基金转换(Fund Transfer) 目录 1转换条件 2转换费用 3转换技巧 4相关基金 5注意事项 转换条件 转换申请中的两只基金要符合如下条件： (1) 在同一家销售机构销售的，且为同一注册登记人的两只博时开放式基金； (2) 前端收费模式的开放式基金只能转换到前端收费模式的其它基金，申购费为零的基金默认为前端收费模式；3) 后端收费模式的基金可以转换到前端或后端收费模式的其它基金。 转换费用 基金转换费用由申购费补差和赎回费补差两部分构成，具体收取情况视每次转换时的两只基金的申购费率和赎回费率的差异情况而定。基金转换费用由基金持有人承担。 (1)赎回费补差：基于每份转出基金份额在转换申请日的适用赎回费率，计算转换申请日的转出基金赎回费；基于转入基金的零持有时间的适用赎回费率，计算转换申请日的同等金额转入基金的赎回费。若转出基金的赎回费高于转入基金的赎回费，则收取赎回费差；若转出基金的赎回费不高于转入基金的赎回费，则不收取赎回费差。(2)申购费补差：对于两只前收费基金之间的转换，按照转出金额分别计算转换申请日的转出基金和转入基金的申购费，由申购费低的基金转到申购费高的基金时，收取申购费差价；由申购费高的基金转到申购费率低的基金时，不收取差价。对于两只后收费基金之间的转换，基于每份转出基金份额在转换申请日的适用后申购费率，计算转换申请日的转出基金后收申购费；基于转入基金的零持有时间的适用后申购费率，计算转换申请日的同等金额转入基金后收申购费。由后收申购费高的转到后收申购费低的基金时，收取后收申购费差价；由后收申购费低的转到后收申购费高的基金时，不收取差价。 对于后端收费基金往前端收费基金的转换，基于每份转出基金份额在转换申请日的适用后申购费率，计算转出基金的后收申购费；基于转出金额计算转换申请日转入基金的前收申购费。除收取基金的后收申购费外，当后收申购费低于前收申购费时，收取申购费差价，否则不另外收取差价。对于T日申请基金转换的投资者，转换申请于T+2日(工作日)确认。 转换技巧 举例，在公司已经发行的两只开放式基金当中，投资者可以将持有的南方宝元债券型基金的份额转换为南方稳健成长基金的份额，也可以将持有的南方稳健成长基金的份额转换为南方宝元债券型基金的份额。 （1）易抓住投资时机。如果投资者已经有一定的市场经验，可以在市场低迷的时候投资货币市场基金，在行情有起色的时候再把货币基金转换成相应的股票基金。这样，投资者一方面可以享受货币基金高于银行定期存款的收益，同时也能享受市场上升时带来的收益。同样道理，如果投资者觉得市场比较弱的时候，可以将自己的股票基金转换成货币市场基金，避免市场波动对已实现收益的影响。 （2）享受较低的费率。基金转换时，投资者只需支付较低的转换费率，不必要支付较高的赎回和申购费率。一般来说，基金管理公司为了挽留投资者，一般设定的转换费率是千分之一(非货币基金的相互转换)，即1000元的资产支付1元的转换费率，而与此相对的赎回和申购费率分别是千分之五和百分之一点五，也就是1000元的资产需要支付20元的赎回和申购的费率，这个费用是转换费的20倍。（3）购买到适合自己的产品。部分投资者在购买基金的时候，对自己所购买的基金并不是特别了解，明明是风险承受能力较高的投资者，结果买了混合型基金；而有的投资者不喜欢净值波动较高的基金，却在购买的时候误买了股票型基金。当发生这种情况的时候，建议投资者不必马上赎回基金，而是选择基金转换的方式，将自己现有的基金转换成适合自己的基金产品。（4）节省时间。相比赎回和再申购基金，基金转换一般在2个工作日就可以完成，而赎回基金的款项一般至少需要4个工作日才可以到账，申购也需要2个工作日才能确认。（5）在实际操作过程中，投资者需要注意基金转换的条件。一般来说转换申请中的两只基金要符合如下条件：第一，在同一家销售机构销售的，且为同一注册登记人的两只开放式基金；第二，前端收费模式的开放式基金只能转换到前端收费模式的其它基金，申购费为零的基金默认为前端收费模式，后端收费模式的基金可以转换到前端或后端收费模式的其它基金。基金的赎回费用在投资者提交转换申请的时候支付，支付完转换费后，基金资产相应地减少。在T日提交转换申请后，投资者可在T+2日(工作日)到代销机构予以确认，或者直接打电话给基金公司的客服人员了解转换情况。 相关基金 关注免收转换费用基金：银行建联 基民在银河银联稳健积极配置与银联收益基金之间进行转换，免收一切转换费用。开通免费转换的银河银联收益基金，是银河旗下的低风险型债券基金，该基金自2006年成立以来，被多家专业评级机构评为五星级基金产品，两年来为投资者创造了近60%的收益回报。银河基金固定收益部总监索峰表示，在市场未来走向尚不明朗，而负利率现象不断加剧的情况下，投资者不妨采取“股+债”的基金组合来应对通货膨胀。事实上，2008年首季273只股票型基金全部亏损，平均跌幅达到22.27%，而债券型基金整体跌幅仅为1.12%，债券基金正成为环境下的突出品种。通过基金转换业务调整投资结构，可以节省不少的手续费和交易时间。利用银河基金新推的“鼠来宝”网上申购系统，基民还可以享受到最低4折的优惠费率。银河基金和交通银行联合宣布，银河基金管理公司在交通银行各网点开通旗下各开放式基金的转换业务。自2008年以来，银河基金已先后开通了建行、中行、交行等多家银行的基金转换业务。一般来说，在开通转换业务的基金之间，基金公司都会采取优惠的转换费率，而货币基金的手续费率更是为零。银河基金称，公司旗下银河银联系列基金两只子基金——银河稳健基金和银河收益基金可以不限次数互相转换，不收取任何费用。银河银联系列基金、银河银泰基金转换为银河银富货币基金、银富货币基金转换为银河银泰基金，转换时也均不收取转换费用。 注意事项 由于基金转换与赎回后重新购买最大的不同是转换及时，并且可以节省手续费。不少基金公司为了推广基金转换这一业务，进行了不少的优惠措施，投资者进行基金转换的费用，要远远少于两只基金的申购费和赎回费用。理财专家介绍，央行降低了存贷款利率后，债券市场看好，投资者不妨将股票型、混合型基金转换为债券型基金，如此既规避了股票市场的下跌带来的风险，又节省了赎回费和申购费，而且还避免了期间资金闲置产生的机会成本。在进行基金转换的时候，投资者要掌握好基金转换的时机。转换时要注意以下几点：1、投资者应根据股市与债市的市场繁荣情况，在各类基金之间进行自由灵活转换。同时注意不要过于频繁的转换基金产品，或者盲目进行基金产品之间的转换，这样不但会增加基金的转换成本，而且也可能要承担原有基金产品可能获利的机会成本。2、投资者可以选择伞形基金。伞形基金的一个重要特点，就是投资者可以在同一伞形基金之下自由转换，投资者根据自己的需求和市场情况的变化，在伞形基金各子基金之间相互转换时，不需花费任何费用或仅需支付相当低的费用，这意味着投资者可实现零或者低成本的仓位调整和资产配置。3、在进行基金转换之前一定要查询费率。现在很多基金公司为了吸引投资者，纷纷推出基金申购、转换方面的优惠措施，不过这些优惠不同的基金公司是不一样的，而且基金公司也可以根据不同的情况随时变化，具体要看基金公告。此外，转换的两只基金必须都是该销售机构代理的同一基金管理人管理的、在同一注册登记人处注册的基金。4、投资者想当天在基金之间相互转换，需要满足几个条件。首先，基金转换只能在同一基金管理公司的基金之间转换，而且必须是同一个TA账户。其次，不同基金的转换需要基金公司开放转换功能，哪几个基金之间可以转换是严格限制的。基金之间的相互转换还受到基金本身的条件限制，如果两个基金之间本来是可以相互转换的，但是基金公司随时可以停止这种转换，也随时可以恢复转换。如其中的一个基金由于规模控制，不希望规模过大，基金可以暂停申购，那么这个基金也就不能被转换了。[1]
简介 投票悖论多数票规则中存在一个明显的投票悖论。这一悖论由法国著名社会学家多孔塞在18世纪80年代发现，所以又称多孔塞悖论。对这一悖论，人们以一个例子加以说明。假定有三个投票者里根、布什、克林顿对ABC三个议案进行表决。假定里根的个人偏好是A>B>C，布什的个人偏好是B>C>A，克林顿的个人偏好是C>A>B。如果在A和B之间进行选择，那么肯定是A获胜；如果在B与C之间选择，则肯定是B获胜；如果在C与A之间选择，则肯定是C获胜。也就是说投票陷于循环之中。需要指出的是投票悖论只在备选方案超过两个时才会出现，在只有一个或两个备选方案时多数票规则可以获得一个均衡的结果，或者说此时多数票规则是一个最优规则。这酒是为什么在社会生活中人们市场运用“少数服从多数”的规则。还要注意的是一旦投票人数较多或备选方案超过3个，出现投票悖论的概率就会增大。当3个人对3个备选方案进行表决时，出现投票循环的概率为5.7%；当27个人对3个备选方案进行表决时，出现投票循环的概率为11.1%；当3个投票人对17个备选方案进行表决时，出现投票循环的概率为46.4%；当19个投票人对17个备选方案进行投票时，出现投票循环的概率为62.6%。 如何消除投票悖论，这里的关键是确立表决程序。早在1785年，多孔塞就提出，解决投票循环的方法之一就是按照预先设计好的程序对各种备选方案进行两两比较，在每一对方案中选择出多数票支持的方案，最终获胜的那个方案被称为“多孔塞获胜者”。还有一种打破循环的程序叫“淘汰程序”，这种程序安排是：如果在若干个方案中进行选择，在每一轮两两比较中都淘汰掉得票最少的方案，获胜的方案再同剩下的方案进行角逐，最后剩下的就是获胜者。这也说明在多数票规则下，操纵投票程序就可以控制表决结果。 起源 孔多塞发现这一悖论是在十八世纪。200多年来，西方国家对于民主政治的研究极其深入，关于投票问题已经形成系统和成熟的理论体系，孔多塞、阿罗、阿马蒂亚·森等都曾在这一领域做出过杰出贡献。这些研究推动了西方民主的不断发展。 投票悖论十八世纪法国思想家孔多赛就提出了著名的“投票悖论”，也称做是“孔多塞悖论”：假设甲乙丙三人，面对ABC三个备选方案，有如图的偏好排序。由于甲乙都认为B好于C，根据少数服从多数原则，社会也应认为B好于C；同样乙丙都认为C好于A，社会也应认为C好于A。所以社会认为B好于A。但是，甲丙都认为A好于B，所以出现矛盾。投票悖论反映了直观上良好的民主机制潜在的不协调。 甲A＞B＞C乙B＞C＞A丙C＞A＞B 在得多数票获胜的规则下，每个人均按照他的偏好来投票。大多数人是偏好x胜于y，同样大多数人也是偏好y胜于z。按照逻辑上的一致性，这种偏好应当是可以传递的(transivity)，即大多数人偏好x胜于z。但实际上，大多数人偏好z胜于x。因此，以投票的多数规则来确定社会或集体的选择会产生循环的结果，这就好象一只狗在追自己的尾巴，会没完没了地循环下去。结果，在这些选择方案中，没有一个能够获得多数票而通过，这被称作“投票悖论”(thevotingparadox)，它对所有的公共选择问题都是一种固有的难题，所有的公共选择规则都难以避开这种两难境地。 发展 1972年诺贝尔经济学奖的获得者肯尼思·阿罗，在他的《社会选择与个人价值》（1951）中，证明了著名的阿罗不可能性定理，把这个投票悖论形式化了。在该书中，他运用数学工具把孔多塞的观念严格化和一般化了。那 投票悖论么，能不能设计出一个消除循环投票，做出合理决策的投票方案呢？阿罗的结论是：根本不存在一种能保证效率、尊重个人偏好、并且不依赖程序(agenda)的多数规则的投票方案。 阿罗证明，不存在同时满足如下四个基本公理的社会选择函数： 1）个人偏好的无限制性，即对一个社会可能存在的所有状态，任何逻辑上可能的个人偏好都不应当先验地被排除； 2）弱帕累托原则， 3）非相关目标独立性，即关于一对社会目标的社会偏好序不受其它目标偏好序变化的影响； 4），社会偏好的非独裁性。 简单地说，阿罗的不可能定理意味着，在通常情况下，当社会所有成员的偏好为已知时，不可能通过一定的方法从个人偏好次序得出社会偏好次序，不可能通过一定的程序准确地表达社会全体成员的个人偏好或者达到合意的公共决策。投票悖论表明：根本不存在一种能满足阿罗五个假设条件的社会选择原理。解决投票悖论的方法是限制投票偏好，即将多峰偏好改为单峰偏好。 解决 1998年诺贝尔经济学奖获得者阿马蒂亚·森在20世纪70年代提出对“投票悖论”的解决方法。阿马蒂亚·森所提出的解决投票悖论、绕过“阿罗不可能定理”的方法就是改变甲、乙、丙其中一个人的偏好次序，以解决投票悖论的问题。 投票悖论比如将甲的偏好次序从（A＞B＞C）改变为（A＞C＞B）新的偏好次序排列： 甲A＞B＞CA＞C＞B乙B＞C＞A丙C＞A＞B 于是得到三个社会偏好次序——（A＞B）（C＞B）（C＞A），这样就能避开投票悖论，当然它却改变了甲的偏好次序。 阿马蒂亚·森把这个发现加以延伸和拓展，得出了解决投票悖论的三种选择模式： 一、所有人都同意其中一项选择方案并非是最佳；二、所有人都同意其中一项选择方案并非是次佳；三、所有人都同意其中一项选择方案并非是最差。 阿马蒂亚·森表示在上述三种选择模式下，投票悖论不会再出现，取而代之的结果是得大多数票者获胜的规则总是能达到唯一的决定。但是有一个问题是为了追求一致性，改变、忽略、牺牲了个人偏好次序。 应用 在中国，民主发展的进程正在加速，关于民主的学术研究成果也可谓丰硕，但是对于投票问题的研究还比较薄弱。在投票的实践中也存在简单化的倾向，或者采取单一的简单多数原则，或者人为规定领导和普通干部职工的 投票悖论权重等，随意性比较大。目前，在各个国家或不同领域的民主投票中，人们探索和采取了多种不同的程序模式，比如绝对多数程序、相对多数程序、正向淘汰程序、反向淘汰程序、两轮决胜程序、平均分淘汰程序等等。这些程序和模式哪一种更适合人们中国国情，哪一种更有利于党政干部的选拔任用？这些都需要人们认真研究。当前，各级党委和组织部门，党建理论专家和学者应该在投票问题上投入更多的精力，在学习借鉴西方投票理论的同时，紧密联系中国实际，注意研究中国政治体制和社会生态条件下的选民心理、投票规则，尤其要注意运用实证研究和数理分析的方法，使人们的政策措施更加科学合理。可以说，要真正深化干部制度改革，投票问题是不能绕过的坎。 投票悖论可以留待理论家慢慢研究解决，而实践中存在的一些悖论却需要人们尽快加以克服。比如，所谓民主，从字面上理解，就是“人民做主”，但这里的“做主”必须是“做自己的主”，通过投票等形式，选出可以代表自己利益的人表达自己的意愿或代行决策和管理。选出的人或方案与自己的切身利益密切相关，这就决定了选民会保持理智和负责任的态度。然而目前的干部推荐，很多情况下推荐的是与自己毫无关系的职位和人选，在一个县里兴师动众推荐出的干部，可能要到另外一个县任职；某一个处缺少了一名副职，要由与这个处并不相关的其他处室人员通过选票定夺。这种“替别人做主”的民主不仅与民主的基本要义相悖，而且在实践中也已经显露出明显的弊端。再比如，在一个领导班子内部，副职是正职的助手，要向正职负责。然而，按照现行的干部管理规范，一个领导班子的正职并没有任用班子副职的权力，整个班子都经由不同范围的民主推荐和考察，由上级任命。既然副职的提拔使用与正职无关，那么在工作上，副职就缺乏向正职负责的动力和制约，这就给班子内部的团结制造了隐患。同时，也可以发现这里面存在一个明显的悖论，即上级部门任命一个干部作为正职，前提是相信他能够胜任所从事的事业；然而在用人问题上，上级部门却不能给予他充分的信任，必须替他安排好自己的左膀右臂。 总之，关于民主和投票，只能说刚刚起步。有专家研究指出，当前在干部制度改革上，既存在民主不足，也存在民主过度的问题，或许，这才是投票悖论的真正症结。[1]
什么是算术平均收益率 算术平均收益率是最简单的方法，即算术平均收益率(R)是将各单个期间的收益率(R)加总，然后除以期间数(n)，计算公式如下： 算术平均收益率还假定，投资者通过追加或提取资金的方法始终将最初的投资金额保持不变。值得指出的是：当各期收益出现巨大波动时，算术平均收益率会呈明显的上偏倾向。算术平均数法适用于各期收益率差别不大的情况，如果各期收益率差别很大的话，这样计算出来的收益率会歪曲投资的结果。 算术平均收益率的例子 例如，某种股票的市场价格在第1年年初时为100元，到了年底股票价格上涨至200元，但时隔1年，在第2年年末它又跌回到了100元。假定这期间公司没有派发过股息，这样，第1年的投资收益率为100％（R1＝（200-100）/100=1=100%），第2年的投资收益率则为－50%(R2= (100-200)/200=-0.5＝－50％)。 用算术平均收益率来计算，这两年的平均收益率为25％，即：R= /2=25%。而实际上，在整个投资期间，投资者并未赚到任何净收益。
独占交易(Exclusive Dealing) 目录 1 独占交易的定义 2 独占交易的经济效应分析 3 独占交易的作用 独占交易的定义 所谓独占交易(Exclusive Dealing)，是指产业链中上游制造商与下游零售商达成排他性契约，并通过此契约对下游企业进行纵向控制的一种重要策略行为。上游制造商明确规定与其签约的零售商不能销售其竞争对手的产品，从而弱化上游市场的竞争。作为一种商业实践，独占交易的案例在市场经济发展的过程中屡见不鲜。 随着竞争的加剧，独占交易契约在中国市场经济中的采用也日益广泛，但是作为纵向控制手段与其他控制策略并未引起反垄断法制订者的足够关注。可以预见的是，随着中国市场化程度的提高和行政性垄断的不断弱化，这些纵向控制策略将逐渐成为反垄断法关注的焦点之一，独占交易策略将首当其冲。同样由于契约的显性排他特征和对纵向一体化的强替代作用，独占交易的理论发展一直比较滞后，企业采取独占交易策略的私人激励和社会效果一直缺乏足够的理论阐述，相应的反垄断政策的制定和实施也同样缺乏足够的理论支撑。随着认识的深入，经济学家、法学家和反垄断业者逐渐意识到，显性的排他可能并不一定意味着反竞争，从反垄断规制的角度讲，需要解决的问题是：独占交易的动机到底是什么?是收益最大化还是垄断市场和排挤竞争对手?独占交易是反竞争的还是提高了竞争效率?对社会福利的影响究竟是负面的还是正面的? 独占交易的经济效应分析 芝加哥大学的Director和Edward 最早从理论上讨论了独占交易问题，他们认为独占交易对消费者是有利的，因为除非零售商把价格降低到足够的程度，使降价的幅度足够补偿消费者因独占交易所带来选择范围缩小所导致的剩余的损失，否则最终消费者将不会接受厂商独占交易的条款，因此，禁止独占交易是有社会成本的。Posner和Bork 均从反垄断经济学的角度讨论了独占交易，他们认为，独占交易可以促进企业之间的竞争，同时给消费者带来福利，因此买卖双方的独占交易是社会有效率的。 Salop和Schefman 第一次系统地讨论了独占交易，他们认为，独占交易作为一种非价格竞争手段，提高了竞争对手的成本，达到反竞争的效果。Comanor和French 首先通过一个正式的模型研究了独占交易对市场竞争的影响，将进入成本的变化视为评价交易行为效率的尺度，得出独占交易提高了进人成本，进而遏止竞争的结论，即独占交易实现了市场圈定效应。Mathewson and Winter 将独占交易的研究拓展到对竞争和资源配置效率的影响，指出Comanor和French的模型中独占交易对竞争对手进入成本的影响并不是评价效率的有效标准。 其假设两个生产商提供可替代的差异化产品，经由一个零售商在每个市场销售产品，如果对生产商的产品的需求是非对称的，独占交易就会产生，生产商可以通过价格策略，来阻止竞争对手向下游生产商供货，其中具有成本优势的生产商会通过更为低廉的批发价格获得独占交易的资格，进而赢得市场，与其他研究的不同是其将研究重点转到了潜在的竞争，认为独占交易增强了他们在批发市场的在竞争，由于批发市场潜在竞争的增加可能导致零售价格下降，社会福利可能有所增加。Linsl 的研究分析了两个寡头厂商之间存在品牌竞争，但是没有品牌内竞争的情况，如果某一生产商单方面降低其批发价格，相应的零售商也会降低同类产品的价格使得率先降价独占交易的企业获利比预期的小，最终导致在独占交易下，生产商预知的需求曲线的弹性下降，均衡的批发价格会提高，生产商之间的竞争随之减弱，独占交易削弱了竞争。 Besanko和Perry研究了存在品牌竞争的寡头垄断生产商采取独占交易的动机，证明了均衡结果与品牌的外部性有关：(1)如果品牌问的竞争很弱，每个厂商都不采用独占交易就是一个占优均衡。(2)如果品牌间的外部性很强，每个厂商都采用独占交易就可能是一个占优均衡。但在这种情况下，可能会出现囚徒困境。每个厂商都有动机采用独占交易，但如果所有厂商都不采用独占交易，行业利润就会更高。(3)如果品牌间的外部性处于中间水平，就会产生混合均衡，一个厂商采用独占交易，其他厂商均不采用。在品牌间的外部性很强时，也会产生混合均衡。Besanko和Perry 假设两个对称的生产商提供不同品牌的同类产品，零售商在市场空间上差异化分布，研究表明，在独占交易的契约安排下，所有零售商与其中一个生产商签订独占契约，另一个生产商从区域内的零售渠道中被排除，由于缺少直接竞争者会导致更高的零售价格，产生了反竞争效果也降低了社会福利。以上的研究中隐含的一个假设是下游零售市场是竞争性的，因此在与上游生产商的博弈过程中，零售商不具有任何谈判势力。实际中独占交易均衡是否出现取决于上下游企业的博弈，因此需要考虑下游零售商的决策。Bernheim和Whinston 。。最早研究了这一问题，他们对独占交易所进行的分析首先是从零售商角度出发的，即考虑零售商在面对上游生产商提供的契约时，既可以选择独占交易，也可以选择共同代理，文章给出了零售商策略选择的均衡条件，指出独占交易契约可能是反竞争的、支持竞争的，甚至是竞争中性的。 独占交易的作用 对于独占交易行为，目前经济理论研究已在三个方面取得了共识：第一，独占交易是一种很普通的企业市场策略性行为，很多情况下会带来很大的效率收益；第二，独占交易要产生限制竞争效应需具备严格的前提条件；第三，独占交易既可能具有效率效应，又可能具有策略性原因。独占交易的效率原因主要体现为专用性投资增加 、成本节省、激励效应、降低价格非效率，帮助生产商获得终端信息等；独占交易的策略性原因主要体现为通过独占交易达到市场圈定，排斥竞争对手，垄断被独占交易产品市场、保护其在独占交易市场的垄断地位等。上述研究表明，独占交易的反竞争效果是不确定的，在很多条件下独占交易不仅没有遏制竞争，反而促进了竞争、提高了社会福利，对独占交易契约严厉禁止的传统反垄断政策可能是反竞争的。
流通基金不是剥削手段，不具有资本的属性。它属于整个社会所有或劳动群众集体所有，有计划地用来为社会主义的生产和流通过程服务。 社会主义企业中存在于流通领域的表现为商品形态和货币形态的基金。它包括待销售的商品和由于销售这些商品而获得的货币。 流通基金必须处于不断的运动之中。它同生产基金同步周转，并保证生产基金的周转不致中断。流通基金的周转是社会主义资金循环和周转的重要组成部分。由于流通基金是每经历一次循环运动就更新一次，在形式上同生产基金中的流动资金的周转相同，并在循环过程中同流动资金的各个要素间有着紧密的相互依存关系，因此，流通基金与生产基金中的流动资金共同构成企业的流动资金。但从经济内容上看，二者是有区别的。流通基金在运动过程中不会发生价值的变化，只改变价值的存在形式；而生产基金中的流动资金，则会在生产过程中通过劳动者创造价值的劳动而出现价值的增长。 社会主义企业的流通基金同资本主义社会的流通资本具有不同的本质。流通基金不是剥削手段，不具有资本的属性。它属于整个社会所有或劳动群众集体所有，有计划地用来为社会主义的生产和流通过程服务。在资本主义制度下，资本的周转是在无政府状态下自发进行的，生产和消费之间的对抗性矛盾使产业资本的循环不能顺利进行，因而流通资本在产业资本中占有较大的比重，大部分流动资本处在流通资本的形态上。在社会主义制度下，基金的循环和周转是有计划进行的，国民经济的有计划按比例发展为各个企业的基金运动创造了有利条件。同时，社会主义制度下不存在商品生产相对过剩的经济危机。因此，流通基金在整个基金中占的比重较小，大部分流动资金集中用于生产领域。相关词条 管理理论 管理软件 西方经济学 期货 国际金融 MBA 经济学派 股票 银行 保险 人力资源 经济学家 基金 财政 贸易 参考资料 1.中国经济网：http://www.ce.cn/ 2.和讯网：http://www.hexun.com/ 3.新华网：http://www.xinhuanet.com/
A member of the Institute for Divorce Financial Analysts who specializes in the financial issues surrounding divorce. The role of the CDFA includes acting as an advisor to one party's divorce lawyer, or as a mediator for both parties. A CDFA uses his or her knowledge of tax law, asset distribution, and short- and long-term financial planning to achieve an equitable settlement. |||To become a CDFA, a person must have two years of financial planning or legal experience. After attaining the proper work experience, candidates are required to complete a four-step modular program and exam designed by the IDFA. The program is a self-study system, covering financial and tax issues, with case studies of divorce settlements.
A type of an industry that is sensitive to the business cycle, such that revenues are generally higher in periods of economic prosperity and expansion, and lower in periods of economic downturn and contraction.Companies in cyclical industries can deal with this type of volatility by implementing cuts to compensations and layoffs during bad times, and paying bonuses and hiring en masse in good times. Cyclical industries include those that produce durable goods such as raw materials and heavy equipment. For example, the airline industry is a fairly cyclical industry; in good economic times, people have more disposable income and, therefore, they are more willing to take vacations and make use of air travel.Conversely, during bad economic times, people are much more cautious about spending. As a result, they tend to take more conservative vacations closer to home (if they go at all) and avoid expensive air travel.
A special account where excess margin generated from a client's margin account is deposited. Also known as "special miscellaneous account". The purpose of an SMA is to lock in any gains realized in a client's margin account. Consider the situation where stock within a client's margin account realizes a capital gain and creates excess margin. If this excess amount is held in the account and the stock position produces a capital loss at a later date, the client would lose his or her gain entirely. An SMA can also hold interest and dividend payments from long positions and proceeds from closing out a securities position. Clients can use funds in their SMA to purchase additional securities for their margin account.
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