今年前5个月， A股市场走的战战兢兢，但又有惊无险。沪指累计跌6.50%，深成指涨3.02%，创业板指涨16.05%。期间，一批医药、消费、科技股多次改写历史新高，但也有部分行业个股持续低迷甚至创出历史新低。结构性行情下，股票型基金的表现也良莠不齐。 同花顺(行情300033,诊股)iFinD数据显示，剔除2020年才新成立的基金，全市场能够取得可比业绩的415只（各类份额分开计算） 股票型基金中，前5个月，340只基金取得正涨幅，占比81.93%。与此同时，也还有75只基金回报为负，且表现最差的前海开源港股通股息率50强股票年内回报为-15.64%，与最好的创金合信医疗保健股票A涨幅51.47%，两者间的差距67.11%。 数据显示，创金合信医疗保健股票A成立于2016年8月30日。从重仓股来看，创金合信医疗保健股票A一季度末前十大重仓股包括恒瑞医药(行情600276,诊股)、迈瑞医疗(行情300760,诊股)、万孚生物(行情300482,诊股)、长春高新(行情000661,诊股)、山东药玻(行情600529,诊股)、大参林(行情603233,诊股)、 华兰生物(行情002007,诊股)、大博医疗(行情002901,诊股)，持仓占比合计为69.02%，持股较为集中。该基金在一季报中表示，受新冠疫情及全球股市震荡影响，市场整体表现一般，医药行业由于防御属性表现强于市场。 而创金合信医疗保健股票A以51.02%的涨幅，列股票型基金今年前5个月涨幅的第二名。虽然，在基金涨幅榜前30名中，创金合信有2只产品榜上有名，但在跌幅榜前30名股票型基金中，创金合信去有4只产品榜上有名。其中，创金合信金融地产股票C的收益为-10.67%、创金合信金融地产股票A收益为-10.41%。 值得一提的是，涨幅榜前30只股票型基金中，中欧基金旗下有6只产品上榜，分别是中欧医疗创新股票A、中欧医疗创新股票C、中欧品质消费股票A、中欧品质消费股票C、中欧消费主题股票A、中欧消费主题股票C；今前5个月的涨幅分别为44.72%、44.25%、37.90%、37.46%、36.51%、36.12%。由此看，前5个月表现最好的三个板块行业中，中欧基金至少把握到了二个。 此外，工银瑞信旗下也有5只产品上榜，且基金经理均为赵蓓。资料显示，赵蓓2010年加入工银瑞信，现任研究部副总监、医疗保健研究团队负责人。对于医药行业今年以来的表现，赵蓓表示，今年已经积累了比较大的涨幅，主要是因为在疫情期间医药的需求相对刚性，所以受到的影响相对其他行业较小；此外部分与抗疫相关需求的爆发式增长也拉动了行业的需求。 总体来看， “受益”于突如其来的疫情，医药、医疗保健行业上市公司股价表现亮眼，也带动了相关主题基金表现。数据显示，年内涨幅榜前30名股票型基金中，有24只属于医疗相关主题，占比达80%。分析指指出，医疗受到空前关注，资金“追风”医药医疗，这样看来，有此市场表现，也是情理之中。 资料显示，前海开源港股通股息率50强股票成立于2017年5月8日。对于基金表现，前海开源港股通股息率50强股票在一季报中表示，一季度A股和港股市场受新冠病毒全球扩散负面影响回撤，港股市场回撤显著高于A股。基金一季度出现显著回撤，并落后于业绩比较基准。 不过，表现最让人失望的还是嘉实基金。数据显示，跌幅榜前30只股票型基金中，嘉实基金旗下有5只产品榜上有名。分别是嘉实金融精选股票C、嘉实金融精选股票A、嘉实沪港深精选股票、嘉实资源精选股票C、嘉实资源精选股票A。其中，嘉实金融精选股票C和嘉实金融精选股票A年内回报分别为-12.40%和-12.23%。而在涨幅榜前30只股票型基金中，嘉实基金2只，分别是嘉实医药健康股票A和嘉实医药健康股票C，列涨幅榜的第14位（39.61%）及15位（39.17%）。 股票型基金前5月涨幅榜前30名
指数基金因其简单高效、成本低廉的优势近年来愈加受到国内投资者欢迎，截至去年底全市场指数基金规模已突破万亿元、产品数量近千只，获得了快速的发展。为帮助投资者进一步了解并高效使用指数基金这一投资工具，6月1日，易方达基金正式推出子品牌“易方达指数通”（Efundex），打造一站式的专业指数产品平台。 据介绍， “易方达指数通”并不是一个基金组合，而是对易方达旗下指数基金产品线的统称，是一个子品牌。作为我国最早开展指数投资业务的公司之一，易方达无论是指数产品线、管理规模、还是指数基金管理精细化程度，均位居行业前列。目前公司共有各类指数公募基金63只，其中旗下ETF覆盖A股、美股、港股、日本股市等多个市场，涵盖宽基、行业主题等多个类别，并包括股票、商品等多种资产。其全面、均衡的指数产品线为投资者提供多元选择，让投资者在不同的经济周期、市场环境下都可以找到适合自身需求的投资工具。 指数基金具有风险分散、运作透明、成本低廉的优势，自上世纪70年代诞生后便在全球范围内迅速普及。尤其是ETF，它在交易所上市，既可申赎、也可日常交易，能够帮助投资者很方便地实现对指数成分股的一揽子买卖，紧密跟踪指数，不仅适合专业投资者的配置和交易需求，也是广大普通投资者管理资金的便利选择，因此有20世纪90年代“最伟大的金融产品创新”之称。随着我国金融市场有效性的进一步增强，能帮助投资者获得市场整体收益的ETF等指数类基金正在成为越来越具有高性价比的选择。
Wind数据显示，目前全市场共有92只名称中带有“医药”“医疗”“健康”“保健”“生物”“养老产业”及“养老服务”等字样的主动偏股型医药主题基金。截至5月29日，今年以来这些基金平均收益率达到27.85%，收益率超过30%的有50只，仅3只基金业绩告负。 回到市场盘面，5月沪指在2800至2900一线窄幅震荡，虽然指数整体表现的较为沉闷，但是市场也出现了结构性的行情。5月已有83个股票创下了历史新高，而其中食品饮料和医药生物板块则是出镜率最高的两个行业，有29只个股来自于医药生物行业，有14只个股来自食品饮料行业，两个行业合计占比达到了52%，占据了半壁江山。 对应到行业指数的表现，5月份以食品饮料、家电、医药为代表的消费板块的市场表现整体也是非常出色，涨幅都超过了5%，食品饮料的涨幅更是接近10%，而同期沪深300指数的表现仅为-1.2%，超额收益可谓十分显著。若考察年初至今近半年的市场表现，医药和食品饮料依然表现亮眼，领涨市场。 国泰基金分析，从行业发展角度来看，医药与消费无疑是很具有发展前景的两条赛道，而这一点也得到了北上资金的支持。从近一个月的北上资金流向来看，除了我们一直在推的科技之外，北上资金依然对医药和消费偏爱有加，大量配置了医疗行业和家电行业的个股。目前申万家用电器指数的估值分位只有42.72%，相对安全。 博时医疗保健混合基金的基金经理葛晨表示，需要关注疫情暴发期带来的短期或主题性机会，同时思考疫情对医疗行业、健康产业乃至整个社会健康运行产生的中长期影响，发掘包括检验、防护、疫苗、药品在内的一系列机会。 最近几年，医药股与消费股在股市中表现突出，即便是在市场大幅震荡之际，只要拥有这两大行业的公司，投资者也大多可以笑看风云。然而世间并没有无缘无故的爱，想看到今年的“彩虹”必定要经过此前的“风雨”。对于这一点，拥有8年医药研究员经历的诺安主题精选混合基金经理罗春蕾深有体会。 罗春蕾介绍，在早期，医药公司的竞争力只来自于传承的产品和自身销售能力，而随着政策的改变，研发能力和产品线布局成为了优秀企业家最看重的地方，这也为挑选优秀公司提供了依据。罗春蕾总结，优秀药企大多需要具备长期、专注，且拥有前瞻性和效率的研发投入，以及对产品或服务品质的长期打磨和优化，除此之外，有产业抱负和勤勉、有进取心的管理层也是必不可少的。 随着医药股整体估值的提升，罗春蕾在今年对个股及仓位进行了调整，但其依然重点关注创新药及相关产业链、技术壁垒较高的医疗器械、疫苗、医疗服务等细分领域，其认为，龙头公司未来的日子或会越来越好过。
根据中国银河(行情601881,诊股)证券基金研究中心自主的《股票ETF基金资金测算模型》计算，A股ETF基金在5月29日有58.76亿元的资金净流出。一周净流出87.96亿元，5月份净流出300.25亿元，今年以来净流入228.30亿元。 业务资格：中国银河证券股份有限公司及其基金研究中心是在证监会、基金业协会备案的基金评价机构，根据证监会《证券投资基金评价业务管理暂行办法》等开展执业活动。我们建立了一套独立自主的基金基础数据库与基金业务规则体系，从证监会基金信息披露XBRL体系接入基础数据并进行一系列的校验和复核，进而由系统自动生成一系列的数据报告与评价报告。 5月29日净流出58.76亿元——A股ETF基金每日资金动向 根据中国银河证券基金研究中心自主的《股票ETF基金资金测算模型》计算，A股ETF基金在5月29日整体资金流出是58.76亿元。其中南方创业板ETF（159948）1.4301亿元，国泰中证全指证券公司ETF（512880）1.2357亿元，华宝中证全指证券公司ETF（512000）0.6565亿元，华夏中证5G通信主题ETF（515050）0.529亿元，天弘中证计算机主题ETF（159998）0.2483亿元。
6月1日 -1-市场大事件 01 隔夜外盘 美股收盘三大指数集体上涨，纳指涨1.29%，标普500指数涨0.48%，道指跌0.07%。科技股领涨板块。 解读： 上周五美股尾盘拉升，纳指涨幅最大，科技股的活跃程度加剧，近期投资者可以继续关注科技板块投资机会。 02 PMI保持在荣枯线上 经济运行稳中向好 国家统计局5月31日发布数据显示，5月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.6%，比上月回落0.2个百分点，但仍保持在荣枯线之上。非制造业商务活动指数继续回升。 分析人士认为，当前，我国统筹推进疫情防控和经济社会发展，经济运行恢复势头稳中向好。由于当前需求提升速度较为缓慢，下阶段，宏观政策应以更大力度促进需求回升。从PMI分项指标看，市场需求恢复相对较慢，扩内需力度需加大。 解读： PMI保持在荣枯线以上，说明经济依然稳中向好，后续政策力度促进市场回升，需要扩大内需继续发力。 03 T+0时隔25年重回A股？上交所：研究引入单次T+0交易 时隔25年后，A股的T+0交易或许又要回来了。5月29日，上交所在回应2020年全国两会期间代表委员关于资本市场的建议时，表示将“适时推出做市商制度、研究引入单次T+0交易，保证市场的流动性，从而保证价格发现功能的正常实现”。 解读： 市场关于T+0机制进入热议，对于券商来说是一大利好。此次的单日T+0机制，可以作为一个纠错制度。当然了，未来市场的机制改革将于国际接轨，让外资更为积极投资A股市场。 -2- 市场趋势研判 上周五沪深两市迎来反弹，但走势有所差异。沪指上方有均线压力，深市指数在10日均线上反弹，支撑力度更大。 近期需要关注成交量的变化，如果成交量一旦放大，市场有望继续反弹突破。 同时，上周北上资金每一天都在净流入，说明海外机构对A股当前点位还是非常认可的。 主题板块方面，我们还是推荐科技主题。可以重点关注科技主题，近期市场反弹科技板块并没有消费板块反弹力度强烈，下一波表现好的概率更大。 当然了，消费板块也有机会，但需要等待市场出现回调在进场，毕竟现在市场处于震荡市，一个板块上涨后，就需要阶段性离场，等待下一波行情的出现。 -3-优质基金推荐 激进型投资者： 机构资金注重科技主题；同时海外市场也注重科技股，投资风格会有一定的贴合，科技主题将会是一段时间内长久不变的主题，投资者可以考虑逢低布局，因为市场一旦出现反弹，有产业政策支持的5G、云计算、半导体、新能源汽车等主题，后期利好将不断释放，弹性机会来临。 稳健型投资者： 消费板块未来也有一定机会，深度挖掘消费潜力，具有产业政策支持和人口红利的消费主题，调整就是最好介入时机。 追求稳健的投资者还可以关注指数基金和券商基金。 保守型投资者： 预期后面会有一些行业龙头公司回归A股，资本市场将比以往得到很大提升，发行提速，下半年或将得到体现，未来将有更多的优质、大体量公司，将回到科创板上市，科创打新基金迎来配置机遇，建议长期持有。 目前债基回落延续整理，但全年利率下行确定，未来还会有货币政策等利好消息出台，预计全年利率下行维持不变，债券价格回落调整到位，债券走势有望增强，金牛安睡债基组合能够获取稳定收益，可以考虑配置。 盈利宝 ● 投顾陪你读早报 每天15分钟，精读市场大事件，推荐优质投资标的
上周（5月25日-5月29日）市场回顾 上周是5月份最后一周，同时也是月度最后一个交易日的结束时间，在周线上我们看到，沪深指数迎来小幅全面上涨，沪指周涨幅1.37%，深成指周涨幅1.33%，中小板指数涨幅0.80%，创业板指涨幅1.96%，但是成交量较前两周有小幅回落，表明多头还是有一些谨慎。 月K线上，沪指下方依托120月均线支撑，上方受到5、10、20月均线的压力，5月份冲击这三根月线无功而返，接下来想要有所突破，还需要有蓝筹权重的配合。 深市三大指数在月K线上的形态较为接近，月度收盘都站在了均线系统上方，但是60月均线仍然在向下运行，对股指仍有牵制作用，深市在本月的走势上仍将面临震荡，但震荡之后依然选择上行的概率更大一些。 板块方面： 本周大消费板块表现依然强劲，中证白酒指数创出新高，科技类主题小幅反弹，由于之前回调幅度较大，接下来有望进入快速反弹阶段，投资者可以密切关注科技股板块。 大消费板块自3月市场阶段见底以来，整体涨幅在30%左右，涨幅较大，接下来进入横盘整理的概率加大，需要消化获利盘的回吐之后，在政策利好背景下有望发动新一轮行情，作为长期投资者来说可以继续持有，对于喜欢波段的投资者来说，可以考虑逐步从大消费向科技转移部分仓位；总体来说，科技+消费的配置，是贯穿全年的组合，只是阶段性的分配不同比重而已。 沪指方面： 上周指数试探2800点位置的支撑后暂时企稳；深成指、中小板指在半年线处得到支撑，创业板指依托的是60日均线，走势上最为强势。 上个月市场整体维持缩量震荡，本月能否突破，关键要看多头能不能投入更多资金进场，毕竟量能是真实反映意图的指标，耐心等待主力放量突破的来临。 本周热门基金 上述基金均可在盈利宝公众号进行购买，点击进入盈利宝公众号-赚钱-进入官网，即可轻松配置! 上周重要市场消息回顾 史上首次！深交所连发“预警”：3股将被外资买爆 上周二，深交所对美的集团(行情000333,诊股)、华测检测(行情300012,诊股)、索菲亚(行情002572,诊股)三股同时发出外资持股预警，这是历史首次同时对3股预警。来自交易所的数据显示，截至5月25日，外资持有索菲亚、华测检测和美的集团的比例分别达到26.22%、26.34%、27.31%。根据相关规定，所有境外投资者对单一上市公司的A股持股比例总和，不得超过该上市公司股份总数的30%。 外资不断买爆A股的背后，是对于中国经济复苏的肯定，根据外资买爆的个股来看，蓝筹和成长是外资机构的首选品种。 国企混改升级版呼之欲出资本市场成破局重点方向 2020年是国有企业改革在重要领域和关键环节取得决定性成果的关键之年，国企改革三年行动正式启动实施，国企改革进入新阶段。混改是国企改革的重要突破口。2013年以来，政府工作报告关于混改的提法屡屡发生变化，前年是“稳妥推进”，去年是“积极稳妥推进”，今年是“深化”。今年在多数国企混改的阶段性任务完成的基础上，重点将转入市场化机制改革，是由“混资本”向“改机制”转变。 10万亿巨头斥资1300亿研发造车！还挖角特斯拉苹果汽车工厂或将落户中国？ 在苹果手机份额逐步缩水，尤其在中国的苹果用户越来越多的选择华为手机时，特斯拉汽车在中国风生水起，并受到中国市场和消费者的欢迎，这可能也吸引了苹果的兴趣，更重要的是，苹果早就布局汽车业务，挖角的特斯拉员工超过300人，甚至早在特斯拉还未打算建立中国工厂之前，就有消息传出苹果考虑在中国建立汽车工厂。今年苹果将在汽车研发上投入近190亿美元，但传统的功能机变成智能手机业务的创新，实际上已经达到天花板，如果苹果公司无法维持产品创新，可能将失去其吸引力，从而影响其估值，如果苹果确定推出苹果汽车，其业务重心依然将放在全球最大的汽车市场——中国。 基金周报 盈利宝首席投顾老师：孟祥彬 16年证券从业经历，曾在券商、互联网金融公司任职；*CCTV-2《交易时间》特约嘉宾；江苏卫视《赢家方略》常驻嘉宾；*新浪、网易、凤凰、金融界等知名媒体发表过众多文章和视频节目；*福建、山东、安徽等广播电台嘉宾；*2016年新浪全国投顾大赛第三名；善于将基本面与技术面相结合，具备较强实战研究经验。*2013年在证券咨询行业中，开创性的提出了“投顾工作室”概念，以一对一的方式，为高净值用户提供专业的证券咨询服务。 点击阅读原文，购买优质投资标的！ 盈利宝周报 |往期精彩推送 ●外围扰动因素增多 逢低布局下一波行 ●两会临近 市场进入窄幅波动阶段 ●多头略占上风 市场继续震荡上行 盈利宝坚持为您 分享最新投研观点 - 盈利宝官微- 扫描上面二维码关注我吧 您身边的投资咨询热线： 400-166-1188转2 -END- 大胆预测： 本周市场是涨是跌？▼
选择优秀基金经理，长期持有基金，能够获得“时间的玫瑰”。 自2017年9月开始，爆款基金不断出现，兴证全球、睿远等公募基金管理人推出的多款主动权益类基金，在市场上掀起抢购潮。一些长期业绩优秀的基金公司，如易方达、富国、汇添富、广发、景顺长城等，旗下偏股基金发行都逆市募到可观规模。 而从今年来看，目前多只引发购买狂潮的产品普遍集中在年初和5月份，而两轮新基金发行市场火爆的主要原因各不相同。第一波启动的主要原因，是2019年公募权益类基金普遍取得了较好的收益，投资者持有基金的赚钱效应明显，这引发了部分炒股资金转移到基金投资市场。 爆款基金离不开市场行情助推，爆款产品发行数量与市场行情高度相关。回顾历史，在2015年二季度、2017年四季度、2018年一季度、2019年四季度权益市场大幅上涨时，也均为爆款基金密集发行期。因此，接下来的A股市场趋势，对新基金发行能否持续出现爆款有着关键性的影响。 “当前资产荒下的配置焦虑，也有望为公募基金持续出现爆款提供土壤。”上海某基金经理认为，在大量非标以及固收产品爆雷、理财净值化、货币和信托产品收益率大降等现象出现后，财富管理市场的供需关系发生转变，大量资金会寻找新的优质标的作为配置对象，而此时优质权益类基金的收益率出现明显的吸引力，且优秀的基金经理以及产品也不断涌现，资金主动追逐有望持续制造爆款。
受合规的要求，基金的“风险提示”只能点到为止。但做为投资者，如果不领基金公司的好意，那就要做到“买者自负，愿赌服输！” 基金公司喊你别买基金 5月29日，国泰基金公告提示旗下国泰融信灵活配置混合型证券投资基金（LOF）（场内简称：国泰融信，501027）溢价风险。 公告显示，近期二级市场交易价格溢价幅度较高，交易价格明显偏离基金份额净值。5月27日，基金在二级市场的收盘价较当日基金份额净值的溢价幅度达到19.15%，基金5月28日收盘价为1.377元，明显高于基金份额净值。投资者如果盲目投资高溢价率的基金份额，可能遭受重大损失。 国泰基金提醒，该基金场内价格受跌停板规则限制可能无法及时反映基金净值的大幅波动，当前基金场内交易价格大幅高于基金份额净值。该溢价水平可能大幅波动，给投资者带来基金净值波动风险以外的溢价风险，投资者应避免高溢价买入。 此外，还有不少基金公司建议别买自家的分级基金。 例如，交银施罗德基金旗下的交银互联网金融B份额（场内简称：E金融B，150318），公告显示，截至2020年5月28日，交银互联网金融B份额在二级市场的收盘价为1.537元，明显高于基金份额参考净值，投资者如果盲目追高，可能遭受重大损失。 同时，为了保护基金份额持有人的利益，E金融B将于2020年5月29日开市起至当日10:30停牌，自2020年5月28日10:30复牌。 申万菱信基金旗下申万菱信深证成指分级证券投资基金之申万进取份额（场内简称：深成指 B，150023）公告，截至2020年5月28日，申万进取份额在二级市场的收盘价为0.227元，明显高于基金份额参考净值，投资者如果盲目追高，可能遭受重大损失。 基金公司喊你卖基金 上面的基金公司是让投资者别买，下面这家基金公司直接是让投资者卖。 东吴基金公司通知，部分产品可能有下调风险，请投资者及时安排相关赎回操作，避免潜在损失。 虽然支付宝表述的比较隐晦，但投资者基本都知道说的是东吴鼎利（165807）。 东吴基金旗下的东吴鼎利债券基金持有“16信威01”，由于债务缠身，“16信威01”的估值屡次被下调，这只债券基金已经受此影响大跌了几次。 由于信威债一直是按照三方估值来计算，所以每次估值下调后又会慢慢涨回去，由此会看到东吴鼎利的净值走势是下面的样子。 而这一次东吴基金其实是“长痛不如短痛”，铁了心要解决这件事的。 基金公司的好意你领不领 基金公司本着对投资者负责的态度，做正常的“风险提示”是有必要的，但上述几条公告几乎上升到了“交易建议”。其实对基金公司而言，这是“自找麻烦”。 先说分级B，以交银互联网金融B溢价幅度达到168.71%为例。不是100元的东西卖168.71元，而是100元的东西卖268.71元。 如果以前看到这个情况，我们可以场外申购，然后分拆转入场内套利，这个价格自然很快会下去。不过这条路早就让基金公司断了，现在买分级B都在赌自己不是最后那个接盘侠。 再来说东吴鼎利，对东吴鼎利的持有人来说，所谓“艰难的决定”是因为眼看着就要回本了，却要与回本失之交臂。 需要指出的是，东吴鼎利2020年一季报规模已不足5000万元，这次再提示投资者赎回，基本是奔着清盘去的。 做为投资者领不领基金公司的好意，其实就一句话：“买者自负，愿赌服输！”
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