12月25日，证监会网站公布的《关于核准广发基金管理有限公司变更股权的批复》显示，核准嘉裕元（珠海）股权投资合伙企业（有限合伙）等4家企业认购广发基金的新增注册资本，又一家大型公募基金股权激励落地。 业内人士表示，实施股权激励和员工持股在吸引和留住人才上能够发挥一定作用，有利于完善公司治理结构。 员工持股平台合计持股10% 广发基金于2003年8月5日成立，是业内第30家成立的基金管理公司。近年来，广发基金投资业绩突出，基金管理规模领先，此次股权变更颇受关注。 据银河证券数据，截至12月18日，广发基金旗下主动权益类基金有59只产品（A/C分开计算）年内净值增长率超过40%，7只产品超过80%，广发高端制造A、广发鑫享2只产品实现年内翻倍。海通证券(行情600837,诊股)统计显示，截至今年三季度末，广发基金旗下主动权益类基金过去一年、过去两年的平均收益率分别为60.16%、94.27%，在12家大型公募基金公司同类权益产品中均位列第一。另据基金业协会数据，截至今年三季度末，广发基金非货币理财公募基金月均规模4450.25亿元，排名行业第3位。 证监会网站公布的批复显示，核准嘉裕元（珠海）股权投资合伙企业（有限合伙）、嘉裕祥（珠海）股权投资合伙企业（有限合伙）、嘉裕禾（珠海）股权投资合伙企业（有限合伙）、嘉裕泓（珠海）股权投资合伙企业（有限合伙）、嘉裕富（珠海）股权投资合伙企业（有限合伙）认购广发基金的新增注册资本，出资比例分别为3.87%、2.23%、1.55%、1.19%和1.16%。 这五家公司合计认购广发基金1409.80万元的新增注册资本，认购完成之后，广发基金的注册资本金增至14097.8万元。此前广发基金股东广发证券(行情000776,诊股)、烽火通信(行情600498,诊股)、前海香江金控、广州科技金融创新投资控股出资比例分别减少6.06%、1.58%、1.58%、0.79%。 提升核心人才团队稳定性 近年来，公募基金行业实施股权激励脚步加快，2014年中欧基金成为国内首批实施员工持股的公募基金之一，核心员工成为公司重要股东。此后公司高管持股比例不断提高，目前包括董事长窦玉明在内多名高管及员工的持股平台合计持股比例已经超过30%。 去年，两家头部公司易方达基金和南方基金股权激励落地。珠海祺荣宝等6家员工持股平台合计持有易方达基金9.39%股份，厦门合泽吉等4家员工持股平台合计持有南方基金8.53%股份。今年，还有东方基金等公司股权变更获批。 据统计，目前业内已经有超过20家公司施行股权激励以及员工持股计划。此外，证监会网站显示，还有多家基金公司申请了股权变更，背后可能也涉及员工持股计划。 广发基金表示，实施员工持股是公司响应行业文化建设号召，进一步完善公司治理结构的举措，有利于提升核心人才团队的稳定性，激发人才效能。通过完善长效激励约束机制，为更好实现基金份额持有人、股东方和员工利益的长期一致提供有力的制度保障。本次员工持股的落地为公司长期稳定发展奠定了坚实基础，公司将更好地为基金持有人创造价值。 公募基金人士表示，股权激励和员工持股在吸引和留住人才上能够发挥一定作用，在实施了股权激励和员工持股的公司中，不乏产品业绩和管理规模排名前列的知名基金经理，一些较早实施股权激励的公司也实现了管理规模增加。但他也表示，股权激励并不是基金公司实力提升的唯一因素，公司治理、投研实力等各方面综合领先，才能保证基金公司在激烈的竞争中脱颖而出。
阿里巴巴股价曾经腰斩 反垄断后为行业或更好发展 今年以来，阿里巴巴股价从最高319.32美元，跌至目前最低211.23美元，回撤幅度达30%，这次大回调也基本吞噬2020年所有涨幅。但复盘阿里巴巴2014年股价上涨历史看，这次回调并非最深级别调整。 阿里巴巴2014年9月上市，上市后并未得到市场全面看好，在当年双11后股价到达阶段高点120美元（前复权）后就一路下行，于2015年9月底下滑至57.2美元，长达近11个月的熊市，股价腰斩。这是阿里巴巴上市以来最大的一次回撤。 在2018年6月至12月，2019年5月的一整月，和今年1月至3月，阿里巴巴再次经历三次较大幅度回撤，分别下滑了38.70%、24.41%和26.47%。本次10月下旬以来的回撤已超过30%，预计这次回调幅度将超过2018年6月以来的最大回撤。 不过，技术面看，阿里巴巴股价是长线向好，之前的阶段高点都在逐步攻破。阿里巴巴作为国内的互联网巨头企业，在人们心目中地位不可磨灭，美股阿里巴巴亦是市值最高的中概股，影响力深远。阿里巴巴上市以来，净利润稳步上涨，根据美国财报统计标准，阿里巴巴2018年以来年度净利润分别为614.12亿美元、802.34亿美元和1404亿美元，体现出公司有良好的成长性。 放眼全球，反垄断是国际惯例，有利于保护市场公平竞争和创新，维护消费者权益。近4年来，谷歌、苹果、脸书、亚马逊等科技巨头在全球范围内遭到反垄断调查，其中欧盟自2017年至2019年连续三年对谷歌进行反垄断处罚，累计金额超过90亿美元。 短期对于阿里巴巴有较大利空，但长线或有正向激励作用。官媒发文称，市场监管总局根据举报，在前期核查研究的基础上，对阿里巴巴涉嫌垄断行为立案调查，这是我国在互联网领域加强反垄断监管的一项重要举措，有利于规范行业秩序、促进平台经济长远健康发展。
年终将至，各家基金公司做好扫尾的同时，已经开始为明年预热。不少2021年1月才发售的新产品，已早早登上官网首页。 // 公募备战“开门红” // 12月22日提前结束募集的工银瑞信灵动价值采用券商结算模式，基金托管人国金证券(行情600109,诊股)将该基金作为其今年的“贺岁基”产品进行热推。 国金证券相关人士介绍，“贺岁基”是该券商每年年底精选的一只主推基金，这类基金具备以下特点：一是精选业绩好的基金公司合作；二是优选过往业绩优秀的基金经理担纲；三是主要投向为热门主题；四是一般在年底推出，以提前布局可能的春季行情。 各家基金公司做好扫尾的同时，已经开始为明年预热。2021年1月6日发售的兴全合兴已经登上兴证全球基金官网首页，类似的还有景顺长城核心招景、上投摩根远见等。 （图片来源：兴证全球基金官网） （图片来源：景顺长城基金官网） （图片来源：上投摩根基金官网） 统计显示，12月28日-12月31日，公募市场仅有11只基金开始发售，除银华光伏50ETF仅售1天外，其余全部跨年销售。 而进入2021年1月后，将有32家基金公司45只基金产品陆续进入发售期。 // 冲击“百亿级”爆款 // 值得一提的是，上述可统计的45只预售新基金中，有6只的募集目标明确定在了100亿份以上，分别是易方达竞争优势企业（150亿份）、鹏华汇智优选（120亿份）、广发成长精选（120亿份）、易方达战略新兴产业（100亿份）、富国均衡优选（100亿份）、前海开源优质企业（120亿份）。 连续两年“基金大年”，不少基金公司和投资者实现了双赢。在监管继续大力发展权益类基金的背景下，基金公司的对“开门红”有更多的想法。 // 潜在入市资金量不代表实际 // 据不完全统计，截至12月24日，已经通过审核但是尚未发行的股票型和混合型基金近400只，假设以今年25亿元的平均发行规模计算，明年一季度至二季度前半段入市的基金仍有望达到万亿元左右。 不过，有业内人士认为，公募基金连续两年取得罕见高收益，明年要适度降低收益预期，基金发行火爆程度可能会有所下降，不能简单地按今年的平均发行规模作线性外推。 汇添富基金总经理张晖表示，经过过去2年的上涨以后，A股市场仍是一个长期结构性做多的市场，在中国经济长期向好、居民理财需求旺盛以及海外主要经济体集体放水的背景下，A股存在长期性机会。但是在“行业分层、公司分层、企业家分层”的趋势下，不同股票将出现明显的分化。在资金推动的市场，由于投资需求巨大与优质资产稀缺之间的不平衡，股价会受供求关系推动而产生结构性泡沫，但长期来看，随着投资者结构的优化，股价会回归真实价值。从目前时点下投资要以“长期性”和“结构性”的视角去把握投资机会。 博时基金首席宏观策略分析师魏凤春指出，2020年四季度A股上市公司业绩将延续二季度以来的逐季改善趋势，并将在2021年一季度达到本轮业绩改善周期的高点。随后，上市公司盈利增速将步入放缓通道，但整体盈利中枢会较2020年有明显上移。 诺德基金应颖也表示，结构性行情或仍将持续，明年可能需要投资者有更多耐心，并降低收益预期。方向上，受益于决策层的定调。
中小银行A股上会潮涌！ 证监会12月25日披露，广州农商行将于12月30日上会。如果顺利过会，这家万亿级农商行将成为第二家“A+H”上市农商行。 这也是近一个月以来第三家上会的中小银行。在这之前，上海农商行、齐鲁银行已分别于11月26日、12月10日顺利过会，重庆银行(行情601963,诊股)则在12月18日取得A股IPO发行批文。 值得注意的是，此番“闯关”前，广州农商行新任党委书记、董事长蔡建刚于12月10日到任。在这之前，他任职于另一家广州本地银行——广州银行，担任该行党委副书记、副董事长、行长。 又一万亿级农商行A股上会 12月25日，证监会发布第十八届发审委第183次工作会议公告，公布了六家上会企业名单，广州农商行赫然在列，成为今年第5家A股上会的商业银行。 此前招股书显示，广州农商行计划登陆深交所，拟发行股票总数不超过发行后总股本的14%，即不超过15.97亿股。 事实上，其A股上市计划起于2010年。当时，改制并开业才1年的广州农商行就正式启动IPO准备工作，时任高管还表示“计划两年内在A股上市”。 相对于A股和港股，广州农商行管理层当时更倾向于在A股上市。“囿于股东人数等监管要求，若在内地排队上市时间太长，我们也考虑去H股先上市再回归。总的来说，哪个快就先上哪个。”前述高管在接受媒体采访时表示。 但此后该行上市一直没有实质性进展，直到2015年，上市进程加快：该行H股上市申请在2016年底获广东银监局批准后，立即向港交所递交上市申请，并于次年6月在港交所上市。 完成H股上市的广州农商行，也在2018年7月首次披露回归A股的计划，并迅速在广东证监局完成上市辅导备案登记，接受中金公司(行情601995,诊股)上市辅导。2019年3月，该行向证监会提交A股上市申请，正式加入A股IPO排队序列。 数据显示，截至今年9月末，广州农商行集团资产总额突破万亿元，跻身“万亿俱乐部”。上半年，该行实现营业收入117.9亿元，同比增长9.2%，净利润则同比下滑9.5%至33.2亿元。 这意味着，如果顺利过会，A股市场将迎来第二家万亿级“A+H”上市农商行。在这之前，重庆农商行已于2019年10月登陆A股市场，成为首家“A+H”上市农商行。 “新帅”蔡建到任不久 此番“闯关”A股前，广州农商行新任掌舵人才刚刚到任。 券商中国记者获悉，根据广州市委安排，广州银行现任行长蔡建出任广州农商行党委书记、董事长，他已于12月10日到岗。 现年47岁的蔡建，拥有丰富的银行从业和地方监管经验。1994年研究生毕业后，蔡建历任建行广州开发区支行行长助理、海珠支行副行长、省分行部门副总、战略协助项目办公室高级副经理等职，后转任广州市金融办副主任、广州银行纪委书记。 2016年8月，蔡建出任广州市花都区委常委、区政府党组副书记，负责财政、国资、税务、金融监管、空港经济区方面工作，分管财政局、区金融局、区空港委。 到今年7月中旬，蔡建又以广州银行党委副书记的身份出现在该行官网，后接任该行行长一职，其任职资格于9月初获批。然而短短数月，蔡建就被调往广州农商行。 在这之前，广州农商行原董事长王继康已于2019年7月辞职，后因涉嫌严重违纪违法，接受市纪委监委纪律审查和监察调查。此后，该行董事长一职暂由行长易雪飞代为履职。 值得注意的是，53岁的易雪飞早年也在建行系统工作，曾任建行汕头市分行行长、东莞市分行副行长、佛山市分行副行长等职。两名“老建行”又在广州农商行相遇，搭班掌舵这家万亿级农商行。 截至目前，广州农商行总股本约98.08亿股。其中，广州市政府通过广州金控等十余家国有股东合计控制21.27%股权，地产大佬朱孟依父子通过旗下企业合计控制该行6.58%股权。 此外，港股上市公司伟禄集团实际控制人林晓辉、苏娇华夫妇通过旗下企业合计持有该行3.685%股份；百年人寿作为该行H股基石投资者，持有3.01%股份。 中小银行A股上会潮涌 公开信息显示，广州农商行是近一个月内第三家A股上会的排队中小银行，也是今年第五家上会银行。 在这之前，上海农商行、齐鲁银行已分别于11月26日、12月10日顺利过会；厦门银行(行情601187,诊股)、重庆银行则在7月16日、8月27日分别过会。 其中，厦门银行已于10月底完成挂牌，重庆银行则在12月18日取得A股IPO发行批文。其他两家过会银行尚未取得发行批文。 “发审委安排银行上预审会和后面的发审会时，还是会考虑到银行资产规模大小，这背后一定程度上也反映了这家银行的抗风险能力。”有券商资深保代表示。 除前述5家银行外，目前还有14家中小银行处于A股IPO排队序列，包括5家城商行、9家农商行。除湖州银行、广州银行外，其余12家银行均已进入“预先披露更新”状态。 14家排队银行中，4家接受中信建投(行情601066,诊股)证券保荐，3家接受国泰君安(行情601211,诊股)保荐，中金公司、招商证券(行情600999,诊股)也各有2家保荐银行正在排队。 而从资产规模来看，有5家排队银行总资产不到千亿。此外，排队时间上，兰州银行、浙江绍兴瑞丰农商行已经在排队序列中候场超过4年。 值得注意的是，2019年8月以来，陆续有7家银行A股上市过会，上市地点均为上交所主板。而上一家在深交所挂牌的上市银行，还是2019年4月25日过会的苏州银行(行情002966,诊股)，距离此次广州农商行上会已经过去20个月。
M2增速既反映了货币供需的松紧情况，同时也一定程度体现出管理层的政策意图。针对2021年M2增速，10家机构预测值均值为9.2%。 国盛证券认为，海外经济体无需担忧过快退出宽松；中国已回到正常状态，将继续强调稳健中性和精准滴灌，当前继续宽松和过快收紧的基础都不具备，既结构性紧（防止资金空转和违规流入房地产）又结构性松（稳就业，支持制造业、中小微企业、绿色、科技、新经济等领域）。 在“把好货币总闸门；货币供应与反映潜在产出的名义 GDP 相匹配”等要求下，预计信贷、社融、M2增速均将较2020年至少下滑1-2个百分点，其中M2降至8-9%，预示信用趋于收紧。 华泰证券认为，货币政策或将逐步退出宽松、主要体现在货币和社融供应量的调节上——预计2021年LPR报价和存款准备金率保持现有水平，但M2与社融同比增速可能逐步下降至9%和11-12%附近，虽不及今年，但仍有望高于疫前水平。
关于2020-2021年国际主要假日个人贵金属交易暂停业务时间的公告 尊敬的客户： 国际主要假日期间，国际贵金属市场休市。为此，我行将于以下时段（均为北京时间），暂停相关业务，具体安排如下： 一、2020年圣诞节 2020年12月25日（周五）凌晨00:00～12月26日（周六）凌晨04:00暂停账户贵金属及双向交易、个人黄金积存交易。12月28日（周一）早07:00开市交易。 二、元旦 2020年12月31日（周四）下午15:30～2021年1月2日（周六）凌晨04:00暂停账户贵金属及双向交易、个人黄金积存交易。1月4日（周一）早07:00开市交易。 三、复活节 2021年4月2日（周五）凌晨04:00～4月3日（周六）凌晨04:00暂停账户贵金属及双向交易、个人黄金积存交易。4月5日（周一）早07:00开市交易。 四、2021年圣诞节 2021年12月24日（周五）凌晨00:00～12月25日（周六）凌晨04:00暂停账户贵金属及双向交易、个人黄金积存交易。12月27日（周一）早07:00开市交易。 如由于市场原因需临时调整上述交易时间，我行将提前进行通告。请您关注上述交易时间变化，并提前做好安排。 特此通告。 中国建设银行股份有限公司 2020年12月22日
2021年CPI或处“1”区间 通胀方面，10家券商对2021年中国CPI的预测均值为1.42%。其中，国泰君安、西部证券、华泰证券的预测为1.70%，为最高值；国盛证券给出预测为0.70%，为各家机构中的最低预测值。与此同时，天风证券、开源证券、中信证券的年度预测分别为1.50%、1.60%、1.10%。 针对2021年CPI走低的原因，比较普遍的观点是猪肉价格的下行压制。 渤海证券认为，猪周期对CPI的冲击渐趋告一段落，翘尾影响消逝后新涨因素的负面冲击逐步强化，CPI 在2020年逐级回落，并一度出现当月负增长。与此同时，几无翘尾影响的PPI面对疫情冲击，在新涨因素的主导下陷入了持续的通缩境地。展望2021年，CPI翘尾将产生拖累，而且CPI环比增速也将继续受制于猪肉价格回落，全年CPI累计同比增速将回落至1.5%以内。 华泰证券认为，受猪肉价格下行压制，明年初CPI可能降至0附近。但同时，2季度PPI可能上升至3%左右、非食品CPI或回升至2%以上、而GDP平减指数也将回升至2%左右的趋势水平——核心通胀指标回升、表明企业资产负债表将有望持续修复。
高度重视租赁住房 在刚刚召开的中央经济工作会议上，对房地产着墨较多，也是时隔三年之后再一次作为单独工作被重点提及。 业内人士表示，本次会议对楼市主要释放了三大信号：一是解决好大城市住房问题；二是高度重视租赁住房；三是推进城镇老旧小区改造。 贝壳研究院首席市场分析师许小乐指出，中国局部大城市如深圳等住房供需矛盾进一步激化，房价出现明显上涨。但房价过快上涨会在一定程度上对人口流入形成阻滞作用，不利于城市发展，所以，此次会议明确将“解决大城市住房突出问题”作为明年的重要工作任务。 中央财经委员会办公室副主任韩文秀表示，当前我国一些特大城市房价偏高，新市民特别是青年人收入相对较低，既买不起房，又租不好房，一些长租公寓暴雷影响社会稳定，租客和业主利益都遭受损失。要逐步解决购房和租房一条腿长，一条腿短的问题。在人口净流入房价高的大城市要高度重视保障房租赁住房建设，加快完善长租房政策，规范发展长租房市场。 而58安居客房产研究院分院院长张波认为，对长租公寓的管理应该是明年的重中之重。 至于城镇老旧小区改造，国家行政学院教授王健表示，我国大部分城镇老旧小区市政配套设施老化、公共服务缺项等问题突出。改造后，不仅可以有效改善百姓生活品质，还能带动房地产全产业链增长，增加有效消费需求，促进经济增长和就业。“城镇老旧小区改造是一个重大的民生工程，也是扩大内需的重要抓手。”
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