据第三方机构克而瑞统计，在年内设定业绩目标的36家规模房企中，截至11月末，已有超六成房企的目标完成率达到90%以上，但同时也有近三成房企的目标完成率在85%-90%之间，另有5家房企的目标完成率低于85%。根据克而瑞的分析，“四季度以来，房企虽然加大供应和营销力度，但目前市场整体的去化压力仍然较大。在今年最后一个月，房企仍需加紧供货、加速去化，冲刺全年目标。” 对房企而言，2020年的收成有着更多意味。新冠肺炎疫情、“三道红线”重压下，业绩已经不止是决定来年吃肉还是喝汤的问题，更折射长远发展的营运能力。 整体来看，今年房企业绩完成情况不及去年，且分化明显。克而瑞数据显示，截至11月底，近6成房企达成年度销售目标的90%以上，而去年同期达到此等完成率的房企近7成。近3成房企目标完成率在85%-90%之间，更有少数房企目标完成率仍不及85%。 尽管这是压力空前的一年，还是有不少房企提早收仓、抢先丰收，如滨江集团、越秀地产、中国恒大、时代中国、中国金茂等五家房企用11个月时间提前完成全年目标，目标完成率分别为118.4%、106.0%、105.5%、101.6%、100.2%。 亿翰智库认为，无论是行政性政策的调整，还是融资政策的严控，都在有效地引导资源和流量向头部企业集中。当前环境下，“三道红线”政策已然成为制约企业快速成长的最大因素，留给企业的时间越来越少。对房企而言，规模竞争时间紧、任务重，否则可能错失企业成长的最后一波机会。
在公募总规模再上新台阶之际，今年睿远、朱雀、蜂巢、淳厚、惠升等次新基金公司，凭借投资业绩、品牌效应、销售发力等，实现管理规模的快速增长。在明年规划方面，这些基金公司将继续秉持自身优势，走差异化发展道路，做出特色，也有公司打算布局量化、专户、海外等业务。 多因素助力新公司快速发展 数据显示，2017年以来获批的新基金公司达到30家左右，今年这些公司发展情况不一，部分新锐公募规模增长显著。 部分新公司发挥权益特色。睿远基金今年只发了1只公募基金睿远均衡价值三年持有，初始募集资金60亿元。为合理控制规模、保持基金平稳运作，睿远旗下2只基金均处于单日单账户申购金额不超过1000元的限制大额申购状态。公司表示，一方面是投资业绩增长带来了管理规模的增长，截至目前，睿远成长价值成立以来净值增长率达100%，睿远均衡价值三年持有成立以来净值增长率超过50%；另一方面投资者的持续申购也带来了规模增长，睿远旗下公募基金虽然长期处于限额申购状态，7月至9月睿远成长价值甚至暂停申购，但投资者的持续小额申购使得基金规模保持增长。 朱雀基金表示，今年依然聚焦主动管理型权益基金，发行了朱雀企业优胜、朱雀企业优选、朱雀匠心一年持有期等3只权益基金；此外，还发行了一只二级债基朱雀安鑫回报，固收为盾，权益为矛，充分发挥权益投资优势。值得注意的是，新发的公募基金除了个人投资者为主，也有机构客户、销售渠道跟投、管理人及基金经理跟投的资金。 也有新公司发力固收方向。蜂巢基金称，今年发行了7只基金，其中6只为纯债基金，主要是机构投资者认购；1只为二级债基，投资者以个人为主，部分为机构投资者。“今年主要发力方向为摊余成本法债基及‘固收+’产品。过去一年规模的增长，主要在于公司能够积极洞察到客户的需求和市场环境的变化，在合适的市场行情下推出了符合客户需求的产品。公司在固收业务持续深耕，已建立了一定的投资品牌；同时，公司一线销售充分挖掘客户的需求，做最熟悉机构投资者需求的专业销售。” 淳厚基金也表示，公司成立2年多共计发行11只公募基金，今年发行的9只中包括3只偏股混合权益基金和6只固收类产品，合计管理规模超过211亿，核心权益产品成立满6个月的有2只，其中淳厚信睿净值增长率达60%，淳厚信泽净值增长率超50%。“在产品线布局上以主动权益和固收债基为主。其中，权益类基金以传统银行、券商和三方零售渠道为主，高净值以及机构直销客户为辅；固收类产品则以银行、保险等机构客户为主，今年下半年公司相继发行了2只摊余债基。” 新锐公司明年布局差异化 关于明年的布局方向，蜂巢基金表示，在资管新规引导产品净值化转型，以及股市连续两年高增长、需要调低明年预期收益的大背景下，公司看好收益与风险更加均衡的“固收+”产品的发展，明年一方面继续布局“固收+”产品，完整投研体系、发力产品开发，计划推出多只不同定位的“固收+”产品，满足不同风险偏好投资者的需求，构建全面的不同收益、不同波动的多策略产品线；另一方面，也将积极准备权益型产品。 朱雀基金表示，“公司成立两年，公募产品在风格上属于平衡型，未来的区别主要是股票型或者偏股混合型。公募产品布局方面，不会发行很多只产品，而是希望把有限的产品规模做大，让客户有更好的投资体验。同时，专户产品将根据客户需求提供更具特色的服务；固收产品将以二级债基或偏债混合型产品为主；量化产品是朱雀的特色项目，随着神经网络CTA策略日渐成熟，股票对冲策略不断发展，明年将推出全新的量化策略产品。近期，我们还在筹备海外产品，拓展自身服务半径。” 淳厚基金表示，围绕两个基本点打造投研，一方面通过打造价值集成的优秀投资研究团队，为投资者提供可持续的业绩回报；另一方面运用金融科技，打造高效能的价值集成智慧型平台。 睿远基金表示，作为一家以价值投资、研究驱动和长期投资风格为主的长期价值投资机构，拥有经验丰富的投资团队、行业专家型研究团队，聚焦于权益投资和固定收益投资领域。“我们秉承价值投资的理念，以及极简的产品布局，适合认同理念并愿意长期投资的投资者，伴随着信息传递速度和效率的提升，旗下产品成为投资者长期投资的选择之一。”
10年IPO长跑，汉口银行A股上市终于迎来重大进展。 12月25日，湖北银保监局官网披露，批准汉口银行向证监会申请A股IPO，发行规模不超过13.76亿股。 据了解，2010年汉口银行就与券商签署辅导协议，然而由于国有股确权等问题未能明晰，阻碍着上市。2020年10月，汉口银行相关股东会通过了多项与上市有关议案，上市再次提速。为在上市前对资本进行补充，12月初汉口银行发行50亿元永续债已获监管批复，此次债券已于12月25日正式发行。 值得一提的是，湖北省目前尚未有一家上市银行，而环湖北周边省份如湖南省、江西省、河南省、安徽省、陕西省和重庆市都有属于本土上市银行。 10年上市“长跑”即将“冲刺” 券商中国记者从湖北银保监局官网获悉，汉口银行首次公开发行A股股票并上市已经获得湖北银保监局的正式批复同意，本次发行所募集资金扣除发行费用后，应全部用于充实汉口银行资本金。 早在2010年汉口银行就与海通证券(行情600837,诊股)签署了上市辅导协议，此前该行年报中均有提及上市计划。此次汉口银行IPO获得银保监局批复，标志着该行10年上市长跑终迎“冲刺”阶段。 进入2020年后，汉口银行的一系列动作表明，该行推进上市有加速之势。 长期以来，国有股的确权问题一直是横亘于汉口银行IPO路上的大山，由于股权结构较为分散，该行长期无控股股东或实际控制人。不过，目前该行股权问题不断厘清，股权障碍也逐渐扫除。 汉口银行今年二季度披露的2019年报显示，2020年4月3家股东已出清该行合计约为4.51亿股的股权，并过户至武汉金融控股集团（下称“武汉金控”）名下。同时，由于现有股东武汉开发投资有限公司、武汉商贸国有控股集团属于武汉金控关联方和一致行动人，目前武汉金控合计持汉口银行股份占比为19.61%，已经超越联想控股，跻身为第一大股东。 2020年10月10日，汉口银行召开了该行2020年第一次临时股东大会，审议通过了“汉口银行申请在境内上市”、“授权董事会全权办理上市”等6项事宜，标志该行冲击A股上市进一步提速。 12月1日，汉口银行召开2020年第二次临时股东大会，再次审议了“A股股票摊薄即期回报及填补措施”“IPO报告期内管理交易”等部分发行A股事项，以及公司章程，股东大会、董事会、监事会议事规则等一系列草案。此次16项议案顺利获得通过。 然而，接下来汉口银行上市冲刺阶段，仍需面临多项关键程序，包括向证监会提交上市申请并受理，进入排队序列，然后获得证监会一系列审核等。 刚刚发行50亿永续债补充资本 值得一提的是，汉口银行上市的多方面工作均在同步推进。 12月2日，汉口银行刚刚召开2020年第二次临时股东大会的第二天，湖北银保监局就批复同意了“汉口银行发行不超过50亿元人民币的无固定期限资本债券”，这将用于补充该行的其他一级资本。同时，该行发行60亿元小微企业专项金融债也于当日获得批复。 券商中国记者获悉，汉口银行此次50亿元规模的永续债名称为“20汉口银行永续债01”，已于12月25日正式发行，期限为5年。 据汉口银行披露的2020年三季度资本充足率信息，截至9月末，该行资本充足率为12.03%，一级资本及核心一级资本充足率分别为8.77%和8.76%。此笔永续债发行后，将提升汉口银行的资本充足水平。 另一方面，汉口银行上市仍有部分问题需要解决。根据湖北证监会官网披露的辅导企业信息，2020年7月17日，海通证券出具关于汉口银行IPO的第43期辅导工作报告，提及的主要问题即为汉口银行增资扩股。 上述辅导报告指出，汉口银行IPO目前存在的主要问题是：为进一步增强资本实力，优化股权结构，拟实施增资扩股。目前增资扩股方案正处于监管部门审批阶段。 此外，汉口银行部分监事任职期限问题也仍需进一步解决。在海通证券在9月、11月分别对该行出具的第44、45期辅导书中提到，在辅导期内，汉口银行部分监事任职期限已届满，应尽早完成监事的换届工作，以满足上市要求。 根据《商业银行监事会工作指引》等法律法规的要求，商业银行监事每届任期为3年，且外部监事在同一家商业银行的任职时间累计不应超过6年。 不过，券商中国记者获悉，在12月1日召开的第二次临时股东大会中，已经通过了选举余春江、张雪兰担任汉口银行第六届监事会外部监事的议案。 上半年营收、净利下滑 今年1月下旬爆发的新冠肺炎疫情，武汉市成疫情重灾区，汉口银行又是以武汉为“大本营”的银行，其业绩表现最能反映疫情对银行业的影响。 数据显示，截至2019年年末，汉口银行的总资产突破4000亿元大关达到4050.42亿元，同比增长27.18%，相关经营业绩也保持两位数高速增长。 不过，突如其来的新冠肺炎疫情，将汉口银行继续上升的势头打断了。据该行披露的2020年上半年报告，1-6月该行营收为31.31亿元，同比下降12.49%，净利润为9.76亿元，同比下降16.65%。截至6月末，该行资产总额为4216.79亿元。 资产质量方面，截至6月末，该行的不良贷款余额为40.3亿元，比去年末增加了10.27亿元，上涨幅度达34.2%。不良贷款率为2.09%，比去年末上升0.34个百分点，略低于全国银行业不良贷款率2.10%的水平。 汉口银行表示，短期内资产质量承压但长期依然可控。对于受疫情影响的各类企业，营业能力、现金流以及还款能力的减弱可能会带来一定数量的不良贷款甚至坏账。 同时，大量企业和个人收入出现短期下降，也会对银行存贷款业务产生一定冲击，中间业务拓展受阻。综合来看，疫情将对银行业短期营收造成一定的负面影响。 资产结构面临调整压力 12月16日，评级公司联合资信针对汉口银行拟发行的永续债作出了信用评级报告。报告指出，汉口银行主营业务稳步发展，IT基础设施和科技实力在城商行中居于前列，存在差异化竞争优势；贷款拨备对不良贷款的覆盖水平充足，资本保持充足水平，位于“中部地区崛起”和“长江经济带”的区位中心，有助于业务发展。 同时，值得注意的是，联合资信也关注到，汉口银行房地产及关联度较高的建筑业贷款占比仍较高，目前监管力度较大；同时汉口银行投资资产规模较快增长，其中资产管理计划及资金信托计划投资规模较大，且存在违约资产，资金回收面临风险。并且，由于投资资产占比较高，在监管要求下，资产结构面临调整压力。 另外，报告还提到，新冠疫情对武汉市经济带来较大冲击，对当地中小微企业带来风险冲击较大，不良贷款和逾期贷款规模均有所增长，因而需关注疫情对该行业务发展、资产质量带来的不利影响。
2020年是新中国历史上很不平凡的一年，而面对严峻挑战，我国交出了一份世界瞩目的答卷，是全球主要经济体中唯一实现年内经济正增长的国家，预计增幅在2%左右。 市场普遍预期，2021年，全球经济包括中国经济将迎来快速复苏。我们统计了12家券商对2021年GDP增速的预测，均值为9.13%。具体来看，西部证券给出了最高的预测，预计2021年中国GDP增长11.00%，华泰证券、中信证券的预测为9.5%，中银国际和东方证券的预测略低，为8.30%和8.20%。 粤开证券认为，短期内疫后需求与GDP同步反弹，是确定性趋势，但随着刺激政策效用退消后，总需求回到内生增长轨道，内外需求的原有困境叠加疫情对于全球总需求可能存在的永久性冲击，总需求增速放缓，且存在增速中枢下移的可能。具体则分别对应2021上半年在修复总基调和低基数下的高增长，和下半年的增速放缓，逐步回归到5-6%左右的增速区间，预计全年实现8-10%的增长。 华泰证券认为，虽然基数波动将不可避免地主导2021年中国GDP同比增长的形态，但市场将更关注环比增长的边际变化。该机构预计未来2-3个季度GDP环比增速有望保持在潜在（6%左右的）增速以上，下半年逐步回落至潜在增长附近。 新时代证券认为，2021年经济复苏进入第二阶段，在此前政策刺激、出口拉动下，居民的收入增速快于消费增速，经济好转，居民的消费倾向上升，居民支出有可能加快，与此同时，需求旺盛，企业盈利增速上升，生产经营预期改善，企业也将加大资本开支，这些都意味着经济内生动力增强，国内大循环动力充足。虽然在基数效应下，中国经济增速从2021年一季度逐级下降，但剔除基数效应后，经济可能也不差。
今年可谓ETF产品“丰收年”，各类细分行业主题ETF大热，基金公司ETF规模也水涨船高。Wind数据显示，截至12月25日，全市场共有17只股票ETF规模突破100亿元。其中除了跟踪上证50、沪深300等宽基指数的“老牌”ETF，多只芯片、半导体相关ETF也跻身百亿规模。 踩准市场热点 “ETF大户”不断出新 2020年，几家规模排名靠前的“ETF大户”紧追市场热点，不断推出新产品。 今年以来，华夏基金已发行食品饮料ETF、纳斯达克ETF、科创50ETF、黄金ETF9999、新能源车ETF、芯片ETF等8只ETF，产品类型涵盖了A股行业主题、科创板、美股、商品等。目前其权益类ETF总规模已突破2000亿元（含子公司），位居行业第一。 今年国泰基金发行并上市了煤炭ETF、钢铁ETF、家电ETF、新能车ETF、上证综指ETF，此外医疗ETF刚刚募集结束。截至12月18日，国泰基金旗下A股股票ETF总规模近800亿元，居行业第二。截至12月25日，国泰旗下芯片ETF规模突破150亿元，证券ETF规模突破400亿元。 华泰柏瑞共新发3只ETF产品，其中科创板ETF募集规模接近55亿元；光伏ETF募集规模为17亿元，目前规模也已接近50亿元；港股通50ETF目前仍在发行中。 华宝基金也不断出新。旗下华宝中证电子50ETF成为今年上交所首只电子ETF，首发规模29.19亿元；而华宝中证细分食品饮料产业主题ETF成为国内首只食品ETF，首发规模8.65亿元。 华安基金则延续在QDII产品的布局思路，发行了法国CAC40ETF。下半年还发行了华安中证电子50ETF，首发超过11亿，将于明年1月8号上市。 此外，12月25日，中金基金还发行了业内首只“质量”ETF产品。 明年公募瞄准 细分赛道ETF 华夏基金数量投资部副总裁鲁亚运表示，目前积极布局了科技类产品，除了在5G、芯片、新能源车、人工智能AI等领域有所布局外，在科技创新类企业较多的创业板中，于2019年布局创蓝筹ETF、创成长ETF两大Smart Beta ETF创新型产品，其中创成长ETF年内价格涨幅位列创业板类ETF之首。目前华夏基金已上报多只细分赛道新ETF。 国泰基金量化投资事业部总监梁杏表示，明年会是ETF新发竞争非常激烈的一年。产品布局还是从完善产品线和研究投资者需求的角度出发，目前在报会的行业ETF产品比较多，有化工ETF、新材料ETF、教育ETF、有色ETF等等。 华泰柏瑞指数投资部总监柳军表示，目前，公司已有多只ETF产品在审核过程中，明年预计也将陆续获批发行。此外，公司也将继续深入研究，力争布局更多ETF产品。从国家战略规划和经济发展规律出发，选择代表国家经济结构长期发展方向，从而具有中长期投资价值，或许能为大部分投资者赚到钱的ETF产品进行布局，是基本工作原则。 柳军提到，就像此次光伏ETF一样，华泰柏瑞在今年年初光伏尚未出现大行情的时候就已经提出了这一产品构想，主要还是看到了国家在改善能源消费结构、促进绿色可持续发展上的坚定决心，以及光伏技术不断更新迭代，降本增效的大趋势，而这样的行业也极大可能等到政策支持和盈利爆发的利好。明年公司也将以更具前瞻性的眼光，推出更多符合这一原则的ETF产品。 华宝基金表示，目前华宝基金已经在券商、科技、银行、电子、医疗、食品、军工等细分行业板块，均布局了相关ETF产品，行业龙头ETF矩阵愈显壮大。后续公司将继续在主题、行业、Smart Beta类ETF等ETF细分领域上，顺应产业发展方向，为投资者提供优质可靠的资产配置工具型产品。 华安基金表示，看好未来电子行业的发展前景，在年初就研究布局相应产品。未来将继续深入研究市场发展格局，提供投资者精品化、多元化的ETF产品，比如将延续低费率的宽基ETF之路，布局诸如深100等A股市场的核心资产。以及精选细分行业和主题，比如即将在1月份发行的新能车ETF，以及上报了的如食品饮料、证券、银行等细分行业ETF。 国联安基金总经理王琤表示，作为国内首只投资半导体行业的ETF，国联安半导体ETF为投资者提供了分享国内芯片行业发展红利的有效工具，规模突破百亿。今年11月，国联安上证科创板50ETF已经上报，又为投资者低门槛“进场”科创板、分享科创板红利提供了重要投资渠道。
洋溢在过节气氛之下，阿里巴巴集团和马云恐怕这个平安夜和圣诞节不那么好过，美股阿里巴巴12月24日暴跌13.34%收于222美元，成交量达到1.42亿手，成交额高达312.7亿美元，这两项成交指标纷纷创出阿里巴巴2014年上市以来的最高记录。公司市值一夜蒸发超900亿美元，约合6000亿人民币。 据某位专业盘面分析人士认为，放出如此巨大的成交量和成交额，以及当日阿里巴巴收线并没有止跌迹象，不排除股价还会继续下挫，211.23美元不是这轮调整行情的终点。而阿里巴巴今年10月底最高价319.32美元，已距离高点回撤了30.48%。 放眼近期A股，两个月30%的回撤也能排在前面，何况阿里巴巴的市值比股王贵州茅台还要大得多。 反垄断调查下阿里巴巴不好过 据报道，中国人民银行、中国银保监会、中国证监会、国家外汇管理局将于近日约谈蚂蚁集团，督促指导蚂蚁集团按照市场化、法治化原则，落实金融监管、公平竞争和保护消费者合法权益等要求，规范金融业务经营与发展。蚂蚁集团回应称，今日收到监管部门的约谈通知，将认真学习和严格遵从监管部门的要求，不折不扣地做好相关工作的落实。 另外，市场监管总局根据举报，依法对阿里巴巴集团控股有限公司实施“二选一”等涉嫌垄断行为立案调查。祸不单行，近期的阿里巴巴处于风口浪尖，前脚蚂蚁集团继续被“约谈”，后脚公司涉嫌反垄断被立案调查。而这次调查，意味着反垄断以及金融监管在阿里巴巴进入了实质性阶段。 从阿里巴巴美股、阿里巴巴港股和蚂蚁集团的股东来看，本次反垄断调查下，受伤最大的是阿里巴巴集团，持股比例和数量占比较大。其中，蚂蚁集团（688688）在科创板暂缓上市，十大股东中杭州阿里巴巴网络科技有限公司持有股数77.63亿股，占总股本的32.65%，为第一大股东。而阿里巴巴的港股中，马云为多项主要股东的最终控制人。
2020年迎来公募基金的“超级大年”，权益基金整体上演“炒股不如买基金”的实力，越来越多的投资者加入基民大军。究竟2021年该如何投资基金？大类资产配置应该如何进行？哪些品种更有机会？ 对此，中国基金报记者专访了资产配置领域专家——南方养老2045基金经理黄俊、平安基金FOF投资总监代宏坤、景顺长城固定收益部稳定收益业务投资负责人李怡文、泰达宏利全能优选基金经理张晓龙，来共同探讨这些问题。 从这些基金经理观点来看，2021年投资者需要降低投资预期，在权益资产和债券资产之间寻求均衡配置，优选精选个股能力强、控制回撤较好的基金经理，注意理性投资、长期投资。 逐渐降低权益资产比例 中国基金报记者：站在目前时间点去看2021年，您认为应该如何做大类资产配置？原因为何？ 黄俊：权益市场经过两年的上涨，整体估值基本修复回合理区间，相对于固收资产的性价比优势也有所减弱，因此权益整体单边普涨的格局将会逐渐过渡到阶段上涨和结构上涨交织的局面。如果未来权益市场再来一次快速大幅上涨，投资者应秉持逆向思维，坚持价值投资，可以考虑逐渐降低权益资产的配置比例。此外，尽管利率债还未有明确的利好因素和趋势行情，但也可以基于风险平价原理开始逐步增加一些长久期利率债的配置。 代宏坤：投资者需要调低对明年股票市场的投资预期，相对看好明年上半年的表现，结构性的机会依然突出，更看好顺周期、消费、大金融的表现，医药、科技等板块有阶段性的机会，但波动很大。债市明年总体上以防风险为主，预计债市下半年的机会好于上半年。 李怡文：展望2021年，就大类资产配置而言，要在股、债两类资产上做再平衡，适当增加对债券资产配置。首先从两类资产的性价比来看，2020年股市大幅上涨，而债券市场先涨后跌，债券收益率已经回到2019年年中的水平，相对而言，债券资产的性价比大幅提升。从基本面看，明年经济基本面前高后低，部分财政刺激政策或面临退出，整体从经济增长趋势来看对债券投资也较为有利。因此从平衡组合的角度出发，可适当增加对债券资产的配置。 张晓龙：权益方面，虽然伴随疫苗的发布，明年经济将大概率复苏，然而目前A股的快速上涨过多吞噬了未来的估值抬升空间，不少细分资产均处于历史估值新高位置。对明年的盈利修复带来的市场前景不应抱太多期待，港股结构性机会将显著高于A股。债券方面，从市场整体的表现来看，债市的Beta性价比高于股市。黄金方面，黄金整体的Beta性价比高于股市和债市。 优选选股型、回撤控制强的基金品种 中国基金报记者：今年是权益基金大发展的年份，若2021年选择权益基金，您会如何选择，从哪些角度思考？ 黄俊：基于行业间估值分化剧烈的现实，应重点选择行业配置较为分散、主要依靠多行业内选股实现超额收益的权益基金。但基金经理熟悉的行业毕竟有限，所以其是否有可以依赖的强大并且完善的权益研究团队就显得十分重要。 代宏坤：明年上半年考虑以价值风格基金为主，这部分基金配置的重点是顺周期行业、大金融行业和消费行业。到了下半年，较大概率会增加对成长风格基金的配置比例，包括科技、医药基金的配置。这类基金是经济转型的热点方向，也是各市场参与方重点关注的板块，加上国家相关政策的支持，这些类别的基金在明年下半年的机会可能更好。 李怡文：预计2021年权益市场偏震荡且结构性行情为主，选权益基金方面，重点关注管理人过往的产品长期业绩，以及风格是否稳定、是否具备选择优质个股的能力。从长期来看，中国资产仍然具有较大吸引力，大消费、科技互联网依然是景气的方向，投资者可关注相关方向选择有突出选股能力的权益基金产品。 张晓龙：展望明年的基金优选策略，长期思路不变，主要是优选长期风格明确、业绩稳定的基金或基金经理进行重仓配置。明年权益基金的Alpha势必大幅下降、Beta吸引力降低，因此回撤保护较好的权益基金应成为2021年的关注重点。 筛选“固收+”有技巧 中国基金报记者：“固收+”产品目前值得布局么？应该如何筛选？ 黄俊：“固收+”是在纯债收益的基础上，适度配置了高波动资产，以期获得稍高一些的收益率。产品选择上，投资者务必关注“固收+”演变为“固收-”的风险，需关注投资管理人的信用风险控制能力，以及权益超额收益来源是否多元化。还要坦然接受“固收+”产品的回撤，既然期望通过权益资产获得收益上的增厚，就应容忍它带来的回撤，只要不是永久性回撤，就应该是允许的，只要回撤相对于其预期年化收益率，值得承担也都是可以的，投资者只需事前选择好适合自己风险等级的“固收+”产品即可。 代宏坤：“固收+”产品在未来的较长时间都是值得布局的方向。对于采用“固收+”权益策略的产品，例如二级债基和偏债混合基金，如果权益表现不好，就很难达到固收增强的效果。从广义的角度来理解“固收+”，它是一种权衡了收益和波动两个维度的个性化解决方案，投资者筛选的第一步要确定自己在持有期中能承受的最大波动的幅度，以及对收益率的预期，这两个指标是关联的。建议投资者做相对长期的投资，这会更准确地定位投资者对风险的承受度，以及设定一个更合理的收益目标。 李怡文：市场明年面临资管新规过渡期到期，理财替代产品的市场空间有很大机遇，“固收+”是承接理财替代的良好赛道；同时从风口来讲，“固收+”产品在资产配置指导下，债券资产打底，通过权益资产来增强收益，从市场环境来看是有投资机会的。选择“固收+”产品，具体可着重关注以下两点：一、管理人是否有比较强的资产配置能力，以及长期业绩是否较为稳健且回撤控制较好；二、由于“固收+”产品加的部分是基金业绩的弹性来源，那么同时也要重点关注管理人的股票投研实力。 张晓龙：“固收+”产品背后是基于资产配置策略，以保护回撤、丰年补歉的方式为客户提供相对性的绝对收益策略的产品。这类产品考验的是基金经理及其团队的资产配置能力。 FOF、纯债基、特色权益等 可关注 中国基金报记者：您认为，2021年还应该关注哪一类或者几类产品？原因为何？ 代宏坤：重点关注不同风险等级的配置型的FOF产品，尤其是相对更稳健的主打“固收+”策略的产品。 李怡文：2021年可以适当关注纯债类产品和风格特点突出的权益产品。2021年，预计市场偏震荡且以结构性行情为主，整体收益率有限，在这种环境下，有突出选股能力的权益产品将有所表现。纯债产品方面，投资收益会好于2020年，当前收益率水平具备配置价值，票息收益也比较确定。 张晓龙：从高风险类产品方面，推荐能够同时布局港股、A股市场的绩优稳定型权益基金。从理财型类策略方面，推荐固收+类产品，这类产品涵盖偏债混合型基金和偏债混合型FOF。从细分领域来看，更为推荐的是偏债混合型FOF产品。 2021年注意 “均衡”和“长期” 中国基金报记者：2021年，您对普通投资者的理财建议是？ 黄俊：如果能承受纯权益产品的净值高波动就仍可坚持，但需要寻找行业稍微分散、依靠团队高效选股的产品，避免过度暴露在某一两个行业中，同时需要降低预期收益率，市场疯狂时反而更加需要保持克制。 如果不能承担净值的高波动，也可以配置平衡混合型、偏债混合型、含权益偏绝对收益型基金，应重点把握那些有显著定增折价收益、新股配售收益的基金，还可以参与具有锁定期的产品，即使遇到权益市场的暂时大幅回撤也能坚持住持仓。 代宏坤：积极参与基金投资，但是要尽可能地拉长投资期、保持耐心，选择与自己风险承受度一致的产品，选择专业能力强的投资团队。 李怡文：展望2021年，建议投资者适当降低收益预期，投资组合上可以更为均衡。
12月26日消息，广州浪奇对外发布公告称，公司已掌握证据表明贸易业务存在账实不符的第三方仓库存货金额及其他账实不符已发出商品金额累计达到8.98亿元，本次新增3154万元。 鉴于该事项后续由责任人赔偿的金额和可能性暂无法预估，公司已于2020年第三季度对相关第三方仓库相关存货金额866，817，704.03元转入待处理财产损益，并全额计提减值准备。公司预计将在今年年末将上述31，544，402.09元存货金额转入待处理财产损益，并计提相应减值准备。 据了解，相关仓储公司实际控制人姚之琦因涉嫌犯罪目前已被广州警方立案侦查。公司及子公司对姚之琦实际控制的金川公司、天亿公司、金富公司的应收预付款项合计金额为13，489.07万元，目前已全部逾期，款项能否收回存在较大不确定性。 相关报道： 广州浪奇（000523.SZ）发布公告，截至本公告披露之日，公司已掌握证据表明贸易业务存在账实不符的第三方仓库存货金额及其他账实不符已发出商品金额新增3154万元，累计达到8.98亿元。 此外，公司在四川库区结存的354，000吨磷矿、255，650吨磷矿粉以及子公司奇化公司在四川库区结存的391，000吨磷矿、1，062，765.75吨磷矿粉，因受现场条件限制仍未能准确核实数量及确定货物权属，涉及货值合计3.43亿元。公司对该部分贸易业务存货的核查工作仍在进行之中，不排除后续发现该部分贸易业务存货新增账实不符的情形。 公司及奇化公司对金川公司、天亿公司、金富公司的应收预付款项合计金额为1.35亿元，目前已全部逾期。姚之琦因涉嫌犯罪目前已被广州警方立案侦查，公司该部分应收预付款项能否收回存在较大不确定性。
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