目录 1 索引 2参考来源 索引 A | B | C | D | E | FG | I | J-K | L | M | N | O | P-Q | R | S | T | U | V | W-Z 参考来源 lusi1105.会计人博客
部门边际贡献又称部门毛利，该指标反映利润中心为整个企业实际作出的贡献，对评价其在企业中所具有的重要性，确定其应有的客观地位具有重要意义。 计算公式 部门边际贡献＝营业收入总额-变动成本总额-部门经理可控的可追溯固定成本-部门经理不可控但高层管理部门可控的可追溯固定成本=部门经理毛益-部门经理不可控但高层管理部门可控的可追溯固定成本 。 指标 主要用于对利润中心（分部）的业绩评价和考核，因而仅将为分部所控制的可追溯固定成本从边际贡献中扣除，其反映的是部门为补偿共同性固定成本及提供企业利润所做的贡献。但由于该指标中包含了部门不可控的因素，与责任利润的概念不完全相符，因此，只能作为利润中心业绩评价的参考指标。 运用 部门边际贡献作为业绩评价依据，可能更适合评价该部门对企业利润和管理费用的贡献，而不适合于部门经理的评价；如果决定该部门的取舍，部门边际贡献是有重要意义的信息，如果要评价部门经理的业绩，由于有一部分固定成本是过去最高管理层投资决策的结果，现在的部门经理已经很难改变，部门边际贡献则超出了经理人员的控制范围。 参考资料 [1] 中华会计网校 http://www.chinaacc.com/new/287/289/311/2006/4/sh261010242412460025360-0.htm
财务杠杆效应 财务杠杆效应英文名称： Financial leverage effect 财务杠杆效应的含义：财务中的杠杆效应是指由于固定费用的存在而导致的，当某一财务变量以较小幅度变动时，另一相关变量会以较大幅度变动的现象。 财务杠杆效应包含着以下三种形式： 三种方式为：经营杠杆、财务杠杆和复合杠杆。 经营杠杆 (一)经营杠杆的含义 经营杠杆是指由于固定成本的存在而导致息税前利润变动大于产销业务量变动的杠杆效应。 (二)经营杠杆的计量 对经营杠杆的计量最常用的指标是经营杠杆系数或经营杠杆度。经营杠杆系数，是指息税前利润变动率相当于产销业务量变动率的倍数。 计算公式为： 经营杠杆系数=息税前利润变动率/产销业务量变动率 经营杠杆系数的简化公式为： 报告期经营杠杆系数=基期边际贡献/基期息税前利润 (三)经营杠杆与经营风险的关系 经营杠杆系数、固定成本和经营风险三者呈同方向变化，即在其他因素一定的情况下，固定成本越高，经营杠杆系数越大，企业经营风险也就越大。其关系可表示为： 经营杠杆系数=基期边际贡献/(边际贡献-基期固定成本) 财务杠杆 (一)财务杠杆的概念 财务杠杆是指由于债务的存在而导致普通股每股利润变动大于息税前利润变动的杠杆效应。 (二)财务杠杆的计量 对财务杠杆计量的主要指标是财务杠杆系数。财务杠杆系数是指普通股每股利润的变动率相当于息税前利润变动率的倍数。 计算公式为： 财务杠杆系数=普通股每股利润变动率/息税前利润变动率 =基期息税前利润/(基期息税前利润-基期利息) 对于同时存在银行借款、融资租赁，且发行优先股的企业来说，可以按以下公式计算财务杠杆系数： 财务杠杆系数=息税前利润/[息税前利润-利息-融资租赁积金-(优先股股利/1-所得税税率)] (三)财务杠杆与财务风险的关系 财务风险是指企业为取得财务杠杆利益而利用负债资金时，增加了破产机会或普通股每股利润大幅度变动的机会所带来的风险。财务杠杆会加大财务风险，企业举债比重越大，财务杠杆效应越强，财务风险越大。财务杠杆与财务风险的关系可通过计算分析不同资金结构下普通股每股利润及其标准离差和标准离差率来进行测试。 复合杠杆 (一)复合杠杆的概念 复合杠杆是指由于固定生产经营成本和固定财务费用的存在而导致的普通股每股利润变动大于产销业务量变动的杠杆效应。 (二)复合杠杆的计量 对复合杠杆计量的主要指标是复合杠杆系数或复合杠杆度。复合杠杆系数是指普通股每股利润变动率相当于业务量变动率的倍数。 其计算公式为： 复合杠杆系数=普通股每股利润变动率/产销业务量变动率 或：复合杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数 (三)复合杠杆与企业风险的关系 由于复合杠杆作用使普通股每股利润大幅度波动而造成的风险，称为复合风险。复合风险直接反映企业的整体风险。在其他因素不变的情况下，复合杠杆系数越大，复合风险越大；复合杠杆系数越小，复合风险越小。通过计算分析复合杠杆系数及普通股每股利润的标准离差和标准离差率可以揭示复合杠杆同复合风险的内在联系。
简介 财务预算是反映某一方面财务活动的预算，如反映现金收支活动的现金预算；反映销售收入的销售预算；反映成本、费用支出的生产费用预算（又包括直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算）、期间费用预算；反映资本支出活动的资本预算等。综合预算是反映财务活动总体情况的预算，如反映财务状况的预计资产负债表、预计财务状况变动表，反映财务成果的预计损益表。上述各种预算间存在下列关系：销售预算是各种预算的编制起点，它构成生产费用预算、期间费用预算、现金预算和资本预算的编制基础；现金预算是销售预算、生产费用预算、期间费用预算和资本预算中有关现金收支的汇总；预算损益表要根据销售预算、生产费用预算、期间费用预算、现金预算编制，预计资产负债表要根据期初资产负债表和销售、生产费用、资本等预算编制，预计财务状况表则主要根据预计资产负债表和预计损益表编制。 组成 预计利润表 财务预算1、预计利润表是综合反映预算期内企业经营活动成果的一种财务预算。 2、它是根据销售、产品成本、费用等预算的有关资料编制的。 预计利润分配表 利润分配表是反映企业一定期间对实现净利润的分配或亏损弥补的会计报表，是利润表的附表，说明利润表上反映的净利润的分配去向。利润分配表包括在年度会计报表中，是利润表的附表。通过利润分配表，可以了解企业实现净利润的分配情况或亏损的弥补情况，了解利润分配的构成，以及年末未分配利润的数据。 我国利润分配的顺序： 公司向股东分派股利，应按一定的顺序进行。按照我国公司法的有关规定，利润分配应按下列顺序进行： 第一步，计算可供分配的利润。将本年净利润（或亏损）与年初未分配利润（或亏损）合并，计算出可供分配的利润。如果可供分配的利润为负数（即亏损），则不能进行后续分配；如果可供分配的利润为正数（即本年累计盈利），则进行后续分配。 第二步，计提法定盈余公积金。按抵减年初累计亏损后的本年净利润计提法定盈余公积金。提取盈余公积金的基数，不是可供分配的利润，也不一定是本年的税后利润。只有不存在年初累计亏损时，才能按本年税后利润计算应提取数。这种"补亏"是按账面数字进行的，与所得税法的亏损后转无关，关键在于不能用资本发放股利，也不能在没有累计盈余的情况下提取盈余公积金。 第三步，计提公益金。即按上述步骤以同样的基数计提公益金。 第四步，计提任意盈余公积金。 第五步，向股东（投资者）支付股利（分配利润）。 公司股东大会或董事会违反上述利润分配顺序，在抵补亏损和提取法定盈余公积金、公益金之前向股东分配利润的，必须将违反规定发放的利润退还公司。 利润分配表的编制利润分配表一般有表首、正表两部分。其中，表首说明报表名称、编制单位、编制日期、报表编号、货币名称、计量单位等；正表是利润分配表的主体具体说明利润分配表的各项内容，每项内容通常还区分为“本年实际”和“上年实际”两栏分别填列。 在我国，利润分配表的“本年实际”栏，根据本年“本年利润”及“利润分配”科目及其所属明细科目的记录分析填列：“上年实际”栏根据上年“利润分配表填列。如果上年度利润，分配表与本年度利润分配表的项目名称和内容不一致，则按编报当年的口径对上年度报表项目的名称和数字进行调整。预计资产负债表1、预计资产负债表是总括反映预算期内企业财务状况的一种财务预算。 2、是以期初资产负债表为基础，根据销售、生产、资本等预算的有关数据加以调整编制的。 预计现金流量表1、预计现金流量表是反映企业一定期间现金流入与现金流出情况的一种财务预算。 2、它是从现金的流入和流出两个方面，揭示企业一定期间经营活动、投资活动和筹资活动所产生的现金流量。 编制 财务预算销售预算的编制生产预算的编制直接材料预算的编制应交税金及附加预算的编制直接人工预算的编制制造费用预算的编制产品成本预算的编制期末存货预算的编制销售费用预算的编制管理费用预算的编制经营决策预算的编制投资决策预算的编制财务预算的编制方法一、固定预算与弹性预算 固定预算又称静态预算，是把企业预算期的业务量固定在某一预计水平上，以此为基础来确定其他项目预计数的预算方法。 弹性预算是固定预算的对称，它关键在于把所有的成本按其性态分为变动成本与固定成本两大部分。 固定预算与弹性预算的主要区别：固定预算是针对某一特定业务量编制的，弹性预算是针对一系列可能达到的预计业务量水平编制的。 二、增量预算和零基预算 增量预算是指在基期成本费用水平的基础上，结合预算期业务量水平及有关降低成本的措施，通过调整原有关成本费用项目而编制预算的方法。零基预算，或称零底预算，是指在编制预算时，对于所有的预算支出以零为基础，不考虑其以往情况如何，从实际需要与可能出发，研究分析各项预算费用开支是否必要合理，进行综合平衡，从而确定预算费用。增量预算与零基预算的区别：增量预算是以基期成本费用水平为基础，零基预算是一切从零开始。 三、定期预算和滚动预算 定期预算就是以会计年度为单位编制的各类预算。滚动预算又称永续预算，其主要特点在于：不将预算期与会计年度挂钩，而是始终保持十二个月，每过去一个月，就根据新的情况进行调整和修订后几个月的预算，并在原预算基础上增补下一个月预算，从而逐期向后滚动，连续不断地以预算形式规划未来经营活动。定期预算与滚动预算的区别：定期预算一般以会计年度为单位定期编制，滚动预算不将预算期与会计年度挂钩，而是连续不断向后滚动,始终保持十二个月。 日常管理 预算制度包含有预算政策的订定、预算编制、日常管理及检讨改进四个部分，而其中又以日常管理最为重要，因 财务预算为它是整个预算制度成功的关键。预算的日常管理，通常是指日常管理报表的设计及应用，它的基本观念如下： 1.日常管理报表应配合预算项目而设计。一张日常管理报表可能包含多个相关预算项目，但每一个预算项目应有独立的字段，并有小计与月累计，以方便和预算比较。例如销货收入与销货成本应设计在一张表上，但两者都应有独立字段，并有小计与月累计。 2.日常管理报表通常应时序按凭证逐笔填写，资料量太大时可按日统计后填入，但应与明细资料相配合以方便查询。 3.日常管理表还应该有相对应的预算字段，这个字段的金额应该与该报表的期间累计相一致，以方便比较。 4.日常管理表另需设计异常说明字段，并规定在何种差异的情形下，必须作异常说明，例如规定差异率在10%以上及差异金额在5000元以上必须说明异常原因及具体对策。 5.日常管理报表应有合理的审核流程，以确保各部门在遇到困难时能够被发觉并给予协助，故日常管理表不宜从责任部门直接送给督导阶层，最好先送交预算管理部门审查，在签署意见后，呈送督导阶层作必要的处理。 6.重要的日常管理报表可作为企业经营会议的讨论事项，由责任主管提出报告再由相关人员提出意见。总之，日常管理表是预算制度中的控制机制，随时发现预算执行时的问题并及时提供协助，以提高预算达成的可能性。 作用 财务预算财务预算是企业全面预算体系中的组成部分，它在全面预算体系中有以下重要作用： 1．财务预算使决策目标具体化、系统化和定量化 在现代企业财务管理中，财务预算到全面、综合地协调、规划企业内部各部门、各层次的经济关系与职能，使之统一服从于未来经营总体目标的要求；同时，财务预算又能使决策目标具体化。系统化和定量化，能够明确规定企业有关生产经营人员各自职责及相应的奋斗目标，做到人人事先心中有数。 财务预算作为全面预算体系中的最后环节，可以从价值方面总括地反映经营期特种决策预算与业务预算的结果，使预算执行情况一目了然。 2．财务预算有助于财务目标的顺利实现 通过财务预算，可以建立评价企业财务状况的标准。将实际数与预算数对比，可及时发现问题和调整偏差，使企业的经济活动按预定的目标进行，从而实现企业的财务目标。[1]
简介 财务协同效应所谓财务协同效应就是指在企业兼并发生后，通过将收购企业的低资本成本的内部资金，投资于被收购企业的高效益项目上，从而使兼并后的企业资金使用效益更为提高。那些发展时间较长，已进入成熟期或衰退期的企业，往往有相对富裕的现金流入，但是苦于没有适合的投资机会，而将资金用于股利的发放。长此以往，企业发展前景会更加暗淡，逐渐走向衰落，所以其管理当局希望能从其他企业中找到有较高回报的投资机会，从而形成资金供给。与此同时，那些新兴企业增长速度较快，具有良好的投资机会，但是其内部资金缺乏，而外部融资的资金成本较高，加之企业负债能力差，获取资金的途径非常有限，因此特别需要资金。在这种情况下，企业兼并在供求之间搭起了通道。两种企业通过兼并形式形成一个小型的资本市场，一方面可以提高企业资金的效益，另一方面得到了充裕的低成本资金，可以抓住良好的投资机会，使得兼并后企业能够更科学、合理的使用资金。这也正是财务协同效应的意义所在。 例如1987年飞利浦·莫利斯公司对大众食品公司的收购。飞利浦·莫利斯公司是从事烟草经营的企业，但是烟草业规模由于“无烟社会”运动的发起而逐渐缩小。因而将其资金投向食品工业，这为食品公司提供了成长的机会，对于食品公司而言，新产品的开发是其发展壮大的重要来源。这一成功的兼并使资金流向了更高回报的投资机会，在合并后的企业中形成了显著的财务协同效应。 表现 财务协同效应能够为企业带来效益，主要表现在： 财务协同效应1、企业内部现金流入更为充足，在时间分布上更为合理。企业兼并发生后，规模得以扩大，资金来源更为多样化。被兼并企业可以从收购企业得到闲置的资金，投向具有良好回报的项目；而良好的投资回报又可以为企业带来更多的资金收益。这种良性循环可以增加企业内部资金的创造机能，使现金流人更为充足。就企业内部资金而言，由于混合兼并使企业涵盖了多种不同行业，而不同行业的投资回报速度、时间存在差别，从而使内部资金收回的时间分布相对平均，即当一个行业投资收到报酬时，可以用于其他行业的投资项目，待到该行业需要再投资时，又可以使用其他行业的投资回报。通过财务预算在企业中始终保持着一定数量的可调动的自由现金流量，从而达到优化内部资金时间分布的目的。 2、企业内部资金流向更有效益的投资机会。混合兼并使得企业经营所涉及的行业不断增加，经营多样化为企业提供了丰富的投资选择方案。企业从中选取最为有利的项目。同时兼并后的企业相当于拥有一个小型资本市场，把原本属于外部资本市场的资金供给职能内部化了，使企业内部资金流向更有效益的投资机会，这最直接的后果就是提高企业投资报酬率并明显提高企业资金利用效率。 而且，多样化的投资必然减少投资组会风险，因为当一种投资的非系统风险较大时，另外几种投资的非系统风险可能较小，由多种投资形成的组合可以使风险相互抵消。投资组合理论认为只要投资项目的风险分布是非完全正相关的，则多样化的投资组合就能够起到降低风险的作用。 3、企业资本扩大，破产风险相对降低，偿债能力和取得外部借款的能力提高。企业兼并扩大了自有资本的数量，自有资本越大，由于企业破产而给债权人带来损失的风险就越小。合并后企业内部的债务负担能力会从一个企业转移到另一个企业。因为一旦兼并成功，对企业负债能力的评价就不再是以单个企业为基础，而是以整个兼并后的企业为基础，这就使得原本属于高偿债能力企业的负债能力转移到低偿债能力的企业中，解决了偿债能力对企业融资带来的限制问题。另外那些信用等级较低的被兼并企业，通过兼并，使其信用等级提高到收购企业的水平，为外部融资减少了障碍。 无论是偿债能力的相对提高，破产风险的降低，还是信用等级的整体性提高，都可美化企业的外部形象，从而能更容易地从资本市场上取得资金。 4、企业的筹集费用降低。合并后企业可以根据整个企业的需要发行证券融集资金，避免了各自为战的发行方式，减少了发行次数。整体性发行证券的费用要明显小于各企业单独多次发行证券的费用之和。 前提条件 财务协同效应是企业兼并发生的主要财务动因之一，但是并非所有的兼并都能产生财务协同效应，因为财务协同效应的产生需要有一定的前提条件。 财务协同效应首先，在兼并过程中必须有一方（往往是收购企业）资金充裕，由于缺乏可行的投资机会，其资金呈现出相对过剩的状态，通常收购企业所在行业的需求增长速度低于整个经济平均的行业增长速度，内部现金流量可能超过其所在行业中目前存在的投资需要。因此，收购企业可能会向被兼并企业提供成本较低的内部资金。 其次，被收购方往往缺乏自由现金流量，而其行业的需求部责或会增长，需要更多的资金投入。而且这类企业可能由于发展时间尚短，资本投入和积累都较少，经营风险较大，难以直接从外界得到大量的资金或资金成本过高，使企业发展受到资金的限制。所以他们也希望通过兼并获得低成本的内部资金。 最后，收购企业与被收购企业的资金分布必须是非相关的。只有当一方具有较多的自由资金，而另一方同时缺乏资金时，才能发挥出最大的财务协同效应，否则效果会受到限制。例如，收购方的年平均自由现金流量过剩，但是在其经营高峰期的一个月中，自由现金流量恰好为零，而这一时期也恰好是被兼并方的经营高峰期，也非常需要资金。在这种情况下，将难以通过内部资金流动的形式发挥财务协同效应。因而企业应通过资金预算等方式合理配置自由现金流量的时间分布，保证财务协同效应的最大发挥。 计量 企业在并购过程中产生的财务协同效应主要来自节约资本成本效应、资本收益率提高效应、合理避税效应和节约财务危机成本效应等。这些财务协同效应大多发生在并购之时或并购之后，而且多数是预计数，所以，在计量财务协同效应时应采用现行市价法或未来现金净流量贴现法。 财务协同效应软件（一）节约资本成本效应的计量 企业并购中节约的资本成本效应主要来源于企业并购后内部资本的调节使用，减少对外融资而减少利息的现值，以及由于银行借款增加而相对节约的利息的现值之和。其中内部调节使用资本而减少外部融资的数额可以根据企业并购前后暂时闲置资本数量的差额来确定，利率可根据企业并购后的加权平均资本成本率计算；低利率融资额增加而节约的利息可根据企业并购前后的资本数额和加权平均资本成本率的差额来确定。由于节约的资本成本所产生的现金流量基本上没有风险，所以可以用无风险报酬率为贴现率。 （二）资本收益率提高效应的计量 企业并购中资本收益率提高效应主要来源于获得新的投资机会，企业并购后的资本报酬率高于并购前的报酬率而形成超额收益的现值。在计量资本收益率提高效应时可根据企业并购后的初始资本投资数额（即投入一个新的行业或项目的资本数额）和预计的报酬率差异来确定经营期每年的超额收益作为现金流入量，由于资本投入一个新的行业或项目，投资风险较高，贴现时采用风险报酬率。 （三）合理避税效应的计量 财务协同效应按中国所得税法规定：“被合并企业合并前的全部企业所得税纳税事项由合并企业承担，以前年度的亏损，如果未超过法定弥补期限，可以由合并企业继续按规定用以后年度实现的与被合并企业资产相关的所得弥补”。假设并购后企业的税前利润为x，被并购企业（目标企业）的税前利润为-y，两个企业的所得税率均为t，并购企业的价值为Va，被并购企业的价值为Vb，则：第一种情况，当X[Vb/（Va+Vb）]＞-Y时，即并购后企业当年的税前利润足以弥补目标企业的亏损数额，那么并购形成的节税效应的价值为：X×t。第二种情况，当X[Vb/（Va+Vb）]＜-Y时，即并购后企业当年的税前利润不足以弥补目标企业的亏损数额，由于中国税法规定亏损可以连续弥补5年，只要不超过5年，则并购形成的节税效应价值为每年预计的补亏数额与所得税率乘积的现值之和。关于贴现率问题，由于合理避税效应所产生的现金流出量基本确定，所以可以采用无风险报酬率为贴现率。 （四）节约的财务危机成本效应的计量 节约的财务危机成本效应来源于并购一家濒临破产企业而节约的破产成本，在计量节约的财务危机成本时，由于该现金流出量均在企业并购当时发生，所以该节约额均为现值，无需再进行贴现。问题是如何估算目标企业破产时发生的破产成本，节约的直接财务危机成本较容易估算，可以通过直接测算如果目标企业破产所需要支付的诉讼费、审计费、清算人员的工资以及清算费用等而得。节约的间接财务危机成本较难测算，一般可以根据同行业类似规模企业破产时的资产价值和清算价值差额的平均数来确定。[1]
财务计划企业以货币形式预计计划期内资金的取得与运用和各项经营收支及财务成果的书面文件。它是企业经营计划的重要组成部分，是进行财务管理、财务监督的主要依据。财务计划是在生产、销售、物资供应、劳动工资、设备维修、技术组织等计划的基础上编制的，其目的是为了确立财务管理上的奋斗目标，在企业内部实行经济责任制，使生产经营活动按计划协调进行，挖掘增产节约潜力，提高经济效益。编制程序 1、由企业最高管理当局根据财务决策提出一定时期的经营目标，并向各级、各部门下达规划指标； 2、各级、各部门在规划指标范围内，编制本部门预算草案； 3、由财务部门或预算委员会对各部门预算草案进行审核、协调，汇总编制总预算并报企业负责人、董事会批准； 4、将批准的预算下达各级、各部门执行。编制方式 财务计划1、固定计划，即按计划期某一固定的经营水平编制的财务计划； 2、弹性计划，即按计划期内若干经营水平编制的具有伸缩性的财务计划； 3、滚动计划，即用不断延续的方式，使计划期始终保持一定长度的财务计划； 4、零基计划，即对计划期内指标不是从原有基础出发，而是以零为起点，考虑各项指标应达到的水平而编制的财务计划。 内容 在中国，国营企业财务计划的主要内容包括：生产经营活动中的各项收入、支出和盈亏情况；产品成本（各种主要产品的单位成本以及可比产品成本较上年的降低率和降低额）和费用预算；纯收入的分配和亏损的弥补，以及企业与国家预算的缴款、拨款关系；流动资金来源和占用以及周转情况；专项基金的提存、使用以及企业依法留用利润的安排使用情况。企业财务计划是编制国民经济计划和国家预算的重要依据。 编制原则 财务计划1、企业的主要财务收支活动，应当体现国家计划对企业的指导，符合国家政策、法令的各项规定； 2、各项指标既要能够调动职工增产节约、改善经营管理的积极性，又要有切实的措施保证其实现； 3、财务计划中的各项指标要与企业的全部生产经营活动相适应，要与其他各项计划协调一致； 4、要按年度、季度、月度分别编制财务计划，以月保季、以季保年。 西方国家实行的企业财务计划，还包括长期、短期投资计划，以及筹集资本和发放股利、支付公司债券利息的计划。 相关词条国民经济计划国家预算经营目标财务管理经济责任制经营水平流动资金利润财务决策参考资料1.http://wiki.mbalib.com/wiki/%E8%B4%A2%E5%8A%A1%E8%AE%A1%E5%88%922.http://www.damishu.cn/Article/bgzj/jhgh/200712/98127.asp
简介 所谓财务活动，是指资金的筹集、运用、耗资、收回及分配等一系列行为。 从整体上讲，一个企业的财务活动主要包括以下四个方面： （1）筹次活动；（2）投资活动；（3）日常劳动资金活动；（4）分配活动。 简介企业生产经营过程中资金的筹集、使用及利润分配等活动的总称。包括资金筹集、资金使用和收益分配等三个基本环节。 财务活动与企业生产经营活动的其它方面有着密切的联系。一方面，财务活动是生产经营活动其它方面的前提和保证，主要表现在，只有筹集一定的经营资金，生产经营其它方面才能得以进行;只有资金周转顺畅，生产经营活动才能顺畅。另一方面，财务活动是生产经营活动其它方面的集中体现，表现在，只有产品规格、品种对路、质量有保证，营销工作得力，资金才能及时收回并顺利周转;只有合理组织生产经营、严格管理、责任明确，成本才能降低，利润目标才能实现。 基本环节 资金筹集财务活动的的基本环节之一。取得一定的经济资源是进行生产经营活动的前提条件。在市场经济条件下，经济资源首先表现为与生产经营规模和技术结构相适应的一定量资本。因此，在企业创办之初，投资者应当按照有关法律的规定投入一定量的资本。企业投入运营后，还将根据生产经营需要进一步筹集必要的资金。总体来说，企业筹集的资金包括所有者投入的资金和借入资金两类，前者通常称为所有者权益，后者通常称为负债。所有者权益主要包括两项：一是实收资本，指企业所有者按照法律规定在创立时投入的资本或在创立后增加的资本，在公司制企业称为股本;二是留存收益。指企业按照法律规定或企业内部分配政策，为用于补充生产经营资金、用于职工集体福利设施，用于后备或用于以后年度分配等，将税后利润留在企业的部分。另外，因资产重估增值、股本溢价等形成的资金，也是企业所有者权益的一项内容。负债主要包括向银行借款、发行债券、商业信用等。 资金使用财务活动的基本环节之一。企业通过各种途径取得资金以后，将按照生产经营的实际需要，投放资金。主要包括以下用途：一是用于购建房屋、建筑物、机器设备等固定资产;二是用于开发或外购专利、土地使用权等无形资产;三是用于对外直接投资，如设立子公司或联营公司、购买股票等;四是用于购买原材料、支付职工工资、支付管理费、保险费等各类费用等。 利润分配财务活动的基本环节之一。企业在生产经营过程中取得的利润，在缴纳所得税以后，要按照法律规定以及企业收益分配政策进行分配。企业税后利润通常是按以下顺序进行分配：一是弥补企业以前年度亏损;二是提取盈余公积;三是提取公益金，用于支付职工福利设施的支出;四是向投资者分配利润。 性质特征分析 一 同传统的计划经济时代的财务活动相比，现代财务活动的首要性质特征表现为：一种关于价值及其运动流转规律的活动。传统的财务活动则是一种关于使用价值的活动。因此，现代财务活动表现出典型的商品性和市场性，而传统的财务活动则表现出典型的行政管理色彩。在计划经济时代，经济活动的目的是使用价值，其特征是计划经济。对于这种思想特征的实质，可以用下述交换模式加以表达：一种使用价值形态——价值形态——另一种使用价值形态这是以追求特定使用价值为目的的典型模式。由于这种交换是以另一种使用价值为目的，所以，在这种交换中决不可能产生或存在价值增殖的主观意图，也不具有逻辑上的连续性。 因为前一使用价值与后一使用价值在性质与形态上完全不同，这首先就不具有进行连续交换的客观基础，同时，这种交换的终极目的是消费其所获得的使用价值，因而，也就没有进行连续交换的内在必然性。在这种交换中，目的一旦达到，交换也就实质性地结束。这种模式本质是对商品经济和市场的否定，其思维特征也决定了传统的财务活动只能是一种使用价值的管理，一种否认经济活动商品性的管理。可以说，传统的财务活动是以保护公有企业的财产物质形态的安全完整为己任，将管理视野的着眼点集中在财富的使用价值形态上而不是价值上。正是由于这种观念的偏颇，使得传统财务活动失去了将价值作为管理对象的机遇，并最终失去了将价值作为经营对象的可能。将使用价值作为管理重心，这是计划经济的思维模式，这一模式的特点体现在企业管理中就是重视使用价值形态的安全而不追求价值的增殖。 现代财务活动的典型特征导源于商品经济思维模式即以价值为目的。这一模式的思维特征主要体现在下述公式中：价值形态——某种使用价值形态——价值形态在以价值为目的的交换活动中，从其活动的质上讲，包含着一个矛盾即上述公式中的前一个价值形态和后一个价值形态并无质的区别，这就意味着以价值去交换价值是毫无意义的事情。因此，以价值为目的的交换活动之所以存在就绝不是在追求价值的质本身而在于追求价值的量的改变。同以获得使用价值为目的的交换相比较，这一交换的特点非常明显：首先，这一种交换的终极目的并不在于要消费价值本身，获得价值不过是为了进行下一周期的交换而已。所以，这种交换本身就包含着内在的连续性要求。即既以价值为追求对象，同时又不消费价值，让价值离开交换活动过程，就只能是“终点就是起点，起点也就是终点”这样的一个连续的循环周转过程。其次，这一种交换的真正目的只能是价值在量上的改变即追求价值量的增加。 因此，在追求价值的交换活动中，真正的目的只能是价值增殖。而价值增殖也正是现代财务活动的目的。作为一种对价值形态的管理，现代财务活动就是要使所管理的价值成为运动变化中的且在量上可以变化的价值。尤其是要在运动变化中，实现价值的所有权和使用权的商业化分离。以所取得的价值使用权来实现价值的增殖运转，并以价值增额来支付因此产生的资本成本，并最终实现价值的净增值。基于此，我们可以说现代财务活动本质上是一种对微观经济主体的资本经营活动。 二 将现代财务活动同会计活动相比较，不难看出，现代财务活动是一种典型的管理活动，而会计活动则只是一种按照一定准则所进行的信息加工生成及反馈的活动。 在计划经济时代，传统的财务管理活动本质上就不是一种财务管理，其基本上没有真正意义的财务管理活动。因此，财务管理与会计长期混为一谈。虽然无论在理论上还是实践活动中，会计与财务两种学科具有非常接近的亲缘关系，但毕竟是两个学科。从企业管理角度来看，两种活动存在明显的不同。 会计活动首先是一种信息加工活动。会计活动的直接目的就是要提供以企业为典型的微观主体的经营活动过程及结果的信息。如果将会计活动比拟为由硬件系统和软件系统所构成的一个大系统，那么，无论就会计的硬件系统还是就软件系统而言，会计活动的结构都表明会计体系是一种信息加工体系。会计活动软件系统的主要内容是会计准则。而从会计准则的有关内容上，我们不难看到对会计是一个信息系统的定义性表述。同时也不难看到有关准则对会计是一个信息系统以及如何加工信息的质的规定。 最典型的就是会计准则对现代会计目的的论述，以及整个会计准则可以划分为两个基本部分即关于会计体系本身基本框架结构的准则和会计信息质量标准的准则。这些都表明会计是一个信息加工生成反馈体系。 依据会计准则，会计活动本质上是一种历史活动。会计的信息是关于已经发生的经济活动的观念性总结。会计准则中的历史成本准则和真实性准则都规定了会计活动只能以已经发生的经济业务作为记录对象，而绝不允许以计划、定额和规划等性质的资料来代替实际发生的经济业务。这就决定了会计记录的时间属性特点即所记录的是过去的事实，同时也决定了会计信息的时间属性特点必然属于历史。 其次，会计活动还是一种特别强调公允性的活动。会计活动的公允性规定，进行信息加工的会计人员，必须站在公正的、不偏不倚的立场上来进行信息加工活动。即所加工的信息必须是真实的，尤其是信息加工不能是为了某一种特别需要而进行。在会计信息加工的过程中绝不允许会计人员因经济利益等原因，将自身的意志贯穿在其所加工的信息中，从而影响有关利益各方的决策行为。这实际上是对会计活动或会计人员的主观能动性的限制。 与此不同的是，财务活动作为一种资本经营活动，其实质是一种管理活动，它直接地作用于经济活动过程，而不仅仅是一种对经济活动所进行的观念总结。因此，从活动的时间属性上讲，财务活动的时间属性与一般的管理活动时间属性一致，是属于一种未来现象。管理只有对未来才具有意义，财务管理活动尤其如此。同时，财务管理作为一种对未来的活动，要求活动本身以及管理者充分发挥主观能动性，积极地以自身意志来影响所管理对象的整个过程，使其能够按照自身意志运转，并最终实现管理者的预期目标。 三 现代财务活动还体现出了金融活动的特征。金融活动的典型内容就是在全社会进行货币资本的运作，包括筹集资本和对所筹集资本的的投放使用。企业的财务活动，恰恰就是进行这样的资本运作。虽然企业财务活动是对企业的全部资本实行全面的运作，但是，企业财务活动最重要的内容还是对于企业货币资本的运作管理，包括资本的筹集和对所筹集的资本进行投放和使用。企业筹集资本最根本的形式还是筹集货币形态资本，投资也主要是投放货币资本。日常的资本管理，更是以现金流量的管理为主要内容。这些都是现代财务活动具有金融活动特征的具体表现。货币资本的具体化——现金流量作为现代财务管理活动视野的核心内容，可以由下述图表证明。 货币资本的具体化 上述图表表明，现金流量是企业资本运动的基础和核心。货币资本是企业其他形态资本的灵魂。没有货币资本或缺乏货币资本，企业的总体资本运动将必然周转不灵及至停止周转。而对现金流量和货币资本的管理，就是现代财务活动的中心任务。 由此可见，现代企业财务活动其实就是微观化的金融活动，财务活动具有金融活动特征，正是现代经济活动金融化的一个典型标志。 案例分析 案例一:略谈高校的财务活动分析 现代高校的管理，在注重信息化、现代化、人文化的同时，越来越重视用数据和指标来说明问题，也就是说借助会计核算，业务管理，以及计划、统计等方面的资料，对本校资金收支状况、计划执行情况以及整个财务活动过程和结果进行全面、系统的比较、分析和研究，并进行总结、做出正确的评价。这一活动过程，就是高校的财务活动分析。一、财务活动分析——高校管理的“基石”和“加力器” 高校财务活动分析是高校财务管理的深人和继续，在整个高校管理工作中具有“基石”和“加力器”的作用。 1.财务活动分析能够促进高校正确实现预算 高校的预算，是高校财务活动的准则。正确编制预算只是完成高校计划或任务的开始，要正确地发挥预算资金的使用效益，还有赖于正确地实现预算。通过财务活动分析，就可以及时考核本校预算的执行效果，分析预算的完成程度，找出存在的问题、矛盾及实际工作中的偏差，及时根据客观变化因素进行分析和预测，采取措施，加强管理，保证预算和计划的顺利完成。 2.财务活动分析能够促进高校遵守财经法纪 党和国家的各项方针政策是高校财务活动的根本依据，各项财经纪律和规章制度是高校办理具体经济事项的规则。通过财务活动分析，可以及时了解本校执行财务制度和财经纪律的情况，有助于学校及时制止和打击一切违纪、违法的行为，更好地贯彻执行国家的方针政策、财务制度和财经纪律。 3.财务活动分析能够促进高校不断提高资金使用效益 通过财务活动分析，可以及时了解本校人、财、物等资源配置利用情况，有利于促进高校挖掘内部潜力，合理配置资源，减少开支和浪费，提高资金的使用效益。 4.财务活动分析能够促进高校不断完善内部财务管理 通过财务活动分析，可以在对有关资料、信息和数据的对比研究中，及时发现问题，找出工作中的偏差，并提出改进的措施和建议;可以及时准确地为决策者提供制定政策的依据，促进高校内部财务管理水平不断提高。 5.财务活动分析能够为上级管理机关提供经济信息 通过财务活动分析，可以及时地为上级主管机关和经济部门(如财政和银行部门)提供准确可靠的第一手资料，有助于上级管理机关对高校的经济活动进行正确的领导、指挥、调节和监督。 二、工序老套模糊——财务活动分析存在的问题 1.工作无序缺少规范机制(1)主观随意缺少规范 有些高校仍然满足于单纯的记帐、算帐和报帐，对于财务活动分析愿意做时就做，不愿意做时就搁至一边。没有建立规范有序的财务活动分析制度和工作流程，也没有一套科学合理的财务分析指标体系，财务活动分析成了“纸上画画，口中说说”的一项工作，没有真正地去规范去落实。这直接制约了学校的财务管理水平，学校管理者也难以从财务活动过程中去发现并解决管理中出现的新情况和新问题。 (2)现象分析多实质分析少 有些高校的财务活动分析只停留在月、季、年报表上的分析方面，只停留在预算完成程度和预算效果的考核方面，对于一些深层次的问题，如资金管理、财产物资管理和各种收费标准、费用开支标准范围等方面的分析，却流于形式，这样就难于及时找出存在的资金流失漏洞，难以及时发现财务活动中的违纪违法现象和问题。 2.方式老套缺乏创新手段(1)手法落后 不少高校缺乏现代化的财务信息处理设备和技术，在财务活动分析中仍然依据繁重的手工操作，靠繁琐的手工抄、写、算来完成财务分析工作，这样的“手工作坊”式的核算手段和方法在当前高校的财务信息处理过程中已日益显现了其落后、低效率的一面，远远滞后于高校现代化、信息化建设对财务工作的要求。 (2)因循老框框 现在的高校财务活动分析仍然局限于“报表—分析—再报告”的框框，对于财务活动过程中出现的一些新情况新问题往往找不到切人点，不能有针对性地去分析和解决财务活动和管理中出现的问题。 3.基础不实影响分析质量 一是不少高校仍然采用的手工作业的信息处理方式，在不同程度上影响了作为财务活动分析“基础”的原始会计核算资料的规范性和准确性，进而影响到财务活动分析的质量和效益。 二是有些高校财务资料参差不齐。如对于一些历史性的资料没有妥善收藏，一些跨年度的财务资料没有及时地归类、整理和收集。缺乏全面、翔实、完善的财务资料，就必然制约到高校财务活动分析的有效高质运作，必将影响到财务活动分析的针对性、准确性和全面性。 三、规范高校财务活动分析的几点思考 根据多年来在高校财务部门的工作实践，笔者认为，要进一步规范高校的财务活动分析，搞好高校的财务管理，必须做好以下几方面的工作: 1.创新工作机制规范财务活动分析(1)创新财务活动分析机制规范财务活动分析工作 一要建立健全财务活动分析制度。要在高校建立健全“月份经费支出分析表制度”、“定期或不定期财务活动分析制度”、“专项财务活动分析制度”、“财务分析与财务监督制度”等制度。通过建立高校月份经费支出分析制度，及时分析反映预算执行进度与情况，为领导和各级管理人员预测决策效果提供真实可靠的数字依据;通过建立高校定期财务活动分析制度，及时做好规定时间内以预算执行情况为重点的财务活动情况分析;通过建立高校不定期财务活动分析制度，及时做好对高校专项的财务活动分析;通过建立健全高校财务分析与财务监督制度，认真做好财务分析与财务监督工作。 二要建立科学、合理的财务分析指标体系现有事业单位最基本的财务活动分析共性指标有经费自给率、人员支出占事业支出的比率、公用支出比率、资产负债率等。高校要规范自身的财务活动分析工作，就必须在基本财务活动共性指标的基础上，根据本校的特点，建立科学合理的财务分析指标体系。可以增加一些通用财务分析指标，如人均收入数、人均开支数、收支结余率、设备利用率等;也可以增加一些体现单位特点的特性财务分析指标，如学生平均开支数、教职工与学生比例数等。在具体的财务活动分析中要根据学校和项目的实际情况选用相应的财务分析指标，以便准确全面地分析财务活动情况，揭示存在的问题。 三要建立规范的财务活动分析流程。要在高校建立“月报表一财务活动分析一分析报告”、“季报表一财务活动分析一分析报告”、“半年报表一财务活动分析一分析报告”、“年报表一财务活动分析一分析报告”、“专项报表一财务活动分析一分析报告”等财务活动分析流程。通过建立财务活动分析流程，约定高校的财务活动分析，使之“工作有程序，分析有依据，活动有规律，研究有结果”，从而不断提高财务活动分析的效益。 (2)运用有效分析方法准确反映财务活动情况 高校财务活动分析的基本方法有比较分析法、因素分析法、差额分析法、图表分析法和比重分析法。从我校财务活动分析的实践来看，运用较多的还是比较分析法、比重分析法和图表分析法。比较分析法主要通过实际完成数与预算(计划)数比较或本期实际数与过去期实际数比较，来反映单位工作任务、事业计划的进展程度和变化情况，有助于总结吸取历史经验和教训，改进今后工作;比重分析法主要分析每一部分占总体的比重，有助于分析者及时发现问题，找出工作偏差;图表分析法是以点、线、面积或体积等几何图形来表现分析对象，使其活动内容、特点以及变化的趋势一目了然。这几种方法有时单用，有时结合使用。总之，就是要根据分析的具体对象和内容，基于“最能便捷发现问题、分析问题、解决问题”的原则来选用财务活动分析方法，准确反映高校财务活动情况，为校领导、_L级有关部门和各级管理者的管理和决策提供咨询。 2.建立完善的资料库确保财务活动分析的质量和效益 (1)做好会计核算提供准确的数据资料 会计核算资料是高校财务活动分析的重要资料，财务报表是财务活动分析的主要依据。财务部门要认真做好本校的会计核算工作。要从货币量的角度，对整个单位的资金收支活动进行全面、连续、系统的记录和反映，并通过记帐、报帐、查帐等一系列的核算和管理工作，将资金来源、资金运用、资金结存情况，正确及时地在财务帐目和报表上予以反映。同时，将会计核算资料、帐目和报表加以规范化地编制和整理，为财务活动分析提供最直接、最准确的原始数据资料。(2)完善财务资料库提供全面数据资料 全面、翔实、准确的财务资料库是确保高校财务活动分析质量的基础。高校财务部门要在做好会计一核算工作、建立原始数据资料库的基础上，搞好对本校历史资料(如跨年度的财务资料)、有关文件和会议记录、外单位的先进经验和管理办法等资料的收集、整理和归类工作。通过建立完善财务资料库，及时准确全面地提供财务活动分析资料，确保财务活动分析的准确、全面、高质、高效。 3.综合运用会计电算化实现会计核算和财务管理现代化 改进目前手工作业的信息处理方式，应用现代化的信息技术手段和方法，是提高财务活动分析质量和效益的关键。有条件的高等学校要积极为财务部门配置优质高效的电子计算机，积极开展电子计算机在高校会计核算和财务管理上应用的研究。并采用系统论、控制论、信息论等现代管理科学方法，逐步实现会计核算和财务管理的现代化，使会计信息有分析地及时反馈，不断提高会计核算、财务分析和财务管理水平。 4.做好财务活动分析为管理决策提供准确依据 高校财务部门要以对党和人民负责的精神，依据党和国家的各项方针政策以及各项财经纪律和规章制度，依据单位的计划资料和各项业务管理办法和规定，依据定员定额和各项收支标准，依据单位的会计核算等资料，运用相应的分析方法，认真做好本校预算编制和执行情况、资产负债的构成及资产使用情况、收人支出情况、定员定额情况、财产物质管理和使用情况、资金活动情况、财务管理情况、预算外资金情况等财务活动情况的分析。在此基础上，认真编写财务分析报告。根据分析的对象，分析说明各项指标的变化情况及其影响变化的因素，提出解决问题的建议。要通过分析，及时地发现问题，分析问题，解决问题，及时地总结经验教训，提出行之有效的改进措施，为校领导的决策，为上级有关部门和本校各级管理者的管理提供准确全面的依据。 [1]
简介 美国财务会计准则咨询理事会（FASAC）在2001年年度调查中发现，会计准则的繁杂包括如下几个相关的方面：（l）准则制定活动的数量与来源增加；（2）会计准则文献资料分散，末能按主题系统地归集；（3）会计准则的复杂性（过分细化）；（4）会计披露过于繁杂。2002年1月9日，FASB宣布批准对三项重要议题的研究计划，其中一项为“会计准则、文献的编纂整理和简化”，这是应对越来越多的对美国会计准则的批评而提出的，其主要目标是提高会计信息的使用效果。FASB决定采取行动以提高会计准则的有效性及可用性：（1）评估制定基于会计基本理念的准则（减少细节、例外及选择余地）的可行性；（2）与EITF、AICPA、SEC等合作，以更清楚地界定各自在制定相关准则时的角色定位；（3）提高制定准则的成本/效益分析的质量。 估价模型 DCF估价模型（DCF，DiscountedCashFlow） 财务估价修正（1）现金流量。指流向股东和债权人的现金流量合计，即息前税后利润在满足再投资需求之后的剩余现金流量，又称公司自由现金流量（FCFF，FreeCashFlowtotheFirm）。 公司自由现金流量=息税前利润X（l-所得税税率）－（资本性支出-折旧）-非现金营运资本变动 资本性支出即投资于（或购买）长期资产的支出；资本性支出一折旧一净资本支出；r反映融资组合成本与风险的折现率；N表示估价期限。净资本支出及非现金营运资本的增加，代表着为产生当期及未来收益增长而进行的再投资，故可将这两项合并用“再投资率”表示，从而，公司自由现金流量=息税前利润X（1-所得税税率）X（1-再投资率） （2）预期增长率。营业利润的预期增长取决于再投资率和再投资回报水平。 营业利润的预期增长=再投资率X资本收益率 资本收益率=息税前利润X（1-所得税税率）/投入资本 再投资率=（净资本支出+非现金营运资本变动）／[息税前利润x（1-所得税税率）] 估价模型与会计信息 DCF估价模型的基本输入变量有：息税前利润、所得税税率、资本性支出、营运资本、息税前利润的预期增长率、资本成本、资本收益率等。将上述基本变量进一步展开，我们可以得到一系列会计项目，并将这些项目与会计信息复杂性联系起来考虑，估计其复杂程度。降低会计信息复杂性，将有助于公司的真实价值被市场发现和认可，降低其在市场中运行的成本与风险。例如，根据DCF模型，公司的预期增长应是再投资率与投资回报率的函数。如果公司通过特别目的实体掩藏投资，则财务估价模型的输入变量之一预期增长将无法得到，则无法真实地评估公司价值。为估计公司的加权平均资本成本，需要知道公司债务的成本。如果公司通过制造复杂的会计信息来隐藏其债务，则将低估公司的违约风险，从而虚假地降低其资本成本。这也意味着会计信息复杂性影响着公司的真实价值。 价值修正系数 根据上述分析，出于谨慎性考虑，投资者、财务分析师等利益相关方在衡量公司投资价值时，应对传统的财务估价模型依据会计信息的复杂程度进行适度地修正，以合理地保证预期股价（基于公司内在价值）的准确性。 财务估价修正一种思路是，依据财务估价模型，对模型的各主要输人变量分别进行调整，以反映会计信息复杂性对各个输入变量的影响。但这样分别调整变量后再输入模型，会使估价过程变得很繁琐。 另一种可行的方法是，在同一行业内，比较会计信息复杂公司与会计信息简明公司（以信息透明度最高的公司为参照）的相对估价，通过观察和回归得出市场对会计信息复杂性高的公司价值的调整系数。 若公司具有较多的跨行业经营分部，其中有业务简单与复杂之分，则对于业务简单、信息透明度高的分部不必对其价值进行调整；而对于业务和会计信息复杂的分部，则需要依据其具体的复杂程度调整该分部价值。若公司经营业务较为广泛，则可以将各种业务分开分别运用可比公司进行相对估价。如果公司整体的会计信息对某部分业务披露和揭示得不够充分，则对该业务的估价相对要保守一些，如可将收益和高风险及低成长率联系起来，以获得一个价值调整系数。 普遍适用的思路是，将各主要变量进一步展开为更多的相关会计信息或会计项目，分别进行复杂性与估价影响分析，然后汇总计算出一个综合的加权平均复杂分数。将这些综合分数与参照分数（会计信息透明度公认最满意的）相比，就可以获得最终的价值修正系数（adjustmentindex）。 为便于操作，可设计一个会计信息复杂性调查问卷。首先将所有展开变量按重要程度给出各自的分数域值（结合目标公司实际），然后就每项展开变量设计特定的问题及答案分数。据估价模型，基本的输入变量有：息税前利润、所得税税率、资本性支出、营运资本、息税前利润的预期增长率、资本成本、资本收益率等。例如，对资本成本一项，其总分最高为（信息最复杂的情况）15分。将其分解为若干问题，然后就每个问题的不同回答设置相应的分值。具体可调查下列问题： （l）多种经营业务（占总收入10％以上的业务）的数目，业务越多，复杂分数越高。业务数为2以上低于5的，分数为2，业务数超过5低于10的，分数为4，超过10的分数为6； （2）是否经过评级机构评级？若是，则分数为0，否则，为3分； （3）是否有表外负债？若无，分数为0，若有，再根据表外负债占债务总额的比重给出不同的分数（其他问题不—一列举）。汇总所有项目的分数，得出会计信息综合复杂分数，将此分数与参照分数相比较，从而求得估价修正系数。我们也可以借鉴债券评级机构的评级设计思路，并在一些主要变量方面逐步规范化。 对每个基本变量需关注的重要问题大致有： （1）息税前利润。具体关注业务种类的数目、一次性（one－time）收入和费用占营业收入总额的比重、末特别指明来源的收入占营业收入总额的比例、利润表中不稳定（易变的项目，如委托理财收益）项目占营业收入总额的比例； （2）所得税。具体关注收入来源于不同税率地区的数目、是否双重簿记、总部是否设在避税港、税率是否变动； （3）资本性支出。具体关注资本性支出项目是否确定、有无频繁的大规模购并、股权投资关系是否复杂； （4）营运资本。具体关注有无未特别指明的流动资产与流动负债、有无易变的营运资本项目； （5）期望增长率。具体关注有无表外资产/负债（金额较大的）、资本收益率是否稳定、有无本能持续的、超过行业平均水平的资本收益率； （6）资本成本。具体关注所跨行业的数目、公司债可否公开交易、是否经过评级、有无表外负债、β系数的可靠性及稳定性； （7）其他方面。具体关注长期资产（有形资产、无形资产）的计价、存货减值核算。收入确认的标准、会计估计的假设、递延税款、预亏公告、重组费用、员工股票期权、经营风险、会计政策变更的披露、资产负债表附注的内容、证券投资损失的确认、退休金核算假设等。 将根据财务报告计算出来的公司价值，除以价值修正系数，即为经过会计信息复杂性调整后的公司价值。而这一价值从理论上近似地接近目标公司的真实价值。 评价 总之，降低会计信息复杂性应从以下几方面着手：以“会计原则”为基础制定会计准则；强化审计的正直性及监管立法；建立对复杂信息的惩罚机制；完善的公司治理结构；加强诚信教育。[1]
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