12月22日，中国证监会官网发布消息，中国证监会党委传达学习贯彻中央经济工作会议精神，并对明年资本市场的重点工作做了部署。在明年重点工作中，“继续大力发展权益类公募基金”再次被重点提及，还重点强调资本市场投资端建设，促进居民储蓄向投资转化等。 最新数据显示，公募基金管理总规模已经达到18.75万亿元，再创历史新高，其中，今年新增的4万亿规模中，权益类基金就多达2.7万亿，成为公募市场的重要生力军。 持续推动发展权益基金 公募管理规模再创新高 值得注意的是，大力发展权益类基金再度成为证监会明年工作重点。会议重点提到，着力加强资本市场投资端建设，增强财富管理功能，促进居民储蓄向投资转化，助力扩大内需。推动加强多层次、多支柱养老保险体系与资本市场的衔接，继续大力发展权益类公募基金，推动健全各类专业机构投资者长周期考核机制。进一步加强投资者保护，增强投资者信心。 中国证券投资基金业协会最新数据显示，截至2020年11月底，我国境内146家基金管理人管理的公募基金资产净值合计18.75万亿元，比2019年底规模激增4万亿，增幅为27%。在今年基金发展大年，公募基金管理规模屡屡刷新历史高点，再度显现了快速增长势头。其中，今年前11个月，权益类基金规模激增2.7万亿，在公募基金新增规模中占比67.6%，成为公募市场最重要的主力军。 权益类基金占比 提升近10个百分点 从各类型基金规模情况看，截至11月底，权益类基金总规模达到5.88万亿元，其中，混合型基金规模3.99万亿元，股票型基金规模1.88万亿元。权益类基金在公募总规模中占比为31.37%，较去年底大幅提升近10个百分点。 谈及今年权益类基金大发展的现象，北京一家中型公募高管表示，今年是权益类基金发展的大年，一是因为基础市场较好，投向股市的权益类基金市值攀升，规模出现较大扩容；二是监管层积极引导大力发展权益类基金，基金注册、发行、评价以及基金投顾等方面都迎来最好制度环境；三是在权益类基金赚钱效应下，权益类新基金受市场追捧，爆款基金频频现身，头部基金经理产品“单日售罄”，“炒股不如买基金”的理念也深入人心。 在他看来，明年继续大力发展权益类公募基金，将有利于继续提升规范运作、管理透明的公募基金等机构投资者在资本市场的占比，此举有利于推动资本市场继续更好服务实体经济，增强公募基金财富管理和普惠金融的功能，也有利于我国资本市场继续高质量健康发展。 在债市低迷、利率市场上行的背景下，今年前11个月债券型基金、货币基金规模涨跌互见，其中，债券型基金最新规模2.55万亿元，比去年底萎缩2150.9亿元，缩水7.8%；货币基金则受益于收益率上行、下半年股市震荡，最新规模7.76万亿元，增长6434.19亿元，增幅为9.04%。不过，相比今年4月底8.62万亿的年内规模峰值，7个月间规模也缩水8600多亿元。 此外，受益于海外流动性宽松，合格境内机构投资者（QDII）基金今年规模也出现迅猛增长。截至11月底，QDII基金管理规模1237.49亿元，超过了2007年首批出海基金成立规模，创历史新高。前11个月QDII基金规模增长306.66亿元，增幅也高达32.94%。 对于各类型产品规模的此消彼长，北京一家中型公募市场部人士分析，今年各类产品规模的变化与所在的市场行情密切相关：一是今年债市在4月至7月出现急跌，下半年信用债违约导致债市低迷，债基市值缩水叠加资金赎回效应，虽然新发了不少规模较大的摊余成本法债基，仍难以抵消债基规模的缩水；二是下半年股市震荡，叠加货币基金收益率攀升至2.5%附近，货币基金短期也成为低风险投资者的理财替代品种；三是海外的科技股牛市也驱动QDII基金赚钱效应凸显，该类产品持仓市值攀升和资金买入，加之QDII额度的扩容，都有利于产品规模增长。
涉及1360万户持有人、总规模达600亿资金的5只创新未来基金，一举一动都备受关注。这5只基金11月份曾发布联合声明，新设B类份额用于持有人申请退出，时间是11月23日至12月22日15时。目前退出期已经结束，B份额自动注销，基金继续封闭运作。基金公司积极推进基金份额场内上市交易，持有人还可以选择将基金转入场内卖出。 据了解，这5只产品均由各基金公司旗下明星基金经理管理，成立以来均斩获正收益，收益率最高的超过4%。 B份额注销 基金份额场内上市交易 12月18日，因创新未来基金的退出期临近，5家基金公司均发布提示性公告，提醒投资者注意退出时间。12月22日，中欧基金、易方达基金等再次发布了提醒公告。尤其是中欧基金，在支付宝中欧基金财富号上一则“重要通知”引起市场关注，对创新未来投资者关心的六大问题给以充分解答。 中欧基金公告显示，目前创新未来基金在封闭期间的退出期安排已结束，B类份额是在11月23日0时至12月22日15时指定退出期间内，为了满足创新未来持有人的退出需求而增设的。因此，在以上指定期间届满后，B类基金份额就注销，基金将继续封闭运作。投资者申请退出的钱将于T+1日24点前到账余额宝。 目前，相关基金公司仍在积极推进基金份额场内上市交易，持有人可以将基金转入场内卖出，也可以加仓。此外，投资者可以选择继续持有，等到基金封闭期结束后就可以正常申购和赎回。这5只基金的封闭期为18个月，即2022年4月9日正式打开，接受申购赎回。 此外，证监会官网显示，11月23日至24日，易方达基金、鹏华基金、汇添富基金、华夏基金和中欧基金旗下创新未来18个月封闭运作混合基金均申请了公开募集基金募集变更注册。最新进度跟踪显示，相关部门已于11月27日至12月1日决定受理。 明星基金经理掌舵 目前运作稳健 5只创新未来基金的基金经理都是各公司知名基金经理，如易方达陈皓、汇添富劳杰男、中欧周应波、鹏华王宗合、华夏周克平等。这些基金经理及其背后投研团队投资能力突出，长期业绩优异，投资水平经受住了市场的考验。投资者可以持续关注这些基金经理的表现，做好理性投资和长期投资。 目前5只产品整体运作较为稳健。截至12月22日，5只产品成立时间皆达到2个月及以上，仍处于初步建仓期，基金净值表现相对稳健，悉数斩获正收益，平均收益率为2.82%，收益率最高的产品净赚4.21%。 在投资层面，部分创新未来基金还在11月份发布公告，陆续参与了定增投资；部分产品还公告“可投科创板市场”，产品当前的投资管理处于正常状态。就在12月，华夏基金还公告称，旗下部分公募基金参加了“一鸣食品(行情605179,诊股)”、“舒华体育(行情605299,诊股)”首次公开发行人民币普通股（A股）的网下申购，其中，出现了华夏创新未来18个月封闭运作混合基金的身影。
日前光伏、新能源车两大板块接连爆发，相关交易型开放式指数基金（ETF）场内价格大涨并获得资金净流入，3天内20亿资金流入光伏ETF。 多位公募人士认为，中国新能源(行情600617,诊股)已克服关键障碍，未来数年将大举发展新能源，长期看好包括光伏、风电、新能源车在内的大新能源板块后市行情。 12月23日，新能源概念表现极为强势，新能源车产业链等板块继续走强。全天来看，光伏、风电、太阳能(行情000591,诊股)、电池等细分领域均大幅上涨，拉动近20股涨停，更有个股接连涨停。其中，光伏板块表现最为强势，以光伏、风能个股为主的Wind发电设备指数板块高开后持续拉升，早盘涨幅一度超过8.6%。 随着新能车、光伏等板块走强，相关上市ETF二级市场表现同样亮眼。具体来看，华泰柏瑞旗下光伏ETF大涨5.97%，新能源车ETF（华夏中证新能源汽车ETF）和新能车（国泰中证新能源汽车ETF）分别上涨2.45%和2.28%。 近日光伏、新能源车相关ETF吸金效应也十分显著。以市场首只光伏ETF为例，该基金上周五正式上市交易，当日上涨1.58%，成交额7.75亿元，次日再次大涨5.04%，成交12.8亿元；本周二小幅调整后，昨日再次大涨近6%，成交额达到16.9亿元。截至昨日收盘，光伏ETF上市后累计涨幅超过10%。 业内人士分析，光伏ETF受市场追捧既有政策利好和高瓴入股隆基股份(行情601012,诊股)的事件刺激因素，也与该基金之前仅发售一天有关，很多资金只能等上市以后再参与。Wind数据显示，上市交易前的12月17日，光伏ETF基金份额只有17.18亿份，而截至12月22日，上市后仅3个交易日，份额猛增至38.60亿份。按其区间成交均价估算，仅仅3天时间，就有超过20亿资金扎堆涌入光伏ETF。同期，新能源车ETF份额增加8700万份，新能车份额增加3500万份，同样获得资金青睐。 展望后市，汇丰晋信低碳先锋基金经理表示，今年光伏、新能源车等成长板块涨幅较大，这些板块虽然在年中出现了两次大幅度回调，但偏高的估值仍需进一步消化。新能源为代表的成长股明年会出现一波比较明显的调整，操作起来会有一定难度，需要降低仓位。 两大板块的长期投资价值获得普遍认可。融通基金表示，新能源汽车基本面持续向好，明年保持乐观。欧盟、中国、新一届政府上台后的美国，都极为重视绿色能源的发展。政策方面，中国的双积分、欧盟的碳排放考核加强补贴都将助力销量的持续增长。随着越来越多优质车型推向市场，消费者对新能源汽车的接受度在明显提升。目前预期2021年新能源汽车的全球销量依然会有大幅同比增长。长期来看，泛新能源行业或是时代赋予的最大的长期投资机会之一。 针对光伏产业，朱雀基金表示，随着产业进入平价时代，全球终端电站建设及运营的主体将是大型公用事业，由于光伏电站组件的质保周期在20年以上，因此，大型的电站运营商更希望与综合实力更强的组件制造企业合作。未来行业的集中度会越来越高，龙头企业将获取绝大部分利润。 融通基金强调，在流动性见顶、市场对成长板块的未来预期相对较为明确的背景下，估值再大幅向上扩张的概率很低，在挑选个股时应重视业绩、未来长期预期与估值的匹配度。
公告提前结束募集又宣布发行失败，实际募集期只有4天——近日，沪上一家基金公司旗下二级债基发布基金合同不能生效的公告，成为今年首只“闪电”发行失败的基金。多位行业人士认为，这一现象可能是机构资金爽约所致。 数据显示，在今年债基收益低迷且信用债违约冲击下，全年清盘和发行失败的债基数量都位居各类型产品之首。 募集4天 即宣告发行失败 12月22日，沪上一家基金公司发布公告称，该公司旗下一只二级债基于2020年9月28日获中国证监会证监许可注册，并于12月15日开始募集，于12月18日结束募集。因基金未能满足基金合同规定的基金备案的条件，故基金合同不能生效。 该基金原定募集期限为2020年12月15日至29日。该基金曾于12月19日发布公告称，基金募集期提前至12月18日结束，自12月19日起不再接受认购申请。 然而，12月22日，该基金却意外公告基金合同不能生效，是今年首只仅发行4天就“闪电”宣告募集失败的基金。从其他募集失败基金看，绝大多数产品募集期限达到3个月上限，没有达到成立规模才宣告失败。 对此，多位业内人士表示，在年末资金紧张的格局下，机构资金爽约等可能是重要的原因。沪上某中小基金公司人士向记者透露，大概率是因为前期谈好的机构资金变卦了，可能与年末资金紧张有关，“这笔资金很有可能找到了收益率更高的去处”。 北京一家中型基金公司基金经理也认为，这只债基募集失败可能与目前债市环境有较大关系，债基整体收益率吸引力不足，在募集阶段很难有资金申购此类产品。另外，也可能与基金经理投资能力、基金公司品牌等因素有一定关系。 华南一家次新公募高管表示，可能有几种情况：一是此前谈好的认购资金在验资前没有到账，而基金已经公告结束募集；二是拟任基金经理离职，产品不适合继续成立和运作，就以募集失败告终；三是今年部分托管行配合基金公司发行了较多债券型基金，在年底资金紧张的情况下，部分银行可能处于业务收缩阶段，造成部分产品的资金没有及时到位，导致产品募集失败。 在这位高管看来，基金的注册、审批都需要占用监管资源，产品募集最长期限是3个月，而且二级债基这类“固收＋”产品近期也受市场青睐，仍可以通过零售渠道发售，若非重大原因，发售几天就宣告发行失败是不合适的。 据记者统计，2017年至2018年，也曾有基金募集两三天就宣告发行失败的案例，由于当年募集失败多发，市场对此关注度不高。 年内77只债基 募集失败或清盘 Wind数据显示，截至12月23日，今年以来发行失败基金多达24只，其中，债券型基金有14只，占比近六成；清盘基金数量达到157只，其中，债券型基金有63只，占比40.13%，也是各类型产品中最多的。 中国证券投资基金业协会最新数据显示，今年前11个月，在债市调整行情下，债券型基金规模萎缩2151亿元，缩水7.8%。 上述北京中型公募基金经理分析，一方面，下半年债券市场处于熊市，短期也难以看到这一趋势结束的信号，导致对债券型基金的需求降低，募集难度自然加大；另一方面，在存量债券型基金中，部分品种基本都是机构持有，类似于定制化产品，当债券基金缺乏吸引力后，机构资金也会撤出，导致产品的清盘风险加大。 上述沪上中小基金公司人士也表示，今年是债券市场的“小年”，债基收益低迷且债市频频爆雷，不少机构在收益压力下不得不做出赎回举动，新基金发行也相对低迷。在持有人占比限制下，赎回之举很容易牵一发而动全身，造成不少债基清盘。 在机构资金需求端，该人士透露，从全行业看，债基的持有人90%以上是机构客户，而由于受到持有人占比限制，债基的模式通常是几家机构拼单。作为债券型基金的“金主”，机构投资者这类资金对债基收益有一定要求，但对信用风险是极度厌恶的，在债基配置上会选择低波动、高信用等级的产品，对收益的要求是至少能够覆盖资金成本，通常要求年化收益在4%以上。 展望后市，上述沪上中小基金公司人士表示，短期来看，基本面走强，利率债震荡为主，警惕年底资金面超预期收紧。明年因常规政策回归，市场对社融增速下行的预期较一致，警惕信用收缩导致信用违约事件增加。全年判断还是震荡为主，需要寻找交易性机会。不过，该人士认为，债基一直以来都是机构资金配置的重要工具，需求恒在。在经历债市调整后，或迎来配置机会。 “债券型基金作为一个大类别来看，依然存在吸引力，只是表现在结构上的差异。以现阶段为例，纯债型债基的吸引力不足，优秀的二级债基现阶段的机构需求依然会保持在高位。”上述北京中型公募基金经理说。
12月18日，支付宝率先下架理财页面的所有互联网存款产品；之后，腾讯理财通、京东金融等互联网金融平台陆续下架了相关产品。 无需纠结监管是否有过正式发文。监管的意思很清楚，此前央行金融稳定局局长孙天琦两度发声，除了揭示风险隐患，还将互联网平台的相关行为定义为非法金融活动，措辞严厉且强硬。 在如今的形势下，互联网平台早已趴下，监管权威较以往不可同日而语，给个眼神就够了。 尽管如此，互联网存款大概率死不了，而是像互联网贷款那样，被全面纳入监管，以更合规、可控的形式存在。 趋势可能反复，但不可逆。 客观上，互联网存款已然到了非整不可的地步。 按照孙天琦的总结，三大问题：突破了地方法人银行经营的地域限制；造成了新的流动性隐患；互联网平台“无照驾驶”，属于非法金融活动。 监管部门所忧虑的是，中小银行高息吸收存款必然追求高收益资产，匹配高风险项目，导致资产端风险增加。还有一些高风险的机构，通过互联网存款“续命”，近乎饮鸩止渴。 概言之，高成本的负债端叠加高收益的资产端，前者欠缺稳定性，后者缺乏安全性。如果相关银行本身就是经营状况堪忧的高风险银行，隐患不可谓不大。 据孙天琦披露，部分银行的互联网存款规模占其各项存款比重达到83%，其中异地存款占绝大部分。此外，在今年几起挤兑事件中，线上挤兑占比80%。 可以预期的是，一旦互联网存款风险爆发，哪怕盘子有限，由于储户遍布全国，也容易引发大面积的恐慌，威胁金融稳定，这是监管部门无法容忍的。 这是新金融领域的一次供给侧改革。 在现实中，部分中小银行一边是依赖互联网平台获取高成本且不稳定的存款，一边是依赖互联网平台开展高收益且高风险的助贷业务，这不是什么秘密。 过去这两年，助贷监管看上去越来越严格，监管部门还是眼睁睁看着全市场的体量从1万亿到2万亿，金融机构挤破了头，资金源源不断涌入。 原因无他，中小银行生存压力越来越大，跟着互联网平台有肉吃，至少可以喝到汤。有些地方银行的助贷业务营收占比，已经到了相当夸张的地步，可以说断掉助贷就断掉了其生路。 稳定压倒一切。监管部门被人掐着脖子，政策空间因此大大受限。 所以，要想控制中小银行与互联网平台的合作风险，就有必要在源头上管住负债端，从而抑制部分机构在资产端的激进扩张。 很多人都忽略了最近的一则新闻：自11月28日起，存款保险标识在全国范围内启用。 根据《存款保险标识使用办法》，参加存款保险的金融机构应当在境内各营业网点入口处显著位置展示存款保险标识，确保进入营业网点的存款人能够方便地识别本机构为参加存款保险的金融机构。 毫无疑问，每一个互联网存款产品，都以存款保险保障为核心卖点。这相当于把存款保险标识贴到了互联网平台上。 所谓的导流——当用户点击产品名称，会进入**银行页面，也就是个类似于五毛钱特效的形式罢了。不妨去问问用户，他们会告诉你，自己在某APP买的存款，也许连相关银行名字都记不住。 存款保险意味着国家信用，不允许任何非持牌的存款类金融机构染指，这是绝对的红线。 实际上，资金端的任何创新，都有可能被爆锤。这就是为什么P2P无人生还，网络小贷尚有希望。 互联网存款还有机会吗？ 这项业务的快速发展，本身是当前中小银行生存困境的体现。互联网平台千错万错，真正的主角还是银行，打倒互联网平台不难，难的是给中小银行续命。 中小银行既要面对有实力、有品牌的大中型银行的业务下沉，还要经受有流量又懂运营的互联网平台的暴击。存款从哪里来？零售业务从何入手？ 这些都是实实在在的问题，也是数千家中小银行在不同程度上所面临的挑战。不可能完全靠央行注资或者财政买单去解决。当务之急，还得要稳，守住不发生系统性风险的底线。 从孙天琦的言论来看，他建议：研究在数字化程度不断提高的趋势下，地方法人银行牌照的区域限制还要不要？研究出台针对高风险银行吸收存款行为的有关法律法规；完善存款保险偿付规则，避免金融机构滥用存款保险法定偿付标准、搞资金价格竞争；严禁平台对存款“集中比价—竞价”。 显然，监管部门无意一禁了之，事实上已经不可能了，互联网贷款如此，互联网存款亦然。 谁也无法改变潮水的方向。
今年以来，主动权益基金的赚钱效应突出。在这样的大背景下，机构定制的触角伸向主动权益基金，多家基金公司发行了主动权益类机构定制基金。 中国证券报记者了解到，已经尝到甜头的机构资金仍然在“追加订单”，继续定制公募主动权益产品。基金公司反馈的信息显示，更多机构资金计划入市，在参与形式上，定制基金是重要的投资工具。 定制聚焦主动权益类产品 机构定制基金在业内早已不是新鲜事，这类基金一般具有发起式成立、成立户数为1-3户等特征。此前，这类基金绝大部分是固定收益类产品，一般来说，产品风险更低，更符合机构需求。主动权益类机构定制基金在市场上并不多见，2017年华泰保兴吉年福成为了最早成立的主动权益类机构定制基金，此后嘉合基金、泰康资管也发行过类似产品，但总体来看，这些基金一直是“少数派”。 今年以来，机构定制基金中占多数的仍然是固收类产品，但多只机构定制的主动权益类基金相继发行，其中不乏知名基金公司。比如中欧基金在9月18日成立了中欧优势成长混合。此外，国泰基金、景顺长城基金、嘉实基金、东证资管也发行了国泰金福三个月定开、景顺长城泰保三个月定开、嘉实价值发现三个月定开、东方红鼎元3个月定开等产品。 主动权益类机构定制基金与普通公募基金相比，锁定期更长，同时产品费率相对更低。大部分主动权益类基金的管理费为1.5%左右、托管费为0.25%左右，但东方红鼎元三个月定开、嘉实价值发现三个月定开等主动权益类机构定制基金管理费仅为0.9%，托管费仅为0.05%。 中国证券报记者近期了解到，多家基金公司正在与机构委外资金沟通，在2021年继续推出定制化的主动权益类基金。“同时大约有三家机构在谈，虽然对2021年的收益预期没有今年那么乐观，但是这类资金显然看到了主动权益投资的长处，继续加大在这方面的布局。”一家基金公司分管市场体系的副总经理表示。 需时间检验 数据显示，此前成立的一些机构定制的主动权益类基金产品，已经在市场中获得较好的回报。Wind资讯数据显示，以中欧优势成长为例，截至12月22日，其成立以来的累计收益为10.90%。 不过，对于这类产品未来的发展空间，行业内也有多种声音。盈米基金研究院院长杨媛春指出，主动权益类机构定制基金是保险资金迅速入市应运而生的产物，7月17日，银保监会发布《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》，要求“险资配置权益类资产最高可占到上季末总资产的45%”，一些大中型保险公司提高了投资权益类资产的比例，而委外权益产品多出现在这个时间点之后。 她认为，保险资管机构本身是公募基金多元化合作的核心机构客群，委托公募基金入市本身也是对公募基金主动管理能力的认可。但杨媛春也指出，委外权益产品集中出现，但目前总量并不大，和保险实际可投资量相比，占比非常小。她还表示，很多机构定制基金基本都是今年第三季度成立的，目前运行时间相对较短，委托机构更多关注的是定制基金产品是否符合定制策略、是否跑赢业绩基准，这类基金的发展还需要时间的检验。
为彰显长期投资信心，今年以来近100家公募机构进行了基金自购（指基金公司购买自家基金，不包括员工自购和基金经理个人自购），累计自购规模达37.14亿元，创下公募基金行业发展以来的历史新高。 分析人士指出，基金自购是“真金白银”的投资行为。若从基金自购名单里选对品种，依然要着重考察历史收益稳定性。 公募机构踊跃自购 Wind数据显示，截至12月23日，今年以来共有99家公募机构（包括基金公司、券商、券商资管）累计进行了283次（只）基金自购，总规模达37.14亿元，创下自1998年来的新高。具体看，从1998年至2020年，公募整体自购规模前三位分别是2020年、2018年、2016年。 中国证券报记者跟踪梳理相关信息后发现，早在年初疫情爆发之时，公募机构就踊跃展开基金自购。在春节假期后的首个交易日（2月3日），兴证全球基金就发布公告称，运用自有资金购买公司旗下偏股型公募基金3700万元，并于2月4日追加购买2300万元，合计购买旗下偏股型基金6000万元。2月5日，又有鹏华基金和景顺长城基金等机构和公司员工展开自购。 截至12月23日，在上述99家机构中，年内以来自购次数超过一次的有61家，其中有21家自购次数在5次或以上。从自购规模看，今年以来共有9家机构自购规模超过亿元，其中东兴证券股份有限公司以3.18亿元的自购规模位居第一，紧跟其后的是建信基金（2.7亿元）、汇添富基金（2.30亿元）、永赢基金（1.38亿元）。 从基金自购的结构上看，公募机构基金自购规模最大的是债券型基金，规模为18.34亿元，整体规模占比49.38%。在2020年权益基金大力发展趋势下，公募自购的股票型基金和混合型基金规模分别为4.15亿元和13.25亿元，两者之和在整体自购中的占比为46.85%。 逾8成基金实现正收益 基金投资分析人士韩蕾（化名）指出，2020年是基金大年，公募机构的基金自购规模飙升并不意外。一方面，在疫情之下，公募基金作为重要的机构投资势力，以自购行为释放出投资信心；另一方面，自购基金中也聚集了新能源、消费、医药等热门品种，与今年以来的结构性行情有着高度契合性，体现出了明显的超额收益效应。 截至12月23日，公募机构自购的283只基金中，今年以来共有229只实现正收益，占比超过80%。国泰中证新能源汽车ETF联接A以87.80%的净值增长率位居第一，汇添富旗下的三只主题基金汇添富创新医药、汇添富消费行业、汇添富消费升级，分别占据第二名至第四名，净值增长率分别为76.77%、67.79%、67.61%。 但中国证券报记者也发现，在公募机构自购的基金中，依然有近50只今年以来出现负收益，最高亏损幅度甚至超过了10%。对此，某基金研究人士唐浩（化名）表示，基金自购的确是“真金白银”的投资行为，但这并不意味着自购就一定赚钱。不排除部分基金自购是出于维护规模以避免清盘，或使得冷门基金顺利达到成立条件等目的。此外，不同公司的自购基金收益率大相径庭，背后还有着不同公司之间的投研能力差异。因此，投资者若要从中选择品种，依然要遵循“基本面”原则，重点考察基金经理的风格稳定性和历史收益稳定性，更要避开规模长期徘徊在清盘边缘的迷你基金。 跟随绩优基金经理选基 韩蕾指出，除了要观察公募机构层面的自购，还要关注基金经理个人对自身管理基金的自购（但这部分自购数据没有列入Wind统计之中）。相比之下，基金经理个人自购行为释放出的信号，更具备参考价值。 实际上，在2020年公募基金自购规模创下新高背后，有着不少绩优基金经理的身影。 比如，华南某公募在三季度末时发行了一只爆款基金，该基金的首募规模超过100亿元，该基金的基金经理出资认购100万元。11月中旬，国联安核心资产混合基金成立，该基金的基金经理魏东出资500万元认购。魏东认为，后疫情时代，全球将陷入优质资产荒，业绩持续增长的中国核心资产属于全球稀缺的优质资产。 此外，天弘基金于12月初成立的天弘医药创新基金，基金经理郭相博也自购了100万元。郭相博表示，随着具有科技属性创新企业的不断加入，医药板块的平均估值持续走高，但板块内部的估值分化也有所加大。与笼统关注整体市盈率相比，准确挖掘其中的优质企业更加重要。
2020年11月30日，中国银行(行情601988,诊股)间市场交易商协会（简称“交易商协会”）对东海基金管理有限责任公司（简称“东海基金”）涉嫌为发行人违规发行债务融资工具提供便利，以及涉嫌操纵市场等违规行为展开自律调查。 一石激起千层浪，一家并不起眼的基金公司，瞬间成为市场各方关注的焦点。 东海基金的“小本买卖” 成立于2013年，注册资本1.5亿元的东海基金规模始终并不大。 根据东方财富(行情300059,诊股)数据，截止至2020年9月30日，公司旗下有12只基金，总规模仅有18.17亿元，基金经理只有三个。 《投资者网》发现，在这12只基金中，光是6只债券型基金的规模就达到16.66亿元，占比达到91.69%之多。 祝鸿玲女士是这6只债务型基金的基金经理。据《投资者网》了解，祝鸿玲曾先后任职于中国人民银行六安市中心支行、中国人民银行货币政策司，于2013年加入东海基金至今。在她任职基金经理期间，平均年化回报率为2.43%，表现并不算突出。 就是这样一家从规模到收益率都平平无奇的基金公司，因涉嫌两项违规被交易商协会展开自律调查，多少让人感到有些出乎意料。 《投资者网》就此次调查的具体原因、后续进展与影响等相关问题向东海基金发出调研函，但并未得到公司回复。 那么，究竟此次调查会不会令本就经营乏善可陈的东海基金雪上加霜呢？ 一名券商债券业务负责人向《投资者网》表示，“总体来说，短期可能有影响，遭受些产品赎回是避免不了的。但是基金总体规模确实较小，长远来看，光是罚款但不限制经营的话，影响不会太大。” 基金规模刚创新高即被查 在东海基金因涉嫌违规被调查时，公司经营似乎刚刚“步入正轨”。 根据《投资者网》查阅相关数据，截至2020年9月30日东海基金净资产（即管理规模）达到了有18.17亿元，创自2015年9月30日以来最高；与截至2020年6月30日的9.88亿元相比，接近翻倍。 同时，公司高管年内出现了大量人事变动。根据公司公告，2020年4月17日起，苏尚才、戴晓敏、与周华成（兼首席信息官）先后新任副总经理；8月14日，严晓珺更是接替邓升军成为新任总经理，而原总经理邓则转任公司副总经理职务。 仅仅一年内的新任副总经理就已经多过了公司基金经理（3人）的数量，结合公司基金管理规模创新高，公司是否会在未来继续取得突破性的成长，值得市场留意。 对此，一名业内人士表示：“此次涉嫌违规与高管变动和管理规模剧增，三者之间有可能存在关系，公司在寻求业绩突破和扩张的同时，松懈了风险管理在行业内也不是什么稀奇的故事了。不过这也无从考证，具体还要等调查有了下一步的进展。” 除了针对该情况，《投资者网》还就东海基金的发展规划向公司进行了问询，但并未得到回复。 东海基金背后的“龙王” 东海基金的背后，是手握45%公司股份的东海证券股份有限公司（简称“东海证券”，新三板代码832970）。 搜索东海证券，首先跳出了这样的字样：东海证券官网—东海龙网。 这家取名东海龙王（网）谐音的公司的前身，是1993年成立的常州证券，并于2003年5月改名为“东海证券有限责任公司”，后于2013年7月改制为“东海证券股份有限公司”。2015年7月27日，东海证券登陆新三板市场，并在当年以净利润排名第一的成绩领跑新三板。 而当时一鸣惊人的“东海龙王”也曾过的不太顺利： 根据中国证券业协会（简称“中证协”）公示，东海证券在2018年实现营收14.92亿元，在98家券商中排名48位；实现净利润1.07亿元，排名第54位。对于一家相对规模不算大的券商，表现还算“中规中矩”。但是到了2019年，东海证券营收为14.14亿元，排在了券商中第57位；净利润更是大幅下滑至4942万元，只在98家券商中排名83位。 但与东海基金如出一辙的是，公司到了2020年似乎也在集中“发力”。根据公司2020年中报，东海证券在前两个季度就已经取得了3.27亿元的净利润与9.63亿元的营业收入。 值得一提的是，“儿子”闯祸似乎并未给东海证券带来直接的影响：自2020年11月30日东海基金被调查起至2020年12月17日，东海证券股价波动仅约5%。 更值得注意的是，就在东海基金被调查约半年前，东海证券也因违规遭受处罚： 2020年4月16日，公司发布公告：因“个别业务开展过程中未勤勉尽责”、“风险控制制度和合规管理制度不健全”、以及“信息披露不及时”等违规行为受到中国证监会江苏监管局（简称“江苏证监局”）暂停新增私募资管产品6个月的处罚。 公司随后便在4月20日接连发布包括信息披露管理制度、风险控制指标报告、拟修订公司章程等一系列公告，知错就改的速度不可谓不快。 那么，此次东海基金涉嫌违规被交易商协会展开调查，是否与刚完成整改不久的东海证券有关？ 就相关问题《投资者网》向东海证券发送了调研函。 公司回复称：东海基金作为独立法人，有独立的基金运作管理和内控管理体系；作为参股的股东方，东海证券不参与东海基金的日常运营管理，公司也并未因东海基金此事件被调查；东海基金的业绩对东海证券的业绩无重大影响。另外，东海基金也在被交易商协会调查后进行了积极应对。
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