A ratio used by lenders to determine the risk of default by prospective homebuyers when more than one loan is used. In general, lenders are willing to lend at CLTV ratios of 80% and above to borrowers with a high credit rating. |||For example, let's assume that an individual is purchasing property valued at $200,000. This individual takes out two loans for the property, one for $100,000 and another for $50,000. The combined loan to value ratio would be 75%, (($100,000 + $50,000) / $200,000).
什么是票据的要式性 票据的要式性指票据的制作格式和记载事项，必须严格遵守法律规定的方式，才能产生正常的票据效力，否则，票据效力受到一定程度的影响。换言之，票据必须按照票据法规定的格式进行出票、背书、保证、承兑等票据行为。而票据上记载的文字也在符合格式要式的范围内发生票据法上的文义效力。 目录 1票据要式的形式表现 2票据行为要式性的效力 3票据无因性与要式性、文义性的关系 4相关条目 5参考文献 票据要式的形式表现 根据票据原理和票据制度，票据行为都是严格的要式行为，这是票据的要式性原理所决定的。相反，根据民法原理，一般的法律行为在形式上多奉行自由主义原则，以要式行为例外。票据法对每一种票据行为都规定了必要的形式，具体表现为： (1)签名，无论出票还是背书、保证、承兑，行为人必须签名或盖章，未在票据上签名或签名不符合规则的，其票据行为无效； (2)书面，各种票据行为的意思表示必须记载在票据之上，虽有意思表示，但未记载在票据之上，而是记载在其他地方或采用口头形式，不能产生票据效力； (3)款式，票据上应记载的内容、书写格式和书写之处，均应按票据法规定的款式进行。 票据行为要式性的效力 (1)票据行为只要具备票据法规定的要式即可生效，而不问其实质如何； (2)票据行为欠缺要式时，除有特别规定，应为无效； (3)在票据上记载票据法应记载内容之外的其他事项，不具有票据上的效力； (4)记载事项未记载于规定的位置，不产生效力。 ">编辑] 票据无因性与要式性、文义性的关系 一、对票据无因性、要式性和文义性的界定 票据无因性，是对票据行为外在无因性和票据行为内在无因性的统称。外在无因性是指票据是否有效只取决于票据的形式要件，它关注形式方面；内在无因性是指内容上的无因性，票据行为一经成立，其原因就从行为中抽离，它注重实质内容方面：要式性是指有关票据当事人必须按照票据法规定的格式进行出票、背书等票据行为；文义性指票据权利义务的内容，都由票据上的文字记载确定，并根据票据法规定加以解释。 二、三性原则之间的关系可从不同角度进行分析 (一)从票据法价值本位角度考量。 三性原则体现票据的流通性和安全性价值，并实现两者的平衡。其中，流通性价值是票据的生命，是票据法学和票据制度的根本原理，其他一切原理、原则和规则都应当服务于流通性价值。。无因性原则在于把票据关系和票据基础关系割裂开来，使票据流通过程中第三人可以放心地接受票据，无须关注票据基础关系：文义性原则着眼于票据关系的内容，以记载的文字彰显票据权利义务，尽可能地保护正当持票人，促进票据安全的流通；要式性原着眼于票据关系的形式，使票据设权明确化和统一化，避免混乱、欠缺、歧义，显然更有利于票据的转让流通。 (二)从三性原则相互关系的角度考量。 三性原则是相互联系，统一于整个票据法理论。首先，无因性是整个票据制度的内在本质要求。它使票面上记载的票据权利可以脱离票据基础关系，实现了票据转让过程中安全与效率的平衡，它“是票据法的生命力所在”。其次，要式性、文义性是整个票据制度的外在表现形式。具体来说，1.外在无因性原则外在表现于——要式性。票据行为以迅捷安全的流通为其价值本位，其行为效力只有两种：有效和无效，判断标准就是票据法规定，即要符合要式性原则。2.内在无因性原则外在表现于——文义性。票据内容从票据原因行为中剥离后，就必须寻求一种记录票据权利义务的载体，这种载体就是票据。把票据关系的内容记载予票据上，明确清晰可辨，让一切直接接触者知晓，有利于迅速安全的流通。 (三)从票据法制史的角度考量。 随着经济的发展，票据先后具有四种经济功能：支付功能、汇兑功能、信用功能、融资功能。1.支付和汇兑是票据的初级经济功能。票据最初作为结算工具，可代表定额货币从而替代现金支付，后来为了避免直接运送携带货币，票据就用来异地兑换、转移货币资金，此乃支付功能和汇兑功能，它们促使票据成为了“第二货币”，因此，票据行为必须与基础民事法律行为相区别，形成一种制度隔离，这就形成了票据无因性的初级形式——外在无因性原则，但这种抽象性原则，必须加以具体化规范化，票据的记载事项也必须严格遵从票据法规定。硅然，隐性的外在无因性原则外在表现于要式性原则。2.信用和融资是票据的高级经济功能。随着资本市场的发达，票据逐渐增加了信用和融资功能。信用功能将信用能力合理转变为当前的支付能力，融资功能将票据远期信用力贴现，为票据权利人融通短期资金。它们使票据关系复杂化、主体多元化，票据向时问和空间的进一步拓展，从而导致票据流通的更多阻碍和正当持票人行使票据权利的更大困难，这时初级的外在无因性已经力不从心，满足不了现实经济需要。除了直接的票据当事人以外，票据法必须彻底斩断票据关系和票据基础关系的藕断丝连，赋予票据行为独立效力，这时就必须更加关注票据行为自身的内容，逐步发展到内在无因性原则。而且，现在西方国家的票据法都进一步增强了票据行为自身内容的效力，规定票据内容必须以票据上的文字记载为准。此时，在坚持要式性原则的基础上，内在无因性性原则外在表现于文义性原则。 (四)从文化传统和国际背景考量。 三性原则不涉及道德因素，而是一种技术性措施。最为突出的是无因性原则，即“票据关系之所以与其基础关系是相互分离的，这并不是逻辑上的问题，而是法律政策上的伺题，是法律上技术性的处理”。，而且，由于这些趋同性的技术性特征，使票据法成为当今国际上统一程度最高的一种法律。 三、对完善我国票据立法的建议 综上所述，无因性与要式性、文义性的关系非常密切，相辅相成，外在无因性原则适合予票据的最初发展，而内在无因性原则是票据未来发展的必然趋势，文义性是建立在无因性和要式性的基础上的。与发达国家的票据立法相比，我国的票据法还停留在外在无因性的阶段。从分析三性原则关系出发，可以为完善我国票据立法提出以下建议： 1.票据立法不能改变票据法是私法这一本质。票据立法必须在市场自由和国家干预找出最佳的平衡点，剔除行政性干预的内容，为国家干预设定法定的范围、效力、手段。 2.确定流通性为票据立法的首要价值目标，建议在票据法第一条应增加“促进票据流通和转让”，作为立法宗旨。 3.发展融资性票据。在西方发达国家，外在无因性原则发展到了更为高级的内在无因性原则。所以，票据法理论基础应转移到内在无因性原则上，建立了一整套系统的制度，促进融资性票据的迅速发展。 4.适当放开对空白票据的限制。我国票据法绝对禁止签发无记名的本票和汇票，没有承认与文义性、要式性不相容的空白票据制度，重蹈了日内瓦票据法公约覆辙，而对联合国票据法公约的改进视而不见。这种过分的严格性在一定程度上造成了票据流通的不便，也反映了我国立法对民事行为的干预偏好。。 相关条目 票据流通性 票据无因性 票据文义性 参考文献 ↑ 张晶华.论票据无因性与要式性文义性的关系.湖南大学法学院.法制与社会2008年34期
基金转换费用(Fund Switching Charge) 目录 1什么是基金转换费 2基金转换费用的构成 3基金转换费用计算 什么是基金转换费 基金转换费指投资者按基金管理人的规定在同一基金管理公司管理的不同开放式基金之间转换投资所需支付的费用。 基金转换费的计算可采用费率方式或固定金额方式；采用费率方式收取时，应以基金单位资产净值为基础计算，费率不得高于申购费率。 基金转换费用的构成 基金转换费用由申购费补差和赎回费补差两部分构成，具体收取情况视每次转换时的两只基金的申购费率和赎回费率的差异情况而定。基金转换费用由基金持有人承担。 (1)赎回费补差： 基于每份转出基金份额在转换申请日的适用赎回费率，计算转换申请日的转出基金赎回费；基于转入基金的零持有时间的适用赎回费率，计算转换申请日的同等金额转入基金的赎回费。若转出基金的赎回费高于转入基金的赎回费，则收取赎回费差；若转出基金的赎回费不高于转入基金的赎回费，则不收取赎回费差。 (2)申购费补差： 对于两只前收费基金之间的转换，按照转出金额分别计算转换申请日的转出基金和转入基金的申购费，由申购费低的基金转到申购费高的基金时，收取申购费差价；由申购费高的基金转到申购费率低的基金时，不收取差价。 对于两只后收费基金之间的转换，基于每份转出基金份额在转换申请日的适用后申购费率，计算转换申请日的转出基金后收申购费；基于转入基金的零持有时间的适用后申购费率，计算转换申请日的同等金额转入基金后收申购费。由后收申购费高的转到后收申购费低的基金时，收取后收申购费差价；由后收申购费低的转到后收申购费高的基金时，不收取差价。 对于后端收费基金往前端收费基金的转换，基于每份转出基金份额在转换申请日的适用后申购费率，计算转出基金的后收申购费；基于转出金额计算转换申请日转入基金的前收申购费。除收取基金的后收申购费外，当后收申购费低于前收申购费时，收取申购费差价，否则不另外收取差价。 基金转换费用计算 基金转换要收取的费用主要是："转出基金的赎回费"和"申购费补差"两部分。 赎回费=赎回基金金额×基金赎回费率(各基金公司赎回费率不同，一般为0.5%)。 "申购费补差"就是两只转换的基金申购费率的差额部分。如果投资者从低申购费率的基金转为高申购费率的基金，则需要"补差"；如果投资者从高申购费率的基金转为低申购费率的基金，则不需要交纳此差价。所补申购费的费率等于两者申购费率差的绝对值。兴业银行理财经理苏振国为读者举例说明了基金转换的费用计算。 (1)股票型基金转换为债券型基金或货币型：可节省转入基金申购费 张先生于2007年4月26日申购了添富优势股票(净值持仓)基金1万份，2008年10月28日将其全部转换为添富增收债券基金，假设转换日当天，股票基金净值为1.8296元，债券型基金净值为1.0610元，如果先赎回股票基金，再申购债券基金，张先生需支付： 赎回费=10000×1.8296×0.5%=91.48元， 申购费=(10000×1.8296-91.48)×0.8%=145.63元，共计237.12元。 而选择直接转换费10000×1.8296×0.5%=91.48元，一共节省了145.63元。 (2)债券型基金转换为股票型基金：只需交两者申购费差价 李先生2008年1月21日申购了1万份添富增收债券基金，2008年10月28日将其转换为添富优势股票基金，转出时，债券型基金的净值为 1.061元，股票型基金净值为1.8296元。如果先赎回债券基金，李先生需支付10000×1.061×0.1%=10.61元。股票型基金的申购费是1.5%，也就是(10000×1.061-10.61)×1.5%=158.99元，共支付169.6元。如果做基金转换，由于在当初买入债券基金时，李先生支付了0.8%的申购费，所以只需补交转换费即可，转出金额是10000×1.061=10610，转出费为10610×0.1%=10.61 元，节省了158.99元。 注： 1.在办理基金转换业务时，要问清所持有的基金能否办理转换。 2.基金转换只能在同一基金管理公司的同一基金账户下进行份额转换。 3.基金转换采用"未知价"原则，即以交易申请当日基金单位资产净值为基准进行计算。 4.基金转换通常只允许在同为前端收费或者同为后端收费的基金之间进行。
In finance, cash reserves primarily refers to two things. One is a type of short-term, highly liquid investment that earns a low rate of return (perhaps 3% annually) such as investment company Fidelity's mutual fund called Fidelity Cash Reserves. This is where some individuals keep money that they want to have quick access to. The other type of cash reserves refers to the money a company or individual keeps on hand to meet its short-term and emergency funding needs. Watch: Building An Emergency Fund The commonly recommended eight-month emergency fund that individuals are advised to have is a type of cash reserves. Individuals hold their cash reserves in bank accounts or in short-term, stable investments that are not likely to lose value so that they can withdraw these funds or sell these investments at any time without losing money, regardless of how well the stock market is performing. An individual's cash reserves might consist of money in a checking account, savings account, money-market fund or money-market account, and short-term Treasury Bills and CDs. Individuals and businesses that lack sufficient cash reserves can resort to credit, or in extreme cases may be forced into bankruptcy.
职位解析 电子竞技选手是指专职进行电子竞技项目者，以参加比赛获得奖金和通过商家赞助为主要生活来源的人。 工作内容 1、开展特定的电子或游戏项目； 2、参与相应的电子竞技赛事。 职位背景、现状和前景 目前国内真正意义上的职业电子竞技选手人数并不是很多，签约玩家月薪才两三千。电子竞技作为一个新的产业，发展应该说是无限量的，而且很可能超越我们任何人的想象范围。但是就目前来说，电子竞技还很难和传统的体育竞技项目比肩，它还是一个雏形。但是它的优势在于发展很迅速，在短短几年内就发展成为了一个全世界公认的竞技项目，其意义已经远远超越了游戏本身。 从业要求 1、职业选手的最佳年龄段应该在18-26岁左右； 2、热爱并熟练网络游戏； 3、时间充裕，不会因为电子竞技而荒废学业。 职位薪酬 和个人发展状况紧密相关，拿下更多的联赛、比赛名次，才能有更高的赞助和薪资，此外国际性大型电竞比赛的奖金也十分可观。 相关专业 对从业者专业无严格要求 职位贴士 什么是电子竞技？ 国家体育总局给出的电子竞技定义：电子竞技运动就是利用高科技软硬件设备作为运动器械进行的、人与人之间的智力对抗运动。通过运动，可以锻炼和提高参与者的思维能力、反应能力、心眼四肢协调能力和意志力，培养团队精神。 2003年，中国电子竞技如梦初醒，奋起直追。这一年堪称中国电子竞技的井喷之年。70一代、80一代两代中国竞技玩家合力组成国内电子竞技的中坚阵容，中国的电子竞技实力直追韩国与欧美，有望问鼎世界前三。
Refers to the group of investors that holds a long position and is quick to exit that position at the first sign of weakness. This group of investors is generally looking to capture the potential upside in a given security, but is not willing to take much loss. These investors will quickly close their positions when a trade does not work in their favor. Weak longs are regarded as the opposite of true long-term investors because they are not willing to hold their positions through all types of fluctuations. Weak longs are generally short-term traders who are looking for a quick profit. When the situation is not looking good, they will close their positions and go looking for opportunities elsewhere.
A company that embraces the internet as the key component in its business. Dotcoms are so named because of the URL customers visit to do business with the company, e.g. www.Amazon.com. The “com” stands for “commercial.” By contrast, websites run by companies whose primary motivations are not commercial, such as nonprofit companies, often have domain names ending in “.org,” which is short for “organization.” The dotcoms took the world by storm in the late 1990s, rising faster than any industry in recent memory. Despite the fact that most internet companies were losing money at alarming rates, they were given huge valuations on the stock market - but it didn't last for long. The Nasdaq surged to a historical high in March of 2000, and within a few years most of the dotcom sector was wiped out.
简介 盈富基金 港交所：2800 是于香港交易所上市的一种投资信托。投资者可透过购入盈富基金，而买入代表恒生指数的证券组合。盈富基金单位在交易所买卖，以500股为一手。而该基金的目标是提供紧贴，或跟随恒生指数表现的回报。而基金的信托人为道富银行及信托公司全资附属公司State Street Bank and Trust Co. (Hong Kong) Ltd。 历史介绍 历史盈富基金1998年，香港政府因亚洲金融风暴而大量购入港股，以稳定联系汇率。到1999年11月，港府把购买的港股以盈富基金上市，分批售回市场。香港盈富基金（Tracker Fund of Hong Kong）盈富基金的由来。1997年金融危机爆发后，在国际投机资本的持续攻击下，泰国、韩国、马来西亚、印度尼西亚货币纷纷失守。面对国际炒家的炒作，港府指示金融管理局动用外汇基金入市，大量购入优质蓝筹股票，以此稳定金融市场。最终港府成功击退国际炒家，但代价是付出1181亿港元外汇基金买入33只恒生指数股，占总市值的7％。在金融市场恢复稳定后，港府于1999年11月决定成立盈富基金，逐步有序地出售手中“官股”，尽量减小对市场的影响。盈富基金是港府1998年“汇率保卫战”的副产品，目的是为了“消化”此战后积聚的大量“官股”，而不是为了稳定证券市场。 成功秘诀 香港最负盛名的、也是首只ETF基金———盈富基金，不仅肩负着不平凡的诞生使命，且追踪恒生指数、在近5年中为投资者提供了约100%的稳健高额回报。同时，其充满传奇的发展历程对内地证券市场发展也给予了不小的借鉴意义。 诞生使命 “1998年，亚洲面临金融风暴袭击，香港金融市场遭遇国际对冲基金的投机狙击，国际资金大量抛售股票使香港股市遭受巨大冲击。在1998年这个背景之下，香港政府采取主动干预市场的措施，用外汇资金买进大量恒生指数成分股，维持了市场的稳定。一年后，香港政府打算将持有的一篮子股票以一个有秩序的方式出售，于是，1999年11月，盈富基金应运而生。”时任施罗德集团宝源投资管理(香港)投资总监、现交银施罗德基金公司总经理雷贤达向记者介绍说。 至今，雷贤达还记得1998年那惊心动魄的时刻：“在当时极度低迷得市场环境下，香港政府最多一天买入了约800多亿港元的股票，这比目前内地市场一天的成交量总和还多。而当时低迷时期的市场成交量，只有约现在的1/3。在恒生指数33个成份股中，只要有人抛售，香港政府全部用一个价格接下来，大量买入的情况持续了好几天，一共买了千亿港元。” 作为香港政府“平准基金”退出计划的第一步，道富环球投资管理亚洲有限公司及道富银行及信托公司分别被委任为盈富基金的基金经理和信托人，为盈富基金提供全面的服务，包括投资组合的管理、托管、基金行政和监察等服务。 随后，通过盈富基金，香港政府逐渐有序卖出这些股票，不过还保留了一部分股票作长期投资。 历尽险阻 盈富基金首次公开发售的基金单位为333亿港元(约43亿美元)，为当时亚洲市场除日本以外最大的首次公开发售。自公开发售后的一年内，大约有 1404亿港元的恒生指数成分股通过盈富基金的持续发售机制下售回到市场。到2002年10月15日最后一批待沽单位完成认购时，加上过去期内收取的股息及其它收入，盈富基金共套回资金约1649亿港元。 可是，盈富基金的发售过程并非一帆风顺，其间多次跌破净值，甚至无人问津。历尽险阻，直到2002年10月15日，盈富基金最后一批待沽基金单位终于完成认购。 雷贤达说：“盈富基金发行之初，由于很多投资者担心之前香港政府买入的股票现在卖出，会对市场产生冲击，认购并不积极。但随着后来市场的走稳，以及政府还提供折扣优惠和赠送红股，以增加投资盈富基金的吸引力，很多机构投资者和个人投资者都参与了认购。只要对香港市场长期看好，就可以买入盈富基金，不需要有选股方面的担心。另外，盈富基金又是当时市场上的一个对冲工具，机构投资者可以通过买卖盈富基金在期市和股市反向操作，对冲风险进行套利。于是，盈富基金的交投也非常活跃。” 产品优势 作为香港最负盛名的ETF基金，盈富基金其所持有的股份组合，能够为投资者提供紧贴恒生指数走势的投资表现。 中欧基金吕先进认为：盈富基金的产品设计具备了很多优点。 第一，盈富基金为投资者提供一个管理股票投资风险的有效方法，其所持有的投资组合，让投资者的资金分散投资在组成现时恒生指数的33家公司上。不但可以分散投资风险，投资组合也相当的透明。只要看好香港经济和指数走势，就可以长期持有盈富基金。政府还提供折扣优惠和赠送红股，以增加投资盈富基金的吸引力。 第二、定期派息。盈富基金预期每年派发两次股息。深受机构投资者欢迎。 第三、盈富基金投资额较低。盈富基金首次公开发售的最低投资金额，远低于购入恒生指数各成份股最低买卖单位所需的资金。再者，投资者于首次公开发售期内认购，毋需缴付任何认购费用，只需缴付1%经纪佣金及0.011%联交所交易征费。
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