当代西方宏观经济学中另一广泛使用的是货币先行(cash in advance或CIA)模型。该模型由克拉奥(Clower，1967)首先提出，其前提是消费必须用货币来购买。从技术上讲，这相当于给模型增加了一个现金约束。克拉奥之后，大卫·斯托克曼(David Stockman，1981)发展了不仅消费品而且投资品也要用货币来购买的模型，罗伯特·卢卡斯（Robert E.Lucas）和斯道克曼(1983，1987)此后又将消费品分为必须用现金购买(现金物品)和可用信贷购买(信贷物品)的两部分。CIA模型的优点在于它在保持动态最优分析的同时可以很容易地推导出货币需求。 该模型前提是消费必须使用货币来购买。为了达到这一目的，克拉奥在模型中假设了一个货币在先约束，即物品购买量受先前换取的货币量的约 束。这是人们预算约束之外的另一约束。它隐含着两种限制：其一，货币为购买物品的唯一媒介；其二，货币必须在物品交换之前换取。Clower之后， Stockman发展了不仅消费品而且投资品也要用货币来购买的模型。 目录 1内容 2意义 内容 不考虑不确定性，代表性行为人的目标函数可写作： (1) 式中，β为贴现率，效用函数u(·)为连续可微、严格递增的凹函数。行为人通过消费和资产选择使目标函数极大化。为简单起见，下面我们不考虑资本，假定债券是除货币外的惟一金融资产。以名义量表示的该极大化问题的约束条件为： (2) 式中，Tt为来自于政府的转移收入，Bt − 1是行为人在t—1期持有的t期到期的债券，It − 1是t—1到t期的名义债券收益，其他变量的含义相同。用t期物价水平去除上式，得到以实际量表示的约束： (3) 式中，τt = Tt / Pt，，行为人在 t+1期的全部资源为： (4) 除了上述限制之外，CIA模型增加了1个货币先行约束： (5) 即t期的消费支出不能超过持有至t期的实际货币余额加期初得到的转移支付。由于持有货币存在放弃利率的机会成本，因此等式(5)通常取等号。 t期的选择变量为cT,MT和Bt。由于行为人的消费既受资源限制也受现金约束，t期状态可以用行为人所拥有的资源w和持有的现金mt − 1表示。 令值函数 V(wt,mt − 1) = maxu(ct + βV(wt + 1,mt) (6) 则该值函数的极值约束于等式(3)、(4)和(5)。 令债券的实际收益，并且由等式(3)可知bt = wt − ct − mt，将这些关系代人等式(4)，我们得到 利用wt + 1这一表达式，令μ为与等式(5)相关的拉格郎日乘数，行为人的消费和货币持有量的一阶条件为： uc(ct) − βRtVw(wt + 1,mt) − μt = 0 (7) (8) 根据包络定理： Vw(wt + 1,mt − 1) = βRtVw(wt + 1,mt) (9) (10) 令λt，为时期t财富的边际价值：，根据等式(9)，等式(7)可写作： uc(ct) = λt + μt (11) 即消费的边际效用等于财富的边际效用(λt)加货币提供的服务价值(μt)。由于消费品必须用货币来购买，因此与MIU模型相比，消费成本增加了货币提供的服务成本，行为人使消费的边际效用等于该成本加财富的边际效用。 意义 CIA模型表明，如果货币供给为 一常量，那么货币在该模型中就具有正价值，这是因为货币能减少货币在先这一约束条件的影子成本。CIA模型的优点在于它保持动态最优分析的同时可以很容易 地推导出货币需求。CIA模型与MIU模型一样，它们并不专门讨论为什么货币具有如此特别的功能。但与MIU模型不一样的是，CIA模型中关于货币的正价 值并不依赖于任何关于消费和真实货币量在效用函数中的可分离性，这就让模型摆脱了一个不必要的束缚。 CIA模型也说明了稳态的货币值为正和货币的超中性等问题。由于存在货币先行限制，实际消费等于实际货币余额，稳态通胀率等于名义货币存量增长率。然而，基本的CIA模型不能说明通胀的福利成本和最优通货膨胀率问题，根据这一模型，预期通胀不会影响货币需求，这一结论显然不太现实。克拉奥之后，库勒和阿尔文·汉森(Cooley and Alvin·Hansen，1989)将消费品进一步区分为现金物品和信贷物品，从而得以使消费与所持货币量之比随预期通胀变动。
背景资料 19世纪初，欧洲各国的货币五花八门，为了统一各国间流通的货币，1806年，拿破仑在写给他的兄弟、荷兰国王、未来拿破仑三世的父亲路易写信的时候说：“哥哥，如果铸钱的时候，我建议您使用与法国一样的单位，您的钱币一面印您的像，另一面印您的军队的徽标。这样整个欧洲的货币就统一了，这样对贸易有很大的好处”。随着法国对欧洲的军事占领，法国货币体系被推行到荷兰、比利时、瑞士、意大利等地。可是滑铁卢一役，使这个计划暂时被搁置起来了。 [1] 1838年，北德意志的一些邦国采用了普鲁士的14塔勒本位制和21盾本位制。1853年，南德意志的邦国采用了奥地利提出的货币体系，其基础是500克的“磅”，一磅纯银等于45奥地利弗洛林或者52.5南德意志盾。此外瑞士联邦的法语各州和德语各州也放弃了加入法国货币区或德国货币区的提议，接受了统一的货币。 成立概述 1865年，在法国皇帝拿破仑三世的倡议下，比利时、法国、意大利和瑞士四国在巴黎召开会议，其目的是在欧洲采取统一的、普遍通行的铸币。四国签订了实行统一货币的协议，标志着拉丁货币同盟成立。根据协议，各国的基本货币保持原来的名称（除意大利外都称为法郎），以法国的货币体系为基础，主币的含金量都定为0.2903225克黄金或者4.5克白银，可以在各国间等值流通。主币为面值100、50、20、10、5法郎的金币，同时发行5、2、1法郎和50、20生丁的银币。小于20生丁的辅币不能在各国间流通。由于有关国家此前基本上都在实行相同的货币体系，因此对经济的影响不大。 拉丁货币同盟于1866年 8月1日开始生效，到1880年 1月1日终止。如果在1879年1月1日以前没有成员国提出解散要求，那么该条约将继续生效15年。 发展介绍 拉丁货币同盟为成员国之间的资本流通、金融往来和商业、旅游带来了很大的便利，同时还圆满地解决了因法国严格规定金银兑换比例而导致的白银价值上升的问题。欧洲各国都想把自己的货币与这种稳定的货币挂钩，以稳定币值。1866年教皇国加入拉丁货币同盟，西班牙和希腊于1868年加入。奥匈帝国、罗马尼亚、塞尔维亚、黑山、保加利亚、圣马力诺和委内瑞拉于1889年加入。 为了扩大拉丁货币同盟的影响力，拿破仑三世在1867年再度召开会议，讨论建立单一的全球货币体系问题。美国在南北战争之后发行了5美元鹰徽金币（合25.85法郎），而英国则发行了沙弗林金币（Sovereign，合30先令或1.5英镑，约等于25.20法郎）。两者价值均接近25法郎，因此两国提出以法国发行25法郎金币的方式同拉丁货币同盟建立联系，但这一建议被担心货币重铸成本和失去主导地位的法国拒绝。俾斯麦的普鲁士则明确拒绝考虑加入拉丁货币同盟的可能性。 1870年普法战争之后，法国向德国支付了50亿法郎赔款，德国借此建立了单独的金本位货币——马克。金银比价在19世纪后半叶不断跳动，导致拉丁货币同盟的基础——金银复本位制度的崩溃。在法国，金银比价从1807年至1870年的1:15变为1874年的1:16.17，黄金大量流出，法国不得不于1876年实行金本位制度，废止5法郎银币的流通，并且取消自由铸造银币的法令。拉丁货币同盟成员国限制每人只能持有6法郎的银币。拉丁货币同盟在这时就已出现了危机。此后虽有许多国家加入该同盟，但是其货币制度已经不再基于法国的货币制度，而是建立在等值的黄金含量基础上。 1878年之后，由于受到实行金本位的英镑和马克的冲击，拉丁货币同盟其他成员国也纷纷改为金本位制度。随后在国际金融市场上出现了建立在金本位基础上的国际货币兑换体系，英国、美国、德国、拉丁货币同盟成员国和斯堪的纳维亚货币同盟成员国的货币都确定了自己的含金量，各个货币区之间的货币以固定的汇率互相兑换、自由流通。至1914年第一次世界大战爆发时，拉丁货币同盟已经在事实上消失。1927年法国终止金本位，并于次年颁布新货币法，拉丁货币同盟正式消亡。 意义 拉丁货币同盟的时代是欧洲人感情上最团结的时候之一，此前这样的情况发生在文艺复兴时期建立在共同信仰的基础上的团结，此后就是今天的欧盟。这些措施在客观上也为欧洲带来了繁荣。
简介 长城生肖卡是中国银行长城借记卡系列产品之一。长城生肖卡以中国传统十二生肖为主要题材，较好地融合了中国传统文化概念和现代时尚感，突出贺岁迎新的概念。中国银行长城生肖卡自2000年以来已陆续发行了龙、蛇、马、羊、猴、鸡、狗、猪、鼠等版。长城生肖卡保持了中国银行长城借记卡安全、准确、方便、快捷的特点，集本外币、定活期储蓄存款于一身，具备自助存取、购物消费、缴费、投资理财等全方位金融服务功能。长城生肖卡可方便地将您所有储蓄账户进行关联，通过集中管理使您对各项账户的收支情况一目了然，真正实现轻松理财。此外，长城生肖卡还具有通存通兑功能，可在全国中国银行网点存取现金，方便快捷。长城生肖卡于每年元旦、春节“两节”期间发行。 中国银行长城生肖卡业务功能1.一卡多户 长城生肖卡以个人结算账户为基础账户，此外还可以勾连普通活期账户、活期一本通、定期一本通、零存整取、存本取息、个人支票及信用卡等多个账户，实现勾连账户之间的转账，更可免除携带多个存折的不便及风险。2.ATM服务 可全天24小时在各家银行ATM上办理取款、转账、更改密码、查询余额等各项业务，并可在其他银行带有“银联”标志字样的ATM上办理取款和查询等业务，不受网点营业时间限制、方便快捷。3.购物消费 凭卡及预留密码，可在中国银行特约商户和带有“银联”标志的商户（商场、酒店、娱乐场所等）刷卡消费，无需支付任何手续费，一卡在手，为您免去携带现金的诸多麻烦。 长城生肖卡新开通在香港和澳门地区刷卡消费和ATM取现服务。4.电话银行、网上银行 长城生肖卡申请电话银行、网上银行服务，使您随时掌握账户动态，便捷缴纳各种公用事业费用，了解最新的汇率及利率信息，实现轻松理财。5.投资理财 通过长城生肖卡可方便办理各种金融投资业务，包括记账式国债、开放式基金、外汇宝、银券通、银证转账等，方便您统一管理和调动资金，使您的资金实现保值和增值。6.代发工资、代收代缴费用 中国银行为各类企事业单位提供“代发工资”服务，还为个人客户提供缴纳水、电、煤气、电话和手机等各种公用事业费用的服务，生活从此轻松。办理流程 任何中国境内居民及持有所在国签发的有效证件的外籍公民，均可持本人有效身份证件到中国银行任一营业网点申领，即办即取。此外，为了您更加安全、便捷地使用本行借记卡，建议您同时申请开通电话银行。收费标准 1.客户在申领长城生肖卡时，银行将按当日公布收费标准收取制卡工本费。如借记卡丢失补办，银行将按公布收费标准另收取挂失费。 每年银行按当年公布的收费标准收取年费。 2.持卡人在本地市的中国银行柜台及中国银行ATM机上办理存取款交易，不收取任何费用。在本地市以外的省内、省外（含港澳）异地办理存取款交易，银行按公布的收费标准收取手续费。 3.持卡人在带有“银联”标志的它行ATM机上支取现金，无论本地市或是异地，银行均按公布收费标准收取跨行手续费。 4.持卡人无论在本地或异地持卡消费，均不收取手续费。 5.此卡仅限在国内使用（包括在香港和澳门联网ATM或商户使用）。
目录 1 什么是1:8公式 2 1:8公式评价 什么是1:8公式 我国银行工作者根据多年商品流通和货币流通之间的关系。于20世纪60年代初提出了“1:8公式”。 所谓“1:8”，它的具体涵义是，每8元零售商品供应需要1元人民币实现其流通。其计算式是：社会商品零售总额/流通中货币量（现金），如果按这个算式计算的值为8，则货币发行量适度，商品流通正常。 值得注意的是，“1:8”公式在20世纪70年代未改革开放之前20多年内是适用的。因为当时的经济体制保证了生产、分配等各种重要比例关系的基本稳定、货币化水平的基本稳定和物价水平、现金使用范围的基本稳定。改革开放使这一条件不复存在。诸多经济条件的改变，总的来说，从两方面对货币流通发生影响，一是货币流量，特别是现金流量增大；二是货币流通速度减缓。于是，在经济改革与经济成长过程中，用货币存量与零售商品总额流量简单对比并求出一个固定值的方法不再能满足剖析货币流量状况和经济发展状况的需要。 1:8公式评价 1、用零售商品总额与现金流通量的关系反映商品供给总额与货币需求之间的本质关系。 2、在高度集中的计划管理体制下是适用的。 3、经济体制改革后，1:8公式失灵。
股票指数期货的价格是股票现货指数的点位乘以合约的乘数，每种指数期货的合约乘数都不一样，这是相关部门根据各种因素制定的，例如国内即将上市的沪深300指数，他的合约乘数是100，其价格就是沪深300的现货指数×100，上市首日的开盘价应该就是沪深300指数前一天的收盘价×100。
概述期货外汇交易期货外汇交易是指在约定的日期，按照已经确定的汇率，用美元买卖一定数量的另一种货币。 详细期货外汇买卖与合约现货买卖有共同点亦有不同点。合约现货外汇的买卖是通过银行或外汇交易公司来进行的，期货外汇的买卖是在专门的期货市场进行的。目前，全世界的期货市场主要有：芝加哥期货市场、纽约商品交易所、悉尼期货市场、新加坡期货市场、伦敦期货市场。期货市场至少要包括两个部分：一是交易市场，另一个是清算中心。期货的买方或卖方在交易所成交后，清算中心就成为其交易对方，直至期货合同实际交割为止。期货外汇和合约外汇交易既有一定的联系，也有一定的区别，以下从两者对比的角度，介绍一下期货外汇的具体运作方式。 期货外汇的交易数量和合约现货外汇交易是完全一样的。期货外汇买卖最少是一个合同，每一个合同的金额，不同的货币有不同的规定，如一个英镑的合同也为62,500英镑、日元为12,500,00日元，欧元为125,000欧元。 期货外汇合同的交割日期有严格的规定，这一点合约现货外汇的交易是没有的。期货合同的交割日期规定为一年中的3月份、6月份、9月份、12月份的第3个星期的星期三。这一样，一年之中只有4个合同交割日，但其他时间可以进行买卖，不能交割，如果交割日银行不营业则顺延一天。 期货外汇合同的价格全是用一个外币等于多少美元来表示的，因此，除英镑之外，期货外汇价格和合约外汇汇价正好互为倒数，例如，12月份瑞郎期货价格为0.6200，倒数正好为1.6126。 期货外汇的买卖并没有利息的支出与收入的问题，无论买还是卖任何一种外币，投资者都得不到利息，当然也不必支付利息。 期货外汇的买卖方法和合约现货外汇完全一样，既可以先买后卖，也可以先卖后买，即可双向选择。
简介 本位币，也称主币，是一个国家的基本通货和法定的计价结算货币。所谓基本通货，是指一个国家的计价标准单位。 在金属货币制度下，本位币可以自由铸造。在纸币制度下，本位币由国家垄断发行。本位币具有无限法偿力。 分析 1、将进入流通领域的货币（通货）可以区分本位币和辅币。本位币是按照国家规定的货币单位所铸成的铸币，亦称主币。辅币是主币以下的小额通货，供日常零星交易与找零之用。辅币是本位币以下的小额通货，供小额周转使用，通常用贱金属铸造。 各国货币制度一般规定辅币限制铸造。辅币只具有有限法偿力。 2、本位币的面值与实际金属价值是一致的，是足值货币，国家规定本位币具有无限法偿能力。允许本位币可以自由铸造和熔化的国家，对于流通中磨损超过重量公差的本位币，不准投入流通使用，但可以向政府指定的机构兑换新币，即超差兑换。 3、辅币一般用贱金属铸造，其所包含的实际价值低于名义价值，但国家以法令形式规定在一定限额内。辅币仅具有限法偿性，但可以与主币自由兑换。辅币不能自由铸造，只准国家铸造，其铸币收入是国家财政收入的重要来源。在当代纸币条件下，辅币与贱金属铸造的主币经常标示国家名称或者可以体现国家权威，但与历史上金属货币体系中将主币与辅币铸造发行权分别授予不同部门比较，更多的是具有象征意义。 种类 历史上至今曾经出现过的货币制度可以分为两类，即金属本位与纸币本位。 金本位制 金本位制是指以黄金作为本位币的货币制度。其主要形式有金币本位制、金块本位制和金汇兑本位制。 1、金币本位制 金币本位制是以黄金为货币金属的一种典型的金本位制。其主要特点有：金币可以自由铸造、自由熔化；流通中的辅币和价值符号（如银行券）可以自由兑换金币；黄金可以自由输出输入。在实行金本位制的国家之间，根据两国货币的黄金含量计算汇率，称为金平价。 2、金块本位制 金块本位制是指由中央银行发行、以金块为准备的纸币流通的货币制度。它与金币本位制的区别在于：其一，金块本位制以纸币或银行券作为流通货币，不再铸造、流通金币，但规定纸币或银行券的含金量，纸币或银行券可以兑换为黄金；其二，规定政府集中黄金储备，允许居民当持有本位币的含金量达到一定数额后兑换金块。 3、金汇兑本位制 金汇兑本位制是指以银行券为流通货币，通过外汇间接兑换黄金的货币制度。金汇兑本位制与金块本位制的相同处在于规定货币单位的含金量，国内流通银行券，没有铸币流通。但规定银行券可以换取外汇，不能兑换黄金。本国中央银行将黄金与外汇存于另一个实行金本位制的国家，允许以外汇间接兑换黄金，并规定本国货币与该国货币的法定比率，从而稳定本币币值。 4、布雷顿森林体制。 各国政府将本币与美元挂钩制定兑换比率，这样使各国货币与黄金间接挂钩。在这种国际货币制度安排中，美元相对于其他成员国的货币处在等价于黄金的关键地位。所以，这种制度又称为以美元为中心的国际货币制度。 银本位制 银本位制是指以白银为本位货币的一种货币制度。在货币制度的演变过程中银本位的历史要早于金本位。银本位制的运行原理类似于金本位制，主要不同点在于以白银作为本位币币材。银币具有无限法偿能力，其名义价值与实际含有的白银价值一致。银本位分为银两本位与银币本位。 复本位制 复本位制指一国同时规定金和银为本位币。在复本位制下金与银都如在金本位制或银本位制下一样，可以自由买卖，自由铸造与熔化，自由输出输入。 复本位制从表面上看能够使本位货币金属有更充足的来源，使货币数量更好地满足商品生产与交换不断扩大的需要，但实际上却是一种具有内在不稳定性的货币制度。 “劣币驱逐良币”的现象，即金银两种金属中市场价值高于官方确定比价的不断被人们收藏时，金银两者中的“贵”金属最终会退出流通，使复本位制无法实现。这一现象被称为“格雷欣法则”。“劣币驱逐良币”的根本原因在于金银复本位与货币作为一般等价物具有排他性、独占性的矛盾。 纸币本位制 1、将纸币本位又称作信用本位制，概由于从国家法律而论，纸币已经无须以金属货币作为发行准备。 2、、纸币制度的主要特征是在流通中执行货币职能的是纸币和银行存款。 3、纸币给政府通过调节货币数量影响经济活动创造了条件。 4、对纸币制度自实行之日起就存在着不同的争论。 主张恢复金本位的人认为只有使货币能兑换为金，才能从物质基础上限制政府的草率行为，促使政府谨慎行事。赞同纸币本位制的人则认为，在当今的经济社会中，货币供应量的变化对经济的影响十分广泛，政府通过改变货币供应量以实现预定的经济目标，已经成为经济政策的不可或缺的组成部分。[1] 意义与货币发行权 本位币可以理解为基准货币，货币其实就是一种万用商品，所以本位币就是衡量一般货币或者说一切商品的一个基准。例如金本位，就是以黄金这一金属作为基准来衡量商品的价值。我国现行的本位币是“人民币”，而在过去，几乎所有文明的本位币都是“金”和“银”。 拿金银作为本位币的原因，最早可能是由于这两种金属稀有而且好看。按道理讲金、银说到底也就是比较稀有的金属，最多加上可以算是财富的象征，意义再高，也只是金属。反过来说并不一定非要把它们作为本位币，我们也可以用铜、铁，包括现在的纸币来作为本位币。但是在经济学方面，金、银有着极为特殊的意义。 拿纸币作为本位币，这也无可厚非，但是纸币最大的问题在于，它是可以滥发滥印的。货币的发行必须受到监管，滥发滥印会造成通货膨胀，这原因在前面我们也已经提到过。金、银作为本位币，他有两个其他任何物质都无法取代的优势，那就是稀少以及为所有文明所接受。稀少决定了金、银不容易滥发，而“为所有文明所接受”则确定了金、银广泛的流通性。所有的货币种类，无论英镑、美圆、人民币，只要与金银挂钩，就可以把汇率的比值稳定地确定下来。这也是过去很长时期内世界经济学的大体框架。 那么以其他物质形式作为本位币有什么不可以吗？比如说我们国家现行的以人民币作为本位币的形式？理论上讲没有什么不可以，但是实际存在问题。 对于金银本位最大的抨击来自于社会发展的需要。因为采用金银本位的话，那就意味着国家发行货币的量，将与国库内库存的金银存量挂钩。可问题在于社会进入急速发展期，必然导致社会商品价值总量的急速提升，不发行足量的货币会导致通货紧缩制约经济。最好的解决办法是国家购入相应数量的黄金白银，然后按比值发行货币。但同时我们要知道金银的总量是有限的，如果国家没有购进相应数量的金银就发行货币，那就相当于把货币贬值。货币贬值是国家不愿意看到的。可还有个特例，如果国家要应付的不是经济发展而是战争，那也就顾不了那么多了。 金银本位的地位也不像有的人想象中那么牢固，因为金银是可以掺假的。在过去那是够杀头的罪名，但如果犯法的是国王，那大家也就只能睁只眼闭只眼了。既购不得相应数量的金银，又不货币贬值，国王们通常会采取的折中办法，就是掺假以降低国库内金银的纯度以增加总量。但这种手法只能在自己国家耍耍，国外可不吃那么一套，所以实际在外汇市场，货币仍将贬值，这也是汇率会发生变化的原因。 抛弃金银，以纸币作为本位币，必须找到金银的替代品。现在世界标准的本位币，大体可以认为是美圆，而美圆是与石油挂钩的。所以货币或者本位币无论以什么样的形式出现，都是换汤不换药的。而以纸币作为本位币抛弃金银，最大的问题在于纸币可以滥发滥印，如果货币的发行得不到强有力的监管，所有人都逃不出通货膨胀的魔咒。 金银本位的时代，货币的发行由于要受到金银总量的制约，所以控制起来还比较容易。可取消金银本位之后，货币的发行成为了一个大难题，利益集团出于利益的考虑希望加大货币的发行量，并且他们可以以轻度通货膨胀有利于经济发展这一事实作为理由。当银行业对外提供的贷款已经大大超出了自己的支付能力时，危机就埋下了。国家不可能希望经济停滞，所以对银行业能拉一把就绝对不会放，这就导致了国家不得不加大货币的发行量而造成通货膨胀，为了控制通货膨胀又不得不放出大量的国债吸引货币回流，为了支付发放国债产生的利息又不得不再度加大货币的发行量，这一恶性循环。简单地说，国家发放国债并不是缺钱花，而是为了控制通货膨胀，而发放国债这一手法本身却又在进一步加大通货膨胀，国家每年发放国债的数量就可以看成是这个国家通货膨胀程度的晴雨表。 我们可以把经济发展看成是一缸满满的水，通货膨胀造成的泡沫经济会使水溢出，国家发行国债可以看成是拿了个脸盆在收集溢出的水。脸盆也在不断换大，但它的容量是有限的，如果通货膨胀的速度远远高于经济发展的速度，那么迟早会把脸盆也一起填满，到那时，就是经济崩溃的开端（甚至不需要人为制造通货紧缩以最终夺取国家核心资产的行动）。 控制了一个国家的货币发行，就控制住了这个国家的命脉。所以关键的问题不在于本位币的选择，而在于国家自己控制住货币的发行权。 相关 本币原币主币本位币辅币外币 本币指的是某个国家法定的货币，除了法定货币之外其他的货币都不能在这个国家流通。如中国大陆唯一法定货币为人民币，所以这时我们也把人民币称为本币，但这种概念大多是用在汇市上的。除了本币之外其他的都统称外币。 本位币和原币都是相对的概念。 比如中国，规定以人民币为记帐本位币，意思是说在国内的企业所有的财务报表都要用人民币来进行反应，方便统计、计划等宏观分析，也方便横向、纵向对比； 而原币则相对于本位币来讲，比如一家德国外资企业，老板是德国人，企业的财务报表当然要让德国老板看得明百，一般情况下都是按照德国马克来相老板汇报财务报表的，这个时候的德国马克在中国国内就被看作原币。 同样的情况如果到了德国，则马克成了本位币，而人民币则成了德国人眼中的原币。 一般情况下，国内的外资企业在向国内的一些政府机构上报统计报表的时候，都要换算成本位币的报表。 主币，又称本位币，是一国货币制度中的基本通货，它是国家法定的计价、结算货币单位。主币具有无限清偿能力，主要用于大宗商品交易和劳务供应的需要。主币在一国经济生活中起主导作用。 辅币，即辅助货币，是指本位币单位以下的小额货币辅助大面额货币的流通，供日常零星交易或找零之用，它的特点是面额小，流通频繁，磨损快，故多用铜、镍及其合金等贱金属铸造，也有些辅币是纸制的。辅币一般是有限清偿货币，即每次交付的辅币数量有一定限制，超过限额，收方可以拒收。不少国家规定辅币和主币一样具有无限清偿的能力，我国采取了这种做法。 人民币除了有主币和辅币之分外，还有一种为纪念币。所谓纪念币，是国家为纪念国内外重大事件、重要历史人物或根据特殊需要，有选择、有控制地发行的铸币。 外币是指在一个官方的货币区域内所使用的一种其它货币或者利用一种其它货币所提出的付款要求。“外国货币”的简称，是指本国货币以外的其他国家或地区的货币。它常用于企业因贸易、投资等经济活动引起的对外结算业务中。
分类 杠杆效应分析图杠杆效应，主要表现为：由于特定费用（如固定成本或固定财务费用）的存在而导致的，当某一财务变量以较小幅度变动时，另一相关财务变量会以较大幅度变动。合理运用杠杆原理，有助于企业合理规避风险，提高资金营运效率。财务管理中的杠杆效应有三种形式，即经营杠杆、财务杠杆、复合杠杆。由于利息费用、优先股股利等财务费用是固定不变的，因此当息税前利润增加时，每股普通股负担的固定财务费用将相对减少，从而给投资者带来额外的好处。 经营杠杆 经营杠杆是指由于固定成本的存在而导致息税前利润变动大于产销业务量变动的杠杆效应。对经营杠杆的计量最常用的指标是经营杠杆系数或经营杠杆度。经营杠杆系数，是指息税前利润变动率相当于产销业务量变动率的倍数。经营杠杆系数=息税前利润变动率/产销业务量变动率经营杠杆系数的简化公式为：报告期经营杠杆系数=基期边际贡献/基期息税前利润经营杠杆系数、固定成本和经营风险三者呈同方向变化，即在其他因素一定的情况下，固定成本越高，经营杠杆系数越大，企业经营风险也就越大。其关系可表示为：经营杠杆系数=基期边际贡献/(边际贡献-基期固定成本) 财务杠杆 杠杆效应漫画 财务杠杆是指由于债务的存在而导致普通股每股利润变动大于息税前利润变动的杠杆效应。对财务杠杆计量的主要指标是财务杠杆系数。财务杠杆系数是指普通股每股利润的变动率相当于息税前利润变动率的倍数。计算公式为：财务杠杆系数=普通股每股利润变动率/息税前利润变动率=基期息税前利润/(基期息税前利润-基期利息)对于同时存在银行借款、融资租赁，且发行优先股的企业来说，可以按以下公式计算财务杠杆系数：财务杠杆系数=息税前利润/[息税前利润-利息-融资租赁积金-(优先股股利/1-所得税税率)]财务风险是指企业为取得财务杠杆利益而利用负债资金时，增加了破产机会或普通股每股利润大幅度变动的机会所带来的风险。财务杠杆会加大财务风险，企业举债比重越大，财务杠杆效应越强，财务风险越大。财务杠杆与财务风险的关系可通过计算分析不同资金结构下普通股每股利润及其标准离差和标准离差率来进行测试。 复合杠杆 复合杠杆是指由于固定生产经营成本和固定财务费用的存在而导致的普通股每股利润变动大于产销业务量变动的杠杆效应。对复合杠杆计量的主要指标是复合杠杆系数或复合杠杆度。复合杠杆系数是指普通股每股利润变动率相当于业务量变动率的倍数。复合杠杆系数=普通股每股利润变动率/产销业务量变动率或：复合杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数由于复合杠杆作用使普通股每股利润大幅度波动而造成的风险，称为复合风险。复合风险直接反映企业的整体风险。在其他因素不变的情况下，复合杠杆系数越大，复合风险越大；复合杠杆系数越小，复合风险越小。通过计算分析复合杠杆系数及普通股每股利润的标准离差和标准离差率可以揭示复合杠杆同复合风险的内在联系。 原理 杠杆效应曲线图在息税前利润相同的情况下，负债比率越高，权益资本的的净利润率就越高，企业获得财务杠杆利益越大。但是在表二中当企业的息税前利润为60的时候，情况则相反。企业的负债率越高，权益资本净利润率就越低，财务杠杆同样也越高。以负债比率80%为例，全部资本息税前利润率比负债成本每提高一个百分点，权益资本净利润率就会提高2.51个百分点〔（33.84%－11.25%）÷（150－60）〕，全部资本息税前利润率比负债成本每降低一个百分点，权益资本净利润率则下降2.51个百分点。如果息税前利润下降到某一个特定水平时（以全部资本息税前利润等于负债成本为转折点），财务杠杆作用就会从积极转化为消极。此时，使用财务杠杆，反面使得企业的收益不尽如人意，而且越是使用财务杠杆，损失就越大。在表二中，息税前利润为60，负债比例为80%的条件下，财务杠杆系数高达250，也就是说，如果息税前利润在60的基础上每降低1%，权益资本净利润就将以250倍的速度下降，可见其中所暴露的财务风险。如果不使用财务杠杆的话，企业就可以很好的避免掉这部分的财务风险，即使经营状况好页无法取得杠杆利益。 风险 杠杆效应对比图杠杆式外汇交易在国内相当普遍，交易者只付出1％至10％的保证金，就可进行10至100倍额度的交易。更甚者保证金低至0.5%，进行高达200倍额度的交易。由于杠杆式外汇交易对投资者的资金要求甚低，可以无限期持有头寸；加上交易方式灵活，吸引了不少投资者。由于亚洲市场、欧洲市场、美洲市场因时间差的关系，连成了一个全天24小时连续作业的全球外汇市场。不管投资者本人在哪里，他都可以参与任何市场、任何时间的买卖，外汇市场是一个没有时间和空间障碍的市场。 杠杆式外汇交易看似本小利大，实质属于一种高风险的金融杠杆交易工具。由于按金交易的参与者只支付一个很小比例的保证金，外汇价格的正常波动都被放大几倍甚至几十倍，这种高风险带来的回报和亏损十分惊人。另一方面，国际外汇市场的日成交金额可以达1万亿美元以上，众多的国际金融机构和基金参与其中。各国经济政策随时变化，各种突发性事件时有发生，这些都可能成为导致汇率大幅度波动的原因。大机构雇用大量人力资源，从各种渠道获得第一手信息，投资团队实时运用分析结果买卖图利。杠杆式外汇交易保证金的金额虽小，但实际动用的资金却十分庞大，而且外汇价每日的波幅又很大，如果投资者在判断外汇走势方面失误，就很容易全军覆没。一旦遇上意料之外的市况而没有及时采取措施，不仅本金全部赔掉，而且还可能要追加差额。各投资者切不能掉以轻心。在决定杠杆倍数时，必须明白其中的风险。 金融运用 杠杆效应流程图在股指期货上市之前，指数上涨；在股指期货上市之后，指数下跌；但指数的长期趋势不会改变。中国股指期货的进行时，则正在经历股指期货上市之前的指数上涨阶段。这种阿基米德杠杆撑起的蓝筹股行情的效应可以从自2006年9月中旬以来的三次蓝筹股大行情中略见一斑：第一次是2006年9月12日，管理层表示“要尽快推出股指期货”，当日上证综指上涨了20.89点，涨幅1.25%；第二次是2006年9月15日，管理层表示，未来将稳步发展金融衍生产品市场，当日上证综指上涨31.36点，涨幅1.86%，并一举突破阻力位1700点；第三次是2006年10月24日，明年初推出股指期货交易的消息公布，当日上证综指大涨45.79点，涨幅2.60%，轻而易举地突破了1800点这一重要阻力位。 股指期货上市之前之所以能够撑起沪深股市的这波蓝筹股行情，这主要是因为机构投资者增持蓝筹股所致。虽然传统金融学理论认为，股指期货最终不会影响交易人买卖股票的决策，但从实际表现上可以发现，由于标的指数以蓝筹股为主，股指期货的即将上市加重了这些蓝筹股的稀缺性，从而引发了上市之前篮筹股的流动性溢价。根据周边市场股指期货上市的实例分析，当股指期货上市之后，机构会对手中的蓝筹股持仓进行调整，蓝筹股行情将会消失。 保证金交易是以经纪公司的经济实力作保障的，投资者应注意防范风险。杠杆交易放大30倍看涨看空都赚钱。业内专家表示：黄金订金交易提供Au100、Au10两个交易品种。在交易中，黄金制品是做市商。只要有人提出报价，公司就将黄金卖给出价方。金价上涨了，如果有人再次出价，黄金就可以再次交易，也可以回购给黄金制品。投资者可以在黄金制品在中国纪念币交易网的网页上直接交易，由公司进行撮合。交易者也可以取走实物金，但必须补足预付金之外的黄金差价。396美元/盎司购进的100盎司黄金合约（交易单），第三天的报价是400美元/盎司，半个月后，以405美元/盎司卖出。这笔交易每盎司的利润是9美元，100盎司就是900美元，换算成人民币就是900美元×8.1046＝7294.14元业内人士认为，保证金交易是以经纪公司的经济实力作保障的，如果黄金价格大幅下跌，而经纪公司的资本金无法冲抵金价的下跌幅度，投资者的本金就可能遭遇损失。国际上提供黄金保证金交易的，多数都是大型金融企业旗下的子公司，很少有小企业敢冒风险涉足其中。因此，投资者应注意防范其中的风险。 相关词条 法定升值 反洗钱 股份银行 非金融资产 关键货币 参考资料 [1] 中国经济网 http://finance.ce.cn/info/stock/200707/13/t20070713_12164282.shtml[2] 论文网 http://www.lunwentianxia.com/lwkey_new_110634/
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