。 另：在成交栏里也有仓差变化，在这里是指现在这一笔成交单引发的持仓量变化与上一笔的即时持仓量的对比，是增仓还是减仓。
目录 1什么是储油交易 2储油交易的趋势分析1 3参考文献 什么是储油交易 储油交易是指买入原油现货存入储油罐中，然后在期货市场上卖出多头期货，然后在期货到期前卖出空头期货，交割期过后，他们将存在储油罐中同样的油，再卖出一次多头期货……这样的循环反复，导致国际上用于“储油交易”的原油大量增加，由于这些石油很多都不进入实际消费环节，因此在相当程度上影响了全球石油价格的走势。专长于金融创新的投行们，在大量库存的基础上发明了 “储油交易”，让库存成为一门大生意。 储油成了一桩大生意。包括摩根士丹利这样的华尔街巨头在内的储油罐所有方或租用方坐拥储油罐就能轻松赚大钱。它们买入原油现货存在储油罐中，然后以更高的价格卖出原油期货合同。当交付日期临近时，它们卖掉已有合同，就同一批原油卖出新的期货合同，而原油纹丝未动。这种操作就是所谓的储油交易。 储油交易的趋势分析1 令很多人想不到的是，从事期货交易的摩根士丹利这家国际著名投行，事实上是美国东北部地区取暖油批发商的主要供应商，监管着全美1/4的家用取暖油的战略储备。同时，据联邦能源管理委员会的排名显示，摩根士丹利还是美国第二大电力供应商，其排名超过了公用事业。摩根士丹利还在其他许多国家收购了大量的石油存储地。 研究机构Sanford C. Bernstein & Co.的能源分析师尼尔·麦克马洪(Neil McMahon)说，这简直就是免费的午餐。他还说，几家生产汽油的炼油厂仅仅通过交易他们租赁或拥有的多余的油罐空间已大发利事。 在美国俄克拉荷马州原油交割地区库欣，大部分储油罐都在以下四家公司掌控中：石油巨头英国石油公司(BP PLC)、能源运输及物流公司Enbridge Energy Partners(为加拿大Enbridge Inc.子公司)、Plains All American Pipeline LP和Sem Group Energy Partners LP。 Enbridge美国石油终端租赁业务负责人布鲁斯·麦克费尔(Bruce MacPhail)估计，目前，金融公司租用了该公司25%至35%的储油空间。Enbridge于2004年收购了荷兰皇家壳牌有限公司(Royal Dutch Shell Plc)的多家储油场，它以前在库欣没有储油能力，而目前拥有该镇超过三分之一的储油罐。据知情人士透露，摩根士丹利是Enbridge的客户之一，该公司帮助Enbridge筹集了建造新油罐所需的资金。 库欣地区经济开发机构Cushing Industrial Authority的负责人罗伯特·费尔茨(Robert Felts)称，库欣的储油罐建造热不断升温，以致于去年油库周围土地被纳入开发区块内时，输油站运营商Teppco Partners LP带着一辆装甲运钞车来到现金拍卖会现场，并击败了Enbridge。 自2004年以来，Plains All American Pipeline L.P.的储油能力已提升近两倍。近年来，该公司已动用其中近20%的储能来经营自己的储油业务，资金则来自一笔12亿美元的信贷额度。去年该公司负责此项贸易和其他工作的营销部门贡献了2.28亿美元利息、税项前利润，占总利润的一半左右。 该公司首席执行长乔治·阿姆斯特朗 (Greg Armstrong)在谈到这种交易机会时称，这就像在洗衣服时从口袋里发现一张20美元的钞票一样，你不会丢弃不要的。Sanford Bernstein的分析师称，截至去年底，全球各独立储油公司的油罐装载率高达97%。库欣地区的两家储油罐经营商表示，在今年4月前拒绝了不少潜在客户。一些交易商甚至租用海上储油罐，尽管这样做的成本要比使用陆地储油罐至少高出一倍。这期间美国的石油消费相对平稳。今年夏季欧佩克成员国部长们就以美国石油库存水平较高作为维持产量上限不变的理由。 但在今年夏天，多方面的原因起到了压缩储油业务利润的作用。由于全球石油需求继续增长，而供应方面又跟不上步伐，致使即期交割的价格出现上涨。美国中西部一家大型炼油厂消耗的库欣基准原油开始大量增加，也对现货价的上涨起到了推波助澜的作用。 石油买家们宁可支付更多价钱立即进行交割，也不愿意推迟到未来再交割，这就是所谓的倒价结构(backwardation)。顺价结构的环境已不复存在，没有人再愿意掏钱囤积石油，那些手中囤有石油的投资者纷纷开始向市场抛售。库欣的石油库存水平因此开始回落。 金融机构的动作也在助长这种变化趋势。一些对冲基金签有在未来以固定价格出售石油的合同，但他们手中并没有可用于交割的库存石油。鉴于石油现货价已经高于期货价格，这些基金必须迅速对严重亏损的头寸进行平仓。 此外，次级抵押贷款市场风波引发的信贷危机大大提高了通过借贷买入石油的成本。阿姆斯特朗表示，公司有几个信用等级差的小客户，他们的借贷成本在8、9月份猛增了8%甚至更多。一些交易商为了弥补在其他投资上的损失也在抛售囤积的石油。 独立能源经济学家菲利浦·威勒格(Philip Verleger)表示，信贷危机造成囤积石油的成本非常高昂。 市场环境现在已经出现变化。经济学家猜测机构投资者会继续推高油价。对于那些持有近期交割月的退休基金和其他投资者而言，现在的获利条件非常之好。还有更多资金在效仿此种交易策略，更加大了油价上涨的压力。 由于燃料消耗在秋季会暂时放缓，石油库存下滑是正常现象。但今年库存下滑得要比往年更猛。正因为库欣的库存减少和纽约油价飞涨，欧佩克在9月份决定小幅增产。但油价仍在继续上涨，一些分析师现在甚至将价格预测提高至每桶90或100美元。 某些分析师认为，库欣的库存变化可能使市场的看法发生扭曲。花旗集团(Citigroup Inc.)分析师提姆·埃文斯(Tim Evans)称，市场似乎是在按照供应不足的基本面来进行定价。但在美国，唯有一个面积很小但影响却很大的地区存在不足，那就是库欣。 参考文献 <a href="#_ref-0" title=">↑ 石油都去哪里了？.华尔街日报2007年10月09日
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