5月25日 -1-市场大事件 01 隔夜外盘 上周五道指跌8.96点，或0.04%，报24465.16点；纳指涨39.71点，或0.43%，报9324.59点；标普500指数涨6.94点，或0.24%，报2955.45点。 截止周五收盘，道指上周涨约3.3%，标普500指数上涨约3.2%，纳指上涨逾3.4%。 分析认为，本周美股的上涨，应归功于全球经济的重新开放，本周美国50个州已全部不同程度的开放。 解读： 上周五美股维持震荡，三大指数涨跌互现，道指出现小幅回落，纳指、标普小幅上涨，从周涨幅来看，美股市场整体上涨，平均涨幅3%。 这主要是由于美国市场重新开放，不过美股道指、标普仍然面临年线、半年线压力，后续还需要继续关注。 02 解码工作报告六大焦点：“就业”出现39次 多举措提振内需 虽然篇幅只有约1万字，但在报告中，今年经济发展、就业保障、改革举措等一系列焦点议题都得到了全面阐述，尤其是报告中39次提及“就业”一词，较2018年工作报告的22次大幅增加，显示出这项工作正是当前的重中之重。 此次工作报告的一大焦点议题，就是没有提出全年经济增速具体目标。当前经济下行压力依然较大。工作报告的相关表述，表明工作重心仍在两头：一头防范不确定性，一头重在内部防控，对于支持经济增长的力度有所保留，重点在于“稳定经济运行”。没有提及具体增长目标，是更务实的一种表现。 解读： 本次工作报告中“就业”一词出现39次，相对18年提及就业的数量增加超过一倍。虽然工作报告内容有一定精简，但大方向的确定上还是以保经济增长，稳就业等主体。 本次工作报告没有设定全年经济增速具体目标，主要是不确定性对模型预估会产生较大偏移。只要稳住就业，经济增速就会有所保障。 03增量资金来了！富时罗素宣布A股扩容安排 北上资金连续9周净流入 北京时间5月23日凌晨，富时罗素公布了其旗舰指数系列（富时GEIS）6月季度变化情况，根据调整，本次A股个股调整很少，没有个股被删除，浙商银行(行情601916,诊股)和渝农商行(行情601077,诊股)两只个股被纳入大盘股，该变动将于6月22日开盘前生效。与此同时，富时罗素决定将A股纳入因子从当前的17.5%提升至25%，至此，富时罗素“纳A”第一阶段即将完成。富时罗素纳A第一阶段的第三步扩容有望为A股带来近300亿元人民币的被动资金以及近60亿元人民币的主动资金。 解读： 此次富时罗素宣布扩容的纳入时机还是比较好的，资金可以介入市场较低位置，同时北上资金连续九周净流入，但外围或影响大盘走势。首先是中美关系，其次是港股大跌。外围因素影响市场短期震荡，可提前为下一波行情做准备。 -2-市场趋势研判 当前市场依然处于震荡市，可以积极寻找震荡回落板块的机会，在品种的选择上，重点关注科技主题基金。 -3-优质基金推荐 激进型投资者： 机构资金注重科技主题；同时海外市场也注重科技股，投资风格会有一定的贴合，科技主题将会是一段时间内长久不变的主题，投资者可以考虑逢低布局，因为市场一旦出现反弹，有产业政策支持的5G、云计算、半导体、新能源汽车等主题，后期利好将不断释放，弹性机会来临。 稳健型投资者： 消费板块未来也有一定机会，深度挖掘消费潜力，具有产业政策支持和人口红利的消费主题，调整就是最好介入时机。 追求稳健的投资者还可以关注指数基金和券商基金。 保守型投资者： 预期后面会有一些行业龙头公司回归A股，资本市场将比以往得到很大提升，发行提速，下半年或将得到体现，未来将有更多的优质、大体量公司，将回到科创板上市，科创打新基金迎来配置机遇，建议长期持有。 预计全年利率下行维持不变，债券价格回落调整到位，债券走势有望增强，金牛安睡债基组合能够获取稳定收益，可以考虑配置。 盈利宝 ● 投顾陪你读早报 每天15分钟，精读市场大事件，推荐优质投资标的
5月25日上午，全国政协十三届三次会议举行视频会议，全国政协委员、德勤中国副主席蒋颖进行大会发言时表示，疫情对各国经济的影响不言而喻，给企业带来的挑战前所未有。调研发现，当前企业面临的挑战主要表现在以下四个方面。 一是业务流失导致业绩下降。此次疫情对经济的冲击是全方位的，生产、消费、流通、进出口均受到不同程度的影响，各行业超过60%的受访企业调低了2020年业绩预期。二是现金流承压、库存增加、收入下降、应收账款增加，以及账期拉长，企业现金流压力空前。三是现金流存在断裂风险。四是数字化转型挑战。 蒋颖表示，下一阶段对企业的帮扶需要有底线思维、平台思维和创新思维。其中，在底线思维方面，她认为，作为吸纳就业主体的中小微企业，更需要政府给予大力扶持。结合国际经验，不少国家在疫情发生后出台了政府提供100%担保支持的快速融资计划，经过标准、简洁的在线申请后，企业可以快速获得资金。 考虑到生存迫切性，以及我国中小微企业长期以来面临的融资难、融资贵问题尚未完全解决，蒋颖建议政府建立中小微企业纾困基金，以股权或者债权形式为中小微企业提供现金流支持；同时，为金融机构向中小微企业发放的贷款提供全额担保，并将这些支持与企业保留雇员、复工复产或者数字化转型等挂钩。 在政策落实上，她建议持续下沉，由基层政府、担保公司、保险公司、商业银行、小贷公司等共同参与，并且加强宣传，鼓励中小微企业申请并且落实。
【财华社讯】港交所权益资料显示，江西赣锋锂业(行情002460,诊股)(01772-HK)被朱雀基金管理有限公司于5月20日在场内以每股平均价30.38港元减持261.22万股，涉资约7935.86万港元。减持后，朱雀基金管理有限公司的最新持股数目为48,243,400股，持股比例由25.4%降至24.1%。
在今年一季度的公募业绩排行榜上，多只沪港深类基金出现在倒数排行榜名单中，同时夹杂着几只主动权益类的产品，其中就包括了成立超过10年的长城双动力。 截至5月22日收盘，该基金今年以来的涨幅为-13.81%，在万德同类基金中排名几乎垫底。 从产品的现任基金经理来看，长城双动力的现任基金经理是龙宇飞和尤国梁，由于尤国梁担任基金经理的时间仅214天，因此长城双动力可能更多地体现了龙宇飞的选股思路。不过，龙宇飞的任职经验也并不算丰富，最新显示的任职时间也不过是2年零219天。这样一对经验并不丰富的基金经理搭档，缔造惊喜自然是难上加难了！ 新秀搭档共管两只基金 产品业绩天壤之别 天天基金网的数据显示，目前龙宇飞和尤国梁共同搭档管理的产品是长城双动力和长城久嘉创新成长两只基金。但是，这两只产品的业绩却差距较大：截至5月22日，长城双动力2020年以来的净值增长率约为-13.81%，基金在WIND同类的基金中几乎垫底；长城久嘉创新成长的净值增长率达到了21.55%，产品在WIND同类的基金中排在前列，两只基金的业绩差超过了35%。 问题究竟出在哪里呢？ 从两只基金去年四季报的十大重仓股中，或许可以发现一些蛛丝马迹。首先看长城双动力，去年三季报时，该基金尚且没有体现出特别明显的科技股风格，当时持仓还是以核心资产为主，特别是白酒股五粮液(行情000858,诊股)、贵州茅台(行情600519,诊股)、泸州老窖(行情000568,诊股)均入选十大重仓行列；但是在基金四季报中，除去贵州茅台和格力电器(行情000651,诊股)两杆白马蓝筹大旗未倒外，其余基金重仓股几乎均调换到当时大热的科技板块之中了。或许是因为调仓较慢的缘故，去年年终排名时，长城双动力虽然也收获了超过4成的净值增长率，但是它在同类产品中的排名仅排在中游。 但是今年以来，双动力的排名却直线下坠到谷底，数据显示来看，产品在近六月、近三月的排名都是同类的垫底，不过近一月的业绩增长较快。目前我们还无法得知两位基金经理在二季度究竟是如何调仓的，但是对照同样由两人搭档管理的长城久嘉创新成长来看，或许可以隐约看出问题的症结所在。 对比双动力，久嘉创新成长去年的持股变化更为剧烈，产品可以说是从上半年的偏防御型防守调换成下半年积极进攻，第一季度时总共有八只中字头央企出现在十大重仓之中，这些股票虽然攻击性较弱但是抗跌属性较强；第二季度时，基金仍然延续了偏防御的风格，但是持仓做了大面积地调换，前四大重仓股均为黄金股，那时机构中有一种观点去年修复估值的行情或已走完；但随着三季度科技板块开始走强，基金在三季度却转向了核心蓝筹，仅个别重仓股与科技概念有关；最后到了第四季度，基金经理索性全部重仓科技，跟上了潮流。 这样判断，或许双动力今年是”抄袭”了久嘉创新成长的调仓思路，将重仓的核心资产悉数更换成了科技股，未料想科技股在疫情的影响下也出现了大幅调整，接下来大概率将转入分化行情，因此有可能是两位基金经理抄作业却抄在了半山腰上。 老牌公募明星基金经理稀缺 杨建华一人或分身乏术 从基金公司网站的资料显示，长城基金目前拥有22名基金经理，投资总监是老将杨建华，作为从业时间超过15年的基金经理兼公司高管，他目前仍然在管的基金产品也达到了5只，包括了三月中旬刚刚募集成立的长城价值优选混合，在其他基金公司早都已经是年轻基金经理打天下的时代，杨建华亲力亲为冲在一线或许也是公司人才匮乏的表现。同时，杨建华今年3月份挂帅的基金新品也未能成为公司爆款，数据显示规模仅为11.64亿元而已，今年超过50亿的权益基金新品已经出现了多只，这或许也说明公司品牌影响力尚且有限。 客观来说，除杨建华外，公司权益团队中目前的中坚力量或许就是研究部总经理何以广。这位拥有清华大学核博士学位的高材生目前在长城管理着4只产品。有意思的是，与其他公募明星带菜鸟的基金经理配置模式不同，何以广的四只基金均为他一个人独自管理。或许，这也说明他尚未达到明星的咖位，从去年的业绩来看，三只有业绩的产品全年的净值增长率均在40%一线，基本位列同类中游或者中上的位置，没有一众科技股高手业绩夺目。而且，三只产品的规模均较为一般，这样判断，何以广或许想先把产品的规模提高上去，再考虑带新人的问题。 某种程度上，考虑到杨建华和何以广的现实情况，长城基金才会出现安排龙宇飞和尤国梁两位新人搭档的举动，好在上半年还未结束，留给长城双动力后程发力的时间还有很长！
中信建投基金发布高级管理人员变更公告，邱黎强离任总经理。公告显示，邱黎强因工作安排离任基金管理公司总经理，离任日期为5月22日。在新任总经理正式履职前，由公司董事长蒋月勤代行总经理职务。 从年内高管变更的情况看，截至5月6日，已有50家基金公司旗下累计92位高管人员出现职位变更，其中，55人出于个人原因、工作需要等离任。有业内人士指出，随着公募基金同业竞争激烈，马太效应逐步加强，高管也承担着更大的经营压力，不排除部分人员因未及考核标准而“被离任”。 据业内人士分析，高管频繁变动影响基金公司团队的稳定性，而人心不稳也不利于公司长远发展，对公司投研实力和市场品牌形象都是很大的打击。分析高管变更除了正常的退休等原因外，还有基金公司对高管的激励不到位、高管报酬达不到预期等原因。 在这方面，中小基金公司表现得更为突出。 沪上某公募人士指出，历经20多年发展后，公募基金业的竞争越发激烈，中小基金公司经营压力非常大，高管若不能完成考核目标，很可能被股东方撤换。 华南地区某券商分析人士表示，目前公募基金的马太效应较为明显，得益于先发优势和品牌规模效应的头部公司占据了主要的市场份额，无论在投研或市场渠道方面，都已建立起了明显的优势。后成立的中小基金公司在产品同质化和竞争激烈的背景下，要实现弯道超车难度很大。 谈及激励，从实际来看，自2013年修订的《基金法》规定“公开募集基金的基金管理人可以实行专业人士持股计划”以来，核心高管持股计划就成为公募激励核心高管的主要机制创新之一。截至目前，据不完全统计，已有30家左右的基金公司实施了此类激励机制。 深圳某公募机构的高管指出，核心人员持股计划有两个好处，一是将核心高管与公司的利益绑定，既保持了公司管理团队和骨干员工的稳定，也起到了风险共担、同舟共济的作用；二是该机制能使得核心高管（尤其是优秀的投研人才）对市场风险的把控保持高度警惕，这是基金公司持续稳健经营的重要前提。 但是，该公募高管也指出，持股计划并非万能，公司还应考虑核心人才之间的兼容问题。“准确地讲，能使公司持续发展的，不是优秀的人才，而是有效的人才组合。所以，与留住最优秀的人才相比，把合适的人放在合适的团队中，并使他们形成稳定的合力更为重要。”
今年以来，受疫情等因素影响，全球资本市场大幅波动，上证综指累计下跌超过6%，医药类基金则表现突出，平均收益已超过30%，受到了市场的高度关注。未来，随着国内随着人口老龄化和经济、社会发展阶段的提升，医疗、健康消费类支出将进一步提升，全民大健康时代下医疗健康行业的投资价值或将进一步凸显。（数据来源：银河证券，医药类基金指银河证券医药医疗健康行业类基金，截至20200515） 5月25日起，优质医疗主题基金博时医疗保健混合的基金经理葛晨拟任管理的博时健康成长双周定期可赎回混合基金（A:009468；C:009469）正式发行，该基金将精选“健康成长”主题相关优质上市公司，在严格控制风险的前提下，力争为投资者获得超越业绩比较基准的投资回报。 医疗健康行业长期投资价值突出 历史数据显示，医药板块长中短期业绩表现均超过大盘且防御能力突出。中证医药指数近10年累计涨幅超过100%，大幅超越上证综指同期表现，而从今年以来、近1年、近3年、近5年等维度来看，中证医药指数均在上证综指下跌的行情下实现了较高正收益，防御属性凸显。 （数据来源：Wind，截至20200515） 与其他行业相比，医药行业同样表现突出，年初以来，在30个中信一级行业指数中，中信医药指数累计涨幅超过18%，领涨所有行业，与此同时，-12.55%的最大回撤表现，在全部行业指数中处于第二好的水平。如从长期表现来看，医药行业的业绩和回撤表现也均处于前列。（数据来源：Wind，截至20200515） 近年来，随着国内经济水平的不断发展、人口老龄化程度和社会发展阶段的提升，人们对健康的重视程度越来越高，医疗保健相关支出在全部消费支出中的占比也越来越高。博时健康成长拟任基金经理葛晨认为，医药行业是一个长期稳定增长的行业，具有较为确定的长期收益。国内医药行业长期向好的基础坚实，医药行业增长前景较为明确。 （数据来源：国家统计局、Wind） 从另一个维度来看，政策是对医药行业具有重要影响的因素，很多时候也决定着医药投资的布局方向。近年来，国家“健康中国”战略的提出和推进，推动了国内医药创新和转型升级、促进了医药产业的发展。今年3月，《关于深化医疗保健制度改革的意见》发布，全面部署医疗保健制度改革，市场分析认为将进一步促进医药行业的长期创新发展。 “医药股捕手”葛晨：坚守医药投资三大主线 博时健康成长双周定期可赎回混合基金（A:009468；C:009469）的拟任基金经理是新锐基金经理葛晨，其在内部被称为“医药股捕手”，身上有着明显的专业型选手标签：葛晨本科与研究生均就读于南京大学生命科学学院生物学专业，学术基础扎实，2012年毕业后即进入博时基金，长期任医药行业研究员，近8年的时间里一直一心一意专注在医药投研上。 在长期深厚的行业投研经验支撑下，葛晨管理博时旗下优质医疗保健主题基金博时医疗保健混合以来（2018年4月9日至今）业绩突出，期间累计实现收益81.80%，年化回报高达32.85%，同期中证医药指数累计涨幅仅为6.58%，上证综指则累计下跌8.39%。 （数据来源：博时基金，Wind，20180409-20200515） 从投资方法论而言，葛晨的投资大道至简——守正出奇，上下结合，在景气度向上的医药子行业中选出优质个股。 所谓“守正”，即首先通过“自上而下”的分析，判断出医药行业的长期趋势与大的方向，把握其中景气度向上的行业与板块，构成组合中的主体部分，这样能够使组合在中长期维度上盯住并且跑赢行业基准。 “出奇”亦必不可少，即“自下而上”对个股进行深入研究与严谨分析。葛晨会根据具体公司经营情况，寻找股价上涨的潜在驱动因素，同时判断是否存在预期差，以求获得阿尔法。 在葛晨看来，未来国内医药行业的增长点主要有三个，即医保内、医保外、全球竞争优势三条主线。第一是医保内市场的结构性变化，包括疗效导向的创新药及产业链、性价比导向的仿制药一致性评价。第二是医保外市场的自费可选医疗消费，如部分眼科、口腔、体检、医美等。这其中也包含几项特质：首先，必须是医疗级别的，其次是消费者自费、企业自主定价，同时必须做到自主，即客户可以自行决定是否为医疗行为买单。第三是全球视角下的中国优势，比如工程师红利和产业链优势，具体如医疗设备、CRO/CDMO 行业等。 优质赛道+业内首支定期可赎回基金 博时健康成长双周定期可赎回混合基金（A:009468；C:009469）是葛晨的第二只基金，也是其首发拟任基金经理的首支基金。博时健康成长将继续专注在葛晨所擅长的医疗健康领域，该基金股票投资占比为60-95%，其中投资“健康成长主题”的股票的资产占股票资产的比例不低于80%。 “健康成长主题”指与人民群众健康相关的，具备成长属性的行业：与生理或精神健康相关的行业，包括医疗保健行业中的药品、试剂、医疗器械、医疗服务、保健用品、健康食品等；与心理健康相关的行业，包括旅游、文化、体育健身、休闲娱乐等；与环境健康相关的行业，包括环保、健康家居等。比外，博时健康成长还可以投资港股上的优质医药类股票，其投资于港股通标的股票的投资比例为股票资产的0%-50%。 值得一提的是，该基金是业内首只采用 “开放申购、定期开放赎回” 运作方式的公募基金产品：每个工作日开放申购，每个自然月的5日、20日开放赎回，每个赎回开放期为1个工作日。目前海外市场已存在与定期可赎回基金类似的产品形式，国内也已经在银行理财和券商资管产品有试点经验，得到了投资人的认可。 定期可赎回的运作模式将有助于从三个方面改善投资者的投资者体验：首先，有助于避免追涨杀跌，努力打破“基金赚钱，基民不赚钱”的怪圈，帮助投资者进行长期投资，实现更好的投资收益；其次，降低投资者持有基金的费用开支，减少非理性交易频次，必然带来申购费、赎回费等成本，降低投资者持有基金的费用；此外，有助于在极端市场情况下减少投资者的不理性申购赎回行为，改善投资体验，稳定金融市场。 博时医疗保健混合基金产品风险等级：中高 博时健康成长双周定期可赎回混合产品风险等级：中 基金有风险 投资需谨慎 葛晨任职时间：2018-04-9至今
原油上演“冰与火之歌”。 截至今年一季度，油价上演了空前暴跌，西德克萨斯轻质原油期货（WTI原油）价格从61美元狂泻至20美元，跌幅高达67%，创18年新低。 到3月底美国甚至出现了首例页岩油企破产，成为一季度石油价格战爆发以来的标志性事件。为了维护美国石油工业，3月底特朗普紧急撮合沙特和俄罗斯重启减产，持续失血的油价终于在4月初有所反弹。 “谁会想到，油价在跌破零后的仅仅几周内，竟然会稳步回升至30美元区域？”5月21日，美、布两油日内涨幅扩大，WTI原油最高报34.65美元/桶，布伦特原油报36.47美元/桶。美油盘中创3月10日以来的最高价，布油创3月11日以来最高价。 不过，追踪原油的QDII基金却仍旧元气大伤。Wind统计显示，截至2020年5月21日，国泰大宗商品单位净值仅剩下0.186元，今年来的净值回报率为-62.87%，在全部基金中业绩垫底。不仅如此，自2012年5月3日成立至今，国泰大宗商品八年来的总回报为-81.40%，原始持有人若持有至今的话，可谓是惨不忍睹。 此外，在余下7只全线暴跌的QDII原油基金中，易方达基金公司旗下易方达原油领衔净值跌幅榜。同期，易方达原油C美元现汇、易方达原油A美元现汇、易方达原油C人民币、易方达原油A人民币今年来的净值回报分别为-59.94%、-59.49%、-59.30%、-58.83%。 新经济e线注意到，从2006年至2020年，相比于其他类型基金，QDII基金发展较为缓慢，规模增长缺乏拐点。受多种因素影响，截至2020年一季度，QDII基金总规模仅为1030.30亿元。 特别是今年以来，QDII基金更是大面积“触礁”。截至5月22日，今年来全市场净值回报跌幅居前的前30只基金中，QDII基金多达27只，占比高达九成。截至目前，权益类QDII基金主要投资地域分别位于美国和中国香港，且在单一地区股票投资占比在50%以上，地域同质化现象明显。 国泰大宗商品年化回报-18.84% Wind统计表明，国泰大宗商品自2015年上市以来的六个年度里，仅2016年和2019年取得了正收益，其成立至今的平均年化回报为-18.84%。 来源：基金2020年一季报 据国泰大宗商品今年一季报披露，该基金在2020年第一季度的净值增长率为-59.88%，同期业绩比较基准收益率为-16.21%（注：同期业绩比较基准以人民币计价），当期利润-3亿元。其业绩比较基准为国泰大宗商品配置指数（全收益指数），该指数包含原油、贵金属、基本金属和农产品(行情000061,诊股)等多种大宗商品。 具体而言，基金投资目标为通过在大宗商品各品种间的分散配置以及在商品类、固定收益类资产间的动态配置，力求在有效控制基金资产整体波动性的前提下分享大宗商品市场增长的收益。 其投资策略为首先确定基准配置比例，包括商品类、固定收益类资产间的大类资产配置比例和各商品品种间的品种配置比例，然后以基准配置比例为参照构建投资组合，最后根据市场波动性调整固定收益类资产比例，以求将投资组合的整体风险控制在特定的水平以内。 作为基金中基金，基金管理人称力求将基金年化波动率控制在特定的水平（年化15%）以内。但实际情况表明，基金净值波动远远超过了这一预定目标。 截至今年一季度末，在国泰大宗商品基金前十大持仓中，有6只指向了原油主题的ETF基金，其中UNITED STATES OIL FUND LP（USO）这一只ETF为其第一大重仓基金，占国泰大宗商品报告期末净值的18.11%。截至5月22日收盘，USO暴跌至25.57美元，今年以来的跌幅已经超过75%。 公开资料表明，国泰大宗商品基金经理吴向军于2011年5月起加盟国泰基金。2015年8月至2016年6月任国际业务部副总监，2016年6月至2018年7月任国际业务部副总监（主持工作），2017年7月起任海外投资总监，2018年7月起任国际业务部总监。吴向军历任管理基金数量共计8只，至今仍有7只，在管基金规模为20.85亿元。 吴向军在一季报中表示，海外疫情进展仍存较大变数，尤其是美国欧洲解除软封锁、经济重新运转仍需时日，在此之前大宗商品市场需求仍会疲软，供给端的调整可能导致价格剧烈波动。“目前国泰大宗商品基金相对重仓原油相关投资品种，未来我们会密切跟踪全球大宗商品，尤其是油市基本面、消息面和情绪面的变化。” 新经济e线注意到，尽管国泰大宗商品报告期内净值亏损惨重，仍然无阻于场外资金争相申购。基金份额从去年年末的5.46亿份激增至今年一季度末的16.55亿份，净申购11.09亿份，规模增长高达2.03倍。 此外，作为场内交易品种，尽管较前期超高溢价有所回落，但国泰大宗商品溢价率仍处历史高位。5月22日，该基金再度发布溢价风险提示公告称，2020年5月19日，本基金在二级市场的收盘价较当日基金份额净值的溢价幅度达到24.44%，本基金2020年5月21日收盘价为0.223元，明显高于基金份额净值。 与此同时，较今年3月下旬的疯狂炒作相比，伴随整体高溢价的回落以及油价大幅反弹，近期二级市场参与炒作的资金并没有尝到甜头，甚至有可能出现亏损。 易方达领衔原油基金全线暴跌 截至目前，国内与油价波动紧密相关的QDII基金目前主要有7只，分别为易方达原油、嘉实原油、南方原油、诺安油气能源、华宝标普油气上游股票、华安标普全球原油、广发道琼斯美国石油。 其中，前4只QDII基金的投资标的主要是与原油相关的海外基金，基金在资产配置中占比为91%~98%；后3只QDII基金的跟踪标的为与原油相关的海外股票，股票在资产配置中的占比为94%~96%左右。目前上述7只QDII基金均已暂停申购（开放赎回）。 今年以来的净值回报率表明，上述7只QDII原油基金无一例外全线暴跌，特别是易方达原油以接近六成的净值跌幅位居榜首，仅次于国泰大宗商品。 来源：易方达原油2020年一季报 据新经济e线了解，易方达原油基金根据不同的类别和币种共有4个代码，其中国内投资者可购买A、C类人民币份额。该基金投资标的主要为与原油相关的海外ETF和基金。 截至今年一季度末，易方达原油基金持有的基金仓位接近九成，前八大重仓基金持有额占基金资产净值比例超过九成，达91.65%。其中，重仓持有的第一大和第二大基金分别为ETFS WTICrude Oil和USO，各持有1.51亿元和1.49亿元，期末占比分别为18.94%和18.69%。 报告期末，基金A类基金份额净值为0.5079元，报告期份额净值增长率为-56.96%；C类基金份额净值0.4960元，本报告期份额净值增长率为-57.43%；同期业绩比较基准收益率为-66.43%。其中，易方达原油A人民币自成立三年多来累计净值回报率为-51.42%，平均年化回报为-19.01%。 同样，易方达原油在今年一季度也得到了资金巨额申购。其中，易方达原油A人民币和易方达原油C人民币分别从期初的不到8000万份和1.1亿份激增至10亿份和5.8亿份，合计达15.8亿份。但不幸的是，上述巨量抄底资金至今仍被深套。 公开资料表明，易方达原油现任基金经理为范冰和成曦，两人分别于2017年3月25日和2018年8月11日上任，原基金经理张胜记于今年3月18日离任。其中，范冰2009年12月至2016年7月任贝莱德集团金融数据运营部部门经理、风险控制与咨询部客户经理、亚太股票指数基金部基金经理，后于2017年3月加入易方达基金公司，历任管理基金数15只。现在管基金达14只，管理规模合计130.23亿元。 成曦自2008年7月至2010年5月任华泰证券(行情601688,诊股)研究员；2010年6月加入易方达基金公司，曾任集中交易室交易员、指数与量化投资部指数基金运作专员、基金经理助理。其历任管理基金数量达19只，现管基金10只，管理规模达474.42亿元。 中信证券(行情600030,诊股)研究部首席石油石化分析师黄莉莉表示，从历史数据来看，该基金业绩整体紧密跟踪Brent油价，2018Q3之前略跑输其比较基准标普高盛原油商品指数，2018Q4以来大致相当。近期油价和比较基准跌幅高于基金跌幅，导致基金净值2017年4月以来相对跑赢其比较基准17pct，跑赢Brent油价2pct。 此外，投资标的主要为股票的QDII原油基金也有3只，分别包括华安标普全球原油、广发道琼斯美国石油、华宝标普油气上游股票。其中，广发道琼斯美国石油和华宝标普油气上游重仓股票投资北美独立油气公司，业绩双双跑输油价，平均年化回报分别为-7.78%和-13.84%。
上周（5月18日-5月22日）市场回顾 市场走势： 上周沪深两市迎来较大幅度调整，在周初小幅上涨后迎来连续下跌走势。 沪指周跌幅1.91%，深成指跌幅3.28%，中小板指数下跌3.14%，创业板指跌幅3.66%。 深市整体跌幅大于沪市，这个也跟之前深市上涨较大有关。 重要消息回顾： 两会的召开，今年全球经济进入衰退，在两会报告中的一个重要事项，就是没有提出全年的经济增速目标。 工作报告的相关表述，表明工作重心仍在两头： 一头防范不确定性，一头重在内部防控，对于支持经济增长的力度有所保留，重点在于“稳定经济运行”。 海外市场方面: 美股仍然保持强势，三大指数周涨幅均超过3%，但是道指和标普上方即将面临年线和半年线压力，能否突破还有待观察。 港股方面迎来暴跌，受周五事件影响，恒生指数周五下跌5.56%，接下来检验3月份低点可能性较大。 周末时候美国又发出了对中国企业的负面名单，外围市场的扰动依然频频，但是老调重弹对于国内的影响来说将会越来越小，所以已经不需要过多担心。 国内市场方面的机会依然是大于风险，每一次的市场波动，都是为下一波行情做准备。 在国产替代、自主可控的大方向下，科技板块的机会依然是市场首选。 本周热门基金 上述基金均可在盈利宝公众号进行购买，点击进入盈利宝公众号-赚钱-进入官网，即可轻松配置! 上周重要市场消息回顾 5G新玩家中国广电入场：2个组合2张大网电信业变局开始 中国电信产业格局迎来实质性变化：中国电信与中国联通(行情600050,诊股)联手之后，中国移动和中国广电的新组合也宣布，共建共享5G网络。中国5G运营商，“2+2”格局初定。5G的应用逐步落地，对于整个产业来说已经开始进入快速发展阶段，5G主题在每一波市场的行情中都将会有所体现。 科、创两板封闭基金申报密集潮涌：注册制改革备战资金箭在弦上 伴随着创业板注册制改革的启幕，A股新股发行体制的破冰正在进入攻坚克难的第二阶段，而如何围绕市场需求注入长期资金，正在成为新的命题。上述产品的密集申报，有助于对冲注册制下新股发行规模过大所可能引发的资金虹吸效应和潜在的市场波动风险，同时也将引导市场风格更加聚焦长期投资。截止20日，科创板申报的封闭基金为6只，多数为3年封闭，创业板申报的封闭基金为11只，封闭期为2年，明显是在为创业板注册制做准备。 最强风口！中共中央、国务院联合发文西部大开发"36条"来了！ 据新华社消息，《中共中央、国务院关于新时代推进西部大开发形成新格局的指导意见》于2020年5月17日发布。《意见》罕见地20次提到生态这个词，重点提及9个重点区域建设，10次提及“人才”和“科技”。并且重点提出，要提高西部地区直接融资比例，支持符合条件的企业在境内外发行上市融资、再融资，通过发行公司信用类债券、资产证券化产品融资。西部贫困地区企业首次公开发行上市、新三板挂牌、发行债券、并购重组等适用绿色通道政策。
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