春招往往都开得很急，而且是“招满即止”，所以大家要随时做好投简历的准备，掌握企业开启秋招的大致时间。 01. 为什么说春招压力更大？ 很多同学还不了解春招，那么春招是干嘛的？ 春招是应届生身份最后的机会，如果春招再失利，你就只能参加社招了。 从招聘时间上来看，春招的时间非常短。春招主要集中在2月-4月，其中2月份-3月份是春招信息发布的高峰期。到了4月份以后基本上就只有零星的公司招聘了。 值得注意的是，由于近两年各大公司抢人越来越激烈，春招也开始分批次： 1.提前批（12月-1月），这一批次一般非常隐蔽，需要大家时刻关注官方网站或公众号，以免错过网申时间。 2.正式批（2月-4月），主要以线上线下双选会为主，多留意高校宣讲信息。 3.补录批（5月之后），这是应届生求职的最后的机会了，必须抓住。 从招聘规模上来看，春招小于秋招。 秋招规模比较大，岗位多，应届生选择余地大；春招的岗位则相对较少了，且以职能类岗位为主。而且需要注意的是大部分有些规模比较小或是在秋招中已经招满岗位的企业是没有春招的。 但是，要注意春招其实也有很多好公司、好岗位等着你，因为有一批企业等着“捡漏”。 从招聘流程上来看，春招比起秋招相对简单很多，许多公司会取消笔试并压缩面试轮次。甚至很多公司直接走内推的方式或者从秋招失败的同学里挑选简历直接发邮件通知面试。 ▼02.春招中，你的竞争者都是谁？ 秋招的时候没有好好准备，想着好好准备春招再努力，相信有这样想法的同学不在少数。 但你等春招，春招却不一定等你哦。你知道春招的竞争者是哪些同学吗？ 没有OFFER的 首先是参加了秋招但是没有拿到offer的同学，除此之外就是来自考研大军+考公大军+海归。 前两类同学秋招期间安心备考，不料失利后，就会蜂拥涌入春招中。另外由于毕业时间的尴尬，很多年底归国的海归错过了秋招。所以会集中精力去准备，在春招中寻觅一份不错的岗位。 秋招拿了OFFER，还在看机会的 其中最有优势的同学还是参加过秋招的同学，他们已经有了秋招笔试面试的经验，相比没参加秋招的同学来说优势更为明显。 秋招下来，其实大部分同学已经有些选择了。但是关键是找到全面满意的工作很难！大部分同学都是拿着手头的offer做个保底，或者觉得能够有更优待的机会，所以紧盯着春招。 这样看来，竞争的激烈程度可能也不比秋招要小。无论春招机会多少，同岗竞争人数的多少，都是你不能控制的。 所以在此情况下，你的竞争者就是时间。与其担心等待年后春招，眉毛胡子一把抓，不如调整好心态，现在就开始早做准备。 ▼ 03.应届生如何准备春招？ 尽管明白了秋招的重要性，但是相信还是会有不少同学发愁。错过了秋招的高峰期，手头没offer他们应该怎么办。 今天就给大家讲解接下来的秋招形势 1.获取最新招聘信息 假设某个岗位招5个人，因为投递的简历是分批捞的，如果前面的面试结束后，第一波已经发出去4个offer，那么最后第二波的时候你需要和其他人抢剩下的1个，所以第一时间掌握信息，越早投递越好。 而且招聘开放时间非常短，比如京东的春招申请通道1月28日开放，仅限一周。 春招招聘信息的渠道包括：学校就业群、学生就业中心公众号、校园宣讲会、招聘网站、求职类网站/公众号等，尤其需要注意的是春招还有一类特殊的渠道就是老师或者学长学姐处提供的企业招聘信息，容易得到内推的机会，所以大家要善用人际关系。 2.合理评估自己的能力与目标公司的匹配度 一方面，评估自己，找准与自己能力相对应的目标企业；另一方面确定职业方向，在考虑个人特长、兴趣所在的基础上综合考察行业前景来确定 3.寻找实习机会，丰富个人简历 一方面，实习能够丰富你的简历，经验太少的同学一定要尽力在短时间内找一份实习或高质量的项目经历为自己增色；另一方面和实习公司的HR沟通，通过试用并转正拿到offer的方式也是一个好的求职途径。 4.多渠道投递个人简历 不要只盯着各大招聘网站这一个渠道，企业官网、hr的邮箱、内推等方式都可能是你拿到offer的好机会。 5.针对性练习笔试面试 秋招笔试的场数很多且难度较大，相比之下春招则容易出现相似的题目，且题型稳定，容易通过拿到面试，所以提前刷题备考是非常有效的方式！ 对于觉得自己面试、笔试不行的同学，更要多加练习了，除了专业知识，想要进名企行测题是必须要准备的。 最后一定要提早准备毕业论文，为自己的春招腾出时间和精力，不要论文春招两手抓，最后都落空了。
对于出海13年的合格境内机构投资者（QDII）基金而言，2020年注定是不平凡的一年。QDII基金在大起大落中创下出海以来的最好成绩。首批4只QDII基金13年后净值终于全部“翻红”，首只实现年度业绩翻倍的QDII基金也于2020年诞生。 2007年，QDII制度实施，首批4只公募QDII基金面市。但是次年的金融危机让首批QDII基金全部折戟沉沙，此后该类产品业绩一直不温不火。得益于海外市场2020年的良好表现，截至2020年11月25日，首批出海的南方全球精选配置、华夏全球股票、嘉实海外中国股票混合和上投摩根亚太优势混合4只基金最新净值分别为1.214元、1.36元、1.129元和1.037元，首批4只QDII基金出海13年后，终于全部净值翻红。 不仅首批产品，得益于较好地把握海外市场行情，QDII基金在2020年整体打了翻身仗。根据Wind资讯的统计，截至12月31日，全市场可统计的136只QDII基金（不同份额合并统计）平均净值增长率为16.5%，其中100只基金在2020年取得了正收益，20只QDII年内收益率超过50%。其中，南方香港成长净值增长率达100.62% ，创下QDII基金史上历年最佳水平。 QDII基金出海投资以来，年度冠军业绩最高为80%，出现在2009年。之后，QDII基金最佳年度业绩均在60%以下，最低的一年年度冠军收益率甚至不到10%。 经过13年的沉浮，QDII取得大丰收。市场也逐渐认识到QDII产品的配置价值。事实上，境内投资者通过QDII基金投资海外市场的意愿也在上升。数据显示，截至2020年11月30日，外汇局累计批准169家QDII机构，投资额度1166.99亿美元，较前一月增长93.56亿美元。2020年9月重启新一轮QDII额度发放以来，外汇局2020年累计发放三轮QDII额度，共向71家机构发放QDII额度127.16亿美元。（张燕北）
2020年，公募基金有两个变化特别显著。 从产品运作模式的角度看，持有期和定期开放类基金大发展。从产品投资风险收益类型的角度看，契合稳健理财需求的“固收+”产品站上风口。 Wind资讯数据显示，2020年共有154只持有期基金（各份额合并统计）成立，是2019年的近3倍；发行规模4096.6亿元，同比增长12倍。 2020年，运作周期内封闭，不同运作周期之间开放申购赎回的定期开放基金迎来井喷，全年有283只产品成立，较2019年增加近百只；募资总规模达到6841.48亿元，同比增长62.6%。定开基金新发规模在全部新发基金中规模占比达到28.43%，广泛应用在债基、股基、混基、QDII、另类投资基金等各产品类型中。 对于定开、持有期基金2020年创纪录大发展，业内人士表示，近些年定期开放式基金、持有期基金数量和占比都在提升，第一，因为监管层引导长期投资，不少权益类基金采取了持有期形式，摊余成本法债基采取定开模式，都吸引了大量资金认购；第二，产品锁定份额，可以避免投资者频繁交易和不恰当择时，长期可以让持有人获取更好收益，有利于打破“基金赚钱，投资者亏钱”的魔咒；第三，定开或持有期基金的规模变动，相对开放式基金要更有预期，基金经理可以免受或少受基金规模变化带来的流动性冲击，按照自身投资规划和节奏，更容易实现投资目标。 固收+产品也在2020年迎来大爆发。就固收+策略中发行量最多的偏债混合型基金而言，根据Wind统计，2020年共有345只偏债混合型基金新成立，发行规模2883.86亿，较2019年分别增长3倍和5倍。另一类固收+产品——二级债基2020年成立了54只，发行总规模604.03亿元，两类基金合计发行超过3000亿。 “固收+”策略本质上讲是对大类资产的宏观配置，比纯固收产品弹性更大，更有机会博取高收益。由于权益资产的加入，还需要更多的自下而上对具体公司进行研究与分析。 多位公募人士认为，未来大概率会较长时间处于低利率环境中，以固收打底、权益添彩的“固收+”产品或将持续走俏。在理财刚兑逐步打破、无风险利率逐渐下移的大背景下，用固定收益打底、精选权益资产增强收益是风险收益比较好的一种选择，是资产配置领域大势所趋。
2020年公募基金发行总规模刷新历史纪录。尽管才刚步入2021年1月，基金公司已在积极布局新年行情。按照目前披露的公告，即将在本月开启发行的公募基金已多达78只，其中权益基金仍是主力。而且这些产品配备的基金经理阵容强大，多位绩优舵手将于新年首月加盟“吸金”队伍，上演强强对决。 本月近80只基金启动发行 明星基金经理纷纷挂帅 截至2020年12月31日，已有78只基金（各份额合并统计）发布公告，将于2021年首月进入发行期。其中49只为主动偏股型基金，占比超六成，可见基金公司抢滩布局公司新年首只权益新品。契合稳健理财需求站上风口的“固收+”产品同样热度很高，至少有18只“固收+”新品将于本月陆续上架。 在积极布局公司2021年首只新基的同时，基金公司也纷纷派出实力派选手，其中既有绩优老将，也有新锐基金经理。新年第一个交易日，将有多位投资健将携权益新品亮相。1月4日开始发售的富国均衡优选混合拟由杨栋担纲，他具有超过10年证券从业经历，是一位均衡成长风格的知名基金经理。同日，掘金A+H市场机遇的鹏华汇智优选将迎来发行，该基金拟由鹏华成长名将梁浩与港股投资专家聂毅翔联袂执掌。拟由中欧基金旗下新锐基金经理郭睿掌舵的中欧悦享生活混合同样于今天正式发行。 将于1月5日发行的银华心佳两年持有期混合拟由长跑健将李晓星掌舵，次日发行的前海开源优质企业6个月持有期混合则由前海开源基金董事总经理、联席投资总监曲扬管理。而作为中庚基金旗下第4只基金，中庚价值品质一年持有期混合将于1月11日首发，将由中庚基金投资团队的领军人物邱栋荣掌舵。此外，成长投资老将杜猛亲自操刀的上投摩根远见两年持有期混合、“均衡配置”投资风格掌门人掌舵的海富通均衡甄选混合、博时基金权益投资主题组投资副总监吴渭管理的博时汇兴回报一年持有等后续都将集中上架。 新发权益类基金舵手阵容豪华，接档发行的多只“固收+”新品同样由优秀选手掌舵。1月6日至1月12日，广发基金推出的广发恒信一年持有，拟任基金经理谭昌杰深耕“固收+”领域多年。 将于1月7日发行的东方红锦丰优选两年定开混合采用双基金经理制度，由两名实力老将胡伟、高德勇担纲。由王牌FOF舵手、嘉实基金资产配置投资部执行总监郑科担纲的嘉实民安添岁稳健养老一年持有期混合（FOF）将于1月11日起全面发行，同日银华基金平衡稳健战将贾鹏与孙慧共同掌舵的银华远兴也将发行。 多数公募仍保持较强投资信心 华南一位公募产品部人士表示，基金公司于新年首月密集布局新品，是为了在新一轮发行大战中抢占先机。权益类产品打头阵，是基于对今年一季度或2021年上半年市场行情的信心，提前做好相应的投资布局。积极布局“固收+”，则为应对震荡调整频繁市场的稳健型产品需求。 “历史上，岁末年初都是资本市场调仓换股、布局新一年行情的重要时点，因此基金公司也会趁着跨年行情开仓布局新年。2020年基金发行创出天量，站在新一年起点，各家公司压力不小，因此布局新年行情的热情更高。”上述产品部人士表示，而且银行渠道在阳历新年伊始也会采取各项活动措施大力“吸金”，为全年工作夺得“好彩头”。赚钱效应突出的主动权益基金和配置需求旺盛的“固收+”新品都是引流的重要产品。 多家基金公司日前发布2021年年度策略报告。总体来看，公募基金对今年宏观经济相对乐观，认为在投资中要把握结构性行情，把握企业盈利与估值性价比。 易方达副总裁、研究部总经理冯波认为：“对于明年，我们应该降低投资预期，回到正常的预期状态。虽然整体市场是高估，但我们也能找到很多估值水平合理的公司，通过价值增长能看到比较好的投资回报，所以明年也存在很多结构性机会。”金鹰基金认为，在即将到来的2021年一季度，大概率将重演春季躁动行情。有别于过去两年春节阶段，由于流动性相对中性、利率易上难下，股市大概率将呈现结构分化行情。由于基数原因，多数行业盈利改善明显，选股需要仔细斟酌盈利与估值性价比，成长股躁动机会主要来自于基本面改善趋势更明确、空间更大的品种，如新能源车、汽车零部件、计算机、面板、CXO、军工、工控、化工等。 而对于今年基金发行情况，业内人士大多表示或不会再现去年盛况。“2020年公募创纪录的发行有着特殊的历史背景，即疫情后市场迎来一波脉冲型反弹行情，叠加近两年赚钱效应持续。公募基金的发行很依赖行情，如果今年市场进一步分化，普涨行情不再，可能产品就不会那么好卖。”深圳一位公募人士说。
刚刚过去的2020年，ETF迎来“丰收年”。各类细分行业主题ETF大热，ETF规模也水涨船高。Wind数据显示，截至去年12月31日，市场上278只股票类ETF总规模超7500亿元。 17只非货ETF规模超百亿 据Wind数据统计，目前已有17只ETF基金（非货币）规模突破百亿，除了跟踪上证50、沪深300等宽基指数的老牌ETF，多只芯片、半导体相关ETF也跻身百亿规模。 华夏基金数量投资部副总裁鲁亚运认为，国内疫情防控较好，经济复苏内生动能强劲，A股盈利修复趋势向上，成为2020年股票ETF和新发主动权益基金规模爆发式增长的前提，特别是ETF，凭借其高效率、低费率、高透明性等特点，更是迎来大发展。 国泰基金量化投资事业部总监梁杏认为，ETF规模爆发式增长从2018年开始。2019年以来，市场反弹转暖，证券股领头顺风而上，ETF规模继续扩张。2020年的结构性牛市中，市场热点此起彼伏，ETF的资产配置价值进一步得以凸显。 华泰柏瑞指数投资部总监柳军认为，近年来在沪深证券交易所引导下，基金行业开展了大量投资者教育和宣传工作，使广大投资者认识了ETF这个产品，同时ETF也确实具备交易便捷、风格清晰、费用低廉的特点，充分激发了投资者对于优质ETF的需求，基金管理人为此也在积极推出产品，形成“需求牵引供给、供给创造需求、供需相互促进”的动态平衡。 易方达指数投资部总经理林伟斌认为，去年ETF蓬勃发展主要有三点原因：一是2020年权益市场赚钱效应突出，权益类公募基金发行屡创佳绩；二是“大力发展权益类公募基金”的号角已然吹响，ETF作为权益类基金的重要品种迎来发展黄金时期；三是经过长时间的市场培育，基金公司和投资者参与ETF市场的积极性越来越高。 股票类ETF超九成收益为正 2020年，ETF市场火热与亮丽的业绩表现密不可分。Wind数据显示，去年股票类ETF逾九成收益为正，年涨幅中位数为27.4%。 其中，消费类ETF、新能源汽车ETF和军工类ETF霸榜业绩前十。鹏华中证酒ETF以125.32%的年涨幅位居第一，第二名平安中证新能源汽车产业ETF年涨幅为108.16%。 此外，华夏创业板动量成长ETF、鹏华中证国防ETF和华夏上证主要消费ETF的收益分别达97.21%、95.20%和95.12%。排名前十的还有华安创业板50ETF、华宝中证医疗ETF、招商上证消费80ETF、华夏战略新兴成指ETF、申万菱信中证研发创新100ETF，年涨幅均超过80%。 梁杏表示，回望过去几年的发展路径，股市结构性投资机会的特点和投资者投资理念的进步是ETF市场发展的最大驱动力。投资者从个股投资迁移到ETF投资，既把握了结构性机会，又提高了指数相对于个股的胜率，取得了较好的效果，同时还可以保留交易的乐趣。未来随着ETF产品线越来越齐全，伴随着规模和流动性的改善，以及做市商制度的完善，ETF供需越来越合理和健康，ETF有望成为更多个人和机构投资者的资产配置选择。 公募偏好布局细分赛道ETF 2020年，几家规模排名靠前的“ETF大户”紧追市场热点，不断推出针对细分赛道的新产品。 鲁亚运认为，就ETF细分产品来看，一方面赚钱效应加速了资金流入细分赛道ETF的趋势。另一方面，市场对细分赛道ETF还有一部分交易需求。赚钱效应叠加交易需求，共同助推了今年细分赛道ETF数量和规模双双迅速增长。 柳军表示，ETF分散投资的特点帮助投资者避免了因个股选择失误造成的意外损失风险，而且交易方式和效率与股票完全一样，大大节省了投资者的时间和精力，因此细分ETF产品遍地开花也是广大投资者用脚投票的结果。 林伟斌认为，ETF细分产品发展迅猛主要原因有两点：第一，前几年各家基金公司布局的ETF产品类型主要聚焦于宽基类ETF，行业主题领域有大量值得布局的空间；第二，消费、医药、科技等板块行情如火如荼持续演绎，基金公司纷纷切入细分领域ETF，把握细分领域投资机会。 华安基金认为，2020年A股市场主题概念和细分行业轮动频繁，各家基金公司已在各个细分领域布局ETF产品，丰富投资工具。 华宝基金表示，从配置的角度看，精细分类的主题、行业、Smart Beta类ETF更能贴合不同投资者的投资偏好与投资理念。 此外，行业ETF越来越多，一方面是国内ETF市场16年来，正常的发展现象；另一方面，这也是产品供给端在积极响应市场需求端，越来越多的投资者逐渐从投资个股向投资相关行业ETF转变，分散投资以降低投资风险，这本身就是投资行为的一种进化。
2020年新基金发行“冰火两重天”。去年无论新发基金数量还是募集规模，以及爆款基金数量等均创下新基金发行纪录。然而，在公募基金的发行大年，仍出现25只基金募集失败，更有10多家基金管理人年内“一基未发”。 基金募集失败数超2019年 刚刚过去的2020年，是新基金发行的超级大年。Wind数据显示，截至去年底，2020年年内成立新基金1434只，合计募集规模3.16万亿元。无论是数量还是规模，均创新基金发行纪录。其中，从单只基金来看，发行规模超100亿的新基金创纪录达到40只。 然而，去年新发市场的火爆，并未减少新基金募集失败案例的发生。 Wind统计显示，以基金发布公告日作为统计口径，截至去年底，年内共计22家基金管理人旗下的25只新基金募集失败，超过了2019年全年的20只。 从具体基金类型来看，偏债混合、二级债基、纯债基金、债券指数基金等固收类品种占据绝大比例，共计18只，除了纯债基金，在固收+发行火爆的行情下，依然有多只此类品种发行失败，比如大成鼎臻一年持有、申万菱信聚源宝、国都聚和、红塔红土盛新一年定开等。普通股票型基金、偏股混合、指数基金，以及灵活配置混合型基金等权益类品种共计7只，比如德邦科技创新三年封闭、方正富邦优势精选一年定开、国融荣鑫、凯石泓行业轮动、九泰久弘灵活配置等等。从基金公司来看，募集失败的产品多集中在中小型基金公司，凯石基金、人保资产、东兴证券(行情601198,诊股)旗下的募集失败基金均为2只，此外，还有国都、国融、红塔红土、方正富邦、山西证券(行情002500,诊股)、德邦基金等多家基金管理人旗下有1只募集失败。 值得一提的是，虽然去年易方达、汇添富、鹏华、南方、广发、嘉实、华夏等8家公司新发基金规模都在1000亿以上，易方达和汇添富两家更是超过2000亿，但仍有10多家基金管理人在去年“一基未发”。比如江信基金、恒越基金、国融基金等。 行业两极分化日益凸显 通过近几年的新基金发行不难看出，在品牌效应、投研实力和销售能力的分化下，基金行业良机分化会愈加明显，行业马太效应愈加显著。 一位业内人士认为，继2020年发行大年之后，2021年基金发行仍有可能维持高位，主要源自监管层、居民端、机构化三大驱动力仍将持续。“随着净值化时代的到来，越来越多的投资者开始选择基金产品作为理财工具，并有越来越多的投资者获得了不错的投资体验。在基金数量比股票还多的情况下，资金会越来越向有实力的头部公司和头部基金经理集中。” 据基金研究人士表示，有关基金公司管理规模越来越集中于“龙头”的观点在近年来并不算新鲜，但通过观察2019年以来的数据，发现基金公司的“龙头效应”已经较2019年之前演绎出了新的版本，即基金公司管理权益型产品的龙头效应在2018年之前是持续走强的，但在2019年之后龙头聚集效应开始出现结构性分化。“针对主动权益型产品，龙头效应在持续增强，而对于被动指数型产品，它们的市占率是在持续降低的：目前市场前5大和前15大公司的市占率已经降到了2015年的水平。” 上述人士表示，未来非头部基金公司将会倾斜更多资源在指数产品领域以应对头部基金的“龙头效应”。而头部基金孕育明星基金产品的优势将大概率长期持续，头部基金的投资业绩优势较非头部基金将进一步拉大。 “近些年大型基金公司无论在投研的支持力度和基金经理的激励机制维度都较非头部基金具有较大的优势，这样更有利于投研团队的稳定性，而这样的相对优势在未来有较高概率可以延续。因此，头部基金孕育明星基金产品的优势将大概率长期持续，头部基金的投资业绩优势较非头部基金也将进一步拉大。”
为深入贯彻党中央决策部署和习近平总书记重要讲话精神，全面总结2020年银行业全力抗击新冠肺炎疫情，推进服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革取得的重大成果，回顾“十三五”时期银行业重点成就，展望“十四五”时期银行业发展蓝图，在中国银保监会的指导下，中国银行(行情601988,诊股)业协会连续第14年组织开展“中国银行业十件大事”评审发布。 2020年度评审活动征集到来自中银协会员单位，央级、主流媒体的行业大事共471件。经由政府部门、监管部门、媒体、高校专家及行业内经济学家等16人组成的专家评委会开展评审，经严格履行相关程序，最终评定“2020年中国银行业十件大事”。现正式发布如下： 一、开展“抗击疫情，银行业在行动”。央行、银保监会实施定向降准、再贷款、延期还本付息、调整拨备覆盖率等政策，引领银行业金融机构加大信贷支持力度，创新开展“百行进万企”“无接触贷款助微计划”等活动，主动向各类市场主体减费让利，支持疫情防控和经济社会发展表现突出。 二、防范化解金融风险攻坚战取得关键进展，重点领域突出风险得到有序化解。金融资产盲目扩张得到根本扭转，《中国影子银行报告》发布，影子银行风险持续收敛，互联网金融领域风险大幅压降，P2P网贷机构全部清零，房地产金融化泡沫化势头得到遏制。 三、银行业金融机构承担金融扶贫主力军作用，建立专门机构、专项资金等“五专”体系，采取“小额分散”贷款等形式，创新金融扶贫模式，为决胜脱贫攻坚战提供强有力的金融支持。 四、加强互联网贷款管理，公布《商业银行互联网贷款管理暂行办法》《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》，规范互联网贷款业务经营行为；银行业加快数字化转型，央行在深圳、苏州开展数字人民币试点；13家银行系金融科技子公司成立，中银协牵头共建“中国贸易金融跨行交易区块链”“银行函证区块链”服务平台。 五、银行理财转型有序推进，资管新规过渡期延长一年。24家银行理财子公司获批筹建，首家中外合资理财公司汇华理财揭牌，推动银行理财资金以合法、规范形式进入实体经济。 六、银行业持续深化改革。金融委发布11条措施，深化中小银行和农信社改革重组，继续推动全面落实开发性金融机构、政策性银行改革方案，通过发行专项债、永续债、可转债等多渠道补充资本金，厦门等多家城商行获准A股上市。 七、银行业公司治理进一步完善，《健全银行业保险业公司治理三年行动方案（2020-2022年）》发布，公开两批重大违法违规股东名单，实施金融控股公司准入管理，建立系统重要性银行评估与识别机制，持续规范信息披露。 八、银行业进一步加大对外开放力度，银保监会推动34条对外开放措施陆续落地，外资银行机构在华经营的市场准入、业务范围、经营活动得到全面拓展。中外资金融机构发挥各自优势，共同促进中国金融市场高质量发展。 九、银行业反腐向纵深推进，严厉惩治违法与腐败行为，坚决整治不法金融集团和非法金融活动，有序推进资产清理、追赃挽损、风险隔离。构建清廉金融文化，中银协发布《银行业从业人员职业操守和行为准则》。 十、完善立法顶层设计，《中华人民共和国商业银行法》《中华人民共和国中国人民银行法》迎修订，《民法典》颁布实施并新增保理合同，为银行业高质量发展提供法治保障。
诞生于2007年的公募分级基金，在2020年底走到了历史的尽头。根据基金公司此前的公告，存量分级基金最后一个上市交易日为2020年12月31日，并将从2021年1月起终止上市。 面对整改大考，除了选择清盘之外，转型为LOF基金是分级基金的主要“出路”。对此，上海证券基金评价研究中心负责人刘亦千表示，在具体转换操作上，可以理解为在保持资产总额不变的前提下调整份额和净值。具体而言，原分级基金的A份额和B份额需要终止运作，以其各份额对应的净值直接转换成相应净值的母基金份额，加上原本就持有的母基金份额，共同转换成净值为1的LOF基金份额。 举例而言，投资者甲持有某分级基金母基金、分级A和分级B各100份，基金份额折算基准日各个产品净值分别为2元、1.5元和2.5元，那么分级A和分级B将分别转换为75份和125份母基金，合计持有的300份母基金对应转换为LOF的份额为300*（2/1）=600份。 “如果分级基金产品是转型为相对应的指数LOF基金，仅从转型后跟踪标的指数、投资策略等投资运作角度而言，并无明显区别。比如原来一只医药题材的分级基金，转型为LOF基金后，仍然会追踪这些医药行业标的构成的指数。”刘亦千介绍。 但他同时提示，投资者仍然需要关注一些潜在的变化情况。比如有的分级基金不仅转型为LOF，还可能会转型为主动管理型基金，那么在标的选取、投资策略等方面均会有重大变化。此外，部分分级基金可能存在特定的封闭期，通常转为LOF产品后并没有封闭期。 刘亦千表示，分级基金转型为LOF产品后，投资者可以通过场内、场外两种方式进行交易。一方面可以选择在银行等场外机构按照当日收市的基金净值申购、赎回基金份额，也可以选择场内交易，在符合条件的券商系统按撮合成交价买卖基金份额。 此前，分级基金存在定期折算制度，在每一个计息周期结束后（通常为一年），将 A 份额的约定收益（即大于1元的部分）折算为母份额，投资者可以通过赎回母份额来实现收益。此外还会有不定期折算。刘亦千介绍，转型为LOF基金后，将不会再存在这种定期折算净值归1的做法。同时，因为不再有杠杆，不定期折算也将不复存在。 分级基金转型LOF后，投资者还需要关注哪些风险？ 刘亦千表示，此前分级基金A、B份额的风险差异特征非常大，比如，大部分分级基金的A份额在B份额的支撑下能够实现“旱涝保收”，B份额原来带有不稳定的杠杆。现在转型为LOF产品后，A、B份额都不复存在，B份额的杠杆消失，A份额的净值波动风险大幅度上升，B份额的净值波动风险会下降，风险收益水平将迎来大幅度调整，对此投资者应有心理预期。 同时，他表示，以前分级基金交易相当活跃，转型为LOF产品后，在二级市场中的交易活跃度可能会下降，甚至会出现一定程度的折价。“LOF基金的本质是普通开放式基金上市交易，上市交易需要一定的市场空间，而实质上LOF基金是一种值得长期持有的品种，这种交易性的价值并不充分。”转型后，通过二级市场去变现的可能性会受到很大限制，通过一级市场申购赎回会更加便利，这也是投资者需要关注的点。
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