什么是无形资本融资 无形资产融资又叫做知识产权运作,是指将无形资产资本化，进行无形资产营运，利用无形资产筹资与投资，使其实现价值的最大增值。无形资本融资的分类 无形资本融资可以分为技术融资、人才融资、品牌融资以及组织管理、经营特许权融资等多种类型。">编辑]无形资产融资的特点 1．与信贷、股权融资、债权融资、租赁融资等融资方式相比，利用无形资产融资具有自身的优势。利用无形资产融资既不存在偿债的压力与破产的风险，也不会丧失企业对资产的所有权、控制权，同时也没有太多的限制条件，只要市场上存在交易对象，企业就可以通过无形资产的转让、使用许可或投资获得资产增值，从而扩大企业的自有资本的规模，还可为企业进一步利用其他形式融资创造信用条件。 2．无形资产融资作为资本经营的一个重要内容，将促进企业经营管理思想与方法的发展。 3．无形资产融资还可以推动企业产业结构调整、产品结构的高技术化。无形资产融资有利于通过吸收高新技术，向高新技术产业迈进；通过运用高新技术，可以提高产品的技术含量，增加产品的附加值。无形资产融资可以推动企业重视技术和产品开发，形成具有竞争力的产品系列。">编辑]无形资产融资的意义拓宽企业的融资通道促进企业机制改革实现企业整体优势">编辑]无形资本融资的运作方式 不同的企业根据其拥有无形资产的特点选择不同的融资方式。通常，无形资产融资方式大致包括以下3种：无形资产的许可、转让与参股投资；利用声誉资产筹资和特许权融资。 (一)无形资产的许可、转让与参股这种融资方式大多用于知识产权类无形资产，特别是工业产权类无形资产，如专利权、商标权融资。 1．专利权的许可与转让专利权的许可是指专利权人通过签定许可合同或许可证协议准许他人制造、使用、销售专利产品或者使用其专利方法，并通过许可权出售得到经济上的补偿。 2. 专有技术的转让。 3. 商标权的转让与许可使用。 4. 专利权与商标权参股投资。 5. 购入无形资产，扩大资产规模，实现资本经营。 (二)特许权融资">编辑]无形资产融资的优势 相对而言，企业利用无形资产融资既不存在偿债的压力与破产的风险，也不会丧失企业对资产的所有权、控制权，同时也没有太多的限制条件，只要企业经过自身的努力开发新产品，注重品牌建设，树立良好的企业形象和声誉，就会拥有无形竞争优势，其品牌、商誉等就会成为企业所拥有的重要的自有资本。企业凭此无形资产可以进行筹资与投资，增加企业的市场价值，而不受许多外部环境或审批条件的限制，有利于拓宽企业的融资渠道。 1．通过无形资产的转让直接融资。只要市场上存在交易对象，企业就可以通过无形资产的转让、使用许可或投资获得资产增值，从而扩大企业的自有资本的规模。 2．利用无形资产获得其他融资便利。利用良好的声誉和财务信用等无形资产，还可为企业进一步利用其他形式融资创造信用条件。如优先取得银行贷款或为企业发行股票、债券提供条件。例如江苏南通樱华化妆品有限公司对其“东洋之花”产品商标进行价值评估，市场估价达1200万元，该企业据此获得银行最高质押比例贷款600万元，满足了扩大生产经营规模的需要。春兰集团以其良好的业绩和声誉争取到了股票上市的机会，筹集到了大量资金。幸福集团在上市前的资本总额中有1500万元的无形资产，其中商标就占有1200万元左右。 3．利用无形资产引进外资。近几年，外资看好中国市场，纷纷选择那些在国内有一定品牌知名度和较好声誉的厂家作为合作伙伴。例如，上海张小泉剪刀总厂筑巢引凤，吸引了世界上剪刀行业最具实力的德国一家剪刀厂的合资意向，虽然这一合资计划因张小泉剪刀总厂不愿放弃自己的名牌商标“张小泉”而流产，却也从另一个方面说明了品牌对一个企业的重要性。需要注意的是，国内不少企业为摆脱资金严重不足的困境，急于筹资，在合资过程中给外商提供种种优惠，不注意保护自己的品牌，甚至放弃自己多年创造的品牌。例如，国内洗涤行业在合资过程中，自身原有品牌基本上被外方品牌所取代，形成美国的“宝洁”、英国的“利华”、日本的“花王”、德国的“汉高”等品牌并一统中国洗涤市场的局面，造成国内无形资产的大量流失，这一教训是深刻的。参考文献 ↑ 1.0 1.1 彭福永.涉外金融与保险实务(M).北京:中国海关出版社,2002年05月.↑ 卢汉林.国际投融资（M）.湖北：武汉大学出版社,1998年10月↑ 崔荫.国际融资实务(M).北京:中国金融出版社,2006.9.
7月27日，七连阳的国际现货黄金价格盘中冲高至1944.406美元/盎司，超过了2011年9月份创造的高点1920.30美元/盎司，改写了黄金价格的历史新高。黄金价格续创新高，铜铝价格延续强势，新能源金属价格触底反弹，当前时点机构持续推荐有色板块。 国际金价迅猛上涨 国际金价迅猛的涨速，已经远远超过了机构预判。7月27日上午，七连阳的国际现货黄金价格盘中冲高至1944.406美元/盎司，超过了2011年9月份创造的高点1920.30美元/盎司，改写了黄金价格的历史新高。此前国际金价的历史记录是在2011年9月6日时创下的1921.15美元/盎司。 按当前价格来看，国际金价提前5个月达到了高盛所预测的数值。而随着机构纷纷调高金价预期，“金价突破2500美元/盎司不是没有可能”的观点已经被越来越多的市场参与者所认同。 今年以来，国际金价已累计上涨近30%，仅7月份以来，金价就连续突破了1800美元/盎司和1900美元/盎司两个重要关口。用分析师的话来说，全球宏观面为“黄金牛”的持续上行提供了“绝佳的环境”。 私募排排网未来星基金经理夏风光表示，黄金的本质是信用货币的对标，白银更类似于黄金的衍生高波动投机品。在宏观经济的下行周期里，黄金往往有好的表现机会。今年美联储开启了无限放水模式，实际利率不断走低，给黄金创造了很好的外部环境。从黄金和美元实际购买力的长期比价关系看，中期有冲击2500美元的潜力，长期来看也是非常好的抗通胀保值投资品种。 未来黄金能否继续上涨？ 随着黄金价格的持续上涨，市场对于金价未来走势的观点也开始出现分歧。 上海迈柯荣信息咨询有限责任公司董事长徐阳依旧看涨黄金。其认为，影响黄金价格长期走向的三大主要因素是美元、石油和全球经济形势。在美元走软、全球货币宽松依旧、疫情存在不确定性、避险情绪挥之不去的背景下，预计金价突破2000美元/盎司只是时间的问题。 兴业研究分析师郭嘉沂、付晓芸则在7月9日的一份研究报告中指出，2020年第二季度拖累黄金走势的两大因素——新兴市场需求低迷以及对冲基金做多黄金意愿缺乏，目前都在发生积极变化。未来3-6个月内，黄金价格甚至有望挑战历史新高2000美元/盎司。 上周有色金属价格延续高位，未来是否出现分化，强势上涨延续至何时？申银万国期货分析师王云飞认为，目前有色金属价格整体依然偏强运行，但从品种的基本面来看，供需分化局面较为明确，铜铝的基本面相对乐观，镍和锌则偏向下行。尽管未来基本面的分化将延续，但在整体反弹的局面下，商品回升的石头预计也将延续。操作上建议尽量配置强势品种。 上半年国内有色金属价格先降后升 日前，国家发改委网站发布有色金属行业2020年1-6月运行情况。 一、冶炼产品产量总体保持平稳增长。据国家统计局数据，2020年1-6月，我国十种有色金属产量为2928.2万吨，同比增长2.9%。其中，精炼产量482.2万吨，同比增长4.6%；原产量1788.9万吨，同比增长1.7%；产量276.7万吨，同比增长4.4%；产量304.8万吨，同比增长7.7%。 二、加工材产量恢复持续增长。据国家统计局数据，2020年1-6月，铜加工材产量939.7万吨，同比增长6.1%；铝材产量2645.8万吨，同比增长7.8%。 三、主要品种价格先降后升。据中国有色金属工业协会数据，受国内外疫情影响，2020年1-6月，国内市场铜铝铅锌等品种价格呈先下降、后回升的V型态势，相继在3月、4月触底后开始反弹，5月至6月价格逐步回升。6月国内铜现货平均价为46772元/吨，比4月上涨12.4%；铝现货平均价为13823元/吨，比4月上涨14.2%；铅现货平均价为14455元/吨，比4月上涨2.5%；锌现货平均价为16925元/吨，比4月上涨5.3%。 主力资金抢筹有色金属板块 沪指7月27日上涨0.26%，申万所属的28个一级行业中，昨日上涨的有15个，涨幅居前的行业为有色金属、医药生物，涨幅为3.09%、1.42%。有色金属行业位居昨日涨幅榜首位。跌幅居前的行业为休闲服务、商业贸易，跌幅为1.95%、1.79%。 资金面上看，两市主力资金全天净流出274.00亿元，主力资金净流入的行业仅有2个，有色金属行业净流入资金17.26亿元；采掘行业净流入资金106.19万元。 有色金属行业昨日上涨3.09%，全天主力资金净流入17.26亿元，该行业所属的个股共124只，全日上涨的有90只，涨停的有11只；下跌的有34只。以资金流向数据进行统计，该行业资金净流入的个股有52只，其中净流入资金超亿元的有9只，净流入资金居首的是紫金矿业，当日净流入资金5.12亿元，紧随其后的是山东黄金、华友钴业，净流入资金分别为3.17亿元、2.66亿元。有色金属行业资金净流出个股中，资金净流出超5000万元的有6只，净流出资金居前的有五矿稀土、盛和资源、楚江新材，净流出资金分别为8732.28万元、8235.68万元、8087.40万元。 机构看好有色板块 黄金价格续创新高，铜铝价格延续强势，新能源金属价格触底反弹，当前时点机构持续推荐有色板块。 兴业证券指出，重点推荐3条主线：（1）供需错配下工业金属或将维持强势格局；重点推荐：紫金矿业、索通发展。（2）避险情绪回升，全球疫情后经济恢复缓慢，进一步量化宽松可期，贵金属有相对收益；重点推荐：山东黄金、银泰黄金、盛达资源。（3）新能源汽车迎来“金九银十”的传统旺季，内外政策助力下，需求或超预期；重点推荐：华友钴业、寒锐钴业、赣锋锂业等，同时建议关注二线的氢氧化锂标的：雅化集团和威华股份。 东方证券指出，铜方面建议关注拥有雄厚铜精矿资源的铜冶炼企业：江西铜业、紫金矿业、云南铜业，以及锂电池铜箔生产企业：嘉元科技、诺德股份等。黄金方面建议关注行业龙头：紫金矿业、山东黄金等。小金属方面建议关注锂电上游锂、钴磁材标的：赣锋锂业、华友钴业、正海磁材。 中信证券指出，黄金价格续创新高，铜铝价格延续强势，新能源金属价格触底反弹，当前时点持续推荐有色金属板块配置价值。重点推荐赤峰黄金、山东黄金、紫金矿业、洛阳钼业、云铝股份、江西铜业和赣锋锂业。 方正证券指出，有色金属各板块估值仍处在历史低位水平，伴随着金属价格的回暖，相关公司有望收获业绩与估值的双重修复；标的方面建议关注紫金矿业、洛阳钼业、中金黄金、明泰铝业、合盛硅业。 掘金点 山东黄金（600547） 昨日山东黄金盘中最高涨触及44元/股的历史高位，最终以43.98元/股报收，大涨8.73%；与此同时，山东黄金H股股价上涨也超过12%，同样创出新高。截至收盘，山东黄金A+H总市值已达1212.09亿元。记者注意到，今年以来，山东黄金股价已从年内最低点位上涨了近60%。 除了黄金价格不断攀升带动黄金概念股持续上涨外，黄金板块上市公司的业绩也是支撑其股价的一个重要因素。目前，多家黄金概念上市公司公布2020年上半年业绩预告，多数公司实现盈利，且利润大幅增加。其中，山东黄金预计2020年中报净利润为10亿元至12.5亿元，增长幅度达80.00%~110.00%；银泰黄金预计中报净利润6亿元至6.3亿元，净利增幅在36.97%~43.81%；萃华珠宝预计2020年中报净利润2686万元至3760万元，实现扭亏为盈，预计净利增幅达1.91~2.27倍。 银泰黄金（000975） 7月13日晚间，银泰黄金发布2020年半年度业绩预告。公告显示，公司上半年预计盈利6.0亿元—6.3亿元，上年同期盈利4.38亿元，同比预增36.97%—43.81%，基本每股收益为每股盈利0.30元—0.32元。 银泰黄金表示，本期业绩增长主要得益于黄金价格同比上涨和青海大柴旦矿业有限公司全年生产带来利润的增加。 公司2020年一季报显示，报告期内公司实现营业收入19.39亿元，同比增长71.84%；扣非净利润2.68亿元，同比增长60.31%。 据公开资料显示，银泰黄金主要业务为贵金属和有色金属矿采选及金属贸易。目前，公司共拥有4个矿山企业，分别为玉龙矿业、黑河银泰、吉林板庙子和青海大柴旦。公司产品主要有3种，涉及金属4种。分别为合质金（含银）、铅精粉（含银）和锌精粉（含银）。 此外，银泰黄金2020年7月21日在深交所互动易中披露，截至2020年7月20日公司股东户数为4.06万户，较上期（2020年7月10日）减少2810户，减幅为6.47%。 盛达资源（000603） 7月7日，盛达资源发布2020年半年度业绩预告，报告期内归属于上市公司股东的净利润为1900万元-2300万元，同比下滑明显；环比一季度则由亏转盈，二季度单季盈利约为6400万元。 盛达资源称上半年业绩出现变动的主要原因是受公共卫生事件影响，公司所属矿山人员返工受限，开工较计划时间推迟1-2个月，5月份才全面铺开产品销售，导致公司上半年产销量较往年同期下降明显。 但展望全年，该公司很有信心的表示，下半年公司将在保证安全生产基础上，通过增加作业台班、优化台班效率等方式，保障全年生产目标的实现；同时抓住白银价格走势向好的有利局面，科学制定销售方案，实现公司经营效益最大化。 基于矿山所在地域气候因素，盛达资源业绩向来前低后高，新冠肺炎疫情无疑加剧了本年度业绩的季节性波动。公司表示，自二季度以来，公司已通过增加作业台班、优化台班效率等方式，逐步消化前期损失的作业时间。 业内人士向《投资快报》记者表示，随着盛达资源矿山产能的全面释放，下半年业绩将加速回暖，有力保障全年产销目标的实现。
Ｋ金 黄金的特点之一就是柔软。 由于用纯金制作首饰太柔软，难以镶制出各种精美的款式，尤其当镶嵌珍珠、宝石和翡翠等珍品时容易被丢失。因此，古代人们就知道在纯金中加入少量银、铜、锌等金属以增加黄金的强度和韧性，这样制作而成的金饰，称为饰金，也就是人们常见的制成首饰的金或其它金制品。确定饰金中含量的制位叫“金位”，英文是“Ｋａｒａｔ”
名词解释 国库券市场即国库券发行与流通所形成的市场。 它的优势 国库券是为解决国库资金周转困难而发行的短期债务凭证，期限短，流动性强；国库券发行频率高，但存量可观；国库券发行一般采用间接发行方式由金融机构承销；国库券安全性好，收益率合理且可以免税。因此，国库券市场交易活跃，既是投资者的理想场所，也是商业银行调节流动性和中央银行公开市场操作的场所。
什么是房地产融资 房地产融资是指为了保证整个房地产业经济运动的顺利进行，而发生的融迩资金的经济活动。 房地产融资的内容 和其他融资活动一样，房地产融资包括筹集资金和供应资金这两个基本环节。筹集资金是供应资金的前提条件，没有资金的筹集，资金的供应就成了无源之水。从房地产资金运行来看，房地产融资又包括房地产开发经营资金的融通与房地产消费资金的融通两个方面。 房地产融资所融通的资金主要有国家或地方政府预算中的房地产开发经营资金和房地产行业或企业自己向社会广泛筹集的资金。其中包括通过银行，个人或其他行业的企业筹集而来的资金，只要这些资金在实际使用上是直接投入房地产业的经济运行的，那么就属于房地产融资的范畴。广泛而活跃的房地产融资活动，是社会房地产业发展的基础。房地产融资活动的深度和广度，直接制约着房地产业发展的规模，速度及社会对房地产消费的满足程度：同时，它也是反映房地产商品化进程的尺度。">编辑] 房地产融资的特点 房地产开发经营有规模大、投资多、周期长、风险高等特性，这决定了房地产融资的类似特点。 (一)融资规模大 房地产开发经营由于投资价值大而产生了大量的资金需求，并且，房地产企业的资金，存在使用支出上的集中性和来源积累上的分散性、长期性的矛盾。因此，房地产企业必须综合运用多种融资方式，充分发掘内部潜力并进行大规模的外部资金融通。 (二)资金回收期长 由于房地产开发经营的周期长，一个项目从策划、建设、竣工验收到出售(或出租)至少需1年以上时间，且销售(或出租)一定数量后才能收回成本乃至产生利润，因此，房地产开发经营的资金周转慢、回收期长，所以各种融通资金的回收期(或偿还期)也长。">编辑] 房地产融资的原则 房地产企业在融资过程中，必须综合研究、分析影响融资活动的各种因素，遵循一定的原则，力求达到房地产融资的最佳效益。 (一)适度规模原则 房地产企业不论通过什么渠道，采取什么方式融通资金，首先应该确定合理的资金需要量。融资固然要广开渠道，但必须有一个适度的界限。融资过多，会增加融资成本、降低资金使用效果；融资过少，又会影响资金的供应，进而影响开发经营的规模和进度。因此，在确定合理、适度的融资规模时，不仅要考虑房地产开发经营的规模、周期等，估算总的资金需要量，安排各年的投资支出；同时，还要根据开发经营对资金使用的时间要求，将全年的资金需求量合理分解为每季度、每月的需求量，并结合资金的回收预测，合理适度地安排融资、投放和回收。 (二)成本效益原则 房地产企业进行资金融通必须支付一定的代价、承担一定的融资成本，融资成本主要包括各种资金的占用费和筹措费。由于各种不同的房地产融资渠道和融资方式具有不同的融资成本和融资难易度，因此，房地产企业在融资时，应选择合理的融资渠道和方式，力求降低融资成本。房地产融资是为了投资，所以，房地产融资必须首先确定有利的投资方向和明确的资金用途，统筹考虑融资和投资两个环节，力求融资成本低而投资效益高，实现最优的成本效益。 (三)风险收益原则 房地产企业可依靠举债来从事房地产开发经营活动，即进行负债经营。负债经营可使企业利用财务杠杆作用提高权益资本收益率。但房地产企业进行资金融通是要承担一定的风险的。特别是当房地产企业进行负债经营时，面临着资金供给、还本付息、破产偿债等风险。因此，房地产企业在融资活动中，不仅必须考虑利用负债经营的财务杠杆作用，而且要全面衡量融资风险，力求实现房地产融资风险与收益的均衡。">编辑] 房地产融资的分类 从房地产融资的资本流向看，可以分为融出资本和融入资本。融出资本者是房地产资本的供给方，融入资本者是房地产资本的需求方。房地产资本的供求关系构成了房地产融资的主要矛盾，是房地产融资经济分析的基本要素。 房地产融资还可依照融资对象分作内部融资和外部融资，其中，外部融资又可以分为主权性融资方式和债务性融资方式。 主权性融资方式是指融资者以出让一部分利润为条件而向出资者融资的行为。主权性融资方式的共同特点是； (1)所融入资本是企业永久性资本，其资本使用方向不受限制； (2)出资者与融资者共同承担风险； (3)出资者参与利润分配； (4)融资程序较复杂，融资成本较高，如发行房地产企业股票就属于这种房地产融资方式。 债务性融资方式是指融资者以还本付息为条件而向出资者融资的行为，又可以分为直接债务融资和间接债务融资。直接债务融资是指企业直接与债权人确定债权债务关系而获取资本的行为，商业信用、金融租赁、发行房地产债券等就属于此类方式，间接债务融资是指房地产企业通过各种房地产融资机构而融入资本的行为。如从房地产融资机构凭信用借款或通过抵押、担保等形式借款等。 债务性融资方式的共同特点是： (1)所融入资本不能永久使用，均要还本付息； (2)债权人不参与企业利润分配； (3)所融资本的使用方向上大多是受债权人限制的； (4)融资程序较简便，融资成本较低。房地产融资的分类如下图： 房地产融资也称“住房融资”，这是因为住房是房地产的主要内容。美国房地产抵押贷款总额中，近80％是用于住房贷款，而商业房地产仅占20％。我国的情况与国外有所不同，我国的房地产融资是在两权分离的条件下进行的，即土地所有权在国家，而所有权和使用权又适当分离，从而使房地产产权形式有多种安排。 现代经济的一个最大特点，就是信用从经济活动的局">编辑] 房地产融资的途径 房地产业要进行融资必须通过适当的融资途径，根据国内外房地产融资业务来看，主要有以下几条途径： (1)建立房地产专业银行。房地产专业银行是整个社会融资系统中专门从事房地产融资业务的产业金融机构。它的资金来源主要是国家和地方政府的财政资金和广泛的社会储蓄。房地产专业银行的贷款数额、利率，期限，顺序先后，首先应服从社会房地产业总体发展规划的要求，其次应根据房地产开发建设项目的性质和轻重缓急的程度，最后还要确定合适的存贷款比例，对参加储蓄的存户，当他们的储蓄额达到一定数量时，可获得购买或租赁住宅的优先权。 (2)建立汪历合作社。住房合作社既是一种群众址的集体建房组织，也是一种新型的房地产融资形式。住房合作社的资金来源，是以社员入吸储蓄为基础，以国家采取优惠政策和企业向建房职工进行扶助为条件，以注宅合作社代表社员办理住房消费信贷和抵押贷款力补充，从而筹足建㈡资金。 (3)建立住房公积金。公积金是一种山政府规定的，强制性的职工义务性长期储蓄。住房公积金来源主要有两部分：一部分是职工每月从工资中提取一定比例，比如工资的5g6；另一部分是职工所在单位同时向基金会上缴该职工工资一定比例的款项，比如15％，存入该职工的基金户头之中。住房公积金由社会统一的法定机构统一掌管，专款专用，并按照规定向职工进行住宅建设和住宅消费资金贷款发放。 (4)房地产抵押贷款。这是指房地产开发经营企业以一定量的房地产商品作为如期偿还借款的保证物，向银行或其他贷款单位作抵押，从银行或其他单位取得贷款。贷款到期，借款企业必须如数归还所贷资金的本息，并交一定数量的抵押品保管费用；逾期无力偿还者，银行等贷款单位有权处理其抵押的房地产商品，首先作贷款的清偿之用。房地产企业借助于抵押贷款的方式，可以增加企业的资金实力；如果抵押物是尚处在建造期的房地产商品，还可以大大缩短企业获得资金的周期。 (5)同业或跨行业资金拆借。这是一种房地产资金的短期融通方式。拆借利息由拆借双方自己商定，期限一般几天或稍长一些。有的只是隔夜拆借。 (6)发行房地产债券或股票。房地产股票是以股份有限公司形式组织起来的房地产企业发行的投资入股的凭证。房地产债券是房地产企业为了追加开发经营资金而发行的一定期限的债券。房地产债券的偿还期应和房地产开发经营周期相对应，一般为3～5年。发行房地产债券或股票，企业可以用较少的自用资金，兴办大规模的房地产开发事业。 (7)金融信用担保。信用扫保，是房地产借款企业无需抵押物，由金融单位或具有实力的企业作为信用担保，而从银行获得贷款的一种方式。只是提供信用担保的企业，要向其所担保的房地产企业收取一定比例的担保费，作为担保风险补偿。 (8)利用外资，在国内资金短缺的情况下，吸引外资到国内来搞房地产开发建设，是一条十分重要的房地产融资渠道。主要途径有：土地入股，引进外资，建成后双方合作经营或用房地产商品偿还外商投资；向国外发行房地产债券或股票：向外国房地产商批租土地，由他们独资开发建设，并从事房地产商品的经营业务等等。此外，还可以向国际金融机构申请房地产开发建设的贷款和补助。 房地产融资的模式 进行房地产融资，首先应明确融资主体，再由融资主体进行融资活动，并承担风险。按照房地产融资主体，可将房地产融资模式分为两种：现有房地产企业融资模式和新建房地产企业融资模式。 (一)现有房地产企业融资模式 现有房地产企业融资模式是指房地产开发商确定了新的房地产投资项目后，依托现有企业进行融资活动。其特点主要有以下几个方面： 一是由现有的房地产企业统一组织融资活动并承担融资责任和风险； 二是在现有的房地产企业资产和信用的基础上进行融资活动，并形成增量资产； 三是根据现有房地产企业的财务状况分析研究融资后的投资收益和偿债能力等。 (二)新建房地产企业融资模式 该模式是指新组建房地产开发企业进行房地产项目的融资。其特点主要有以下几个方面： 一是房地产项目所需资金来自新建房地产企业筹集的资本金和债务资金； 二是全部风险由新建房地产企业的投资者承担； 三是主要根据房地产项目预期的开发运营情况评估其投资经济效益，分析其获利能力和偿债能力等。参考文献↑ 1.0 1.1 高晓晖编著.新世纪高校工程管理专业系列教材 房地产开发与经营.上海财经大学出版社,2005年03月第1版.↑ 沙维德主编.房地产融资概论.上海人民出版社,1995年09月第1版.↑ 赵红卫 陈小平 黄兴文 梁友君.房地产金融及投资知识问答.北京师范大学出版社,1993年07月第1版.
黄金首饰 黄金首饰从价值上可分为三档，即高档、中档和低档。 高档 高档首饰是用K白金金、高K黄金、足金制成的。除足金首饰外，都镶嵌猫眼石、红宝石、蓝宝石、祖母绿、琥珀石以及质地优良的珍珠、钻石等。高档黄金首饰是不蛀、不锈的永恒财宝，因此，有一定的收藏价值。 中档 中档首饰用K黄金制作，镶嵌一般的宝石、半宝石，如翡翠、红宝石、蓝宝石、孔雀石、松石、珍珠等。这是比较普及的金首饰，一般人都能买得起。这种首饰款式比较新颖。 低档 低档首饰品种繁多。这种首饰款式变化大，是价格便宜、款式新潮的首饰。其中包括银制首饰、低K金首饰，一般镶嵌有半宝石。另外，还有以玉石雕刻、象牙雕刻、骨刻为主体，略加金属镶嵌或不加镶制的首饰，以及景泰蓝、雕漆、塑料、有机玻璃、料石等首饰。 从佩戴的对象来区分，有男用首饰、女用首饰、儿童首饰。它们符合佩戴对象的心理特点，款式上也各具特色。男用首饰造型粗犷、简练、素雅、大方，品种有戒指、袖扣、领带卡、领针、项链等。女用首饰造型细巧，图案丰富多彩，品种有戒指、别针、胸花、项链、耳环、耳插、手镯、臂镯、脚镯等。
瑞朗 瑞郎 （1）瑞郎货币特征 由于瑞士奉行中立和不结盟政策，所以瑞士被认为是世界最安全的地方，被称为传统避险货币，加之瑞士政府对金融、外汇采取的保护政策，使大量的外汇涌入瑞士。瑞士法郎也成为稳健受欢迎的国际结算与外汇交易货币。 其现钞的主要特征可以简单归纳为以下几个： 货币名称：瑞士法郎（SWISS FRANC） 发行机构：瑞士国家银行（BANQUE NATIonALE SUISSE） 货币符号：CHF 辅币进位：1瑞士法郎 =100生丁（CENTIMES） 钞票面额：纸币面额有10、20、50、100、500、1000法郎，铸币有1、2、5法郎和1、2、5、10、20、50分等。 （2）影响瑞郎的因素 影响瑞士法郎的基本面因素 Swiss National Bank(SNB): 瑞士国家银行。瑞士国家银行在制订货币政策和汇率政策上有着极大的独立性。不象大多数其它国家的中央银行，瑞士央行并不使用特定的货币市场利率来指导货币状况。直到1999年秋，央行一直使用外汇互换和回购协议作为影响货币供应量和利率的主要工具。 由于使用了外汇互换协议，货币流动性的管理成为影响瑞士法郎的主要因素。当央行想提高市场流动性，就会买入外币，主要是美圆，并卖出瑞士法郎，从而影响汇率。 从1999年12月开始，央行的货币政策发生了转移，从货币主义经验者的方式（主要以货币供应量为目标）转移到以基于通货膨胀的方式，并定为2.00%的年通货膨胀上限。央行将使用一定范围内的3月期伦敦银行间拆借利率（LIBOR）作为控制货币政策的手段。 央行官员可以通过一些对货币供应量或货币本身的一些评论来影响货币走势。 Interest Rates: 利率。SNB使用贴现率的变化来宣布货币政策的改变。这些变化对货币有很大影响。然而贴现率并不经常被银行作为贴现功能使用。 3-month Euroswissfranc Deposits: 3个月欧洲瑞士法郎存款。存放在非瑞士银行的瑞士法郎存款称为欧洲瑞士法郎存款。其利率和其它国家同期欧洲存款利率之差也是影响汇率的因素之一。 瑞士法郎作为避险货币角色：瑞士法郎有史以来一直充当避险货币的角色，这是因为：SNB独立制订货币政策；全国银行系统的保密性以及瑞士的中立国地位。此外，SNB充足的黄金储备量也对货币的稳定性有很大帮助。 Economic data: 经济数据。瑞士最重要的经济数据包括：M3货币供应量（最广义的货币供应量），消费物价指数（CPI），失业率，收支平衡，GDP和工业生产。 Cross Rate Effect: 交叉汇率的影响。和其它货币相同，交叉汇率的变化也会对瑞士法郎汇率产生影响。 3-month Euroswiss Futures Contract: 3个月欧洲瑞士法郎存款期货合约。期货合约价格反映了市场对3个月以后的欧洲瑞士法郎存款利率的预期。与其它国家同期期货合约价格的利差也可以引起瑞士法郎汇率的变化。 其它因素：由于瑞士和欧洲经济的紧密联系，瑞士法郎和欧元的汇率显示出极大的正相关性。即欧元的上升同时也会带动瑞士法郎的上升。两者的关系在所有货币中最为紧密。
一级半市场 发行市场叫一级市场，流通市场叫二级市场，一级半市场就是介入发行和流通的中间环节。原来专门有人做一级半市场，是因为有内部职工股，内幕人士在知道股票上市的确切消息后，到公司职工手中低价购买职工股，待上市后牟取暴利，随着内部职工股的消亡，一级市场也逐渐消亡了，现在的上柜股票买卖勉强可叫一级半市场。 问题隐患 业内人士认为,目前的“一级半市场”十分混乱,已经滋生出很多问题和隐患。如持有上柜公司股票者在需要变现、退休、死亡等情况下,股票的流通问题无法得到保证;黑市的发展不仅使地方政府减少了税收,而且由于对黑市的管理远不如对柜台市场的管理得力,产生了诸如非交易过户等一系列社会问题;企业的信息发布、财务状况、股东的权益等都失去了透明度;黑市的存在使证券知识缺乏者容易上当受骗,陷入原始股或者内部职工股的陷阱。
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