将基民业绩与基金公司利益捆绑的“浮动管理费基金”，真能破解基金公司躺赢模式？ 截至12月中旬，首批六只浮动管理费基金运营恰满一年，而从今年以来的业绩对比看，浮动管理费基金的利益捆绑也难言优势，在A股市场大幅向上波动的情况下，浮动管理费基金表现平平，最佳业绩为68.87%，最低则为40.45%，而全市场业绩超过70%的基金产品数量多达200只。 此外，多只浮动管理费基金的年内收益率，还跑输同一基金经理管理的其他基金，而这些“同胞基金”均为不提取业绩报酬的传统固定费率基金，浮动管理费基金业也因此被市场人士解读为收取智商税，有市场人士也强调，考虑到浮动管理费基金的收费特点，浮动管理费基金可能更适合在市场下跌阶段。 首批浮动管理费基金难言业绩优势 不管基金有没有为投资者赚到钱，基金公司都会收相应的管理费，只要基民因套牢而不敢割肉赎回，基金规模够大，这种“旱涝保收”的模式就会为基金公司贡献丰厚的管理费收入。 比如，券商中国记者此前报道，北京一家大型基金公司旗下基金产品，成立五年来亏损接近40%，累计收取的基金管理费收入却超过3个亿，这家业绩不佳的基金公司，凭借固定管理费率模式为基金公司各个股东疯狂赚钱、基民却为此神伤，固定费率的模式因此饱受投资者诟病。 在这种背景下，为了保护基民的利益，浮动管理费基金来了。2019年12月18日开始，华安基金、华泰柏瑞、国泰基金、富国基金、中欧基金、兴全基金六家公募获准发行的“首批浮动管理费基金”陆续入市。 据悉，浮动管理费基金采取“低固定管理费+业绩报酬”的模式，使基金的业绩低于业绩报酬计提基准时，收取相对于普通基金更低的管理费，可以在一定程度上降低基金投资者在基金业绩不佳时的投资成本。同时，浮动管理费率不同于基金管理人“旱涝保收”的固定费率收费模式，将基金管理人与投资者的利益捆绑，对基金管理人产生更好的激励作用。 首批6只浮动管理费基金均采用逐笔计提法提取业绩报酬，即基础管理费率为0.8%，若单个基金份额持有人的单笔份额在其持有期间的年化收益率超过业绩报酬计提基准（8%）时，按照超过业绩报酬计提基准部分的20%提取业绩报酬。基金业绩报酬在基金份额持有人赎回/转出基金份额或基金合同终止清算时收取。 也就是说，这六只“逐笔计提业绩报酬”基金管理费与基金业绩挂钩，基金收益越多，收得管理费也越多，赚的越少，管理费收的也就越少。 现在浮动管理费基金运作刚好一年，业绩情况怎么样呢？券商中国记者注意到，华安汇智精选基金成立于2019年12月18日，是首批浮动管理费基金中最早成立的一只，自成立的一年来收益率为66.65%，今年以来的收益率则为67.35%。 单独看今年以来的收益率，兴全社会价值基金是首批六只浮动管理费基金中业绩表现最好的一只，今年以来的收益率达到68.87%，该基金是由明星基金经理谢治宇管理的。 但另一方面看，考虑到浮动管理费基金是打着激发基金管理人能力的旗号，在2020年牛市行情下获得68.87%的收益率，并未能凸显浮动管理费基金的优势，毕竟今年以来收益率达到80%的基金已多达144只，且业绩最佳者年内收益率更是超过130%，而上述144只基金均为传统的固定费率基金。 另一方面，首批六只浮动管理费的基金的业绩分化情况也极为明显。 Wind数据显示，截至2020年12月16日，首批六只浮动管理费基金中，有3只基金的年内收益率低于50%，其中业绩最低是富国基金旗下的富国阿尔法基金，今年以来的收益率仅为40.45%。 这也意味着，首批六只浮动管理费基金的首尾业绩差距超过了28%。 传统“躺赚模式”基金更保护基民？ 浮动管理费基金面临的争议还不止上述问题，由于许多基金经理同时管理多只基金，不仅有浮动管理费类的基金，还有固定费率的基金，但是业绩情况也令市场人士感到迷惑。 华安汇智精选基金的基金经理是饶晓鹏，饶晓鹏同时还是华安升级主题基金、华安行业轮动基金的基金经理，华安升级主题基金、华安行业轮动基金均是传统的固定费率基金，并非浮动管理费基金。 作为一只旱涝保收的传统固定费率基金，华安升级主题基金、华安行业轮动基金今年以来的收益率为71.66%、68.41%，也就是说，这两只基金甚至还跑赢了被认为能激发基金经理投资能力的浮动管理费基金。 同样的情况也发生在另外几位基金经理身上。王培管理的中欧创新成长基金A、中欧行业成长基金，今年以来的收益率为57.82%、54.8%，而他管理的浮动管理费基金的收益率仅为43.03%。富国基金的情况也大致类似，蒲世林管理的浮动管理费基金——富国阿尔法两年基金的年内收益率为40.45%，而他管理的富国城镇发展基金今年以来的收益率为53.65%，也就是说，浮动管理费基金跑输同一基金经理管理的另一基金多达13个点。 上涨阶段赚钱少、收费高 浮动管理费基金在市场向好时，收取的费用也十分惊人，尤其是当基民发现基金经理同时管理两只甚至三只基金，浮动管理费基金业绩更低，哪怕基金业绩一样，收费却大不相同时。 由于浮动管理费基金收取0.8%的低管理费后，当业绩超过年化8%时，对超额业绩部分要计提20%，这意味着，同一基金经理管理的两只基金，在相同业绩的情况下，基民要给浮动管理费基金交出更高的费用。 长期业绩超过年化8%对许多基金经理而言，也是一个极为轻松的门槛，长期年化收益率超过15%甚至20%的基金经理在许多大中型公司不在少数，这意味着8%这样的低门槛条件，将使得基民向基金公司缴纳更高的管理费用。 以谢治宇过去十年间的年化收益率达到20%计算，这意味着谢治宇三年的年化收益率可能更高，即便以三年年化收益最低20%计算，封闭期三年结束后，如果基民选择落袋为安赎回该基金，那么基金的浮动管理费率就达0.8%+（20%-8%）*20%=3.2%，远超固定管理费基金1.5%的管理费率。如果市场未来三年连续向好，该基金的三年的年化收益率若能达到50%，那么赎回时，该基金收取的浮动管理费率就达0.8%+（50%-8%）*20%=9.2%。而截至12月16日，谢治宇管理的兴全社会价值基金的今年以来收益率为68.87%，这意味着该基金的三年年化收益率具有想象力。 问题在于谢治宇也管理另一只固定管理费率的基金——兴全合润基金，今年以来的收益率为67.98%，这只基金业绩与他管理的浮动管理费基金几乎没有差别，两只基金的基金经理均为同一人，是买利益捆绑的浮动管理费基金还是固定费率的基金？答案不言自明。 显而易见的是，在2020年A股市场大幅向上的背景下，浮动管理费基金表现并不出色，且因首批浮动管理费基金的基金经理还管理其他基金产品，不少浮动管理费基金在“利益捆绑”的条件下，甚至未能跑赢旱涝保收的固定费率基金。 “浮动管理费基金的基金经理管理多只基金，且持有的重仓股同质化，也会削弱了浮动管理基金的吸引力。”华南地区的一家基金公司人士认为，考虑到浮动管理费基金的收费特点，浮动管理费基金可能更适合在市场下跌阶段。 华宝证券的一份关于浮动管理费基金的报告也指出，在股市处于上行阶段，普通主动管理型基金的收益高于浮动管理费基金，而在股市大幅波动以及下行阶段，权益类浮动管理费基金的抗跌性强于普通主动管理型基金。
中芯国际今年刚满20岁，是全球领先的集成电路晶圆代工企业之一，其财报显示，2017年、2018年、2019年营收分别为213.9亿元、230亿元及220.18亿元。 相关报道： 在邀请蒋尚义回归担任副董事长之际，联合CEO梁孟松却临时向董事会递交了一封书面辞呈。而为此事，中芯国际一连发布了6份公告，可见情况波折。 此事在资本市场引起轩然大波，中芯国际今日科创板股价一度大跌9.84%，最终报收55.2元，跌幅5.53%；H股短暂停牌，恢复交易后，股价同样低空波动，最终收盘跌幅4.94%，回到20港元附近。 事情愈演愈烈之下，上交所也在第一时间对中芯国际下发了监管工作函，涉及对象正是上市公司、董事、中介机构及其相关人员。 “梁孟松在先进制程的天赋和技术积累确实非常厉害，而蒋尚义围绕成熟制程深耕，更符合当下中芯国际的现实需求。”一位接近中芯国际的人士称。 某华东券商人士坦诚地告诉新浪财经，虽然科技一定是未来发展方向，而中芯国际又是半导体龙头，但目前我们的研发和技术水平仍然跟国际存在一定差异。“在公司发展的关键期，如今却遇到核心人员动荡，受影响肯定不小。这件事要怎么解决还不知道。” 实际上，“内斗”摩擦并非第一次发生，中芯国际曾经的CTO的杨士宁与CEO王宁国之间，现任两位联合CEO赵海军与梁孟松，均被传过“不合”。 在人事纷争的同时，中芯国际还有新麻烦，美国时间12月10日，有投资者因在美国证券交易场外市场购买了中芯国际部分证券，而向美国法院提交了一份民事诉状称，中芯国际违反了相关美国证券交易法规定。 事情愈演愈烈之下，上交所也第一时间对中芯国际下发了监管工作函，涉及对象正是上市公司、董事、中介机构及其相关人员。 但是回顾中芯国际的科创板上市历程，却像是在看一部“爽剧”，从传出中芯国际即将申报科创板开始，其整个上市过程都被“镁光灯”所追逐。 仅用45天，中芯国际就完成了从科创板上市申请受理到正式上市的过程；242.61亿元的配售总额；战略投资阵容豪华，不少“国字头”基金均参与认购；更有数千只公募产品参与中芯国际报价…… 中芯国际今年刚满20岁，是全球领先的集成电路晶圆代工企业之一，其财报显示，2017年、2018年、2019年营收分别为213.9亿元、230亿元及220.18亿元。 而此前中芯国际鸣锣上市，更是备受瞩目，发行价27.46元，市盈率109.25倍。开盘价报95元，上涨246%。不过，这一高点后，中芯国际股价开始一路下挫，最低曾跌破50元，前段时间，股价有所回升至近70元。但近期此事一出，公司股价受到重创，一日市值就蒸发了200多亿元。
据报道，日前，江苏省药品（医用耗材）阳光采购和综合监管平台发布《省公共资源交易中心关于公布新型冠状病毒疫苗采购结果的通知》，北京科兴中维生物技术有限公司和北京生物制品研究所有限公司中标，中标价格均为200元/支。 本次采购的新冠病毒疫苗仅用于江苏省新冠病毒疫苗紧急使用工作。 相关新闻： 据日本放送协会（NHK）报道，当地时间12月16日，美国阿拉斯加的卫生官员称，一名接种了辉瑞新冠疫苗的医务人员的症状似乎是严重的过敏反应。 根据阿拉斯加州卫生部门消息，该医务人员在接种疫苗后约10分钟出现了类似“过敏性”的症状，如呼吸急促，因此他接受了立即治疗，目前病情稳定。当地卫生官员正在医院进行随访以研究该症状与疫苗的关系。 据称，此名医务人员过去从未发生过过敏反应。 辉瑞对NHK表示：“我们正在与当地卫生部门一起调查此案，我们将继续仔细检查可能的过敏反应报告。” 此前，在英国，已有两名接种辉瑞疫苗的医务工作者出现了严重过敏反应。
12月15日，中芯国际召开临时董事会，原是为了投票表决蒋尚义回归担任副董事长、执行董事一事。但正是在这场董事会上，中芯国际联合CEO梁孟松对“蒋尚义回归”一事，无理由投弃权票，同时还递交了一封书面辞呈！ 当天晚间，中芯国际就披露了，将聘任蒋尚义出任公司执行董事、副董事长。根据聘用合约，蒋尚义其任期自2020年12月15日起至公司 2021年股东周年大会为止。其将获得年度固定现金酬金67万美元及年度激励。 更为重磅的是，今日早间，公司发布公告，确认已知悉梁孟松有条件辞任的意愿，目前正积极与其核实真实辞任之意愿。 而网上流传着一份梁孟松的辞职信，在信中他透露，怒而辞职的原因是“深深的感觉到已经不再被尊重与不被信任”——上星期三上午（12月9日），他接获董事长信息才知道蒋尚义即将出任中芯国际副董事长一职，对此，他的感受是“十分错愕与不解”，因为他事前对此事毫无所悉。 “我觉得，你们应该不再需要我在此继续为公司的前景打拼奋斗了。”他在辞职信中说道，在董事会和股东会通过蒋尚义提名任职之后，他将正式提出辞呈，而梁孟松也的确这么做了。 此事一出，中芯国际在资本市场遭遇巨大冲击，AH股均暴跌。12月16日，A股市场，中芯国际全天低位震荡，收跌5.53%，市值蒸发248亿元。H股市场最终收跌4.94%。
【工信部：#携号转网用户超1700万#】据“工信微报”16日公布，今年前三季度，电信用户申诉率同比下降27.9%，影响用户感知服务问题申诉率同比下降48.9%，电信用户综合满意度81.6分，同比提高1.4分。“携号转网”已为超过1700万用户提供服务，申诉率较2019年12月下降78.8%。 新闻详情： 12月14日，为提升电信服务质量，保障用户合法权益，工业和信息化部组织召开电信服务质量专题座谈会。工业和信息化部部党组成员、副部长刘烈宏主持会议。 刘烈宏指出，今年以来，工业和信息化部从“建制度、督考核、抓问题”入手，持续推动行业服务水平提升。各基础电信企业加大了用户服务质量考核力度，不断强化用户权益保障。今年前三季度，电信用户申诉率同比下降27.9%，影响用户感知服务问题申诉率同比下降48.9%，电信用户综合满意度81.6分，同比提高1.4分。“携号转网”已为超过1700万用户提供服务，申诉率较2019年12月下降78.8%。用户关心的热点问题得到明显改善，群众满意水平稳步上升，行业服务呈现出持续改善向好态势。 刘烈宏强调，随着新技术新业务的不断发展，市场竞争的加剧，部分基层企业在面对经济效益和社会效益时出现了思想错位，一些服务质量问题反复出现，资费套餐、5G综合服务、傲慢服务等方面用户反映比较强烈，还需要全行业进一步提升服务质量，营造人民满意的信息通信消费环境。 刘烈宏要求，要认真贯彻习近平总书记以人民为中心的发展思想，强化责任担当，抓紧、抓实、抓细各项工作举措，着力解决关系人民群众利益的热点难点焦点问题，持续改进行业服务工作，做到“四个坚持”。
【创造历史！#全球首个万亿美元股票基金诞生#】当地时间15日，美国最大基金管理公司之一先锋集团公布的数据显示，截至今年11月30日，其旗下的一只股票基金“整体股市指数基金”资产规模已达1.04万亿美元，约合人民币 6.8万亿元，成为同类基金中全球首只资产超过1万亿美元的基金，这也是过去30年指数投资兴起的明证。16日，贝瑞研究首席执行官吉俊礼在接受采访时表示，美股上扬以及指数基金的优势是先锋集团“整体股市指数基金”表现出色的原因。@央视财经 新闻详情： 当地时间15日，美国最大基金管理公司之一先锋集团公布的数据显示，其旗下的一只股票基金截至今年11月30日资产规模已达1.04万亿美元，成为同类基金中全球首只资产超过1万亿美元的基金。 先锋集团官网的数据显示，截至今年的11月30日，先锋集团“整体股市指数基金”的资产规模达到1.04万亿美元，约合人民币6.8万亿元，成为过去30年指数投资兴起的明证。16日，贝瑞研究首席执行官吉俊礼在接受采访时表示，美股的上扬以及指数基金的优势是先锋集团“整体股市指数基金”表现出色的原因。 贝瑞研究首席执行官 吉俊礼：实际上，很多人都想要选择平均收益，因为平均收益在80%的情况下，比主动管理的收益要好得多。换句话说，被动型投资（指数基金）往往胜过主动型投资，这就是先锋集团股票市场基金表现如此出色的原因。在过去的11年里，美国股市上涨了很多。在美国，如今被动型基金（指数基金）比主动型基金表现更好。 先锋集团“整体股市指数基金”创立于1992年，随后在2001年推出了相应的交易所交易基金。目前该基金的交易所交易基金是全球今年迄今吸引资金最多的一只交易所交易基金，净流入308亿美元。在美国，先锋集团在规模达5.3万亿美元的交易所交易基金行业所占份额为28%。 （来源：央视财经）
12月16日，大连商品交易所（以下简称大商所）2020年会员大会在大连成功召开。大会审议批准了《大连商品交易所2019年以来理事会工作报告》《大连商品交易所2019年以来总经理工作报告》《大连商品交易所2019年以来监事会工作报告》及《大连商品交易所2019年度财务预算完成情况及2020年度财务预算报告（草案）》；审议通过了《大连商品交易所章程（修订草案）》及《大连商品交易所交易规则（修订草案）》，并选举产生了大商所第四届理事会会员理事13名、第三届监事会会员监事3名。中国证监会副主席方星海通过视频发表讲话，大连市政府副市长靳国卫出席会议并致辞。 方星海表示，在党中央的坚强领导下，特别是党的十八大以来，中国期货行业牢记习总书记2013年视察大商所时的殷切嘱托，脚踏实地、大胆探索，场内外衍生产品体系不断完善，对外开放大门进一步打开，市场规模保持稳步较快增长，市场功能逐步有效发挥，在服务实体经济、服务国家战略方面走出了一条成功之路。希望大商所新一届理事会牢记习总书记嘱托，在中国证监会领导下，始终坚持把期货市场发展的出发点和落脚点放在服务实体经济上，带领大商所牢牢守住不发生系统性风险底线，继续保持改革创新的锐气，朝着把大商所建设成为国际一流期货交易所的目标，奋勇前进。 靳国卫在致辞中表示，大商所坐落在大连，使大连成为全球金融衍生品市场体系中的重要一环，通过大商所遍及大江南北的160家会员、400多万投资者、397个交割仓库，以及与全国各地及境外21个国家和地区的信息交流与合作，大连与国内外建立了广泛的经济联系。未来，随着大商所品种的不断丰富，各种衍生工具的不断健全，以及场内场外市场的互动联动发展，大商所服务实体经济的能力将不断提升，在金融、商贸物流等领域的辐射和带动作用也将进一步显现和放大。 证监会期货监管部副主任严绍明在大会闭幕时发表讲话。大商所党委书记、理事长冉华主持大会并作理事会工作报告，大商所总经理席志勇作总经理工作报告，大商所监事长赵胜德作监事会工作报告，大商所总经理助理刘志强作《大连商品交易所2019年度财务预算完成情况及2020年度财务预算报告（草案）》，大商所副总经理王伟军作了关于《大连商品交易所章程（修订草案）》《大连商品交易所交易规则（修订草案）》的说明，大商所副总经理王玉飞作了关于第四届理事会会员理事、第三届监事会会员监事候选人提名情况的说明，以及关于《大连商品交易所2020年会员大会表决及选举办法（草案）》的说明。本次会议通过差额选举产生了大商所第四届理事会会员理事13人，和第三届监事会3名会员监事，冉华当选新一届理事会理事长，赵胜德当选新一届监事会监事长。 大商所159家会员单位的代表以及现任理事、监事，证监会相关部门、派出机构、期货业协会、大连市政府以及新闻媒体代表参加了大会。
记者获悉，在12月16日召开的大连商品交易所（以下简称“大商所”）2020年会员大会上，会员代表审议通过了《大连商品交易所章程》（以下简称《章程》）和《大连商品交易所交易规则》（以下简称《交易规则》）的修订草案，审议通过的修订草案将在报证监会批准后生效。 大商所曾在2019年8月修订《章程》和《交易规则》。自上次修订以来，期货市场的改革发展进一步深化，多元开放的内涵不断充实，市场自律监管持续推进，大商所在疫情等应急处置工作方面也积累了经验，需要进行制度上的健全和完善，为交易所业务发展提供相应的保障和支持。 本次《章程》和《交易规则》修订内容增加了境外机构直接入场交易相关规则，健全了市场监管相关规定，完善了突发事件应急处置相关规定，并优化了相关条款表述，合计修改、增减60余条。 在增加境外机构直接入场交易相关规则方面，大商所在《章程》和《交易规则》中引入境外特殊参与者和境外中介机构的概念，同时明确交易所对境外特殊参与者进行资格管理和监督管理的基本要求，完善相关业务和监管规定。 在健全市场监管相关规定方面，主要在《交易规则》中增加了账户实名制、反洗钱的规定，完善了程序化交易监管要求。 在完善突发事件应急处置相关规定方面，大商所建立了以结果为导向的异常情况的原则性和概括性规定；明确了理事会或者总经理可以按照相关业务规则，认定出现异常情况，并决定采取紧急措施；并增加了交易所应当就异常情况制定应急预案的规定。 此外，此次修订草案还优化了相关条款表述。 针对此次《章程》和《交易规则》修订，与会代表表示，增加境外机构直接入场交易相关规则，有利于进一步促进交易所国际化业务发展，修订完善市场监管相关规定、并结合疫情应急处置工作，完成异常情况处理制度，有利于促进交易所更好地履行自律监管职责，尤其是以结果为导向对异常情况进行原则性和概括性规定，可以将不可穷尽的突发事件较好的涵盖进去，便于交易所在处置异常情况时有据可依，及时、果断地采取应急措施，保障市场安全平稳运行。
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