什么是海外投资基金 海外投资基金是指投资基金的发行对象是境外的投资者，而投资方向一般是国内的有价证券组合。 海外投资基金的优越性 1.有利于利用外资。海外投资基金与外债不同，不会构成外债负担，同时还可以将筹集的资金有效地集中在国内使用。 2.既方便了境外投资者，又可以防止境外大投机商对国内市场进行操纵。 3.既便于国家对外汇市场的管理又可使国内发行公司不承担外汇风险。 4.可作为国际资本与国内证券市场间的缓冲器和控制阀，为进一步开拓利用证券市场吸收外资奠定基础。 海外投资基金融资的作用 海外投资基金融资的作用在于使社会闲散的资金聚合起来，并在一定较长的期间维系在一起，这对融资者来说相当有益。此外，稳健经营是投资基金的一般投资策略，因而投资基金对资本市场的稳定和发展也相当有益。 海外投资基金融资的特点 （1）海外投资基金的共同特点是，以开放型为主，且上市销售，并追求成长性，这就有利于具有持续赢利能力和高成长潜力的企业获得资金，得到快速的发展。 （2）投资基金不能够参与被投资企业的经营管理，这就避免了投融资双方利益失衡，融资方资产流失及丧失控股权等弊端。 海外基金投资呈现四大新动向 1、开始从试探性进入转向规模化发展。近年来，进入我国市场的海外投资基金规模大幅增加，开始从试探性进入转向规模化投资。根据清科创业投资研究中心的调查，到2005年底，已经有包括华平、红杉、新桥等国际顶尖创业投资基金在内的超过40亿美元的海外基金在中国市场上淘金，并有上百亿美元的资金正在寻找项目。 2、逐步从高科技产业向传统制造业、现代服务业以及新兴产业延伸。目前，海外基金的投资领域开始从网络、通讯、软件、生物等高风险高成长性的高科技行业逐步渗入到日用消费品、机械、食品、建材、纺织、电器、石化、能源等传统制造业，房地产、商业、金融等现代服务业以及物流、传媒、动漫、医疗保健等新兴产业。总的来看，选择朝阳产业中的优秀企业是海外投资基金目标选择的基本原则。 3、投资地域从北京、上海、深圳等国际化大都市逐步向全国各地扩散。清科创业投资研究中心的数据显示，北京、上海、深圳是引入海外创业投资最多的三个地区，占到总额的60%以上，而长三角经济发达地区特别是浙江、江苏的优秀民企正成为新的聚焦点。 浙江省发改委介绍，截至目前，已有6.6亿美元的海外基金投资浙江企业，包括华平创投、新宏远创投、IDG创投、软银亚洲在内的许多知名海外基金都表现出了对浙江市场的浓厚兴趣，特别是成长型的民营企业受到青睐。 4、开始出现协助跨国巨头推进市场战略布局的迹象。以往的海外投资基金多是财务投资者，主要以单纯分享中国经济成长的成果为目的。随着制造业跨国公司加快对我国市场的战略布局，海外投资基金也开始作为战略投资者，成为外资并购我国行业优秀企业的重要工具。 业内人士表示，国际基金收购中国企业，其实是为跨国公司进入中国市场铺路。
外汇市场心理行为分析 外汇市场是这样一个市场：一大群智力相当的人，面对大致相同的市场资料，使用大致相同的分析预测手法，遵循众所公认的交易规则，进行一场零和游戏。其结果是既有少数高手从几千、几万元起家，累计了数千万乃至数亿元的财富，亦有芸芸大众始终小赚大赔，直至血本殆尽犹不知自己究竟失败在哪里。 对于大多数小额投资人来说，他们的处境更为不利：经验有限，要为每一个自己未遇过的陷阱缴一次可观的学费；资本有限，常常刚入外汇市场之门，已弹尽粮绝；资料的占有方面也处于劣势。因此，一般大众在这场充满魅力的零和游戏中，往往成了垫底的牺牲品。 本节的目的正是告诉大众他们失败的根本原因。从某种意义上来说，外汇市场的失败者，往往并不是不能战胜这个市场，而是不能够战胜他们自身。 1、心理误区之一：人多的地方抢着去 盲从是大众的一个致命的心理弱点。一个经济数据一发表，一则新闻突然闪出，5分钟价位图一“突破”，便争先恐后的跳入市场。不怕大家一起亏钱，只怕大家都赚钱只有自己没赚。 记得1991年海湾战争时，战前形势稍有一紧张，美元就大涨，外币就大跌，1月17日开战那天，几乎百分之百的投资人都跳入场卖外币，结果外币一路大涨，单子被套住后，都不约而同信心十足地等市场回头，结果自然是损失惨重。 战争、动乱有利于美元走强，这是一个基本原理，为何会突然失效呢？大众常常在市场犯相同的错误，有时不同的金融公司的单子被套住的价位都几乎相同，以致大家都怀疑市场有一双眼睛盯着自己。 其实，市场是公正的，以外汇市场目前每天近万亿美元的交易额，任何个人都难以操纵。1992年9月开始因欧洲货币危机，市场投机客猛抛英镑，使英镑在短期内暴跌5000点，英国银行一再干预，乃至采用加息的办法，都无济于事。 在外汇市场，对投资者而言，“人多的地方不要去”乃是值得铭记在心的箴言。 2、心理误区之二：亏生侥幸心，赢生贪婪心 价位波动基本可分为上升趋势、下降趋势和盘档趋势，不可逆势做单，如果逆势单被套牢，切不可追加做单以图扯低平均价位。大势虽终有尽时，但不可臆测市价的顶或底而死守某一价位，市价的顶部、底部，要由市场自己形成，而一旦转势形成，是最大赢利机会，要果断跟进……这些做单的道理，许多投资者都知道，可是在实际操作中，他们却屡屡逆市做单，一张单被套几百点乃至一二千点，亦不鲜见，原因何在呢？ 一个重要的原因是由于资本有限，进单后不论亏、盈，都因金钱上的患得患失而扰乱心智，失去了遵循技术分析和交易规则的能力。 有的投资者在做错单时常喜欢锁单，即用一张新的买单或卖单把原来的亏损单锁住。这种操作方法是香港、台湾的一些金融公司发明的，它使投资者在接受损失时心理容易保持平衡，因为投资者可期待价位走到头时打开单子。 实际上，投资者在锁单后，重新考虑做单时，往往本能地将有利润的单子平仓，留下亏损的单子，而不是考虑市场大势。在大多数情况下，价格会继续朝投资者亏损的方向走下去，于是再锁上，再打开，不知不觉间，锁单的价位便几百点几百点的扩大了。 解锁单，无意中便成了一次次的做逆势单。偶尔抓准了一二百点的反弹，也常因亏损单的价位太远而不肯砍单，结果损失还是越来越大。 大概每个投资者都知道迅速砍亏损单的重要性，新手输钱都是输在漂单上，老手输钱也都是输在这上面，漂单是所有错误中最致命的错误，可是，投资者还是一而再、再而三地重复这一错误，原因何在呢？ 原因在于普通投资者常常凭感觉下单，而高手则常常按计划做单。 盲目下单导致亏损，垂头丧气，紧张万分之余，明知大势已去，还是存侥幸心理，优柔寡断，不断地放宽止蚀盘价位，或根本没有止蚀盘的概念和计划，总期待市价在下一个阻力点彻底反转过来，结果亏一次即足以大伤元气。 和这种亏损生侥幸心相对应的心理误区，是赢利生贪婪心。下买单之后，价位还在涨，何必出单？价位开始掉了，要看一看，等单子转盈为亏，更不甘心出单，到被迫砍头出场时，已损失惨重。 许多人往往有这种经验：亏钱的单子一拖再拖，已损亏几百点，侥幸回到只亏二三十点时，指望打平佣金再出场，侥幸能打平佣金时，又指望赚几十点再出场……贪的结果往往是，市价仿佛有眼睛似的，总是在与你想平仓的价位只差一点时掉头而去，而且一去不回。 亏过几次后，便会对市场生畏惧心，偶尔抓准了大势，价位进得也不错，但套了十点八点便紧张起来，好容易打平佣金赚10点20点后，便仓皇平仓。 亏钱的时候不肯向市场屈服，硬着头皮顶，赚钱的时候像偷钱一样不敢放胆去赢，如此下去，本钱亏光自然不足为奇。 3、心理误区之三：迷信外物而非市场本身 进场交易时，另一大心理误区是迷信市场的某些消息、流言，而不是服从市场本身的走势。 91年2月7日前几天，日本银行曾干预市场，买日元抛美元，使日元走强至124附近。2月7日前后，日本银行又开始干预市场，日本政府官员也多次发表谈话，表示美国和日本都同意日元继续走强，于是投资者蜂拥而入购买日元，然而，日元却开始下跌。 在这种情况下，投资者往往不去寻找和相信推动日元下跌的理由，而是因为有买日元的单子被套住，就天天盼望日本银行来救自己。结果，几乎每天都有日本官员谈日元应该走强，有时日本银行也一天进场干预三四次买日元，但是价位却一路下跌，跌幅几乎达一千点，许多投资者只做一二张买日元的单子，就损失了六七千美元，砍完单大骂日本言而无信，却不反省一下自己为何会损失那么惨重。让投资者亏钱的并不是日本银行，而是投资者自己。因为在当时，日元由于发生了一些丑闻而导致政局不稳，市场选择了这一因素，而投资者却不敢相信市场本身。 普通投资者中当然也有可能产生外汇市场中一流好手，关键是要克服掉心理误区。即便是大银行的交易员，陷入心理误区，也难免赔钱，最终被市场淘汰。 散户投资者其实可分为三种人。第一种是对外汇市场基本上还很陌生的初学者；第二种是在外汇市场已有一点经验，自以为对技术分析、基础分析已有独到体会的人；第三种是经过多年悉心钻研和实践，确已炉火纯青的人。 第二种人是散户投资者中最大量的一群，也是最容易亏钱的一群，他们往往过度自信地认为自己可以很轻易地用自己所掌握的方法从外汇市场赚大钱，结果却往往是：他们一次跌入市场的陷阱，直到本钱输光的时候，才发现自己对“砍亏损单要快，平赢利单要慢”之类最基本的外汇市场制胜技巧，都未能透彻地掌握。 有一种观点认为外汇操作像烹调，原料、菜谱等等都差不多，但烧出的菜大不相同。其实，外汇操作更接近于博弈，像下围棋、象棋一样，同样的棋局，不同的棋手来处理，结局或胜或负或和，顶尖的高手只能是少数既能下苦功又有悟性的人。另一部分人在克服弱点经验增长后，有机会成为外汇市场的好手，而相当多的人即使有经验最终也会输掉。 当然，被外汇市场淘汰并不表明你智力有问题，而仅仅说明你目前不能适应这一市场而已。许多雄才大略的人，棋艺也可能很平凡。所以如果你的积蓄来之不易而又为数不多，不必悉数用来证明你会下单。要知道，偶尔赢一盘棋并不等于棋坛好手。 不过，外汇市场这个对手虽然深奥莫测，但你常常可以中盘加入，耐心等到你较易把握的局面出现时再入场。这是弥补你功力不足的极好办法。 单纯的依靠技术分析或基础分析，是很难对外汇市场走势作出准确预测的。因为影响价位变化的因素复杂而多变，有太多不可预知的事件，很难完全靠技术和可能的规律来解决问题。技术分析手法，有些实用，有些则是花俏的摆设，真正胜算极高的绝招，恐怕也不会轻易透露出来，因为用的人多了，就可能失效——在外汇市场这样的有效市场里，不可能每个人都同时赚钱。 即便是实用的技术，在不同的场合和不同的时间其效用可能大相径庭。比如破点追击法，在十几年前曾一度很有效，现在技术分析手法如此普遍，市场走势假破点的现象便增加许多，破点追击法就不会每次都有胜算了。 与其把精力花费在某些华而不实的技术上，还不如先踏踏实实摸透外汇市场走势的特性，特别是特定时间内价位走势的行为特性。
外汇实盘交易风险 外汇汇率受众多因素的影响，变幻莫测。客户进行外汇实盘交易，有可能获得利润，也有可能遭受损失，这取决于客户对市场行情的判断是否准确，这就是所谓的“市场风险”。 当某些突发事件发生时，汇率可能短时间内快速波动。银行不一定能保证能按照您发给银行的市价指令和委托指令成交或者在您指定的价位成交。无法确保成交或无法确保在您指定的价位上成交有可能带给您利润，不过多数情况下会给您带来损失，这就是所谓的“成交风险”。一般来说，只有通过互联网的外汇实盘交易方式才能从硬件条件上使您具备一定应对快速市场行情的能力。同样，当国际市场汇率波动剧烈时，买卖价差会加大，您所开户的银行为了防范自己所面临的风险也将适当调整它提供给客户的买卖价差，这时您的交易成本要比平时高很多。
什么是简单融资租赁 简单融资租赁指承租人有意向出租人租赁由承租人选择需要购买的租赁物件，出租人通过对租赁项目风险评估后愿意出租租赁物件给承租人使用的一种租赁形式。为取得租赁物件，出租人首先全额融资购买承租人选定的租赁物件，按照固定的利率和租期，根据承租人占压出租人融资本金时间的长短计算租金，承租人按照租约支付每期租金，期满结束后以名义价格将租赁物件所有权卖给承租人。在整个租赁期间承租人没有所有权但享有使用权，并负责维修和保养租赁物件。出租人对租赁物件的好坏不负任何的责任，设备折旧在承租人一方。 简单融资租赁形式的主要特征 除了具备融资租赁的基本特征外，简单融资租赁形式所具有的特征就是全额清偿及其由全额清偿所派生出的相关特征。 1.全额清偿性 在简单融资租赁形式中，出租人为承租人购买租赁设备所垫付的资金，要从选定设备的承租人那里通过租金的方式全部收回。承租人所支付的租金不仅包括了相当于本金性质的出租人的垫付资金，还要包括出租人垫付资金所应该承担的融资成本和费用成本，以及出租人应该获得的合理的投资回报。这也就是全额清偿的具体体现。 2.承租人承担租赁资产(租赁投资)的风险 租赁资产的风险，也称设备的风险、设备过时的风险或租赁投资的风险，是指设备在未收回投资的情况下，由于社会技术进步加快的原因，其所生产的产品已经失去了市场竞争力，使该设备的市场重置价值遭到贬值，或者说设备的使用者不能在预期的折旧年限之内收回设备全部投资的一种风险。在简单融资租赁形式下，由于全额清偿性特征而决定了这样一个事实，即无论租赁设备所生产的产品市场发生什么变化，承租人都要向出租人按期支付全部租金。换言之，承租人实质上承担着关于融资租赁投资的风险。 3.对租赁设备的维护与保养由承租人负责并直接负担相应的费用 这一特征实际上是承租人承担租赁资产风险的另一个相关方面，即由承租人负责对租赁设备日常维护与保养，其所发生的费用，也由承租人直接负担，直接摊进该设备所生产的产品成本中。 4.期末以名义价格或自动转让租赁物件所有权 由于融资租赁涉及到了租赁物的出租，那么自然就产生了租期结束时租赁物件的所有权如何处置问题，也就是续租、退租和留购的选择问题。从表面上看，期末租赁物件所有权的处置是租赁交易的一个独立环节。但在简单融资租赁形式中，这个问题实质上是全额清偿特征的必然延续。由于简单融资租赁形式的全额清偿性，也就意味着，到租期结束时，无论该租赁设备是否还有使用价值，仅就出租人而言，他已经通过租金的方式收回了他所垫付的全部资金，并通过租赁利率实现了他的资金回报。那么，在这种情况下，从出租人与承租人都是经济人关系的角度讲，如果租赁设备仍然有使用价值，则这部分剩余的使用价值理所当然地应该由承租人无偿地获得，即应由承租人继续无偿地使用这部分资产。所以，出租人只能以名义价格或无偿地将租赁物件的所有权转移给承租人。承租人不可能出现退租，也不可能接受按该租赁设备的公平市价(即转让时通过市场来衡量的该租赁设备的价格)转让所有权的安排。因为，假如出现了退租或按该租赁设备的公平市价转让所有权的情况，那就意味着出租人在事先约定承租人承担投资风险、承租人已经偿付了出租人的全部垫付资金后，出租人却仍要无偿地享受财产的剩余收益的不对等的交易。 5.均等付租 均等付租是租金支付方式之一。其具体的支付安排与银行按揭贷款的偿还方式相同，即由出租人按照约定的租期和支付周期来确定每期租金的支付时间和支付额，承租人照此支付，完全不考虑承租人的现金流是否能与此匹配。 简单融资租赁与融资租的再分析 明确简单融资租赁与融资租赁两个概念使用上的关系，是准确把握理解融资租赁内涵至关重要的问题。术语“简单融资租赁”是在融资租赁发展以后，随后的融资租赁研究人员为避免概念上的混乱，而对产生之初的融资租赁交易修饰后的重新定义。 这是由于融资租赁产生之初就被称之为融资租赁。人们不太可能在融资租赁产生之初就能预料融资租赁后来的发展状况。于是，无论是在国外的融资租赁实务中还是租赁研究中，“融资租赁”一词事实上包含着两重含义，一是指融资租赁的简单形式，因为其产生之初就这样使用了；二是指与传统租赁相对应的、反映着融资租赁全部发展过程的、包含着所有具备了融资租赁基本特征的各种融资租赁的具体形式，是融资租赁所有形式的总和。于是，当我们在国内外的许多租赁研究文献上看到“融资租赁”一词时，常常需要判断此“融资租赁”是产生之初的“融资租赁”还是融资租赁总和的“融资租赁”的问题。一些后来的租赁研究人员为了避免界定不清的问题，则对产生之初的融资租赁加上了“简单”二字。而用“融资租赁”一词代表融资租赁的总合。 简单融资租赁与银行贷款形式上的区别 从现象上看，简单融资租赁形式与银行信贷相比较，已经发生了许多变化。下面先用表格的方式对其进行对比： 表：简单融资租赁与银行信贷的不同 简单融资租赁与银行贷款本质上无区别 但若从本质上分析，简单融资租赁形式与银行信贷相比较，没有发生任何实质性的改变。这主要表现在： 第一，两种形式仍然都是单纯的债权债务关系。债权债务关系的基本特征是欠债还钱，不仅本金全部偿还，还要付息。融资租赁采取的是以租金的方式偿还本息，银行信贷采取的是还本付息的方式来偿还本息。简单融资租赁形式是全额清偿，即选定租赁设备的承租人，也就相当于借款人，所支付的租金，抵补了出租人的全部租赁投资，即相当于偿还了债权人的本金，并且还有根据租赁利率、以全部租赁投资为基础计算的租赁利息。所以，从本息偿还角度看，简单融资租赁形式与贷款形式只有形式差别，而无实质差别。 第二，从投资风险承担者角度看，两种形式中，都是筹资人(融资租赁中的承租人和银行贷款中的借款人)承担着投资风险。所谓投资风险，是指投资行为中的投资与投资回收之间的一种对比关系，包含着两种可能性：因投资行为而产生的投资回报小于投资总额，则投资人遭受了投资风险；或者，因投资行为而产生的投资回报大于投资总额，则投资人获得了投资收益。无论是简单融资租赁形式，还是银行贷款，作为出资人的出租人或银行，他们都没有承担所出资金的投资风险，而是由筹资人(承租人或借款人)承担着投资风险。也就是说，无论承租人或借款人经营状况如何，他们都不能免除对作为债权人的出租人或银行的负债。举例来说，如果承租人租人的设备所生产的产品的市场价格下跌，其销售收入不足以弥补租赁债务时，承租人必须要通过其他的方式给予弥补，而无权采取退还租赁设备的方式来免除债务。 简单融资租赁的适用范围 简单融资租赁适用于有足够信用等级的企业对单台设备或单机的使用和购买需求，或者有足够信用等级的企业的某些“短平快”项目中的设备的使用和购买需求。 简单融资租赁的局限性 简单融资租赁起源于企业融资方式，不可避免地带有企业融资方式的一些局限性。例如： (1)对租赁项目的审查以企业的经营状况和财务状况为基础。企业的经营状况和财务状况不住，单纯强调项日好是无济于事的。 (2)期限短简单融资租赁的租赁期限一般不超过5年；因为出租人的资金一般来源于银行和其他资金提供人，而由银行和其他资金提供人提供5年期以下的融资是比较冈难的； (3)承租人承担全部风险不论租赁项目有何种变化，承租人必须承担全部还租的风险。 (4)金额小用于单机购买的简单《融资租赁合同的金额》，一般不会很大。 (5)需要第三方提供担保一般情况下，无担保则很堆取得出租人的同意或认可。 (6)信用记录的忧虑，简单融资租赁采用定期定额的还租方式，承租人稍有疏忽，定期不能定额还租，很容易造成信用纪录不良。
定盘 为汇率或商品制定一个正式的价格，通常在每交易日进行。
私人主动融资的内涵 私人主动融资，是英国政府于1992年提出的，在一些西方发达国家逐步兴起的一种新的基础设施投资、建设和运营管理模式，是继BOT模式之后的又一优化和创新的公共项目融资模式。PFI的含义是指政府部门根据社会对基础设施的需求 ,提出需要建设的项目 ,通过招投标 ,由获得特许权的私营部门进行公共基础设施项目的建设与运营 ,并在特许期 (通常为 30年左右 )结束时将所经营的项目完好地、无债务地归还政府 ,而私营部门则从政府部门或从接受服务方来收取费用以回收成本的项目融资方式。 PFI不同于传统的公共投资。首先，在PFI的场合下，政府并不买入公共设施等固定资产，而是最终购买由这些固定资产产出的公共服务。从公路的角度看，政府是购买道路安全运输服务。其次，PFI与传统公共投资的区别是，传统的公共投资，政府支出是从最初的公共设施建设开始。可是，在PFI的情况下，最初的公共设施资金由民间筹措，政府支出是在基础设施完成以后，而且，在契约规定民间提供的公共服务尚未到位的情况下，政府不支付费用。PFI也不同于民营化。在民营化的情况下，计划立案与政府无关，政府的权限不起作用。而在PFI的情况下，公共事业的计划立案以政府为主体。当然，这是以民营企业的存在为前提。 私人主动融资的分类 按照资金回收方式的不同，PFI可以分成三类： (1)向公共部门提供服务型。即私营部门结成企业联合体 ,进行项目的设计、建设、资金筹措和运营，而政府部门则在私营部门对基础设施的运营期间 ,根据基础设施的使用情况或影子价格向私营部门支付费用。 (2)收取费用的自立型。即私营企业进行设施的设计、建设、资金筹措和运营，向设施使用者收取费用 ,以回收成本 ,在合同期满后，将设施完好地、无债务地转交给公共部门。这种方式与 BOT的运作模式基本相同。 (3)合营企业型。即对于特殊项目的开发 ,由政府进行部分投资，而项目的建设仍由私营部门进行，资金回收方式以及其他有关事项由双方在合同中规定，这类项目在日本也被称为“官民协同项目”。 私人主动融资的主要特点 一是适用领域广泛。PFI模式不仅可以应用于经营收益性的城市基础设施，还可以用于非营利性的城市基础设施。 二是融资渠道拓宽。建设资金的投入不足，已经成为困扰政府的严重问题，PFI模式可以拓宽基础设施投融资渠道，实现投融资方式的多元化，加快基础设施建设步伐。 三是建设效率提高。根据世界银行的有关统计，政府投资基础设施的低效率是一个普遍问题。在PFI模式下，通过引入私营企业，将市场中的竞争机制引入基础设施建设，能极大地提高建设效率。采用PFI模式可以学习并采用私人部门的管理、技术和知识优势，节约建设成本，提高效率和降低产出成本，使社会资源的配置更优化。 四是转移项目风险。在PFI模式下，私营企业和私有机构组建的项目公司负责基础设施建设项目的各项工作，项目进行过程中各环节所产生的一系列风险，有相当大的一部分，如经济风险、建设和运营风险，转移给了私人企业，同时私人企业还要承担部分法律政策风险、社会风险，这在很大程度上降低公共部门的投资风险。 应用私人主动融资的必要性和可行性分析 从我国基础设施建设的现实情况看，基础设施建设应用PFI模式，是必要和可行的。 基础设施建设投资需求增大。尽管我国政府近年来加大了对基础设施的投资力度，同时以合资、合作及BOT方式利用外资进行了大量基础设施建设，但仍不能满足社会经济对基础设施的需求，特别是在西部大开发的过程中，公路不通、通讯落后、电力不足等极大地阻碍了西部地区的经济发展，因此，西部大开发需要加大基础设施的投资，特别是公路、铁路、电力、水处理以及通讯设施的投资，而政府资金的短缺制约了西部经济的发展，这种需求与供给之间矛盾为国内外投资者提供了优越的市场条件和投资机会。因此，PFI 模式将成为基础设施建设方式。 财政赤字日益严重。为了弥补财政赤字我国政府仅在2003年发行国债总量达6283.4亿元人民币，居发展中国家前列，仅凭国家的财政投资，已明显不能满足基础设施建设的需求。 分散基础设施项目的投资风险。PFI项目一般投资大，周期长，参与主体多，不确定的因素很多， 因而承担的风险也很大，PFI 模式下，PFI 项目公司负责项目的设计、开发、融资、建造和经营,项目进行过程中各环节所产生的一系列险，如商业风险、融资风险、开发风险、建造和完工风险、经营和维护风险、环保风险，也转移给了民间私人机构，改变了传统的基础设施建设项目风险由政府和相关部门单独承担的局面，分散了基础设施项目的投资风险。 良好的项目运作基础。中国运用BOT方式建设基础设施已有十几年的时间，参与各方对其运作方法不陌生，人们已经接受基础设施在一定期限内民营化的做法；中国出台了建设管理法律及政策法规，如《招标投标法》、《抵押法》、《担保法》中国BOT项目政策框架等，为PFI模式在中国的运用奠定了良好的基础。 相对充足的资金来源。国内银行按照商业银行模式经营运作，成为PFI项目贷款的资金来源。中国经济持续快速增长，中国将成为亚洲地区项目融资的重要市场。中国加入世界贸易组织后，国际商业银行将开始大举进入中国金融市场，它们可以为PFI项目提供专业化的金融服务。中国经济发展迅速，市场潜力巨大，不断改善投资环境，有利于吸引外资。民营经济和私营经济迅速发展，在国民经济中占有一定比重，使非国有资本投资PFI项目成为可能。据统计，到2002年2月底，我国城乡居民储蓄余额突破 10万亿，我国民间资本投资渠道狭窄，如此高额的资本处于闲置状态，是一种极大的浪费和损失。实行PFI 模式可以发挥大量民间资本的潜力，拉动经济增长，缓解基础设施建设资金紧张的问题。 私人主动融资的发展 不断完善基础设施建设PFI模式，需要制定科学的发展战略，保障PFI模式发展方向，改革投融资体制，出台相关的法律和政策，加强人才培养，鼓励大中型企业参与PFI项目。逐步科学地推进PFI模式，加大对PFI模式知识宣传普及工作，使有关民间机构和政府管理人员改变观念，接受PFI建造管理模式，选择典型基础设施建设项目作为PFI模式试点，便于民间机构逐步接受，也便于政府及时发现项目中存在的问题，及时做出调整，使其逐渐规范。 改革投融资体制，适应PFI模式。扩大资金来源，实现投资主体多元化，任何一个投资主体都难以提供基础设施建设所需的全部资金，因此，应扩大投资主体范围，改变单一的国家投资状况，促进和鼓励多种形式的投资。推进基础设施项目投资市场化进程，打破传统的政府或行业垄断状况，引入竞争机制。加快金融体制改革，建立健全国有商业银行为民营经济服务的职能，支持私营机构拓宽融资渠道，实行优惠贷款政策，给予适当的贴息补助，制定民营企业贷款担保制度，支持具备条件的民营企业通过发行企业债券、股票上市等办法融资。 日本已制定《 PFI促进法》，并修改了与该法律不一致的12部其他法律，韩国国会也通过了《基础设施吸引民间资本促进法》，并制定了实施细则。我国推行PFI应有完善的法律环境，迅速完善相应的投资法律法规，出台针对性强的的法律，使其适应PFI项目建设和经营的需要，同时对参与PFI项目的私营企业的财产、商业秘密、知识产权等方面进行有效的法律保护。为了促进PFI模式的推广，政府应建立支持PFI项目的相关配套政策，取消行业准入限制，给私营企业以"国民待遇"。减免PFI项目运作过程中的相关税收,保证投资主体的收益在一定水平之上，增强项目的民间吸引力，积极采取多种措施，通过合理的政策导向，指导民间资本的投资方向。 基础设施建设中引入PFI模式，政府有关部门和私营企业对PFI模式了解甚少，在理论上和工程实际中，对于PFI模式研究和运作、PFI项目合同管理和风险管理可供参考的经验不多，缺少能进行PFI项目操作的人才，我们应加快有关PFI模式方面人才的培养，借鉴发达国家经验，探索适合我国国情的PFI模式，使其更好地为我国的经济发展服务。 国有大中型企业应积极争取参与PFI项目。在政府财政适度退出某些基础设施建设领域的背景下，这些基础设施建设完全可以由非政府部门建设、营运，国有大中型企业在技术、融资条件、人才和管理上有一定的基础，应抓住机遇，积极探索以PFI方式参与基础设施建设的途径，在新的历史条件下，为企业创造新的发展机遇。相关条目BOT模式BT模式
巴拉萨—萨缪尔森假说 巴拉萨—萨缪尔森假说(Balassa-Samuelson Hypothesis，BSH)，亦称巴拉萨—萨缪尔森效应(Balassa-Samuelson effect)，是以约翰?霍普金斯大学(Johns Hopkins University)已故的贝拉?巴拉萨(Bela Balassa)和诺贝尔奖(Nobel)得主保罗?萨缪尔森(Paul Samuelson)的名字命名的，他们二人分别发现了这一理论。 这个理论直截了当，是指在经济增长率越高的国家，工资实际增长率也越高，实际汇率的上升也越快的现象。 经济活动包括两类：可贸易的——随时可以远距离供给的制造业和服务业；和不可贸易的——理发、照看孩子等等。随着经济的发展，前者生产率的提高往往快于后者。当贸易产品部门（制造业）生产效率迅速提高时，该部门的工资增长率也会提高。国内无论哪个产业，工资水平都有平均化的趋势，所以尽管非贸易部门（服务业）生产效率提高并不大，但是其他行业工资也会以大致相同的比例上涨。这会引起非贸易产品对贸易产品的相对价格上升。我们假定贸易产品（以美元计算）的价格水平是一定的话，这种相对价格的变化在固定汇率的条件下，会引起非贸易产品价格的上涨，进而一起总体物价水品（贸易产品与非贸易产品的加权平均）的上涨。假如为了稳定国内物价而采取浮动汇率的话，则会引起汇率的上升。无论那种情况都会使实际汇率上升。 这时，名义汇率应该相应升值，否则将导致通货膨胀。这就是Balassa-Samuelson效应。
差额交割远期外汇买卖 差额交割远期外汇交易是指买卖双方在交易日签订远期外汇交易协议，确定交易方向、交易币种、本金金额、远期汇率、到期日、汇率决定日、参考汇率、差额交割币种等要素，在汇率决定日根据参考汇率和协议中约定的远期汇率计算并确认差额，在交割日以约定的交割币种进行差额交割的远期外汇交易。 差额交割远期外汇交易在定义上基本同远期结售汇，不同点在于到期日“差额交割”的清算方式。在远期结售汇业务中，所有的买卖到期时进行全额货币交付，而差额交割远期外汇买卖是以轧差形式收付，加上配套的到期售汇等产品，可以达到与远期结售汇同样的效果。
登录
工商服务
危机公关
金融律师
app开发
财税服务
金融牌照
网站建设
知识产权
企业征信
审计评估