今年是资本市场诞生30周年，也是基金业和权益类基金发展的“大年”，基金业在管理规模、投资业绩、普惠金融等方面成绩斐然。 未来基金业的努力方向应聚焦大力发展权益类基金，积极践行责任投资理念，努力提升专业化投资能力和治理水平，持续拓展产品与服务类型，稳步推进文化建设等五大方面，在“十四五”时期，更好地服务科技创新和经济社会高质量发展，主动承担行业的历史使命。 中国基金报记者 李树超 今年是资本市场诞生30周年，也是基金业和权益类基金发展的“大年”，基金业在管理规模、投资业绩、普惠金融等方面成绩斐然。同时，得益于机构投资者功能的充分发挥，行业在助力资本市场深化改革，实体经济发展等方面也成效显著。 中国证券投资基金业协会党委书记、会长何艳春近日接受中国基金报记者专访，详细阐述了基金业的机构投资者作用、行业发展成绩、推动上市公司治理，以及如何贯彻新发展理念、融入新发展格局等话题。 何艳春强调，未来基金业的努力方向应聚焦大力发展权益类基金，积极践行责任投资理念，努力提升专业化投资能力和治理水平，持续拓展产品与服务类型，稳步推进文化建设等五大方面，在“十四五”时期更好地服务科技创新和经济社会高质量发展，主动承担行业的历史使命。 助力资本市场 深化改革与实体经济发展 中国基金报记者：今年是资本市场诞生30周年，基金作为专业机构投资者，是如何发挥直接融资功能，促进资本形成的？ 何艳春：22年来，基金行业从无到有，从小到大，已发展成为资本市场重要的机构投资者和直接融资体系的重要组成部分。截至2020年11月底，基金业协会服务的各类资产管理产品规模达到57.2万亿元，约占全社会资产管理业务的半壁江山。其中，公募基金规模18.75万亿元，私募基金规模15.91万亿元，证券期货经营机构私募资产管理业务规模17.54万亿元，受托管理全国社保基金、基本养老金、企业（职业）年金等各类养老金合计3.14万亿元。作为资产管理的先行者，基金行业是资本市场发展的一个缩影。 作为直接融资体系的重要组成部分，基金行业在促进创新资本形成、发挥资产定价和稳定市场功能、助力资本市场深化改革与实体经济发展方面发挥了重要作用。 在一级市场，私募股权基金积极投早、投小、投新、投长，一方面，有效改善企业融资结构，缓解民营企业和小微企业融资难、融资贵问题，进一步提高资本形成和配置效率，同时也有效降低企业杠杆率，促进稳定社会宏观杠杆率和优化金融结构；另一方面，积极推动高新技术企业和战略新兴产业的创新发展，为科创板培育、输送了大量优质上市主体，为我国产业升级和创新驱动发展战略的顺利实施发挥积极作用。自2018年至2020年年中，私募股权创投基金新增投资3.27万家企业，投资本金3.08万亿元；其中，投资中小企业2.31万家，占比70.8%，投资本金9050亿元；投资高新技术企业9695家，占比29.7%，投资本金6576亿元；新增投资规模前十行业中，半导体、信息技术服务、建筑与工程、交通基础设施、机械制造、电子设备等6个行业被投企业数量1.14万家，新增投资本金8592亿元。 在二级市场，基金汇集公众资金，通过专业化组合投资分散风险、获取收益，完成资金到资本的转换，为实体经济发展注入稳定的长期资金来源。截至2020年三季度末，基金业持有境内股票市场总市值的11.9%，创下十年来新高，在市场中发挥“压舱石”、“稳定器”作用。同时，公私募基金积极参与股票市场和债券市场发行定价，发挥专业机构投资者功能作用，优化资本市场资源配置效率。 行业基础制度更为扎实 支持优质上市公司做大做强 中国基金报记者：今年，公募基金规模已经超过18万亿元，新增规模超3万亿元，权益类基金占比大幅上升，请您介绍一下公募基金取得这些发展成绩的原因是什么？ 何艳春：公募基金自发展之初就以信义义务为基础，确立了专业管理、组合投资、逐日估值、资产托管、信息披露等系列制度，并通过产品设计、销售规范促使“卖者尽责、买者自负”理念深入人心。 完善的制度体系、先进的行业文化、严格的监管执法、持之以恒的投资者教育，令公募基金成为信托关系落实充分、产品运作透明、投资者权益保护完善的行业，从未出现隐性担保、刚性兑付等情况，契合资产管理行业发展的趋势与方向。 近年来，随着资本市场改革向纵深推进，公募基金的发展环境不断完善，基础制度更为扎实，业务空间更为广阔。 在产品端，监管层优化产品注册机制、推动权益类基金发展、发布基础设施公募REITs试点系列规则、规范指数基金运作、推出陆港ETF互通产品等措施拓展了基金产品服务功能，丰富了资产配置标的；在机构与业务端，取消基金管理公司外资股比限制，修订基金托管办法、销售办法、公募基金管理人管理办法，试行基金“侧袋”机制等举措，在防风险的基础上，激发基金管理公司更多活力。 在制度支持、环境培育及行业共同努力下，公募基金行业发展稳健、结构优化、活力迸发，稳定发挥普惠金融功能，服务大众理财的价值充分显现。 截至2020年11月，公募基金管理机构发展到146家，运作公募基金7783只，管理规模合计18.75万亿元，2020年新发规模超3万亿。2005年以来，偏股型基金历史年化收益率平均为16.5%，为投资者带来长期稳健的投资收益。基金产品结构进一步优化，权益类公募基金规模达到5.88万亿元，占比为31.37%。截至2020年三季度末，公募基金投资A股3.87万亿元，占两市流通总市值的6.75%，创7年以来新高，为改善市场结构、稳定市场运行、服务实体经济做出积极贡献。 中国基金报记者：推动提升上市公司质量是涉及可持续发展的重大课题，请您介绍一下基金如何发挥买方优势，推动上市公司治理，助力经济可持续发展的？ 何艳春：近年来，基金业积极践行社会责任，倡导责任投资，多渠道参与上市公司治理，切实发挥买方对融资端的监督和促进作用，支持优质上市公司做大做强。 基金作为专业“买方”，持续关注并督促上市公司治理不断完善，通过提交议案、推荐董事人选、审慎代表基金份额持有人参与上市公司投票表决等方式多渠道参与上市公司治理。据统计，2019年基金管理公司及其子公司代表公募基金和私募资产管理计划累计对5万多项议案行使了投票表决权。 同时，基金立足于社会共同利益，持续探索从环境、社会和公司治理出发，全面考察选股对象的社会责任履行情况，截至2020年11月底，行业共计成立6只社会责任投资基金和5只ESG投资基金，以及67只以生态、低碳、环保、绿色、环境治理、新能源、美丽中国、公司治理为投资方向的基金。通过将责任投资纳入投资决策，基金助推企业朝着更符合产业升级和社会发展的方向转型，承担社会和环境责任，促进实现经济效益、社会效益与环境效益的协调统一。 聚焦五大努力方向 中国基金报记者：“十四五”时期，为适应经济高质量发展与新发展格局需要，资本市场改革将持续深化，这为基金行业发展带来哪些契机？基金行业将承担哪些历史使命？发挥什么作用？ 何艳春：当前，我国经济社会发展面临着新形势、新阶段、新格局。党中央根据我国发展阶段、环境、条件变化做出了加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局的重大战略部署。 证监会正在落实“十四五”规划建议总体部署，强调要稳步提高直接融资特别是股权融资比重。在投资端，基金行业要坚决贯彻新发展理念、积极融入新发展格局，主动承担历史使命，切实加强服务科技创新、服务经济社会高质量发展的体制机制建设。 未来，基金行业努力方向应聚焦以下几个方面：一是大力发展权益类基金、契约型基金，壮大资产管理主流业务和队伍，私募股权基金积极实践投早、投小、投科技，引导社会资金向具有自主创新能力的高科技企业集聚，在服务、驱动、引领实体经济方面发挥机构投资者作用。二是积极践行责任投资理念，引导被投企业积极承担环境、社会、公司治理责任，推动提升上市公司质量，助力绿色低碳发展。三是努力提升专业化投资能力和治理水平，健全长周期考核机制，坚持长期价值投资理念，培育长期资金，壮大长期投资能力，创造稳定良好收益，为长期资金“愿意来、留得住”创造有利条件。四是持续拓展产品与服务类型，真正从投资者需求出发，形成自下而上的创新机制，提供高质量、多元化的产品和服务，增强财富管理功能，促进居民储蓄向投资转化。五是稳步推进“合规、诚信、专业、稳健”的文化建设工作，重视依法合规经营，完善风险管理体系，完善私募基金差异化监管和风险防范制度，守住不发生系统性风险底线。 当前，我国人均GDP已超过1万美元，城镇化率超过60%，中等收入群体超过4亿人。让社会大众及各类养老金资产通过分享实体经济发展红利保值增值，是基金行业践行以人民为中心发展理念的重要体现。基金行业已经成为我国养老金投资管理的主力军，目前管理超过3万亿元的养老金资产，为社保基金境内股票投资取得14.06%的年化收益作出重要贡献，有效助力养老资产化解跨周期的通胀风险和支付风险，实现长期保值增值。 未来，基金行业还将大力发展FOF、MOM等资产配置类业务，不断完善养老型产品储备，切实做好养老目标基金，持续优化缴费、投资、领取环节的全流程客户服务，为老百姓(行情603883,诊股)提供一站式养老金资产配置工具。
中小银行A股上会潮涌！ 证监会12月25日披露，广州农商行将于12月30日上会。如果顺利过会，这家万亿级农商行将成为第二家“A+H”上市农商行。 这也是近一个月以来第三家上会的中小银行。在这之前，上海农商行、齐鲁银行已分别于11月26日、12月10日顺利过会，重庆银行(行情601963,诊股)则在12月18日取得A股IPO发行批文。 值得注意的是，此番“闯关”前，广州农商行新任党委书记、董事长蔡建刚于12月10日到任。在这之前，他任职于另一家广州本地银行——广州银行，担任该行党委副书记、副董事长、行长。 又一万亿级农商行A股上会 12月25日，证监会发布第十八届发审委第183次工作会议公告，公布了六家上会企业名单，广州农商行赫然在列，成为今年第5家A股上会的商业银行。 此前招股书显示，广州农商行计划登陆深交所，拟发行股票总数不超过发行后总股本的14%，即不超过15.97亿股。 事实上，其A股上市计划起于2010年。当时，改制并开业才1年的广州农商行就正式启动IPO准备工作，时任高管还表示“计划两年内在A股上市”。 相对于A股和港股，广州农商行管理层当时更倾向于在A股上市。“囿于股东人数等监管要求，若在内地排队上市时间太长，我们也考虑去H股先上市再回归。总的来说，哪个快就先上哪个。”前述高管在接受媒体采访时表示。 但此后该行上市一直没有实质性进展，直到2015年，上市进程加快：该行H股上市申请在2016年底获广东银监局批准后，立即向港交所递交上市申请，并于次年6月在港交所上市。 完成H股上市的广州农商行，也在2018年7月首次披露回归A股的计划，并迅速在广东证监局完成上市辅导备案登记，接受中金公司(行情601995,诊股)上市辅导。2019年3月，该行向证监会提交A股上市申请，正式加入A股IPO排队序列。 数据显示，截至今年9月末，广州农商行集团资产总额突破万亿元，跻身“万亿俱乐部”。上半年，该行实现营业收入117.9亿元，同比增长9.2%，净利润则同比下滑9.5%至33.2亿元。 这意味着，如果顺利过会，A股市场将迎来第二家万亿级“A+H”上市农商行。在这之前，重庆农商行已于2019年10月登陆A股市场，成为首家“A+H”上市农商行。 “新帅”蔡建到任不久 此番“闯关”A股前，广州农商行新任掌舵人才刚刚到任。 券商中国记者获悉，根据广州市委安排，广州银行现任行长蔡建出任广州农商行党委书记、董事长，他已于12月10日到岗。 现年47岁的蔡建，拥有丰富的银行从业和地方监管经验。1994年研究生毕业后，蔡建历任建行广州开发区支行行长助理、海珠支行副行长、省分行部门副总、战略协助项目办公室高级副经理等职，后转任广州市金融办副主任、广州银行纪委书记。 2016年8月，蔡建出任广州市花都区委常委、区政府党组副书记，负责财政、国资、税务、金融监管、空港经济区方面工作，分管财政局、区金融局、区空港委。 到今年7月中旬，蔡建又以广州银行党委副书记的身份出现在该行官网，后接任该行行长一职，其任职资格于9月初获批。然而短短数月，蔡建就被调往广州农商行。 在这之前，广州农商行原董事长王继康已于2019年7月辞职，后因涉嫌严重违纪违法，接受市纪委监委纪律审查和监察调查。此后，该行董事长一职暂由行长易雪飞代为履职。 值得注意的是，53岁的易雪飞早年也在建行系统工作，曾任建行汕头市分行行长、东莞市分行副行长、佛山市分行副行长等职。两名“老建行”又在广州农商行相遇，搭班掌舵这家万亿级农商行。 截至目前，广州农商行总股本约98.08亿股。其中，广州市政府通过广州金控等十余家国有股东合计控制21.27%股权，地产大佬朱孟依父子通过旗下企业合计控制该行6.58%股权。 此外，港股上市公司伟禄集团实际控制人林晓辉、苏娇华夫妇通过旗下企业合计持有该行3.685%股份；百年人寿作为该行H股基石投资者，持有3.01%股份。 中小银行A股上会潮涌 公开信息显示，广州农商行是近一个月内第三家A股上会的排队中小银行，也是今年第五家上会银行。 在这之前，上海农商行、齐鲁银行已分别于11月26日、12月10日顺利过会；厦门银行(行情601187,诊股)、重庆银行则在7月16日、8月27日分别过会。 其中，厦门银行已于10月底完成挂牌，重庆银行则在12月18日取得A股IPO发行批文。其他两家过会银行尚未取得发行批文。 “发审委安排银行上预审会和后面的发审会时，还是会考虑到银行资产规模大小，这背后一定程度上也反映了这家银行的抗风险能力。”有券商资深保代表示。 除前述5家银行外，目前还有14家中小银行处于A股IPO排队序列，包括5家城商行、9家农商行。除湖州银行、广州银行外，其余12家银行均已进入“预先披露更新”状态。 14家排队银行中，4家接受中信建投(行情601066,诊股)证券保荐，3家接受国泰君安(行情601211,诊股)保荐，中金公司、招商证券(行情600999,诊股)也各有2家保荐银行正在排队。 而从资产规模来看，有5家排队银行总资产不到千亿。此外，排队时间上，兰州银行、浙江绍兴瑞丰农商行已经在排队序列中候场超过4年。 值得注意的是，2019年8月以来，陆续有7家银行A股上市过会，上市地点均为上交所主板。而上一家在深交所挂牌的上市银行，还是2019年4月25日过会的苏州银行(行情002966,诊股)，距离此次广州农商行上会已经过去20个月。
据国际在线报道，12月25日，河南省政府新闻办召开洛阳都市圈一体化高质量发展新闻发布会，正式发布《洛阳都市圈发展规划（2020-2035）》（以下简称《规划》）。该《规划》主要内容包括五个定位、两个阶段发展目标、都市圈空间发展和生态安全两个格局、七个方面重点工作、三项实施保障机制等，并已于12月22日印发实施。 据介绍，以综合交通廊道为导向、1小时通勤半径为准绳、历史人文联系为纽带、一体化发展意愿为前提，洛阳都市圈范围主要包括洛阳和济源全域，焦作的孟州市，平顶山的汝州市和鲁山县，三门峡的义马市、渑池县和卢氏县，行政辖区总面积约2.7万平方公里，其中生态涵养区面积约1.5万平方公里。洛阳都市圈与郑州都市圈联动影响的叠合区域包括巩义、登封、沁阳、温县和博爱，辐射联动豫西北和晋东南地区。 “三区一中心一枢纽”战略定位 以落实黄河流域生态保护和高质量发展重大国家战略为统领，洛阳都市圈提出“三区一中心一枢纽”战略定位，即黄河流域生态保护和高质量发展示范区、全国先进制造业发展引领区、文化保护传承弘扬核心区、国际人文交往中心、全国重要综合交通枢纽。 结合战略定位，洛阳都市圈确定分两个阶段提出发展目标：到2025年，奠定现代化都市圈发展框架，基本确立一体化发展空间格局、支撑体系和保障政策；到2035年，建成具有全国影响力的现代化都市圈，形成一体化高质量发展新格局。 “一核一带，三轴三圈”发展格局 优化生态、农业、城镇等功能空间布局，以区域综合交通廊道为轴带，洛阳都市圈坚持优中心、强组团、提南部、联周边，构建“一核一带，三轴三圈”发展格局，推进都市圈组团式、网络化发展 “一核”为都市圈极核，即洛阳中心城区。“一带”为黄河生态保护和高质量发展带。“三轴”分别为向西的洛渑三科创文旅发展轴，强化与郑州都市圈、西安都市圈、晋陕豫黄河金三角区域对接联动，共建郑洛西高质量发展合作带；向北的洛济焦绿色转型发展轴，增强对晋东南地区的辐射带动能力，对接京津冀协同发展；向东南的洛汝平开放合作发展轴，加快打通高速铁路通道，密切与长三角地区的经济联系。“三圈”分别为以都市圈核心区为载体的区域极核圈、承接产业转移的产业紧密圈，以及承担都市圈生态安全的“一河两山”生态圈（黄河、伏牛山、太行——王屋山）。
临近年底，广发基金收到大礼包。近日，广发基金股权变更事项获证监会批准，新增5家员工持股平台，认购新增注册资本，持有广发基金10%股权。 据悉，目前行业内已有超过20家公司实施股权激励，新的机制在保持团队和骨干稳定性等方面逐渐发挥作用。 广发基金股权变更获批 广发基金股权激励实现突破，公司《股权重大变更的申请报告》获证监会批准，核准嘉裕元、嘉裕祥、嘉裕禾、嘉裕泓、嘉裕富等5家股权投资合伙企业认购广发基金的新增注册资本。 根据公告，认购完成后，广发基金股东数从原来的4家增加到9家。前述5家新增合伙企业持股比例分别为3.87%、2.23%、1.55%、1.19%、1.16%，合计10%；5家公司合计认购广发基金1409.8万元的新增注册资本，广发基金注册资本金增至14097.8万元。 据了解，广发基金此次股权变更于9月10日提出申请到获批，历时3个半月。经过此次变更，广发基金股权结构发生变化，原有4家股东广发证券(行情000776,诊股)(港股01776)、烽火通信(行情600498,诊股)、前海香江金控、广州科技金融创新投资控股出资比例分别减少了6.06%、1.58%、1.58%、0.79%。 广发基金表示，实施员工持股是公司响应行业文化建设号召，进一步完善公司治理结构的举措，有利于提升核心人才团队的稳定性。通过完善长效激励约束机制，为更好地实现基金份额持有人、股东方和员工利益的长期一致提供有力的制度保障。 据了解，基金行业股权激励多采取有限合伙企业作为员工持股平台，员工通过合伙企业间接持有公司股份。通过天眼查查询发现，这五家企业基本都是在2020年9月份设立，涉及广发基金多位高管、投研人员，以及各大部门核心骨干等，此次股权激励对象或超过百人。 广发基金成立于2003年。中国基金业协会2020年三季度“基金管理机构非货币理财公募基金月均规模排名20强”数据显示，广发基金非货公募基金月均规模4450.25亿元，位居行业第三。 近几年，广发基金投资业绩，特别是主动权益投资业绩爆发。2019年，基金经理刘格菘管理的3只产品包揽当年业绩前三名。今年截至12月18日，广发基金旗下主动管理权益类基金有59只（A\C分开计算）年内净值增长率超过40%。 逾20家公募实施股权激励 2013年6月1日，新《基金法》正式施行，允许公募基金公司实行专业人士持股计划，激活了行业股权激励热情，股权激励迅速铺开。 据不完全统计，公募基金行业迄今已有超过20家公司施行股权激励以及员工持股计划（不统计个人持股）。近些年，基金公司尤其是大型公司通过股权激励促发展。行业前十大基金公司中，易方达、汇添富、南方等均已实施了员工股权激励。 一家实施了股权激励的基金公司总经理表示，股权激励作为一种制度创新起到了两个重要作用，一是保持了公司管理团队和骨干员工的稳定性，公司的离职率远远低于行业平均水平，能够同舟共济、荣辱与共。二是会更重视风险控制，稳健持续经营。但他也强调，股权激励是留住优秀人才的一种方式，但并非“灵丹妙药”。
2020年，公募基金创下了太多新纪录。 发行市场上爆款基金贯穿全年。Wind资讯数据显示，截至12月26日，年内成立新基金1398只，合计募集规模3.12万亿元。这当中，权益基金是绝对主角，发行规模达到2.001万亿，占比64.15%，这也是权益新基金第一次年度成立规模超过2万亿。 其中，有40只基金发行规模超过了100亿，这一数据是今年新基金创下的又一个新纪录。7月份，鹏华基金王宗合的新基金鹏华匠心精选一天吸引1371亿元认购资金，刷新新基金单日认购纪录。 易方达、汇添富、鹏华、南方、广发、嘉实、华夏等8家公司今年新发基金规模都在1000亿以上，易方达和汇添富两家更是超过了2000亿。 今年公募基金的超级大年有诸多助推因素。2019年底，证监会提出大力发展权益类基金。2020年，证监会系统工作会议再次强调持续推动提升权益类基金占比，多方拓展中长期资金来源，促进投资端和融资端平衡发展。此外，在低利率、低增长和（港股00001）高负债的全球大环境下，A股成为性价比相对更优的资产。公募基金也展示出了不俗的投资水平，激发投资者的入市热情。 3万亿新发规模激动人心，公募基金完善的内控体系和稳健的业绩赢得了投资者的信任。未来，公募基金依托强大的管理能力，继续高质量发展。（方丽） “炒股不如买基金” 收益最高超163% 疫情袭来，2020年市场几经波折，公募基金创造“超级大年”，抓住A股市场结构性行情，强势展现“炒股不如买基金”实力。 基础市场主流指数今年都呈现上涨态势，公募基金的表现要好于主流指数。Wind数据显示，截至12月25日，权益基金整体获得32.85%的收益，主动权益基金的收益率达到34.38%，普通股票型和偏股混合型基金的收益率分别为45.76%和39.45%；55只基金业绩翻倍。 目前业绩最好的基金收益率超过163%，为近五年的最佳表现。农银汇理基金赵诣管理的农银汇理工业4.0、农银汇理新能源主题、农银汇理研究精选基金，收益率分别为163.33%、161.96%、152.42%，处在领先位置。 2015年，宋昆管理的易方达新兴成长混合获得171.78%的收益率，如果新能源继续强势，赵诣有望超越宋昆，今年公募基金也将再诞生一个新纪录。此外，2019年广发基金刘格菘管理的3只基金包揽年度业绩冠亚季军，赵诣也有望在今年“重演”这一辉煌场面。 此外，陆彬管理的汇丰晋信低碳先锋、黄乐安的工银瑞信中小盘成长、李游的创金合信工业周期精选、孙迪和郑澄然的广发高端制造今年以来收益率都超过了130%。 2019年和2020年出现明显的结构性牛市，公募主动权益基金把握机遇，使“炒股不如买基金”不断得到强化。业内人士表示，公募基金跑赢主要指数，获得广大投资者的认可，不仅显示出机构投资者的专业水平，关键时刻能够把握市场机遇，更重要的是促使市场发生深刻变化：市场越来越成熟，股票定价更趋理性，专业投资机构话语权上升。（方丽） 公募基金 总规模18.75万亿 基金业协会最新数据显示，截至11月底，我国境内共有基金管理公司132家，管理公募基金资产净值合计18.75万亿元，创出公募基金总规模的历史最高值。也就是说，公募基金规模一年增长了4万亿，增长幅度达到27%。令人欣喜的是，权益类基金势头最劲，规模激增2.7万亿，达到5.88万亿元，在公募基金总规模中占31.37%，规模大幅提升。 权益基金大发展也让基金经理“百亿俱乐部”大幅扩容。Wind资讯数据显示，截至12月24日，目前管理规模超过100亿的权益基金经理（含指数型产品）达到216位。从主动权益基金来看，有18位基金经理的管理规模超400亿，广发基金刘格菘、易方达基金张坤、南方基金毛炜、汇添富基金胡昕炜、鹏华基金王宗合、景顺长城基金刘彦春、嘉实基金归凯等的管理规模超过了500亿。资金追捧明显基金经理已成趋势，未来绩优基金经理的管理规模或以千亿计。 基金作为机构投资者的重要代表，在市场中话语权明显增强。中国银河(行情601881,诊股)（港股06881）证券基金研究中心的统计显示，截至2020年三季度，公募基金持有A股市值合计3.87万亿，占两市流通总市值的6.75%，公募基金持有A股流通市值占比时隔7年重回6%之上。 根据监管要求，新的一年，基金公司还将继续大力发展权益类基金。公募基金等机构投资者在资本市场的比重将进一步得到提升，推动资本市场服务实体经济，增强公募基金财富管理和普惠金融的功能，助力资本市场继续高质量健康发展。（方丽） 基金销售新规出炉 尾随佣金限高 8月28日，证监会发布《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》（下称《销售办法》）及配套规则，10月1日起施行。该《销售办法》2004年首次发布，2011年、2013年两次修订；此次大幅修改后的《销售办法》为今年如火如荼的基金销售市场带来大变革。 根据新的《销售办法》，基金管理人与基金销售机构可以依据销售机构销售基金的保有量提取一定比例的客户维护费，用于向基金销售机构支付基金销售及客户服务活动中产生的费用。针对行业反映的客户维护费不断攀升、侵蚀行业持续发展基础的问题，新规对其比例上限做好差异化规定：对于向个人投资者销售所形成的保有量，客户维护费占基金管理费的约定比率不得超过50%；对于向非个人投资者销售所形成的保有量，客户维护费占基金管理费的约定比率不得超过30%。 尾随佣金新政影响很大。长期来看，对尾随佣金比例上限做出限制，将使销售与资产管理环节双方的利益得到均衡，或改变行业的生态格局。 新规的实施宣告了靠尾随佣金比拼销量时代的结束，未来要比的是业绩和服务。行业普遍预测“尾佣限高”将加剧销售资源向头部公募集中，品牌影响力较强的基金公司将受益，中小型公募则应该在产品和渠道上展开差异化竞争。 （李树超） 再也不见！分级基金正式退出 诞生于2007年、最高管理规模曾达到5000亿元的分级基金，在存续了13年后终于集体告别市场。 2020年，在资管新规整改大限的尾声，存量分级基金纷纷公告转型、召开持有人大会、取消分级机制。12月初，分级基金密集公告分级份额终止运作并将终止上市，产品最后交易日为今年12月31日，2021年1月起终止上市，分级基金正式退出历史舞台。 分级基金的13年，经历大起大落。2007年7月，我国首只分级基金———国投瑞银瑞福分级基金成立，这也是封基市场在停摆5年后推出的首只创新型封闭式基金。不过，分级基金运作机制复杂，投资者对这一新品种相对陌生，再加上2008年全球金融危机股市暴跌，到2013年管理规模都不足500亿元。 分级基金大发展是在2014年-2015年牛市阶段，分级B创造了远超股票型基金的投资收益，为市场瞩目，基金总规模快速越过1000亿、2000亿，并在2015年半年报时跃升至4577亿元，在当年股市高点分级基金规模可能超过5000亿元。然而，2015年下半年股市暴跌，分级基金频繁触发下折，B类份额在下跌时的放大效应导致部分持有人损失惨重。证监会于当年7月份暂停了该类产品的注册，并对存量产品开展规范和整改。 2018年4月27日，“一行两会一局”联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，要求“公募产品和开放式私募产品不得进行份额分级”，存量分级基金应当在2020年底前取消分级运作，完成规范和整改。（李树超） 外资持股比限制放开 首家外资全资基金公司获批 首家中外合资基金公司成立于2002年，18年后，外资资管机构终于以独资形式进军国内公募市场。 今年4月1日，基金公司放开外资股比限制，全球资管规模排名第一的贝莱德当天就递交了第一份公募基金设立申请。8月21日，贝莱德基金管理有限公司获核准设立，由贝莱德金融管理公司（BlackRock Financial Management， Inc.）100%控股，成为中国首家外资全资公募基金管理公司。公开资料显示，贝莱德基金注册资本金为3亿元人民币，经营范围包括公开募集证券投资基金管理、基金销售、私募资产管理等。 早在2017年11月10日，财政部宣布将国内基金公司控股权外资持股比例放宽至51%，3年之后投资比例不受限制；2019年7月，国务院金融稳定发展委员会办公室宣布进一步扩大金融对外开放的11条措施，将基金管理公司放开外资股比限制的时点提前到2020年4月1日。 在政策的支持下，外资机构开始寻求独资基金公司，主要通过两种方式，一是对合资基金公司寻求控股权，如上投摩根基金等收购股权的模式；另一类是外资机构直接申请设立新的基金公司，类似贝莱德的做法。 截至2020年底，我国146家基金公司中，合资公司有44家。除贝莱德之外，路博迈、富达两家外资机构也已递交了设立公募基金公司的申请。 公募基金业正式迎来内外资机构同台竞技的新时代，中国资本市场对外开放和基金行业的竞争生态也将进入到一个新的阶段。（李树超） 新的流动性管理工具 侧袋机制指引正式落地 为进一步提升公募基金风险防控能力，更好地保护投资者权益，《公开募集证券投资基金侧袋机制指引（试行）》于8月1日起正式施行，公募基金迎来了新的流动性风险管理工具。 侧袋机制是指在符合法定条件下，将难以合理估值的风险资产从基金组合资产中分离出来进行处置清算，确保剩余基金资产正常运作。《指引》明确了侧袋机制的启用条件、实施程序和主要实施环节的操作要求。此外，《指引》还落实了基金管理人的风险管控主体责任，着力规范费用收取、信息披露等投资运作环节及相关内部控制，明确托管人和会计师事务所的职责，形成了管理人内部约束、公众监督、外部专业机构制衡的机制。 此后，基金业协会发布了相关合同模板，8月起多家基金公司陆续根据新规更改新基金合同，在基金招募说明书中新增“侧袋机制”章节，对侧袋机制实施条件和程序、实施侧袋机制期间的基金份额申购赎回、实施侧袋机制期间的基金投资、侧袋账户中特定资产的处置变现和支付、侧袋机制的信息披露等都有明确约定。 《指引》要求，不满足证监会规定和基金合同约定实施条件的，不得启用侧袋机制。 《指引》发布以来，公募基金行业尚未出现正式实施侧袋机制的案例。（陆慧婧） 公募REITs开闸 基金公司积极准备产品落地 4月30日，证监会、发改委联合发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》，同时，证监会发布《公开募集基础设施证券投资基金指引（试行）》征求意见稿，业内期盼已久的公募REITs正式开闸。 此后，交易所、基金业协会等陆续出台多份公募REITs相关的政策文件，对公募REITs询价定价、网下投资者配售、公众投资者认购、原始权益人战略配售、份额登记等多个方面做出了具体规定。 上市公司也积极参与到公募REITs的筹备工作中来，11月11日，光环新网(行情300383,诊股)发布公告称，拟开展基础设施公募REITs的申报发行。此前，协鑫能源、东湖高新(行情600133,诊股)、渤海股份(行情000605,诊股)、首创股份(行情600008,诊股)、苏州工业园区等都披露了正在进行REITs筹备。 基金公司“摩拳擦掌”备战公募REITs开闸，寻找项目、搭建公募REITs团队、成立“REITs基金管理部”等工作都在同时推进。 经过几个月的准备，公募REITs试点在年末终于进入答辩阶段。据了解，有约20多家基金公司接到通知，参与国家发改委组织的基础设施REITs项目答辩，之后，有部分项目已经由发改委推荐至证监会。（陆慧婧） ETF规模 突破万亿 2020年指数基金迎来重磅文件，交易型开放式指数基金（ETF）规模突破1万亿元大关。 7月31日，证监会发布《公开募集证券投资基金运作指引第3号———指数基金指引（征求意见稿）》（以下简称《指引》）。证监会表示，起草《指引》是为了进一步规范指数基金投资运作，更好发挥指数基金资产配置工具属性，推动更多中长期资金入市，保护投资者合法权益。《指引》内容包括强化基金管理人专业胜任能力要求、加强标的指数质量管理、严格规范指数基金投资运作、标的指数许可使用费由管理人承担、信息披露明确指数编制方法、持有人利益优先原则等六大要点。 指数基金在《指引》指导下进一步发展。Wind数据显示，截至12月23日，市场上共有ETF产品373只，规模合计1.1万亿。 2020年，ETF产品的投资范围也得到拓展，投资策略不断丰富，从传统宽基向风格、行业、跨市场、资产类别等方向精细化、多样化纵深发展，资产类别涵盖股票、债券、 商品、货币等，投资地域覆盖全球主要资本市场，细分领域包括板块、行业、主题、风格等。 业内人士表示，待指数基金指引征求意见结束，指引正式出台，公募指数产品将迎来一个更稳健发展的新时期，也将有更多ETF创新品种上市。作为资本市场不可或缺的工具型产品，ETF将持续为打造有活力、有韧性的资本市场提供助力，服务实体经济高质量发展，促进转型升级。（张燕北） 公募开启直播元年 基金直播乘风破浪 2020年对于公募基金来说还有一个重要标签——直播元年。和许多领域一样，直播热潮也席卷金融行业，公募基金营销形式有了新的形式。 随着支付宝宣布打通淘宝直播，一时间理财直播成为基金公司标配。掌管百亿资产的基金经理走进直播间，直面投资者，谈投资谈市场；负责品宣和电商业务的工作人员化身主播，讲理财讲投教；甚至有基金公司高管坐镇线上平台，派红包派福利……基金公司弄潮搏浪，掀起一场“营销革命”。 面对崭新变革，各家机构积极探索大胆尝试，创造了一连串新纪录。7月份，8家基金公司发起“好基直播联盟”，在支付宝上进行联合直播。8月份，近60家基金公司参与理财直播节，展开流量竞赛。9月份，基金直播首现浸入式场景联播，景顺长城基金主播现身超市、基金经理亲赴网红店。10月份，光大保德信基金通宵达旦直播14个小时，创下基金淘宝直播时长新高。11月份，20多家基金公司借势“双11”开展引流活动。12月份，刘格菘、傅兴友等明星基金经理集结开启的直播获得超过60万的观看数量，造就基金业内直播的流量巅峰。 基金直播元年，转化率并非公募追求的首要目标，客户对公司的熟知度和认同感才是核心。经过初始阶段的尝试，未来基金直播会更趋向常态化。如何在新业态下有趣又合规地拉近与投资者的距离、培养用户习惯、传递科学的投资理念，仍是当前直播参与机构需要探索的命题。（张燕北）
比特币继续上冲突破25000美元/枚，24小时涨幅超6%。 受新冠疫情影响，比特币在3月份一度暴跌，降幅高达25%，但后来扭转颓势，然后比特币就开始了自己疯涨之路，而有投资者认为，接下来它将挑战30000美元。 Asset Dash数据显示，目前比特币市值达4617.06亿美元，与知名公司股票市值相比，排名升至第11位，已超越Visa，Visa市值现报4599.75亿美元。 随着越来越多的机构接受比特币，而且主流公司兴趣升温，比特币在2020年以来累计上涨160%以上。 回顾比特币的暴涨之路可以看到，今年1月1日价格为7199.8美元 ，如果按照这个价格算的话，比特币在2020年以来累计上涨160%以上，不可谓不疯狂。 不少网友看到这一幕后表示，对于持有者来说，真的能暴富的节奏了。 在多位行业专家和从业者看来，触发比特币这一波牛市的因素无外乎，在全球宽松的货币政策背景下，比特币表现出黄金替代资产的特质，以比特币为代表的区块链数字资产获得主流投资机构广泛关注，并开始与主流金融体系加速结合。 针对比特币的持续大涨，有分析师警告需小心未来的大幅回调。 不少专家纷纷呼吁，投资应该保持谨慎，不要轻易动用杠杆，不然后果不堪设想。
26日，雷军在微博刚刚宣布，响应环保的号召，小米11取消随机附送充电器，小米11的新包装更轻薄。随后雷军又表示，希望得到大家支持。 雷军称，今天每个人都有很多闲置充电器，这是你的困扰，也是环境的负担。小米深知这一决定可能不被理解，甚至吐槽。在行业惯例和环保之间，是否有更好的解决方案？下周一发布会将聊聊。 而就在今日10点，雷军称，将会公布关于小米11的一个重大决定。并配了一张“闲置充电器”的图片。 据了解，小米11系列新机将于12月28日19:30正式发布，高通骁龙888首发。 今年10月，苹果决定在新款iPhone 12包装盒中不再配备充电器和耳机，这引发了行业争议，当时小米三星都进行了嘲讽。不过如今看来，这两家企业都会跟随。 苹果当时表示，移除充电器和耳机将减少产品制造相关的采矿、包装等过程二氧化碳排放。同时新的iPhone 12将以更小的包装出货，因为盒子里的东西会更少，这使得使用托盘运输的盒子增加了70%，从而减少了送货次数，进而减少温室气体排放。 不过也有相关质疑称，苹果这样做就是为了让消费者自行购买充电器和耳机，从而增加收入。 不过在雷军的微博下，有网友在评论中表示，即使小米11不再标配充电头，官方也会给我们提供一个合理的解决方案，例如加很少的钱购买新款充电头等。 以下是雷军的微博 小米11全新包装，好轻好薄，正式亮相。 轻薄的背后，我们做了一个重要决定：响应科技环保的号召，小米11取消随机附送充电器。 今天每个人都有很多闲置充电器，这是你的困扰，也是环境的负担。我们深知这一决定可能不被理解，甚至吐槽。在行业惯例和环保之间，是否有更好的解决方案？下周一，小米11发布会上我们聊聊。
年内基金发行规模创下记录，公募行业也在加快新人培养节奏。基金经理团队中，老人带新人的步伐在加速，而给基金增聘新基金经理的做法也为业内普遍采用。 业内人士认为，新基金的大量发行使得行业对基金经理的需求突增，越来越多的基金公司注重内部培养优秀投研人员，新老结合、以老带新既能促进新基金经理的成长，又能助于人才链有机衔接。 公募密集提拔新基金经理 新旧年份交接之际，公募密集提拔一批新人担任基金经理。其中主要方式是给老基金增聘基金经理，还有部分公募为新发产品配备了新手基金经理。 12月22日，鹏华中证高股息龙头ETF、鹏华国证半导体芯片ETF、鹏华股息龙头ETF联接A/C新增新基金经理罗英宇，与罗捷共同管理该基金。据了解这是罗英宇首次管理基金，他曾历任公司信息技术部系统分析员、总经理助理、副总经理，去年8月至今担任量化及衍生品投资部金融科技副总监，从事投资研究相关工作。 近期兴证全球基金发布公告，旗下兴全合宜、兴全有机增长、兴全优选进取三个月FOF等三只基金分别增聘杨世进、钱鑫、丁凯琳为基金经理。公司表示，上述三位均为公司近些年内部培养出来的优秀投研人员，在综合评估之后晋升为基金经理。资料显示，杨世进与钱鑫均为2010年进入投资行业，2014年加入兴证全球基金，先后担任研究员、基金经理助理职务。丁凯琳则于2016年加入兴证全球基金，先后担任研究员、基金经理助理职务。另外，12月初工银瑞信基金公告称，增聘孔令兵为工银红利优享混合基金经理。公开资料显示，孔令兵此前也未管理过公募产品。 整体来看，近两个月中，有近30只基金增聘基金经理，其中除个别人士具备基金管理经验外，其余多为刚从研究员或者基金经理助理晋升上来的新人。 此外，另有一些基金公司新发产品也采取资深基金带新人基金经理的双基金经理模式。12月15日，信达澳银周期动力混合启动发行，“老将”曾国富与“新手”李淑彦出任基金经理。 对此，华南一位公募人力资源总监表示，“临近年末，基金公司一般会调整业务和人事任命，为第二年的工作规划做好准备。另外，岁末年初，常常是许多人盘算跳槽的时间点，基金公司此时对部分人才进行提拔，也可以留住人才。此外，今年是基金发行大年，本来人才就紧缺的基金行业面临更大的管理压力，因此需要增加人手，也需要通过老基金经理带新人的方式使‘后浪’快速成长起来”。 “增聘基金经理很多情况下是给公司的投研团队培育新人，基金数量的增多客观上增加了基金经理岗位。”她进一步说道。 Wind数据显示，今年以来发行的新基金已经突破3万亿大关。截至12月24日，今年以来已公布产品发行文件的基金有1377只（份额合并计算）。而2019年全年的数据分别是1071只和1.42万亿元。毫无疑问，即使之前频现的基金经理“一拖多”策略，也再难填补高速扩大的新人缺口。 内部“以老带新”成主流模式 人才是公募基金业的核心竞争力，基金经理的稳定性会对基金的业绩产生较大影响，目前越来越多基金公司开始注重内部培养基金经理，而“以老带新”是重要模式。 据Wind数据统计，截至12月24日，公募基金市场143家基金管理人共有2358位基金经理，近一年有257位基金经理离职，离职率为10.89%，同比增长近1个百分点。 而基金公司内部培养人才占比也不断增加。截至12月24日，现任基金经理中，基金公司内部培养的比例高达八成以上，更是有37家基金管理人的基金经理全部来自内部培养。 兴证全球基金相关人士表示，“根据公司的传统，在升任基金经理初期，将与现任基金经理共同管理产品，‘以老带新’以促进新基金经理的成长，也最大程度上去保证投资者的利益。”另据了解，嘉实今年进行的“新十年”投研战略升级，为最具潜力的投研人才提供了孵化平台，让能力者不断成长进入聚焦赛道，同时通过以老带新的形式，培养更多的新生代基金经理，为创造卓越的业绩持续接力。 鹏华基金也很重视人才的内部培养及梯队建设，通过严格的培养和选拔机制，新老结合、以老带新，不断培养品牌基金经理群体。 对于部分投资者关于新人管理经验不足或影响组合投资回报的担忧，华南一位公募人士表示，“基金经理跳槽风近年来愈刮愈烈，不少公募界大佬级人物纷纷出走，基金公司接连开启以老带新模式。目前来看，多家公司老带新培养出来的基金经理还是可以延续其‘师傅’较好的表现。投资者可以关注其后续基金持仓方面的动态，如果持仓风格发生较大偏移，在考虑是否赎回，不过现阶段这种可能性并不大。”
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