解释 英文名称：Signal effect。 中央银行在外汇市场上通过查询汇率变化情况、发表声明等，影响汇率的变化，达到干预的效果，它被称为干预外汇市场的“信号效应”。影响 中央银行这样做是希望外汇市场能得到这样的信号：中央银行的货币政策将要发生变化，或者说预期中的汇率将有变化等等。一般来说，外汇市场在初次接受这些信号后总会作出反应。但是，如果中央银行经常靠“信号效应”来干预市场，而这些信号又不全是直的，就会在市场上起到“狼来了”的效果。
分类 保证金分为结算准备金和交易保证金。结算准备金是指会员为了交易结算在交易所专用结算账户中预先准备的资金，是未被占用的保证金。结算准备金的最低余额由交易所决定。交易保证金是指会员在交易所专用结算账户中确保合约履行的资金，是已被合约占用的保证金。当买卖双方成交后，交易所按持仓合约价值的一定比例向双方收取交易保证金。根据监管部门的批准，交易所可根据期货市场的具体情况调整交易保证金水平。 我国《期货交易所管理办法》第三十三条规定：会员结算准备金最低余额为50万元。会员必须在下一个交易日开市前补足至结算准备金最低余额。未补足的，若结算准备金余额大于零而低于结算准备金最低余额，禁止开新仓；若结算准备金余额小于零，则交易所将按有关规定对该会员强行平仓。 根据第三十五条规定：交易所按买入和卖出的持仓分别收取交易保证金。经交易所同意，会员可用权利凭证质押交易保证金。 保证金的收取是分级进行的，因此保证金又可分为会员保证金和客户保证金。会员保证金是期货交易所向会员收取的，收取标准由期货结算所规定，属于会员所有，用于会员的交易结算，严禁将保证金挪作他用。客户保证金期货经纪公司向客户收取的，收取比例由期货经纪公司规定，但要高于期货结算所对会员收取保证金的水平，属于客户所有，用于客户缴存保证金并进行交易结算，严禁挪作他用。 在我国保证金应当以货币资金缴纳，以上市流通国库券、标准仓单折抵期货保证金，应当符合有关规定，不得使用银行保函、银行存单、国库券代保管凭证等折抵期货保证金。 清算所要求每一位会员都必须在清算所开立一个保证金帐户，对每笔交易，会员都要按规定交纳一定数额的保证金。为防止出现违规，非会员也要向清算所交纳一定的保证金。 在期货交易中，交易者必须按照其所买卖期货合约价值的一定比例缴纳资金，作为其履行期货合约的财力担保，然后才能参与期货合约的买卖，并视价格变动情况确定是否追加资金。保证金分为结算准备金（未被占用的资金）和交易保证金（已被占用的资金）。保证金制度既体现了期货交易特有的杠杆效应，同时也成为交易所控制期货交易风险的一种重要手段。 在《中国金融期货交易所结算细则》(征求意见稿)中，中金所将采用分级结算制度，即中金所对结算会员进行结算，结算会员对非结算会员和投资者进行结算，非结算会员对投资者进行结算。结算会员向非结算会员和投资者收取的交易保证金不得低于中金所向结算会员收取的交易保证金，非结算会员向投资者收取的交易保证金不得低于结算会员向非结算会员收取的交易保证金。结算会员的自营业务只能通过其专用自营结算账户进行，其保证金必须与其经纪业务分账结算。 在期权交易中，常见的保证金制度包括：传统制度、Delta制度、SPAN制度了解保证金制度 保证金是利用杠杆比率，提高购买力的方法。如果您有 2,000 美元现金在一个保证金帐户中，并允许 100:1 的杠杆率，您可以买到最高价值200,000 美元的外汇，因为您仅需在您的帐户显示购买价格的 1% 作为担保，换句话说，您拥有购买 $200,000 的购买能力。保证金的益处 保证金使您用更少的现金投入，来增加投资回报。需要注意的事，保证金交易既能扩大您的盈利，也同样能扩大您的亏损。实例 以下是一个例子, 演示保证金交易的益处: 在一个有美元 5,000 余额的保证金帐户里，您判断美元升值，瑞士法郎贬值。实现此策略，您必须买入美元 ( 同时卖出法郎 )，并等待汇率上升。目前美元 / 瑞士法郎的买 / 卖汇价是 1.6322/1.6327，( 意味着您可以用 1.6327 瑞士法郎来买入 1 美金，或卖掉 $1，可得 1.6322 瑞士法郎 ) 。您可行的杠杆率是 100:1 或 1%，您执行此交易，买一张单，买入 100,000 美元并卖出 163,270 瑞士法郎。 在 100:1 的杠杆下，为了此交易，您的初始保证金存入时 $1000，现在您的帐户余额是 $4000 。如您期待，USD/CHF 升至 1.6435/1.6440 。您现在以 1.6435 价位兑换掉 1 美金或用 1.6440 瑞士法郎买入 1 美金。由于您看涨美金 ( 看跌法郎 )，您必须卖掉美元及买回法郎以实现盈利。 您结清此头寸，卖掉一张单 ( 卖掉 $100,000 并换回 164,350 CHF) 由于您原本卖 ( 付 )163,270 CHF，您的盈利是 1080 CHF 。要计算以美元为单位的您的盈利或亏损，只要简单地把 1080 除以当前 USD/CHF 价格 1.6435，您的盈利在此交易为 $657.13 。总结 初始投资:$1000盈利:$657.13投资回报率:65.7% 如果您没有使用杠杆来执行此交易，您的投资回报率将少于 1% 。 保证金制度能够增加您的盈利，但是，您也需要了解其带来的风险： 当您的帐户保证金跌落到一定点(强制平仓点)，您帐户上的头寸可能部分或全部清算。 您的头寸被清算之前您不会收到保证金追加通知。您应当检查您的保证金余额，以达到规定基准，在每次执行头寸时利用止损单以限制下跌风险。
保证宏观经济原则是指在处理企业、部门的微观经济利益与国家整体的宏观利益的问题上，企业部门通常是尽可能减少或避免外汇风险损失，而转嫁到银行、保险公司甚至是国家财政上去。在实际业务中，应把两者利益尽可能很好地结合起来，共同防范风险损失。
保付加签的概念 在国际贸易结算中由于出口商对于进口商的信誉难以确定，往往要求由第三方（一般是银行）对进口商的资级和清偿能力进行担保。担保方式主要有两种：一种是由担保银行出具单独的保函；另一种是保付加签（Aval），即担保银行在已承兑的汇票或本票上加注"Per Aval"字样，并签上担保银行的名字并加签，从而构成担保银行不可撤消的保付责任。 在实践中，常见的保付加签是一种针对商业本票或D/A项下商业承兑汇票的银行担保形式。法律意义 在票据法意义上保付加签是一种票据行为。《日内瓦统一票据法》汇票篇第四章（票据保证）有具体阐述。另外我国票据法第二章第四节亦有类似规定。但是在英美法系一般是没有保付加签行为的表述的。有关案例 一个巴西进口商签发的面值为300万的本票，由Banco Economico S.A.开曼分行保付加签，但是经由其纽约分行提交，后由Finanz AG Zurich买断了该票据。在到期前，巴西中央银行接管了Banco Economico（巴西总行），并最终进入了庭外清算阶段——类似于美国的破产清算程序。美国银行监管部门也因此停止了Banco Economico纽约分行的经营，进入清算程序。 Finanz AG Zurich起诉Banco Economico纽约分行，后者辩称作为外国机构的巴西中央银行才是真正的当事方，并将案子转移到联邦法院，联邦地方法院驳回了Finanz的起诉请求。Finanz提起上诉，认为在纽约对保护未清偿债务有着很强的公开性政策要求，而巴西方的清算程序只作出公示，未个别通知。二审支持了一审意见，认为保付行是开曼分行，而非纽约分行，不适用纽约州法律，驳回了原告公开性政策的论点；认为保付不是独立的诺成合同，驳回（对巴西方清算程序的）尊重会妨碍联邦监管利益的论点；认为Finanz已经从纽约分行经理处获得巴西方清算程序的通知，因而也驳回了原告对程序合理性的指控；另外也驳回了原告对巴西方清偿将转换为本币的要求的不公平指控。案例分析 在本案例中，如果某些方面的情况有所不同的话，结果就可能完全不同： 首先，如果保付加签方是纽约分行的话，原告可能会胜诉； 其次，如果原告确实没有得到通知，他们的程序合理性抗辩就比较站的住脚； 最后，法庭也公开了一种可能性：“如果债权人的主张被转换成外国货币会使得债务变的不可执行或丧失价值，那么我们可能有理由认为这种转换程序在基础上是不公平的。” 纵观本案，我们还可以看到：保付作为一种担保形式，而担保在合同法上不是一项主合同，本案中虽然没有提及主债务人的情况，我们可以相信其已先然破产或丧失偿债能力。根据国际惯例，债权人所在国一般应该尊重破产方所在国的清偿程序。保付行是Banco Economico 开曼分行，但是考虑到开曼的离岸金融政策，直接起诉开曼分行没有价值。而纽约分行不是当事人，对其的起诉会被驳回，所以本案中Finanz AG Zurich最后只能参加对Banco Economico巴西总行的清算程序。 另外通过这个案例，我们也看到虽然英美票据法没有保付加签的阐述，但是保付行为仍然是得到承认的。在国际贸易结算中的应用 众所周知D/A项下出口商所承担的风险是相当大的，进口商承兑的汇票如果能够经过银行保付加签，则可以有效的降低收汇风险，较之其他结算方式具有一定的优点，值得我们在实践中予以推广。 具体流程举例如下： 我出口商与土耳其某进口商约定结算方式为D/A 90DAYS AFTER SHIPMENT并由进口商当地V银行保付。6月13日我行将客户提交的D/A项下单据寄送V银行，托收方式为“documentS AGAINST ACCEPTANCE AND AVALIZED BY YRGOODBANK”，并注明：“THIS COLLECTION IS ON ‘PER AVAL’BASIS，I.E.，YRGOODBK’S GUARANTEE OF PAYMENT AT MATURITY IS ALSO NEEDED BEFORE RELEASING THE DOCS. IF YOU ARE NOT WILLING TO AVALIZE THE ACCEPTED DRAFTS，PLS LET US KNOW ASAP.” 另外，考虑到叙做福费廷业务的需要，我们希望对方能够将保付后的汇票退回：“FOR FINANCIAL PURPOSE，PLS RETURN THE AVALIZED DRAFTS ALonGWITH YR AUTH SWIFT VERIFYING YR SIGNATURE THEREON.” 6月18日，我行收到代收行加押电文，证实了汇票已经该行加签，并于6月23日收到已经付款人承兑和V银行加签的汇票及签样，汇票上除了进口商的承兑外，另有V银行的加签语句“AVALIZED BY OURSELVES ON BEHALF OF XXX FOR PAYMENT AT MATURITY UNDER OUR REF：XXX”及落款签字。核验后我行根据客户要求，在代理行系统申请额度，核批后买断该汇票。九月份该汇票到期后不久，V银行即发来付款通知，并表示其保付责任自动消除。翌日我行顺利收汇结帐。D/A项下保付加签与D/P远期的比较 D/P远期实际上是一种不规范的托收形式，是由于远洋运输航程较长，进口商不愿意在货物到港之前买单，因而产生的一种付款交单方式。常见的有D/P15天和D/P25天等，要求代收行在到期日向付款人作付款交单。这样的D/P远期实际上等同于D/P即期，因为付款人在到期日前无法取得单据，远期D/P只不过是为付款交单约定了一个期限而已。实践中，我们知道D/P即期本身也是没有时间限制的（除非托收行限定时效）
简介 弹性的概念对于供给和对于需求来说是同样重要的。正式的定义一样，供给供给价格弹性价格弹性等于供给量变化的百分比除以价格变化的百分比。根据供给曲线，价格和数量是同向变化的，这反映了要想吸引供应商提供更大的销售量就要出更高的价格。如果供给量变化的百分比大于价格变化的百分比，供给就是相对有弹性的；如果供给量变化的百分比小于价格变化的百分比，供给就是相对缺乏弹性的。 把完全无弹性的需求曲线归于天方夜谭——这是一个不存在的现象。完全无弹性的供给曲线则是另一回事了。尽管当商品价格上涨时，需求量立刻就会变少，但是供给量却需要过一段时间才会变大。潜在的供应商们会重新组织他们掌握的资源，最终会针对较高的价格提供更大的供给量。 为了生产某种特定的商品，如果不需要付出更高的成本就能得到额外的生产资料，这种商品的供给曲线就是接近完全弹性的。在这种情况下，价格的轻微上涨会使供应商增加大量供给。 描绘的志愿兵的供给曲线是一种中间情形。价格弹性在线上不断变化，从7000美元和9000美元之间的2.0下降到23000美元和25000美元之间的1.2。公式 供给价格弹性也称供给弹性(price elasticity of supply 以Esp表示)，它与需求价供给价格弹性格弹性类似，是指一种商品市场价格的相对变动所引起的供给量的相对变动，即供给量的变化率与价格变化率的比值。亦即供给量变动对价格变动的反应程度。供给价格弹性是用来衡量商品的供给量变动对商品自身价格变动反应灵敏程度的，其计算公式为： 当△P→0时： (一)线性供给价格弹性 1.凡通过原点的线性供给曲线，由于供给量的变化率都等于价格的变化率，任何点弹性或弧弹性均为单一弹性。S1上的点弹性为： Ｅ、Ｆ两点之间的弧弹性为： 同理，可以求得供给曲线S2上任何点的弹性均为1。 2.凡通过原点右边(与横轴相交)的供给曲线，均为缺乏弹性。 点Ｅ： (因为BA＜OA) 3.凡通过原点左边(与纵轴相交)的供给曲线，均为富有弹性。 S1的E点： (因CA＞OA) (二)非线性供给价格弹性 如果供给曲线为非线性，则可根据弹性测定点的切线是否通过原点和通过原点的右边还是左边，来判定该点弹性的大小，其计算方法同线性供给曲线。 (三)影响供给价格弹性的因素 与需求价格弹性一样，供给价格弹性在很大程度上取决于供给 曲线的形状(函数)，决定供给弹性的因素很多，主要有以下两个方面： 1.调整产量的难易程度 (1)自然力 (2)固定资产 (3)原材料 (4)生产周期 (5)生产成本 2.供给时间的长短表现 供给规律表明，价格上升供给量增加。供给价格弹性衡量供给量对价格变动的反应程度。如果供给量对价格变动的反应很大，可以说这种物品的供给是富有弹性的，反之，供给是缺乏弹性的。 供给价格弹性取决于卖者改变他们生产的物品产量的伸缩性，例如，海滩土地供给缺乏弹性是因为几乎不可能生产出土地，相反书，汽车这类制成品供给富有弹性。 大多数市场上，供给价格弹性关键的决定因素是所考虑的时间长短。在长期中的弹性通常都大于短期。在短期中，企业不能轻易地改变工厂规模来增加或减少一种物品的生产。在长期中，企业可以建立新工厂或关闭旧工厂，此外，新企业可以进入一个市场而旧企业可以关门，因此在长期供给中供给量可以对价格作出相当大的反应。 计算供给价格弹性： 供给价格弹性 = 供给量变动百分比 / 价格变动百分比 由于企业通常有最大生产能力，所以在供给量非常低时，供给弹性会非常高，而在供给量水平高时，供给弹性又会非常低。种类 供给的价格弹性可以根据es值的大小分为五种类型。es>1表示供给富于弹性；es＜1表示供给缺乏弹性；es=1表示供给单一弹性或单位弹性；es=∞表示供给完全弹性；es=0表示供给完全无弹性。 现实经济生活中，供给单一弹性、供给完全无弹性和供给完全富于弹性比较少见，大多数商品的供给不是富于弹性就是缺乏弹性。如一些不可再生性资源如土地的供给，以及那些无法复制的珍品的供给价格弹性等于零，而在劳动力严重过剩地区劳动力供给曲线具有完全弹性（无穷大弹性）的特点。 供给的价格点弹性可以用公式直接计算得出，也可以用几何方法来求出。假定供给函数是非线性的，如图所示，供给曲线上任一点A的点弹性可表示为线段CB与线段OB之比值，S为A点的切线。即A点的点弹性 从图中可以看出，如果A点的切线S在原点的的右端与横坐标相交于C点，则线段CB小于线段OB，即说明A点的点弹性小于1；如果A′点的切线S′在原点的左端与横坐标相交（如图的A′点），则线段C′B′大于线段OB′，即说明A′点的点弹性大于一。所以，可以得出一般结论： ①若供给曲线上任一点的切线在原点的右端交于横坐标，则在该点有es＜1； ②若供给曲线上任一点的切线在原点的左端交于横坐标，则在该点有es＞1； ③若供给曲线上任一点 切线过原点，则在该点有es­=1。 可见，在供给函数为非线性的情况下，曲线上各点的弹性是不同的。如果供给函数是线性的（只要供给曲线不是向右下倾斜），则供给线上各点的弹性是相同的，其几何意义非常直观。即只要线性的供给曲线在原点的右端交于横坐标，那么整条供给曲线上供给价格弹性都小于1；如果线性供给曲线在原点在端交于横坐标，那么整条曲线上供给价格弹性都大于1；若线性的供给曲线过原点，则整条供给曲线上供给价格弹性都等于1。因素 1、增加产量所需追加生产要素费用的大小。一般地说，若增加产量的投资费用较小，则供给弹性大；反之供给弹性小。 2、时间的长短。一般在短时期内，厂商只能在固定的厂房设备下增加产量，因而供给量的变动有限，这时供给弹性就小。在长期内，厂商能够通过调整规模来扩大产量，这时供给弹性将大于同种商品在短期内的供给弹性。
信汇汇率(mail transfer rate，M/T Rate)也称信汇价，是银行用信函方式通知给付外汇的汇率。 信汇汇率是指银行以信函方式通知付款地银行付款所使用的汇率。信汇是用银行开具付款委托书，用信函方式通过邮局寄到付款地银行转付收款人的一种汇款方式。信汇汇率比电汇汇率低。 信汇是在银行售出外汇时,以航空信函通知国外分行或代理行付款的方式。 由于邮程所需时日要比电汇的交割时间长,银行在此期间占用了客户的本币资金，因此，出于业务竞争的需要,一般都在信汇汇率的卖出价上给予客户一些优惠,即在电汇汇率(卖出价)的基础上对邮程期间的资金占用作一些调整,将这部分利息收益以汇率优惠的形式返回给客户。同样,银行买进信汇时,当即就付出本币资金,而买进的外汇要经历一个邮程后才能贷记其在国外分行或代理行的外币存款帐户里。当然,银行要把因垫款所损失的利息通过调低信汇汇率的形式转由信汇的卖主来承担,即信汇汇率的买入价对于客户来说比电汇汇率低,更加不优惠。 值得注重的是；我国银行的做法不同于国际惯例,即人民币汇率(卖出价)对电汇、信汇、票汇都采用同一汇率，但在买入外币票汇,旅行支票时,因考虑到要垫付人民向资金帮办理这项外币业务的银行要收取一家的贴息,用以弥补寄出票据,收回原款期间的利息损失。
信托基金（Trust Fund）贷款，是IMF出售黄金所得利润建立的一笔信托基金，按优惠条件向低收入发展中国家提供的贷款。这是一种专为贫困国家发放的贷款，一般期限为5至10年，要对获得贷款的会员国收取0.5%的手续费。 取得信托基金贷款的条件是：第一期为1973年的人均国民收入低于300SDRs；第二期为1975年人均国民收入低于520美元（合444.19SDRs）。同时申请贷款国的国际收支、货币储备和其他发展情况，经IMF审核，证实确有资金需要且又有调整国际收支的适当计划。信托基金贷款期限10年，支用五年半后开始还款，10次还清，利率仅为0.5%。两期接受贷款的国家共120个。
又称“储备货币多元化”，指储备货币由单一美元向多种货币分散的状况或趋势 原因：美元频繁危机，主要货币汇率经常波动，国际清偿力的迅速增长及储备资产的管理不当 最根本的是主要发达国家经济发的不平衡与相对地位的此消彼长
登录
工商服务
危机公关
金融律师
app开发
财税服务
金融牌照
网站建设
知识产权
企业征信
审计评估